朱琦：价投角度来看，医药依旧是主线！

特邀嘉宾：朱琦

OTC概念的投资机会？

朱琦称，该概念有关公司受到机构的关注，主要是因为OTC药品销量出现放量，大家在研究医药市场政策的时候发现，政策因素对于板块的刺激作用较为明显，因此大量资金进入概念个股，目前阶段受到市场因素影响，板块出现调整，但是从销量或者利润方面来看，整个板块值得继续关注。

医药板块依旧是投资主线

朱琦称，医药板块是从去年三四季度开始走强的，按照价值投资的年轮效应，后面医药板块还会继续走强，但是现在主要的影响因素是市场比如薄弱，医药板块依然值得期待。

个股

华锦股份(000059)

油价上涨，利好刺激作用使得股价上涨，但是目前利好刺激已然结束，现在股价进行一个价值回归，估值从历史水平来看似乎比较低，但是现在市场比较弱，我们不知道是否会继续破新低，所以持有个股的投资者现在这个阶段不要去加仓，等到市场企稳之后在进行一个操作比较稳妥。

恒瑞医药(600276)

长期市盈率通道在60倍，目前这个阶段更多的概率是会震荡。同行业公司或将产生竞争，后市需要小心。

顺鑫农业（000860）

牛栏山今年业绩确实是不错的，不过消费股现在这个位置还是需要谨慎点。换手率来看，较为稳定，预计盘整的概率较大。

东方财富（300059）

券商里面就两只个股震荡或者跌幅不高，一个是中信证券，一个是东方财富。东财作为新生证券公司，最近几年发展较为迅速，也是大家有目共睹的，但是在整个市场比较低迷的情况下，股价依旧较为坚挺，基本上在年线上下波，但是并不是说现在就可以介入了，后面还是有补跌的概率，可以再观望一段时间。

朱琦简介：银河证券资深投资顾问，13年证券从业经验，专注于行业及公司的研究，在实战中不断摸索，形成了以“价值挖掘为主，主题投资为辅”的分析方法及严谨的投资风格，并根据不断变化的市场环境及时调整策略，善于挖掘拐点行业及安全边际较高公司。

责任编辑：明明

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张韵磊：为啥经济好的时候股市跌，经济不好的时候股市也跌，原因找到了！

特邀嘉宾：张韵磊

高价股不要碰，等待秋收行情

现在对于20元以上的高价股，比如医药消费股等；还有反复活跃的，比如芯片股，大资金不敢随意介入。但是对于之前趴在地上的低价股，有资金逐步介入。弱势行情中资金总是会担心高价股补跌，也会关注低价股是否补涨。

以往市场的一个规律是，地量之后见低价，抛压衰竭，稍微有资金介入，就会拉动市场反转，但是现在不敢这样说。今天分时来看，龙头的跟风效应逐渐减弱，这说明市场人气很弱，后市或将还会继续阴跌，这种行情下，建议多休息。时间上等待9月低到10月初的一波秋收行情，或将会有不错的收获。

消费板块现在可以介入么？

张韵磊称还是需要谨慎点。由于医药板块此前的黑天鹅事件，使得机构对于医药板块的抱团已经有所松动，而且现在很多财经编辑喜欢去寻找医药板块的问题股，已经成为大家津津乐道的话题，这种情况下，就是担心会继续暴雷，造成股价的再次受到重挫，这段时间大家可以等待回调到位进行一个介入。

张韵磊讲解消费股

中国7月规模以上工业增加值同比6%，不及预期。中国1-7月城镇固定资产投资同比增长5.5%，比上半年回落0.5个百分点。中国7月社会消费品零售总额同比增长8.8%，不及预期。1-7月全国房地产开发投资65886亿元，同比增长10.2%。7月发电量环比回落1个百分点。这些经济数据说明了什么问题，宏观经济向来和股市关系密切，对股市的影响是？

张韵磊称，除了M2增长，其他数据基本上都是在环比回落，而且回落幅度偏大，说明上半年去杠杆确实是对实体经济产生了比较大的影响，但是凡事都要看到两面性，政策的一些微妙变化可能在三季度出现，转机或将出现。

至于对于股市的影响，其实A股市场比实体经济更为复杂。可以发现在过去10年时间里，股票市场的走势和实体经济的走势的关联度并不大，而且现在A股市场现在有很多问题，比如去年为了解决堰塞湖事情，大规模超发新股，而今年又收紧ipo发行，可能上面只是为了完成任务，但是留给市场的后遗症，比如大小非解禁、优质上市公司数量等问题，都在后续市场慢慢浮现，迄今为止，这些问题都没有有效解决办法。10年一个轮回，众多套牢筹码贪婪的望着新进资金，哪还会有新资金愿意进入？

还有一个问题是进入准则，我们的上市公司IPO要求非常严格，但是很多公司上市之后，在随后几年时间里都会出现不同程度利润下降或者亏损问题，反观在美资本市场，宽松进入制度，但是上市公司进入市场之后并不敢为非作歹，这是需要我们去思考的。

以及大股东减持问题，我们市场的上市公司，只要大股东保持持股比例不变，就算无节制减持股票，对控股也没有什么影响；但是在美国上市，比如马云的阿里巴巴，必须进行股改之后才能上市，马云现在持股也仅仅10%左右，这种规则使得大股东不敢随便减持。

就是上述的这些问题导致了我国实体经济和股市出现了比较严重脱节的现象。

张韵磊简介：盘中同步分析提示以及每天的操作策略，对热衷于股票的趋势炒作的股民有借鉴意义；尤其是大盘见顶暴跌后的反弹，对反弹阻力位的预测和反弹见顶出逃时机的把握有着独到的见解。

责任编辑：明明

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黄坚：二孩不是想生就能生，概念凭啥预期这么高？

特邀嘉宾：黄坚

尽管自2016年全面放开二胎政策出台以来，人口增长虽然效果并不佳，但资本市场频频看好，认为二胎概念存在着巨大的潜伏商机，一些“二胎配套股”迅速成长起来。近期，各地纷纷出台政策鼓励生二胎，延长产假，提供购房补贴，增加生育津贴，二孩就读幼儿园可减免保教费，放宽公积金购房贷款和提取…………随着鼓励生二胎的政策不断推出，市场个股闻风而动。今日（8月13日），二胎概念股集体拉升，那么二胎政策牵动了资本市场所谓“二胎概念股”的拉升，未来二胎政策带来的商机真的那么大吗？

黄坚认为，此前独生子女政策的推行，让中国的养育体系完全向“奢侈品化”趋势转移，这种“奢侈品化”不仅仅是指物质方面，还有精力和情感等方面。传统的“多口人不过等于多加一双筷子”得观念逐渐式微，生存焦虑是困扰繁衍下一代的重要因素。很多人都越来越清醒地认识，现代社会高昂的生活成本，日益加重的教育负担，需要每个人自己去默默承受。生活压力的增加，二孩不是想生就能生，就看国家能不能给予一定的生育福利。当然这都是后话了，二胎的普及还是需要时间，从中长线来看，如果二胎普及，未来人口红利能够恢复，有关上市公司一定是受益的，特别是新生婴儿的增量将使整个母婴产业链需求量大幅提升，带来相关行业及公司的投资机会。

工业和信息化部、国家发改委印发通知，严肃产能置换，严禁水泥平板玻璃行业新增产能。这一消息将对哪些板块产生影响，龙头个股是否有持续性机会？

黄坚称，为什么工业和信息化部、国家发改委要印发通知，就是为了未雨绸缪。首先现在国家方面提出的开发大西北政策，对于基建的需求一定是比较大的；需求增加，就一定会有很多小作坊如雨后春笋的冒出，介入者过多，将导致行业价格再次产生波动，进而影响到行业的稳健性，而且这些传统行业现在的利润率已经是比较低了，所以现在就是限产保价的一个措施。其次，有一个问题大家需要注意，水泥玻璃等产业具有地域性，大西北的开发，所辐射利好的也是周边区域公司，所以在挑选公司进行投资的时候一定要注意地域性。

黄坚简介：2001年至今16年从业经验，曾任河北证券、证券通、湘财证券多家营业部证券分析师，国泰基金基金研究员，获得2010年上海市十佳理财之星团队之一，2011年腾讯投顾模拟盘大赛上海赛区第8名。

责任编辑：明明

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宋正皓：短期市场承压 操作上需要做两手准备！

特邀嘉宾：宋正皓

全球连锁反应短期内不会立刻解决，需要注意风险

美国和土耳其外交上的冲突，导致美国对土耳其进行了制裁，但是土耳其不甘示弱，进行了制裁反扑，使得美国或将进一步加大对于土耳其进行制裁。但是土耳其现在在欧洲有很多借款，还款能力受到质疑，同时由于土耳其贬值问题，导致外资出逃，进而导致一系列连锁反应，黄金储备或者美元储备不够等问题，使得货币进一步快速贬值，市场担心土耳其偿还欧洲债务出现问题，使得整个欧洲市场出现震荡。从事件发展态势上，事件或将持续。目前来看，全球连锁反应短期内不会立刻解决，需要注意风险。

本周解禁市值的影响？

周一解禁比重比较大。但是这件事情是常态化的，目前市场比较弱的情况下，大家会担心到解禁义无反顾的抛掉股票，叠加效应使得股价进一步下挫，但是也有可能不抛或者加仓等。所以对于市场来说，是影响因素之一，但是并不是根本性的影响。

从宽货币到宽信用，等等一系列政策，说明了哪些信号？对A股产生了哪些影响？

未来各部门或将继续配合出台政策，在市场没钱的情况下，有些方面可以松一下，有些方面必须紧一紧这样，防范出现金融危险的定调，但是也不会说出现大水漫灌式的宽松。

分时级别走势看法？

从整个市场来看，成交换手是下降的，空方暂时占据优势。所以现在就看多空双方的力量博弈，从某种程度上，对市场未来的走势的影响也是比较大的。当然大家肯定是希望低点或者高点呈现抬升或者平衡的特征。从主观思路上看，宋正皓认为，2745点左右，买盘力度或将加大。两种应对方法，如果很快下砸，未来可能快速涌入买盘，并在下一个交易日抛掉，形成震荡格局，或者2740不破，未来可能维持缓慢震荡的格局，不同的情况需要不同的应对策略。

宋正皓：遵循基本面选股，技术面择时的投资方法，自上而下找方向，自下而上定节奏。 擅长发掘筛选各行业发展周期内的投资机会，通过技术面择时优化相对交易区间，淡化绝对交易价格。 看重价值，顺应趋势，遵守纪律，才能在市场中不断成长

责任嘉宾：明明

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黄岑栋：大盘的最佳介入时间竟然是！

特邀嘉宾：黄岑栋

从本周来看，大盘有企稳迹象，前面节目有分析到，下半年，特朗普或将是最大的利空因素，不过A股这次回落，上证指数表现相对来说还是比较坚挺的，说明了外围影响正在呈现边际递减效应。大家的底牌现在基本上都快打出来了，等到事情真的落地，大盘有可能逐步走出好行情。创业板的机会主要集在科技股，关注中季报。板块上，关注基建，最近农业板块因为涨价行情有所表现，不过大家可以发散思维去联想一下，比如化肥等。

8月10日中国证券报、上海证券报、证券日报、证券时报等四大证券报头版集体关注外资流入A股一事，分析认为，A股目前更具吸引力。外资真的可以作为一个风向标么？近几日股市反弹，多空比例有所变化，而楼市持续严格调控，比如贷款利率上升，今天首次出现上海有关银行房贷利率折扣消息，而外围市场P2P连连暴雷，身边人士纷纷将钱暂时从中取回，大环境下，是不是意味着入股市的时间节点已经到来？

黄岑栋认为，逻辑并不是这样的。

首先说一下外资，外资介入有两部分原因，第一部分原因是被动进入，因为msci将中国指数比例提升到5%，所以外资不得不进行介入，第二部分原因是主动介入，因为中国估值目前还是比较具有优势。

其次，楼市遏制，P2P恶化，资金就会进入股市是没有逻辑的。

现在P2P接连暴雷，如果个人参与，那么资金很难拿出来，即使拿出来，也会存在恐惧心理，而不是说进入股市，如果是中小企业参与P2P，一旦出现 问题，势必对企业的现金流产生影响，进而影响到企业的业绩和利润，企业和个人的日子不好过，股市的日子也不会好到哪里去。股市能不能真正起来，还是要看大家对股市的信心。

黄岑栋简介：复旦大学经济学学士 上海财经大学MBA 擅长通过宏观分析进行大类资产配置，通过货币政策周期分析进行大盘趋势预测，通过上下游产业链变化分析进行行业优化配置。创作了基于基本面的股市领先指标，基于宏观流动性的股市领先指标。目前为多档财经节目特邀嘉宾。长期接受中证报、上证报、华尔街日报、财新网采访。 从宏观层面对市场进行判断，以微观层面对市场进行验证。不求精准错误，只求模糊准确。

责任编辑：明明

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付少琪：以房养老模式全国推广，哪些板块大利好？

特邀嘉宾：付少琪

最近新政以房养老引起了大家的热议，有投资者较为关心这一政策是否会对消费板块产生极大利好？

针对这一疑问，付少琪称对于刺激内需无疑是利好的。因为赶上了政策红利，现在不少老年人手里是固定资产比较多，流动性资金较少，但是房价现在这么高，有骗子就打上了老年人固定资产的注意，最近几年老年人房子质押被骗事件层出不穷，现在国家方面可以质押，肯定较为正规的。如果质押能够全面推广，那么老年人手中的现金无疑会增加。但是现在有个问题就是，老年人是比较节省的，大家经历过60年代之后，在衣食住行方面不会像年轻一代大手大脚，另一方面，啃老族还是不少的。所以如果现金流增加的话，一方面，老年人可能会消费升级，比如买入稍贵的酱油、榨菜等，或者资金流入孩子手中，进行消费。

不过整体而言，这一事件对于内需刺激是较为利好的，至于是否能够传导到股市，付少琪称，这是比较难的。不过消费板块一直是一个不错的大牛板块，高于15年，07年高点的消费股不在少数，至少超过三分之一，但是和工业有关的上游企业目前股价基本上很少有超过股灾前高点的。消费股中长期来看，依然是看好的。大家可以想想其中的逻辑，比如榨菜、酱油、白酒等，确定公司基本面没有问题之后，在合适的时机进行介入。

 个股

耐心持有，等待大盘企稳

创业板创出新高，对于底部的确认进一步加强，未来市场向上的概率是比较大的，大方向已经定，手中持有基本面较好个股的投资者这个时候就不用恐慌抛盘了，耐心持有，等待大盘企稳。

东方网力

在质押风口上，大股东进行了股权质押，所以这是租金股价不断走低的原因之一。虽然强平危机暂时没有，但是对于投资者来说，还是需要谨慎看待。还有一个比较严重的问题是，不清楚公司是否和P2P 有关联，如果有，就需要更加注意风险。

 思创医惠

互联网医疗概念，相对比较龙头股。三四月时候，因为政策所以一度表现不错，后面虽然股价回落，但是一直没有创新低，说明股性是比较活跃了，目前已经三次探底，唯一的缺点是估值比较高，但是未来发展前景是看好的，这只股票值得关注。

付少琪简介：资深市场人士，国内多档财经节目特邀嘉宾。坚持以价值发现、重大事件驱动为证券研究的主攻方向，成功预测10年来熊牛交替的脉搏。擅长成长型价值挖掘与事件驱动型交易。

责任编辑：明明

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【点评】只有这些热门板块值得介入！

特邀嘉宾：张韵磊

原油板块的持续性？

张韵磊认为，概念只是概念而已。

国际原油的价格最近走势其实是比较稳的，布伦特原油当月连续在73-74美元之间波动，

 反而是中国原油主力上攻比较猛烈，价格波动幅度较大。

伊朗事件导致原油价格或将产生变化，再加上中美关系非常微妙，这些因素是否会使得国内原油价格上涨我们不得而知。还有一个重要的指标就是汇率，可以发现，人民币不仅相对于美元贬值，相对于其他外币也处于贬值的状态，未来走势如何，势必对下半年经济产生影响。

现阶段外资投资行为是否可以作为抄底信号？

张韵磊称不一定，外资看中的是开放额度，随着额度的增加，继续买入，不断摊薄成本，等到真正股价开始上涨的时候才会逐渐卖出，其操作策略和散户的追涨杀跌是不一样的。

白马股的杀跌还在继续，应该怎么操作？

如果不是最近追涨进去的，基本上都应该有获利，那么这个时候就可以先出来，等到调整到位之后再继续介入。

水泥板块哪些个股更值得关注！

短期西部地区走的比较好，但是长期从大的环境来看，龙头企业更值得关注。基建投入周期性比较长，从国家财政支持到真正的落地还需要时间观察，如果真的想要把握水泥板块的投资机会，可以将大资金的投资标的拉出来，进行仔细筛选。

张韵磊简介：盘中同步分析提示以及每天的操作策略，对热衷于股票的趋势炒作的股民有借鉴意义；尤其是大盘见顶暴跌后的反弹，对反弹阻力位的预测和反弹见顶出逃时机的把握有着独到的见解。

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高卫民：医药板块的反转行情要来？

市场资深人士：高卫民

医药板块最后一跌后，反转就要来临？

最近一段时间因为长春生物医药事件，使得医药板块出现大幅调整，到底什么时候能够反转，高卫民认为，现在最值得担心的不是长春生物这件事情造成的影响，因为造假在医药公司中毕竟属于小比例事件，最值得担心应该是药品全面降价这一黑天鹅事件。对老百姓来说是一件好事，但是全面降价或将使得部分医药领域龙头企业的护城河有所松动。对于医药股来说，现在处于一个很尴尬的时间点，但是真的说首当其冲的下跌，也是不太可能的，毕竟刚刚调整过，保守估计，探底之后直接反转的概率不大，调整或将继续持续一个月之久。

高卫民在谈论周期股

周期性板块的投资机会？

最近一段时间，包括基建、化工、石油等率先展开行情，这和涨价有一定的关系。高卫民老师认为，短期来看，虽然周期股能让我们获利，但是长期来看，依旧看好高科技板块具有高成长性的公司，主要的逻辑在于周期性行业先行企稳，但是传统行业的市场占有率继续增加的可能性不大，反观高科技高成长性公司，未来的想象空间巨大。

未来A股市场的投资规律

经历几轮牛熊市的投资者应该知道，A股市场有一个特定的规律，就是涨多了要跌，跌多了要涨。但是随着A股逐步国际化，未来市场可能不再依照这一规律，有价值的题材股，跌多了才能涨起来，比如最近的基建股。

高卫民说垃圾股评判标准

什么是垃圾股

垃圾股的评判其实具有一定的难度，比如业绩连续亏损，企业的经营状况不尽人意，经过实地考察发现公司的产线停工率较高等等综合判断，才能说这是一只垃圾股。

高位的股票为什么会调整

从去年为止，这些股票中有大量资金的获利盘，前一段时间这些资金抱团取暖，但是随着筹码松动，就有其中的获利盘降低自己的仓位，率先砸盘，使得高位的股票出现调整。还有一种可能是资金调仓换股所致。

高卫民简介：崇尚投资要有良好的心态及充分的事前准备，坚持长线结合波段操作的投资风格，信奉“天价不卖、谷底不买”（即永远不要去寻找最低点和最高点），以长线趋势指导短期操作。

责任编辑：明明

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【揭露】热点轮动逻辑

市场资深人士：宋正皓

上证指数四连阴

 早盘是有抵抗的，但是并没有带动多头走强，反而是空头继续抛。短期突然下跌的可能性不高。此前提到创业板会继续下跌的观点，是因为上证还能靠银行权重等顶着，但是创业板指数是没有什么可以依靠的，深市也是需要注意的，最近一轮遏制房地产上涨的政策对于地产股的利空影响，短期肯定不会说去带动板块上涨。不过市场弱到一定程度一定会有反弹，只是反弹不见得马上反转。

热点轮动规律

第一，银行、保险等持续性并不强，

第二，今天来看，钛白粉、化肥比较强，和需求有关

第三，历年来看，8月末旅游板块表现相对最强

第四，每次成交量阶段性的地量，都会有短期反弹

第五，外围资金收紧，但是国内一直在放流动性，如果未来外围进一步收紧，那么国内放流动性的尺度会越来越小，积极的财政政策效应递减，未来只能是更有效的办法被采取，或者依靠市场自身去调整。

隔夜Shibo利率持续下跌，整个流动性较高的背景下，央行也是连续12日暂停了逆回购。怎么解读？

宋正皓：这个位置来看，不管是回购还是Shibo，都是维持在一个比较低的水平。市场资金面没有那么紧，但是意愿入场的资金还是相对有限，成交量相对7月份也没有有效增加，意味着市场信心并没有真正建立起来。

个股

东方精工

前期挖坑反弹，换手率较大，预计短期很大概率先回补，回补之后继续拉升，但是拉升的动力不确定，或衰竭或强势

万华化学

主要是补前期未涨行情，但是涨幅过大，短期回调，超额收益空间较为有限。

东兴证券

股价盘中闪崩，券商概念上涨家数不多，剩下的基本上没有怎么上涨的了。东兴证券闪崩的原因我们不得而知，就看今天的跌停会不会被砸开，如果没有，那么明天大概率继续下跌。

宋正皓简介：遵循基本面选股，技术面择时的投资方法，自上而下找方向，自下而上定节奏。 擅长发掘筛选各行业发展周期内的投资机会，通过技术面择时优化相对交易区间，淡化绝对交易价格。 看重价值，顺应趋势，遵守纪律，才能在市场中不断成长

责任编辑：明明

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