今日市场依旧维持震荡走势，沪指三次下探3430-3440区间均获得有效支撑，而上周上方60日线屡次冲高回落同样预示着上方抛压较大，沪指围绕60日均线及年限震荡的概率较大。量能方面，两市量能继续维持1.2万亿上方，连续22个交易日突破万亿级别，万亿级别成交量已经成为市场的常态。
盘面上看，前期处于调整状态的新能源锂电行业的部分细分及半导体板块出现明显的反弹，笔者前几日提示投资者关注军工回落后低吸机会的相关航天航空细分同样涨幅居前。而昨天表现强势的大金融板块集体回落，说明市场整体大小切换并不顺利。
数据上看，涨跌家数比0.6：1可以看出今日市场仍处于弱势状态，但跌幅超过5%的家数并不多，说明市场整体亏钱效应并不明显。
涨跌家数分布图 资料来源：阿牛智投
资金面上，今日北上资金开盘后呈现持续流出状态，而尾盘出现回流迹象，全天共流出超69亿元，终结近期持续流入态势。
今日北上资金实时动态 资料来源：阿牛智投
笔者在上文中提到：前期持续调整的锂电池及半导体板块今日集体反弹，今日的上涨到底是反弹还是反转呢？军工板块短期活跃后他的持续性又如何呢？接下来，我们逐一进行梳理。
首先，锂电池板块今日依托20日均线出现反弹，但盘中上攻5日、10日均线压力位出现冲高回落，对于短期均线未能形成有效突破；半导体板块同样如此，虽然下方30日线形成有效支撑，但在反抽5日及20日线时出现冲高回落走势，都未形成压力位的有效突破。从量能角度来看，半导体和锂电池板块没有出现明显的放量情况，可以暂时把今天的上涨看做是短期超跌之后的反弹。除非明后天相关板块能够出现放量突破上方均线压力，并且收盘有效站稳均线的情况，那么反弹的持续性才能得到保证。
其次，从军工板块连续两天的反弹来看，它具备了放量及突破上方均线的迹象，说明板块的持续性相对会更好。而军工板块未来的上涨可能也会出现分化，重点关注受益先进战机列装在未来5年加速，预计十四五新增数量约300-400架，规模超2000亿元的相关细分板块。例如：大飞机领域具备国产替代逻辑及新材料、高端装备的细分的相关上市公司由需求带来业绩确定性的投资机会。
航空航天板块日K线图 资料来源：阿牛智投
总之，半导体及新能源板块到底能否形成持续性的反弹，投资者还要自己留意好量能及上方均线压力能否有效突破的信号。而相比较之下，军工已经出现明显的强势特征，投资者不妨多多关注。
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阿牛智投投资顾问：马敏 执业证书编号：A0460621050003
经过昨日的普跌，今日两市立刻迎来反弹，说明目前市场的韧性极强。成交量上看，两市量能继续维持1.1万亿上方，连续21个交易日突破万亿级别，万亿成交已成常态。
盘面上看，今日低位金融权重板块全线启动，银行、保险、券商纷纷有所异动，而新能源相关细分行业跌幅居前。数据上看，涨跌家数比2.5：1可以看出今日市场处于普涨格局，但涨幅超过5%的家数并不多，说明市场整体赚钱效应一般。
涨跌家数分布图 资料来源：阿牛智投
笔者在上文中提到：今日市场盘面出现了低位金融权重板块的集体异动，而在金融权重“三驾马车“中，数券商的人气号召力最强。技术面上，今日券商板块形成了下降通道线压力位的放量突破，券商板块的上涨有望加速。
券商保险板块日K线图 资料来源：阿牛智投
短期影响券商走势的因素
券商板块主要存在周期和成长的双重属性，其中周期属性指的是两市成交的活跃度，由于市场流动性受到货币政策包括产业政策等因素影响存在着较为明显的周期性，当货币政策偏宽松，市场流动性较为充裕的时候，往往由于估值的提升会使得市场存在较好的赚钱效应，场外资金更愿意经常参与，最终成交量持续放大，导致券商佣金收入形成较好的增长预期，资金进入券商板块带动板块及指数上涨，最典型的就是14、15年的杠杆牛，所以影响短期券商板块最大的因素就是两市成交量的变化情况。一般而言，量能量能持续维持1万亿以上，证券板块的活跃度就会相对较高，而两市维持万亿级别已经持续了20多天，也就是万亿成交量已成为常态，在此背景下券商板块存在反复活跃的基础。
券商目前到底贵不贵？
既然目前两市成交量维持在万亿以上，那么券商板块短期指的关注，但是如果投资者想做中长期配置的，现在的时间点是否合适呢？我们都知道衡量个股或者板块的是便宜还是贵，主要运用的是估值指标，那么目前券商板块整体估值是处于什么位置呢？是便宜还是合理还是贵呢？
通过阿牛智投大数据模型可以看到，证券保险板块当前市盈率12.63, 市盈率中值为23.6倍，如果把近10年证券保险板块市盈率按分位法进行5等分，目前证券保险板块市盈率中值处于除去15、16年股灾所造成非正常值以外的最低分位，代表了目前证券保险板块的估值处于合理偏低的水平，值得中长期投资者做相应的配置。
券商保险板块市盈率变化图 资料来源：阿牛智投
从市净率的角度来看更加的明显，目前证券保险板块市净率1.34倍，市净率中值1.6倍，从近10年的角度来看，目前证券保险板块市净率接近历史最低水平。
券商保险板块市净率变化图 资料来源：阿牛智投
结语
综上，笔者认为无论是从短期两市成交量连续20日维持在万亿以上，还是中长期估值处于相对较低水平，叠加技术择时，券商板块形成放量突破走势，证券板块值得投资者重点关注。
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今日市场一改前期分化走势，主板创业板出现了集体下挫，笔者近期原创文中提示的指数风险终究兑现。成交量上看，两市量能继续维持1.3万亿上方，连续20个交易日突破万亿级别。笔者近期反复提示沪指的二次探底终于出现，创业板仍然处于重心下移的状态，下方双头颈线位3160-3200区间将成为近期多空双方争夺的焦点。
盘面上看，今日板块全线下跌，半导体、CRO概念领跌，市场整体普跌格局较为明显，仅有航空运输及部分基建相关的水泥、建材、建筑工程板块翻红。数据上看，涨跌家数比1：6.5可以看出今日市场处于普跌格局，且跌幅超过5%的家数明显增多，说明市场整体亏钱效应明显增加。
涨跌家数分布图 资料来源：阿牛智投
资金面上，今日北上资金开盘后呈现持续流入状态，但午后随着指数回落出现阶段流出迹象，而尾盘再度加速回流，全天共流入超51亿元，外资近期呈现持续流入态势。
近期北上资金实时动态 资料来源：阿牛智投
笔者在上文中提到：今日市场整体出现了普跌的状态，指数调整空间有多大，下方支撑又在哪里？未来哪些板块重点值得关注？
首先，我们把这次沪指的回落定义为二次探底，因为从历史上的规律来看，上一轮调整低点3312点很明显是属于主流媒体刊文力挺A股所形成的政策底，而市场底往往会滞后于政策底出现，目前沪指就是在寻求市场底的过程中，而上证50目前估值水平属于历史较低分位，也制约了沪指向下的空间。总之，我们把这次回落看做是良性的调整，属于起跳前的下蹲动作，短线重点关注下方3430（20周周线）-3440点（上周周线级别低点位置）的支撑。
其次，今日指数下跌回落过程中，板块呈现普跌的状态，但有一条主线的不同分支板块出现了逆势上涨的迹象，这条主线就是大基建相关的细分板块，也代表有部分资金在逆势关注。从逻辑上看，上半年地方政府债发行规模不及预期，所以下半年会有一波加速发行的预期，这也将刺激基础设施建设的需求，再加上美国刚通过了3.5万亿美元的基建法案，将会拉动全球基建相关材料的需求。所以对于传统大基建中水泥、建材、钢铁、工程机械板块可重点跟踪。
除此之外，军工板块今日午后也出现了异动拉升的现象，但随着指数的下跌出现了跟随性的回落，而短期也有消息的催化，那么军工这条主线经过一段时间的调整后同样值得关注。而半导体、新能源等高位景气板块目前已经出现了中期级别的调整，笔者之前观点就提到过：它们正处于鱼尾行情阶段，它们的波动性将会加大，投资者一定要控制好仓位及风险。
军工板块日K线图 资料来源：阿牛智投
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