这个“基本面”您有关注过吗？

说到基本面，大家都会想到价值投资，都会联想到报表、业绩上。这里给一段百度百科对基本面的定义：基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。它包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。

我们再来看一则新闻：5月18日下午，百度官方宣布，百度集团总裁兼首席运营官（COO）陆奇由于个人和家庭原因，无法继续全职在北京工作，将从7月起不再担任上述职务，但仍将继续担任集团公司副董事长，消息发布后，百度股价应声大跌9.54%。

（5月18日百度股价应声大跌9%以上）

陆奇自2017年1月份进入百度工作至今，百度股价累计涨幅接近60%。此前百度市值已逼近1000亿美元，达到历史最高点。百度2018年第一季度财报显示，本季度百度营收为209亿元人民币（约合33.3亿美元），同比增长31%，其中移动营收占比78%；净利润为人民币67亿元（约合11亿美元），与上年同期相比增长277%。

（陆奇执政1年多百度股价涨幅高达60%）

根据小编查询到的资料显示，历史上来看，大部分公司都是换帅的时候都经历不多程度的下跌。其原因在于因董事长（总经理）的离职，往往伴随着管理层的不稳定，对公司的管理及经营产生一定的负面影响。这让我想到早年缠中说禅说道的：本ID不看通常所看的基本面，只看本 ID 认为是基本面的基本面，例如国航的李总是当兵出身的。

当然也会有一种情况，如果管理层经营不善，导致业绩不佳而离任换帅的，那么对上司公司就是个好消息了。像2016年7月份的浙江东方，一个月涨幅达到惊人的92.35%。

可以看出有时候看一家公司得基本面不仅仅是从公司的的报表来找，其中还是要对这样业绩起着贡献作用的高层团队来分析。好的高层会对公司起着好的治理作用，让公司持久发展，而经营不善的，就会容易让公司出现负增长或亏损。

以下附上近一个月的董事长离职的公司

【警惕】别再错了！它才是中石油、中石化异动的原因

特邀嘉宾：窦维德

先说一下上周的走势情况，上证50指数在2700-2692点是不能放弃的，一旦放弃整个下降趋势就是继续。所以在上周五的时候，指数在20天和30天均线的交叉处止跌的。同理，创业板指数也是不能跌破60天均线的，这在上周五同样看到，指数在打到这附近就回升了。而上证指数属于在反弹的趋势，周五的表现也是属于反弹还没走完的延续。

（上证指数走势分析图）

这一次的油气上涨的核心是因为概念，这个概念就是宏川智慧，它是属于海南储油的一部分。在它之后就激发了油气板块的其他概念出来做尝试。而中石油、中石化的更多是取决于外盘的原油，并在在上周五的时候，上证50指数需要止跌，而找不到其他原因带动它止跌上涨情况下，配合外盘原油的上涨，中石油和中石化就涨起来了。

说回原油的上涨，它是受到库存的影响。如果原油的产量是被压缩的，价格是下不来的。欧佩克的老大，沙特不增加产能，俄罗斯也不增加。还有伊朗的因素，委内瑞拉产能也是下降很厉害的。并且美国的页岩油储量只有600万桶，而全球消耗原油一年就是2000万桶。从这些因素来看，原油还会维持在上方。

（窦维德谈原油）

从金融开放来看，窦维德认为国内银行必然是受益的。大家可以从身边的人储蓄习惯就可以看到，虽然现在一线城市已经有大量的外资银行存在，但是人们还是偏向把储蓄放在国内的银行。从这一点就可以看得国内银行会比外资银行要受益。

这里给大家说一个节前的小知识

大家不要把农历节气这件事想的太神圣，其实农历节气是固定的。如果把全年一分为二，可以看到个月是有两个节气的，上半月一个，下半月一个，一年就有24个。从规律来看，上半月的节气是在4、5、6日其中一天，而下半月是在18、19、21日其中一天。上半年的时间会往前靠，而下半年的会往后靠。

（窦维德：历任CCTV证券资讯频道官网金牌讲师，中新金融工程研究院特聘研究员，国内多档财经节目特邀嘉宾）

责任编辑 枫叶

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黄金、化工、油服谁主沉浮？不容错过的低吸机会！

目前指数在低位震荡，外围股市基本都在逐步新高，前期带有一定经济数据增长逻辑的工程机械类的有所动作，但是基本上都是一日游行情，归根结底都是我们市场自身的原因，市场的流动性不断缩减，不断去杠杆。今年关注的焦点在创业板，主板及上证50指数代表的标的能打的牌基本都打完了，量能不足，总体看今年上证50每一次反弹都是基于创出新低后引发的反弹。创业板相对比较活跃，四五月份维持在800亿左右的成交量，创业板缩量今年重要标志是高峰量能的5-6折，刚好是600-700亿，目前是700亿多一点的成交量，是可以逐步低吸的量能。

  张韵磊谈市场

从创业板各个指数看，创业板综指最强，创业板指其次，创50指数走的最弱，因此目前制约创业板的主要是创50标的，如果最近是权重护盘，小票不断下跌，那就是主力出货，感觉上风平浪静。目前是压权重，小票涨，典型的压盘低吸的手法。去年主要从上证指数判断量能，成交量萎缩到1500亿以下是低吸机会。今年的风格切换到创业板，小票逐渐企稳。

黄金

黄金短期不会再大幅下跌，这里会有构筑阶段性底部的过程，会有反弹意向，前期没有趋势性，黄金的本轮下跌已经把美元强势对它的利空反映出来了，六月份美元可能的加息越来越临近，四月份美国CIP已经达到4.5。黄金反映美元加息会提前反应到下跌当中，加息逐步临近下跌势头会逐步趋缓，短期之内不会深幅下跌，黄金有抗通胀的作用，今年化工品有集体的价格上涨，去年主要是内部的供求关系没有完全反应出来导致的涨价，今年化工品上涨主要是因为上游原材料成本的不断推升，传导效应导致价格上涨，最近原油产能较大的主要是非欧佩克国家，原油这里短期会横一段时间。黄金期货反弹股票跟随上涨的只能当做超跌反弹去做。

与其做黄金股，不如从化工板块或者油服中选股操作，以鲁西化工为例，去年的明星股，股价翻倍后有一波比较大的下跌，目前震荡有企稳又有再度拉升的迹象，资金会不断进去慢慢推升。

化工厂

化工的逻辑很简单，可以选一些近期宣布出厂品价格上涨的公司，原油价格上涨驱动，导致产品价格上涨，并且股价在低位。比较化工和油服，更倾向于油服。化工属于中游产业，上游受原油压制，下游受需求影响，从今年的宏观经济层面看，需求还没有旺盛到把上游成本提升完全覆盖掉的程度，更多的因为去年涨的多今年调整充分。

油服设备

油服完全贴近原油的趋势，但比原油价格变动要慢一到两个月，做油服设备的企业，原油价格70美元震荡时这些油服设备企业也有调整，但是当原油价格继续上涨到80美元时，油服设备企业继续上涨，需求端是一点一点的释放。化工是去年翻了几番，油服去年没怎么动，最近逻辑还是很不错的，资金有炒作价值洼地的动力。

（张韵磊简介：资深市场人士 擅长研顶抄底）

（责任编辑：枫叶）

http://v.aniu.tv/video/playback/id/49424.shtml

现在的市场该用什么理念生存（有彩蛋）

特邀嘉宾 点掌资本首席投顾刘彬

上证指数从2016年以来走的都是慢牛的格局，属于那种涨几个月然后快速下杀一段时间，之后再缓慢往上走的形式。像年初的时候就是经历了一次快速的下杀，形成了一个岛形反转的格局之后往下翻了一个箱子，也就是3100点附近。虽然在这个位置跌破了3100点产生了一个新的低点，不过经历反反复复争夺之后还是突破了。现在的状况是从低点打到60天线，然后回踩到颈线位置上，后面还是会往上攻。短期来看，60天线是一个压力位，还有成交量的不足，使得市场只能采取进三退二的方式来磨指数，让前期高位的筹码主动置换出来，上攻才容易。而下方3130点附近是有支撑的，哪怕打破跌到3100点颈线位置也还是有支撑的。从整体格局来看，还是维持在3100点到3200点的小空间波动，这使得波动率很低，也说明市场是没有系统性风险，大家只能在螺蛳壳里做道场，尽量找到好公司，并保持好仓位。

（上证指数走势分析）

而创业板同样也是盘踞格局。从4000点高位到现在来看调整是已经结束了。现在属于空头力量的消耗以后多头聚集力量的过程，同样也需要经过时间来把前期筹码置换出来。从日线级别来看，在量能不足的情况下，现在是上去的意愿不强，而往下也同样。和主板情况是十分相像，整体性的机会没有，存在个股性机会。

不过从赚钱效应来看还是可以的，像最近的涨价题材，像青岛啤酒就是经过一波上涨，还有恒顺醋业、拉芳家化等也是。现在的情况就是只要是好公司最终是会慢慢涨上去的，特别是一些估值合理的公司，在达到估值合理区就会得到资金的关注。

这里要和大家说的一点就是错误归因关系。大盘在跌的时候个股会涨，而在大盘涨的时候同样有个股是跌的，就这取决你用什么理念在这个市场上生存。像2016年上半年的高送转就是特别赚钱的，但是到了2017年就给压的死死的，而2017年大家做白马就特别赚钱也是一样。今年出现两种机会，一种是跨春节创业板估值修复的行情，而这一波是针对好公司、涨价题材的公司、短线防御的品种而也能赚钱。这说明了一种理念在某一时刻特别适用，而在另一时刻就特别不适用，所以我们要顺应市场做出选择。

（刘彬谈方法论）

最后说回刚才的涨价概念，像近期棉花在涨，大家就会认为相关产品的价格也会上涨。这个逻辑是没有问题的，不过接下来就要看市场是否认可这个逻辑。大家可以关注相关生产棉花和使用棉花的公司跟踪关注是否得到认可。

（刘彬：点掌资本首席投顾，注重基本面研究个股，尊重市场的规律。）

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【原创】创业板需要“新姑娘”的出现

美元的升值意味着人民币的贬值，在一定程度上是利于出口的。不过除了汇率因素，大家现在更多的是在等待中美贸易摩擦这个最大的不确定性。布伦特原油的目标是80美元，在到达这个位置的时候回有一个短暂的休息。虽然从页岩气扩产的问题、大油田开采量下降、欧派克的减产还有伊朗核协议使伊朗供应下降四点来看是有利于原油价格的上涨。不过随着这样的论断或论述不断的出现，反而把相关的预期已经兑现了，所以原油价格会有休息。

原油价格的上涨是对股票有好处的，像港股市场相关标的就在跟随走势，而A股没有那么大，油服板块也仅仅是有异动。其原因可能是石油开采公司还没有做好准备。使得油服公司的一些开支没有增加并反映到业绩上去，所以机构对这个板块还没有布局。不过原油价格对化工品还是有影响的，化工品种在经过去年的一波上涨后还维持在高位，逻辑在于受到原油价格的上涨使业绩得到支撑，并且产能还没有过剩，还处于好的景气周期内。 

（布伦特原油走势）

为什么上证指数相对较强

进入5月份以后，上证指数走势较于其他指数要强在于4月份影响指数走弱的两个因素消失了，并且5月份优势业绩的真空期。像原先机构以业绩推动的主线在继续深化。从消费角度来看，一季度报无论是同比还是环比都得到增长。像白酒里面的二三线品种，今年一季度报的增速达到40%，已经是往行业上线在靠。而且去年虽然跟随高端白酒在走，不过涨幅并没有那么大，机构会觉得这里面的空间很大，现在在利用这个估值差。而生物医疗的涨幅是不错的，这也是以业绩、价值驱动的。并且有一部分个股是在一季度报后受到错杀的，这是会得到回补。

（朱琦谈A股市场）

反观创业板在4月份以后的形态是和主板一致的，不过幅度相对主板要大一些。从昨天反弹的动力来看，主要还是以前提涨过的国产软件、数字中国、云计算等相关品种。从均线来看，现在是纠缠、黏连状态，说明大家的成本都在这个位置附近，如果要突破需要很大的力量来拉动。从创业板今年的表现来看还是以题材为主，如果要走强肯定需要前期的题材冷淡了，出现“新姑娘”来拉动人气推升。

昨天的卫星通信的事件是好的，不过从这个行业来看目前主要还是运用在特殊行业，去年产值1040亿中的900多亿来自卫星电视和卫星广播，卫星通信占比是很低。虽然说现在每年的增速没有超过3%，不过卫星通信的费用很高和通信基础条件还处于3G的范畴使得行业发展受到一定的抑制。

（朱琦：银河证券资深投资顾问，13年证券从业经验）

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【深度】中兴事件缓和后，这个问题您有没有考虑？

特约分析师：黄岑栋

原油的这一次上涨大家更多是认为担心受供应影响的，而油服是和供应相关的，如果短期供应不能得到释放，相关油服企业反而不能受益。而对石油开采类公司来说存在一定的滞后，这次原油上涨是没有持续性的，有可能等国内开采后，原油的价格就会回来下来。这也是这一次原油上涨没有反映到A市场上的相关公司。如果说要关注，有一个比油服类更好的标的就是石油石化类，无论原油价格是长期上涨还是短期上涨，它们都会因价格上涨得到受益。

（黄岑栋分析原油）

预期之中的MSCI

从这一次MSCI公布的数据来看还是分两步走。第一步是在2018半年度也就是6月1号纳入比例是2.5%，按人民币折算是1300亿左右，第二步是8月份之后调整到5%。从公布的数量来看是234只，比中金当初预计也就增加了5只，从这两点可以看出是符合当初的预期，并没有太大的变化。而且相关标的已经得到公募、QFII和北上资金等的提前布局。个人认为MSCI对A股市场是属于提前反应了。

（A股纳入MSCI指数）

中兴事件后这个逻辑需要关注

关于中兴事件，从特朗普的推特来看是存在非常大的转机，不过还是要等待官方渠道的信息确认。这里要说的一点就是，当初中兴受制裁的时候，芯片通信板块是得到充分的表现，其背后的逻辑是进口替代非常迫切所带动。而现在如果中兴事件的淡化了，这个逻辑是否还能得到支撑是需要大家考虑的。从管理层之前发出的信号是以去杠杆为核心，因事件影响为以补短板为主，主要集中在科技领域的发展现在是否会再度调整？并且进口替代这个过程会十分曲折，操作上要以中长线的思路为主，一定要结合基本面来看。而通信板块反而会有一定的利好。因为中兴通信是这个行业的龙头，它的研发比是很高的，一旦业务得到恢复，这块会再度启动并引领市场发展。

（中兴制裁事件）

近期商品期货表现是不错的，从4月份的数据来看，二季度的经济数据对比一季度是有所上升的，财政支出4月份同比达到8.2%，1-4月份同比达到10.3%，这些因素对周期股而言短期都是利好的。但是，从目前机构配置角度来看，目前整个煤炭行业基本上处于机构超配，很难有大的空间，还有就是今年固定投资是在下行的。如果要参与周期股，在仓位上不要特别高，而且期望上不要想它能涨的快涨的很高。

反观VR行业是很值得看好的，这也会是未来的趋势之一，我们可以从设备（硬件）和内容制造（软件）两方面着手，因为这两方面是赢得市场关键的角色，而且两者是相辅相成的。

（黄岑栋：目前为多档财经节目特邀嘉宾。长期接受中证报、上证报、华尔街日报、财新网采访）

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【干货】这些指标可以判断股票的成长性

特约嘉宾：窦维德

这些板块因原油上涨而获益

从现在的走势来看，原油可能出现了滞涨，不过暂时没有出现资金出逃的情况，趋势还没有走坏。现在的经济还没有完全的复苏，当原油价格过了80美元的时候就需要注意了。从另一方面来看，原油的上涨会拉动通胀，从而带动煤炭、塑料等相关品种。而且原油价格的上涨还会刺激到页岩气和新能源的机会。因为一旦原油价格高了，页岩气的价格就开始有优势，而新能源汽车当下的销量是呈现上涨的，相关锂电池的竞争力也会因原油的价格上涨获得优势。

（窦维德说原油）

怎么判断股票的成长性

从基本面来看，当利润同比增长30%的时候是很好的，不过还要看它是否上了一个台阶，带动增长的因素是什么，中报是否有预增。如果中报再增长30-50%，市值上的估值会有望被突破。而核心的一点是趋势的增长。当企业利润一直呈现是跳升的状态，并且利润增长率超过市盈率增长交叉点就是买点的出现，而市盈率增长斜率超过利润增长的斜率时可能就会有问题了。

见好就收

当前啤酒板块在节前其实已经走出一个行情，并在近期出现加速状态。从上一次的世界杯节点来看，世界杯对啤酒指数起到的利好因素并没有体现出来，更多是央行降准带动的，个人认为在这边行业要见好就收。

根据窦维德的观点我们设定业绩预告是大幅上升了，主营收入在20亿以上，净利润同比大幅上升并且主营持续增长的。按照上述选股标准，通过点掌研究院独家选股系统，以2016年1月27日大盘见2638低点为起点测算至今，这个组合的收益达到59.20%，十分惊人！而同期中证500指数的涨幅才10.10%。

（组合收益曲线图）

按照这个选股模型，小编为广大投资者选出了目前市场中符合条件的12家相关的公司，想要知道的话可以在【点掌财经公众号】发送456进行获取！

（窦维德：历任CCTV证券资讯频道官网金牌讲师，中新金融工程研究院特聘研究员，国内多档财经节目特邀嘉宾）

责任编辑 枫叶

http://v.aniu.tv/video/playback/id/49237.shtml

这个时间机会不要错过

特邀嘉宾：宋正皓

从近期的表现来看，沪深300指数和上证50指数涨的比较好，而中小板就比较弱势，创业板当中受资金影响有部分个股在涨。综合来看，现在属于一个箱底或者说超跌反弹的延续动作。从成交量来看，现在是出现一定的缩量的。上证指数现在处于3160点左右，往上接近3200点附近的时候做测试抛压动作，如果上攻到3200点之后，多头表现比空头强势收出阳线来才会往上补缺口。从机会的角度来看，5月中上旬是一个机会，在5月下旬的时候就需要注意了。因为6月份会有世界杯，从历届世界杯来看大家都忙着去看比赛了，市场交易都是清淡的。

（宋正皓谈炼油）

勘探、开采、炼油在近期都出现不同层度的表现，不过因为是周期性品种而不是主题新品种，涨幅没有那么高。这一波的上涨更多是以美国经济复苏为主导，促使原油价格的上涨而带动周边产业，从惯性来看还会持续一段时间。

锂电设备从材料回升、需求旺盛的角度来看带动产品销量的提升，并且行业处于景气周期上行阶段，还有从市场培育程度来看是有持续性的，从中期和短期相结合分析这个持续性可以维持到3-5年。

（宋正皓：擅长发掘筛选各行业发展周期内的投资机会，通过技术面择时优化相对交易区间，淡化绝对交易价格。）

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【警惕】价值投资的这些“坑”一定要躲避

特约分析师：黄岑栋

美债为何上涨

美债的上涨第一是来自对未来通胀的预期，原油价格站稳并向80逼近使得通胀预期的上升和PCE(个人消费者)达到2%，符合美联储的预期。第二是现在的经济不错，美股会加息。据统计6月份加息概率90%，9月份加息70%，这样美国今年就会加息4次。

                      
（黄岑栋解读美债）

美债上涨对A股市场的影响

美债上涨对A股市场的影响有两个方面。一是心理层面，二是资金方面。利率和股市估值是成倒数的，在没有更好的催化情况下，道琼斯指数上涨的可能性很低，这会是大家从心理辐射到A股市场。而中美方面利差在不断收窄，从之前的80-100个BP到现在是50-60个BP，利率的不断收窄会使得资金不断外流。还有一点是香港的利率也是跟着美国的，这使得香港方面的资金也在外流，对港股起到影响，并通过A-H股辐射到A股市场。

5月份对市场继续保持乐观

第一、和4月份相比，很多矛盾是得到缓解，特别是中美贸易摩擦，从上周的美访华和下周的刘鹤访美，这是一个积极的信号，会把摩擦影响降到最低，这是有利的。第二、是中观数据韧性显现出来了。 从数据上来看4月份工业品价格表现不错，发电量从3月份的负到4月份的正，再到5月份的再上涨也是表现不错。，第三、从宏观来看进出口数据是大超预期，这让大家会觉得贸易摩擦并不是想象中那样严重。第四、从资金角度来看 4月份放出了4千亿的，并且会通过银行乘数放大，而且 5月份没有财政缴款。

还有MSCI的预期都是有利于上涨。

（A股纳入MSCI）

消费股后期会有分化

消费股表现不错背后的逻辑是通胀的预期而使价格上涨，不过后面是会有分化的。像白酒去年涨幅已经是非常高了，在这种背景下对财务报表要求是非常高的，现阶段想要有更好的表现比较难。而啤酒在经历两年的蛰伏，使得主营业务有拐头向上的迹象，还有提价使得毛利率的上升，更关键的是有战略合作者的加入使未来经营变化有想象的空间。结合近期世界杯即将到来的情况，还是有上涨的空间。

谨防预喜中的这些坑

中报预期使可以关注的，其理解是同比净利润同比上升了。不过还需要考虑环比的情况如何，主营业务收入如何，这是比较关键的。看是否属于非经常性损益，收入和净利润增长是否匹配等方面来分析。

我们设定业绩预告是大幅上升了，主营收入在30亿以上，并且主营增长稳健和三年复合增长率大于30的的。按照上述选股标准，通过点掌研究院独家选股系统，选出以下7家公司

（黄岑栋：目前为多档财经节目特邀嘉宾。长期接受中证报、上证报、华尔街日报、财新网采访）

责任编辑 枫叶

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