从上周“打死也不买券商”到本周的券商股“真香”

从上周“打死也不买券商”到本周的券商股“真香”，目前市场上一半以上的大股东质押集中在券商手里，如果这些质押雷暴的话，对券商的打击是相当大的，很多机构也是认识到了这一点，今年基本就没运作过券商的行情。而一周的时间，从打死也不买券商就过度到了券商股真香。综合来看，券商只是短线的反弹行情而已，就现在质押爆仓的规模，已经够券商喝一壶的了，涨了几天也就到了博傻阶段，找人接盘的时候了。

一样的配方，一样的味道，就是前面一直给大家强调的美股与质押的逻辑。

就外部因素而言，作为全球三大泡沫资产之一的美国股市正在构建大级别顶部，月线、周线、日线多重顶背离共振引发大级别调整，第一目标位是前次调整的低点23400，还有很大空间。作为激进派的美国总统大人任期内怼了好多人，现在中期选举快到了，被怼过的很多人联合起来开始反击了，刀子伸向了对美国民众生活水准影响很大的两个因素：美股、油价。美国人的养老金当中很大一部分都是投资在美股当中，股市下跌直接影响民众的养老金，美国汽车保有量很高，油价上涨也会影响到民众生活成本，股市跌、油价涨，一涨一跌之间，现任就会丢很多选票了。天道好轮回，苍天绕过谁！上台后各种搞事情，现在就要开始还债了。而美股跌，会带动全球股市下探。

就内部因素而言，就是前期跟大家分析过的股权质押问题，今年以来，从3月份开始质押问题暴露以来就被我们列为了重点规避的雷区，并且多次提示风险。而质押问题集中爆发是从跌破2800点继续下跌开始的。前面触及强平的并不多，跌破以后本轮下探直接500多家就触及了平仓线。前面也分析过质押规模大，杀伤力大，辐射范围广，能够从金融影响到实体，所以管理层是相当不愿意看到质押问题继续恶化的，近期密集的各种政策，各个金融领域共同发声发力解决质押也能看出管理层的对质押问题的关心。但是！现在给出的政策和资金力度，远远达不到化解三四万亿规模大股东质押的力度。最近几天，出现了金融股维稳，其他股票下跌的情况，这样演化下去并不乐观。

现在的位置就是个重要的分水岭了，处理好了就有希望开启中级反弹，毕竟化解股权质押问题，最省力的方式就是把股价拉上去，脱离强制平仓线。而处理不好，就是更大规模的质押触及强制平仓线，带出的市场抛压，连之前救市接近3万亿的救市资金也接住不的，那就是新一轮加速下跌了，那问题就大了。

就机构对待质押的态度而言，多数还是不认为质押短期内能妥善解决的，因此谨慎是第一要义。抄底，提前一步是英明，提前两步就有很大可能成为英烈了。

另外，虽然今天低开后收复了，但胡汉三全天跑路，北向资金持续流出33亿，要注意下这资金动向。

撤退了600亿！老乡真的要走了？

先说个大事，一只很有名的600亿规模的基金估计要被清盘了。易方达瑞惠灵活配置基金23日晚间发布三季报显示，该基金资产组合中权益类资（股票）产占比为0，银行存款和结算备付金占比为99.02%，其他资产为0.98%。单看这些数据大家可能没多大的感触，但如果告诉你，这基金截至三季度末股票投资和债券投资均为零，资产份额相比期初赎回了接近99%，已经接近抢盘条件了。这只基金成立于2015年7月31日，当时还是3600多点，至今上证指数下跌27%，而到目前该基金的收益率是27.70%，远远跑赢市场的基金，在上半年整体赎回接近500亿，三季度又赎回120亿，变成现在的1亿多。管理层是号召各方出资来解决市场的3.5万多亿规模的大股东质押问题，另一方面是伴随着市场下跌，很多基金、机构、市场参与者是害怕风险爆发，不断撤出市场的。前面文章和节目中给大家分析过质押的杀伤力有多大，以及关于质押问题能否妥善处理，70%的私募机构认为不能妥善处理，有些事情不能说的太明白，自己意会。在市场里埋下的过失，终归还是要由市场来审判。

震荡了一天，早盘低开震荡后给出了30分钟级别小波段的买点，但是买点后上攻并不给力，要不是权重顶了顶，还会比现在难看。今天盘面主要都是券商，银行等金融股在活跃外，其他的大部分还是比较弱，虽然上证指数是涨着的，但是功劳大部分都是金融股带动的，其他指数多数是跌的，盘面感觉并不是很好。整体仓位看不要超过五成仓为宜。

去年涨势极好的白马股最近几天跌的很惨，去年强调价值，打击炒作，打击壳资源，引导资金进入白马优质权重，抬高了指数打击了中小票和垃圾股。现在借壳上市再次被政策鼓励，风格来了个大变脸，这样持续下去，那很多白马怎么上去的估计也要怎么下来了。昨天主杀的白酒，今天依然是领跌，白酒近期的负面消息太多了：加税，禁烟酒等等，喝酒吃药不分家，连续两天下跌把医药也带沟里去了。今天伊利股份也用陈年老事重提的利空借势下杀。有投资理论将医药消费等大幅杀跌定义为熊市的最后一跌，医药消费对经济周期反应不敏感，熊市里相对抗跌，而其他股票大跌了以后从比价关系的角度讲，医药消费就相对贵了，而很多题材小票就相对很便宜了，都要有个回归的过程。

白酒方面，周末被一猛人批判了，写了篇文章《东方神水》关于茅台的，这位猛人就是今年解开了长生生物疫苗的猛人，文章大意是揭露了茅台很多虚假宣传的事，后面如果事件发酵，被坐实，那对茅台的商誉也是严重的打击，之前跟大家分享白酒机会也明确说过是短线机会，反弹周期也给的很准。短线白酒等要规避下了。

多空互泼了下冷水，得了，都冷静下关注明天能否给短线买入机会吧

昨天文章评论中有用户留言问道了东方财富的操作问题，其实之前提到过一些东财的操作逻辑，第一点就是券商当中现在发展势头最猛，未来稳坐券商第一把交椅的证券股。

互联网改变了很多行业，券商就是受影响很大的行业之一。比如基础的开户业务，现在很少有人去券商营业部办业务了，都用手机网上开户了。而且现在往上开户的佣金比到券商营业部低多了，比如，在点掌财经微信公众号发送 333 就可以参与万1.6超低佣金开户。

东财是先通过互联网铺好了渠道，然后转手收购了一家小券商开始做券商业务，利润爆棚。而作为传统券商，要转型做互联网拓渠道成本太高并且不是踏踏实实做，更多的是资本运作的一种噱头，概念。这也是为什么很多互联网起家的企业转型做其他行业互联网+的模式成功率都比较高，而很多原来做其他行业，加入互联网概念的+互联网模式失败率极高的原因。对比下东财的利润情况以及券商龙头中信证券的利润情况发展势头就一目了然了。

目前中信证券的净利润是东财的10倍，但是净利润率水平近年一直维持在30%的水平，来东财一半的利润率水平都不到。而且东财借助本身的互联网渠道优势，发展势头远比中信证券迅猛，所需要的仅仅是给它时间成长。行情不好，券商难做，但进入18年，从第一季度开始东财就明显出现了业绩拐点，净利润大增。在行业不景气时，能够快速率先拜托困境，这也是为何今年东财整体是震荡上行，而其他全省几乎都是单边下跌的重要原因。

另外一点，东财目前是创业板第三大权重股，而且是龙头股，创业板整体行情要走好，少不了拉升它为指数做贡献，要记住它不是小题材个股，而是板块龙头市场核心，值得长线持有，短线感觉操作不好的，直接持股待涨即可。短线做的还可以的，就可以根据技术面做波段，目前的位置刚好是可以操作的区间。

昨天大奇迹日很多人都很亢奋，情绪跟前面两周的悲观完全不一样了，没满仓的感觉错过了几个亿，满仓的没拿到涨停也悔当初没买到强势股。对于多数投资者而言，没有什么事是一根大阳线解决不了的。而市场毕竟是少数人才能赚钱的市场，并且目前市场还是处在弱势的大级别下跌趋势当中，用一首词来形容进今年的赚钱效应就是，赚钱难，难于上青天。。。

至于今天的调整，在昨天的节目中有很明确的表述，30分钟级别的二浪回踩，重点观测二浪回踩的力度，如果回踩不破本轮30分钟级别反弹的一半位置2562点，则认为调整是偏强势的调整，后期新一轮的30分钟上涨波段力度可期。如果破掉了，后面反弹力度比较弱的概率就相当大了。而从资金的角度，昨天的文章也从北向资金的角度明确给出了，昨日北向资金在A股大涨下反而小幅流出，真名对于昨天的大涨资金是篇谨慎的，周五大举流入相当于短线抄了个底，面对接近7%的短线涨幅，获利了结很合理。今天北向资金又是小幅流出3亿，并且是下午流出居多，对比今天的2%的指数跌幅，资金流出不多，体现了北向资金对短期行情并不悲观。 

明天就很关键了，指数反弹第二波的上涨力度怎样，能否从30分钟级别反弹演化为日线级别反弹就即将定性了，可以结合个股的30分钟级别关注低吸机会。反弹的关键还是上方日线级别2650-2700点的缺口能否回补掉，缺口定性是关键，本轮反弹不回补，那就定性为向下的突破性缺口，反弹结束后继续新低将是大概率，就更不用谈扭转目前的中期下跌通道结构了；回补掉了就有一线生机。

大奇迹日！是钢铁直男胡汉三不懂A股风情，还是券商被券商涨停吓退了？

前面说过，胡汉三是北向资金、沪港通、深港通三路资金不严格，但挺好玩的，所以以后就一直这么讲下去，但要理解一个概念，在沪港通，或深港通中，买入沪市或深市股票的资金称之为北向资金，北向资金流入流出的情况，以及北向资金余额能够反映出“外资”对于A股的一些操作策略。

今天大涨胡汉三竟然还是呈现净流出状态，虽然流出不多。历史来看，北向资金在A股波段行情中通常都是有一定领先至少也是同步的，所以并不是胡汉三不懂A股风情，今天的小额流出反应北向资金今天大涨后短线是偏谨慎的，毕竟人家上周五是大举流入抄了个底，两天的巨大涨幅接近7%，短线做个获利了结也很合理。

今天可以说是大奇迹日，整个市场出现了久违的普涨大涨行情，券商板块更是出现了板块涨停的极端行情。上周对保险很多业务进行松绑，放宽险资参与二级市场的权限，保险应声大涨，今日依然大涨。三大金融口不分家，保险松绑后券商本身就有了松绑的预期，果然，周末IPO政策变动证监会：支持优质企业参与上市公司并购重组，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，并且将继续深化并购重组市场化改革，服务国民经济高质量发展。首先很多市场人士想到的是利好市场上的小市值、壳资源品种，因为IPO被否以后可以通过借壳上市，而借壳要以最小的成本，首选就是小市值品种，今天市场小市值壳资源活跃也印证了这一点。另外一个容易被忽略的问题是，IPO政策变动，借壳上市将会促进券商整体业绩提升。借壳上市并不是公司与公司之间直接操办，而是要找券商当做中间方，协调办理。前期借壳通道几乎被关，开放后能够承接到相关业务的券商业绩会出现小跳涨，但这种利好的力度比不得1314年开放IPO以及IPO加速对券商的利好力度，毕竟选择通过借壳上市的公司数量远远不及IPO上市的数量。

另一方面与金融皆大佬黄奇帆今天发声印花税现在就可以取消，全球目前只有印度和中国股市还在征收印花税。印花税征收，原本因为股票以前都是以纸质发行，每个股票份额都需要一张纸来印刷，这样就当然要征收引发的费用也就是印花税。但目前的股票都是采取电子凭证，不需要纸质印刷，所以最近几十年很多国家都是相继取消印花税。如果真的取消千分之一单边卖出收费的印花税，将会对市场交易量盘活有很大作用，一方面市场整体的交易成本降低，存量资金的交易意愿就会增强，另一方面股市相对于期货、外汇、现货等的交易成本下降本身又在低位的情况下，能够吸引更多的增量资金进入股市。而这两方面都有助于券商多项业务的业绩提升。总的来讲，印花税取消如果切实落实，对券商的影响是堪比14年IPO加速带起的一波大涨行情的，但目前还遥不可及。

券商要做一定要跟踪东方财富，兼具两种属性，第一是券商，第二是创业板的指数龙头个股，他是券商里面最特别的一只，我说过很多次了，他的互联网业务是券商做的最好的，而且利润已经在17年就出现拐点，不是小题材个股，而是板块龙头市场核心。

综合来看，在一个实实在在的力度不是很大的政策，以及目前遥不可期取消印花税的消息影响下，券商板块整体奔涨停，但明天就要注意分化了，不仅是券商板块的分化，也是整个市场的分化。本轮最猛的券商如果整体休整，那反弹短线到位的概率就很大了。

虽然现在不敢说这里就一定见大底了，但至少后面不出幺蛾子日线级别反弹是有了，真金白银今天流入了很多，要严密关注周末是否有利好消息释放，关键看政策的落地和持续情况，客观说，今年一路下跌，30%-40%的跌幅，空间跌出来了。近期最寒冷的两个周过去了，期待周末利好刺激下周继续反弹给大家点温暖。技术面看日线级别2650-2700点的缺口反弹能否回补掉是关键。

没想到吧，我胡汉三又回来啦？

资金：没想到吧，我胡汉三又回来啦！

大爷：胡汉什么？

资金:胡汉三！

大爷：什么汉三？

资金：胡汉三！#

大爷：胡什么三？

资金：行，大爷，您先凉快着吧！#

大爷：你大声点我听不见！

胡汉三是北向资金、沪港通、深港通三路资金。前段时间沪港通深港通北向资金持续天天流出，但是最近两天出现了大幅变化，昨天带的沪港通才流出了7个亿，相较前期每天流出30亿，大幅缓解流出迹象，深港通自周二开始净流入。也许是中了马冬梅的梗，今天胡汉三带领三路资金（北向资金、沪港通、深港通）杀了个回马枪流入90多亿的资金，让诸多投资者一脸懵逼，但外资切切实实展现出了积极信号。

今天罕见出现了中国金融口最大的几位BOSS集体表态稳定股市，这和前期形成了鲜明的对比，前几天哥地方国资已经积极下手，针对部分质押公司进行兜底，银行理财产品新规修订也是利好股市，这个资金体量非常大。今天，银保监会主席又协险资来助阵，前年因为险资强行收购被市场认为是妖魔鬼怪，也导致了近两年险资对股市的积极作用没有充分展现，现在险资的限制开始放宽，这股庞大的资金将会对股市起到积极作用。保险板块也受此利好影响，今日一路飙升。

虽然现在不敢说这里就一定见大底了，但至少后面不出幺蛾子日线级别反弹是有了，真金白银今天流入了很多，要严密关注周末是否有利好消息释放，关键看政策的落地和持续情况，客观说，今年一路下跌，30%-40%的跌幅，空间跌出来了。近期最寒冷的两个周过去了，期待周末利好刺激下周继续反弹给大家点温暖。技术面看日线级别2650-2700点的缺口反弹能否回补掉是关键。

精心给大家选择了抢反弹的福利包，当中有反弹领涨板块的领涨股+龙头股，业绩拐点+利好刺激，次新+医药领涨等等股票。比如上面的股票，净利润率上出现拐点大幅提升，股价在消息的刺激下也出现领涨。

深度解析，笼罩市场的一朵阴云——股权质押

王百万是上市公司的大股东，三年前持有公司15%的股份，因为公司控制权问题，这部分股份在二级市场不能套现。处于公司发展需要以及个人享受生活的需要，将公司5%的股份按照当时40元左右的股价，按照30%的折价质押给了一家名叫“绿油油”的券商，也就是将这5%的公司股份作为抵押物，按照12元的价格在券商拿到了相应的资金，双方约定，当股价触及20元时，王百万需要追加抵押物才可以继续使用资金，而股价跌破16元时，王百万如果无法按照合同约定追加足额的担保品或者归还现金，则“绿油油证券”有权强制卖出被质押的5%的公司股份。这就是股权质押。

而股价下跌到平仓线强平时5%的股份如果在几天时间内集中卖出，在交易氛围不热烈的市场下，很容易就砸出几个连续跌停板。公司大股东质押必须要在公告中披露，市场当中资金量较大的投资者，都知道如果股价触及质押平仓线，会导致股价短期大跌，因此很多机构，牛散等大资金会在股价触及质押强制平仓线前就提前卖出规避强制平仓的风险，比如在股价触及20元时，就提前出清股票，这又会导致股价更快速的向质押的平仓线靠拢，促进达到平仓线后的大跌。而一些后知后觉的投资者，也会在质押强平大跌后跟风止损出局。这也就导致了5%的股权质押在平仓线附近所调动起的集中抛压远远大于5%，这也是为何较大比例质押的上市公司达到质押平仓线后几乎都逃不了股价闪崩连续跌停的命运。

质押比融配资强平更可怕的是，对于单只股票而言质押公开透明筹码集中，一只股票中参与的融配资资金，参与的价位相对分散，有人在40元买，有人在30元买，筹码达到强制平仓线的价位不一样，因此，相较于质押而言，短期涌出的抛压少，这也是为啥清理融配资时，很多股票是大阴线跌停，而股权质押触及平仓线，几乎都是一字跌停的原因

对于整个市场而言，目前参与质押的公司所涉及的规模比两融规模大，（统计数据显示两市共有2422家上市公司大股东存在股权质押未解押，占全部A股68.2%。质押总股数5984.73亿股，占A股总股本已经接近10%）A股总市值目前35万亿，推导出质押股份规模接近3.5万亿，而最近一年多时间，两融规模都很少有超过1万亿的时候，从质押的规模看，质押问题一旦得不到妥善处理，质押爆雷的公司还将引动市场进行较大调整。

王百万要妥善处理质押，就要凑足资金赎回股份解除质押，本身质押融资的大部分都是用来发展公司业务，而凑足资金解除质押有可能影响到公司的现金流业绩资产负债率，进而恶化公司的经营状况，最终走向中弘股份类似的悲剧道路。王百万面临的现状就是目前很多中小创中参与质押的公司面临的状况。

疲惫不堪的王百万

目前触及质押平仓线的上市公司多达500多家，占比很高，虽然证监会前期关于股权质押问题指导意见中明确规定，超过500万以上的股权质押要强平，不得私自处理，必须申报证监会批准后才可以处理。但这也只短期缓解，治标不治本的办法。

近期针对私募做了股权质押风险能否缓解的调研，结果70%以上的私募认为不能缓解，不到30%的私募认为不能缓解或者表示不好判断，这也反映了目前私募代表的机构对股权质押风险的态度——认为风险还在继续释放，没有缓解。

因此，大家在投资的过程中，重点要规避掉：1.大比例股权质押个股2.高位进行股权质押个股3.目前触及或达到平仓线附近个股。

“死亡”倒计时，房产寒冬从中弘退市开始

一家公司即将退出“A股历史舞台”了，也宣告着结束了一个时代——20多年中国房地产“蒸蒸日上”的时代，宣告了中国房地产行业由成熟期进入到了衰退期。再次警醒了我们，万科例会上提出的活下去的口号，是对行业发展趋势有很深预见的未雨绸缪。

中弘股份，一家房地产行业上市公司中垫底的存在，主营业务是地产，其中旅游地产占比很大，经过多年的市场检验，旅游地产的路线在中国并走不通，之前投资建设的旅游地产项目几乎全部打了水漂。并且快速扩张大量并购，一边进入了矿业、手游、影视等多个非主营业务，一顿资本运作猛如虎，一看净利润二百五。自2013年开始，中弘股份的现金流就一路红灯，到16年净利润已经到了“零利润”阶段，自16年末开始进入巨亏阶段，随后进入了公司不断爆雷，股价不断下跌至一元以下的漫漫熊途。

今日，已经是中弘股份连续19个交易日股价低于1元，而伴随着今天的跌停，股价报收0.82元，即使明日涨停，也达不到1元的价位，因此，今天就敲定了该股将是国内A股首只触及《深圳证券交易所股票上市规则》中关于退市的有关规定，连续20个交易日股价低于1元触及退市条件。退市意味着前期高位参与的投资者面临着血本无归的风险，而点掌大数据中的公司估值简简单单一张图就能够让投资者规避掉此类风险极大的公司。

中弘股份的公司估值从13年以来一直处于被高估，在17年中估值空间就接近1元，而同期股价3元左右，虽然股价很低，但还是被严重高估，如果通过公司估值就能提前注意到风险，规避大幅亏损。

如果中弘股份退市被敲定，将成为A股史上首只因为股价跌破1元退市的股票，也是A股首只因为经营困局退市的地产股。它的退市将宣告地产行业正式步入寒冬，这标志着房地产行业末位淘汰的多米诺骨牌的第一张牌已经推倒。任何行业的发展都呈现出一定周期性，像目前的房地产，行业的增速放缓，近年利润率逐年下行，楼市成交量低迷，行业末端公司竞争加剧逐步被市场淘汰，典型的行业从成熟期步入衰退期的重要标志。

地产不景气，万科作为行业龙头喊出活下去的口号，更多的是给竞争对手的一种警示。例如前期万科在厦门名为白鹭郡的楼盘“半价甩卖”，引老业主“维权”的消息备受关注。传言称，万科愿意给之前买贵了的客户退款，每户退差不多100万。后期虽辟谣，是补偿20万，购房者还可以选择退房。作为行业龙头，补偿和退房都承受的起，但先例一开，很多行业中后端的公司都是无法承受的，整个行业开始走下坡路，抗不下去的公司要么被并购，要么就是“死掉”。当然，这种竞争加剧也意味着，房地产行业从数量发展将逐步过渡到质量发展阶段，从卖方市场过渡到买方市场的阶段。可以预见的是，未来伴随着行业的大整合，留给我们的将是能够提供质量更好、更舒适、更智能的住房条件，以及更好服务的房地产公司。

活下去，等待天道轮回

在市场最艰难的时候，也要心怀希望。现在的窘境，客观原因是因为大的投资环境恶化；主观看还是自身能力不足，没能够认清目前市场环境，投资决策失误导致了亏损。无需抱怨，无需懊恼，总结亏损的原因，补短板，调整好心态，继续上路。在投资世界中还有许多比我们更艰难的人，用更坚定坚强的心与市场斗争着，坚强的活着。。。 

善恶终有报，天道好轮回。不信抬头看，苍天饶过谁。这是个由极喜到极悲不断轮回的市场。

2002年十月，一家制药机械企业在湖南注册成立，从输液袋、输液管、输液瓶等相关产品做起，逐步做大做强，2009年自主研发成功全自动智能灯检机，被列入国家863计划。2010年灯检机项目被列入国家火炬计划，伴随着公司的辉煌时刻，2011年5月11日，公司成功在创业板上市，代码300216。上市路演时，公司实际控制人刘祥华骄傲地说：“我不是一个企业家，而是一个发明家”，这一句极度鲜明的话，也为公司后来的窘境埋下了伏笔，多年时间证明刘确实不是一个合格的企业家。从公司估值看，该公司一直被处于高估的状态中。

千山药机上市募资4.65亿，至2013年末就已经用完，投资九个项目全部收成惨淡，仅有一个达到了预期的收益。伴随投资项目失利，公司三次定增均流产。14年起概念炒作兴起时，公司开启疯狂卖资产的模式，原来是起家于大输液生产线的制药专用设备制造企业，后来先后购入基因检测、智能穿戴、大健康等热门题材概念，逐步由踏踏实实做事迈向切切实实讲故事。在热门概念的推动下，公司股价一路由3元出头飙升至最高价76元，股价暴涨24倍，市值最高达255亿，行情火爆时，实际控制人刘祥华喊出“打造千亿市值大健康公司的目标”，伴随着牛皮吹破以及清理融配资，股价开启了漫漫跌途。

伴随着股价下跌，公司很多问题开始暴露，经营活动产生的现金流惨不忍睹，主营业务盈利能力不足、定增又流产，无奈之下，千山药机似乎也只能从外面借钱继续“讲故事”。经营困局后，实际控制人欲转让股份甩锅未果。后因质押股份达到警戒线和平仓线被强制平仓，债务纠纷公司及其子公司四十多个银行账号被法院司法冻结，股价出现两段连续一字跌停走势。历经三年多的下跌，股价最终跌回了3.5元，跌幅95%，所谓天道轮回，以前吹过的牛，讲过的股市，最终都要用股价的大跌来还债。

 当前的市场下跌也一样，终归都要回归到新一轮上涨中去。天道好轮回，活下去，保住本金，积累资金，等待市场走牛。

数据看A股目前就是底部区域，最大的不确定性在外盘

春天不远了的话题被大家刷了屏，各种段子满天飞，周末利好刺激下今天上午也只是选择了震荡下，下午继续下跌，个股普跌，次新股最近非常活跃。市场近期表现虽然非常差，但从各种数据上看，目前A股已经到了底部区间。 

从市值结构看，目前低于50亿市值公司所占比例比13年最低谷时都要高许多，底部信号明显。2015年最疯狂的时候，上市公司哪怕只是个烂壳公司，也没有低于50亿市值的。三年过去了，低于50亿市值的上市公司2100多家，两市一半多的上市公司已经步入“小市值”之列，而总市值低于20亿的上市公司就接近600家，这种波动率放眼全球也是极致，不是中国股民天然喜欢玩短线，玩投机，而是这种整体波动率下很难心平气和做价值，做长线。

从股价看，低于5元的股票超过1000家，低于2元的接近50家，低价股如此多与前几年疯狂的玩高送配股有很大关系，前面10送10稀松平常，甚至10送30都不稀奇。低价股盘子并不一定小，但是从绝对价格来看，目前很多股票真的是太便宜了，从15年高点下来打一折的股票都不在少数，绝对算是低价甩卖，囤货等时机即可翻倍。 

近期很多市场人士都在关注破净，破净简单讲就是公司股价比每股净资产海底，说明股价严重下跌，当然这个可信度是建立在公司财报完全真实可靠的基础上的。破净率一向被看做是市场大底够左的重要指标，特别是上市公司越来越多，样本数量越来越多的大背景下，目前破净股解禁450家，以前市场大底，破净率最大值是12.7%，而目前的破净率已经达到了这个标准，单看破净率，目前的市场估值低于之前的998点，1664点，1849点，2638点等几个底部。

因此从诸多的数据看，A股目前已经处于底部区间了，目前最大的不确定因素是外盘走势和中美关系走势，中美关系走势无法预测，但美股代表的外围股市，目前正处在月线级别顶部构造，一旦开启调整就是大级别调整，下调空间及时不大，调整的时间也不会短，这将是拖累A股反弹甚至促进下跌的重要因素。