证监会举办“5·15全国投资者保护宣传日”活动

5月15日，中国证监会在北京举办2026年“5·15全国投资者保护宣传日”活动。证监会党委书记、主席吴清出席活动，证监会党委委员、副主席陈华平，最高人民法院审判委员会副部级专职委员刘贵祥，国家金融监督管理总局党委委员、副局长付万军，最高人民检察院检察委员会委员、经济犯罪检察厅厅长杜学毅出席活动并致辞，上海证券交易所党委书记、理事长邱勇出席了活动。

活动当天，证监会及相关系统单位集中发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》及相关自律组织业务规则等与投资者保护密切相关的制度规则；发布投资者保护重要研究成果和一系列诉调维权、稽查执法、打非防非、为群众办实事等典型案例；发布“年度受欢迎的投教作品”，发布《12386服务平台投诉指南》，进一步提升投资者服务水平。同时，证监会系统各单位将会同当地金融监管部门、公安司法机关等，在全国各地同步组织开展形式多样、内容丰富的投资者保护宣传教育活动，积极宣传资本市场政策法规、倡导依法理性维权，帮助投资者提升专业知识水平、风险防范意识和自我保护能力。

中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组负责同志，中央金融办、中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部、财政部、中国人民银行、市场监督管理总局、国家金融监督管理总局、国家外汇管理局等单位有关同志，证监会各部门、在京单位、上交所负责人及媒体代表现场参加主会场活动，京外系统单位负责同志在分会场通过视频方式参加活动。

证监会召开资本市场支持现代服务业和新型消费企业发展座谈会

为深入学习贯彻习近平总书记关于服务业发展的重要指示和全国服务业大会精神，进一步深化资本市场投融资综合改革，更好助力服务业高质量发展，5月14日中国证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与智能消费、国货“潮品”、现代物流、IP文创等现代服务业和新型消费领域的境内外上市公司和企业代表深入交流，充分听取意见建议。中国证监会党委委员、副主席李超参加座谈。

座谈中，大家一致认为，习近平总书记近期有关深入实施服务业扩能提质行动，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展，培育更多“中国服务”品牌，努力开创服务业高质量发展新局面等重要指示要求，高屋建瓴，令人振奋，对于加快推动服务业优质高效发展、建设现代化产业体系和促进经济社会高质量发展意义重大，也为下一步资本市场更好服务实体经济指明了方向。随着新“国九条”及“1+N”政策体系持续落地见效，资本市场制度包容性和吸引力不断增强，特别是近期发布实施的深化创业板改革、优化再融资机制，为服务业和消费领域优质企业做优做强提供了政策机遇和发展支撑。同时，与会代表围绕持续深化资本市场投融资综合改革、增强制度包容性适应性，提出了具体建议，主要包括：改革完善发行上市制度规则，更好适配现代服务业和新型消费企业特点；持续优化再融资、并购重组、股权激励等制度，助力优质企业快速发展和提高国际竞争力；推出更多服务和消费领域相关指数和基金产品；持续引导中长期资金入市；加强境外上市与境内上市相关规则的协同；等等。

吴清指出，服务和消费是国民经济的重要组成部分，对支撑产业升级、满足民生需要、带动就业扩容等具有重要意义。支持相关企业优质高效发展，既是资本市场服务实体经济的应有之义，也有利于优化A股上市公司结构，增强市场内在稳定性和投资者回报。中国证监会将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，牢固树立和践行正确政绩观，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，在“十五五”时期进一步科学谋划、研究推出更多深化包容性改革、推动资本市场高质量发展的具体举措，更好支持包括服务和消费领域在内的各类实体经济企业发展壮大。吴清强调，现代服务业和新型消费发展前景广阔、大有可为，希望相关领域企业用好资本市场、用足相关政策，在实现自身高质量发展的同时推动行业高质量发展，努力打造更多“中国服务”“中国消费”品牌，为中国式现代化建设积极贡献力量。

5·15投资者保护|如何理解“卖者尽责，买者自负？”

“卖者尽责，买者自负？”是一个非常重要的金融法律原则，通常用来界定金融产品发行方和销售方（卖者）与投资者（买者）之间的风险和责任边界。

理解“卖者尽责，买者自负”，核心在于它是一个先后有序、互为前提的关系。“卖者尽责”是“买者自负”的前提和基础。 只有卖者充分履行了自己的义务，买者才需要承担后续的投资风险。

一、卖者尽责：金融机构的“守门人”责任

“卖者尽责”指的是金融机构（银行、券商、基金公司等）在向投资者销售金融产品时，必须履行一系列法定的、审慎的义务。主要包括：

了解你的客户：必须要对投资者做详细的评估，包括风险承受能力、财务状况、投资经验、投资目标等。这就是为什么买理财前要填一堆问卷。

了解你的产品：金融机构对自己卖的产品必须了如指掌，进行充分的尽职调查，明确产品的结构、风险等级、底层资产等。

风险匹配：这是最核心的一环。确保把合适的产品卖给合适的人。例如，一个风险等级为R5（高风险）的股票型基金，绝对不能卖给一个风险测评结果为C1（保守型）的客户。

信息披露与告知：必须以清晰、易懂的方式，向投资者揭示产品的所有关键信息，尤其是风险（本金可能损失、流动性风险、不保本等）。不能使用夸大收益、隐瞒风险的宣传话术。

规范销售流程：包括录音录像（“双录”）、禁止误导销售、禁止代客操作、禁止承诺保本保收益等。

如果卖者没有尽责（比如把高风险产品卖给低风险承受能力的老人，或者隐瞒了关键风险），那么即使产品亏损了，卖者也要承担赔偿责任。 这就是近年来很多“理财纠纷”案件的判决依据。

二、买者自负：投资者的“成年人”责任

在“卖者尽责”的前提得到满足后，“买者自负”便生效了。它指的是投资者需要对自己的投资决策和结果承担责任。

自主决策，风险自担：你已经得到了充分的风险提示，知道了产品不保本、可能亏损，也确认了自己的风险承受能力。在此前提下，你仍然自愿购买，那么未来的盈利和亏损，都由你自己享有或承担。

打破刚性兑付：这是“买者自负”针对过去“刚兑”顽疾提出的核心要求。过去很多理财产品（尤其是银行理财和信托）即使亏了，机构也会偷偷用自己的钱或者资金池来保证兑付本息，这就是“刚兑”。其结果是风险在金融体系内积聚，投资者也不看风险只看收益。现在法规明确打破刚兑，产品净值化，该亏就亏，投资者要自己承担损失。

投资者的基本义务：

诚实作答：在风险测评时如实回答，不能明明是保守型，为了买高收益产品而勾选进取型。

仔细阅读：认真阅读合同和风险揭示书，不能只听销售人员的口头承诺。

理性判断：对“保本高收益”这类明显违背常识的宣传保持警惕。

“买者自负”是投资者走向成熟的必修课，要求每个人为自己的判断和选择负责。

理解并遵守这个原则，才能建立一个健康、可持续的金融市场。对于投资者来说，这个原则提醒我们：别把希望完全寄托在别人身上，提升自己的金融素养，才是最可靠的“护身符”。

5·15投资者保护|投资者理性维权的五个路径

心系投资者，携手共行动。2026年5月15日，我国资本市场迎来第八个“5·15全国投资者保护宣传日”。

点掌投教基地秉承“知道越多，风险越小”的理念，为您普及知识、提示风险。 

证监会重锤 2家公司濒临退市

近日，证监会重拳整治市场乱象，苏州清越光电科技股份有限公司（简称“清越科技”）与元道通信股份有限公司（简称“元道通信”）因涉嫌欺诈发行、财务数据严重虚增，已触及重大违法强制退市情形，沪深交易所将依法启动强制退市程序。

元道通信方面，经查，该公司在2019年至2022年期间持续虚增收入，涉嫌构成欺诈发行及定期报告信息披露违法违规。证监会拟对上市公司处以2.39亿元罚款，并对3名责任人员合计罚款1800万元，同时采取5年证券市场禁入措施。目前，元道通信募集资金相关账户已被冻结，对中介机构的执业情况调查也已展开。 　　清越科技方面，经查，该公司在2021年年报、2022年年报和2023年半年报中虚增利润，同样涉嫌欺诈发行及信披违规。证监会拟对上市公司罚款约1.73亿元，对4名责任人员合计罚款3300万元，并分别采取4至8年不等的市场禁入措施。该公司募集资金账户亦被冻结。 　　值得注意的是，广发证券、立信会计师事务所、清越科技实际控制人已公开声明，将对遭受损失的适格投资者先行赔付，并委托投资者保护机构做好支持服务工作。 　　证监会明确指出，两家公司的违法事实已触及重大违法强制退市红线，交易所将依法启动相应程序。

证监会严肃查处清越科技财务造假

近日，证监会对苏州清越光电科技股份有限公司（简称清越科技）财务造假案件作出行政处罚事先告知。经查，清越科技2021年、2022年和2023年半年报虚增利润，涉嫌欺诈发行、定期报告信息披露违法违规等。证监会拟对上市公司罚款17,288万元，对4名责任人员合计罚款3,300万元并采取4-8年证券市场禁入措施。

清越科技涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。 证监会已冻结清越科技募集资金相关账户，目前正在对中介机构执业情况开展调查。对于可能涉及的犯罪线索，证监会将坚持应移尽移工作原则，严格按照《刑法》《最高人民检察院 公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定移送公安机关。

目前广发证券、立信会计师事务所、清越科技实际控制人已公开声明将对遭受损失的适格投资者先行赔付，将委托投资者保护机构依法做好支持服务工作。有关信息后续可通过中国证券投资者保护基金网站（www.sipf.com.cn）专栏等渠道查询，相关投资者可及时关注。

国家网信办出手！处置非法荐股账号

近期，国家网信办会同相关部门依法处置一批公开推荐个股、诱导加入群组荐股、兜售非法荐股软件的账号。现将部分典型案例通报如下。

1.“张哥滚雪球”等账号公开推荐个股，煽动跟风操作。微博账号“张哥滚雪球”、微信公众号“亡命哥实盘”、小红书账号“海哥抓龙”等通过打造投资专家人设，以晒盈利截图、分享炒股技巧、发布实盘操作情况等方式，向网民推荐个股，煽动跟风操作。涉及的账号已被依法依约关闭。

2.“围棋投研”等账号诱导网民加入群组，进行非法荐股。雪球账号“围棋投研”、微博账号“许文臣”、哔哩哔哩账号“钟离4723”等使用“内幕消息”“稳赚不赔”“专家推荐”话语，引诱网民加入群组进行非法荐股，部分群组加入费用高昂。涉及的账号已被依法依约关闭。

3.“风口捕手”等账号兜售非法荐股软件，夸大虚假宣传。快手账号“风口捕手”“财经琪姐”“珂男探股”等在直播间推荐“高效AI选股软件”或者选股模型好、价格走势预测准确的所谓“荐股软件”，诱导网民付费购买其服务。涉及的账号已被依法依约采取处置措施。

国家网信办提醒广大网民树立理性投资理念，增强风险防范意识，加强金融信息辨别，远离和抵制各类非法金融活动，切实守护好自身财产安全。

证监会启动上市公司治理专项行动

公司治理是上市公司高质量发展的基石。为推动落实最新修订的《上市公司治理准则》等制度规则，筑牢防范财务造假的第一道防线，证监会自4月起启动上市公司治理专项行动。目标是发挥资本市场对完善公司治理的推动作用，形成参与各方积极履职、相互制衡，助力企业科学决策的良好生态。

一是突出实效。切实推动各项制度和规则落地，形成良好示范效应。

二是聚焦关键。紧紧围绕重点领域，力争用典型案例“小切口”引导规范运作“大文章”。

三是内外协同。坚持公司自治与监管约束并重，激发内生动力。

行动聚焦八个方面。

一是提高董事会秘书履职能力。制定发布《上市公司董事会秘书监管规则》。督促董秘长期缺位的公司及时选聘，能力不合要求的依法更换。

二是支持第三方提名独立董事。支持投服中心通过公开征集和联合行权的方式公开提名，鼓励公募基金管理人参与。

三是支持审计委员会专项核查。聚焦年报和内控审计非标事项、财务疑点等问题。支持审计委员会向监管报告。

四是督促造假公司追回超额发放的高管绩效薪酬。督促上市公司完善内部薪酬管理制度。对财务造假且薪酬与业绩挂钩的上市公司，督促追回虚假业绩对应超发的高管薪酬。

五是督促大股东归还占用资金。在严肃惩处的同时支持董事会、审计委员会、其他重要股东进行民事追偿，积极维护公司利益。

六是支持投服中心持股行权。提升行权的针对性和有效性，形成对行政监管的有机补充。

七是引导具备条件的上市公司加强业务与财务系统的融合。鼓励企业通过数字化手段优化管理流程，提高业务数据与会计数据的一致性，增强内控有效性。

八是组织《上市公司治理准则》培训。 证监会将组织推动一批典型案例，持续深化公司治理监管约束，营造有利于上市公司规范发展的良好环境，推动提高上市公司质量，促进资本市场持续稳定健康发展。

证监会发布关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见

4月10日，经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》（以下简称《创业板意见》）。这是中国证监会深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（国发〔2024〕10号）有关部署，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能的重要举措，标志着新一轮全面深化资本市场改革向纵深推进。 深圳证券交易所（以下简称深交所）创业板作为资本市场贯彻创新驱动发展战略、服务新质生产力发展的重要平台，设立16年来，制度机制不断健全，市场功能有效发挥，培育了一批标杆性企业，在信息技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业领域形成集群效应。《创业板意见》深入贯彻党中央、国务院决策部署，牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，围绕持续深化资本市场投融资综合改革，优化创业板全链条创新和监管制度体系，进一步提高制度包容性、适应性，提出了一系列针对性的改革举措。

一是突出板块功能定位，更好服务实体经济高质量发展。进一步发挥创业板主要服务成长型创新创业企业的特色和优势，加力支持新产业、新业态、新技术企业发展和传统产业转型升级。积极支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等领域优质创新企业发行上市。

二是优化发行上市标准，提高包容性和吸引力。增设创业板第四套上市标准，为新兴产业和未来产业领域优质创新创业企业提供更好金融服务。建立IPO预先审阅机制。深化新股发行定价机制改革。

三是积极发挥地方政府作用，助力提高审核注册效率。试点开展由地方政府向证监会和深交所推送拟在创业板发行上市企业信息，适用于已申请发行上市辅导备案、拟按照创业板第三套或第四套上市标准申报的企业。证监会和深交所将地方政府推送的企业信息作为审核注册的参考，不作为企业发行上市的必备程序。

四是严把发行上市遴选准入关，压紧压实审核注册全链条责任。进一步压实深交所审核主体责任，严把质量关。提高审核问询针对性。加强公权力制衡监督，进一步强化审核注册全流程廉政风险防控。

五是完善融资并购制度，提升股债融资灵活性便利性。推出再融资储架发行制度。优化再融资简易程序。支持优质创新公司灵活设置股权激励考核指标。支持创业板公司发行科创债、绿色债券等产品。

六是强化全过程监管，推动提高上市公司质量。加强新股发行定价监管。持续严防严处上市公司财务造假，强化穿透式监管，严惩欺诈发行、财务造假等违法违规行为。加强上市公司分类监管。完善并严格落实退市制度。进一步压实中介机构资本市场“看门人”责任。

七是进一步深化投资端改革，促进投融资协调发展。在创业板引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制安排。允许基金投顾配置创业板ETF。优化创业板指数、ETF和期货期权品种体系。

八是汇聚工作合力，共同营造良好市场发展生态。进一步发挥地方政府在企业培育、涉企服务、风险处置等方面的作用。加强与相关行业主管部门的沟通协作和信息共享。强化深交所科技成果与知识产权交易中心功能。推动司法机关提供高质量司法保障。

下一步，中国证监会将组织深交所及市场有关各方扎实推进各项改革举措落实落地，持续推出一批典型案例，加强宣传引导和政策解读，不断增强创业板吸引力和竞争力，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，更好服务经济高质量发展和中国式现代化建设大局。