窦维德：这会是启动牛市的契机

特邀嘉宾：窦维德

上周五沪指跌1.36%，报收3067点；深成指跌1.05%，报收10205点；创业板跌1.09%，报收1711点。从盘面上看，小米概念、富士康概念、无人零售、5G、细胞免疫治疗、半导体等少数板块上涨，分散染料、证券、煤炭、有色、草甘膦、自由贸易港等板块下跌。

窦维德认为上证指数从现在的K线组合来看是会反弹的，节奏是先在3041点附近磨一下，之后反弹向上把60天均线突破，并且这个周期会比前一波反弹要长，算下来是一个21天中级反弹。不过当下时间点有世界杯、加息等多重因素的干扰，并且市场上开始有一种悲观的说法，就是3000点会跌破，并且之后还会杀到2635点。这就会引起在指数触及到这里之后往下杀，即使指数还能维持，但是很多个股存在继续向下可能。操作上建议先留着现金，不要乱抢反弹。

上证指数走势分析）

新华社纽约6月7日消息：国际油价7日上涨。截至当天收盘时，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨1.22美元，收于每桶65.95美元，涨幅为1.88%。8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.96美元，收于每桶77.32美元，涨幅为2.60%。

窦维德认为原油在跌破之前的平台之后是不会那么容易一马平川的上去的。预计会先过这个小平台，在上方70美元会是一个压力位，而下方颈线位做一个支撑位，从而形成一个平台来回震荡去测试它的有效性。而从国际政治环境来看，美方是不太愿意它跌破页岩气的成交价，也就是62美元，而继续上涨会引发全球CPI的上涨，从而引发通货膨胀而造成再次的经济危机。从个人角度认为可能就在这个区间位置来回走。

（原油走势分析）

上周，关于CDR证监会深夜连发9文，而独角兽基金也火速上线，最大可以达到3000亿体量。周末各类cdr基金销售的广告铺天盖地，听闻连在菜市场买菜的阿姨都收到这类营销传单。

窦维德认为CDR和股票的资金要分两条线。搞CDR是为了减缓独角兽的上市对主板市场造成冲击，或者说对主板品种的冲击。通过CDR不仅仅可以用境内的人民币购买还可以用境外的人民币购买。而且如果不高独角兽上市，从长远来看对市场是不利的。因为只有老的那一批品种在市场上来回走，最终就是指数还是维持在3000点左右，而独角兽上来了，让新经济带动市场，长远来看会促使市场在未来走出一波牛市。

(窦维德谈CDR)

（窦维德，历任CCTV证券资讯频道官网金牌讲师，中新金融工程研究院特聘研究员，国内多档财经节目特邀嘉宾。）

责任编辑：枫叶

节目回看

【警惕】小心，这些雷不要再踩了

这两周，市场明显让人过的不爽！

是不是有很多朋友在5月21日受到访美利好消息后一拥而进，然后就面对跌跌不休的局面呢？

不过这里财选君想和各位财迷说的，不要怕，这可能是黎明来临前最后的黑暗了。

但是，这里必须说一个但是！

在市场跌跌不休的情况下，一大堆地雷正在等待着我们引爆！我们不要没有等到黎明而给炸没了。

天风证券策略组（+VX:财选）分析说到：过去两周在市场全面调整之后，又有一批股票面临质押爆仓的风险。经过他们的测算发现，当前正常交易的公司中，共 394 家公司股价接近预警线，其中跌破预警线公司共 319 家。简单以股价与预警线偏离程度来衡量风险，则有 29 家公司偏离程度大于50%。

股价接近平仓线的公司共 222 家，其中 191 家跌破平仓线。从与平仓线的偏离程度来看，多数公司偏离程度保持在 30%以内，偏离程度超过 50%公司共 16 家。

从行业分布来看，目前跌破平仓线的标的主要集中于传媒、机械、化工、计算机、电子、医药等行业。

这意味着事什么呢？意味着一堆公司正在爆仓的路上排队！记得是爆仓！一旦股价继续下行那么····

相信爆仓带来的后果是什么样就不用财选君说了吧？

最后，财选君（+VX:财选）为财迷们附上高质押名单

【注意】下半年重点关注它

特邀嘉宾：宋正皓

6月7日，美国WTI原油7月期货市场价格上涨，报65.95美元/桶，涨幅为1.22美元，布伦特原油8月期货价格上涨，报77.32美元/桶，涨幅为1.96美元。

说到原油，宋正皓认为价格是会有下滑的。从现在各个原油产出国的态度和立场来看是不一样的。如果欧佩克愿意增产，那么这对原油的价格肯定会起着一定抑制的作用。再着，如果原油的价格一直往上涨，到百元以上也是不见得是好的。因为价格的过高，对油企来讲是其实是一种成本上的压力。所以倾向原油的价格在70-80美元区间震荡。

（宋正皓点评原油走势）

昨天沪指跌0.18%，报收3109点；深成指跌0.49%，报收10313点；创业板跌0.74%，报收1730点。从盘面上看，钢铁、海南、保险、猪肉、证券等板块上涨，知识产权保护、啤酒、5G、服装家纺、送转填权、二胎概念、医药商业、次新股等板块下跌。

对于整体市场，宋正皓认为本周表现是可圈可点的。周出几天连续上涨把上方缺口补了，然后昨天出现一个调整，这是很正常的。从近期微观层面的迹象来看，大家对市场还是不太热情，在三连阳之后其实并没有人跟。而且这几天的走势基本都是一日游、两日游之后就出现反包行情，这对市场的情绪打击是很大的。而从昨日外盘来看也是不给力的，所以今天的行情认为是不要抱太大希望。

说到有色，前天很多有色公布一季度报，出现同比200-300%的增长，不在市场上涨的其实是里面的一些小金属，像锂、钴、皋。而一些大的金属，像铜、铝等工业用的会受全球经济复苏层度所影响，如果要关注这些品种更多是要考虑到现在全球经济是在什么位置，如果是特别繁荣会表现强，而如果不是更多只是一个波段。还有一个是考虑下半年美元的走势，这对有色也是起着影响作用的。

（铜走势图）

4月13日，钱江水利公告，中国水务要约收购3529万股，要约价格为15.36，结果本次要约股数为5493万股。

关于钱江水利要约收购溢价一事，宋正皓的观点是：要约收购存在溢价的原因首先是因为收购方是基于看好这家公司才收购，那出让方必然会在价格上有要求，并且要约收购的量不是说一两股，而是几千万甚至是以亿为单位的，如果纯粹在二级市场操作，这个价格波动会比溢价更厉害。所以收购方会对收购价格赋予一定的溢价。

（宋正皓谈要约收购）

（宋正皓： 擅长发掘筛选各行业发展周期内的投资机会，通过技术面择时优化相对交易区间，淡化绝对交易价格。）

责任编辑 枫叶

节目回看

底部信号频出，现阶段是否言底？

先给一个数据大家，A股市场破净个股数量创2016年以来新高，也就是说现在的破净个股已经超越了2016年熊市底部。

那么这一现象的出现是否意味着现阶段就是市场的底部呢？

联讯证券认为（关注：财选，获取更多优质研报）先从这几方面分析

首先，我们来看一下破净股为什么这么多。

1.一年前的破净个股大部分仍然破净

2.新增的破净个股主要集中在银行、房地产、电力及公用事业、交通运输等。

这些行业里面有盈利不佳的，也有盈利增长但长期受到质疑的，比如电力、地产和钢铁、煤炭

二、历史对比

对比2012-2014年的数据来看，（关注：财选，获取更多优质研报）之前破净数量比现在多出30、40只。那个时间段虽然构成了历史底部，不过却是在2000点附近上下徘徊的。联讯证券认为：也就是说并不需要同等或者更多的破净数量来证明当前市场是否底部。

而从扩容角度来看，联讯证券也并不认为A股扩容后，在市场低迷期需要等比例增加破净个股数量来比较。因为非常重要的一点是破净个股往往集中在一些传统行业，而近年来上市的公司多数是非传统行业的。

从稳定上来看，今年破净公司的和12-14年的多数是同一状态。

联讯证券认为（关注：财选，获取更多优质研报）破净数量可以作为市场底部的一个很好的观察质变。从历史数据已经发现，破净数量见多一般意味着市场底部，但是并不意味着市场能够马上见底回升，还需要有赖于经济前景这些基本面的核心变量。

最后附上上证综指2018走势分析图。

刘彬：苹果概念VS独角兽回归，谁能领涨市场？

特邀嘉宾 点掌资本首席投顾刘彬

苹果产业链从去年大家对其的看法有一些偏差，认为乔布斯走了就不行了，调整幅度比较大，今年开始有走强。对于整个产业链不要把苹果看成是科技股，要看做是消费股，上市公司的经营活动都是为人服务的，苹果是手机消费股里面的龙头，从消费的角度去分析，手机旧了坏了要修要么换新的，典型的消费品。整个产业链不仅仅是向苹果供货，还有小米华为等等，只要基本面好，行业在，消费的逻辑没有改变，炒作的逻辑就一直在，资金在里面是不断加仓的。巴菲特买入苹果股份也是因为它是消费股，看的懂才买。行业当中的龙头容易被大资金配置，短线操作上，涨多了买，跌多了买，波段操作。当成消费股对待更容易理解，短期涨不涨不关键，中期持续看好。

苹果手机

我们的股票市场不是单边上涨的市场，跟差与好没有太大关系，技术派通常对指数的判断比较准，但是落实到个股操作不一定赚钱，指数涨了买的股票可能是亏的，指数跌了反而个股是涨的，最关键的是选好个股，只选对板块一波行情亏钱的也比比皆是。

六月份大的观点是对比一月份，消息面看贸易方面对行情影响较大，第二点是六月份资金面的影响到月底会逐步化解，另一方面是今年是世界杯年，影响情绪，人在情绪乐观时操作的积极性会提高，情绪低迷时操作的积极性会降低，心情不好股票就不玩了，所以总能看到，大跌以后哪怕反弹也是缩量的，很多人不想玩了。等涨到重要位置后，才开始操作。世界杯只有一个夺冠队伍，大部分是失败的，大多数人支持的球队夺冠失败后会影响情绪。从上证指数看，指数跌破3100点的时间并不多，整体维持盘局，趋势性的行情没有。

为开启海外上市独角兽的回归，首批6只由国家自上而下推动的战略配售基金，将以前所未有的火速节奏审批，并预计于6月11日开始首发。据了解，这6只基金，单个基金产品募资规模的上限是500亿元，下限是50亿元。这意味着，6只基金总规模可能高达3000亿元。

独角兽回归

独角兽的回归肯定需要战略配售的，很多公司在上市时的定价都是保留有估值的上升空间，这种战略配售基金跟打新股一样，中了以后后面的回报率会比较高。跟中签一样，可能有一些盘子比较大，中签后盈利比较低，赚的少一点。跟打新股一样，只不过是在一级市场。消息回归的影响，表明我国对科技股在社会上能够起到很大影响力的公司扶持回归，是整体的机会，跟这些独角兽相关度高的会收益，参与独角兽战略投资的公司也会受益。长期看，当市场出现大调整时，这些独角兽调整到位的是很好的机会。独角兽回归对市场影响，还有另一方面是，是对资金的抽血作用会比较大，这也是六月份不是太乐观的原因，资金面有限制。

（刘彬：点掌资本首席投顾，注重基本面研究个股，尊重市场的规律。）

责任编辑 枫叶

点击观看视频：http://v.aniu.tv/video/playback/id/50195.shtml

独角兽来袭，这部大片不得不看！

关于“独角兽”，市场有很多说法，财选君在这里就不去探讨了。

今天说的一个是独角兽基金

消息报道：为开启海外上市独角兽的回归，首批6只由国家自上而下推动的战略配售基金，将以前所未有的火速节奏审批，并预计于6月11日开始首发。令业界震撼的是，6家基金公司（华夏、易方达、南方、汇添富、嘉实、招商）同一天齐齐造势，堪称未发先火、前所未有。

文字已经无法表达财选君的意思了，直接上图！

根据财选君的了解，这6只基金，单个基金产品募资规模的上限是500亿元，下限是50亿元。这意味着，6只基金总规模可能高达3000亿元。不过需要注意的是这6只基金，只面向个人投资者开放认购五天，且每人单只基金认购上限50万元。同时，这6只基金，产品封闭期为三年。封闭三年！

那么问题来了，独角兽基金三年后是否会成为“毒角兽”基金呢？有业内人士称普通投资者可以借助公募基金抓住“独角兽”回归A股的投资机会。也有某老牌公募的基金经理说“三年的时间不短，中途会发生什么无法确定。虽然‘独角兽’概念很好，但还是要看长期的业绩表现。”

【机会】这些受“崔范”事件误伤的公司都是超配！

先来看看崔永元带来“阴阳合同”的事件是搞得有多大。

5 月 29 日，崔永元在微博指责部分明星有签署“阴阳合同”行为，引发媒体热议。6 月 3 日，国税总局就影视从业人员“阴阳合同”中的涉税问题，责成江苏等地税务机关依法调查。目前，网上可以搜索到的“阴阳合同事件”相关报道已达 5.8 万篇。

受此次事件影响，传媒板块连续几天大跌

其中直接影响公司华谊兄弟自29日开始大跌15.89%

不过这里如果只是说这些，各位财粉们就要把财选君（更多精选研报，请关注：财选）全身上下都要问候一遍了。这已经是烂大街的事情，还拿出来说有什么意思。

为了不让大家失望，兢兢业业的财选君还真的再在海量研报里面发现了国金证券关于这块的分析

关于“阴阳合同”的事儿就不说了，这些大家可以度娘。

以下直接进入正题：

国金消费与娱乐行业分析认为“阴阳合同事件”对影视行业肯定有一些影响，而且在短期可能以负面影响为主。然而，不是所有细分行业、所有公司都受到一样的影响。

像万达电影、横店影视、金逸影视、IMAX中国（更多精选研报，请关注：财选）等以影院为主营业务的公司，完全不受“阴阳合同事件”的影响，因为它们主要发挥渠道作用，对内容生产的参与程度较低或没有。光线传媒虽然发行公司也有投资出品职能，会承担一些内容风险，但是这种风险是有限的；大型发行公司每年都参与几十部电影的投资出品，进一步分散了风险。（不受影响部分）

而爱奇艺负面虽有，但是从正面来看明星可能涌向平台擅长的网络综艺节目，而且影视行业运作的规范化将加强互联网巨头的竞争优势。正面与负面相互抵消，总体影响很小。快乐购甚至可能是受到的正面影响大于负面影响。（视频平台）

完美世界的大部分收入来自游戏。华策影视以剧集产能大、产量高著称，兼有头部大剧和腰部剧，任何单一剧集对业绩的影响都是有限的。 慈文传媒也经历了类似的工业化过程，并且在努力丰富其内容产品线、分散内容风险。（剧集类）

总结为就是影院公司、大型电影发行公司是不受影响的公司。而视频平台和部分大型剧集公司受到的影响会比较小。

国金证券给出超配不受影响或影响较轻的公司！

最后要说的就是，（更多精选研报，请关注：财选）如果“阴阳合同”的涉税漏洞被彻底堵上，新增的税务成本将由明星和制作方分担，对影视公司的利润有一些负面影响。其次，如果严格执行“限薪令”，明星很可能从电视剧、网剧涌向综艺节目，因为后者尚没有直接限薪。从长期看，在一个运作更规范的行业内，上市影视公司和互联网公司的竞争优势会更明显。

【注意】这个点位已经决定上证指数的生死时刻了

特邀嘉宾：林整华

昨日收盘，沪指报3114.21点，涨幅0.74%，深成指报10385.61点，涨幅1.78%；创指报1746.11点，涨幅2.54%。从盘面上看，苹果、小米、富士康、次新股、医疗器械服务等板块涨幅居前，银行、西安自贸区板块表现较弱。 

（上证指数分析）

林整华认为无论上证指数还是创业板指数大的框架还是要先横盘。上证指数从周线来看要注意3065点，这个点位不能破。虽然如果破了能看成买点，不过起来的时间会比较长。更多是倾向之后先收一根阳线、收一根孕线就是横盘状态，以时间换空间。从日线来看这次的反抽是把上方第一个缺口打掉了，不过55天线还是在往下压的，说明这只是一个弱背离反弹的行情，要看多必须等指数站上3136点。从120分钟图来看，是有出现“山支乌鸦”形态，是一个见底的信号，RSI指标也是有点背离，K线还是可以再往上顶一顶，不过空间不大。

（山只乌鸦形态）

创业板指数昨天收的是一个底分型形态，从量能来看这是弱势的，后面还是会再做一个回踩确认的动作。这一波打下来是刚好打到黄金分割线的0.618位置，意味着这是一个弱势的信号，除非出现特别大的利好消息，也是只能时间换空间来消化。整体来看指数是弱势的，还是要在个股或细分子行业里面下功夫。

（创业板指数分析）

原油这一波强势回调是属于正常的。从周线来看已经出现了背离状态，377周线是一个压力位，指数在构建一个右肩形态，在74.75美元位置瞬间跌破的时候意味着阶段性的小头是成立的。从日线级别来看是一个头肩顶的形态非常明显，从RSI指标来看是背离的，意味着52日线线破的概率偏大。现在会先去踩71美元的位置也就是之前左肩的位置附近，再横向震荡一段时间。

（林整华谈原油）

关于维生素概念，林整华是一直比较看好的。这属于涨价类概念股，这类股也属于医药类、大消费类，可以说这一波行情是没有结束的。不过里面的高价股不能碰，以新和成、兄弟科技为例，之前是涨过了，现在比较符合头肩顶形态。而东北制药之类的就是在底部起来，并且步入上升通道（个股仅以技术分析，不做买卖参考！），这种走势类型的标的就比较值得看好。

（林整华：创建一整套实用的强弱“五线”及量价交易体系、并擅长结合RSI指标来判断趋势方向、把握趋势节奏，做到心里有底。）

责任编辑  枫叶

节目回看

龙头专题篇之家居龙头—美克家居

当下市场对于家居类标的有这么的认为：担心受房地产市场冲击， 国内家居行业增速回落， 影响公司业绩 和担心公司未来门店扩张执行力。那是否这样呢？我们看看申万宏源分析君们是怎么看的这家龙头的。

美克家居成立于 1995年，于 2000 年上市，（关注：财选，获取更多优质研报）公司具备完整的家居产业供应链和销售体系，致力于打造国内中高端家居的旗舰。

公司 2017 年实现收入 41.79 亿元，同比增长 20.6%，实现归母净利润 3.65 亿元，同比增长 10.5%（2017Q4 天津基地内销工厂非计划性的环保停限产，对工厂生产有一定影响，拖累 2017 年增速表现），经营现金流净额 6.85 亿元，同比增长 16.5%。

在18Q单季实现收入 10.14亿元，同比增长 32.7%，归母净利润 0.63 亿元，同比增长 32.7%。

可以看出，美克家居并没有出现业绩的回落。

从市场份额来看，公司 2017 年中高端家居板块收入（美克美家等直营体系的收入+A.R.T.等加盟体系收入*2）为 37 亿元，相比中高端家居 2499 亿元的市场空间，占比为 1.5%。申万认为随着消费者对于龙头家居品牌的逐渐青睐以及公司逐渐量产销售进一步扩大，龙头集中度将会不断提升。

从收入端来看是多品牌、 多品类、多渠道助收入提速

在渠道商拥抱新零售，（关注：财选，获取更多优质研报）2017 年公司电子商务业务迅速成长，实现营业收入 1.15 亿元，线上销售额同比增长 120.6%，产生 1.7万个订单，并且超额完成年度销售任务。（vs2016 年线上营业收入 5212 万元）。

并通过产能升级扩建加码主业 ， 保障收入规模有效增长

在盈利端，公司 2017 年零售业务贡献毛利占比保持 88%的水平。

公司通过管理精细化，保障产品服务水准 ，使得费用率逐年下降

现金流方面由 2015 年 2.77 亿元增长至 2017 年 6.85亿元，经营净现金流与利润的比值由 2015 年 92.2%提升至 187.4%，现金流水平和质量不断提升。公司质押股数也从 2009 年

-2016 年平均 4791 万股的质押股数，降低至 2017 年平均 3734 万股的质押股数；单笔质押占流通 A 股比率呈下降趋势。

申万宏源分析师认为（关注：财选，获取更多优质研报）公司从家居制造、营销批发到零售多品牌产业链一体化打通，多年沉淀零售底蕴在未来有望通过多品牌、多品类、多渠道转化为市场份额与收入水平的提升。维持公司 2018年 年 EPS 0.29  元，基于公司未来两年内生和外延发展持续推进、供应链和成本管控体系加调 强，上调 2019-2020 年 年 EPS 至 至 0.38  元和 0.50  元（原盈利预测为 2019-2020 年 年 0.36和 元和 0.47  元），2018-2020  年预期利润增速分别为 44% 、31% 、32% ，2018-2020 年 年为 估值水平分别为 21 、16 和 和 12倍，PEG0.7 （2018-2020CAGR31% ），给予公司一年目标价 8.41 元， 维持买入！