12月7日：高点见“揉搓线”！洗OR骗？三大特征暴露未来趋势

这两天的市场，围绕着“降准”预期和消息落地，出现了不同程度高位震荡的走势。而关于这次降准的背景以及对于中短期市场的影响，笔者在昨晚的文章中已经详细阐述了。如果进一步关注这两天主板沪指的K线，可能细心的投资者朋友就会发现，这两天沪指K线似乎出现了“揉搓线”的组合。

熟悉技术分析的投资者朋友应该知道，“揉搓线”组合的出现往往存在洗盘或者骗线两种可能。对应主板沪指而言，当前正回到前期高点位置附近。这种组合的出现，意味着未来市场到底会出现什么变化呢？对于整个市场的中期趋势而言，笔者在近期的文章中已经明确表达过目前处在“强势震荡”的格局中。而对于整个市场的短期趋势而言，这两天市场中出现的三大特征，已经充分说明短期市场在这个位置上存在进一步震荡回落的可能性。那么究竟是哪三大特征，暴露了整个市场短期趋势的变化？

「市场逻辑」

特征一，这两天个股的活跃度在下降

从这两天盘中个股的情况来看，昨天整个市场中上涨个股家数仅为959家，而今天市场中上涨个股家数却达到了1812家。如果从这个角度进行比较的话，可能很多投资者会认为今天市场中个股活跃程度较昨天出现了明显提高。但是从另一个角度来看，因为昨天和今天沪指的点位已经回到了10月26日高点附近，比较一下这两天股价创10月26日新高个股的数量，就会发现昨天创新高个股是达到了2997家，而今天在上涨个股家数明显增多前提下，这类个股数量反而只有2854家。从这个角度来看的话，则可以进一步说明看似今天整个市场上涨个股家数增多的背后，实际上个股的活跃程度反而出现了一定程度的下降。

特征二，降准兑现之后权重股基本出现休整

跟昨天市场开盘之后有相似的地方，在今天市场早盘的过程中，房地产、券商、银行等板块也出现了一定程度的活跃，并带动主板指数出现了回升。但是截至到今天收盘为止，不管是金融板块中银行和券商，还是房地产板块基本都出现了冲高回落，集体休整的状态。反观今天市场涨幅榜的前列，倒是一些跟房地产产业相关的板块如建材、建筑和工程机械等板块出现了明显活跃的走势。很显然指数在这个位置上要出现持续性上涨，没有权重类个股的参与肯定不行。而这两天盘中权重股的整体走势已经告诉我们，短期内靠权重股拉升市场上攻的可能性不大。甚至短期内还要注意权重股出现震荡的风险。

特征三，绿电板块出现了强势反包的走势

在昨天尾盘的时候，整个市场中多数行业和板块都出现不同程度冲高震荡的走势。而在今天午盘前后，绿电板块出现了异军突起的走势，并且到收盘为止该板块出现了强势反包。从该板块的近期走势来看，目前仍保持着较为完美的上升通道。在权重股出现疲软，以及其他高景气赛道出现调整的过程中，该板块的活跃无疑给近期的市场增加了活力，并且从另一个角度表明整个市场目前仍处在“强势震荡”的格局中，因为当前市场仍存在持续活跃的热点板块。虽然从短期的趋势来看，本周后半周整个市场仍存在继续震荡回落的可能性，但是未来作为普通投资者需要关注除绿电板块以外的其他高景气板块，如果它们在短期内也出现止跌回升的话，则整个市场的人气就会出现再度聚集的局面。

「热点策略」

正如笔者在昨晚的文章中所讲述的那样，从过去13年中26次降准之后市场的走势情况来看，降准本身对于市场短期涨跌之间并不存在必然的关系，更多时候只是一种趋势的加强。而这几天市场的冲高回落，也在表明短期内市场不具备持续上涨的可能性，未来继续在这个维持上维持重心抬升的“强势震荡”的概率更大。但是从短期趋势来看，在权重股出现熄火，同时多数题材股和高景气股休整的情况下，市场继续出现震荡回落的可能性更大。

从近期北向资金集中度较高行业和机构调研较为密集的行业来看，似乎一些低估值的板块得到了市场大资金的关注，而在今天盘中房地产产业链中建材、建筑、家电和工程机械板块的活跃，已经很能说明问题。因此从这个角度而言，稳健的投资者也可以对于建材和建筑板块进行重点关注，在昨天的文章中笔者也讲述了相关逻辑。而对于激进的投资者而言，在绿电板块继续走强的情况下，未来仍可以对军工和半导体板块进行重点关注，一旦有企稳的中阳线出现，则是这些板块重新回升的重要标志。

昨天降准的消息笔者是在做节目前才知道的，而那个时候当天的收盘点评已经写完了。虽然对于这次降准之后市场中短期的走势，笔者已经有了提前预判。但是觉得可能关注笔者文章的投资者朋友并不能真正理清其中的脉络，所以8点多回到家后就写了一篇关于“降准”的文章，迅速发布后也希望更多的投资者朋友能从中有所了解。虽然写这篇文章并不是笔者的“义务”，但是更多的时候笔者觉得对于关注笔者文章的投资者朋友，应该有这份“责任”。

还是那句话，作为人，有的时候的确还是需要有点“精神”的。无论别人说什么，做什么，认为值得的事情，还是应该坚持做下去。很多时候，并不是看到什么希望才坚持下去的，而是坚持下去的时候，你会得到“**”的！

刘欣：从北向资金看A股未来走势

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刘欣：股票中，你是文科生还是理科生？

全面降准！释放1.2万亿！利好？别想得太好！

「降准消息」

消息一，12月3日，国务院*****在中南海紫光阁会见国际货币基金组织格奥尔基耶娃时表示，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行；

消息二，12月6日，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。初步预计，此次降准将释放1.2万亿左右的流动性。

「历史数据看降准对市场的影响」

根据历史数据统计，从2008年9月15日至2021年7月9日期间，央行在过去的13年中共实施过26次降准（其中含6次定向降准）。期间股市表现情况如下：

结论：从数据统计情况来看，降准对沪指短期涨跌之间并不存在必然的关系。在更多的时候，降准只是加强了当时市场的趋势。

「客观认清此次降准的背景及误区」

世界上没有无缘无故的爱，此次降准是在临近年底，各项经济数据出现回升背景下产生

1.      10月份社融存量规模同比增长10%，虽然仍处于历史低位，但社融数据出现筑底迹象；

2.      10月份M2同比增速8.7%，较上月上升0.4个百分点；

3.      11月PMI数据回升到50之上，突破临界值；

4.      11月中旬，央行三季度工作报告中已经流露出进一步释放流动性的信号。

此次降准释放的1.2万亿流动性，市场中有部分投资者认为利好股市，其中存在一定的误区：

1.      释放的1.2万亿流动性针对是整个经济，并不是针对股市的流动性；

2.      12月15日有9500亿MLF到期，如果央行不做续作，此次降准对整个经济的影响有限；

3.      通常在流动性宽松的预期下，股市整体表现不会差，起码个股中存在结构性机会。

「此次降准后市场中短期趋势预判」

预判一，整个市场中期仍处在11月19日所形成的“强势震荡”格局之中，此次降准之后市场整体出现持续强势上攻的可能性不大；

预判二，12月6日市场的表现为“强势震荡”格局中的冲高回落，预计短期内整个市场继续出现震荡的概率较大。且未来只是沪指能在11月29日低点位置上方止跌，则整个市场仍保持低点不断提升的“强震”走势；

预判三，未来券商板块出现整体性机会的可能性不大，而目前券商股最大的作用是抬升整个市场的重心。并且从券商板块中的相关个股来看，一些财富管理出色的券商股以及一些底部出现放量的券商股，值得普通投资者在未来重点关注。

刘欣：降准对股市有哪些影响？

12月6日收盘点评：美好遐想！残酷现实！回落是宿命？别主观！

上个周末对于很多投资者来说是美好的。不仅仅是因为上周五主板沪指，再次收出一根中阳线，站上了3600点的整数关口；而且当晚关于“降准”预期的讲话，着实让我们对于周一的市场充满了无限的“遐想”。

正所谓理想总是美好的，但是现实却是残酷的。在今天盘中，虽然主板沪指在盘中创出了10月26日以来的新高，但是最终整个市场还是没有逃脱“冲高回落”的宿命。难道这就是当下市场对于所谓“利好”预期的反应吗？在上周末的文章中，笔者明确指出上周五这根阳线的出现并不是什么行情启动的标志，只不过是市场进入“强势震荡”格局的再次确认。由于在上周五上涨中，市场存在量能不足和权重股表现的相关问题，因此对于本周的市场总体还应该保持谨慎的态度。那么今天股指冲高回落的表现，对于市场中期趋势又会产生什么影响呢？此时此刻，我们仍应该从客观的角度进行分析。

「市场逻辑」

情况一，理性看待券商股的表现

虽然在今天盘中，整个券商股也出现了冲高回落的走势，但是该板块依然处在今天涨幅榜的首位。其实在上周以及周末的文章中，笔者曾经多次提及券商股，因为在近期市场中该板块不断地出现异动的走势。面对今天券商板块的冲高回落，笔者认为我们仍应该客观对待。虽然目前整个市场不存在所谓“大牛市”的预期，在这种情况下券商板块也很难出现持续上攻的走势。但是作为券商板块而言，目前最大的作用是抬升整个市场的重心。并且从券商板块中的相关个股来看，一些财富管理出色的券商股以及一些底部出现放量的券商股，值得普通投资者在未来重点关注。不排除接下来券商板块中会出现活跃的个股行情。

情况二，正确看待“强震”格局中的回落

在周末的文章中，笔者曾经重点强调了强势震荡≠强势上攻的行情，简单来说在强势震荡的格局中，当市场超过前期高点之后，往往会出现一波震荡回落的走势。而这个时候作为普通投资者需要关注是，这轮市场在震荡回落过程中的低点位置较前一个低点位置有没有抬升的迹象。如果有的话，则表明整个市场的“强势震荡”格局依然存在。由于在今天盘中，除去早盘券商等权重类个股表现较为活跃外，无论是近期活跃的题材股，还是高景气板块中个股，都出现了不同程度震荡回落的走势。因此在明后两天的盘中，作为普通投资者而言，就需要关注题材股和高景气个股的表现，一旦它们出现企稳，则可以带动市场人气的重新聚集。

情况三，12月份市场的宏观面和资金面相对积极

从11月19日中，央行公布的三季度工作报告开始，已经流露出对于未来流动性放宽的迹象。与此同时11月30日公布的PMI数据，也再次回到了50临界值之上，显示出整体经济有明显回升的迹象。再加之上周末又出现“降准”预期的声音。综合这些情况来看，12月份整个市场的宏观情况以及流动性方面还是存在不错的预期，在这种情况下起码整个市场不存在出现大幅回落的风险，即使指数方面没有出现大幅上涨，起码个股的结构性行情会继续保持。此外从12月份北向资金的数据情况来看，截止到12月6日，北向资金净流入超过了150亿，而整个11月份北向资金净流入的金额不过185亿。因此未来作为普通投资者，也可以通过对12月份北向资金流入数据的监控，来判断春节前整个市场出现机会的可能性。

「热点策略」

虽然在上周末的文章中，笔者并没有点评所谓“降准”预期对于当下市场的影响，但是在文章中笔者已经对本周初的市场进行了预判，认为出现冲高震荡的可能性较大。虽然在今天午盘之后，整个市场都出现大幅回落的走势，但是笔者在这里还是要提醒普通投资者朋友，“强势震荡”的格局并没有变，震荡之后我们需要可以寻找相关个股的机会。

在今天文章中给大家分享低估值板块的中机会，重点讲讲建材建筑板块，2017年以来，随着金融去杠杆力度加强和基建投资增速的放缓，建筑行业迎来了史上最为漫长的调整，2016-2020年建筑装饰行业指数（801720）分别下跌0.44%、6.26%、29.27%、2.12%、7.92%。随着建筑行业的深度调整，建筑业成为低预期、低估值、低配臵的“三低”行业。2021年初至今，建筑板块上涨幅度达11.84%，建筑行业投资逻辑由政策驱动向基本面驱动转变。在“两新一重”、专项债、经济回升、碳达峰碳中和目标等带动下，建筑行业迎来良好发展机遇，2021年、2022年基建投资有望实现稳健增长。可重点关注建筑建材板块中的相关上市公司：中国电建（601669）、山东路桥（000498）、华阳国际（002949）、东南网架（002135）和三峡新材（600293）等。

在很多时候，市场不仅是一块很好的验金石，而且更是一部很好的称重机。当我们主观认为市场会发生什么的时候，往往市场会用实际走势告诉我们：你们想得太简单了。虽然投资一项靠个股主观进行判断的事情，但是更多的时候离不开客观的分析。而你们的分析到底客观不客观，不用争论和辩解，市场最终的走势会告诉你们答案。

此时此刻，面对冲高回落的市场。笔者认为也不应该气馁，因为或许市场正在酝酿着下一次突破，而我们需要寻找好突破的方向。

下周市场展望：搭台又唱戏！强震格局成！三大误区，不得不防！

时隔了7个交易日，主板沪指在周五午盘之后，再次站上了3600点的整数关口。纵观当天盘面的情况，似乎又一次看到了“权重搭台，个股唱戏”的局面。很明显煤炭、港口、电力和白酒等权重板块推动指数上攻，与此同时军工、半导体和绿电等高景气板块同时出现活跃的走势。这种情况的出现，是不是意味岁末行情正式启动了？

还记得在11月23日的文章中，笔者提出了两个观点，其一是判断市场的强势要采取“逆向思维”，即通过看市场这波冲高回落的位置，进行预判；其二是11月19日这根中阳线的出现，并不是什么行情启动标志，而是意味着整个市场进入“强势震荡”阶段。此时此刻，作为普通投资者回头再审视这个阶段市场的总体走势，尤其时今天沪指再次站上3600点关口，是不是“强势震荡”格局已经成立了。而对于12月份整体市场的走势，笔者却要提醒投资者朋友，必须清楚地认识，当下“强势震荡”阶段中存在的三大误区。目前来看，未来主板沪指呈现出“进二*一”走势的可能性更大。

「市场逻辑」

误区一，当下强势震荡≠未来强势上攻的走势

相信有部分投资者对于市场的“强势震荡”阶段存在误解，认为在这个阶段内中整个市场就会出现一波强势上攻的走势。其实在整个市场经历了一波大幅调整之后，在休整的阶段中会相继出现弱势震荡和强势震荡，而弱势震荡阶段往往市场的低点会不断被考验，同时热点板块轮动很频繁。从10月中旬到11月中旬，整个市场就处在这个阶段内；而强势震荡阶段不仅市场底部会出现抬升，并且在板块轮动的过程中，更会有持续性热点板块出现。从11月11月迄今为止，整个市场是不是出现了类似的走势。虽然今天整个沪指再次站上了3600点，但在强势震荡阶段，不要奢望指数持续性上攻，下周整个市场依然存在冲高回落的可能性。所以在操作上，不要见市场中阳线就盲目追高。

误区二，今天权重股搭的台真的很牢固？

很显然在今天市场中，权重类个股对于指数的推升起到了积极的作用。但是进一步观察今天推升指数的几类权重股就会发现，并非笔者近期反复强调的金融和地产板块。而是煤炭、港口和白酒等板块，而煤炭板块的上涨是因为受益于长协价稳中有升的落地；而港口板块的上涨则是因为宁波舟山港将外贸进出口集装箱装卸价格提升10%。此外白酒板块中涨幅靠前的都是深圳市场的个股，因此对于主板沪指的总体影响不大。那么这些权重类个股持续性又会如何呢？客观地来说，笔者目前也不能妄下定论，也只能走一步看一步。但是笔者的总体判断是持续的可能性不大。一方面因为周期板块属于大跌之后的修复走势；另一方面港口今天午盘后冲高回落的走势，已经显示出后劲不足的态势。

误区三，市场真的出现放量了？

在今天权重股活跃带动下，沪市的成交量接近5000亿，而这个量能水平不仅是11月10日权重股在当日市场出现活跃后，单日沪市最大的量能；而且也是11月23日以来沪市市场单日的最大量能。但是如果加上深市的量能就会发现，当日沪深两地市场的总体量能水平依然只有1.13万亿，而这个量能水平不仅不能说是市场明显放量，而且即使在本周市场中这个量能水平也低于当周的平均量能水平。在这种情况下，起码笔者有理由质疑这波上涨的持续力有多强，如果下周整个市场不出现明显放量迹象的话，则冲高回落的可能性较大。当然如果认定整个市场目前仍处在“强势震荡”阶段的话，这种冲高回落的走势也就在情理之中的。

「热点策略」

虽然12月份刚刚过去了3个交易日，主板沪指就站上了3600点的整数关口；并且整个市场还呈现出“权重搭台，个股唱戏”的局面。但是我们不仅要客观认识到目前市场所处的真正阶段，而且深入剖析之后也发现市场目前出现持续上攻的动力并不足。因此对于今天市场的大幅上涨，总体上还是应该抱有谨慎的态度。在下周市场中进行进一步观察后，再判断市场中期趋势是否变化。

从操作的角度来看，如果有投资者朋友要对权重板块进行关注的话，笔者建议依然关注券商板块，由于周四出现了睿远爆量销*的情况，预计12月份基金销*又会进入高潮，因此可以对财富管理比较出色的券商进行关注，同时也可以关注底部有放量异动的券商股。而对于高景气板块而言，笔者依然建议在军工、半导体和绿电板块中进行重点关注，但是在操作中需要把握节奏。另外对于近期出现的一些低估值品种，如建筑和建材板块，稳健的投资者也可以适时关注。

经常看笔者文章的朋友们可以知道，笔者有个长跑的习惯。笔者有位同学前段时间也有兴趣长跑，为此我们之间还每周互相督促跑步打卡。进入11月中旬天气明显变冷后，发现一旦相约跑步，这位同学总是找各种理由推脱。甚至有一天在交流跑步心得的时候，当笔者说了坚持跑步需要一种精神后，那位同学居然回复我身上只有小农精神。顿时让笔者无语，同时也让笔者想起了长跑者都是孤独的这句话。

其实投资和长跑有相似的地方，都是“孤独”的运动。因为其他人的逻辑和想法，最终还是要靠自己的综合判断的。希望关注笔者文章的投资者朋友，在投资上都能有自己独立的思维和判断。

12月2日收盘点评：权重、中字头涨！要突破？或许这种可能最大

本周已经过去了四个交易日，市场风格出现了显著的变化。前两个交易日，整个市场中是中小盘个股活跃，而权重板块出现集体休整的状态；而最近两个交易日内，却出现了部分金融、地产活跃，相对而言一些中小市值的个股却出现了震荡调整。尤其是在今天盘中，在券商板块再度活跃的同时，部分中字头的个股也出现在涨幅榜前列。那么这种的出现，是不是意味着进入12月份，从指数层面而言短期将面临突破。

在昨天的文章中，笔者就明确地指出，未来指数方面要突破三道“门槛”之后，才有可能出现持续上攻的走势。从今天市场的情况来看，笔者认为虽然券商板块和部分中字头个股出现集体异动了，但未来指数直接向上突破的可能性并不大。并且笔者预判，相反短期内市场还有可能经历一次向下震荡的走势。而震荡之后，作为普通投资者再关注一下权重类个股和高景气板块的走势，或许到那时候，可以看出年底市场是否存在向上突破的可能性。那么，究竟是当下市场出现什么迹象，让笔者得出了这样的预判？

「市场逻辑」

情况一，技术角度看市场受制于近期的压力位

从周K线的角度来看，主板沪指在本周虽然收出了一根中阳线，但是主要是因为周初低开反弹所导致的，其本质是根“假阳线”。进一步从技术分析的角度来看，上周主板沪指就出现了明显冲高回落的走势，并且周K线也出现了长上影线。把9月14日沪指的高点和上周的高点连接的话，就会发现本周到目前为止，主板沪指仍没有突破这根下降通道线的上轨。从这个角度来看，可能很多投资者也就能理解为什么从本周二到目前为止，整个主板沪指始终维持着窄幅震荡整理，即使在权重股发力的作用下，整个市场也没有最终形成有效向上突破的走势。

情况二，创新高个股的数量反而在减少

从本周一开始，主板沪指的收盘点位基本维持着小幅攀升的态势。可以说今天主板沪指的收盘点位是当周最高的。但是笔者又统计了一下本周每一个交易日内，市场中股价创9月14日新高个股的数量，却发现这个数据在本周前三个交易日出现小幅增加后，到今天收盘为止，该类个股的数量反而出现了明显的回落（具体数据见下图）。在收盘指数创新高的时候，相反创新高个股的数量在减少，这种情况的出现很明显说明在今天盘中，整个市场中活跃个股的数量开始减少了。在这种情况下，短期内整个市场继续维持强势上攻的可能性不大，反而也要注意股指冲高震荡的风险。

情况三，领先指数已经连续出现高位震荡

在整个11月份中，应该说主板沪指和权重类指数的表现并不好，相反无论是创业板指数、创业板综指，还是中证500指数、中证1000指数的表现却是十分强劲。而从11月底迄今为止，这类领先指数的表现却是不是很理想。先看两类创业板块指数，都是在出现了一根中阳线之后，多日出现了弱势调整的走势；而中证500指数这轮也没有突破前期的高点，同时中证1000指数今天也出现了明显冲高回落。在这种情况下也意味着，市场中的强势指数率先出现了休整。而对应再看各类权重类指数，目前也只能说处在低位修复中，短期内也不具备大幅拉升的可能性。综合这些情况来看，市场短期内出现震荡的概率在增加。

「热点策略」

在昨天的文章中，笔者已经表达了对于短期市场的基本观点，即短期内市场持续冲高的可能性不大，而今天结合市场的相关情况来看，短期内反而要注意指数震荡的风险。由于11月份北向资金净流入的数量是最近几年中最低，在这种情况下我们还有及时关注12月份中北向资金的情况。但是从目前情况来看，如果不出现权重股搭台，同时高景气板块活跃的话，市场是很难有持续性上攻的走势。

就短期的操作而言，最近几个交易日券商股的活跃不得不引起我们的注意，而且券商股目前活跃的是两类品种，其一是前期财富管理做的好的券商；其二是处于低位底部抬升的券商股。这两类个股也可以成为大家近期关注的重点方向。而其他的方向笔者认为还是从高低两条主线进行挖掘，低位主线集中在食品饮料和农业板块中；而高位主线还是重点关注半导体IG**、新能源车和军工等板块。

我们经常会说，交人要看人品。其实从证券投资的角度来看，市场也是有自己的品性。并且这种品性往往会短期的情绪所掩盖。因此作为理性的投资者，就需要拨开这种情绪的表象，看清市场真正的“品性”。因为只有看清了品性，才能决定我们下一步的操作方向。

面对当下的市场，又想起了鲁迅先生的那句名言：不要沉默中爆发，便在沉默中消亡！