军工组合大涨 芯片明日接棒

上周五美股大跌，纳斯达克指数跌幅逾2.0%，道指和标普500跌幅也不小，按照A股的尿性，开盘跟跌也不奇怪。上证开盘在短期支撑点3053一线，反弹一波，但高位买盘承接不利，加上权重一泻千里，上证下行考验2963去了。

截止收盘，两市15家跌停，104家涨停，跌停数目稍有增加，但涨停也不少啊。毕竟市场气氛活跃起来了，资金也进了不少，赚钱的欲望是强烈的，给点水，就能折腾出浪花。

军工板块今天涨幅居于榜首，有点不寻常规，一般来说，军工在市场风险偏好比较好的时候才有有点表现，今天指数全线下跌啊。早在3月初，态势君做了军工主题投资机会分析。

http://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_372369.shtml

军工板块上涨有三大催化因素：

一、军工院所改革、资产证券化、定价机制改革、激励机制、军民融合等改革措施有望加速推进。特别是定价机制改革，就是军品要涨价了，直接利好。

二、行业估值接近历史底部，基金对军工的持仓处于历史底部。

三、今年是建国七十周年，按照“五年一小庆，十年一大庆”的常规，今年的国庆庆典和阅兵式可能成为A股军工板块行情的催化剂。

当时推荐了个小组合：瑞特股份、四创电子和航发科技，其中航发科技随后有两个涨停，最大涨幅32.5%，四创电子今日一度涨停，累计上涨14.4%。

军工这波上涨，都不是从底部上来的，而是再次拉升，今年很多的热点主题都会有反复拉升的机会，除了军工，还有科技类标的（如5G、芯片、云计算、无人驾驶、物联网、OLED）。为何？5G、芯片的投资也是板上钉钉的事情，其衍生的应用领域主要是云计算、物联网、无人驾驶等。

中国现在年进口芯片两万多亿，比石油多了不少，而且，5G时代，市场对芯片的需求会进一步增加，国家也是数千亿数千亿地往里砸钱，相关产业链都有机会。态势君发现，芯片再次拉升的机会来了，有研新材、中科曙光已经启动了！态势君精选了几个标的，基本面扎实，技术形态很好，明天就会有拉升，拭目以待！

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四倍五倍牛股横飞 板块龙头蓄势待发！

A股市进入牛市吗？机构的标准回答是牛市的初期，毕竟上证指数在年初短短的这段时间里上涨了逾25%，起码是技术性牛市。本轮上涨已经具备了牛市形成的三大要素：低估值、流动性支持和政策催化。2005-2007牛市如此，2008-2009和2014-2015如此，这次也不例外。

本轮上涨，A股估值处于历史低点

每轮牛市，都会有和时代背景紧密相关的主线！按基本面的说法就是行业周期，按中国的说法就是政策导向。2005-2007是与工业化、城市化相关的资源、地产、金融的大牛市，如50倍的中国船舶、39倍的云南铜业、16倍的万科、11倍的招商银行；2014-2015年是互联网+的大行情，如50倍的金证股份、40倍的同花顺、20倍的恒生电子等。

而本轮牛市脱胎的基础决定了以5G为代表的科技（包括芯片、云计算、人工智能、无人驾驶、物联网等），以券商创投为代表的金融。

市场已经发出了响亮的信号弹，十倍股东方通信是对5G时代到来的回应，六倍股市北高新是响应时代对创投的需要。

伟大科技企业的诞生离不开金融的支持，但你很难想象银行这样的传统金融机构会给车库里创业的苹果，Google和亚马逊融资，科创投资具有高风险和高度专业的特点，离不开专业创投机构的支持。金融供给侧改革、科创板就是要提高直接融资，为科技创新输血。国家把金融制度定位于经济社会发展中的重要基础制度，是国家重要的核心竞争力，实施注册制，推出科创板，这是国家的政策，也是市场的方向。与此密切相关的券商和创投从中受益，因此券商、创投纷纷大涨。

今年的市场，创投牛股横飞，除了六倍的市北高新，五倍的通产丽星，四倍的张江高科等等。

权威机构清科公布的“2017年中国创业投资机构100强”中，业内享有盛誉的深创投、红杉资本、IDG名列其中，但是，他们和A股都没什么关系。我们欣喜地发现，“XXXX”名列第四，名副其实的创投巨人。

XXXX是中国一流创投机构，一直排位在前几名。比如2012年、2015年综合排名第一，2017年排名第四。同外资机构IDG、红杉同台竞争，可谓优秀。

清科2017中国创投机构100强前十

排名没有偶然，创投业绩突出。

而最新的数据是：

该创投机构是大A股的上市公司的全资子公司， 近十个交易日，超大资金净流入2.37亿，调整完毕，蓄势待发!

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错过了猪周期 你还有奶周期！

“站在风口上，猪都可以飞起来。”这是投资圈的经典名言，在过去的半年，A股市场上的“猪”真真实实地飞了起来。以正邦科技等为代表的一批“猪概念股”不仅能飞，而飞得很高。

年初至今，正邦科技上涨了近三倍（从去年低点上涨了4.75倍），新五丰、天邦股份、唐人神涨了两倍；除此以外，牧原股份、新希望、温氏股份等股价均实现翻倍。猪产业指数累计上涨66.41%。

猪为何能飞？

5G时代拉开大幕，电子和通信板块自然是炙手可热。A股量价齐升，券商板块直接受益。“猪概念股”飞起来了，风从哪里来?

老百姓家肉还是照常吃，但猪少了!猪为什么少了?这里不得不提到“猪周期”。

“猪周期”，指的是猪价因为供需不均衡而产生的周期性变动。由于猪肉需求相对稳定，“猪周期”的根源在供给侧。养殖户根据利润信号，对生猪存栏进行调整，进而引起了猪价的周期性波动。2008年以来，几乎是每4年就出现一次猪价高峰。

2017年、2018年猪价持续下行，2018年5月生猪价格一度跌至10元/千克，较本轮“猪周期”高点下跌超过50%。由于猪价持续回落，叠加国家对于污染的仿制，在一些地区严格限制养殖业发展。生猪产业新一轮去产能也在悄然进行。通常来说，随着产能去化逐步到位，猪价终将开启新的反弹；而突如其来的疫情加快了“猪周期”进程，强化了生猪养殖的“供给侧改革”。猪少了，猪价自然应声而起！

你应该知道的奶周期

与猪周期原理相似，奶牛养殖也存在周期。

2014、15年奶牛数量和存栏量达到阶段高峰，直接造成供给过剩，奶价下跌，奶农亏损，“杀牛倒奶”出现。2016年奶牛养殖数量和存栏量减少，2017年的环保潮关闭大城市周边大量小牧场，奶牛养殖作为高污染产业，未来会进一步受到限制，散养将退出市场，规模化养殖成为主流，和生猪养殖如出一撤。

经过此轮调整，中小养殖户已经消亡殆尽，目前引进奶牛的大多是规模化牧场，或是下游乳企的自有牧场，而新引进的牛群形成产能也得2年之后，不会马上填补市场空缺。

根据国家农业部公布的最新数据显示，2019年1月第四周内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.61元/公斤，这一价格已经是2015年奶价大跌以来回升的新高。

目前国内奶价的回升势头很明显，市场原奶供给和市场需求已经存在差距，未来国内奶价将进入一段时间的稳定上涨阶段。而这也意味着2014年以来的原奶价格下行趋势终于反转，而处于上游的规模化牧业公司将从中受益。

A股存在厉害的养猪企业，也有这么一家乳牛养殖企业（不是卖牛奶的企业），自然资源丰富，自有奶牛养殖场11个，采用澳洲进口奶牛，牧业也已达到标准化养殖水平，奶源符合欧盟标准，奶源优势强大而明显，其乳汁和蛋白质含量比普通奶牛多30%以上。

走势上看，该股构筑完成大周期底部，突破向上，稳步攀升。你也许错过了猪周期，但你现在有奶周期！

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关键时刻 又要看券商表现了！

一片惨绿，在经过3月8日的巨震之后，面对今天上午的调整，态势君平淡多了。看下回报，涨多跌少，跌停板上有四家，涨停板上38家，人心还在。

这波上涨，市场上涌进来进来不少钱，但赚到钱的可能不多，现在突然和大伙说，“大家都散了吧。”那哪能答应。既然如此，再等机会折腾吧。

看下成交量，上证指数小时图上看，上涨放量，下跌缩量。目前看，调整还是挺健康的。

调整本已在预期之中。其一，价值股的估值修复已经基本到位；其二，科技主题相关个股累计涨幅较大；其三，政策利好逐步兑现。

但是，调整的幅度不会大。2440以来的上涨还有一个要点，就是政策支持的因素。不管是对待股权质押问题（这个要认真对待，质押规模大，银行面临的风险高），还是对资本市场的定位，以及对科创板的重视程度。这个时候，出现深度调整，恐怕质押的警报又要响起了，这是监管不希望看到的。还有一个好消息，基建投资和房地产投资的增速加快。

这轮上涨的发动，收复3000点，券商都起了很大的作用，每到关键指数，券商总能发起攻势。当前，券商指数小时图基本调整到位，看券商表现得时刻又到了！

昨日地产牛股涨势挺拔 挑战翻倍之旅！

昨日推荐的地产股涨势挺拔，估值上看，保守50%空间，翻倍亦有可能！

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一给阳光就灿烂，春节后楼市刚一回暖，地产股就开始蠢蠢欲动。因信贷和调控政策宽松，一线城市楼市迎来“小阳春”。3月15日，国家统计局发布2019年2月70个大中城市商品住宅销售价格变动统计数据，四个一线城市新建商品住宅价格和二手住宅销售价格均环比上涨。地产股周一闻讯而起，上涨进入了小高潮。

这只是表面，地产股的上涨的根基相当扎实！地产股的上涨已经延续很长时间了，新锐601155(新城控股)股价已经由19.89涨到了44.44，翻了一倍多；000671(阳光城)也由4.51涨到了8.69，即将翻倍！克尔瑞数据显示，地产销售进一步向龙头集中，这是地产龙头的钻石时代（其他行业龙头的黄金时代）！

地产的财务处理具有特殊之处，也就是当年的销售额不计入报表，而等到1-2年之后才能确认营业收入，因此财务数据对销售收入有滞后（1-2年）。分析地产的投资价值需要分析现在和未来的销售额和盈利（将反应在未来1-2年的财务报表）。

数据处理说明：态势君以2017-2018的平均销售额为基础，以各公司公开的最近一期财报的净利率为依据，估算销售实际利润（而非当期报表利润），与当前市值（3月18日）估算市盈率。按照万科2010后的平均市盈率11.5倍（美股地产的平均市盈率为11倍左右）作为基准，分析地产股的低估情况。以上均为粗略计算。

毫无疑问，A股地产股相当便宜，以601155(新城控股)为例，股价涨了一倍多，市盈率才3.37倍，在上涨之前，以当前销售实际利润（1-2年后的报表利润）来看，市盈率大约只有1.5倍，而且2018年销售收入增长了80%，估值低，增长快，不买它买谁！以估值/增长率匹配，比较好的标的有601155(新城控股)、000671(阳光城)、碧桂园（港股）、XXXX、融创中国（港股）、600048(保利地产)。

态势君今天关注的就是17号地产股XXXX，测算市盈率只有2.14倍，销售增速27.77%，估值与销售增速匹配较好。公司众多精品项目成为当地的销售冠军，布局于以北京为中心的京津冀、以上海为中心的长三角和以广深为中心的粤港澳大湾区，特别是在大湾区，成为千亿级房企中布局最佳的房地产企业，因为其在大湾区已有成熟且丰富的产品线。

XXXX曾经在短短的一个月内大涨150%，成为当时的黑马，该股周一（3月18日）强势突破底部区域，打开空间，新一轮的上涨已经开启。

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地产股被严重低估 龙头的钻石时代！

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地产的财务处理具有特殊之处，也就是当年的销售额不计入报表，而等到1-2年之后才能确认营业收入，因此财务数据对销售收入有滞后（1-2年）。分析地产的投资价值需要分析现在和未来的销售额和盈利（将反应在未来1-2年的财务报表）。

数据处理说明：态势君以2017-2018的平均销售额为基础，以各公司公开的最近一期财报的净利率为依据，估算销售实际利润（而非当期报表利润），与当前市值（3月18日）估算市盈率。按照万科2010后的平均市盈率11.5倍（美股地产的平均市盈率为11倍左右）作为基准，分析地产股的低估情况。以上均为粗略计算。

毫无疑问，A股地产股相当便宜，以601155(新城控股)为例，股价涨了一倍多，市盈率才3.37倍，在上涨之前，以当前销售实际利润（1-2年后的报表利润）来看，市盈率大约只有1.5倍，而且2018年销售收入增长了80%，估值低，增长快，不买它买谁！以估值/增长率匹配，比较好的标的有601155(新城控股)、000671(阳光城)、碧桂园（港股）、XXXX、融创中国（港股）、600048(保利地产)。

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地产妖股续演传奇 龙头的钻石时代！

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数据处理说明：态势君以2017-2018的平均销售额为基础，以各公司公开的最近一期财报的净利率为依据，估算销售实际利润（而非当期报表利润），与当前市值（3月18日）估算市盈率。按照万科2010后的平均市盈率11.5倍（美股地产的平均市盈率为11倍左右）作为基准，分析地产股的低估情况。以上均为粗略计算。

毫无疑问，A股地产股相当便宜，以新城控股为例，股价涨了一倍多，市盈率才3.37倍，在上涨之前，以当前销售实际利润（1-2年后的报表利润）来看，市盈率大约只有1.5倍，而且2018年销售收入增长了80%，估值低，增长快，不买它买谁！以估值/增长率匹配，比较好的标的有新城控股、阳光城、碧桂园（港股）、XXXX、融创中国（港股）、保利地产。

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踏上征程 继续关注“神药股”

XX药业今天给了非常好的买点，涨了5个多点，按照“态势分析”，底部形态形成、扭转跌势、底部放量，关注正当时！

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电影《我不是药神》改编自2015年轰动一时的“陆勇案”，陆勇本是江苏无锡一家针织品出口企业的老板，34岁时罹患白血病，只能靠瑞士诺华制药生产的（剧中对应诺瓦）“格列卫（剧中对应格列宁）”来维持生命。但此药需终身服用。格力卫起初在华的销售价非常高，一盒约2.4万人民币（剧中4.0万人民币），每月一盒，不进医保，完全自费！相比，印度的仿制药不足千元。

格列卫很神

格列卫的确是一款“神药”，全球首个肿瘤治疗靶向药物，用来治疗慢粒白血病。此前，患者中位生存期3-5年，一旦转变为急性白血病，则在短期内死亡。格列卫的出现使得患者的五年生存率由50%提高到了90%，5年后有98%的患者获得血液上的完全缓解，患者不仅能保命，还能向正常人一样工作和生活，甚至怀孕生子。但此药需终身服用，格力卫起初在华的销售价非常高，一盒约2.4万人民币（剧中4.0万人民币），每月一盒，不进医保，完全自费！

神药为什么很贵

神药为什么那么贵？因为格列卫属于创新药，研发艰难，十分烧钱。根据调研，目前在欧美国家，研发成功一种新药，平均需要26亿美元，耗时10-15年。如果销售的价格低，谁还会投入新药研发呢？比如格列卫，从病理机制的发现到药物2001年上市，用了四十年、50多亿美元。这是昂贵的一个原因，另外一个原因是药企对巨额利润的贪婪。

巨额利润

新药创新是高技术、长时间、高资本的活动，各国给予创新药独享利润的时间保护：数据保护期、市场独占期、专利保护期、专利补偿期，保护期一般在10-15年。创新药企业可以获得巨额利润。以格列卫为例，尽管专利2015年到期，自2001年上市到2017年累计销售526亿美元，折合人民币3419亿（汇率按6.5计），一款药十多年卖了三千多亿！

还有更厉害的！看看这张表：

排名第一的是Humria（修美乐）（修美乐起源于巴斯夫，后被雅培收购，在雅培分拆后归属于艾伯维，Abbvie），2018年销售额199.36亿美元，约1295.84亿人民币（汇率按6.5计）。一款药一年销售一千多亿，这已不是奶牛，也不是下金蛋的鹅，而是下金蛋的鸵鸟，这蛋够大。

A股上市XX药业 率先获批来那度胺

上图排名第三的来那度胺，美国新基（Celgene）公司产品，去年全球销售额96.85亿美元（约合人民币629亿）。来那度胺主要应用于多发性骨髓目前是治疗效果最好的靶向药，还没有出现与之媲美的药。该药应用广泛需求量也非常大，价格非常昂贵，一盒6万（一个月用量，一片2700元），一年需要花费70多万。

来那度胺在2017年通过国家谈判方式进入国家医保目录，25mg的每片价格仍有1102元。国内XX制药公司，历经10年，发明了一条全新路线合成来那度胺，避开了新基公司的专利壁垒，并率先获国家食品药品监督管理局（CFDA）新药注册批准上市。

XX药业今天给了非常好的买点，涨了5个多点，按照“态势分析”底部形态形成、扭转跌势、底部放量，继续关注！

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