“人工智能+制造”最终目的是加快制造业转型升级

　　中国社会科学院工业经济研究所和腾讯研究院共同研究编制的《“人工智能+制造”产业发展研究报告》认为，对于复杂的制造业来说，互联网的定位更应该在“助力者”而非“颠覆者”，帮助制造企业加快转型升级的步伐。

　　“人工智能+制造”本质是追求人机协同

　　人工智能作为一类信息技术，诞生于20世纪50年代，几乎与计算机同步。60多年来人工智能涉及的技术和派系众多，学界并没有一个明确的定义。对于大多数公众而言，从其发展目的的角度，可以简单将其理解为“与人类一样聪明的人造机器”。

　　将这个聪明的“机器”放入制造业中，主要的作用就是使机器能够“达到甚至超过人类技工水平”，以实现企业生产运营效率的提升。这个放入“人工智能”的“智能化”过程，与过去制造业追求“自动化”的过程实际上有本质的差异。“自动化”追求的是机器自动生产，本质是“机器替人”，强调大规模的机器生产；而“智能化”追求的是机器的柔性生产，本质是“人机协同”，强调机器能够自主配合要素变化和人的工作。

　　因此，“人工智能+制造”未来所追求的，不应是简单粗暴的“机器替人”，而应是将工业革命以来极度细化、甚至异化的工人流水线工作，重新拉回“以人为本”的组织模式，即让机器承担更多简单重复甚至危险的工作，而人承担更多管理和创造工作。

　　“人工智能+制造”必然走向平台模式

　　制造业是一个庞大的产业，同一个厂房里，可能有好几种来自不同厂家的生产设备，这些设备往往采用各自的技术和数据标准，彼此之间并不能直接连通和交互。不同的工厂乃至不同的制造业企业，差异就更大了。这样的差异使得传统制造业信息化难度大、效率提升有限。

　　互联网的普及和发展催生了“平台模式”，平台内信息传播的速度大大增加、交易成本大大降低，有效促进了经济效率的提升。近几年，互联网的这个模式逐渐扩展到了各行各业。对于制造业而言，这个模式就是“工业互联网平台”。

　　未来“人工智能+制造”的实现的重要基础就是这个平台，由这个平台为产业提供通用的算力（工业云计算和边缘计算）、算据（工业大数据）和算法（工业人工智能）能力，从而推动整个产业的转型升级。根据调研公司MarketsandMarkets的数据显示，这三部分代表的全球工业互联网平台市场规模占整体“人工智能+制造”的比例，将从2016年的24%增长为2025年的36%，达到2.6千亿美元。

　　互联网助力“人工智能+制造”的三类典型场景

　　互联网经过数十年发展，已成为信息革命的中坚力量，也是当前人工智能技术发展的领航者。其连接、数据、云、算法和安全等五方面的经验与积累，能够有效支持其推动人工智能与各产业结合落地。对“人工智能+制造”而言，目前互联网助力的典型场景主要有三类：

　　一是产品注智，从软件到硬件的智能升级。互联网可以将其人工智能算法，以能力封装和开放方式嵌入到产品中，从而帮助制造业生产新一代的智能产品。如谷歌开发出专用于大规模机器学习的智能芯片TPU、腾讯AI开放平台对外提供计算机视觉等AI能力等。

　　二是服务注智，提高营销和售后的精准水平。互联网可利用其人工智能算法，为制造企业提供更精准的增值服务。一是售前营销，以人工智能进行用户侧需求数据的多维分析，实现更实时、精准的广告信息传递；二是售后维护，以物联网、大数据和人工智能算法，实现对制造业产品的实时监测、管理和风险预警。如三一重工结合腾讯云，把分布全球的30万台设备接入平台，利用大数据和智能算法，远程管理庞大设备群的运行状况，有效实现故障风险预警，大大提升了排障效率并降低维护成本。

　　三是生产注智，增强机器自主生产能力。互联网可帮助制造企业，将人工智能技术嵌入生产流程环节中，使得机器能够在更多复杂情况下实现自主生产，从而全面提升生产效率。目前主要应用在工艺优化，即通过机器学习建立产品的健康模型，识别各制造环节参数对最终产品质量的影响，最终找到最佳生产工艺参数；智能质检，即借助机器视觉识别，快速扫描产品质量，提高质检效率。

　　总之对于复杂的制造业而言，互联网需要更多从合作者、助力者、服务者的角度看待。正如腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾所言，腾讯“不会进入各行各业取而代之，而是做好连接、工具和生态三个角色”。在此基础上，人工智能等新一代信息技术才能更有效地发挥作用。

智能投顾元年，如何抓住这波风口？

       随着AI时代的到来,越来越多智能产品进入我们的生活,很多行业都将面临革新与被颠覆。目前来说,AI最被看好的落地领域,智慧金融首当其冲,特别是智能投顾。

　　在欧美国家,透支着对智能投顾态度开放,智能投顾可以说是进行得如火如荼。而在中国,2018年可以说是智能投顾的元年,智投产品开始渐渐开始萌芽。

　　随着互联网互联网技术的高速发展,普惠金融概念的广泛普及,中国财富管理市场的需求也将进一步扩大,银行、券商、基金公司、互联网金融公司纷纷投入开发智能投顾产品。智能投顾即将在新金融领域发挥重要作用,智能投顾成了区块链之外的又一个金融风口。一部分目光独到的投资者已经瞄准了这个风口。

　　在智能投顾的概念尚未普及之时,一些智能投顾产品在2018年春天就陆续推出市场,获得了国内新型投资人的注意,而这些新型投资人主要是财富处于增长期的70-80后。而最后青睐的智能投顾产品,就包括有蚂蚁金服旗下的蚂蚁财富,招商银行开发的摩羯智投,中融国信金服旗下的波浪智投。

　　国内的智投产品,目前大致可以分为三个阶段。

　　第一阶段是根据产品的风险评测结果,智能推荐理财产品(组合),让投资者自身做出投资决策,蚂蚁财富这就属于这一个阶段的智投产品。

　　第二个阶段是一站式理财,投资者无需选择理财产品,而只需根据评测结果选择是否接受智能投顾推荐的理财方案,比较经典的产品,就是摩羯智投。

　　第三个阶段是一键式跟投理财,智能交易产品经过至少百万次的训练与调试,在市场进行智能化投资,投资者无需选择理财产品,只需要根据产品的风险收益评估结果选择是否接受跟随投资,波浪智投就属于这类型跟随投资的智投产品。

　　三个阶段的智投产品,可以反映出AI在金融系统中,发挥的作用越来越智能,通过AI建立起来的金融平台大规模自动化系统,让监管、银行、投资机构等决策行为减少对个人经验的依赖,从而建立新型的资金管理协作系统。

　　那么,我们还能抓住风口吗?

　　回溯00年代的房地产金融,圈地最多的房产大佬迅速占领了风口,获取了巨大的资金;10年代,互联网疯狂发展,我们的生活除了发生了天翻地覆的变化之外,导致更多的金融资源和资本流入了互联网行业。互联网巨头们的资产与影响力渐渐超越了房地产大佬。

　　如今,互联网局势大致已定,而人工智能的战火才刚刚燃起。

　　2018年,是人工智能在金融行业应用的普及年,投资者入手的好时机。当前正式下发的资管新规、首次将智能投顾纳入监管,明确要求只有持牌照的金融机构可以运用人工智能技术开展投资顾问业务,这也意味着AI理财行业格局即将面临更健康的发展环境。

　　有一句老话是:站对了风口,猪都能发财。而智能投顾,即将迎来大发展,成为下一个大量资本流入的风口,值得关注,不容错过。

智能投顾成“标配” 业务场景化是核心

       智能投顾是将人工智能应用于客户资产管理过程的技术，通过对客户的风险偏好、风险承受能力进行数据评估，进而计算出适合客户的投资组合。智能投顾相对于传统投顾，具有更广的覆盖面、更低的门槛，使得投资顾问可以服务更多的“长尾用户”，变成一种普惠金融，可以推动金融向个性化、自动化、资产再平衡等方向衍进。

　　在人工智能应用方面，中国一直被视为实现商业智能化的最佳市场。目前人工智能在国内金融领域发挥的社会价值越来越大，“科技+金融”也愈渐成为金融业的主流趋势，智能投顾就是目前金融科技最前沿的应用之一。

　　而自资管新规释放出打破刚性兑付的信号以来，智能投顾的发展迎来新机遇，逐渐成为金融机构的“标配”。据品钛财富管理业务CEO郑毓栋讲解，目前，国内财富管理市场因为有保本保息理财产品存在，还没形成“所有投资收益要用风险来换”的意识。一旦从监管层面打破了刚性兑付，投资者会发现之前习以为常的“保本收益”概念将不复存在。

　　智能投顾成“标配” 业务场景化是核心

　　智能投顾的基本原理是，根据对投资者的画像进行大类资产配置，通过模型算法追求相同风险下的最大收益，或同等收益下的最低风险。在刚兑被逐渐打破的过程中，这样将风险与收益进行匹配的标准化资产配置服务也会逐渐被投资者接受，智能投顾会迎来更多市场机会。

　　作为“金融科技赋能整体解决方案供应商”，品钛自成立以来，就形成了包括智能信贷技术服务、智能投顾技术服务、互联网基金销售解决方案、互联网保险销售解决方案等在内的金融产品运营解决方案和服务，与智能投顾的广阔发展前景相契合。

　　而在人工智能结合各种各样的数据进行具体应用时，业务场景化是核心，智能投顾亦是如此。品钛恰好专注于将纷繁复杂的场景、流量、数据、风控、资金、产品等零售金融关键要素予以标准化，打造成端到端的解决方案，像芯片一样嵌入到客户的产品与服务体系之中，帮助他们快速实现智能化转型，提升商业价值和竞争力。

　　未来，通过智能投顾等服务的普及和品钛等金融科技公司的赋能，众多中小型商业与金融机构可以像科技巨头一样快速实现智能化转型，迎接中国消费升级的大潮。

从概念到应用，人工智能所激发的潜力

在人工智能不断发展的今天，无人商店、无人驾驶汽车、AI“诗人”相继出现，哪些存在于科幻和想象中的未来科技正逐渐走向现实。

人工智能技术的升级，更是让机器人更多地走进工厂，同时也走向人们的日常生活。

但是人们也担忧未来一些的行业会逐渐被机器人取代，导致大量的人们丢掉饭碗，造成失业的浪潮。

机器人抢饭碗

以前是程序员编写代码，指挥机器做事。而人工智能的火热发展，则让具有深度学习程序的机器人，可以模仿人类感知世界的方式，不断获取经验和知识，去代替人类完成许多工作。

日本媒体曾报道了一则消息，该国一家人寿保险公司的企业一口气炒了34名员工的鱿鱼，取而代之的，是采用人工智能系统来计算保险费用的支付。

该公司测算后估计，这项措施有望一年节省大约1.4亿日元的工资成本，而工作效率则提升了30%。

更糟的是，被人工智能威胁的岗位，已经不仅局限于被认为知识密度较低的蓝领阶级工作，就连需要高学历的工作也有不少面临被人工智能取代的风险。

就连收入水平最高的职业律师行业，因为法律文件有太多固定格式，对人类或许如天书，对人工智能来说却轻而易举。

人工智能带来“新饭碗”

很多人都在担忧人工智能技术的发展以及机器人的应用会让自己失去工作，但是人工智能可能反而会带来大量的新饭碗。

国外调研机构Gartner表示，随着人工智能技术的加速应用，到2020年将有180万个工作岗位被淘汰，但届时将创造230万个就业岗位。

专家也认为，人工智能的发展本身会带来“新饭碗”，而相对于“转行”，更多人需要考虑的可能是“转型”，适应未来的发展需要。

未来某些工作岗位会增加，比如人工智能程序开发和管理。员工不再需要处理繁杂数据等，而是要教会机器人做这些事。

很显然，许多工作的生产率将因人工智能技术而获得提高，数以百万计的中层和低级职位将被取代，但同时也将会创造数以百万计的高技能、管理等岗位。

在未来，将人工智能应用于非日常工作更有可能帮助人类，而非取而代之。人类或许将和人工智能成为很好的合作伙伴，来实现工作效率与价值的最大化。

智能投顾成为当下“AI+金融”应用发展重点

人工智能是新一轮技术革命的重要方向，随着技术产品的快速迭代，正不断融入各行各业。近日，由中国经济信息社出品，中国经济信息社江苏中心专业团队会同业内专家共同研撰的《新一代人工智能发展年度报告2017》（下称《年报》）在苏州发布。《年报》显示，人工智能在金融行业应用场景丰富广泛，智能投顾是“AI+金融”当下的应用发展重点。

AI+金融即智能金融，本质上是人工智能技术驱动的金融创新。人工智能使金融账户的安全问题得到一定解决，同时强计算能力也弥补了人类在建立投资组合时的不足。

目前，人工智能在金融领域的应用场景主要包括智能投顾、智能量化交易、智能客服、金融搜索引擎、身份验证和征信、风控等。人工智能领域在金融行业比较成熟的应用主要有智能投顾、智能量化交易与智能客服，主要采用的方法有机器学习、自然语言处理、知识图谱和计算机视觉等。

《年报》认为，智能投顾是当下AI+金融的应用发展重点。智能投顾降低了投资的门槛，较低的费率以及边际服务成本无限趋近于零，拥有较高的专业化程度以及无视人性缺点的策略执行力。较传统投资顾问相比，智能投顾服务流程更加简化，理财服务更加专业化也更加有效率。

智能投顾应用前景良好，已受到国内外多数主流智能投顾公司青睐。以著名的美国智能投顾平台Wealthfront为例，该公司借助机器与量化技术，为经过调查问卷评估的客户提供量身定制的资产投资组合建议。2015年1月，其管理资产仅为18.3亿美元，2015—2016年Wealthfront管理资金规模增长将近64%。截至2016年2月底，Wealthfront的资产管理规模已达近30亿美元。

《年报》认为，未来，个性化定制服务将成为智能投顾的主要发展趋势，智能投顾业务形态有望迈向“管家式个人财富中心”。人工智能将为每一位客户提供量身定制的资产管理投资方案，并提供自动化的投资管理服务最大化投资回报。随着个性化定制服务的出现，智能投顾市场将快速扩张。根据MyPrivateBanking预测，到2020年，全球智能投顾行业资产管理规模将达1.6万亿美元，2016—2020年间复合增长率将达113%。

发力人工智能加速科技赋能 互联网证券业务进入高速发展期

经过几轮佣金战之后，佣金率降至“地板价”。经纪业务收入占比在不断缩水，券商更看重增值服务收入，而移动应用端就是一个重要切入口。

金融服务类应用中，支付和银行服务应用的活跃用户数量远高于证券服务应用，但证券服务应用使用时间较长，用户转化率高，是金融服务应用中用户粘性最高的应用。

四年前，监管层发放了第一批互联网证券业务试点资格，证券业务在网络端基本实现全业务操作，互联网证券业务进入高速发展时期。经过近些年的发展，移动应用端已经成为证券投资的主要接口。

报告显示，截至2017年底，国内证券交易类应用累计有289个，独立证券开户类应用有38个，多数交易类应用端都有开户功能。

同时，截至2017年底，移动端开户占比达96.1%，基本实现了全移动端开户。移动端成交量占证券成交量36.8%，证券服务应用的月活跃用户为1亿，活跃用户规模接近证券市场投资人数。

在证券业务互联网化的进程中，第三方平台布局较早，占有主要市场份额。

面对竞争，券商在前期采取了自建互联网平台、与互联网平台合作等方式迎战，也出现过互联网平台收购中小券商的案例。

而如今，互联网证券业务市场已经是存量竞争市场，“黏住”客户、提供增值服务成为新的重心。

近两年券商更多地利用金融科技，推动证券类服务APP在功能服务方面不断升级，智能盯盘、相似K线、成本分析等科技应用等成为应用标配。

其中，人工智能成为主要发力点。据了解，人工智能在证券领域主要的应用方向有智能投顾、智能客服、智能风控、智能选股和智能移动应用，各券商都在发展金融科技的进程中根据自身优势对研究方向有所调整。总体来看，智能投顾和智能应用目前相对更容易落地。

易观智库认为，依托于生物识别、深度学习、云计算、区块链、移动互联、大数据等各种技术的发展，智能应用已经有希望实现自动化认知、智能交互等功能。未来，证券市场的智能应用会逐渐落地，改变证券市场的竞争格局。

智能投顾纳入监管 “浑水摸鱼”游戏终结

       高盛集团方面近日称，其做市交易员从500人减到3人，其余工作已全部被机器人所取代。中国证券报记者了解到，随着人工智能的“高歌猛进”，智能投顾也持续升温，并吸引多家机构布局，但行业同时也面临政策监管、产品同质化严重等挑战。

　　在业内人士看来，将智能投顾纳入监管是行业利好，有望整治市场乱象，维护行业生态。对于策略同质化问题，建议金融机构对智能投顾的客户需求进行差异化管理，尤其是对于顾客的投资偏好以及各类细节进行研究。

　　严监管整治行业乱象

　　《关于规范金融机构资管管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）明确“运用人工智能技术开展投资顾问业务应当取得投资顾问资质，非金融机构不得借助智能投资顾问超范围经营或者变相开展资产管理业务”。这一举措被业内人士认为有利于整治行业乱象。

　　“资管新规专门明确其监管要求，希望智能投顾能够规范发展，这对行业是个利好。”理财魔方合伙人马永谙表示，此前智能投顾不受监管，一些机构打着智能投顾的旗号，浑水摸鱼做资金池和代客理财等业务，资管新规实施后这些违规行为将难以立足。“我们不希望行业还没发展起来，就先被一些‘挂羊头卖狗肉’的违规行为破坏了行业生态，影响行业的长期健康发展”。

　　财富派智能投资部投资总监朱代辉表示，智能投顾纳入监管是严监管背景下的一环。目前市面上的智能投顾鱼龙混杂，很多智能投顾配置方案并没有引入智能的思想，而是较为基础的量化模型。对于智能投顾而言，最重要的是用户画像的构建，很多机构并不具备相关的数据储备和知识储备，部分方案甚至连量化模型都没有。资管新规出台后，将大规模整治市场乱象。

　　截至目前，监管层尚未批准任何“智能投顾牌照”，智能投顾具体应持有什么牌照尚无统一硬性要求。此前，曾有业内人士预计，从事智能投顾业务至少应该具备证券投资咨询牌照和基金销售牌照，但朱代辉认为，市场目前预期最高的不是投资咨询牌照，而是“资产配置牌照”，这尚待细则的进一步落地。

　　虽然投资咨询牌照申请还未开放，但马永谙已表示开放后将第一时间申请，“无论限定了多高的条件，对于规范发展的智能投顾机构，总是有利的”。

　　警惕策略同质化

　　事实上，国内已有数十家机构布局智能投顾市场。其中，东吴证券、广发证券、中泰证券已抢先入局，招商银行、兴业银行、光大银行、中信银行的智能投顾产品已相继上线，互联网巨头蚂蚁财富、京东智投、腾讯理财通也已推出智能投顾服务。

　　在财富派CEO黄俊鹏看来，市场上的智能投顾产品基本未形成实际竞争态势，更多是停留在布局造势上。智能投顾产品本身尚处在投资者检验阶段，更多是在跟传统的投资产品和服务竞争。而竞争的焦点，还是在投资者关注的“如何获得更高收益”。换言之，不能获得更高收益的智能投顾，目前并不那么具有吸引力。

　　值得注意的是，资管新规要求“金融机构应当根据不同产品投资策略研发对应的人工智能算法或程序化交易，避免算法同质化加剧投资行为的顺周期性，并针对由此可能引发的市场波动风险制定应对预案”。

　　马永谙指出，目前国内真正基于交易模型的纯量化投资占比不到10%，大部分量化投资都由人工触发，机器只是起到辅助作用。即便如此，当前量化投资的交易策略和模型已经十分多元复杂，不会出现策略一致导致的踩踏。“不排除量化投资可能加快市场下跌速度，把原本两三天走完的下跌一天走完，但类似美股在1987年由于量化交易策略和模型高度趋同引发的股灾难以再现。”

　　对于算法同质化可能带来的“羊群效应”问题，一位大型金融机构高管表示，这需要金融机构对智能投顾的客户需求进行差异化管理，有不断学习和数据挖掘的意识。尤其是对于顾客的投资偏好以及各类细节进行研究，如更加精准测算其投资期限和周期等。

　　理念有待升级

　　近年，多家“智能投顾”平台先后获得资本青睐。艾媒咨询分析师认为，未来，在合法合规的前提下，智能投顾将会成为主流的投资顾问方式之一，具有较大市场潜力。

　　“尽管我们认为智能投顾是趋势，但不论从投资者角度、政策层面，还是落地层面来看，智能投顾才刚刚开始。”黄俊鹏表示。

　　对于智能投顾的未来发展，马永谙认为，国内智能投顾行业的理念方法还有待升级。“有的机构简单构建了几个爆款投资组合给客户，这不是智能投顾，还是传统意义上的产品销售升级。智能投顾核心要解决的是‘在传统产品销售模式下，基金很赚钱但客户不赚钱’的难题。客户收益为负的原因，主要是客户的追涨杀跌，错误的资金进出结构不解决，客户仍然不能盈利。智能投顾的核心是个性化风险定制和伴随式服务，目标是让客户长期留在市场内。只有留在市场内，才能杜绝追涨杀跌，最终获益。”

中美两国智能投顾发展为何不同？

近日，《华尔街日报》消息称美国私募股权投资公司Hellman & Friedman (H&F)宣布将出资30.2亿美金收购智能投顾公司Financial Engines。交易完成后，H&F计划将Financial Engines与公司之前投的传统投顾公司Edelman Financial Services合并。这次合并也被看成是智能投顾与传统投顾业务的又一次结合。

在中国，为什么智能投顾市场似乎还没有这么高调的交易发生？品钛研究院通过回顾中美智能投顾发展史发现，这是因为中美两国智能投顾的发展逻辑不同所导致。

智能投顾首次进入进入公众视线是2008年，那一年Betterment的成立。这项技术最初的目的是，对美国target-date funds（TDFs）内的资产进行再平衡调整。

Target-date fund是美国养老金投资标的中规模很大的一类产品。TDF的管理原则是，在Target date之前（如退休日），投资者更多是以财富增长为目标，这个时间段内，投资者能承担更多的风险从而获得一个可能的高收益；而在Target date之后，资产管理的目的和投资风格则更会以稳健为首要考量因素。

这项技术本身并不新鲜。21世纪初以来，传统的财富管理机构就有在使用自动化软件做投资。但2008年之前，只有财富管理机构有这些技术，所以普通投资者必须聘请一位投资顾问才能使用这项技术。

2008年之后，智能投顾的出现使得投资者可以越过投资顾问，直接接触到这项技术带来的便捷服务。所以，美国智能投顾市场成立的逻辑可以大致总结为：智能投顾是平价版的投资顾问，是传统投资顾问业态的替代。

中国智能投顾的发展逻辑和美国不同。智能投顾在中国兴起的这几年，国内甚至还没有成熟的人工投资顾问市场，“销售性质大于顾问性质”也是中国市场上财富管理公司的通病。

在中国，智能投顾不是作为传统投顾替代者的角色存在，而是其本身作为一种技术和投资理念，成为各大金融机构丰富自己业务形态，从而吸引用户的创新型工具。

国内对智能投顾的关注最早始于2016年12月招商银行推出“摩羯智投”，几乎同一时间，浦发银行“财智机器人”上线。那之后，更多商业银行开始尝试智能投顾产品：2017年5月，兴业银行“兴业智投”上线，同年11月工商银行“AI投”上线；12月中信银行智能投顾系统“灰度”上线……还有一些规模稍小的城商行也开始纷纷试水智能投顾。

回过头来看美国的这些大额并购交易，大都由成熟的基金公司或财富管理公司发起，他们把智能投顾业务纳入公司体系内，作为其自有主营业务的补充。而目前中国的智能投顾市场，则多以金融机构的创新型项目为主要活动方式。

发展有别性质不一 中美智能投顾显差距

       近日，《华尔街日报》消息称，美国私募股权投资公司Hellman & Friedman （H&F）宣布将出资30.2亿美元收购智能投顾公司Financial Engines。交易完成后，H&F计划将Financial Engines与公司之前投资的传统投顾公司Edelman Financial Services合并。消息一出，引起业内关注，此举被看作智能投顾与传统投顾业务的又一次结合。而在中国，目前智能投顾市场似乎还没有如此高调的交易发生。

　　美国智能投顾属于“平价版”

　　据了解，智能投顾在美国的兴起，大约可以追溯到2011年智能投顾平台Wealthfront的诞生。业内人士告诉记者，“美国金融行业人工费尤其贵，若希望一位投资顾问为你服务，门槛动辄几十万甚至100万美元。但是，用机器代替人可以进行24小时投顾服务，成本极低。”该人士进一步介绍，智能投顾一般采用ETF这种低成本指数基金的管理费，来代替传统投顾所使用的昂贵的主动型基金的管理费。“在美国，一只主动型基金每年可能会收1.5%到2%的管理费，而优秀的ETF管理费可以低至0.09%。由于基金业高度竞争，主动型基金很难取得超额收益，高昂的管理费就成为劣势。”

　　“智能投顾首次进入公众视野是2008年，那一年机器人投资顾问公司Betterment成立。这项技术最初的目的，是对美国的日期基金Target Date Funds（TDFs）内的资产进行再平衡调整。”PINTEC财富管理业务CEO郑毓栋向记者表示，TDFs是美国养老金投资标的中规模很大的一类产品，其管理原则是在Target date （如退休日）之前，由于投资者更多是以财富增长为目标，因此这个时间段内，投资者能承担更多风险，以获得一个可能的高收益。而在Target date 之后，资产管理的目的和投资风格则以稳健为首要考量因素。

　　郑毓栋称，这项技术本身并不新鲜。“21世纪初以来，传统财富管理机构就在使用自动化软件做投资。但2008年之前，只有财富管理机构有这些技术，所以普通投资者必须聘请投资顾问才能使用这项技术。2008年之后，智能投顾的出现使得投资者可以越过投资顾问，直接接触到这项技术带来的便捷服务。因此，美国智能投顾大致可以总结为‘平价版’投资顾问，是传统投资顾问业态的替代。”

　　中国智能投顾是创新型工具

　　而智能投顾在中国的发展，则与美国不同。郑毓栋指出，智能投顾在中国兴起的这几年，国内甚至还没有成熟的人工投顾市场，“销售性质大于顾问性质”也是财富管理公司的通病。“在中国，智能投顾不是作为传统投顾替代者的角色存在，而是作为一种技术和投资理念，成为金融机构丰富业态，吸引用户的工具。”

　　据了解，国内对智能投顾的关注最早始于2016年12月招商银行推出“摩羯智投”，几乎同一时间，浦发银行“财智机器人”上线。之后，2017年5月兴业银行“兴业智投”上线；11月，工行“AI投”上线；12月，中信银行“灰度”上线。一些规模稍小的城商行也开始试水智能投顾。

　　根据中国智能投顾行业2018年3月报显示，目前我国智能投顾行业处于“幼儿期”，存在整体规模小、发展目标混乱、定位不清晰、平台缺乏交流、监管缺位、人才储备欠缺、投资者教育滞后等问题。现阶段，全球性极端行情对智能投顾祸福相倚，危中有机，除了在投资顾问和财富管理领域继续开花外，智能投顾还被运用于投资者教育，并开始进入学术研究视野，受到越来越多关注。

　　“美国许多大额并购交易，由成熟的基金公司或财富管理公司发起，他们把智能投顾业务纳入公司体系，作为其自有主营业务的补充。而目前，中国的智能投顾市场多以金融机构的创新型项目为主要活动方式。”郑毓栋表示。