指数弱势震荡 题材活跃明显

今日两市指数震荡整理，在昨日形成触底反弹后，两市并未再进一步，不过已经重新回归近期的箱体震荡整理区间（3420-3490附近），短期的趋势并未出现转变，不过题材的活跃度相对良好，仍以结构性行情为主。通过早盘来看，个股涨跌处于均衡状态，赚钱效应一般。

板块上，目前在基本面并未出现变化的情况下，顺周期在调整过后，有部分资金回流，板块形成一定分化，热度有所降低，由于近期涨幅较大，作出适当的休整也属正常，供需变化唯有改善前，长周期仍存在机会。其他方面，医药板块及昨日回归后，医美表现最强，作为最强赛道，医美，疫苗，创新药，中期成长逻辑不变。农业板块的启动有待进一步的观察，目前处于箱体底部筑底阶段。

阿牛智投投资**徐海峰，证书编号：A0460621030002，本文任何信息内容都仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。

今日早知道（5月12日）

早间新闻：

1：财政部、全国人大常委会预算工委、住房城乡建设部、*务总局召开会议听取房地产*改革试点工作意见。

2：第七次全国人口普查主要数据昨天公布。从人口总量看，普查人口总数为14.1亿人，与“六普”相比增长5.38%。从年龄结构看，0-14岁的比重比2010年上升1.35个百分点。

3：大商所就铁矿石期货合约及相关规则修改方案征求意见。拟调整铁矿石交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水，增加滚动交割。

4：中国煤炭市场网发布通知，因近期动力煤市场持续异常波动，为稳定煤炭市场价格，经研究，暂停发布“CCTD环渤海动力煤现货参考价”。

5：美国股市三大指数周二震荡下跌，道指收跌1.36%，纳指下跌0.09%，标普500指数下跌0.87%。欧股主要指数全线收跌，英国富时100指数跌超2%。国际原油期货小幅收涨，美油期货涨0.55%。国际期金结束日线四连涨，报1836.1美元/盎司。

综合而言：

昨日外围股市出现调整，预期对于早盘两市开盘会有造成低开的可能，昨日两市形成触底反弹，存在二次试探的可能，不过沪指3400点整数关口失而复得，短期说明该线是重要强支撑，今日继续该线支撑。昨日大宗商品延续上涨趋势，国内虽有风险市场提示，但更多是保护投资者行为，但行业的基本面暂时无变化，经济复苏带动的需求支撑逻辑不变。中期而言，仍存在炒作可能，但谨防追高博弈。医药昨日迎来回踩后的反弹，对于短期而言，存在反复的可能，中期存在赚钱效应。其他领域，养老，数字货币注意回踩后的机会。

阿牛智投投资**徐海峰，证书编号：A0460621030002，本文任何信息内容都仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。

否极泰来 切换主线在哪？

今日两市可谓否极泰来，市场一度进入绝望阶段，早盘二轮下杀着实让人无望，不过午后市场迎来反转，突然到来的幸福真的是很温暖，一直被市场千锤百炼的证券总算崛起，不过莫要着急，证券现阶段更多是护盘的主力军，今天表现的就淋漓尽致！

北上资金熄火  爬山累了休息一下而已！

北上资金出现风格切换，之前一往直前的大跨步总算放慢了脚步，通过今天来看，北上资金出现近50亿的净流出，这是近期以来首次，在过往的时间里，沪深两市即使出现较大调整，也不改北上进场的热度，莫非现阶段处于饱和阶段，开始做方向运动了吗？其实并不是，通过数据去看，沪股通流出较多，在对比今日顺周期的调整，也就说的过去了。短线做题材的切换或逢高减仓才是最稳的交易方式，预期北上资金仍会卷土重来。

逻辑思维：

今日两市出现较大的变化，首先顺周期领域，煤炭，钢铁，有色，化工全线大调整，主要原因在于昨日偏空消息因素影响，不过在基本面扎实同时全球经济复苏大环境不变的情况下，顺周期行业仍存在回踩后的继续表现机会，此外截止收盘大宗商品的继续走强，也说明行业的强势逻辑还未出现转变。

其次，医药板块的再次崛起，也给予市场新的替代机会，笔者近期反复强调后，除顺周期板块以后，医药行业的高成长性，注定了它优质赛道的定位。虽然在节后受到美国提倡疫苗专利放开的利空影响，出现连续调整，但反向思维可以洞察行业的韧性，节前持续上攻，本身也是需要做一定的修复，如此才会走得更高，更稳。此外，人口老龄化，少子化，这个话题是未来绕不过去的一个坎，短期也会推升出一些机会！

人口第7次普查   人口老龄化已来临！  

人口老龄化已经成为常态，在未来的时间里也会逐步增长，虽然放开二胎但是只是杯水车薪，老龄化人口增长比例仍在增加，今日第七次人口普查结果出炉，目前来看这对于经济发展也会造成一定影响，对比日本和韩国就是一个很好的例子，当然我们已经未雨绸缪，已经放开二胎，但从近几年的情况来看，在年轻人一代，晚婚晚育已经成为常态。

对于未来而言，人口的老龄化是未来的一种趋势，这既是挑战，也是机遇，何出此言，正所谓，凡是都有两面性，劳动力的减少势必对于经济的发展造成偏空的影响，不过也能够扩大新的产业链，此外也能够提高就业机会，福利待遇的提升，类似欧美国家。那么接下来老龄化相对受益的行业是，医疗，健康等领域。

养老概念指数：

                                                                                   养老指数-

                                                                                                      数据来源：阿牛智投

A公司：

公司参股的东方华康医疗管理有限公司，旗下共有4家医疗机构和1养老机构，通过阿牛智投公司基本面数据分析来看，公司收入2.7亿元，毛利率为26%，收入同比增长49%。毛利率同比大幅上升25%。

                                                                      A公司-成本与收入

                                                                                                      数据来源：阿牛智投

B公司：

公司是中国医院建设和医疗专业建设的领先者之一。通过阿牛智投公司基本面数据分析来看，公司收入5.5亿元，毛利率为34%，收入同比大幅增长53%。毛利率同比大幅上升33%；当季毛利率环比上升21%。

                                                                       B公司-成本与收入

                                                                                                      数据来源：阿牛智投

本文任何信息内容仅供参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是建议，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资投资徐海峰，证书编号：A0460621030002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

触底反弹 还是回光返照

今日两市波动较大，早盘出现较大调整主要跟随外围调整行情，午后两市在大金融的带动下，迎来触底反弹，不过最后一个小时候来看，市场明显缺乏动力，没有再进一步，但通过全天来看，以属强势，收盘形态也是振奋人心，不改近期的颓势形态，短线即使出现再次回探，也只是小级别的二次探底行为。

板块上，顺周期板块受此消息面的影响出现较大回撤，但是基本面不变的情况下，午后煤炭再次启动，有色虽未迎来反攻，但是整体来看，近期涨幅较大，出现短线的适当回调，也有利于经济复苏支撑逻辑下的长周期行业机会。医药板块在连续几日调整后，再次迎来反弹走势，短期来看，仍存在赛道优势。目前在市场仍不稳定的情况之下，笔者建议继续关注两条主线，其次等待新的题材机会出现。

结构轮动切换 不改局部赚钱效应！

早盘两市低开下探，符合预期判断，对于近期市场而言，外围指数的调整，会影响早盘两市开盘走势，不过通过盘面上来看，过往的时间更多走出独立行情，低开会有反弹，不过今日却低开下探后，再次深度调整，更多原因在于人口数据的影响，这一点盘前文章有过提示，好在沪指在3400点的争夺战中，多头占据主动，午后继续关注该位能否形成有效支撑。北上资金方面，首次出现净流出，可关注午后北上资金能否再次回归。

板块上，顺周期领域跌幅较大，煤炭，有色，化工，钢铁都出现较大的回撤，昨日消息面的影响，有些立竿见影，不过经济复苏逻辑不变的情况下，同时大宗商品仍处于上涨阶段，这对于顺周期行业而言存在中期支撑，但注意回踩后的机会，切忌追高，这也是笔者早盘的观点。其他方面，医药和消费处于优质赛道，目前轮动效应较强，存在反复活跃的可能。其次（养老，二胎等领域也有间接性活跃炒作的可能）。

阿牛智投投资**徐海峰，证书编号：A0460621030002，本文任何信息内容都仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。

今日早知道（5月11日）

早间新闻：

1：国务院新闻办公室于今日上午10时召开新闻发布会，介绍第七次全国人口普查主要数据结果。

2：上期所将自5月12日起上调螺纹钢、热轧卷板期货相关合约交易手续费。大连商品交易所称，铁矿石等大宗商品价格波动较大，呼吁参与者理性合规。

3：昨日夜盘，黑色系期货继续冲高，铁矿石、螺纹钢、热卷、玻璃、动力煤盘中再次刷新历史新高。截至收盘，玻璃涨约3%，焦煤涨超1%，郑煤小幅上涨；上期所热卷夜盘涨超4%，螺纹涨超2%。

4：发改委召开部际联席会议强调，尽快出台《生态保护补偿条例》，强化和落实有关部门在生态保护补偿领域的职责，为建设生态文明提供法治保障。

5：美股三大指数周一集体收跌，纳指跌超2.5%，标普500指数跌1.04%；道指跌0.10%，盘中一度站上35000点并刷新历史高位。国际油价小幅收涨，布油涨0.06%。国际金价小幅收涨0.34%，连续四个交易日上涨。

综合而言：

昨日外围市场普遍出现调整，在连续上攻后形成调整也属正常，对于今日两市存在一定影响，预期或有低开的可能。目前沪指继续关注下方3400点整数关口支撑，该线不破存在反弹机会，今日注意10点的人口普查数据结果，存在对于市场一定影响（人口是经济的红利，相关领域存在机会-辅助生殖，养老概念，二胎）。

板块上，目前大宗商品期货持续走高，昨日黑色系就行走高，在通胀预期以及经济复苏的影响下，周期行业存在炒作基础，但注意谨防追高博弈，注意滞涨金属领域机会，例如小金属和贵金属，其他方面，医药板块处于高成长阶段，中期存在机会，节前大幅上涨后，短线的回踩属于正常节奏。短期注意新的题材转换，若无可继续跟踪笔者提示两条主线。

阿牛智投投资**徐海峰，证书编号：A0460621030002，本文任何信息内容都仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。

风口之下   二胎概念凸显机会！

外围荡气回肠，大有一举定江山的壮举，而国内大A却略显小家子气，一步三回头，实在难有扭转乾坤的格局。节后连续三日形成高位跳水的走势，实在是有些令人无语，好在今日由弱转强，两市能否迎来否极泰来呢？

北上资金  再次迎来大幅例如 ！

节后两个交易日，北上资金保持净流入，不过相对比较节前确实有些小打小闹，但是态度是要有的，那就是不惧大A的短线调整，依旧看好未来两市投资价值，所以至少保持进场的节奏不变。本周是首个节后周，今日两市虽有午后惊魂一跳，但很快市场做多热情再起，受此影响两市格局一转颓势，同时北上资金顺势再次大跨步入场，真可谓有始有终，预期两市躁动的时刻或将来临！

逻辑思维：

目前来看，市场的逻辑性并未出现变化，首先顺周期在全球大宗商品持续上涨的情况下，今日两市顺周期领域，煤炭，钢铁，有色，化工，出现集体上攻，一改节前的轮动上攻，而是转变为集体表现。预期在全球经济的逻辑之下，顺周期行业有望迎来周期的成长期阶段。其中对于有色领域，除工业金属持续大涨以外，上周笔者有提到注意通胀预期下的黄金板块的躁动，有望迎来补涨行情，目前来看符合预期。其次，对于煤炭行业，现阶段处于淡季阶段，随着夏季的到来，用电高峰或将来临，叠加经济复苏下的需求共振，行业有望延续强周期。

不过今日市场有些新的变化，虽然新的主线题材还未出现，不过军工，汽车，二胎概念迎来反弹，对于新的题材的出现固然是好，但能否形成顺周期这种贯穿始终的行情机会还有待确认，不过笔者相对看好二胎概念，行业的逻辑何为？我们接下来来聊一聊。

老龄少子化  进入十字路口！  

国内的人口老龄化，相信很多人已经有所察觉，随着城市化的进程，我们发现，人口的红利优势在逐步降低，而身边最为明显的是老年人口在快速增长，而与此相反的是晚婚，晚育已经成为社会常态。随着年轻人进入一线城市打拼，机会明显大于三四线城市，但是压力也明显陡升，受此影响，晚婚就成了常态。

本周就要公布第十一次人口普查数据，不过在节前北京已经公布先关数据，没有意外，新生儿明显下降。有预测机构预测，2020年全国的新出生人口约1290万人，同比下降12%，人口净增加270万人，同比下降42%，若无政策调整，不排除“十四五”期间出现人口负增长的可能性。看来我们也进入人口红利的十字路口，未来少子化或成长期性话题，这对于经济的发展也会产生深远影响。

二胎概念指数：

                                                                                 二胎指数-

                                                                                                    数据来源：阿牛智投

A公司：

公司是婴幼儿食品领域的领导者之一，通过阿牛智投公司基本面数据分析来看，公司收入5.7亿元，毛利率为53%，毛利率同比上升2%；当季毛利率环比上升50%。

                                                                   A公司-成本与收入

                                                                                                    数据来源：阿牛智投

B公司：

公司是国内塑料益智积木教玩具的研发者。通过阿牛智投公司基本面数据分析来看，公司收入0.8亿元，毛利率为28%。

                                                                    B公司-成本与收入

                                                                                                    数据来源：阿牛智投

喜欢文章的朋友，欢迎点赞，评论，转发，您的支持是笔者最大的动力！

本文任何信息内容仅供参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是建议，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资投资徐海峰，证书编号：A0460621030002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

弱指数 强周期凸显

午后两市在金融板块的带动下，形成一波快速跳水，好在随后迎来修复，但并未形成真正的由弱转强格局，节后的市场虽然整体不尽人如意，但是结构性的行情仍显局部赚钱效应。目前北上资金并未改变持续进场的热情，这对于未来指数的反转形成较好的支撑，至于板块的分化，也将会是5月常态化走势，打击需要注意。

节后来看，在大宗商品持续大涨的情况下，这一核心主题（经济复苏）给与行业带来较强的持续性机会，目前煤炭，钢铁，有色，化工，连续上攻，成为整个市场最有赚钱效应的区域。目前在逻辑性比较确定的情况下，预期短期仍存在轮动上攻股的可能，至于医药考虑到行业的成长性，中期仍有反复的可能。今日午后出现表现的汽车和军工，短期仍需进一步确认，但头部公司可跟踪。

阿牛智投投资**徐海峰，证书编号：A0460621030002，本文任何信息内容都仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。

强！ 大宗商品继续大涨

今日两市形成分化，沪指依旧延续弱势，虽有一定反弹，但明显并未改变下行的趋势，目前沪指继续关注3420附近支撑，该线不破存在小级别30分钟构筑底部形成反攻行情，午后关注变化情况 ，创业板指在连续两日大跌后，今日迎来反弹，但也是力度较弱。

目前来看，板块上，顺周期领域，煤炭，钢铁，有色，化工等改变轮动上攻，而是***力，可见近期整个市场的资金在此情况下，都在聚焦该领域，形成周期共振。短期来看，在全球经济复苏的逻辑不变之下，短期存在继续表现的可能，但注意轮动机会，前期滞涨的黄金，锌等领域可做埋伏，对于工业金属等，已处于高位，注意回踩后的机会。当然锂电池的锂钴镍等资源也可跟踪。对于医药，今日迎来修复行情，中期而言，存在继续活跃的可能。其他方面，暂时并未呈现出较好的持续赚钱效应，说明二八分化行情仍是主线。

阿牛智投投资**徐海峰，证书编号：A0460621030002，本文任何信息内容都仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。