三权重发力！指数上台阶！上涨中的虚像，注意到了吗？

证券市场最大的魅力，就是市场往往会出现多数人想不到的情况。在地产板块连续两天休整之后，在今天盘中又出现了电力、酿酒和煤炭等三大权重板块集体发力，推升沪深两地市场再度出现震荡回升。

在昨天的文章中，笔者从中短期两个角度阐述了对于未来市场的判断，并表明短期内整个市场继续出现震荡的可能性较大。那么今天市场的这种表现，是不是意味着市场在这个位置短期震荡已经结束，未来将继续出现震荡回升的走势？当然如果细心的投资者朋友可能还记得，上周四市场也出现如果类似的一波整体回升的走势，而之后却引发了市场连续两个交易日的大幅回落。那么今天这波三大权重股发力的回升行情，是否具有持续性呢？此时此刻，面对部分投资者对于未来行情的疑惑。笔者却要提示大家，今天在指数回升的过程中，作为普通投资者而言，是否注意到当下市场上涨中存在的虚像？也正是因为有这些虚像的存在，笔者依然保持近期的观点：即短期内市场还会呈现震荡格局，而中期市场存在向上回补缺口的可能。那么接下来就跟投资者朋友交流一下今天市场上涨中的虚像。

「市场逻辑」

虚像一，本周的反弹中依然呈现“沪强深弱”的局面

从本周二开始沪深两地市场就出现了不同程度的反弹走势。但是客观地来看，到今天收盘为止，整个市场的反弹格局中依然呈现出“沪强深弱”的局面。从沪指的情况来看，目前已经回到了上周五中阴线实体的中分位附近；而深成指到目前为止也仅仅反包了本周一的中阴线。究其根本原因，这波反弹中拉动指数的主要动力来自于权重类个股，而权重类个股相对更集中在上海市场中。如果进一步关注创业板指数的话，就会发现从本周二迄今为止，该指数的反弹力度是比较弱的。这种情况的出现，起码说明创业板中的部分权重类个股的调整格局还没有走完。由此可见，笔者认为短期内沪深两地市场这个位置上面仍存在反复震荡的可能性。

虚像二，个股普跌下的权重股行情能走多远？

可能很多投资者都注意到了，在今天沪指上涨20个点的情况下，沪深两地市场上涨和个股个股，分别是1581家和3029家。很明显今天下跌个股明显增多。而进一步去关注三大权重股的情况，笔者发现这类个股的持续性很难保证。如煤炭板块虽然基本面托底了价格，但这仅仅是封杀了下跌的空间，未来继续上攻的空间有多大呢？煤炭板块在上周四也出现了明显回升的走势，但是之后就出现震荡回落的走势；而电力板块虽然反包后创了近期新高，但是接下来马上就临近9月底的高点，目前来看突破这一位置的可能性不大。最后再看白酒板块，虽然金徽酒出现了涨停，但是茅台的走强却对该板块走到了至关重要的作用。但是2100元的茅台还有多大的上升空间呢？所以从这个角度看，今天这三大权重股持续性也很难保证。

虚像三，连板股出现*潮市场情绪进一步回落

如果关注一下今天市场涨跌停板个股的情况就会发现，不仅今天涨停个股减少到75家，也创出了近期的低量；反之今天跌停的个股却达到了35家，这个倒是创了近期的新高。而最近几个交易日内，笔者强调的连板股风险在今天市场中又进一步加强了，不仅13连板的西仪股份，在今天盘中出现了高位大幅震荡的走势，这意味着连板个股的风向标发生了变化；而且从跌幅榜中我们更看到了前期连板个股，出现了连续回落的迹象，这其中像兰石重装、陕西金叶和运机集团等个股。正是因为当下市场中出现了这种迹象，因为使得我们不得不考虑在这种情况下，指数持续上攻的局面能否维持呢？

「热点策略」

近期关注笔者文章的投资者朋友会感到，在每次市场上涨的过程中，笔者通常会表达出很多质疑的问题。可能这种情况的出现，会让普通投资者感到笔者对于近期的市场非常“看空”。这里需要特别说明的是，笔者质疑的是“跨年行情”的说法，就当下市场中短期的趋势，在近期的文章中已经表明了。对于短期市场而言，建议大家不要盲目追涨所谓带动指数的品种，在操作中依然采取低吸“双低”品种的策略。

在这几天市场中，笔者近期反复强调的农业板块出现了持续走强的迹象。而在年底前后，该板块仍存在继续回升的可能性。但是创出新高之后，对于已经介入在其中的投资者而言，可以采取逢高减磅的策略。而当下还可以对于中药、基建、食品饮料等板块进行重点关注。此外对于券商和银行板块目前还要保持重点关注，笔者认为在明年一季度这类金融股存在一波回升的走势。

在生活中可能我们经常会和别人进行争执，而争执的核心往往会两个人站在不同的角度，去看待同一件事，而得出了不同的观点和结论。其本质属于认知上面的差别。而在股票市场中，由于认知方面的不同，产生的分歧和争执反而会更多。而对于这些争执，笔者的观点是：认知相同，无须争辩；认知不同，何须争辩。

突现想起了很多年前一首流行歌曲的歌词：有些事情，你现在不必问；有些人，你永远不必等！

中阳后又震荡！年底行情歇菜？中短期市场各有不同！

在昨天市场出现中阳线之后，今天市场又一次出现纠结的震荡走势。不仅沪深两地市场在量能方面并没有出现进一步有效放大；而且昨天领涨两市的地产金融等权重类板块，今天反而出现在跌幅榜前列。虽然今天市场并没有出现12月16日中阳之后，大幅震荡回落的走势。但是临近年底，市场出现如此折腾的走势，还是会让部分期待年底行情的投资者朋友感到一丝的失望和无奈。

在从12月8日那根中阳线出现之后，笔者反复强调普通投资者需要对于这轮行情的性质需要有客观地认识。即使在昨天市场出现了一根企稳反弹的中阳线后，笔者还是预判这个位置上面市场直接上攻的可能性并不大。而在今天的文章中，笔者觉得还需要从中短期的角度进一步阐述自己的观点。从当下市场的实际情况来看，短期内主板沪指仍将在12月20、21日K线附近维持震荡的走势；而从中期的角度来看，经过这轮短期震荡之后，整个市场仍具备继续企稳反弹，回补12月14日跳空缺口的可能性。那么笔者为什么会得出这样的预判呢？接下来就和投资者朋友进行详细地交流。

「市场逻辑」

原因一，今天市场中连板个股出现分化

在昨天的文章中，笔者就提示投资者朋友在这个位置上面要注意近期连板个股的风险。从今天市场的情况来看，连板个股出现了明显分化的情况。虽然还有西仪股份、三羊马等个股今天继续封板，但是在跌幅榜上也出现了龙泉、蓝科、开普等个股的跌停。这种的情况出现说明在今天盘中，连板个股的分化已经进一步凸显了。并且笔者预判在本周剩下的两个交易日内，继续连板的个股出现高位震荡，甚至跌停个股的数量还会不断增加。因此从这个角度来看，起码这些个股高位的震荡，会对整个市场的情绪面造成一定的影响。所以笔者预判短期市场在这个位置上面会呈现进一步震荡的走势。

原因二，推升指数上攻的板块出现了缺失

今天市场没有出现继续推升的主要原因，还是在于地产等权重类板块出现了明显的休整。如果再进一步关注金融板块的情况，就会发现在券商板块中依然出现了个股活跃的态势，但是并没有整体性活跃的态势。而银行板块中昨天领涨的紫金银行，今天高开之后随即出现大幅震荡的走势。如果说指数短期内存在进一步上攻的要求，那么带动指数的权重类个股就不可能缺席。但是从目前实际的情况来看，笔者认为地产板块目前仍属于修复性行情，该板块回到了年线附近也属于基本到位，未来或许还存在个股的机会，但整体性走强的可能性不大。而金融中的银行和券商，目前来看在业绩方面也不太会出现亮丽的变化，因此笔者预判在年底前后这些板块并不存在进一步拉升的可能性。

原因三，历史数据看大型IPO后的市场走势

为什么笔者从中期角度来看，会预判整个市场还存在进一步企稳反弹的可能性。这是因为参考了相关历史数据，关注了大型IPO后之后市场的走势情况。今天是****的正式发行，而该股也是历史上第五大IPO。参考前四大IPO，农业银行、中国石油、建设银行和中国神华发行前后的市场走势后，笔者发现除去中国石油上市后大盘处在高点位置外，其他几个个股在发行前后都引发了市场不同程度的震荡，但是上市之后市场都出现了不同程度回升的走势。甚至我们参考一下中国电信上市前后市场的走势情况，发现与这几家大型IPO上市后只指数的表现情况几乎相似。从这个角度来看，我们可以期待****上市之后主板指数的表现。

「热点策略」

虽然从12月上旬迄今为止，笔者对于今年市场的“跨年行情”一直表示出自己的质疑。但是这绝不是简单、盲目地看空。对于市场每一次的质疑，笔者都是有客观的依据。而今天对于整个市场中短期趋势的预判，也是结合了当下市场的实际情况和历史数据。从这种情况来看，在短期内我们还要谨防市场进一步震荡的风险，同时在震荡的过程中依旧可以对笔者反复强调的“双低”品种进行关注。

在今天盘中中药板块再次出现了活跃，而这个板块也是笔者在上周末的文章中重点讲到的。但是对于中药板块，笔者预判还是属于修复性机会。因此在操作中不要盲目追涨，目前来看，这个板块还有进一步上攻的可能性。此外在中期的角度来看，还是可以对于农业、种业、基建和食品饮料等低位或低估值板块进行进一步关注。而待年报风险释放后，激进的投资者还可以对于IG**和军工板块进行重点关注。

在这几天笔者在网上看到一段话，觉得虽然简单，但是蕴含着投资中最朴实的道理。那就是：高估的品种不见得马上下跌，而低估的品种也不见得马上上涨；但是高估的最终都会因为高估而释放风险，而低估的也最终会因为其低估的价值被市场资金所认可。而在这个过程中，我们不仅需要发现机会和风险的眼睛，更需要把握介入和出局的时机和时点的能力。

眼下市场的高低切换还在进行中，这就是对于上述那句话最好的诠释。2021年年终的市场，需要的不仅仅眼光，还需要投资者的耐心。

12月21日：金融地产涨！跨年行情起？冷静！历史不会简单重演

在昨天的文章中，虽然笔者预判到短期市场会出现反弹，但是客观地说并没有预料到市场的反击会来得如此猛烈。截止到今天收盘为止，沪深两地市场不仅有3784家个股出现不同程度的上涨，而且两市更是出现了160个股的涨停。尤其是今天盘中地产和金融板块领涨两市，这种情况的出现会让部分投资者感到，今天市场的表现不仅仅是简单意义上的企稳，会不会是今年“跨年行情”的正式到来？

在今天的标题中，笔者用到了“历史重演”的字样。这是因为在12月16日盘中，沪深两地市场也出现一波大幅上涨的走势，但之后的两个交易日内市场却出现了大幅震荡回落的走势。那么今天市场出现类似的表现，到底是意欲何为呢？在笔者的眼中证券市场中每一次相似的经历，都不会是简单地重复。从今天市场的情况来看，笔者预判未来市场在这个位置上出现12月16日之后走势的可能性不大，但客观地来说市场也不具备持续上攻的动力。因此短期内市场将出现指数反复震荡，同时“双低个股”行情延续的情况。当然接下来笔者就会阐述自己得出这个结论的相关原因。

「市场逻辑」

原因一，地产和金融板块的持续性有待观察

在今天市场中地产板块全天持续走强，对整个指数的企稳反弹起到了至关重要的作用。从今天地产板块的情况来看，118家地产股有115家上涨，43家涨停的情况。而地产板块指数在今天盘中更是一举突破了年线的压制，突破了9、10月份所形成的高点。如果判断地产板块这波上涨属于修复性走势的话，那么突破年线将是一个重要的信号。而如果判断地产是一波行情的展开，那么突破年线则是一轮新行情开启。从目前情况来看，今天地产板块的上涨受到了昨天利好消息的刺激，但未来整个市场持续走强的可能性不大。最多地产板块中存在个股中存在结构性的机会。此外今天金融板块中的银行和券商，虽然也出现了领涨的个股，但明显板块中其他个股跟涨的情况并不明显。这种情况下无论是地产，还是金融板块，未来的持续性都需要进一步观察。

原因二，沪深两地市场的量能再度出现明显萎缩

记得在12月16日沪深两地市场企稳反弹的过程中，主板沪指的量能水平较同一点位的12月9日相比，整整少了1000亿。而今天沪深市场在企稳反弹的过程中，量能仅仅过了万亿。尤其是主板沪指当日的量能水平，更是萎缩到4284亿，创出了11月17日以来单日的最低量能水平。再结合今天盘面的情况来看，在金融和地产板块大幅上涨的过程中，沪深两地市场既然出现了缩量的态势，这不仅表明今天股指反弹的过程中，两市的交投并不活跃；而且通常情况下缩量反弹后，未来市场出现反弹震荡的可能性较大。因此对于普通投资者而言，起码对于今天市场的这种缩量反弹，应该保持一定的谨慎。

原因三，高低切换的过程依然在进行中

这段时间笔者不断强调，在市场中要关注“双低”个股的机会，同时对于高位和高估值的个股要注意大幅震荡的风险。在近期市场中，无论是前几天活跃的建材、建筑、基建和种业等板块，还是今天地产股中大幅上涨的低价股，似乎都在“双低”的范围内。同时昨天新能源产业链的板块出现了集体大幅回落，而在今天盘中创业板指数虽然也出现了反弹，但是很明显反弹的力度仅仅涵盖了昨天阴线的1/4，属于明显弱势反弹。在这种情况下说明当下市场中高低切换依然在进行中。未来高位个股还存在继续释放风险的可能性。此外对于近期连板的个股而言，如陕西金叶、蓝科高新、跃岭股份、美盛文化、富临运业等盘中集体跳水触及跌停。说明这类个股的短期风险已经开始释放了。

「热点策略」

近期的文章中，笔者不断强调在12月13日市场跳空高开时的观点，即“不以冲高喜，不以回落悲”。尤其是在昨天文章中，笔者客观阐述了当下市场的实际情况，并预判短期会将出现反弹。而当我们看到今天市场大幅反弹的局面后，笔者也希望大家也能客观地进行审视，看到反弹过程中市场出现的各种情况。目前来看，低价股的行情将继续，而高价股风险释放也将继续，在这种情况下市场还将维持一段时间的震荡走势。

在短期操作方面，对于地产板块的低价股笔者并不建议追涨，一方面今天这种普涨的情况不太可能持续；另一方面地产板块属于修复性行情，并非基本面改善的主升行情。而对于地产产业链中的基建、建材和建筑等板块，笔者建议倒是可以重点关注。毕竟2022年在地方债方面又进一步放大的迹象。而对于金融板块而言，目前来看还只是个股机会，并非整个板块的机会。此外还可以对于农业和中药等板块进行重点关注。

在昨天的市场中，出现了指数和个股大幅回落，而连板个股不断活跃的情况。在当天的节目中有位嘉宾就说过，号召我们中小投资者都去做价值投资，不要参与这样的个股。对此笔者的观点是在证券市场中有各种操作的风格，我们不能固定一种风格，每位投资者都可以在市场中选择适合自己的操作方法、策略，甚至选择不同类型的个股操作。证券市场讲求的结果，而对于过程和流派在某种程度上是可以忽略的。

做自己擅长的，做自己熟悉的，做适合自己的，是每一位投资者应该在市场中追求的目标。

刘欣：指数强势震荡，关键支撑在3570点

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12月20日点评：行情回起点，白忙？乐极后莫悲观，有转机！

2021年的交易即将进入倒计时。但是本周第一个交易日，市场再次出现了大幅回落的走势。从沪指的角度来看，当下市场更是回到了12月7日降准公布的位置。是不是部分投资者期盼的“跨年行情”，就这样夭折了？

从12月8日沪深两地出现第一根大阳线开始，笔者就在文章中不断地对“跨年行情”提出质疑，并且预判在这个位置上面整个市场并不具备出现大幅上攻的可能性。就在12月16日市场出现一根企稳反弹的中阳线后，笔者更是断言未来市场还将回补12月9日所形成的跳空缺口。可能到今天收盘为止，部分投资者的心绪从之前的极度乐观，转入冷静之后，又开始出现悲观的情绪了。而从笔者的角度来看，依旧认为这波行情属于“小马过河”的性质。并且在这几天市场大幅回落的过程中，笔者看到了市场短期出现了转机极限，由此可见在接下来的几个交易日内，整个市场出现企稳反弹的可能性较大。

「市场逻辑」

转机一，沪指正在靠近关键的支撑位置

在周末的文章中，笔者就曾经讲过当下整个市场仍处在低点不断抬升的“强势震荡”格局中。从目前沪指的情况来看，不仅已经靠近了12月7日低点位置，而且也接近了60日均线的位置。从技术分析的角度来看，沪指在这个位置附近存在一定的支撑。因此不排除明后两天市场触及该位置之后，出现一波企稳反弹的走势。当然由于前期整个市场回落的速度和幅度较大，因此一旦市场出现企稳反弹之后，还需要进一步关注当时市场的实际情况。这样才能判断这轮反弹的力度和高度情况。综合市场的实际情况，笔者认为后续如果没有金融等权重类个股大幅拉升，则指数很难回到前期高点上方。

转机二，整体市场估值仍出现合理水平

对于整个市场中期趋势的研判，作为普通投资者而言，不仅要关注当下整个市场的技术走势，而且更需要关注整个市场目前的估值水平。客观地来看，目前无论是主板沪指，还是主板深成指的估值水平，都处在最近一年半的较低位置。尤其是主板沪指的整体估值水平更低。在这种情况下，整个市场在目前位置并不存在所谓的系统性风险。经过近期连续地大幅下跌之后，相信当下市场又会吸引部分中线资金的回流，届时对于整个市场对起到积极的托底作用。对于部分近期比较悲观的投资者而言，对于目前整个市场的客观情况，也不能熟视无睹，视而不见。

转机三，部分双低品种在近期市场中开始活跃

在今天指数大幅震荡回落的过程中，笔者发现近期反复强调的“双低”板块却在市场中出现了明显的活跃。这其中有在上周初文章中，笔者重点强调的农业中的种业板块，也有在近期市场中笔者不断提示关注的基建类板块，而且更有在周末文章中笔者首次提及的中药板块。从这种情况来看，整个市场中“双低”板块出现了明显活跃的迹象。当然从另一个角度来看，以新能源为首的高估值板块在近期市场中却出现了全面回调的态势。这种高低的切换，不仅说明市场在这个位置上面开始释放风险，而且低位板块的活跃也说明这其中有资金开始介入。在年报预报披露前后的这个阶段，“双低”板块仍将出现明显的修复性机会。

「热点策略」

虽然从上周五迄今为止，整个市场连续两个交易日出现了大幅回落。甚至从市场点位来看，已经回到了这轮行情启动点的下方。但是对于普通投资者而言，笔者还是要强调不仅在上涨中需要客观审视这轮行情，同样在指数大幅回落的过程中，同样也要客观理性地看待市场。连续回落之后，整个市场面临短期反弹的概率在增加。而近期市场操作的重点可以多关注之前强调的“双低”板块。

同样在今天的文章中，笔者重点跟大家分享基建板块的逻辑。2022年地方债提前批时间早于今年，体现出了政府“今年底明年初形成实物工作量”的决心。从提前批额度占比来看，今年略低于往年水平，可能与今年底地方债集中发行，地方财政**仍然充足有关。本月中央经济工作会议强调“明年经济工作要稳字当头、稳中求进”，着力部署“政策发力适当靠前”，“适度超前开展基础设施投资”，意味着2022年财政前置趋势已定，上半年基建投资或将迎来适度发力，助力宏观政策实现跨周期调节。可重点关注基建板块中的相关上市公司：中国能建（601868）、龙建股份（600853）、中国交建（601800）、腾达建设（600512）和浙江交科（002061）等。

眼下的市场其实很有意思，在今天指数大幅回落的过程中，市场中涨停板的个股却达到了112家，为近期市场之最。而这些活跃的个股中有很多是近期连板的个股。这种情况的出现会让很多投资者迷失方向，要不要去参与这些连板的个股。而从笔者的角度来看，对于这些连板的个股而言，往往是在市场表现不佳的时候有所活跃；而一旦指数出现回升后，这些个股马上就出现熄火迹象。而且从目前情况来看，这些连板个股未来的监管风险也在加大，这个时候参与的风险极大。

市场就是这样，会让人大喜又会让人大悲，但是无论是大喜还是大悲，希望每一位投资者都不要被情绪所左右，看清当下市场的客观情况。