市场题材分化，个股跌多涨少该如何？

今日两市继续反弹，沪指冲高形成回落，通过成交量上来看，出现反弹缩量，这也是今日我们看到的指数翻红，但个股的赚钱效应并未出现，整体跌多涨少，说明市场在指数连续上攻后，题材的炒作并未扩散，受此影响指数难有持续快攻，题材又维持局部切换，因此很难带领市场有较好的赚钱效应。

沪指今日冲高3470附近形成回落，对于沪指短期15分钟中枢压力位继续看高3490附近，观点不变，不突破，短期仍有再次向下回撤的可能，大家注意明日冲高回落的可能。

至于题材方面，大家可以感觉到市场轮动较快，碳中和与旧题材出现切换，但由于前期旧题材进场在高位，所以未能跟上碳中和系列新题材的机会，现在重新转换至旧题材，大家需要注意此轮反弹的周期长短，若出现冲高回落，可减仓做差价交易。方向上，继续跟踪碳中和内部切换机会以及旧题材，半导体，军工，锂电池等相关板块机会。

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本文任何信息内容仅供参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是建议，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资投资徐海峰，证书编号：A0460621030002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

新旧题材切换，跟踪逻辑主线机会

今日两市高开高走，盘中虽有震荡，但整体延续反弹走势，其中沪指突破近期小平台压力位，目前看高15分钟级别中枢3490附近压力，创业板指表现相对更强，这也是近期题材出现恢复的原因，今日来看，指数的反弹对于个股并未形成普涨的推动，市场的结构还是呈现分化走势，因此短期市场的走势仍是跟踪主线机会，例如近期机构抱团股所有回归以及旧题材的回归，对于此线更多跟踪的是回踩后的短期反弹机会，中期来看，碳中和3月份仍会继续上演，存在一定机会。

其次进入一季度报阶段，业绩增长板块或有一定炒作，其中受益一季报预期，化工、造纸等板块再度走强，还是符合市场的布局题材炒逻辑。午后我们继续跟踪北上资金情况，短期连续反弹后，外资的变化情况还是存在一定的指导意义，我们可以多去关注。

板块上，结构性分化行情会继续上演，对于题材而言，也是旧题材替换新题材，毕竟旧题材回踩的空间也足够大，存在一定机会，方向上，可跟踪碳中和以及旧题材（半导体，锂电池，军工等）

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一季报逐步公布，绩优股或成下半月主线！

昨日外围美股是再次走强，近期延续着强势，预期受此影响今日两市或延续震荡反弹走势。今日沪指关注上方3460附近压力，近期该位持续反攻受阻，该位弱不能形成突破，近期仍有回踩可能，下方支撑3405附近。目前业绩报即将上演，预期业绩优良个股或成为市场资金偏好方向。

板块上，昨日旧题材形成回归，不过需要进一步验证，类似近期机构抱团股方向类似，整体来看，碳中和领域持续反弹周期也相对较长，出现回撤走势也属正常，但作为政策导向方针，节能减排，绿色生活是未来长久发展之际，因此此行业会成为未来轮动性较强的热点题材，可以等待回踩再次走强进行博弈。

至于科技板块，半导体领域存在优势，其次在旧题材持续轮动后，相关标的都处于高位，至于调整时间周期较长的科技一线，后期存在修复机会，若考虑价值投资，目前可跟踪科技一线企稳反弹机会，重点跟踪各细分领域头部公司机会。

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面板行业迎来中国时代

科技领域涵盖的范围是极广的，能够在某一个赛道形成优势，这需要行业业界企业的不懈努力,“国产替代”成为国内科技行业最响亮的口号。随着全球面板产能不断往中国转移,同时中国面板产能增速惊人,目前中国已经成为了全球LCD产能第一的国家，而OLED 也处于加速追赶阶段。

随着疫情的好转，产业链原材料**及物流得到改善，目前行业景气度进一步上升叠加韩企三星和LGD产能*出，相关产品利润边际有望大幅提升，国内公司尽享面板价格上行周期红利。

一：面板是光电产业的龙头,LCD和OLED是主流产品

面板产业主要是指用于电视、台式电脑、笔记本和手机等电子设备的触控显示面板产业。当今时代已经是信息的时代,信息显示技术在人们社会活动和日常生活中的作用日益剧增,人类信息的获取80%来自视觉,各种信息系统终端设备与人之间的交互都需要通过信息显示来实现。面板产业已经成为了光电产业的龙头,在信息产业中仅次于微电子行业,成为了最重要的产业之一。

目前,面板市场主流的两大产品分别为LCD和OLED,LCD在价格，使用寿命上优于OLED,而OLED则在黑度、对比度等优于LCD。在中国,2019年LCD占据了78%左右的市场份额,而OLED则占20%左右。

1.2我国已成为全球最大的 LCD 面板**市场。

据中商产业研究院 统计 2016 年我国面板产能占比约为 29%，预计到 2022 年我国面板产能占比将达到 56%。考 虑到 2019 年以来韩国三星、LG 等厂商陆续关停 LCD 产业链，根据我们的供给模型测算，预 计未来三到五年，中国面板产能占比有望提升至 70%以上。除海外产能*出外，我国面板厂商亦在积极整合并购，行业集中度将大幅提升。

1.3国内企业LCD优势：

1：首先显示面板行业为国家重点扶持的行业，国家发布多项政策支持中国面板行业的发展，我国政策大力扶持 LCD 产业，随着韩国的*出，国内在此领域已经具备较大的话语权。

2：规模效应凸显，目前无论是市场份额还是品牌影响力都有明显性的提升，市场的认可度提高。

二：OLED市场三星一家独大,国内厂商积极布局

在OLED市场上,目前由韩国厂商主导。三星成熟的AMOLED技术和充足的产能具有绝对的优势,2019年与品牌的战略合作更加深入。根据Sigmaintell数据显示,2019年其OLED市场占有率达到85.4%,其中柔性OLED市场占有率也高达81.6%。不过,近年来我国生产厂商也积极布局OLED市场,尤其是在柔性产品上。

2.2行业前景：

此外,OLED在智能手机领域替代LCD已经渐成趋势,苹果、华为、三星、OPPO、Vivo等手机品牌已经将OLED屏应用到手机显示中。根据DSCC数据显示,全球智能手机屏幕OLED面板出货量占比已经由2016年的24%上升至2020年的44.6%。预计2021年全球智能手机OLED出货量将开始超过LCD,2022年占比将达到57.1%。

2.3弯道超车：　

Mini-LED 的出现改变了 LCD 的被动局面据 Arizton 统计及预测，2019 年全球 Mini -LED 市场 规模约为 0.25 亿美元，到 2024 年将超过 23 亿美元，CAGR 为 148%。我国 Mini-LED 产业优 势明显，根据高工 LED 统计及预测，2018 年我国 Mini-LED 市场规模为 3 亿元，预计到 2020 年将超过 22 亿元，增速在 170%以上。

较于OLED主打优势诸如对比度、色彩等,MiniLED背光产品表现并不逊色,并且具有资本开支低(成本低)、规格灵活(应用广),同时具备使用寿命长(尤其适用TV场景)的重要优势。

三:掘金机会：

京东方A（000725）

LCD面板龙头，战略转型稳步推进。2020年公司在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、液晶电视等五大LCD产品领域市场份额占据第一，面板龙头地位稳固,公司积极推动中电熊猫南京8.5代和成都8.6代LCD生产线的并购与整合，完善行业技术线布局。

公司继续坚持物联网转型方向，其Mini LED、传感器、智慧系统创新及智慧医工事业等多个创新领域已成为公司新的增长引擎。公司柔性AMOLED产线良率居全球领先行列，成熟产品良率在80%以上。

3.1.(1)业务构成：

3.1(2)利润构成：

3.1.(3)公司估值：

通过数据来看：

公司业务并不单一，开始进入多元化阶段。公司净利润来看，进入2020年处于持续增长阶段，同时存在65%的估值空间。

TCL科技（000100）

公司作为全球面板龙头，目前共拥有6 条面板产线，在多个尺寸的TV 面板供给上占据了领先份额，未来随着公司t7 产线产能的逐步攀升以及苏州三星8.5 代线的整合，公司产能将有进一步提升。

积极布局新赛道，为业绩提供新增长点。公司在2020 年7 月成功收购中环，进入光伏硅片以及半导体硅片领域。报告期内中环电子实现营业收入190.6 亿元，同比增长12.8%，净利润14.8 亿元，同比增长17.0%，并在四季度实现并表。未来无论是光伏新能源市场，或是半导体硅材料市场，都具备广阔的市场发展空间，硅材料业务也将成为公司新的业绩增长点。

3.2.(1)业务构成：

3.2.(2)利润构成：

3.2.(3)公司估值：

通过数据来看：

公司业务进入多元化。公司净利润来看，进入2020年处于持续增长阶段，同时存在21%的估值空间。

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碳中和行情是否结束？回踩仍可关注！

今日两市整体延续震荡整理，沪指午后再度翻红，但全天维持区间波动，板块上，碳中和领域出现集体熄火，在进入三月份后，碳中和各细分领域成为最为活跃的题材，因此通过时间周期来看，出现短暂调整符合正常，后期仍存在反弹机会。题材上，今日特点比较明显，旧题材再次回归，其中军工，农业，锂电池等再次走强，其次科技板块集体出现反弹，不过旧题材能否重新回归，还需要时间确认，对于科技领域，半导体存在较大机会。碳中和等待回踩机会。

指数上，沪指继续关注上方日内级别平台压力3450-3460附近，笔者昨日说，围而不攻，或有回调可能，通过今日盘面来看，也符合预判，明日继续关注该线压力位，中期压力15分钟级别中枢3490附近。

对半导体领域，后期重点跟踪方向，可跟踪三代半导体材料以及分立器件领域，例如氮化镓等半导体材料领域。中期方向仍是回踩后的碳中和以及旧题材看二次确认有效底部再行考虑是否跟踪。

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指数下探回暖，结构切换在哪？

今日两市出现低开，随后形成分化行情，沪指方面，今日表现相对较弱，盘中连续两次回抽，对于今日而言，关注下方3405附近支撑，上方压力关注日内平台压力位（3450-3460附近），笔者昨日讲到，谨防连续围而不攻重而引起指数冲高回落走势。

板块上，在连续轮动表现后，今日碳中和领域出现熄火，我们关注午后细分领域能否形成回归，不过好在题材形成切换，不过仔细观察，新的题材仍是节前老题材为主，其中军工，农业，半导体重新回归，对于科技领域，我们跟大家聊一聊半导体领域，对于该领域分为，封装封测，分立器件，第三代材料，光刻胶，对于这些细分领域，其中分立器件随着产品价格的上涨以及需求的增长，对于该行业形成良好支撑，其次第三代半导体材料存在国产替代政策利好，中期存在机会。

至于操作上，我们需要注意题材切换出现进一步确认，目前操作上控制好仓位，谨防追涨杀跌操作。

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两市结构性行情不变，碳中和是主线

昨日外围涨跌不一，预期对于今日市场影响相对有效，两市有望展开独立行情，沪指方面，关注日内级别3450-3460平台压力位（连续围绕该位攻而不破），15分钟级别继续关注3490中枢压力位，创业板指关注下方2580附近支撑。板块方面市场仍是分化行情为主，本轮触底迎来的小幅反弹行情，并未推升普涨行情，市场方向仍是偏向于政策利好的碳中和领域，由于领域细分较多，板块上演的轮动行情也是有利于局部行情的继续，因此逢指数回踩阶段，方向跟踪仍是此线路。

北上资金，近期连续净流入，我们需要关注接下来资金流入情况，若出现净流出，需要注意谨防北上资金获利减仓操作。

对于近期题材，两个方向，一个是碳中和，一个是经济复苏受益板块，其中，碳中和的轮动行情，今日可跟踪类供改方向（煤炭，建材，钢铁）等局部性机会。

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清风徐来，特高压迎来高景气阶段！

歇口气！！两市有跟上来啦！总算外围股市的连续上攻形成了推动效应， 不求普涨出现，但求局部性行情持续上演，这对于我们小伙伴也是一种安慰，风水轮流转，说不定就要花落我家喽！           

今天的盘面仍是波澜不惊，好在市场最终选择跟随外围反弹向上，总算有惊无险。不过大家不要高兴的过早，首先现阶段轮动性行情继续扩展，但节奏加快，因此笔者建议众位莫要追高，其次沪指持续围绕前期平台围而不攻，小心变盘出现。那么接下来的机会在哪里呢？

电力设备领域迎来利好！

国家电网有限公司(下称“国家电网”)董事长辛保安近日公开表示，未来5年，国家电网将年均投入超过700亿美元，推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。

按照目前的汇率计算，国家电网未来5年投资数额或超过2.26万亿元。考虑汇率变动因素，与国家电网2016至2020年基建投资累计完成数额2.38万亿元相比，实际差距并不大。

总体来看，可谓大手笔，对于能源的转化力度还是很大的，这对于该领域而言，需求面的增加，将会迎来行业的成长空间扩大。

行业现状：

根据预测，到2030年中国风电、太阳能发电装机要达到12亿千瓦以上。

风能、太阳能发电具有随机性、波动性特征，大规模高比例接入电网后，带来了电力平衡、电量消纳、电网安全稳定控制等诸多新挑战。

其次，“十四五”期间，国家电网将明显加快数字化、信息化建设的步伐。特高压项目还将继续推进。

行业细分领域：

特高压解决电力供需错配及新能源消纳等难题，作为新基建的七大领域之一，在文头纸，稳经济，政策与新基建作为组合的推动下，保障特高压建设加速推进，特高压将在2020-2021年重启建设高峰。

我们对比两家公司：

思源电气：产品可用于充电桩，但未进入行业，专注于电网，下属储能公司只和其他公司合作过示范项目，公司是实力最强的SVG**商。

许继电气：特高压直流，配网自动化龙头，电动汽车充电桩沈北先行者。

估值对比上：许继电气存在优势

毛利率对比上：思源电气毛利更具优势

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两市指数围而不攻，沪指注意3490压力位！

受益于外围美股再次新高行情影响，今日沪深两市盘中虽有波折，但最终强势翻红，两市再次由弱转强，不过成交量再次出现缩量，目前通过沪指来看，15分钟级别上方3490将会是此轮反弹的重要压力位，近两日维持在日内级别3450-3460箱体平台压力位反复攻击，但未能站上，需要注意，久攻不下，提前出现回撤行情。创业板指近期不是市场的热点，随着机构抱团股的持续回落，受此影响创业板指影响相对较大。

通过板块来看，节前的题材热点，锂电池，军工，医药，农业等纷纷回落，目前新的题材热点随着碳中和的出现，市场的做多资金更多像此方向靠拢，对于此轮碳中和而言，细分领域处于轮番表现阶段，今日碳交易，特高压，环保表现靠前，明日可关注细分领域，建材-水泥，钢铁，煤炭，电力等领域机会。

操作上，目前两市指数仍处于上有压力，下有支撑，所以也导致资金大幅进场的意愿不强，短期仓位上控制在轻仓即可。

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