近年来，上海一直在持续发力加快建设具有全球影响力的科创中心。当好科创企业的“店小二”，加大支持力度，提升服务质量，已经是上海各相关政府部门的共识。
去年进博会之后，上海就出台了《关于加快本市高新技术企业发展若干意见》，提出将建立高新技术企业培育库，将符合一定标准的科技型中小企业纳入高新技术企业培育库，并对入库培育企业给予一次性资金支持，最高可达200万元。
不久前，上海又发布了《关于进一步深化科技体制机制改革 增强科技创新中心策源能力的意见》，提出促进各类主体创新发展、激发广大科技创新人才活力、推动科技成果转移转化、改革优化科研管理、融入全球创新网络、推进创新文化建设等六大改革任务。其中特别提到，发展多层次资本市场，以在上海证券交易所设立科创板并试点注册制为契机，支持优质科技创新企业上市。
无论是建立培育库还是增强策源能力，“店小二”的目的都是要把上海建设成为具有全球影响力的科创中心，而这样的科创中心必然是一流科创企业的汇集之地，将会为科创板培育和提供源源不断的优质企业，打造科创板上市资源的“蓄水池”。
实际上，上海各区的“店小二”们已经开始积极为这个“蓄水池”引入活水。嘉定、普陀等区纷纷与上海证券交易所开展战略合作，主动对接科创板建设，挖掘重点企业并输送一系列资源。浦东成立了科创板专项工作组，对张江、金桥等区域的科创企业进行预筛选，建立科创板后备企业数据库。杨浦举行“长三角科创板预备营”，联合一流专业机构对有潜力的企业进行培训，助力其登陆科创板。
与草案二审稿相比，三审稿重点是根据股票发行注册制改革试点的进展情况，增加关于科创板注册制的相关规定，同时根据资本市场改革发展的实际情况，对其他相关制度进行适当修改完善。
据证券时报官方微博消息 证券法修订草案20日提请十三届全国人大常委会第十次会议审议，这项在资本市场上备受关注的法律草案由最高立法机关进行第三次审议。与草案二审稿相比，三审稿重点是根据股票发行注册制改革试点的进展情况，增加关于科创板注册制的相关规定，同时根据资本市场改革发展的实际情况，对其他相关制度进行适当修改完善。
Pre-IPO投资型PE更多是套取一二级市场估值价差的利润，而科创板实行的注册制及市场化的询价定价机制将打消掉一二级市场的估值价差。其一，保荐券商如果在IPO承销阶段因定价过高承销失败则会造成发行失败，其二，企业科创板IPO要求保荐券商跟投，需要按照股票发行价格认购发行人首次公开发行股票数量2%至5%的股票，并且锁定期为2年，因此保荐券商需要为企业的成功发行及发行后企业价值的不断成长而负责，其需要在发行阶段为企业做出市场化的价值判断，而企业市场化的价值判断必然不会存在一二级市场的估值价差。此外，上交所科创板及注册制的成功运行长期将倒逼深交所的中小板及创业板发行制度改革，A股IPO核准制下的一二级市场估值价差将消失，Pre-IPO投资模式也将不复存在。
科创板及注册制并不是所有人的蛋糕。对股权投资机构而言，Pre-IPO投资时代褪去，长期价值投资时代正式来临。
初创期科技创新型企业多处于研发阶段，未正式进入商业化阶段，尚无更多的利润支撑其估值，而长期价值投资型VC机构是对企业的长期成长价值进行判断，其能够在更早阶段捕捉到优质项目，在企业发展的初创期投资介入。此前VC机构投资项目若想实现在A股IPO退出，只能等企业已发展到一定规模的成熟阶段，周期较长，形成了退出堰塞湖，而科创板更多支持的是处于快速成长期的科技创新型企业，其为VC机构打开了一条新的退出渠道。同时，价值投资型VC机构的定价逻辑与科创板IPO注册制下市场化的询价定价机制逻辑相符，这也使得此类机构的投资项目能在二级市场上更有效的退出。
4月16日下午，上海证券交易所（以下简称“上交所”）发布《科创板股票发行与承销业务指引》（以下简称《指引》），对股票发行承销的战略投资者、保荐机构跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等做出了明确规定和安排。
长期以来，在这种传统业务模式下，券商在IPO发行承销中呈现出的“高收费、低风险”“只荐不保”等争议一直存在。而随着跟投制度的实施，券商在科创板IPO的盈利模式也将发生重大变化，将进一步推动券商行业的资产转型。
截至4月18日，上交所科创板已受理企业增至84家。统计发现，2016-2018年，84家企业的平均归母净利润分别为0.76亿元、1.12亿元和1.51亿元，2017年度和2018年度的归母净利润增长率分别为47.13％和35.07％。对比全部A股2017年的归母净利润增长幅度，84家科创板受理企业的平均净利润增长高于现有市场水平，显示出充足的成长性。
84家企业中，2016年度归母净利润为负的有7家，2017年度归母净利润为负的企业有3家，2018年度归母净利润为负的企业有1家，三年归母净利润总和为负的有国科环宇、和舰芯片、优刻得、中微公司、九号智能5家。
三年归母净利润总额居首的是中国通号，2016-2018年公司实现归母净利润总额96.76亿元，九号智能则是以三年亏损25.84亿元居于排行榜末尾。
市场人士表示，科创板在定位上包容性极强，成为包含完善交易制度、注册制等资本市场改革的重要试验田。尚未盈利的企业也可以通过满足特定的上市标准登陆科创板。当前，已受理企业整体质地优良，且成长性较好，同时部分尚未盈利企业也得到受理。
再受理3家企业
净利润“亿元俱乐部”扩容至32家
4月18日，上交所科创板再受理昊海生科、久日新材、万德斯3家企业上市申请，至此科创板已受理企业达84家，其中已问询企业达56家。查阅招股说明书发现，上述3家新受理企业中，昊海生科、久日新材两家企业2018年归母净利润均超1亿元，至此科创板已受理企业中，归母净利润“亿元俱乐部”已有32位成员，占比近40％。
招股说明书显示，昊海生科是一家应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业。此次公司拟融资金额为14.84亿元。
久日新材主要从事系列光引发剂的研发、生产和销售，所处行业为《战略性新兴产业分类（2018）》之“先进石化化工新材料”，光引发剂业务市场占有率约30％，在光固化剂领域具有全球影响力。此次公司拟融资13.95亿元。
万德斯主营业务聚焦垃圾污染削减及修复业务、高难度废水处理业务等。此次公司拟融资5.35亿元。
近期有券商开出百万年薪，招聘科创板业务总经理。在招聘启事中，这家券商要求，求职者学历学位需硕士及以上，三年工作经验，年龄不限。
据综合测算，科创板第一年或将给券商行业带来2％的增量收入。从第三年开始未来每年该业务带来收入增长超10％。随着制度的推广，将开启长期发展赛道，打开券商业务增长空间。
科创板配套规则的落地将为证券行业尤其是龙头券商带来诸多利好因素：对投行业务来说，为券商的投行业务带来增量贡献；跟投机制将促进券商的大投行业务的转型升级，加速IPO、增发、并购重组以及直投等业务的融合；而科创板作为增量市场，成交量的增加将为券商的经纪业务带来增量贡献
一季度A股和港股市场均大幅上涨，中国的经济政策重心由去年的去杠杆逐步向稳增长转移，年初的股市反弹是在此影响下估值修复的结果。另外，股市反弹同样增强了消费者对于经济形势的信心，市场情绪也更趋于乐观稳定。
这两方面因素是拉动市场持续增长的驱动力，并在过去两周带来了新的一轮上涨，这种上涨趋势预计在未来两周内仍将持续。但从长期来看，消费者信心和市场情绪能否持续驱动股市上涨仍将取决于整体的宏观经济走势。
宏观经济的增长势必将带来股市的回升，但不排除二次探底的可能及由此带来的股市下行压力。从长远来看，中国股市将受到宏观经济走势和政策的双重影响，并进入一个相对漫长的震荡期。
股市行情来的时候挡也挡不住，向上看高股价代表贵州茅台奔千元而去，百元股达到17只，向下看低价股数量则越来越少。
截至4月10日，A股3600余只个股中股价低于5元的仅剩424只（剔除停牌个股，下同），股价低于3元的仅有62只，并且股价低于1元的个股数为零。
尽管低价股的减少并不是“牛市”的硬指标，不过行情的水涨船高也让人嗅到“牛市”的味道。1996年以后的共10段牛市出现了一定程度的低价股效应，“每轮牛市的期初，确实伴随着一定程度的低价股反弹”。
风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
您还未绑定手机号
请绑定手机号码，进行实名认证。
请输入手机号码，您的个人信息严格保密，请放心
请输入右侧图形验证码
请输入接收的短信验证码
互联网跟帖评论服务管理规定
第一条 为规范互联网跟帖评论服务，维护国家安全和公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》，制定本规定。
第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务，应当遵守本规定。
本规定所称跟帖评论服务，是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台，以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式，为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。
第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。
各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度，依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的，应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。
第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任，依法履行以下义务：
（一）按照“后台实名、前台自愿”原则，对注册用户进行真实身份信息认证，不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。
（二）建立健全用户信息保护制度，收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意。
（三）对新闻信息提供跟帖评论服务的，应当建立先审后发制度。
（四）提供“弹幕”方式跟帖评论服务的，应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。
（五）建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度，及时发现和处置违法信息，并向有关主管部门报告。
（六）开发跟帖评论信息安全保护和管理技术，创新跟帖评论管理方式，研发使用反垃圾信息管理系统，提升垃圾信息处置能力；及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险，采取补救措施，并向有关主管部门报告。
（七）配备与服务规模相适应的审核编辑队伍，提高审核编辑人员专业素养。
（八）配合有关主管部门依法开展监督检查工作，提供必要的技术、资料和数据支持。
第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议，明确跟帖评论的服务与管理细则，履行互联网相关法律法规告知义务，有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律，承诺遵守法律法规、尊重公序良俗，不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。
第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向，采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息，干扰跟帖评论正常秩序，误导公众舆论
第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的，应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施，并保存相关记录。
第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度，对用户的跟帖评论行为开展信用评估，根据信用等级确定服务范围及功能，对严重失信的用户应列入黑名单，停止对列入黑名单的用户提供服务，并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度，并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。
第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度，设置便捷投诉举报入口，及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责，对举报受理落实情况进行监督检查。
第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位，存在较大安全风险或者发生安全事件的，国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈；跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施，进行整改，消除隐患。
第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的，由有关部门依照相关法律法规处理。
第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
请前往个人中心进行实名认证
立即前往
扫一扫 下载APP
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}