A股市场，从来就不乏知名的段子。
很多段子，都是调侃的有声有色。
去年，让人们印象深刻的一个，就是獐子岛的扇贝跑了，影响了业绩，被投资者戏称为“扇贝去哪了？”，甚至还引发了一些科技文，来科普到底扇贝能不能自己跑了。
这一次，獐子岛又来了个重磅的公告，受海洋牧场灾害影响，一季度再次预亏4千万。
“扇贝去哪了”第二季？
3月30日，獐子岛公布一季度业绩预告，预亏4000到4500万。
主要原因为受2018 年海洋牧场灾害影响，公司于2016 年、2017 年底播的虾夷扇贝可收获资源总量减少，产品单位成本上升。同时，公司对夷虾扇贝市场销售策略进行了相应调整，选择好的时点进行销售，导致一季度收入同比大幅减少。银行对公司的贸易融资额度减少及一季度人民币升值等因素影响，国际贸易业务收入也较上年同期减少。
也就是说，抛开国外贸易因素以外，海洋牧场灾害是重要的原因，当然如果真如公司所说，选择更好时点进行销售，也并不是说不通的理由。
獐子岛的K线图
从K线图上可以看到，之前连续的跌停，也是机构普遍的认识。而随着年后大盘行情的转暖，獐子岛也来了一波凌厉的上升走势，獐子岛也从最低的3元，涨到了5元多，在加上由于猪肉概念股带动的整个农业养殖板块，这波反弹力度，相当可以。
而獐子岛，2月份，刚刚公布的2018年业绩快报上，还刚刚预计全年业绩扭亏为盈，獐子岛表示，公司除底播虾夷扇贝经营效益较正常年份下降较大外，其他业态及主要产品经营状况良好，整体业绩呈现企稳态势，利润扭亏为盈。
刚刚让投资者，稍微放了点心的獐子岛，就又因为海洋牧场灾害和虾夷扇贝，又预亏4000多万，不得不说，这是上演“扇贝去哪了”的第二季。
养殖业通病？
对于这样的獐子岛， 笔者已经不想吐槽多少了，同一个理由，形成的亏损原因，竟然能用两次。
而跳出獐子岛，看整个养殖板块，或许也有着同样的问题：
即养殖业，通常面临着很大的问题。
比如笔者昨天刚分析过的，关于养猪概念股的业绩，去年大部分养猪企业，受到疾病的影响，并不是特别理想，而随后疾病反而将价格促成了拐点，就当人们都预期，或许养猪企业在今年会交出靓丽的业绩的时候，包括大北农、正邦科技、雏鹰农牧等三家企业，一季度都大幅预亏，可见产品价格和疾病等因素，始终是养殖业，面临着的头疼问题。
除此之外，还有一些企业，因为养殖企业本身一些环节的不透明，业绩也就充满了弹性，各种匪夷所思的情况都可能出来，这些，既可能成为业绩超预期大涨的动能，同时，也可能是无征兆的踩雷。
也就是说，即便看起来稳定的养殖企业，其未来的发展，都比其它行业，充满了太多的不确定性。
结语
对于獐子岛这样，有着先例的上市公司，再次出现扇贝业绩不理想，大多投资者，会抱着调侃的心态。
在“扇贝去哪了”，上演第二季的时候，也从侧面，讲述了一些养殖企业的通病。
所以，对于投资者而言，如果你选择农业股或者养殖企业，你需要更加理性和谨慎的分析，因为整个行业可能的突发状况，比其它行业，要多的多。
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最近大盘一路向上，最大的带动，就是概念股的连续炒作了。
这其中，从开年以来，最明显的概念股，就是养猪概念股了，甚至从养猪概念股，带动了养鸡概念股的上涨，我们熟知的成语，似乎都可以改成，“一人得道，鸡猪升天”了。
这轮养猪概念股的上涨逻辑，无非就是猪肉涨价，可能带动的业绩上涨，看起来，似乎没有问题，但是，近日，有三家相关上市公司，却发布了业绩相当“差"的报表，不得不让人大跌眼镜。
猪价竟未推升业绩？
众所周知，去年开始的猪疾病，初期对养猪概念股是沉重的打击，但是在经过一段时间之后，反而形成了猪的可能未来供给不足，于是猪肉价格也就形成了一个反转。
在这种情况下，A股市场的资金反映是最灵敏的，多个与养猪相关的个股，都被大幅的拉升。
那么，随着一季度过完，这些养猪概念股，真的如最初想的那样，受益匪浅吗？
结果，估计会让投资者，大跌眼镜。
大北农3月29日晚披露业绩预告，公司预计2019年第一季度亏损0万元至4000万元。主要原因是禁止跨区调运致猪价低迷，公司养猪业务亏损；同时，公司主营的猪饲料毛利率水平也下降。
大北农的K线图
从K线图上可以看到，这波猪肉概念股的上涨潮中，它从3元左右最高涨到6元左右，基本上翻了一番。
正邦科技公告，预计2019年一季度净利润亏损3.8亿元-4.3亿元。2019年一季度，公司的生猪销售价格整体较低；为应对疾病，公司加大了生物安全防控的相关投入。
正邦科技
比起大北农，正邦科技的涨势更加猛烈，从3元多，涨到了19元多，这样的涨势，可是到了业绩露脸的时候，却是完全的反差。
如果说上述的两个企业，受困猪价，假以时日还可能有机会的话，接下来的这个公司，笔者已经吐槽多次了，这就是雏鹰农牧，恰巧，它也在3月29日发布了业绩情况。
雏鹰农牧：一季度预计亏损10.2亿元至11.6亿元，生猪价格回暖但依然较低；同时资金紧张局面尚未有效解决，并失去原有的采购优惠；目前的负债规模较大，财务费用较高。
雏鹰农牧
从雏鹰农牧的K线上可以看到，左侧最初的连续的跌停，基本表现了对它的预期，各种负面新闻不断，结果猪肉股涨价后，它也跟着上涨，而雏鹰农牧上一次的公告，是原本打算的增持，也不增持了，这种公司，你还会投资吗？
警惕跟风概念股
当然，上述的概念股，并不能代表所有，应该还是会有公司，受益于猪肉价格上涨，推动业绩。
但是，你需要知道的是，概念股的投资逻辑，就在于其想象空间。
想象空间，最终落实的，还是业绩。
如果没有业绩的上市公司，它的长期是很难得到资金关注的。
之所以猪肉股上涨，也就是因为资金认为，上市公司的业绩拐点来临，也许行业的拐点，确实在临近，问题是，至少还有一些公司，它们并没有表现出，令人惊喜的转变。
没有转变预期的上市公司，股价又处于相对高的位置，你应该如何做呢？
结语
这一轮的上涨，最典型的特点，是概念股持续的上涨，甚至出现了，明明已经声明业务没什么关联，还是被资金当成概念股炒作，继续推升的尴尬。
对于在其中的投资者来说，确实怎么上涨的原因，并不是那么重要，上涨的结果最重要。
但是，当股价高企，同时又没有兑现预期的时候，不管在其中的投资者，还是想继续追高的投资者，或许，逢高离场，才是最好的选择。
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【27股靠非经常性损益扭亏 10只ST股上榜】统计显示，在已披露了年报的2018年扭亏为盈的上市公司中，27家公司扣非后净利润小于0，其中包括10只成功或正等待摘星脱帽的ST股(*ST圣莱3月1日公告摘帽，简称变更为“圣莱达”；*ST船舶3月28日公告摘帽，简称变更为“中国船舶”)。27股非经常性损益总额达81.9亿元。
也就是说，很多ST股的扭亏，只是为了扭亏而“扭亏”，核心业务并没有什么起色。
从另一个角度来说，ST股的投资价值，在当下的市场中，越来越低，笔者从来不推荐对ST股，进行投机。
【山东部分地区猪价已达“8元”关口】省畜牧兽医局消息，今年以来，生猪价格阶段性变动的特征明显。目前，仔猪价格快速上涨，每市斤达15.32元，比节前上涨51.1%。从全省各地反馈情况看，部分地区猪价已达“8元”关口。而在去年，生猪价格走势偏弱，全年均价6.26元(每500克)，分别较2017年、2016年下降15.4%和30.2%。
由于猪瘟的影响，猪价不断创新低后，转眼就相当完成了变相的去库存而大涨，在这个基础上，猪肉股年后引发了大涨，但是长期来看，猪肉价格的向上，其实是有价格天花板的，另外每个企业猪的出栏率也大概可以估算，所以，猪肉股其实成长空间并不是很大，除非价格，又来了一波超预期的涨价潮。
最近的A股市场非常热闹，热闹的在于很多概念股，被资金连续的拉升，而传统的白马股，到目前，却没有什么大的表现。
这样的状况，随着贵州茅台的业绩出炉，以及今天的大涨，似乎发生了改观。
各路券商也开始一片唱多茅台之时，贵州茅台，真的是最好的价值投资吗？
超预期的业绩
昨日晚间，备受关注的贵州茅台，发布了业绩：
2018年营业收入772亿元，同比增长；净利润352亿元，同比增长30%，预期为340.93亿元。每股收益28.02元。在如此靓丽的年报下，公司拟每10股派发现金红利145.39元，毫不吝啬。
超预期的好业绩，再加上目前市场上，特别喜欢的现金分红，茅台今天的走势，似乎已经定局：
贵州茅台的K线图
截至笔者发稿时，目前股价放量上涨接近了6%。
对于这种机构抱团取暖的白马股，有业绩，有分红，还超预期，那短期上涨的概率太大。
同时，昨日茅台集团董事长李保芳评价茅台股，“，一是投资者的信心，茅台即将公布年报，年报数据应该是漂亮的。二是体现了消费者的信心，消费者觉得茅台的质量是很好的。”
更重要的是，在这样的业绩报之下，券商也纷纷调高了茅台的评级。
据目前发布的报告来看，有方正证券、招商证券等，甚至还有上次发布了看空研报而声名大噪的中信证券，对于茅台，中信也认为，维持贵州茅台“买入”评级，目标价1000元。
同时，外资也不忘吹水，高盛上调贵州茅台目标价至1016元人民币。
在此时，茅台已经创了新高858.88元的情况下，按照研报的预期，依然有着上涨的空间，你心动了吗？
高处不胜寒
首先必须要承认，茅台能够取得这样的成绩，与其本身的运营是分不开的。
包括一直以来的品牌打造，都知道茅台的毛利率非常高，甚至可以高达90%以上，而如今业绩报显示，茅台系列酒也达到了70%的毛利率，实现了双轮驱动，这是典型的，背靠大树好乘凉。
另外，对于经销商的管理，茅台也加大了手笔，数据显示，有400多家茅台酒经销商没了，虽然目前业绩显示，直销渠道并未达到预期，但是更好的对品牌做控制，防止经销商违规，这个路线是对的。
同时，茅台账面的可用资金非常多，货币资金已经超了1000亿，从企业分析角度而言，表明茅台企业，抗风险能力很强，至少资金链紧张的情况，目前不存在。
以上是茅台业绩报所体现的优点，那么茅台真的是当下价值投资的，最好的标的吗？
笔者认为并不是。
虽然茅台业绩表现的超了预期，并且这种高毛利似乎可以一直的维持下去，品牌护城河几乎无法被撼动，形成了 稳固的溢价，而且，这种溢价还在以产品涨价的形式在推动。
但是，茅台酒的场景，实际上是有限的。
也就是，在白酒宴请的过程中，茅台似乎是最高级别的待遇。
但是另一方面，其他高端品牌的白酒，也可能会对这种场景产生冲击，比如，五粮液。
而除了这种宴请外，茅台再向下，进行消费群体的下沉，就非常的困难。
最简单的一个问题，年轻人，是很难在聚会中选择茅台；而红酒和其他洋酒，同样会冲击对茅台依赖。
所以，人群如果没有办法继续打开，那么保持继续高增长的态势的话，只有提高产能和提高单价，这两种。
而茅台的产能，显然，是一定的，涨价，也就是这些年，不断重复发生的。
于是，笔者认为定义茅台的未来，业绩可能会稳定，但继续大幅增长，有难度。
结语
除了基本面的分析外，股票投资另一个重点，就是股价本身。
显然，目前的股价，茅台很高。
这个高价，既包括绝对价格高，也包括最近的上涨，带来的相对价格高。
当然，绝对高价的高，未必是坏事，这也从一定程度上，将一些散户，从中洗出，形成了一个投资的门槛；另一方面，绝对高价乘以股份形成的市值，目前已经超过了一万亿，有些，太惊人。
如果从价值投资的角度：茅台是一个成熟的企业，或许，更好的投资，在于成长阶段的企业，而不是寄希望于，茅台酒的继续涨价。
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【A股开盘】A股三大股指集体高开，贵州茅台开盘涨3.5%，创历史新高，公司2018年净利润352.04亿，同比增长30%；工业大麻概念股大跌，恒天海龙、顺灏股份、诚志股份等重挫。
茅台超预期的业绩，加上机构环绕，业绩突出之下，向上拉升实在正常。
而工业大麻，最近的表现已经太强，本身这个概念，笔者就做过详细的分析，有想象空间，但是政策不确定性也有，龙头其实就是顺灏股份，但是目前的涨幅过大，再怎么样的想象空间，也抗不了这样的拉升，所以能涨到现在，已经算是奇迹了。
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