蓄势震荡，券商到了关注时！

震荡休整，良性调整

       经过连续两天的强势上涨后，今天市场缩量小幅震荡调整，从量能看，属于良性调整，今天调整的直接原因更多是隔夜外围市场调整的因素，同时，经过连续两天的大幅上涨后，市场也需要一定的休整，因此，对于市场短暂的休整，平常心看待，休整完成后，市场有望继续向上拓展空间。

来源：阿牛智投

券商

       看好逻辑：低估值+利好事件驱动

证券板块市盈率图

来源：点掌财经

       数据显示：证券板块当前市盈率15.72, 长期市盈率中位数24.96, 长期市盈率当前分位18%

       利好事件：

       10月份，证金公司下调转融资费率 启动市场化转融资业务试点；两融标的扩容！科创板首批做市商将于10月31日开展做市业务。

       相关内容：经中国证监会批准，10月31日，首批科创板做市商将正式开展科创板股票做市交易业务。科创板做市有助于提升股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性，也有利于降低投资者交易成本、提升市场定价效率。

总结

       短期市场震荡休整，更多是为了蓄势，且随着近期量能的逐步放量，增量资金的积极进场，未来市场有望继续向上拓展空间，而近期利好消息不断叠加的券商，始终引而不发，但从估值还是未来全面注册制利好预期看，当下都值得重点跟踪。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

王进：券商板块的机会如何把握？

王进：如何判断市场情绪的冷暖？

11月收阳概率高，下跌迎低吸良机！

大盘研判

       受港股市场下跌以及外汇市场波动等影响因素，10月份市场继续下跌，月线收出四连阴，市场悲观情绪较为浓厚，但从估值水平看，目前位置估值已经处于历史低位，表面上看沪指是在3000点附近徘徊，但从估值的角度来看，当前的市场估值不仅跌破了2008年10月底的1664点，而且低于2016年1月底的2638点和2005年6月的998点估值水平，当前的估值仅仅比2019年初的2440点略高。

上证指数市盈率走势图

来源：点掌财经

       数据显示：上证指数板块当前市盈率11.35, 长期市盈率中位数15.19, 长期市盈率当前分位14%

       统计数据显示：

       2005年6月6日，上证指数位于998点时，对应的市盈率为17.3倍

       2008年10月28日，沪指位于1664点时，对应的市盈率为13.9倍

       2016年1月27日，上证指数位于2638点，对应的市盈率为13.1倍

       2019年1月4日，上证指数位于2440点，对应的市盈率为11.1倍

       目前估值已经处于历史低位，安全边际较高。

       周末国内消息面偏暖，在证金公司下调转融资费率 启动市场化转融资业务试点；两融标的扩容后，科创板首批做市商将于10月31日开展做市业务。

       同时，月线4连阴之后，从历史走势看，五连阴概率极低，技术面上有超跌反弹需求，同时，叠加四季度流动性的宽松预期，以及经济的企稳回升，11月份市场收阳概率高，因此若11月上旬若市场进一步调整，将迎低吸良机。

券商

       看好逻辑：低估值+利好事件驱动

证券板块市盈率图

来源：点掌财经

       数据显示：证券板块当前市盈率15.72, 长期市盈率中位数24.96, 长期市盈率当前分位18%

       利好事件：

       10月份，证金公司下调转融资费率 启动市场化转融资业务试点；两融标的扩容！科创板首批做市商将于10月31日开展做市业务。

       相关内容：经中国证监会批准，10月31日，首批科创板做市商将正式开展科创板股票做市交易业务。科创板做市有助于提升股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性，也有利于降低投资者交易成本、提升市场定价效率。

总结

       基于估值叠加技术面因素，11月市场收阳概率高，其中，券商板块近期利好催化不断，叠加估值处于历史相对低位，安全边际高，可持续跟踪。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

底部区域震荡，积极心态应对！

极端行情再次上演

       今天市场在昨天高开低走的情况下，早盘顺势有一定惯性调整，午后有所加速，略超市场预期，原因方面，笔者认为主要和周末消息面的不确定性，以及11月2号美联储议息会议靴子未落地，加上技术上的偏弱格局助推了市场的悲观情绪；但目前市场的低估值以及近期释放的密集政策利好，目前底部区域确定无疑，因此在下跌时，无需忧虑，逢低依然可以保持积极心态。

来源：阿牛智投

       由于今天的行情比较极端，仅有388家上涨，因此，下周大概率会有一个修复式反弹，关注下周末的消息面，有无利好，有的话，反弹力度会更明显些，整体以控制仓位为主，等待止跌企稳信号的出现。

5G通信

       消息面：华为推动5.5G时代加速到来，据C114通信网，在10月26日举办的2022全球移动宽带论坛上，华为常务董事汪涛表示，经过两年产业界的共同探索和努力，5.5G已经取得了三大关键进展。汪涛指出，5.5G在全产业的共同努力下已经进入新的阶段，倡议产业界共同做好全方位的准备，加速迈向5.5G。

       同时，5G板块当前市盈率21.62, 长期市盈率中位数46.40, 长期市盈率当前分位8%，处于历史低分位。

5G板块市盈率走势图

来源：点掌财经

总结

       目前市场仍处于底部区域，今天市场行情比较极端，因此，这种走势不具有持续性，下周市场大概率会迎来修复式反弹，板块的选择上还是以低估值高安全边际，以及近期有利好消息催化的为主，5G通信板块具有这种特征，可以跟踪。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

市场二次回踩成功，反弹有望延续！

市场研判

       在多重利好的加持下：（1）央行、外汇局：加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展；（2）富国基金将以2亿元自购旗下权益类基金。据不完全统计，10月17日以来，近30家机构宣布自购，累计金额超过20亿元；（3）港股市场波动巨大 李家超：已做好应对准备。（暂停衍生品和恒生指数期货）今天市场小幅放量上涨转身向上，板块个股普涨，在政策面的呵护以及港股市场企稳的背景下，市场二次回踩预测基本完成，后面会围绕3000点整数关口阶段蓄势后，将再次延续反弹的概率比较高。

来源：阿牛智投

信创

       信息技术应用创新产业，简称信创，一般情况下包括基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全四大板块。

       目前国内重要信息系统、关键基础设施中使用的核心信息技术产品和关键服务大多依赖国外，全球网络根域名服务器为美国掌控；中国 90%以上的高端芯片依赖美国几家企业提供；智能操作系统的90%以上由美国企业提供。中国在政府、金融、能源、电信、交通等领域的信息化系统主机装备中近一半采用外国产品。基础网络中七成以上的设备来自美国思科公司，几乎所有的超级核心节点、国际交换节点、国际汇聚节点和互联互通节点都由思科公司掌握。

板块增强选时显示：目前板块处于机会区间

计算机制造板块选时

来源：阿牛智投

总结

       短期大盘二次回踩基本完成，在多重利好的加持下，市场有望回稳上升，国产替代背景下，信创板块值得持续跟踪。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

市场底部区域，轻指数，重方向！

市场分析

       今天沪深股指收十字星，多空双方力量进入到紧平衡状态，从个股的涨跌表现看，跌多涨少，且跌停数依然比较明显，市场情绪仍处于不稳的状态，而从近期消息面看政策利好频现，且对后市利好预期仍在增多，这是市场有利的一面，一旦情绪转暖，回踩完成，市场有望再次进入反弹周期，笔者也会持续跟踪市场的新变化。

来源：阿牛智投

智能机器

        今日消息面上，发改委等部门印发《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干政策措施》。

       （1）10月27日，深圳国际自动化机器人及电子智能制造展览会（Automation & EMA）涵盖自动化与机器人、智能制造技术及系统集成与自动化解决方案的综合性展会。

       （2）10月27日，深圳机器视觉展VisionChina Shenzhen将集中展示机器视觉核心部件和插件的全方位产品内容，汇聚来自各工业应用领域的专家、学者和技术人员，是各展商提升市场竞争力及寻找创新解决方案的绝佳平台。

智能机器净利润走势图

来源：点掌财经

       数据显示：智能机器板块平均净利润3.86亿，同比上升47.68%；平均净利润率4.36%，同比上升8.73%。

总结

       短期市场仍处于底部区域震荡阶段，指数虽然向下空间有限，但向上也需要时间，因此短期轻指数，重板块个股为主，近期关注高端制造方面的利好居多，智能机器作为高端制造的方向，可以跟踪。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

底部区域，坚定信心！

市场研判

       在周末两融扩容及外围市场企稳的利好背景下，今天市场仅仅开盘阶段小幅冲高后便一路下挫，截至收盘沪指再次跌破3000点整数关口，从下跌原因看，并未找到实质性利空，或与港股市场大幅下跌的情绪影响有关，目前看，A股市场估值水平（上证指数估值历史分位18%，处于历史低分位），政策面的呵护（转融资费率下调+两融扩容），市场没有持续下跌的理由，因此，在无实质利空的影响下，对于当下市场的下跌调整，笔者认为诱空的概率比较高！后市大概率围绕着3000点扎实市场底部，震荡完成后，叠加后市业绩空窗期，无业绩担忧的背景下，市场有望逐步展开反弹行情。

来源:阿牛智投

大医疗

       看好方向：低估值+集采政策边际缓和+1.7万亿贴息贷款助力医疗新基建，反转逻辑，持续看好。本周看好三大方向（1）强势股二波（2）大医疗叠加后续养老利好驱动（3)国产替代

医疗器械市盈率图

来源：点掌财经

       上图显示：医疗器械板块当前市盈率27.71,长期市盈率当前分位6%，估值处于历史低位，安全边际高。

       其中，医疗器械是指，直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品，包括所需要的计算机软件，用于对疾病的预防、诊断、治疗、监护、缓解。

医疗器械主要分为四个大类：影像设备、体外诊断和高、低值耗材。

       医疗器械领域正处于国产替代加速时期。目前，高值耗材产业链相对成熟。在大型医疗设备领域，DR核心零配件已基本实现自产，CT、超导核磁等设备的部分核心部件尚有较大差距，高端产品尚需进口。

       具体来看，综合券商研究数据，国产化率方面，DR达90%位居榜首，其次是监护仪（75%）、除颤仪（55%）、MR和CT均为30%。此外，超声（25%）、低能放疗设备13%、医用内窥镜10%（含软镜和硬镜）、呼吸类设备（6%）、DSA（3%）、手术机器人（3%）、高能放疗设备（2%）。（备注：以上数据截止到2021年）

       热点事件：11月4日：2022第十七届中国（重庆）老年产业博览会

总结

       目前市场处于底部区域，在无实质性利空的背景下，大盘不涨反跌，笔者认诱空的概率高，若后市继续下探，可以关注具有反转逻辑的大医疗方向 。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

利好消息叠加低估值，券商迎关注时刻！

市场研判

       今天市场继续震荡整理分化，一方面在隔夜利好消息的加持下，权重板块有发力，带动指数的上攻；另一方面近期强势品种也迎来了风险的集中释放，导致题材情绪上受到了抑制，市场维持着弱平衡运行（两市上涨2220家，下跌2483家），预计随着局部风险比较充分的释放后，加上近期利好因素逐步增多，权重题材有望在下周迎来共振，完成目前市场二次回踩的确认。一旦完成后，市场反弹趋势有望加强。

来源：阿牛智投

券商

       消息面：10月20日晚间，证金公司称，经证监会同意，将于近日启动市场化转融资业务试点，此次试点改革工作以“灵活期限、竞价费率”为核心，旨在提高资本市场资源配置效率，更好地服务于券商多样化融资需求，转融资市场化改革将迈出实质性的一步。消息面上利好券商。

证券板块市盈率走势图

来源：点掌财经

       数据显示：证券板块当前市盈率15.69, 长期市盈率中位数24.96, 长期市盈率当前分位18%，目前处于历史低分位，安全边际高。

       并且，随着2022年还剩余2个月左右的时间，全面注册制的改革的消息也有望慢慢落地，对于券商也形成向上的牵引力。

总结

       目前市场仍处于二次回踩确认的过程中，但笔者认为下周完成的概率比较高，一旦完成后，市场有望延续反弹格局，作为低估值和市场冷暖关联的券商，当下可以重点关注了。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001