今日两市双双探底反弹，空头情绪释放后抢筹资金快速入场，说明场内做多氛围仍旧占优。技术上，大盘强势突破应理解为一轮新的升势的展开，虽然涨幅过快会引发获利盘抛*，但人气在，板块轮动就会出现，因此指数的突破更大层面是市场看多心理共振的结果。在这个基础之上，我们再去看板块间的轮动。
盘面上，今天除了有色板块继续保持强势以为，底部启动的板块占据了涨幅榜的前列。领涨的农业、水泥、云游戏等共同特征就是超跌后的反弹形态。这是板块间的高低切换，即使是白酒板块，在经过了持续一个月的调整后也迎来了反弹。所以板块方面我们可以以此为筛选的首要条件，比如尾盘证券板块的异动。低位+业绩是我们选择的方向，接下来我们一起来看一医疗器械这个板块，如图
医疗器械板块周线走势图
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医疗器械板块从去年8月初调整至今，已经经过了半年的回调过程，最近几周已逐步止跌，日线级别已经站上了月线这一多空分界线。技术上，基本具备了展开中期反弹的条件。2020年全球医疗健康融资总额创历史新高，同比增长41%；全年1亿美元以上融资交易205起，占比高达9%。中国医疗健康融资总额也创出了历史新高，同比增长58%。在这样一个板块中我们再通过基本面来筛选，选取那些业绩大幅增长，基金重仓的，底部形态扎实，技术上逐步走出突破形态的个股来进行布局是否机会更大呢。
本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。【阿牛智投投资**：韩式俊，证书编号：A0460621010001】
沪指狂飙，节日前后短短4个交易日上证指数涨幅超过了5个点，今天虽然高开低走，但高点仍旧突破了3700点整数关口，可谓气势如虹，但分化行情继续上演，一些资金抱团的大盘股纷纷展开调整，如图
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盘中涨幅居前的主要以小盘股为主，一些千亿市值的个股则纷纷回落。从技术形态上看，指数短线大涨后会面临获利盘的抛压，这其实和几只酒类强势股的表现是一样的，不过白酒龙头年前先涨，所以也会提前调整。没有任何一个板块或个股会持续不断的上涨，所以，回调是很正常的。如果短线涨幅过快会出现短线的回调，如果是经过了一轮量度涨幅，那也会出现一轮量度的跌幅。就像19年科技股的行情是一样的，在经过了一轮完整的炒作之后就出现了一轮非常充分的调整过程。所以，我们不要迷信任何只涨不跌，要时刻保持警惕。行情的转势和周期节奏有关系，但更重要的是和流动性、基本面关系更大。比如去年7月的刺激政策转向，12月流动性缓解和1月底的再次收紧流动性预期等都导致了行情的转势。而这次行情上涨的动力则和外围有关。疫情缓解下的复苏预期，石油的持续上涨，带动了化工、有色的拉升。所以，虽然今天大盘高开低走，短线有调整压力，但基本面没有变化，仍旧是经济复苏预期，行情仍有上行动力。但在当前结构分化的行情下，我们如何考虑接下来的布局呢？笔者认为，我们可以关注一下北向资金最近一个月的动向，如图
北向资金最近一个月板块流入排名
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我们看到最近一个月以来北向资金增仓了电子元器件、设备制造、计算机软件等行业。正如我们看到北向资金最近一个月以来从白酒持续流出一样，在国内资金面有收紧预期的情况下，北向资金作为主要的流入做多力量，它的动向成了我们很好的一个参考方向。再结合今天盘面风格的切换。一些低位的，经过充分调整的板块已经具备了反弹的条件。特别是在一些连续上涨的热门板块出现短线风险的时候，去寻找一些低位的，基本面优异的，业绩持续上升的个股来进行配置，无疑是一个安全的选择。
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全球经济复苏的基本逻辑
近期市场出现了比较明显的波动，从2020年11月的启动到近期的调整，其背后有没有一些关键因素起到影响作用？接下来笔者就带大家一起来回顾一下。首先我们看一下石油价格的走势，如图
化纤板块指数与原油指数走势对比图
11月初美国疫苗三期实验结果大超预期，市场对于公共卫生事件的忧虑大幅缓解，投资者转向乐观，欧佩克达成减产协议后油价转势上行。疫苗消息出台后全球市场大涨，美股、A股、石油都是在这一个时间节点上开始上涨的。首当其冲的是周期板块，随着原油价格的上涨，化纤、有色等板块率先启动，随后我们看到化纤板块的龙头个股恒力石化从11月初至今涨幅已经翻倍还要多，如果单看这一个板块的话，行情早已经启动并完全跑赢了大盘指数。但随后我们看到大盘在另外几个关键节点上出现了一定变化，分别是12月底的突破行情和1月初的调整行情。
沪指日K线图
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流动性对于市场的影响
12月底大盘走出一轮突破行情，12月31日沪指一举突破了2020年7月份的高点，创出新高，形成了一轮快速拉升的行情，市场情绪高涨，“牛市来了”的呼声响起。这波突破的影响因素有：12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，虽比上月回落0.2个百分点，但连续10个月位于临界点以上，表明制造业继续稳步恢复；在春节之前央行将继续稳定资金面，复苏逻辑有望在2021年Q1持续演绎，再叠加政策鼓励居民资金入市，以及新发基金规模持续增长等因素作用；传统春季躁动、短期金融市场流动性维稳以及全球股市上涨的联动性，美国新一轮的财政刺激法案传出利好。川普签署了9000亿美元的新冠纾困法案，以及1.4万亿美元的联邦支出法案，合计2.3万亿美元。财政刺激法案的通过会极大程度提振投资者信心与风险偏好，美股也迎来上涨。
美元走势对行情的影响
美元指数走势图
沪指日线走势图
从上面两张图我们可以看出，美元指数的走势与A股走势完全是负相关的。进入四季度不久，欧美国家迎来第二波疫情，经济下行风险加大使全球经济复苏预期蒙上阴影，美元开始下跌。此时，以中国为代表的亚洲经济体持续复苏，A股的价值洼地效益显现，展开了一轮升势。运行了两个月以后，1月7日沪指突破后又形成了一个高点，特别是一些热点板块如军工就是在6日形成高点并展开了回落，与此相对应的，美元指数开始反弹。
市场短期变化对市场的影响
最近一段时间指数有两次重要的变化，一次是1月26日的中阴下跌为标志的指数调整，随后两周的时间很多板块都经历了一轮充分的调整，特别是一些热点的如军工板块跌幅已经超过了20%，造成本轮下跌的首要因素是央行流动性的收紧以及偏高的A股估值，沪深两市日均成交额出现边际回落上涨动能衰竭，最终展开调整。
本周是节前最后三个交易日，指数连续两日大涨，特别是周期股的上涨，主要是受益于石油上涨和美元上周五跳水，结合上面我们对股价影响因素的分析，我们可以认为指数上行的根本动力是经济复苏的预期。能够影响指数波动的关键因素是市场流动性，不光受国内流动性的情况影响，也会受制于全球金融市场的波动。我们在以后的分析过程中，要综合考虑，经济运行和流动性两大要素，再结合市场自身的运行节奏来进行合理判断。
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经过上周的横盘整理过后，今天两市展开反弹，涨幅靠前的板块以化工、有色等周期股为主，涨跌接近平衡，说明市场仍旧是处于分化阶段。
两市涨跌家数对比
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在前期一些板块经过充分整理过后市场将迎来新的机会。这里笔者给大家分享两个思路。
顺周期的板块机会
2月1日开始原油价格展开了一轮拉升，带动了化工板块的启动。原油上涨的根本动力是经济复苏预期，以及美国新一轮财政刺激政策的实施。2月5日美元指数跌破了91元关口，创去年12月1日以来单日最大跌幅。原因是美国1月新增就业人数4.90万人，预期增加10.5万人，但仍为七个月来首次录得增加，这份报告暗示市场可能高估了美股从新冠大流行中复苏的力度，但是这加强了政府为帮助新冠大流行复苏而**大规模纾困措施的理由。拜登1.9万亿美元财政援助计划取得重大进展，众议院周五批准了一项预算决议，使民主党人能够在没有共和党的情况下推动援助计划于未来几周在国会获得通过，最终立法可能会在3月15日之前在国会获得通过，届时疫情期间增加的额外事业补贴将到期。美元的下跌和刺激政策即将出台，刺激了大宗商品价格的上涨，铜、铝、锂等有色金属都出现了转势上涨，所以带动了今天有色、化工板块的拉升。美元的下跌趋势预计仍旧会影响大宗商品价格，因此近期有色、化工将存在短期参与机会。
半导体板块的机会
通过北向资金最近一个月的增仓表现我们发现，电子元器件、银行、计算机软件等板块受到了北向资金的青睐。但我们看到除银行以外，电子元器件和计算机板块的指数仍旧在下行阶段过程中。这就给我们布局低位个股带来了机会。笔者建议可以根据板块龙头个股的节奏来进行相应布局。
北向资金最近1个月行业流入排名
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股票上涨的核心逻辑
股票上涨的核心逻辑是价值回归，推动股价上涨的动力则来自于资金。即使是严重低估的品种，如果没有被发现，被资金推动的话也是很难上涨的。特别是对于普通投资者来说，在股市中更多的是做跟随。跟随主力资金的方向进行配置。由于大资金行动缓慢，入场和出局都要经过一段时间的周折，在股价的运行中就难免留下痕迹，普通散户资金量小，进出随意，灵活。我们则可以根据资金的动向来进行布局。
那么怎么样掌握资金的动向呢？上面我们讲了大资金的进出都是需要一个过程的，这个过程就会在股票的运行中留下痕迹。股价运行有三种趋势，分别是：上涨趋势、下跌趋势和无趋势。趋势的力量是强大的，市场分析最基本的逻辑之一就是“股价会沿着趋势线运动”，这不仅仅是主力资金所为，更是一种市场的共识方向。所以，我们就可以利用这一点对股票进行一个简单判断。判断的方法不是看一根或几根K线，而是要看到股价的基本运行规律，是属于以上三种形态的哪一种？所以，我们要看的是中期趋势线，即月线。你看的周期越短，其预测周期就越短，看的越长，就能更清楚的看清个股的长期运行规律。长和短对将对应着你预判未来的依据。我们要先看长期方向，再看短线节奏。
怎样通过周期来判断个股方向
长期趋势是基本运行趋势，但我们在实际操作中会发现股价短线运行会非常随机，但是我们还会发现一个规律，就是股票会如波浪般运行，涨几天后会跌几天，或者跌几天后会涨几天。“波浪理论”就是根据股价的这种运行规律来进行分析的技术方法。由于波浪理论不能更具体的量化股价的转折点，所以我们舍弃不用。我们主要通过周期来判断个股节奏，通过K线的对应关系来判断股价是否转势。周期中我们会引入斐波那契数列，由于本文属于初级课程所以，我只要记住3、5这两个数字就可以了。你可以对照所有的个股K线形态来看，上涨和下跌一般都会持续3-5个交易日。即使是连涨或者连跌的个股，在运行了3个交易日以后也会出现中继的整固形态。这个小周期概念理解透了以后，对你的短线操作会有很大帮助。本节课讲的快速判断个股趋势，要让你试着理解更精准的把握个股节奏。
技术分析不是马后炮
很多人认为技术分析就是马后炮，其实这是没有完全理解技术分析的意义。如果简单的看KDJ、MACD或者布林线等指标的话，你只能看到已经发生的事情，很难去动态的，用发展的眼光去分析个股的方向。技术分析是根据资金流动产生的股价波动来分析主力的意图，具有前瞻性，也更具实操性。因为市场是不理性的，如果是理性的市场股价就不会波动。正是因为资金的推波助澜，因为有情绪的存在，才有股价的不断转势。技术分析是一种市场行为分析，要求你通过K线形态来解读主力行为。想了解更多的《K线形态语言》课程，可关注笔者的更多文章。
昨天我们分析了最近一个月以来大盘和板块的表现，强势的白酒板块虽然部分个股仍旧强势，但板块指数却已经持续调整了近一个月的时间，北向资金也从该板块中大幅流出，如图。
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北向资金作为“聪明资金”在近一个月的行情中减持白酒，对股价的影响是显而易见的。在其减持之前和减持之后股价就形成了分水岭，1月5日白酒指数见顶后一直调整至今，北向资金的流出成了精准的出局指标。那接下来，北向资金这一个月在增仓哪些品种呢？让我们看一下相关数据，如图
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通过上图我们可以看到，最近一个月北向资金流入以电子元器件、银行和计算机软件为主。其中，以银行为例，我们看到最近一个月以来，截止到今天（2月5日），银行板块在所有板块中涨幅排第二。尽管排名第二，但板块涨幅仅6.93%，而今天一天的涨幅就达到了3.91%，所以说这一个月以来银行基本是没有上涨的，因为其他板块在大盘调整的过程中都经历了大幅下跌，银行没有跌所以相对涨幅就排在了前列。这同时也表明了北向资金的实力。北向资金持续流入的板块在整个市场中保持着中流砥柱的作用。
因此，我们是否可以认为北向资金最近流入的板块具备配置条件了呢？结合相关板块的异动情况，特别是如果该板块还没有经过大涨的时候，我们的持仓成本会和北向资金的入场成本非常接近。下面我们再看一下银行板块的估值。如图
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通过阿牛智投的增强选时评分功能我们看到，银行板块评分高于89%的板块，主力控盘度高，持续横盘状态下波段收益较低，而估值空间巨大，是非常良好的入场机会。
银行板块受益于利率上行。因央行收紧宽松预期,1月份货币市场短端利率尤其是近期的快速上行,让股市、债市大幅调整。利率上行可形成银行息差提振预期从而利好银行股。因20年对冲疫情影响央行实现宽信用政策,导致宏观杠杆率快速上升,存量社融增速20年末达13.3％。随着多余的流动性溢出到楼市及股市等,一些领域资产价格出现过快上涨。这是央行此次收紧宽松预期的原因,普遍认为21年流动性或较20年会边际收紧,或对高估值的成长股形成压制,而银行是少数受益于此的板块。
银行板块走势图
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#2月5日早评#昨日市场普跌，下跌个股达到3231家，但指数跌幅不大，收十字星走势，托盘的主要是权重股银行板块和大涨的白酒茅台，盘面分化成了一九行情。一个月以来，银行基本没涨，板块月排名涨幅上反而居前，说明大部分板块在最近一个月都经历了大幅调整，仅有少部分龙头个股仍旧坚挺。昨天可能是节前最悲催的一天，茅台的拉升是一个标志，但个股的下跌基本接近尾声，指数周线级别调整虽然不会那么快的结束，但预计最坏的时候已经过去了，超跌之后是反弹。策略方面，一方面是防御，另外一方面可以开始尝试跟涨了，跟那些底部止跌开始反弹的品种，昨日芯片概念，国家大基金持股午后翻转，短线可以跟踪其持续性。观点仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎
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今天大盘仍旧弱势，虽然两市指数下跌幅度有限，基本都是低开震荡的十字星走势，但大部分板块收跌，仅有少部分翻红。3231家个股下跌，涨跌比接近1:4，为什么会出现这种状况呢，指数是不是失真了？很明显，权重股的拉升对指数起到了很重要的作用。茅台大涨，银行大涨足以维持住盘面的表现。
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接下来我们就来分析一下最近一个月以来行情是如何演变的
首先本轮行情的突破是从年初开始的。2020年12月31日沪指突破去年7月份高点以后，大盘又以6连阳的形式强势确认了这种突破。从1月4日到2月4日，经过一个月的运行后，沪指又再次回踩到了前期平台支持位置。如图
那么最近这一个月又是哪些板块强？哪些板块弱呢？我们看下20日板块跌幅排名，如图
数据来源：同花顺
军工板块
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白酒板块也是从1月5号开始调整的
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而银行板块却在大盘调整的这一个月走出了新高行情，如图
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通过以上的对比大家会发现，带动本轮行情跨年突破的强势股在完成领涨任务后，早在1月4号、5号两天就已经展开见顶回落，而当时走势比较弱势的银行、化工、化纤等板块则在这一个月的时间领涨所有板块。这是什么原因呢？
在大家还在谈论抱团股概念时，是否看到板块已经在不知不觉中轮动，之前强势板块和个股还会继续强势下去吗？基金是否已经出现了分歧呢？从1月份板块的普涨到补涨，从强势股的下跌调整到全市场的重心下移。我们是否可以认为抱团行情结束，新的布局机会正在进行中呢？
北向资金仍旧在持续流入，当前大家一致看好未来行情的预期还是比较一致的，但是在分化结构下，那么多的个股跌破2440点时候价位的时候。如何布局板块和个股是我们要深入思考的事情。笔者的观点就一个指导思想，一定是被低估的品种才有投资价值，一定是还不被大家看好和认可的品种才是布局良机。那么，近期正在崛起的新兴板块，是否具备长期布局的机会呢？我们拭目以待。
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#早盘点评#市场目前处于周线级别的震荡整固阶段，近期抱团股开始出现松动，昨日科技股大跌，领跌的则是王牌私募的重仓股，所以“抄作业”式的跟风抱团股也是存在风险的。特别是在指数剧烈波动的阶段，看似稳健的品种最后出现补跌也是经常会发生的事情。老韩的观点是当前阶段空头情绪充分释放的品种才更加安全，“超跌”是很好的一个标签。近日市场调整的一个重要原因是央行持续回收流动性，一些高估品种会有杀跌动力。但中长期来看，全球货币宽松的大环境下，国内流动性收紧，更加体现A股价值洼地的效应，北向资金在持续流入，春季行情还未展开，调整就是加仓良机。观点仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎
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