摩根大通全线上调中概股评级，吹响中概互联反攻号角！

前脚SEC大肆把一大批中概股加入“预摘牌”名单，后脚摩根大通就全线上调中概股评级，其中包括阿里巴巴、腾讯、百度、京东等一众中概互联企业。

从摩根大通的分析报告来看，摩根大通之所以看多中概股，主要原因有以下几点：一、中国互联网企业正在摆脱各种不确定性；二、数字娱乐、本地服务和电子商务等行业将成为第一批跑赢大市的板块。

除了摩根大通以外，全球最大对冲基金桥水基金在今年一季度继续增持阿里巴巴、拼多多、哔哩哔哩、百度等中概股。数据显示，3月份，富达国际旗下的中国消费动力基金又大举增持了美团、京东等互联网股票。

一方面，SEC在大肆打压中概股，另一方面，国际大型基金加仓中概股。是什么让这些投资机构愿意违背SEC的政策行事呢？无他，唯利而已。

中概互联股价已经跌到谷底

进入四月之后，纳斯达克指数一路狂跌，最低跌到11108.76点，创下自2021年以来的新低。而在美股大跌时，中概互联挺住了。

易方达中证海外中国互联网50ETF基金净值走势图（513050）

来源：点掌财经

从易方达中概互联50ETF的走势来看，3月15日基金净值跌破0.8，最低跌到0.7825，弱势反弹之后，一直维持震荡走势。与纳斯达克指数创下年内新低相比，中概互联指数走势不可谓不强势。因此，笔者认为中概互联已经跌到底部了，继续下跌的空间十分有限。当然，这里不排除未来美股走熊引发的系统性大跌对中概互联的冲击。当然，笔者更相信即使美股大跌，对中概互联的冲击依然有限，原因就在于我国对数字经济的大力支持。

数字经济带领中概互联走向新台阶

过去几年里，中国互联网企业的发展明显遇到了瓶颈。作为中国互联网的龙头企业腾讯，2022年一季度营收1,355亿元人民币，同比持平；净利润255亿元人民币，同比下降23%。作为龙头企业都如此艰难，其他互联网企业更不用说了。

对此，腾讯总裁马化腾表示：腾讯正在面临着挑战和发展并存的新阶段：一方面，收入与利润的增速放缓；另一方面，腾讯也认为可借此换档，去创造更高质量发展。

在过去，中国互联网企业之所以发展艰难，主要是由于消费互联网发展逐步见顶；在未来，中国互联网企业若想取得更好的发展，那就离不开产业互联网，这里依然是一片蓝海。

2022年1月12日，国务院正式公布《“十四五”数字经济发展规划》，其中明确指出到2025 年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值的比重将达到 10%（2020 年：7.8%）。这里只计算了数字经济核心产业增加值，与之相关联的经济规模将会更大。

数字经济的发展离不开互联网，《“十四五”数字经济发展规划》不仅是对互联网发展的支持，更为互联网企业的发展指明了方向：与实体经济协同发展。

其实，国内的互联网企业早就在谋求与实体经济协同发展，阿里巴巴不仅是一个电商平台，同时建立了物流公司，天猫小店等等，百度也不只是一家搜索公司，多年研发无人驾驶，已经有一部分产品开始上路试验。而腾讯也升级了企业战略，在基础科学、教育创新、乡村振兴、碳中和、FEW (食物、能源与水)、公众应急、养老科技、数字文化和公益数字化等多个领域展开了探索。

因此，笔者认为，随着数字经济在国内得到发展，中国互联网企业将迈向一个新的台阶。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

单玉杰，从业证书编号：A0460620070003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

国产大飞机C919：中国工业的又一颗明珠！

一直以来，中国都是制造业大国，但不是制造业强者。这是中国制造业一直以来的痛点，而现在，随着国产大飞机C919的首飞，中国已经是真正意义上的制造业强国，未来还会更强。这一条路我们走得十分艰难。

C919历尽坎坷，意义非凡

早在2006年，国务院便成了了大型飞机重大专项领导小组。但是直到两年以后的2008年，中国商飞公司才正式成立。而这一年，北京成功举办了奥运会。

时光一晃便是九年，2017年5月5日，C919在上海浦东机场圆满完成首飞。

C919再次出现在公众事业里，则是2022年5月14日，国产C919大飞机从浦东机场第四跑道起飞，并安全降落，这标志着中国商飞公司交付的首架C919大飞机首次飞行实验圆满完成。

C919

从立项到首次飞行实验圆满完成，我们用了16年的时间。据统计，国内有22个省份、200多家企业、36所高校、数十万产业人员参与C919的研发。C919是当之无愧的国之重器，它标志着中国制造业发展水平迈上一个新台阶。

国产化率远超预期，产业链发展可期

由于C919的核心发动机使用的是CFM国际公司的，电传飞控系统使用的是霍尼韦尔国际公司，照明系统用的是美国联合技术航空系统公司的，因此，在很多人眼里中国商飞似乎就是造了一个飞机壳子。然而，事实并非表面那么简单。

作为全世界最顶尖的飞机制造商，波音和空客基本霸占了全球民用航空市场。然而，波音自己生产的飞机部件只占了飞机上面的35%左右。而且，所有的飞机公司都不生产发动机，与此同时，西方三大发动机公司也不生产成品飞机。

在国产大飞机立项之初，C919国产化率目标是10%，但是现在已经达到了60%。很多中国企业、中外合资企业参与了C919核心系统的制造，比如中航光电、中航沈飞。而且我们通过与外企合资，逐步掌握关键技术，未来C919的系统和零件国产比例会逐步提高。

某种程度上而言，C919确实是一架组装机，但是飞机的组装难度远超你的想象。就拿常用的家用电脑来说，买来零件，看一看说明说，即使一个从来不会的人，一下午也能装个八九不离十。但是，飞机不同，飞机的零部件数以万计。C919总设计师吴光辉说：C919飞机上有几百万个接口，这关系到液压、航电等多系统之间的关联，绝不是简单拼接。如何关联，就取决于飞机的设计方案。

因此，作为国产第一架民用大飞机，C919确实有很多改进的不足，但是正因为这些不足，才让以后有更大的前进空间，才能带动整个产业链共同进步。

中国市场很大，全球市场更大

最近两年，受疫情影响，全球航空业萎靡不振，国内多家航空公司亏损严重。年报显示，东方航空在2022年一季度亏损77.6亿，即使如此，东方航空依然于近期订购飞机，其中包括4架C919，每架C919价格为0.99亿美元。所需钱款是东方航空通过定向募资筹集而来，一共募集150亿。即使不断亏损，依然不断购买飞机，无他，未来中国航空市场发展前景十分美好。

2021年12月10日，中国航空工业发展研究中心发布《民用飞机中国市场预测年报（2021~2040）》（以下简称《年报》），《年报》显示，预计2021-2040年间，中国需补充民用客机7646 架，其中宽体客机1561架，窄体客机5276架，支线客机809架。

C919是单通道窄体客机，按5276架飞机估算，未来20年，我国每年大概需要260架窄体客机。如果C919能够从中占领三分之一的市场，也就是每年大概87架飞机，那么C919的国内年销售额将达到86.13亿美元。如果算上国际市场，C919的销售额将更为惊人。据统计，目前C919的全球订单量已经超过1000架。

大飞机板块预收账款

来源：点掌财经

2022年一季度大飞机板块预收账款平均达到14.98亿，同比上升215.19%。这是非常喜人的成绩，随着C919增产增量，未来的预收账款可能持续增长。

高铁是国之重器，C919是另一件国之重器，一个在地上跑，一个在天上飞。对比高铁，我们可以一窥C919的未来发展。高铁并不是我国发明的，法国和日本都层走在我们前头，但是如今中国是世界上高铁里程最多的国家。民用大飞机，欧美发达国家同样领先于中国，现在依然领先于中国，但是，我们相信，终有一天，在大飞机领域，中国能走在世界前列！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

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定投沪深300ETF？没有想象那么美！

巴菲特曾经说过：定期投资指数基金，一个什么也不懂的业余投资者，往往能够战胜大部分专业投资者。

在A股，沪深300指数素有“指数之王”之称。截止目前，跟踪沪深300指数的基金有170只，合计规模达2391.17亿，远超上证50、中证500等市场主要指数。但是，A股的市场风格与美股截然不同。美股在过去经历了十几年的长牛慢牛行情，而A股则是牛短熊长。那么，在A股的特别市场风格下，巴菲特的观点是否适用于定投沪深300ETF呢？

定投很美好，现实很骨感

华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成立于2012年5月4日，是上交所上市的第一只沪深300ETF。同时，在所有沪深300ETF基金中，华泰柏瑞也是管理规模最大的基金。因此，我们选择定投华泰柏瑞沪深300ETF基金，这样更具有代表性。

自2012年6月1日开始，每月1号定投1000元，如遇节假日则顺延，我们选择红利再投资的方式，截止2022年5月11日，其定投收益如下：累积定投收益33023.0288元，定投收益率27.52%，定投年化收益率2.47%。

定投华泰柏瑞沪深300ETF(510300)收益率

来源：点掌财经

2014年1月到2015年6月，定投华泰伯瑞沪深300ETF的收益率大涨，最高达到114.63%。2019年1月到2021年1月，伴随着股市回暖，收益率再次大涨。然而，经过十年定投，其年化收益率甚至比不过银行定期存款。这样的投资方式即使超过部分基金经理，又有多少意义呢？

从定投结果来看，造成收益率低的原因主要有二：一是2015年6月之后，市场转熊，跌去了牛市里大部分收益，收益率从最高的114.63%，跌至7.12%；二是2021年2月沪深300大跌，再次跌去大部分收益。这主要是因为A股的市场风格与美股截然不同，美股是长期慢牛走势，而A股牛短熊长，并且牛熊转换很快。

在A股的市场环境下，如何更好地定投沪深300ETF呢？

如何更好地定投沪深300？

传统定投是设置固定的时间，固定的金额，不管市场走势如何，到固定时间则投入固定金额。要想完善该定投策略，可以添加市盈率的限制。之所以选择市盈率，而不是沪深300的走势，是因为市盈率更能反应沪深300是低估还是高估。

沪深300市盈率

来源：点掌财经

从沪深300走势和其市盈率的走势中，我们不难看出：2015年市场迎来小牛市，沪深300指数突破2009年的高点，但其市盈率峰值远远小于2009年的峰值。

沪深300走势图

2014年沪深300市盈率到达历史低位8.3，15年小牛市顶峰市盈达到18.3。以8.3到18.3为区间，可以确定沪深300估值的高低水平。当沪深300的市盈率接近8时，投资者可以考虑定投相应的ETF，而当其市盈率接近18时，则不宜定投，甚至可以抛售一部分，兑现利润。

目前，沪深300板块市盈率为11.64, 长期市盈率中位数13.52, 长期市盈率当前分位26%，明显处于低位水平，此时明显是定投沪深300ETF的好时机。

策略助力，超越定投

对于基民而言，学会更好地定投就足够了；而对于股民而言，沪深300意义非凡。

沪深300指数（000300）的成分股是A股市场规模大、流动性好、最具代表性的300只股票，而且指数每年6月和12月调整一次成分股。2021年11月26日，中证指数有限公司发布公告：沪深300指数更换28只样本股，宁德时代成功入选。

沪深300指数的推陈出新，使得沪深300能够很好的体现A股的发展，其中的成分股多是各行各业的龙头，他们代表着行业的发展，行业的未来。简而言之，投资沪深300，就是投资中国的未来。

为了尽可能反应A股市场，沪深300涉及众多行业，包括金融、食品饮料、医药生物、有色金属、电子设备、信息技术、家电等等，囊括了市场上的主要行业。不同的行业周期不同，投资逻辑不同。比如，2020年白酒很疯狂，2021年轮到了锂电池，而到了2022年以宁德时代为代表的锂电池又不行了，资源类的有色金属倒是红红火火。

想要在行业众多的沪深300指数中找到合适的投资策略，专注于行业并不是很好的选择，因此，我们把重点放在公司的营利能力上。这些公司作为行业龙头，只要他们能够稳健营利，行业的景气度便依然在。所以，我们建立下面的选股模型：

选股模型

来源：阿牛智投

营业收入和净利润同比增长要求都要大于30%，这是对于行业龙头企业最起码的要求。同时，基金控盘度要高，说明有很多基金参与其中，更有保障。同时，持股时间为半年，通过上述选股模型，回测结果如下：

沪深300策略收益率

来源：阿牛智投

从2017年5月11到2022年5月11日，累计收益率达到107.27%，平均年化收益率达到15.68%，而同期沪深300指数只上涨了18.46%。

如果说，定投沪深300ETF可以让你跑赢部分基金经理，那么按照优化沪深300的投资策略进行投资，可以让你跑赢绝大部分基金经理。而且，这个策略无论是原理还是操作都极为简单，只要合理运用策略和工具，每个人都能成为自己的基金经理。

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后疫情时代，新冠检测仍然大有可为！

新冠疫情已经折磨了全世界两三年的时间，其变异速度之快，远远超过疫苗研发的速度。而且近期全球各国流行的儿童肝炎，很有可能与新冠病毒有关。尽管这种可能性还没有被真正证实，但是各国也不敢轻视新冠病毒，尤其是我国。

我国是世界上对新冠疫情管控最严格的国家，没有之一。而且，目前上海受疫情影响，已经封城一个多月。同样的，北京受疫情影响，也出现了隔离情况。上海和北京作为全国的超一线城市，如果它们一直受疫情影响，将严重影响中国的经济发展。

为了在尽可能不损害经济发展的前提下，大城市必须加大新冠检测力度，甚至要求每48小时就要做一次核酸检测。这对于新冠检测来说，无疑是大利好。

新冠检测规模效应凸显

新冠检测板块平均收入

来源：点掌财经

受到疫情影响，2022年一季度，新冠检测板块平均收入12.24亿，同比上升22.03%。这样的增速比很多赛道股的增速都要高。更重要的是，新冠检测板块的利润增速同样很高。

新冠检测板块平均净利润

来源：点掌财经

2022年一季度，新冠检测板块平均净利润2.68亿，同比上升40.94%。营收增长了22.03%，但是净利润增长了40.94%，远远超过营收增速。这充分说明，新冠检测的成本控制得到了很大的改善。检测的人次越多，平均检测的成本就会降低，利润随之增加。

在后疫情时代，我们不得不随时预防新冠疫情的反复，新冠检测将逐渐常态化。目前北京、上海、深圳、杭州等国内超10个城市已推出核酸检测常态化措施，积极探索构建步行15分钟核酸“采样圈”。

截至5月5日，上海按照“固定采样点+便民采样点+流动采样点”相结合方式，已在全市布局设置常态化核酸采样点9021个，其中4500多个核酸采样点已经布设完成开放；而杭州自4月28日起，开展“常态化核酸检测工作”，全市将布设10000个免费核酸采样点。

未来，即使新冠不再反复，在很长的一段时间里，新冠检测依然会成为人们生活中的一部分。这是人们生活中的不愉快，但确是新冠检测板块发展的良机。

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熊市是散户投资的好时机！

2022年的全球金融市场注定不太平。上证指数从3700点一路下跌跌破了2900点，创业板指更是跌破了2200点。A股不好过，美股同样不好过。道琼斯指数自36952.65点一路下跌，已经跌破了32500点，而纳斯达克指数更是跌破了12000点，创下2021年以来的新低。

不论是普通投资者还是机构投资者，都不喜欢熊市，尤其是机构投资者。因为机构投资者的资金大多数不是来自于自身，而是来自于其他投资者。以基金为例，不论是公募还是私募，其资金绝大部分来自于基民。相比于股民，基民的风险承受能力更低。不然，他们很有可能直接投身于股市了。这里有比投资基金更多的机会，也有比投资资金更多的风险。

当市场开始步入熊市下跌时，即使基金经理意识到这一点，但是由于基金体量极大，它想要做出减仓动作，往往需要很长时间，而且难免不会对股价造成冲击，导致股价下跌。原本熊市时，整个市场就在下跌，而基金逃离会进一步加剧下跌，同时造成基金净值减少。在这种情况下，基民则会用脚投票，卖出基金份额，而基金被迫需要卖出持仓的股票，从而进一步造成股价下跌，基金净值缩水。基金净值越跌，卖出的基民越多，一个负循环由此形成。

而那些没有意识到熊市已经到来的基金经理，其下场则会更惨。相比之下，普通投资者则没有这样的烦恼。再怎么样的熊市，也可以在很短时间之内清仓离场。

在熊市中，清仓可以，但是绝对不能离场，因为熊市是散户投资的绝佳好时机。不论是巴菲特，还是彼得林奇，这些一众投资大佬无一不是从熊市里起家的。

熊市风险低，长线机会多

投资者总有一个错觉，那就是熊市机会少，牛市机会多。短期来看，确实如此；新闻上看，更是如此。妖股辈出，利好满天飞，各大公司已经不讲业绩，开始讲故事了。在股市的暴富神话和媒体的渲染中，大家都相信牛市来了，大爷大妈们也跟着入场。但是，这些人都忽略了股市最基本的规律：风险是涨出来的。

在牛市时，投资者最容易忽略的是风险；在熊市时，投资者最容易忽略的是机会。风险是涨出来的，而机会是跌出来的。按照这个规律，熊市跌得最惨，同样，机会也最多。不过，在熊市中很多基金被迫清盘，普通投资者忍受不了亏损，割肉离场。

短期来看，熊市可能一直下挫，割肉是对的，但离场是错的。因为在更长的周期里，熊市的投资机会远远多于牛市，很多投资者之所以亏损就是因为在牛市才入场，被套在了高位。熊市时，市场经济并不好，尤其是当下的宏观环境，内有疫情，外有动乱，但是越不好的情况下，才能越体现一家公司的投资价值。

如果一家公司能够在市场熊市时，依然稳健经营，取得不错的业绩，未来市场回暖时，它必然会受到资金的青睐。当然，这里唯一的问题就是，等待市场回暖可能需要很长的时间。

上证指数市盈率

来源：点掌财经

从上图来看，上证指数在12年底到15年初一直在底部震荡了大概三年的时间，直到15年上半年才迎来一波小爆发。但是，三年的时间对于价值投资者而言并不是什么难事。而且当下上证指数市盈率正处于历史低位，风险相对而言要小得多。

熊市短线机会不会少

如果你忍受不了投资两三年的价值投资，那么熊市里短线操作也是非常不错的。

在熊市中，不论是机构投资者还是普通投资者，亦或是喜欢抓涨停板的游资，他们的风险偏好都会降低，尽可能寻求安稳的收益。但是对于政府而言，熊市不利于金融的稳定发展，于是便会出台一系列的经济措施，比如我国到现在为止已经公布了各行业的“十四五”发展规划，同时提出加快建设全国统一大市场。政府作为市场的隐性的主力，它的动向指明了未来经济的发展方向，也指明了股市短线炒作的方向。

从年初到现在，数字经济、东数西算、基建、物流等，这些板块大火背后，无一离不开政策的推动。政策就是熊市里最好的方向。

熊市播种机会，牛市收获财富。不论是对于价值投资者而言，还是对于短线操作者，熊市都是值得投资的好时机，对于散户而言，更是如此。在熊市中，清仓可以，但绝对不可离场，因为机会不知道什么时候就会出现。只有你在场的时候，你才能抓住机会！

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国货将成为未来消费的主流！

近几年在消费领域最显著的特征就是：外国品牌逐步退去，国产品牌在逐步崛起，消费者对于国产品牌的认可度越来越高。这里面有多方面的原因，我们来细细分析。

不作死就不会死的外国品牌

2021年3月，瑞典服装品牌H&M公司发布了一篇声明称，公司后续将不再和位于新疆的任何服装制造工厂合作，也不会从新疆地区采购任何产品和原材料。之后，阿迪达斯、耐克等品牌相继发布声明，宣布不再使用新疆棉花。

这些外国品牌的举动深深伤害了中国消费者，他们抵制新疆棉花，那么我们就抵制他们，其结果就是直到现在，在天猫、淘宝、京东等电商平台依然搜不到H&M。而深耕中国市场多年的阿迪达斯和耐克，他们在中国的销量也大不如前。

根据阿迪达斯公布的2021财年年报，其在大中华区区的销售增速达到3%，取得了一点增长，但如果细分来看，其增长主要来自于一季度，二三四季度销售额均大幅下滑，四季度更是直接下滑24%。

相比于阿迪达斯，耐克在大中华区的日子更加惨淡。其2022财年第二财季业绩显示，截至2021年11月30日的三个月内，中国市场业绩表现大幅下滑，收入同比大跌20%，税前利润同比大跌36%。

逆流而上的国产品牌

不同于耐克和阿迪达斯在中国市场受挫，李宁、安踏等国产品牌在2021年取得了非常不错的成果。根据李宁公布的2021年全年财报，2021年全年李宁营收为225.72亿元，同比增长56%；净利润为40.11亿元，同比增长136%，毛利率为53%，同比提升3.9个百分点。

安踏的表现更为亮眼，其2021年财报显示，安踏2021年实现营收同比增长38.9%至493.3亿元，连续8年保持增长，全年平均日销1.4亿元。此外，营业利润上涨20.1%至110亿元，股东应占溢利大涨49.6%至77.2亿元，两项指标均创下历史新高。

此消彼长之下，国产品牌在国内战胜国外品牌终究是早晚的事情。

有些分析师会把耐克和阿迪的销售额下滑归结于疫情，但是笔者认为，这并不是主要原因，主要原因有两点：一、外国品牌的作死行为严重破坏了中国消费者的信任；二、国产品牌崛起挤压了外国品牌的生存空间。

国产品牌的崛起不只是靠爱国情怀

这些年国产品牌的崛起是有目共睹的，但是不少人把这归结于爱国情怀。诚然，爱国情怀确实是国产品牌崛起的原因，但绝对不是重要原因，根本原因在于中国制造业的发展。

中国是全世界上唯一一个拥有全部工业门类的国家，即使美国也不是。在很久之前，国家就提出从“中国制造”走向“中国智造”，经过多年的发展，成果是非常显著的。高铁、5G、人工智能等高科技领域，中国已经走在了世界前列。

不断发展的制造业才是国产品牌崛起的真正基础！

相比于外国大牌在全球运营，国产品牌更专注于国内市场，更贴近中国的消费者，这也是国产品牌能够抓住中国消费者的关键。以李宁为例，其不断在潮玩、电竞等年轻人喜欢的领域加大投入，赢得了年轻人的喜爱，其不仅推出了电竞相关的联名装备，更是直接运营管理了自己的电竞俱乐部。

自身不断奋进，对手不断掉链子，在这种背景下，国产品牌的路注定会走得越远。

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局势不稳，军工当立！

不知不觉间，俄乌冲突已经两个多月了。西方国家不断对俄罗斯进行制裁，从石油和天然气，再到猫和狗，只要能制裁的基本都制裁了。在这期间，石油天然气暴涨，用不起天然气的法国人烧起了木材，甚至政府也建议洗澡只洗几个部位。

能源价格影响的是欧洲人的生活水平，但粮食价格影响的可是欧洲人的肚子。俄罗斯和乌克兰都是世界粮食出口大国，乌克兰更有“欧洲粮仓”之称。受战争影响，乌克兰农民打仗的打仗，撤离的撤离，耕种大受影响，粮食价格随之水涨船高。

欧洲的日子不好过，美国的日子同样不好过，国内通胀居高不下，国债创历史新高，加息不是，不加息也不是。美国财政部长耶伦表示：美国经济可能会“软着陆”，但是需要运气和技巧。当一国的财政部长说经济“软着陆”需要靠运气时，大概率是很难“软着陆”的。

幸运的是，我国与俄罗斯依然保持良好的合作关系，仍然可以获得俄罗斯价格相对低廉的石油、天然气以及粮食。

当周围的国家开始变得不幸，而唯独中国幸运时，那么在这些不幸的国家里，这种幸运就是一种罪恶。自俄乌冲突以来，中国一直呼吁和平解决争端。但是这在西方媒体看来，不指责俄罗斯就是在帮助俄罗斯，甚至我国的粮食储备也被西方宣传成造成全球粮食价格暴涨的罪魁祸首。我国粮食储备是多年积累的成果，可不是俄乌冲突之后才开始积累的。真的是欲加之罪，何患无辞？

韩国正式加入北约网络防御中心

如果西方只是打打嘴仗，口头上指责我们，那也没什么，但关键是人家动真格的。

韩联社报道，韩国国家情报院（下称国情院）5月5日表示，国情院代表韩国作为正式会员加入北大西洋公约组织（NATO）合作网络防御卓越中心（CCDCOE）。由此，韩国成为第一个加入该机构的亚洲国家。

不要忘了，几年前美国曾在韩国部署萨德导弹，虽然中方强烈反对，但是韩国依然部署了萨德导弹。而今，韩国又加入北大西洋公约组织（NATO）合作网络防御卓越中心（CCDCOE），这是一种赤裸裸的挑衅和威胁。

我国今年的经济发展目标是GDP增长5.5%，在全球局势不稳定的背景下，想要达成这一目标离不开强大的军事实力！

军工业绩增速明显，未来收益注定不会差

军工板块平均预收账款

来源：点掌财经

2022年一季度，军工工板块平均预收账款9.46亿，同比上升34.77%。从数据可以看出，今年一季度的平均预收账款已经超过了2021年全年。由此可见，国家已经早有所准备。

在过去，军工板块的炒作逻辑主要是事件驱动，但是自去年开始军工板块的收入大幅提高，已经从事件驱动，变为价值投资，其中有些公司的业绩增速远比赛道股还要好。

军工板块部分个股

来源：阿牛智投

军工板块中，天保基建收入同比增长达到了889.44%，增速超过100%的也有不少家。而今年军工板块预收账款远超去年同期，可以预料的是，今年军工板块个股的业绩保持同样的高增速或许困难，但一定不会差。

于国家而言，军工值得投资。

于价值而言，军工值得投资。

股市里盛传炒股是“一赚二平七亏”，如果注定亏损，那也要亏在军工里！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

单玉杰，从业证书编号：A0460620070003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

中概互联寒冬即将结束，暖春将至！

最近，美国SEC又对中概股出手了，不出手则已，一出手又把88家中概股加入了“预摘牌名单”，其中包括京东、拼多多、哔哩哔哩、腾讯音乐等一众中概互联公司。可以说，现在判断一家中国互联网公司大不大，就看它有没有上SEC的“预摘牌名单”，没上都不好意思说自己是中国互联网公司。

进入美国SEC的“预摘牌名单”必然会给中概互联公司带来影响。今年以来，只要是被SEC写入“预摘牌名单”的中概互联公司，难逃下跌。 

易方达中概互联50ETF基金净值走势图（513050）

来源：点掌财经

2021年2月，易方达中概互联50ETF（513050）到达历史高点2.56，之后一路下跌,。到今年3月份，该基金净值最低跌到0.75，最大跌幅达70.7%，目前该基金净值已经回到了0.9以上。在这一轮下跌中，腾讯、阿里巴巴等中国互联网巨头股价直接腰斩，其他中国互联网公司更是惨不忍睹。

可以说，当前正是中概互联公司的寒冬，但是当美国将越来越多的中国互联网公司关进“预摘牌名单”时，这意味着中国互联网公司的寒冬正在慢慢结束，春天在逐步到来。

“预摘牌名单”不影响公司运营

当一家公司登上美国SEC的预摘牌名单，显而易见的是公司股价下跌，其原因是美国股市具有极强资金活跃，股价可以有很好的流动性溢价。但是，这对公司运营本身难以产生影响。这是因为中国的互联网企业大部分都在国内，此前虽然也努力出海，但是在美国的打压下，海外市场有限，其主营业务仍在国内。

而且，很多中概互联公司不仅在美股上市，同时也在港股上市，并不影响股票交易。无非就是美股的投资者再办理一个港股的账户而已。

中概互联的寒冬蕴藏生机

很明显，美国打压中国互联网企业存粹是为了打压，而我国则是敲打，是为了我国互联企业能够更好的成长。当一个行业依靠员工996取得发展，当行业领军人物说出“996是福报”时，这说明这个行业的发展已经畸形，这样的行业必然是无法长期发展的，更难以在国际竞争中获胜。到目前为止，我国真正能在世界上广泛应用的APP只有字节跳动的国际版抖音Tiktok，像我们的国民级软件微信、支付宝等，大多是国人在用。

近两年互联网企业虽有发展，但增速下滑明显。在度过了早期跑马圈地的年代之后，中国互联网企业难以在国际中开疆拓土，不得不在国内的存量市场中厮杀。2021年，我国出台《关于平台经济领域的反垄断指南》、《互联网平台落实主题责任指南》等政策，目的就在于引导互联网企业公平竞争、理性竞争。

我们普通消费者在手机刷剧、购物、听音乐等，这些都属于消费互联网，除此之外，还有大众不太了解的工业互联网，这才是互联网的高级发展状态。

2022年1月12日，国务院正式公布《“十四五”数字经济发展规划》，其中明确指出到2025 年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值的比重将达到 10%（2020 年：7.8%）。数字经济发展离不开互联网，《“十四五”数字经济发展规划》不仅是对互联网发展的支持，更为互联网企业的发展指明了方向：与实体经济协同发展。

俗话说得好，上帝为你关上一扇门，他也会为你打开一扇窗，而我国在为互联网企业关上一扇窗的同时直接铺了一条路。从服务消费者到服务实体经济，互联网行业将迎来更大的发展空间。

当美国不断打压中国互联网公司时，其不会意识到，这会让中国互联网企业感觉更深刻的危险，而危险往往意味着机遇。就像之前美国打压华为、打压中芯国际，他们并没有倒下，反而焕发出新的活力。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

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人民币汇率大跌，众多行业受损，唯独它收益！

近期人民币兑美元汇率大跌，从6.3兑换一美元跌到6.6兑一美元。汇率大跌是一件有利有弊的事情。我国作为进口大国，大量从国外进口原油、矿石、粮食等产品，这意味着从事这些行业的公司不得不支付更高的费用才能购买到原来需要的商品；但同时我国也是出口大国，这十分有利于我国出口企业，他们可以比之前兑换更多的人民币，企业利润间接提升。

数据显示，美国一季度实际GDP年化环比下降了1.4%，低于市场预期的增长1%，也远低于去年第四季度的增长6.9%；经通胀调整后的一季度GDP环比下降0.4%。这也是自2020年4月疫情初期以来美国经济最疲软的一个季度。相反，我国一季度经济平稳开局。中美都是世界贸易大国，当美国经济走弱，恰恰是我国经济发展的良机。这一点可以从外贸板块2022年一季度的板块收入的看出来。

外贸板块平均收入

来源：点掌财经

2022年一季度，外贸板块平均收入266.54亿元，同比增长35.64%。目前，美国深陷通货膨胀，欧洲又陷入俄乌冲突影响，能源价格飙升，而我国与俄罗斯关系良好，依然能够进口价格比较便宜的石油和天然气，这无异于能够进一步增强我国企业在国际市场的竞争力。未来，我国外贸板块的平均收入可能继续保持高增速。

外贸板块平均预收账款

来源：点掌财经

从外贸板块平均预收账款来看，2022年一季度外贸板块平均预收账款133.86亿，同比上升48.87%。如此高的预收账款可以保证外贸板块在未来依然有不错的收入。在疫情的这几年中，外贸板块的预收账款逐年升高，而且维持高增速，这种高增速在当前世界局势充满不确定性的背景下，是很难一时改变的，世界将越来越意识到中国的重要性。

中国的外贸行业本身就有很强的发展速度，而目前人民币汇率大跌，对于出口企业而言是一种利好。未来可以持续看好A股的外贸板块，它会给你带来惊喜。

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