7月6日收盘点评：补缺口，出逆转！A股这里又要变天？

猜到了今天市场的某一过程，但没想到，今天市场的“结果”却是如此得“惊人”！

在昨天的文章中，笔者就曾经讲到过短期内，主板沪指将会回补5月25日所形成的跳空缺口；然而今天市场中沪指快速回补了这一缺口之后，随即出现了一波止跌回升的走势。截止到今天收盘为止，沪指就从全天最大跌幅1.05%，变为仅仅微跌了0.11%。目前沪指的收盘点位，与6月中旬的低点相差无几，莫非接下来整个市场又会在这个位置形成新的箱体震荡？

从今天整个市场的走势情况来看，笔者认为一方面市场在这个位置上面继续反弹的动力并不足；另一方面短期内来看，市场中部分板块的杀跌风险还没有充分释放。因此笔者判断，在这个位置上面沪指经过这波止跌回升走势后，接下来仍存在继续震荡回落的风险。

「市场逻辑」

理由一，尾盘1小时市场放量的迹象并不明显

从上证指数60分钟K线的情况来看，今日早盘2个小时的量能，分别排在全天量能的第一和第二位。而这两个小时市场总体的走势是持续震荡回落；而尾盘的1个小时，虽然整个市场出现了止跌回升的走势，但是总体量能情况并没有超过早盘。这种情况恰恰说明了，在尾盘市场止跌回升的过程中，真正参与交投的资金并没有早盘活跃。这也说明了下午市场反弹过程中，部分资金观望的迹象比较明显。如果在明后两天的市场中，整体市场的量能没有继续出现放大迹象的话，则整个市场经过今天尾盘止跌回升后，继续呈现震荡回落的可能性较大。

理由二，今天领涨板块超跌反弹的特征比较明显

从今天市场涨幅榜前列的板块情况来看，无论是化纤板块，还是保险和地产板块，这类板块目前总体的涨幅情况，都是没有超过市场的平均涨幅。因此今天的上涨，存在超跌反弹的可能性较大。而在一轮明显止跌回升的上涨过程中，市场一定会有明显的领涨板块和热点出现，如果说在接下来几天市场涨幅榜中，再次出现热点板块轮动特征的话，则表明这轮反弹迄今为止，还没有明显的热点板块出现。从历史的经验来看，一旦这种情况出现后，一方面说明这个位置上面反弹的动力并不会很足；另一方面也说明整个市场在这个位置上面，还没有出现真正止跌企稳的迹象。

理由三，新一轮的市场风险正在悄然积聚中

在今天市场跌幅榜中，我们不仅继续看到了前期总体走势较为强劲的医药板块，而且还看到了在昨天市场中表现较为强势的半导体芯片类的个股。记得在昨天的市场中，涨幅超过9%的117家个股中，有近三分之二以上属于科技类的个股，并且这些个股多数都属于在高位上继续创新高。对于这种情况，笔者就重点强调科技板块进入了短期加速拉升阶段，这也意味着短线风险来临。后市整个市场中除去持续回落的医药类板块外，作为普通投资者而言，还需要谨防高位科技板块出现大幅震荡的风险。在这种情况下，可以说在整个市场企稳前，还存在一个重要板块的风险释放。

「热点策略」

回顾近期笔者的操作策略，从6月底开始，笔者就不断强调对于当下的市场要“留一半清醒，留一半醉”。而当进入7月份之后，整个市场风险开始释放的过程中，笔者更是不断强调，在这个位置上面不要轻易判断短期调整趋势的结束，更不要轻易地抄底某些前期的热点板块。相反在这个位置上面倒是要从中线的角度，去关注一些前期股价调整充分，目前估值处在较为合理的板块。

这段时间笔者在这个位置上面，首先提示大家重点关注金融板块中的银行股，从今天银行板块的总体走势来看，这个位置上面该板块有企稳的迹象，而该板块的企稳在一定程度上可以抵消一部分其他板块下跌，给指数带来的风险。目前来看一些中小市值的银行个股，也开始出现底部抬升的迹象，未来值得重点关注。此外连续两个交易日，笔者重点讲到的农业板块今天继续在市场中活跃，目前来看该板块的活跃也属于估值回升的行情，可以对目前涨幅不大，且底部有明显放量迹象的农业类个股进行重点关注。未来等到市场指数出现真正企稳后，可以对部分消费类板块进行关注。

股市中似乎存在着很多眼睛看得到的规律，就像今天尾盘的市场反弹，好像就是前期6月份中旬低点附近马上的。此时此刻，市场中一定会有投资者认为，这个位置对于整个市场有明显的支撑，未来市场存在继续回升的可能性。但是当这些情况很明显地摆在这里，让所有投资者都能看到的话，那么试想一下市场会不会像多数人预料的那样发展呢？不要忘记，证券市场最大的特点就是，可以预测，但是很难做到精确预测。

此时，需要大家潜下心来，真正看清当下市场的主要矛盾和矛盾的主要方面。

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7月5日收盘点评：坚守OR撤退？选择决定未来！

本周的第一个交易日，上海进入了“高温模式”。据天气预报说，本周上海地区“出梅”概率很大。对于股市而言，经历了上周五的暴跌之后，很多投资者也在期盼，我们的股市何时可以“出梅”呢？

看今天的盘面情况，在锂电池板块的带动下，科创50指数率先出现反弹；而沪深两地的主板指数，在有色板块的带动下，也出现了一波“艰难”的反弹；与此同时北向资金也出现了一定幅度净流入的状态。那么这种情况的出现，对于沪深两地市场而言，是震荡筑底的开始？还只是下跌的中继呢？

从笔者的角度来看，很显然，短期内整个市场的风险仍没有得到进一步释放，因此即使今天市场在这个位置上出现了短期“企稳”的态势，接下来仍存在继续震荡的风险；而从中期趋势来看，今年3~5月份沪指出现的箱体震荡区间，在未来或将对于整个市场产生一定的支撑。而此时此刻，对于普通投资者而言，最为关键的问题是选择什么品种，坚守？

「市场逻辑」

情况一，出来混早晚都是要还的——有缺口要补

为什么笔者会说这句话呢？如果细心的投资者就会发现，沪指在5月25日大阳线下面，存在一个“跳空缺口”，迄今为止没有被回补。而这个“缺口”的极限位置在3498点。当上周五市场出现大幅下跌之后，很多投资者认为沪指正在3500点附近存在一定的支撑。其实从技术分析的角度来看，所有整数关口并不存在“支撑”和“压制”的作用。因此笔者认为短期内，市场在3500点附近获得有效支撑的可能性并不大，而且中国股市存在“逢缺口必补”的规律。在这种情况下，短期内市场回补这个缺口的概率很大，并且短期主板指数的真正反弹，也应该是回补这个缺口产生的。

情况二，茅台盘中再破2000元——新一轮调整

在上周末的文章中，笔者就重点讲到要谨防以茅台为首的，一批前期“抱团股”下跌的风险。而在今天盘中，茅台的股价就再次跌破了2000元的整数关口。打开茅台个股的K线走势就会发现，如果这轮茅台的股价跌破了前期1846元的低点，那么从技术分析的角度来看，这轮茅台将出现一波较大幅度的C浪调整。如果在后续的市场中，没有带动指数活跃的板块出现，那么以茅台为首的这批“抱团股”再一次的调整，对于整个主板指数的杀伤力相对而言会比较大。此时作为普通投资者而言，可以重点关注一下金融板块中银行以及地产板块，未来是否能率先出现止跌回升的态势。

情况三，热点轮动的特征依旧明显——要区别对待

从今天市场涨幅榜的情况来看，整个市场依旧维持了热点不断，板块轮动的特征。我们发现不仅顺周期板块中有色、煤炭和化工板块出现上涨；而且科技板块的中半导体、稀土永磁和通信板块也出现在涨幅榜的前列。此时此刻，对于普通投资者而言，面对这些上涨的热点板块一定要做好区别对待，如顺周期板块中有色和煤炭已经处在高位，继续上攻的可能性并不大；同时面临中报的正式披露，科技板块也将面临一次业绩的考验。在这种情况下，普通投资者可以对业绩增长有一定保证的化工板块继续关注，同时还可以目前放到部分农业种业板块和环保等板块上面。

「热点策略」

虽然从市场的短期情况来看，今天指数的短暂企稳，并不能代表短期风险的充分释放。未来整个市场仍存在进一步震荡的可能性。但是正如笔者在上周末文章中所言的那样，这轮震荡之后不仅是我们普通投资者调整持仓结构的机会，而且对于部分有潜质的中线品种而言，也不是不错的建仓机会。

在上周市场中农林牧渔板块出现了活跃，而在今天市场中种业个股也出现了上涨。因此笔者认为在2021年财政部、农业农村部也开始实施的重点强农惠农政策。因此在这种背景下，农业板块未来值得重点关注。中央财政对稻谷、小麦、玉米、棉花、马铃薯、油料作物、糖料作物、能繁母猪、奶牛、育肥猪、森林、青稞、牦牛、藏系羊和天然橡胶，以及稻谷、小麦、玉米制种保险给予保费补贴支持。扩大三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险实施范围。继续开展中央财政对地方优势特色农产品保险奖补试点。可重点关注农业板块中的相关上市公司：万向德农、敦煌种业、神农科技、新五丰和佩蒂股份等。

虽然最近这几年，当下市场指数的涨跌并不能代表所有个股未来的走势情况。但是面对这轮调整，笔者认为作为普通投资者而言，此时此刻到底是应该坚守，还是撤*？首先是要看自己手中所持品种的情况。简而言之，如果目前手中所持品种前期已经出现了较大幅度的上涨，并且未来中报业绩方面仍存在不确定性，倒是要注意未来的风险。但如果手中的品种，此刻值得坚守的话，则未来存在“云开见月明”的可能性。

此时此刻，坚守那些值得坚守的品种；摒弃那些应该摒弃的品种。这才是我们正确的选择！

下周市场展望：指数大跌，慢牛尚在？未来操作，记住这条“公理”

周五的大跌，不仅让有些投资者朋友开始怀疑“人生”，甚至让更多投资者担忧，持续了两年多的“慢牛”行情是不是就此结束了？

从本周初笔者就开始质疑未来行情能否上涨？到了周三，笔者更是抛出了“震荡不长久，向下概率大”的观点。但是客观地说，的确没有意料到在如此短的时间内，市场会出现如此大幅度的下跌。痛定思痛之后，此时此刻，我们不仅要正视已经回到了3500点附近的主板市场，而且更要思考未来市场的趋势，以及接下来的操作方向又在哪里？

有些人，容易在极度恐慌之后，失去对于市场的客观判断。从笔者对于周五全天市场的观察来看，即使在今天股指出现了大幅下跌，但是整个市场仍处在前期箱体震荡的区间内，该位置短期内还将对市场产生一定的支撑。此外当下市场中仍有三个看点，值得大家重点关注。

「市场逻辑」

看点一，双创指数仍是未来市场的最大风险点

6月份的市场，曾经一度出现过双创指数不断地创出新高，而主板指数几乎原地不动的情况。而在今天市场中，双创指数则成为下跌的“重灾区”。从技术角度来看，科创50指数在周K线收出了一根带长上影线的十字星，阶段性见顶的特征已经比较明显了；而创业板指数几乎是在前期高点位置附近出现了调整，因此出现了明显的“双头”迹象。考虑到双创指数前期的累计涨幅已经非常大了，在这种情况下笔者认为，未来双创指数仍存在较大的风险。因此在接下来的操作中，对于科创板和创业板中上涨幅度较大个股，要注意继续震荡下跌的风险。

看点二，抱团个股或将出现新一轮杀估值的走势

在今天盘中以茅台为代表的前期抱团个股，又出现一轮震荡下跌的走势。考虑到目前已经进入7月份，这类抱团个股又将面临新的一轮业绩考验。从历史的情况来看，二季度和三季度白酒类个股的业绩并不是很理想，因此接下来茅台继续震荡回落的概率较大。而该股的下跌，在一定程度上会引发其他抱团类个股的整体性回落。而对于主板指数而言，接下来就需要重点关注银行及地产板块的走势情况，如果该类板块在未来有明显回升的走势，不仅会抵消抱团类个股下跌对于主板指数的风险，而且一旦主板指数企稳，也有利于其他题材类个股的活跃。

看点三，震荡之后对于部分价差类的个股会出现中线机会

在证券市场中，有一批投资者坚持着“价值投资”的理念。而从笔者的角度认为，股票市场中并不存在所谓的“价值”，而是存在“价差”的机会，也就是股票内在价值和实际价格之间的差。今天的下跌，可以说是“泥沙俱下”。这其中存在一批被“错杀”个股的中线机会。目前来看，考虑到下半年中国经济存在明显“通胀”的压力，在这种情况下，消费类板块的“价差”机会会慢慢地显现出来，此外今年在农业方面出台了很多惠农政策，因此未来在农业板块中也可以寻找相关的操作机会。

 「热点策略」

在近期的文章中，笔者一直强调当下的操作策略，要“留一半清醒，留一半醉”。面对今天大幅震荡的市场，笔者依然要重点强调虽然今天市场的跌幅巨大，但目前整个市场仍处在前期箱体震荡的区间内，不能轻易判断市场已经出现“破位”走势。在这种情况下，经过短期风险释放后，整个市场依然存在震荡企稳的可能性。因此也不要从一个极端走向另一个极端，马上就盲目看空未来的市场。

在接下来的板块选择方面，笔者认为金融板块中的银行和地产板块，对于接下来主板指数的企稳将起到重要的作用。而地产板块仍属于超跌反弹后的机会，而银行板块当下PB的优势是比较明显，因此要关注接下来有没有避险资金的介入。而目前来看“价差”比较大的板块中，除去农业板块外，就属于消费板块，上半年中的服装和白酒有过一定的表现，而主流的家电，食品相对表现很差，因此未来倒是值得关注。

面对今天大幅下跌的市场，此时此刻可能很多投资者的心态正在发生大的变化。对于理性的投资者而言，我们不仅需要正视当下市场客观的变化，而且还要客观分析市场目前的真实情况。正如前期市场中，有很多投资者盲目看多一样，当下我们也不要马上就盲目看空。与此同时，经过下周短期风险释放后，相信短线的机会很快又会来到。

有时候，盲目看空比起盲目看多来，可能会更可怕。

7月1日收盘点评：七月雄关真如铁，而今很难从头越！

2021年下半年的第一个交易日来到了，但是第一天的行情，并没有出现很多投资者期盼的“开门红”。此外，股市中有着“五穷六绝七翻身”的说法，那么今年七月份的市场，会不会迎来“大翻身”呢？

从今天盘面的情况来看，主板沪指虽然依旧围绕着3600点展开小幅震荡整理的走势。但是从午盘之后，不仅近期较为强势的创业板指数，出现了明显两级分化的走势；而且整个市场中下跌个股数量也达到了3100多家。并且在昨天的收盘文章中，笔者也表明了自己的观点：即当下沪指在3600点附近震荡周期不会长久，而且这轮震荡后市场出现向下突破的概率较大。当然可能这个观点表明之后，可能不太符合广大投资者的“审美”，结果昨天文章各项数据都差强人意。

当然，作为一名专业的市场人士，无论文章的效果如何，笔者依然会根据实际情况，亮明自己的观点。面对部分投资者对于七月份的期待，在这里笔者还是要“浇盆冷水”，从目前市场的情况来看，七月份市场出现“大翻身”的可能性依旧不大。

「市场逻辑」

情况一，六月份的经济数据迹象出现放缓迹象

今天6月份财新中国制造业PMI数据公布了，较上个月相比不仅数据微降至51.3，而且该数据还创出三个月以来的新低。PMI数据虽然属于定性指标（临界值50），同时再结合五月份的社融数据和M2数据的情况来看，的确说明中国经济进入二季度之后，在复苏方面出现了明显减缓迹象。目前来看，六月份的其他经济数据也不太会很乐观的。因此在这种情况下，2021年中国整体经济发展的脚步就会出现“前快后低”的局面，而这在一定程度上也会影响下半年相关上市公司的整体业绩，从而对于下半年的股市也会产生不利的影响。所以目前来看，进入下半年后，作为普通投资者而言，要降低下半年对于整个市场的盈利预期。

情况二，七月底的重要会议将决定下半年的货币政策

众所周知，在7月底管理层又将召开重要的经济工作会议，而这次会议无疑将确定中国下半年货币政策的走向。很多投资者朋友都应该知道，整个市场是否存在中期行情的预期，取决于未来流动性的宽松。从去年年底开始，我们国家的货币政策就在不断强调不要“急转弯”，从字面上理解，也就是去年上半年的极度宽松货币政策最终是要改变的，但是相对而言改变会有一定的时间周期。时隔半年之后，可以说在一季度整个经济已经出现明显的复苏迹象，而且考虑到未来美联储的量化宽松政策已经有收紧的时间表，因此不排除这次会议之后，下半年的货币政策会有所改变。

情况三，近期强势板块今天纷纷出现在跌幅榜的前列

打开今天市场跌幅榜来看，大家就会发现军工、半导体芯片和券商板块都出现在其中。而这些板块恰恰是在6月中下旬以来，市场中较为活跃的板块。而且在昨天的文章中，笔者也强调了半导体芯片板块在业绩利好的兑现后，未来出现大幅震荡的可能性较大。而这些前期强势板块的回落，已经说明这轮行情迄今为止开始进入休整阶段。而今天市场中活跃板块一些板块，无论是医药，还是地产板块在未来都不具备带动指数出现回升的动能。因此很明显，在进入7月份之后，整个市场迄今还没有出现明显带动指数上攻的板块。在这种情况下，未来市场出现大幅震荡的可能性较大。

「热点策略」

在近期的文章中，笔者就反复强调面对当下的市场，作为普通投资者应该采取“留一半清醒，留一半醉”的策略，而清醒的根本原因，是当下市场在这个位置上震荡后，并不具备大幅上攻的可能性。可以利用小仓位，参与当下市场中一些轮动热点的机会。而面对今天沪深两地市场大幅震荡的走势后，在接下来的操作中应该从中期角度出发，考虑业绩和估值两个维度的因素。

在今天市场大幅震荡的过程中，银行板块的走势较为强势。目前来看一方面近期银行板块的总体走势较为稳健；另一方面该板块目前的PB水平也处在历史低位。在这种情况下，未来该板块成为大资金避险的可能性较大。因此普通投资者可以从中期的角度进行重点关注。此外目前来看，中报业绩较为理想，同时估值也处在低位的中药、建筑和建材等板块，也是市场大幅震荡之后，可以值得重点关注的。

相当长时间以来，很多投资者对于市场中看多的观点，存在天然的好感。而对于其他的观点，也存在天然的厌恶感。但是股票市场就是这样涨涨跌跌，更多的时候我们不能凭自己的喜好，去关注市场中的各类观点。正所谓：兼听则明，偏听则暗。而在笔者的文章中，不会因为大家的喜好去迎合，只会根据客观的事实和严谨的逻辑，去判断未来整个市场的趋势变化。当然判断对或错，这只是一个结果罢了。

讲心中所想，写有物之文。这是笔者一直恪守的信条。