月末连续缩量，6月或将放量反攻？

上周五指数有效跌破3100，盘面上，商业航天概念全天强势，AIPC等消费电子板块反复走强。5月月线收阴线，6月指数大概率维护3000-3100区间震荡，在成交量没有持续放量的基础前提，整体操作思路以题材热点小市值为主。展望7月政治局会议定调，积极把握6月行情主线低吸机会。

回顾市场

5月31日，市场全天冲高回落，三大指数均小幅下跌，沪指3100点得而复失。盘面上，商业航天概念全天强势，AIPC等消费电子板块反复走强；机器人板块活跃，传媒板块局部反弹。下跌方面，化工板块表现弱势。

总体上个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。沪深两市成交额7150亿，较上个交易日萎缩83亿。板块方面，AIPC、商业航天、人形机器人、数字货币等板块涨幅居前，汽车拆解、有机硅、小金属、电力等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

COMPUTEX 2024 台北国际电脑展

作为亚洲最具代表性的资通讯产业专业展，2024年台北国际电脑展(COMPUTEX 2024)将于6月4日至7日在南港展览馆1馆及2馆举办，今年展会以「AI串联、共创未来(Connecting AI)」为主轴，汇集全球1,500家海内外科技业者、新创企业、创投、加速器等伙伴共襄盛举。

2024年被定义为AI元年，AI从云端正式走向消费端，各式各样的AI PC及手机终端产品百花齐放。瞄准最新产业趋势，COMPUTEX 2024规划六大主题，包含人工智能运算、次世代通讯、未来移动、沉浸现实、创新及绿能永续，展区方面则新增「AI运算暨系统解决方案区」、「零组件与电池储能应用区」及「智能移动区」。

板块聚焦半导体，AIPC+卫星互联网
【半导体】近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿人民币，随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。

【AIPC+卫星互联网】自2024年7月1日起正式实施，商务部、海关总署、中央军委装备发展部联合发布公告，决定对部分航空航天、船舶领域的特定模具等装备及软件、技术，超高分子量聚乙烯纤维相关物项实施出口管制。叠加鸿擎科技提交“鸿鹄三号”卫星星座组网计划，计划发射10000颗卫星。相关板块短期可关注。

（内容来自5月31日陈益晓“首席实训营”）

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6月风口或已出现，接下来如何操作？

昨日市场全天震荡分化，沪指冲高回落失守3100点，科创50指数涨超1%。本周指数维持3080-3150区间震荡，重点关 注今日指数能否站稳3110，5月月线能否收阳。本周热点题材上，前两天私密课重点强调的半导体是昨日唯一强势热点，核心标的强势上涨！指数若跌破3080，积极把握低吸机会。

回顾市场

5月30日，市场全天震荡分化，沪指冲高回落失守3100点，科创50指数涨超1%。盘面上，商业航天概念再度走强，芯片半导体板块逆势拉升，氢能概念表现活跃，汽车零部件板块延续强势。下跌方面，电力、电网产业链集体走弱，有色金属大幅调整。

总体上个股跌多涨少，全市场超3500家个股下跌。沪深两市成交额7233亿，较上个交易日放量149亿。板块方面，商业航天、汽车拆解、存储芯片、中船系等板块涨幅居前，有色金属、电力、房地产、煤炭等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》

方案明确具体化石能源消费减量替代行动，非化石能源消费提升行动，以及钢铁行业、石化化工行业、有色金属行业、建材行业、建筑、交通运输、公共机构、用能产品设备节能降碳行动。

管理机制方面，方案要求强化节能降碳目标责任和评价考核，严格固定资产投资项目节能审查和环评审批，加强重点用能单位节能降碳管理，加大节能监察力度，加强能源消费和碳排放统计核算。

板块聚焦半导体，固态电池
【半导体】近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿人民币，随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。
【固态电池】中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。多位知情人士确认，此项行业内史无前例的项目由政府相关部委牵头实施，鼓励有条件的企业对全固态电池相关技术开展研发，相关板块短期重点关注。

（内容来自5月30日陈益晓“首席实训营”）

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热点快速轮动，5月最后两个交易日如何绝地反击？

昨天市场全天冲高回落，热点板块快速轮动，两市成交量仅剩7千亿。指数维持本周观点，重点关注5月月线能否收阳线，下方指数重要支撑3080点。操作角度，重点把握核心主线个股低吸的布局机会，情绪冰点阶段是最好的低吸布局主线阶段。

回顾市场

5月29日，市场全天冲高回落，热点板块快速轮动，涨停个股炸板率接近50%，两市成交量仅剩7千亿。盘面上，有色板块全天强势，光伏板块盘中冲高，AIPC概念走强；比亚迪混动概念带动汽车产业链午后拉升。下跌方面，虚拟电厂、储能板块走弱。

总体上个股涨多跌少，全市场超2700家上涨。沪深两市成交额7078亿，较上个交易日缩量339亿。板块方面，有色金属、光伏、固态电池、AIPC等板块涨幅居前，虚拟电厂、啤酒、银行、航运等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

比亚迪第五代DM技术 开创油耗“2时代”

5月28日，比亚迪第五代DM技术发布暨秦L DM-i、海豹06 DM-i发布会在西安举行。

第五代DM技术采用了热效率高达46.06%的发动机，可使车辆百公里亏电油耗低至2.9L，综合续航达到2100公里。第五代DM技术是比亚迪在插电混动领域的又一重大突破，开创了汽车产业的油耗“2时代”。

随着此次第五代DM技术及秦L DM-i、海豹06 DM-i的发布，插混将进一步冲击燃油车市场，有望再次加速汽车市场油转电的进程。

板块聚焦半导体，固态电池

【半导体】近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿人民币，随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。
【固态电池】中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。多位知情人士确认，此项行业内史无前例的项目由政府相关部委牵头实施，鼓励有条件的企业对全固态电池相关技术开展研发，相关板块短期重点关注。

（内容来自5月29日陈益晓“首席实训营”）

阿牛智投首席投顾陈益晓 证书编号：A0460623110005 阿牛智投业务许可证：91370100724977116

电力产业链持续爆发，如何抓住跨月风口？

昨日指数继续缩量调整，本周我们继续维持观察的观点。在量能没有有效放量突破之前，维持3000-3150区间震荡。本周指数重点关 注月线级别能否收阳线，周五前指数能否有效站稳3110点以上，如破位3080以下，整体仓位以控制为主。操作上以我们分享的核心热点龙头个股为主。

回顾市场

5月28日，市场全天震荡调整，创业板指、深成指双双跌超1%。盘面上，电力、电网产业链继续逆势拉升，其中绿电、智能电网方向领涨，芯片半导体板块逆势走强。有色等资源股活跃。下跌方面，房地产板块冲高回落。

总体上个股跌多涨少，全市场超4100家个股下跌。沪深两市成交额7417亿，较上个交易日缩量331亿。板块方面，电力、智能电网、商业航天、小金属等板块涨幅居前，高速连接器、房地产、文化传媒、跨境电商等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

江苏发布分时电价政策

为促进做好迎峰度夏、迎峰度冬期间能源电力保供，有效引导工业电力用户削峰填谷，服务新型电力系统建设，缓解重大节日期间新能源发电消纳压力，鼓励引导用能绿色低碳发展，江苏省发展和改革委员会27日发布《省发展改革委关于进一步完善分时电价政策有关事项的通知》。

2022 年中国终端电气化率约26.9%，未来随着电气化率的增长，电力行业对中国碳排放总量的影响将不断提升。可见在双碳目标的实现进程中，降低电力系统碳排放，新型电力系统建设是重中之重。

板块聚焦电力改革，半导体

【电力改革】5月23日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。长期来看，煤电容量电价机制逐步推进，通过容量电价回收固定成本的比例逐步提升；两部制电价将持续支撑火电企业稳定盈利能力及分红能力，火电的商业模式改善下的新价值点仍有待市场挖掘。

【半导体】近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿人民币，随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。

（内容来自5月28日陈益晓“首席实训营”）

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半导体午后大爆发！接下来机会在哪？

昨天盘面上，电力产业链延续强势，午后半导体产业链集体爆发。指数基本和我们周日预期的比较一致，如期反弹，唯一美中不足的是成交量没有放量，本周继续维持3150附近震荡观点。热点方面，重点关 注新热点，把握好板块轮动的节奏，重点把握核心龙头。

回顾市场

5月27日，市场全天震荡走强，沪指高开高走收涨超1%，收复3100点大关。盘面上，电力产业链延续强势，其中虚拟电厂方向领涨。跨境电商概念早盘拉升，煤炭等高股息股强势。午后半导体产业链集体爆发，其中光刻机、光刻胶方向领涨。下跌方面，光伏概念展开调整。

总体上个股涨多跌少，全市场近3400只个股上涨。沪深两市今日成交额7748亿，较上个交易日增加109亿。板块方面，光刻胶、虚拟电厂、半导体设备、航运等板块涨幅居前，光伏、高速连接器、复合集流体、AIPC等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

济南高层会议释放深化电改信号

5月23日在济南召开的高层会议。与会代表就深化电力体制改革发展风险投资、用科技改造提升传统产业、建立健全民营企业治理体系、优化外资企业营商环境、推动香港更好融入新发展格局、增强人民群众改革获得感、推动城乡融合发展、完善宏观经济治理体系等提出意见建议。而电力体制改革排在了第一位，也是逻辑最清晰的一个。

板块聚焦电力改革，半导体

【电力改革】5月23日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。长期来看，煤电容量电价机制逐步推进，通过容量电价回收固定成本的比例逐步提升；两部制电价将持续支撑火电企业稳定盈利能力及分红能力，火电的商业模式改善下的新价值点仍有待市场挖掘。

【半导体】近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿人民币，随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。

（内容来自5月27日陈益晓“首席实训营”）

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再度考验3100点，哪个方向能引领下波行情？

昨日受美联储降息放缓和台海局势升温的影响，再加上本周指数在缩量盘整阶段，指数快速调整，有向下回调压力。短期指数整体下跌空间有限，维持3100-3200区间震荡的观点，短期回调或跌破3100附近，可继续把握主线低吸的机会。

回顾市场

5月23日，市场全天低开低走，三大指数均跌超1.3%，全市场超4500只个股下跌。盘面上，军工股一度冲高，电磁屏蔽概念股逆势大涨，AI PC概念股持续活跃。下跌方面，黄金及有色概念股集体调整。

沪深两市成交额8477亿，较上个交易日放量165亿。板块方面，PEEK材料、AI PC、次新股、军工等板块涨幅居前，贵金属、有色金属、教育、短剧等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

美联储今年恐不会降息

高盛集团首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）周三表示，他目前预计美联储今年不会降息，因为美国经济在政府支出的推动下更具弹性。

他在波士顿学院举办的一场活动上表示：“我仍然没有看到令人信服的数据，认为我们将降息。”他还补充称，他目前预测美联储今年将降息“零”次，并提到与人工智能（AI）基础设施相关的投资也将帮助经济更好地应对美联储的货币紧缩政策。

在所罗门发出上述惊人预测后，美联储发布最新会议纪要显示，官员们强调基于令人失望的通胀数据，政策利率需要在当前水平维持的时间，会比先前的预期更长一些。尽管市场早有心里准备，但最新“打击”仍使美股三大指数周三悉数收跌。

板块聚焦科技+低空经济，英伟达产业链

【科技+低空经济】北京拟探索分体式飞行汽车城际通勤+城内摆渡应用新业态。中移动PC服务器采购规模创历史性新高,近期中国移动发布《2024-2025年新型智算中心采购招标公告》，采购内容包括AI服务器7994台及配套产品。短期关注低空经济和大科技的方向。

【英伟达产业链】英伟达业绩超预期，英伟达股价的走势值得我们去观察，如果英伟达个股股价超预期的话，相关产业链值得关注。英伟达股价如果超预期，有望为下一轮科技周期奠定基础，以英伟达为首的相关算力主线受益厂商值得短期关注。

（内容来自5月23日陈益晓“首席实训营”）

阿牛智投首席投顾陈益晓 证书编号：A0460623110005 阿牛智投业务许可证：91370100724977116

光伏爆发、房地产冲高回落，后续节奏如何把握？

本周重点强调指数后期如继续上攻3200点，成交量须突破万亿水平。缩量情况下，短期维持3100-3200区间震荡。题材热点上，昨天有两个新的方向得到资金认可，一是光伏行业，二是科技板块英伟达概念。短期整体操作思路，还是以板块轮动低吸操作为主，积极把握主线热点低吸机会。

回顾市场

5月22日，市场全天震荡分化，创业板指领涨，沪指相对较弱。盘面上，光伏概念股午后爆发，房地产板块冲高回落。消费电子概念股盘中活跃，玻璃基板概念股维持强势。下跌方面，有色等周期股集体调整。

总体上个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。沪深两市成交额8312亿，较上个交易日放量319亿。板块方面，BC电池、AI PC、铜缆高速连接、电力设备等板块涨幅居前，旅游、油气、有色金属、港口等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

英伟达业绩持续兑现或超预期

英伟达交付周期明显缩短，产能决定英伟达业绩预期的下限：2023年英伟达服务器租赁价格持续高涨。台积电方面，公司明确表明人工智能需求强劲，2024年人工智能收入占比有望达到十几个点，Sk海力士方面，预计2024年HBM产能增加一倍以上。

复盘英伟达的业绩发布日前后股价，业绩为科技建设周期的后验指标，而业绩的兑现或超预期意味着科技周期的持续建设和英伟达相关产品的火爆，从而消化市场的预期，为股价下行空间的缩小提供“定心丸”

板块聚焦科技+低空经济，光伏行业

【科技+低空经济】北京拟探索分体式飞行汽车城际通勤+城内摆渡应用新业态。中移动PC服务器采购规模创历史性新高,近期中国移动发布《2024-2025 年新型智算中心采购招标公告》，采购内容包括AI 服务器7994 台及配套产品。短期关 注低空经济和大科技的方向。

【光伏行业】中国光伏行业协会组织召开的“光伏行业高质量发展座谈会”明确强调，加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度;保障国内光伏市场稳定增长，探索通过示范项目支持先进技术应用，转变低价中标局面等。鼓励光伏行业兼并重组 畅通市场退出机制。

（内容来自5月22日陈益晓“首席实训营”）

阿牛智投首席投顾陈益晓 证书编号：A0460623110005 阿牛智投业务许可证：91370100724977116

大盘缩量调整，普跌后机会该怎么看？

昨天市场全天震荡调整，创业板指领跌，前期活跃热点也悉数调整。本周重点强调两市成交量维持万亿水平，才能有望突破3200。但昨天市场大幅缩量2000亿，整体操作思路切勿追涨，积极把握主线回调后的低吸机会。

回顾市场

5月21日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。盘面上，玻璃基板概念股再度活跃，铜箔概念股开盘大涨。AI PC概念股震荡反弹，猪肉股盘中拉升。汽车整车股午后异动，中通客车涨停。下跌方面，黄金及有色概念股集体调整。

总体上个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。沪深两市成交额7993亿，较上个交易日缩量1961亿。板块方面，铜箔、AI PC、汽车整车、猪肉等板块涨幅居前，黄金、民爆、军工、量子科技等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

河南无人机物流航线首秀

18日上午10时13分，郑州一架无人机载着用户下单购买的手机，从河南科技市场数码港启程，用时11分钟抵达新天地通讯大厦，被安全送到8.7公里外的用户手中。第三方地图平台显示，河南科技市场数码港到新天地通讯大厦，驾车用时需25分钟左右，公共交通需用时1小时。

河南通航无人机科技有限公司总经理孙少飞在接受记者采访时表示，“随着低空无人机物流配送应用技术的完善，将在全省范围开通无人机配送物流航线，初步计划在全省开通100-200条航线，为河南高质量发展提供新的经济增长点。”

自2021年初首次纳入国家规划以来，目前全国已有20余省份将低空经济写入政府工作报告，低空经济正成为推动高质量发展的又一重要引擎。

板块聚焦科技+低空经济，顺周期、电力、航运

【科技+低空经济】北京拟探索分体式飞行汽车城际通勤+城内摆渡应用新业态。中移动PC服务器采购规模创历史性新高,近期中国移动发布《2024-2025 年新型智算中心采购招标公告》，采购内容包括AI 服务器7994 台及配套产品。短期关注低空经济和大科技的方向。

【顺周期、电力、航运】社融数据下行，不改A股震荡偏强趋势，主要受经济修复和盈利支撑影响，短期继续重点关 注顺周期，和成长类核心资产，另外，受地缘冲突升级影响，叠加上游减产供给收缩，将继续推进有色金属、石油化工等行业价格持续走强。

（内容来自5月21日陈益晓“首席实训营”）

阿牛智投首席投顾陈益晓 证书编号：A0460623110005 阿牛智投业务许可证：91370100724977116

顺周期方向如期爆发，接下来机会如何把握

昨天盘面上，周日节目重点提示的周期股集体走强，其中贵金属、有色方向领涨。盘中北方铜业和湖南白银强势涨停。电力板块，内部核心标的明星电力强势涨停。本周指数量能维护万亿交易量的话，指数有望挑战3200。本周积极把握题材主线机会！

回顾市场

5月20日，市场全天震荡走高，三大指数均小幅上涨，沪指再创年内新高。盘面上，周期股集体走强，其中贵金属、有色方向领涨，湖南白银、北方铜业等涨停；煤炭、油气方向震荡走强；电力股一度冲高，民爆概念股持续活跃，旅游股盘中拉升。下跌方面，地产股展开调整。

总体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。沪深两市成交额9954亿，较上个交易日放量1080亿。板块方面，贵金属、民爆、油气、煤炭等板块涨幅居前，房地产、家用轻工、电商、铜缆高速连接等板块跌幅居前。

来源：阿牛智投

4月份全社会用电量同比增长7.0%

5月17日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7.0%。1～4月，全社会用电量累计30772亿千瓦时，同比增长9.0%，其中规模以上工业发电量为29329亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量384亿千瓦时，同比增长10.1%；第二产业用电量20214亿千瓦时，同比增长7.5%；第三产业用电量5505亿千瓦时，同比增长13.5%；城乡居民生活用电量4669亿千瓦时，同比增长10.8%。

板块聚焦科技+低空经济，顺周期、电力、航运

【科技+低空经济】北京拟探索分体式飞行汽车城际通勤+城内摆渡应用新业态。中移动PC服务器采购规模创历史性新高,近期中国移动发布《2024-2025 年新型智算中心采购招标公告》，采购内容包括AI 服务器7994 台及配套产品。短期关注低空经济和大科技的方向。

【顺周期、电力、航运】社融数据下行，不改A股震荡偏强趋势，主要受经济修复和盈利支撑影响，短期继续重点关 注顺周期，和成长类核心资产，另外，受地缘冲突升级影响，叠加上游减产供给收缩，将继续推进有色金属、石油化工等行业价格持续走强。

（内容来自5月20日陈益晓“首席实训营”）

阿牛智投首席投顾陈益晓 证书编号：A0460623110005 阿牛智投业务许可证：91370100724977116