养老行业，你有预期吗？

        2023.3.3收盘，今天又走出了一个赚指数不赚个股的行情，上证指数涨17个点，但红盘家数仅有2224家，低于绿盘2648家，涨幅超过上证指数0.54%的家数更少，仅有1464家。板块上来看今天表现较好的是半导体，船舶制造，中字头，教育等，下跌较多的是AIGC等人工智能方向，数字经济，软件，游戏方向均有不同程度的调整。指数上看由于中字头权重等大盘股持续表现，暂时看起来问题不大。

        随着两会临近，不少的话题在逐步酝酿中，也有不少的机构和投资者，已经提前布局了自己认为可能在两会期间成为热点话题的方向。那么今天我们来探讨一下养老行业。

        某机构指出，中国人口老龄化趋势加快，七普较六普劳动人口占比下降6.79%，老年人口占比上升5.44%。联合国预测中国将在2035年前后人口增速由正转负，到2050年处于超老龄社会。以日本“银发经济”产业相关上市公司股票编制成主题指数为例，银发经济指数表现长期以来优于日本 225 指数。那么我国长期的人口老龄化趋势也将给相关产业带来发展机会。

养老产业五维评分图

来源：阿牛智投

        养老产业板块包含90家公司，其中评分为80分以上的公司占比7%。和该板块涨跌联动最大的板块是点掌全指。该板块评分64分，高于63%的板块，整体评价较好，估值具备一定的空间，但成长能力不佳，可参考情绪择时进行短线操作，仓位配置不超过30%为宜。板块中东软集团，迪安诊断，新城控股，仙乐健康，东诚药业等评分高于80分。该板块内公司近半年机构发布研报1296份，比半年前下降6%。近日媒体舆情指数13.6，媒体关注一般，近期两会临近可能会增加关注度。

养老产业平均收入图

来源：点掌财经

        养老产业板块平均收入141.70亿，同比上升15.28%；平均毛利率16.33%，同比下降15.95%。由于近些年的疫情影响，该板块毛利率出现了下滑，一定程度上影响了利润的增长。截止2022年三季度，养老产业板块平均净利润3.84亿，同比下降32.36%。这一现象，有可能随着国内疫情结束，经济复苏的节奏开始回暖。

养老产业主力控盘图

来源：阿牛智投

        截止2022年底，最新基金季度持仓3.29%市值，属于标配。但从资金动向上来看，从2020年底之后持仓整体呈流出状态，说明资金对这个行业的未来并不是特别的看好。

        另外，2.28日国办印发中医药振兴发展重大工程实施方案，积极应对人口老龄化，发展中医药老年健康服务，发挥中医药在老年人慢性病、重大疑难疾病治疗和疾病康复中的重要作用和优势，增加中医药老年健康服务供给，创新服务模式，建成老年医学中医药高地。当然，老年产业涵盖老年人的衣食住行，医疗健康，以及养老院服务业等多个方面，从这个国办印发的工程实施方案来说，国家政策在解决人口老龄化方面，可能更侧重于涉及到健康中医中药方案。这也给关注养老产业的投资者朋友们提供了一个较为细分的方向可以做参考。

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马斯克的宏图篇章3影响之汽车篇

        今日盘面上看，整个汽车产业链表现较差，汽车一体化，零部件，以及整车等。主要原因是昨晚马斯克长达3个多小时的宏图篇章3，所谈内容不及投资者预期，市场给投了看空票导致的，特斯拉本身股价在昨晚也是下跌1.43%，同时带动国内相关产业链走差。今天来聊一聊对国内汽车等行业影响有多大，目前该怎么操作，我们以汽车零部件为例。

汽车零部件五维评分图

来源：阿牛智投

        该板块评分76分，高于87%的板块，整体评价较好，板块被严重高估，可参考情绪择时进行短线操作，仓位配置不超过27%为宜。板块中富临精工，精锻科技，亚普股份，爱柯迪，恒帅股份等评分高于80分。

汽车零部件增强选时图

来源：阿牛智投

        汽车零部件板块是一个适合跟随增强选时红绿K线进行操作的板块，目前从12.26翻红之后到目前为止都是红色的强势机会阶段，2.16有一波快速下杀，但此后连续两个交易日都没有创出新的低点，目前在很窄的一个区间震荡。区别于上篇提到的稀土永磁，汽车零部件板块到现在也没有再创出近期低点，相对来讲抗跌属性高一些。

        近期汽车市场竞争也非常激烈，各家车企纷纷降价，连新能源汽车销量王比亚迪也在降价，对汽车整车板块构成了一定压力，但这对于给车企供给零部件的企业却不一定有较大影响。三个原因，一是车企降价，所需要零部件并不会减少，零部件不会有降价，或者即使有但降价幅度不如整车，利润影响较少。二是部分车企已经公布了2月份的汽车销量，同比去年均有所增长，比亚迪更是增长118%，高达19万辆，这背后预示着车企在以价换量，但零部件供应是实实在在的增多了。三是当前国家层面的政策仍旧是促进内需，内循环为主，其中汽车消费是重中之重。包括商务部今天还在强调，将积极出台新政策措施，支持新能源汽车的消费。这给了国内汽车市场以及零部件市场良好的氛围和预期。

        综合来看，汽车零部件板块今天虽然走弱，多数是因为昨晚马斯克的宏图篇章不及预期导致特斯拉下跌，影响A股汽车产业链。但目前国内对于汽车及产业链氛围预期较好，加上当前板块轮动节奏较快，汽车零部件板块仍旧在增强选时红色强势机会区，可以趁着下跌调整，低吸布局轮动机会。

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马斯克的宏图篇章3影响之稀土篇

        2023.3.2收盘，上证指数微跌1.7个点收于3310.6点，两市1710家红盘，3183家绿盘，市场震荡偏差。船舶制造，游戏，传媒，以及通信服务涨幅靠前，在线教育板块收获了5家涨停公司表现优异。而在汽车一体化，光伏，电池，稀土等方向跌幅较多领跌市场。

        梳理今天的市场，可以发现，关于数字经济这条线，已经连涨三天了，其中各个细分都在轮动，整体都在数字经济的大框架内。这个得益于近期国家提出的数字中国高层规划，而且接连有消息提出要细化落实的措施，使得这一方向不停的有市场热度。而今天跌幅排行榜上看则是继续轮动的，像一体化，稀土等是近期首次出现在跌幅排行榜上，至于下跌的原因，跟昨天晚上马斯克的宏图篇章3低于普遍预期有很大关系，今天来谈一下受影响的板块之一——稀土永磁。

稀土永磁五维评分图

来源：阿牛智投

        该板块评分76分，高于88%的板块，整体评价尚可，成长能力可以接受，估值空间略有优势，可参考增强选时操作，目前处于波段持股期，仓位配置24%以内。板块中大地熊，中科三环，三祥新材，厦门钨业，天通股份等评分高于80分。

稀土永磁板块增强选时图

来源：阿牛智投

        该板块可以跟随增强选时进行操作，当前仍是红色强势机会区。不过从近期走势来看，从12月26日翻红，到2月15日上涨波段已经结束。基本上整个2月份都处在高位横盘整理态势，近期已经有转弱迹象。加上本次马斯克谈到下一代永磁电机将不采用稀土材料，这直接导致了这个板块今天的下跌。

        稀土作为大国战略的一部分，在近期我国遭到外部制裁越来越严重的情况下，关于严格管控限制稀土出口的呼声越来越高，这从一定程度上将影响我国稀土行业的利润，构成一定的偏空影响。短期从操作策略上来看，虽然仍然在短期高位运行，但已经明显转弱了，就是在兑现限制出口的影响。短线再结合马斯克下一代电机抛弃稀土材料的说法，使得原本在犹豫徘徊的资金直接离场了，整体基本面偏空的情况下，建议暂时先以风险规避为主。

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站上3310是好事，但还有这点需要注意

        2023.3.1收盘，上证今日表现优秀，上午低开高走午盘收盘前直逼前高3310，下午开盘后一鼓作气最高冲至3315后回踩至3300一线，再次企稳上行尾盘收在3312收盘，表现强势。盘面上看，昨日领涨的数字经济大方向今天再次扛起大旗一路上攻，另外AIGC，ChatGPT表现优秀，其他像通信企业，数据确权，国资云，国产软件等也有表现。但昨日表现较好的医药，纺织今天在跌幅排行榜上，市场整体上看还是在轮动中的。3479家红盘，44家涨停，让市场看起来一片欣欣向荣，不少投资者开启了连续上行的设想。但在这里，有几个点需要大家注意一下。

        一，指数看起来很强，但还是有在拖后腿的资金。

指数日内分时

来源：看盘软件

        指数从整个日内来看是比较强的，但是在下午刚刚突破3310之后，仅仅冲高了5个点到了3315便跳水下来，说明这一路带指数上攻的资金强，但不是很强。复盘看了下，这一路出逃的资金还是主要集中在ChatGPT这个方向，跳水这一段约半个小时的时间这个概念从涨幅5.6%，直接杀到3.8%，半小时跳水1.6%，之后才稳住继续上行。我们知道前一段时间每次指数冲关3310失败，基本上都是ChatGPT这个方向再拖后腿，这一次差点又被拖下来。那么在明天的盘面中，要注意这个概念是不是还有离场较强的意向，不然指数一冲高他还出逃，会影响指数冲不高。

        二，看似满盘红，实际上赚钱效应不是很好。

日内涨跌幅中值

来源：阿牛智投

        上图可以看到，今日指数涨了1%，但整个市场涨跌幅中值才0.5%，有很多都没有跑赢大盘。通过复盘可以看到涨幅超过1%的个股仅有1795家，那么意味着满市场5313家公司，有3518家公司没有跑赢大盘。当然指数上行离不开如金融，通信巨头等权重的推动，但这种赚指数不赚个股的行情，没有大小票共振的热情，市场延续性不会很好。所以，明天要看下权重是否会继续表现，不然的话很有可能又再回到3310下方。

        当然，笔者不是在这里唱空市场，相反我对市场还是比较积极的。只是在今天盘面上看到了些美中不足的瑕疵，明天能够解决掉这些问题，比如科技类AIGC，ChatGPT等不再一遇压力就抛筹，比如明天继续轮动中能看到蓝筹持续发力，或者真的来一场大小票共振的行情，市场的热情才会高，才能有效站稳3310之上。

上证指数增强选时图

来源：阿牛智投

        最后，再给大家展示一下上证指数的增强选时图，其实从2023.1.5日翻红之后，尤其是最近的整个2月份的横盘整理震荡，小增一直都是红的，提示各位朋友对指数不要抛弃，我们依然看好他。那我也希望指数明天再上一层楼，不仅站上3310，更要站稳3310之上，给大家一个红彤彤的3月，加油，努力！

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数字经济，能追吗？

        2023.2.28收盘，上证指数上午高开低走显弱势，下午盘在证券保险的拉动下强势抬升，上涨21个点收于3279点。盘面上看数字经济方向高开，略有走低，尾盘重新拉升，医药方向等全天慢慢走强。证券保险等金融权重上午较为震荡，下午拉升直接带动指数反攻，表现不错。而前一天表现不错的光伏，煤炭，化肥等今天居于跌幅榜前列，市场再一次上演极速轮动行情。

涨跌家数图

来源：阿牛智投

        两市成交量7567亿，几乎与昨日持平，但红盘3823家，绿盘1133家，赚钱效应不错。

        今天盘面中，相信朋友们应该比较关注数字经济这个方向。消息面上看，昨日中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》(以下简称《规划》)，提出要做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，推动数字技术和实体经济深度融合，加快数字技术创新应用，支持数字企业发展壮大，这是今天数字经济开盘表现不错的原因之一。下面来探讨下数字经济，数字中国的基本情况，梳理下投资逻辑和价值。

数字中国板块五维评分图

来源：阿牛智投

        从五维评分来看，数字中国评分64分，中等分数，在成长能力方面表现优秀，估值空间，情绪选时，波段操作表现一般，风险回报率这一块偏弱失分较多。

数字中国板块平均净利润图

来源：点掌财经

        数字中国板块平均净利润7.77亿，同比下降4.96%；平均净利润率4.01%，同比下降9.68%。相较于2021年出现了同比下滑，但近两年与前面四年相比的话，上升还是比较多的。基本面的业绩这一块还需要持续的去跟踪，主要是观察政策的利好能不能落地，给企业带来真正意义上的成长。

数字中国主力控盘图

来源：阿牛智投

        数据显示，板块最新基金季度持仓2.81%市值，北上资金季度持仓2.29%。相对来讲持仓比例还不是很高，但也能看得出整体持仓在近三年里有起伏，2022年持仓重新回到2020年的水平，近一年整体呈资金看好流入的状态。

数字中国增强选时图

来源：阿牛智投

        该板块从交易层面来看波段特征相对明显，跟随增强选时的红绿K线能够较好的把握机会，同时规避下跌波段的风险。近期是绿K线阶段，当以风险风险规避为主。

        综合来看，数字中国的提出无疑是给数字经济大方向再打了一剂强心针，从长期来看，数字经济依然可以说是2023年及以后数年的工作重点，长期可以持续看好。短期来看，在《规划》文件发布之前，数字经济数字中国相关概念已经有了一波较为强势的上升阶段，可以看做是提前消化了该利好，今天盘面上高开低走就是很好的验证。同时当前行情依旧是在做板块轮动，增强选时也是绿色风险阶段，从短期操作上来看，投资者朋友们依然不能过于激进追涨。

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化肥方向，机会延续性如何？

        2023.2.27收盘，上证指数微跌9个点，收盘3258点。两市上涨1057家，下跌3915家，整体市场赚钱效应较差。科技方向AIGC，ChatGPT继续领跌，而今天表现较好的则是传统行业，化肥，以及化工类，消费方向旅游酒店，航空机场有所反弹。今天来看看春耕行情下朋友们比较关注的化肥板块，有没有机会的延续性。

化肥板块五维评分图

来源：阿牛智投

        化肥板块评分60分，情绪选时短线操作失分较多，波段操作也有失分，说明这个板块在短线或波段操作上可能不是那么容易。在风险回报以及估值空间这块得分较好，成长能力也不错，说明是个适合长期投资策略的方向。

化肥板块平均净利润图

来源：点掌财经

        化肥板块平均净利润12.73亿，同比上升97.01%；平均净利润率13.64%，同比上升49.07%。利润和利润率的同步上升，说明化肥板块正处于较强的卖方市场。

化肥板块估值图

来源：阿牛智投

        化肥板块目前来看，估值还有11%的空间，相对不是很高。但从前几年来看，实际上整个化肥板块的估值是在不断修复的一个过程，2022年三季度首次出现估值为正的情况，说明当前整个板块进入到了低估区，随着行业的发展，可能会被更多价值投资者所青睐而走出长牛。

化肥板块增强选时图

来源：阿牛智投

        通过增强选时的判断，板块股性为小心有妖，意味着这个板块在波段或者短线的操作上不是那么容易，刚才也从评分解读的角度给了说明。那么再看下近期走势，整体处于上方压力之下，但低点逐步抬高的过程，似乎有突破的意味。增强选时目前仍然是红色K线阶段，说明为强势阶段。但因为这个板块股性活跃难以跟随，增强选时红绿K线仅做一般性参考。

        综合来看，短期化肥板块确实较难判断机会延续性，目前整个市场板块轮动节奏也相对较快，短线上可能延续性不是很好。不过，如有关注中长期价值投资的朋友，不妨看看化肥板块方向的长线机会，还是值得的。

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半导体，这样看就明白了

        2023.2.24周五收盘，上证指数全天走弱，下跌20个点，收于3267位置。盘面上看，1766家红盘，17家涨停，3093家下跌，6家跌停，赚钱效应一般偏差。今天板块风格继续轮换，前几天调整较多的科技类方向今天翻身站上涨幅排行榜，包括计算机设备，数据安全，云计算等都表现不错，同时今天军工方向航母船舶表现优秀，数据运算与CPO概念排名领先。跌幅榜方面，光伏一日游今天领跌，其他汽车产业链电池，电机，雷达等下跌，券商也有拉跨表现。

        市场整体近期还是偏弱，指数上攻3310无力，同时板块轮动节奏快，操作难度确实加大了。那么今天来谈一下，很多朋友关心的半导体。

半导体板块五维评分图

来源：阿牛智投

        通过半导体板块评分图可以看出，大家都喜欢的并不一定是好的，44分的评分相对较低，各个维度均没有较好表现。

半导体板块周线走势图

来源：点掌财经

        通过拉长半导体板块走势来看，从2020年5月份开始至2021年7月走出了一波牛市，随后至今走出长达一年半的下跌周期。然后从2022年5月见底之后，相对短的周期来看，走出了一波反弹反转趋势，具有大波段特征。这样的走势，与主力资金的流入流出态度，保持了高度的一致。

半导体板块主力图

来源：阿牛智投

        上图是半导体板块的主力图，显示从2014年开始持续流入，在2022年一季度达到峰值，之后开始减仓，三四季度保持了稳定的资金态度。

        从外围环境上来看，国内半导体行业目前面临史无前例的制裁，许多朋友看空国内半导体市场。其实我的观点恰恰相反，美国纠集美相关企业，以及拉拢日韩荷等过全面围堵华为，确实给我们造成了很严重的影响，但与此同时高通，英伟达，以及光刻机厂商ASML在2022年都遭遇了严重的业绩下滑，他们能维持多久是一个变数。另一方面，国内的芯片需求市场，尽管目前可以得到部分来自美国的高端芯片供货，但也不得不考虑未来会不会像华为一样遭到无理打压，所以留下部分国内无法生产的高端芯片通过美企业采购，大部分或更多的普通制程芯片订单将会给国内的相关制造商。这样的话，一个是进一步倒逼国内加快半导体产业的升级，同时也会在一定时间内提升国内厂商的订单以及利润，从长期来看是好事。这个我想也是2022年四季度主力资金不再继续流出的一个重要原因之一。

半导体板块增强选时图

来源：阿牛智投

        大数据显示半导体板块是适合跟随小增操作的板块。当前短线来看，经过长达一个月的红K线之后，增强选时已经提示出了绿K线，短期从波段的操作策略来看，以风险规避为主。

        综上所述，短期上来看，半导体以风险规避为主。中长期来看，可能面临着市场主力资金转向积极一面，企业利润向好的格局，半导体这个大方向可能又可以看好了。

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指数不攻不着急，安心等即可

        2023.2.23收盘，上证收盘3287.48，微跌3.67。指数层面一天波幅30个点，相较于昨日有波幅扩大，但最终收盘仍旧维持在原来差不多点位。板块上看，今日光伏在前几日小幅上涨下今日有加速迹象，其他整个汽车产业链包括一体化，零部件，热管理，轮毂电机等都表现不错，另外券商板块，今日也表现相对不错，但对于指数贡献相对一般。跌幅榜方面整个科技类AIGC，ChatGPT，数据安全，大数据等，以及互联网，信创软件悉数调整，不少细分方向都是连续三天的调整。

当日涨跌家数图

来源：阿牛智投

        涨跌家数来看，红盘1845家，涨停26家，绿盘3017家，跌停5家，整体偏弱，赚钱效应差。

北上资金实时动态图

来源：阿牛智投

        北上资金几乎全天跟随指数波动，当日净流出21.5亿，显示出对当前行情的不确定性态度。同时，今日内资方面上海市场主力净流出110亿，深圳市场主力净流出215亿，合计325亿。内资外资同时流出，也是当前盘面较弱的核心原因。

上证指数增强选时图

来源：阿牛智投

        上证指数在阿牛智投大数据下显示为跟随小增，意味着是适合根据红绿K线做波段的，当前为红色持股阶段，表明当前仍未强势阶段，没有转弱，广大投资者不用过分担心。

        但从另外一个角度说，当前指数在上攻3310时遇到了明显的压力，和资金的高位分歧，形成了反复上攻无效的局面。从时间节点上来看，周末即将举行重要会议，而更加重要的会议也会在3月初举行，资金也确实会显得比较谨慎。从科技板块一跌再跌，以及其他板块不断轮动的情况就可以看出来，资金在这个时间节点也难以形成合力去主推2-3个方向引起市场热度效应。所以在整体谨慎，板块轮动的节奏依然较快，投资者可以适当降仓应对，或者潜伏低吸轮动中下跌的部分方向然后等待下一轮轮动。

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小众题材造纸站上风口，机会如何？

        2023.2.22收盘，上证指数下跌15个点，全天表现疲软。由于隔夜美股外围表现较差，加上昨日A股冲击3310失败，今天交易情绪不是很浓，直接低开约15个点。盘中虽然有反抽动作，但力度很弱，下午盘再次转弱走低，回到开盘位置收盘。两市成交量7833亿，相比周一周二出现了明显的萎缩。概念上看天基互联，华为欧拉，毫米波概念，以及空间站，国资云等表现不错。从行业板块上看，造纸印刷这个相对小众题材则录得1.56%的涨幅，获取到了市场的关注度。

当日热行业展示

来源：阿牛智投

        近期纸业相关公司涨价的消息频频传出。消息面上，据悉，多家纸企发布3月涨价函，上调幅度为1000元/吨。据纸引未来网消息，五洲特纸称，3月5日发货起，数码纸销售价格在目前定价基础上上调1000元/吨。冠豪高新表示，受原材料价格高位震荡影响，决定从3月5日起，在现有价格基础上，热升华转印纸全系列产品价格统一上调1000元/吨。河南江河纸业发布调价通知称，受生产运营成本上涨影响，公司决定自3月5日发货起，数码纸全系产品在现有价格基础上统一上调1000元/吨。浙江仙鹤新材料公司称，决定自3月5日发货起，喷绘热转印原纸在现价基础上再上调1000元/吨。此前，博汇纸业、晨鸣集团、万国纸业、玖龙纸业等厂家纷纷发涨价函，从2月中旬起上调白卡纸售价100元/吨。此次提价，系时隔半年后的第一次白卡纸集中提价。

        那么，纸业板块当前还具有关注的价值吗？首先看一下基本面情况。

纸业板块收入图

来源：点掌财经

        纸业板块平均收入63.66亿，同比上升4.47%；平均毛利率12.76%，同比下降33.37%。收入上已经出现了滞涨情况，但随着毛利率的大幅下降，势必影响企业的利润。

纸业板块净利润图

来源：点掌财经

        纸业板块平均净利润2.54亿，同比下降42.07%；平均净利润率3.99%，同比下降44.51%。整体来看，纸业板块的经营已经出现了非常严重的问题，利润受到的影响非常大。

        那么这种情况会发生改善吗？上述提到的涨价，就是解决问题的一个方式之一。在全球木浆供求格局变化的背景下，今年浆系纸企成本改善确定性仍然较高。随着年后消费转暖，浆系纸企年后陆续发布涨价函，持续看好龙头纸企吨盈利逐季改善趋势，建议关注需求回暖背景下后续提价落地情况。

纸业板块主力控盘图

来源：阿牛智投

        数据显示，最新基金季度持仓2.58%市值，北上资金持仓2.01%，两路主力合计持仓约4.59%。而且在2022年整体上呈持续加仓的趋势，态度相对积极。

        综合来看，造纸板块近一年确实面临了较大的经营压力，毛利率大幅下滑，利润下滑严重。但随着消费转暖，而且纸业企业都在以提价的方式来扭转经营困境，走出困境的概率较大，加上资金已经在做提前布局入场了，整体对于纸业板块，笔者认为可以积极的关注中长期机会。

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