刘欣：券商，你为什么不动？

6月28日收盘点评：一花一世界，一日一切换！下一步，咋干？

从上周末到今天，整个市场可以用“一花一世界，一日一切换”来形容。

上周五，沉寂了一个月的券商板块再次启动，带动沪指站上了3600点整数关口。这个周末着实让很多投资者兴奋了一把，甚至有人认为接下来一轮指数行情即将开启。但是当笔者仔细地关注了一下上周五的盘面之后，在周末的文章中指出了当下展开指数攻击行情存在的三大“隐患”。而从今天盘面的情况来看，券商股似乎又出现了全线“休整”的状态，整个市场又出现了满眼科技股活跃的情景。

时近6月底了，接下来的市场指数又会如何演绎呢？作为普通投资者，又该如何应对当下这种快速切换热点的轮动行情呢？正如笔者在周末文章中所言的那样，如果本周初券商板块没有出现持续性的行情，那么主板市场短期内将围绕着3600点展开震荡行情，与此同时市场热点还会在科技股及部分中报业绩预增的板块上轮动。

「市场逻辑」

情况一，五月以来券商股的行情都是“一日游”

可以说，对于多数投资者而言，今年五月份以来，券商股的表现可以说“让我爱来让我恨”。在5月14日、5月25日和6月25日，券商板块出现了三次整体性的表现，但是每次都是“一日游”行情。似乎今年五月份以来，券商板块的作用已经不再去“牛市旗手”，仅仅是起到推升市场指数上一个台阶的作用。从今年市场中中银证券、东方财富和中金公司的表现来看，很显然运作在其中的资金今天出现了明显的“衰歇”迹象，因此笔者判断接下来或许券商板块中还存在个股的行情，但是要出现整体性机会的概率不大。此外像沪深300指数和上证50指数，短期内也有明显的休整迹象。

情况二，科技股中半导体芯片上冲空间有限

虽然在今天盘中，科技板块中半导体芯片板块再次出现活跃。但是笔者认为，该板块继续上攻的空间有限，作为普通者要注意追高的风险。因为一方面半导体芯片板块已经创出历史新高，近期累计涨幅巨大；另一方面该类芯片类个股临近半年报的业绩考验，未来部分个股存在业绩不及预期导致股价震荡的风险。但是短期内科技板块继续出现活跃的可能性还是较大的，目标应该放在目前整体涨幅不大，而且相对而言业绩方面有一定保证的行业板块，如通信、LED面板以及部分软件类个股。简而言之，对于近期涨幅过大的科技板块在业绩披露前，要谨防股价震荡的风险

情况三，业绩预期有改善的个股仍是近期关注的重点

今天在盘面中，前期活跃的煤炭和钢铁等板块出现在跌幅榜的前列，而电力板块却出现了整体性的活跃。究其原因在于今天电力板块有相关利好消息的刺激，未来居民用电的价格还将进行调整。而这个消息一旦落实的话，无疑将对整个电力板块下半年的业绩产生积极的影响。此外今天盘中中远海控又回到了前期高点位置，而航运板块也是中报业绩出现明显预增的板块。因此对于普通投资者而言，在近期的操作中与其是追涨部分活跃的科技股，倒不如在这个位置上面重点关注一下中报业绩不错的行业及板块，如笔者近期反复强调的建材建筑和部分中药板块。

「热点策略」

从今天市场的整体走势情况来看，上周末大家期盼的主板指数行情马上出现的可能性并不大。由此科技，未来市场继续呈现主板指数震荡，而个股相对活跃的结构性行情的可能性更大。当然这期间还可以重点关注券商板块的表现，但是该板块继续出现整体性的机会，否则“一日游”行情，最多起到推升股指到关键位置的作用。

面对近期板块不断轮动的市场，笔者建议与其追热点，不如静待花开。因为从今天的涨幅榜情况来看，无论是半导体芯片，还是新能源汽车和锂电池等板块都处在高位，未来继续上攻的风险较大。因此在这里一方面可以关注一些目前股价涨幅不大的科技板块，如通信和LED面板；另一方面关注部分中报业绩不错的行业及板块，可以在建材、建筑、中药和医疗等板块中寻找机会。

周末的时候，笔者与一位朋友交流对于本周行情的看法。而那位朋友说：因为自己重仓了券商股，所以“屁股决定脑袋”，他认为本周券商股是具备持续性的；而当时笔者就回复：但是行情的走势不是由你的“屁股”决定的。虽然在上周三的文章中，笔者强调短期要重点关注券商，但是真的到了上周五券商股大涨后，笔者倒是建议大家要冷静一点，起码在开盘后要做好两手准备。

在这个市场中，我们的判断不仅不要被自己的“屁股”所左右，而且还需要时时观察市场，并且敢于否定自己前期的观点。

刘欣：注意市场节奏的这些变化

下周市场展望：券商动，指数起！突破行情开启？且慢！

沉寂了一个月券商板块再次活跃，这一次实实在在把主板沪指推上了3600点整数关口。此时此刻，相信很多投资者都在期盼着下周主板市场，创出今年2月份的新高。

看今天盘面的情况，券商板块一改前期某只个股异动的特征，不仅从10：20分之后带动了整个市场出现了上攻行情，而且截止到收盘为止，尽然有3只券商个股牢牢封在了涨停板了。有些投资者应该知道，券商板块往往是市场行情的风向标，一旦出现启动的特征，往往意味着一波阶段性的行情展开。

但是在证券市场中，理想总是美好丰满的，但结果却是残酷和骨感。从笔者观察的角度来看，当下市场直接开启突破行情，仍然存在一些明显的“隐患”。当然如果这些“隐患”能在下周市场中得到有效地改变，那么市场随即出现一波震荡突破行情的可能性很大。反之，则下周市场指数再次出现震荡，甚至板块热点也会再次出现切换的局面。

「市场逻辑」

隐患一，午盘后居然出现了主板二板指数齐涨

截止到今天收盘为止，不仅沪深两地的主板市场出现了中阳线，而且双创指数继续收出了中阳线。但是在主板和二板市场共涨的背景下，今天沪深两地市场的量能仅仅达到了1.06万亿左右，而这个量能水平居然还不是本周单日最大的量能。但本周前四个交易日，沪深两地市场基本维持了双创指数不断走强，而主板指数仅仅呈现小幅反弹的态势。这说明今天虽然主板和二板市场上涨，是在没有放量的背景下产生的。虽然到收盘为止，沪指已经站上了3600点的关口，但是如果下周市场的量能不能有效放大的话，四大指数齐拉共涨的局面是很难维持的，则出现主板和二板市场出现分化的可能性较大。

隐患二，下周券商股的延续性还需要考验

从5月14日启动的这轮行情，券商板块迄今为止最大的特点就是“一日游”行情，和龙头个股“自拉自唱”。虽然今天盘中券商板块出现了整体性的走强，并且还有三只个股牢牢地封在了涨停板上。但是类似的情况会不会在下周重演呢？因此在下周的市场中，作为普通投资者而言，仍然需要重点盯住券商板块的表现。具体方向是先盯住中银证券能否继续封板，因为该股代表了这波券商股的高度；其次盯住东财能否继续走强，因为该股代表了市场中大资金对于券商股的态度；最后在盯住中金的走势，因为该股代表了趋势资金的容量弹性。如果这波券商股是整体性的规模行情，那么上面的这些个股下周初不会表现太差。但如果不是，那么未来市场依然是板块轮动的结构性行情。

隐患三，两大权重指数并没有出现攻击形态

在周三的文章中，笔者讲到了短期内整个市场存在“变盘”的可能性（指的是市场风格的切换），并且还拿沪深300指数和中证500指数在今年市场的走势进行比较。但是到今天收盘为止，笔者关注到市场中的权重股指数，无论是上证50指数，还是沪深300指数迄今为止，还没有形成“上升趋势”。如上证50指数今天的上涨，只能说摆脱了前期持续震荡走低的“颓势”，而沪深300指数在今天中阳线之后，依然维持着大箱体震荡的格局。因此笔者认为，短期内整个市场马上切换到“指数上攻”行情的可能性并不大。此外对于多数投资者而言，接下来还要谨防部分科技股业绩的“风险”。

「热点策略」

在下周初的市场中，作为普通投资者而言，在这个位置上面先不要“妄想”什么指数型突破行情到来，一方面需要关注整个市场量能，有没有进一步出现放大的迹象；另一方面还需要关注笔者在上文中所讲到需要盯住几个券商股的表现。如果上述隐患消除，则可以重点参与券商板块中的出现；而这些隐患没有消除话，还要谨防主板指数震荡的风险。

从操作的具体方向来看，无论下周市场指数方面如何变化，围绕着中报业绩进行板块和热点的选择，将是一个重要的方向。这其中可以对中报业绩存在明显预增的部分周期板块，如煤炭、化工等板块进行重点关注；同时还可以关注行业景气度有所回升的LED面板、建筑和建材等板块的机会。

今天在消息面上还有一条比较振奋的消息：央行以利率招标方式开展300亿元逆回购操作。鉴于当日有100亿元逆回购到期，央行实现净投放200亿元。这是近4个月以来，央行首次加大逆回购操作规模。很明显时近年中，央行开始对于流动性进行适当地放松。如果未来这种情况继续维持一段时间，则会有效改变市场对于流动性的预期。对于一波中期行情的展开，将起到积极的影响。

关注市场，作为普通投资者而言，也应该做到关注市场的两面性，从两面性的角度进行分析，或许就能看到普通投资者没有注意到的情况。

6月24日收盘点评：科技回调，白酒“救市”！调仓，知向谁边？

花无百日红，人无再少年。风光了一段时间的双创指数，在今天停止了前行的脚步。在盘面上，多数投资者看到了半导体、有机硅、软件、芯片等板块都出现在跌幅榜的前列。而这种情况的出现，是不是意味着笔者昨天所讲到的，市场“变盘”时刻的到来？

而在今天盘中，茅台和山西汾酒等白酒股止跌回升，无疑对于今天主板指数的企稳起到了积极的作用。在昨天文章中，笔者重点讲到了所谓的“变盘”，并不是简单地判断指数向上或向下的突破，而是在这个位置上面市场风格即将再次进行“切换”。那么当科技板块出现休整一下，未来市场的总体趋势又会如何演绎？对于普通投资者而言，市场风格切换之后，哪些板块又会成为市场的新热点。

从指数的层面来看，双创指数分别创出阶段性新高之后，短期调整的压力比较大。而风格切换之后，整个市场的重心极有可能又会转到一些权重类个股上面，同时未来市场的调仓方向显然不在白酒板块上面，笔者认为有三个明显的方向可以关注。

「市场逻辑」

方向一，大金融板块中的券商板块

从上周三迄今为止，可以说券商股几乎每天在市场中都有异动的表现。但是迄今为止，券商股中还没有出现连板的个股，同时整个券商板块也没有出现联动的特征。但是这不并妨碍在当下市场中，我们对于这个板块的关注。类似的情况在去年6月初的市场中也出现过，当时也是券商板块经常在市场中出现了异动，但是异动通常就维持半天或者1个小时。但是最终从6月下旬开始，券商板块终于出现了持续活跃，并且带动指数出现一波上攻行情。近期关注券商板块的走势，我们会发现再次出现了底部逐级抬升的走势。与此同时，光大和中信成立金融控股公司的申请，还没有得到央行的批复。未来对于券商板块，甚至对于整个金融板块而言，可以成为未来关注的重要方向。

方向二，中报业绩出现预增的行业及板块

距离7月份中报正式披露的日子，已经没有几个交易日了。在当下的市场中，笔者觉得中报业绩出现大幅预增的行业及板块，应该是大家未来关注的另一个重要方向。近期市场中航运板块的集体活跃，其实就是一个重要的信号。该板块不仅在一季报的行情中有不错的表现，而且中报业绩也出现整体性的提升。与此同时，今年中报业绩整体提升的行业，还有煤炭、钢铁、建筑和建材等顺周期板块，因此未来这些行业板块也是非常值得大家重点关注。而一旦未来这些板块出现活跃的话，相信对于主板指数的影响也是非常巨大的。

方向三，科技板块中仍有可以关注的品种

虽然昨天的文章中，笔者重点强调了未来市场风格会出现明显地转换，与此同时今天盘中也看到了双创指数纷纷出现了一定幅度的调整。但是在当下每天万亿左右的成交量背景下，科技股并不是出现全面地撤*。当然对于这其中涨幅已经非常巨大，同时中报业绩存在不确定性的个股，的确需要及时规避风险。但是对于目前涨幅还不大，同时中报业绩还是有不错预期的科技板块，仍可以进行重点关注。这其中如通信和面板行业，在未来的市场中值得投资者进行重点地关注。综上所述，笔者认为经过短期的震荡之后，不仅整个市场中的个股活跃程度不会降低，而且未来在主板指数方面我们还是可以有更多地期待。

「热点策略」

今天整个市场的走势，较前几个交易日相比出现了明显地反差。而这种反差的出现，笔者认为，更有利于接下来整个市场风格的切换。对于普通投资者而言，我们也可以利用市场风格切换过程中的短暂震荡，对于自己手中所持品种进行**。一方面调出一些前期涨幅较大的双创个股；另一方面换入一些业绩稳定，同时前期整体涨幅不大的带动指数板块。

在上文中笔者已经把近期市场关注的方向进行了重点地阐述。与此同时，大家也可以关注一下近期北向资金增持的相关品种，从相关品种的情况来看，一方面当下白酒板块已经不再成为北向资金增持的重点方向；另一方面金融、医疗、猪肉、顺周期等板块出现了较为明显的增持迹象。这也说明近期北向资金也可以**自己的持仓组合，为接下来市场的“变局”提前做好准备。

在学生时代的课文中，我们很多人都学习过《毛选》中的两篇文章，一篇是《改造我们的学习》，另一篇是《反对本本主义》，笔者记得第一篇文章中强调了理论和实际的统一，第二篇文章中则强调了要注重调查，反对瞎说。同样作为很多市场分析人士，笔者建议也应该重读一下这两篇文章，看看我们在分析文章，得出结论的时候，有没有做到理论和实际的统一，有没有仔细观察过市场中出现的各种现象，分析过其中的原因吗？如果没有，那得出的结论，不是机会主义，便是盲动主义。

希望更多的市场人士和投资者朋友们，在分析市场和判断市场趋势的过程中，更多地做到从市场的实际情况出发，而不是想当然。

6月23日收盘点评：警惕！极端的表现再现！又要变盘？

先看一下今天收盘之后，市场中各大指数的情况：科创50指数继续在创新高的路上走着；创业板指数紧跟其后，也创出了今年6月份以来的新高；到目前为止唯独沪深两地市场主板指数，还在前期箱体附近“艰难”地反弹着。而这种情况的出现，是不是意味着未来市场的机会，还会不断集中在沪深两地的二板市场中呢？

证券市场最大的魅力，就是市场每时每刻都处在不断地变化之中，并且涨跌经常在一瞬之间就会出现互换的情况。面对近期主板市场和二板市场如此反差的表现，从笔者的角度来看，一方面对于近期持续上涨的二板市场需要谨慎；另一方面类似这种极端的表现，在今年市场这种也曾出现过，而这次再现似乎也意味着短期市场又要临近变盘。

一听到“变盘”两个字，可能有的投资者就会问：是向上变还是向下变？而这里变盘，更多是指未来市场风格的变换。

「市场逻辑」

情况一，两种指数极端的表现再现

从今年的1月份开始，沪深300指数和中证500指数在市场中就出现过极端的变化。期间沪深300指数不断地走强，同时中证500指数却不断地走低，造成了明显的“剪刀差”后，市场在今年春节之后出现风格上的“变盘”。而从今年3月份迄今为止，这两种指数有出现了新一轮极端反差的走势，期间沪深300指数冲高回落之后，一直维持着横盘震荡的走势。近期该指数的调整已经吞没了5月份的反弹；而中证500指数却是持续震荡走高，目前已经创出今年收盘的新高。这种情况的出现，会不会引发接下来市场风格的再次变盘呢？笔者觉得，出现这种情况的概率还是比较大的。

情况二，本周双创50ETF基金火热发行中

众所周知，本周市场中双创50ETF基金正在火热发行中，其中第一天就募集了相近150亿的资金。结合近期盘面的情况来看，不仅有很多20CM的个股不断出现；而且还有一些创业板和科创板的个股不断地创出历史的新高。这种情况在今年春节前也出现过，不过当时的主打品种是各类“茅资产”的个股，同时那时候也正是今年基金募集发行的高峰期。再联想一下近期双创50ETF基金的火热发行，是不是又有一点相似的情况再现。当然目前整个市场的环境与春节前不太一样，股指在这个位置上面并不具备系统性的风险。但是市场再一次出现风格方面转换的可能性还是存在的。

情况三，临近中报的披露，注意业绩风险释放

在最近的市场中，茅台不断地出现震荡回落的走势，股价也再次逼近2000元的重要关口。考虑到历史二、三季度白酒股的业绩不佳，该股这样的走势是不是在提前释放业绩风险呢？此外今天盘中另一个前期“抱团股”石头科技也出现大幅下跌的走势，这种情况也说明这些“抱团股”又将面临一次业绩的考验。此外近期市场活跃的科创和创业板市场中各类科技股，在接下来的一段时间内，也同样会受到业绩的考验。如果一旦出现业绩不及预期的话，不排除这类个股出现较大幅度的震荡。因此当下这个位置附近，应该谨防双创个股及前期抱团个股出现大幅震荡的风险。

「热点策略」

从技术分析的角度来看，目前主板沪指也回到了前期箱体震荡底端位置，而这个位置上面对于当下市场存在一定的阻力，由于近期沪市市场平均量能水平并没有超过前期箱体震荡位置，因此短期内沪指出现放量突破的可能性较大，市场在这个位置上面依然存在进一步整固的要求，所以在近期操作中总体应该保持一定的谨慎。

在上文中笔者讲到了，经过短期震荡之后，未来市场存在一定程度风格转换的可能性。因此在这个位置上对于部分能带动指数的板块应该进行重点关注。这其中一方面可以对近期不断出现异动的券商及银行个股进行重点关注，相信部分从前期抱团个股中撤离的资金，会寻找相对安全边际较大的板块介入；另一方面可以对于中报业绩有明显预期的板块进行重点关注，如航运、中药和建材等板块。

此时此刻，市场中有部分人士对于7月初的市场非常期待，甚至有人觉得这个位置上面看不出市场要向上突破，简直是“脑残”的表现。对此笔者却要说，证券市场魅力，往往就在于市场不是以某些人个人意志为转移的。在这个位置上面，如果市场始终没有出现带动指数的板块出现，则股指向上突破就是“天方夜谭”。当然笔者也希望这次市场风格转换后，真的有这样的板块出现。

看市场，还是希望大家抓住市场的主要矛盾，和矛盾的主要方面！

6月22日收盘点评：深强沪弱VS沪强深弱，要变节奏？尚早！

强势了3个交易日的双创指数，今天终于“停歇”了上涨的脚步。从今天盘面的情况来看，沪指的表现得最为强劲。沉寂了一段时间的中国石油一度在盘中大涨6.6%，带动了石油板块的整体性活跃。相反这几天表现较为活跃的鸿蒙概念、通信和数字货币等科技板块却出现在今天跌幅榜的前列。莫非接下来市场的节奏又要变了？

笔者认为，今天主板沪指的表现，仍属于“反弹”走势的范畴，在这个位置上面沪指目前还不具备大幅上冲，展开一波行情的可能性。因此短期内来看，主板沪指围绕着3500点还将继续展开箱体震荡的走势，而在这期间个股的结构性活跃的行情仍将维持。

「市场逻辑」

原因一，目前沪指仅仅反包了上周三的阴线

从上周四整个市场出现企稳反弹以来，我们关注到科创50指数不仅反包了端午节后的阴线，而且整体还创出了阶段性的新高；同时创业板指数经过这几天的连续反弹之后，目前也回到了端午节高点的位置附近；而反观主板沪指在之前的三个交易日，仅是在3500点上方维持着小幅震荡的走势，直到今天还出现了一根向上反弹的中阳线，并且到目前为止仅把上周三的中阴线给反包。这种情况的出现，说明在双创指数连续反弹，出现休整之后，主板沪指今天的上涨只能认定为一种“补涨”的性质，其持续性还需要进一步观察。

原因二，近期沪市的平均量能并达到前期的水平

从5月26日到6月11日期间，沪深两地市场整体都出现了一波横盘震荡的走势。而这期间沪市单日的平均量能在4467亿左右；深市单日的平均量能在5397亿左右。接下来我们再对比一下上周四迄今为止沪深两地市场平均量能，这期间沪市为4247亿，而深市为5572亿。很明显从这组数据的情况来看，深市当下的量能水平已经超过了前期平台整理过程中的量能，说明目前增量资金的确再向深市集中。而目前沪市的量能水平还没有恢复到之前的水平，在这种情况下，主板沪市短期内如果没有出现明显放量迹象的话，不仅很难回到前期平台位置，而且更难形成向上突破的走势。

原因三，当下沪市仍缺少带动指数上攻的板块

从今天全天的交易情况来看，早盘带动沪指上攻的主要动能来自于石化双雄；而临近尾盘沪指的那波拉升，很明显是因为茅台在盘中止跌回升所导致的。在这种情况下，说明在当下市场中，茅台的短期走势对于沪指的影响力还是比较大。除去了石油板块外，目前整个市场中还没有出现其他带动沪指上攻的板块出现，如果还是依靠茅台等前期“抱团股”来拉升股指，不仅市场在这个位置上面走不远，而且还存在极大的系统性风险。因此从目前的情况来看，沪指仍需要在这个位置上面进行进一步地整固，同时还要期待能有带动指数的新板块出现，这样整个市场才能摆脱“反弹”格局，重新步入新一轮的上升趋势中。目前来看，像金融和顺周期板块中部分个股，未来存在这种可能性。

「热点策略」

时隔了四个交易日，我们终于迎来了主板沪指的反弹。这种情况的出现，不仅说明整个市场在这个位置上面的中期趋势并没有改变；而且一旦有新的带动指数板块的出现，则未来整个市场仍存在继续回升的可能性。但是从当下的情况来看，沪指在短期内很难出现类似于科创50指数那样强势上攻的表现，股指在这个位置上面仍有整固的要求。但是起码作为普通投资者而言，对于未来的市场可以保持一定的乐观。

从操作的角度而言，笔者在上周末的文章中强调短期内对于半导体、鸿蒙概念等科技板块不要盲目追高，而这些板块一旦经过短期震荡之后，未来存在出现第二波细分龙头的可能性。因此还没有上车的投资者，可以在近期关注该类板块中细分龙头的表现情况。同时也可以对科技股中的通信及LED面板行业进行重点关注。中期角度来看，目前市场核心点在于中报业绩大幅提升的行业及板块上面，因此当下可以对航运、中药以及建材板块进行重点关注。

从哲学层面看事物的发展，通常会经历一个量变到质变的过程。量变是质变的前提，而质变是量变的结果。从这个角度去审视一下当下市场的话，或许整个市场正处在一个量变到质变的过程中，因此笔者认为目前发生质变的条件还不成熟，因此未来还是对当下市场进行进一步地关注。其实从某种程度来看投资的话，笔者认为既不是一门简单的科学，也不是一门简单的艺术，投资更多的时候像是哲学。

但不同于普通哲学的是，投资需要亲身实践，而就是说是需要理论和实践相结合，这样才能创建自己的“投资体系”。

刘欣：走独立行情？双创板块的特有逻辑！

6月21日收盘点评：外盘暴跌拖累A股？市场独立性看三大特征!

上周五晚间，受到美联储官员讲话的影响，美股的道指和纳指双双出现了大跌。其中当天道指不仅大幅下跌了500多点，而且还出现了罕见的“十连阴”走势。而这种情况的出现，是不是美股已经彻底“转向”？很多投资者的“心”在周末都是“悬着的”。

而今天开盘之后，A股的整体走势情况着实让这些投资者松了一口气，不仅A股没有跟随美股出现大幅下跌的走势，而且在周一盘中还有新的热点板块出现。从上周四迄今为止，主板沪指已经在3500点附近连续震荡了三个交易日，那么接下来A股市场继续保持独立性的可能性有多大？连续震荡之后，未来A股市场的“突破”方向又在哪里？

从当下市场的整体情况来看，A股市场受到海外市场波动的影响有限，但是这个位置上面，如果没有带动指数的板块出现，则整个市场出现向上突破的可能性不大，维持个股结构性行情的概率更大。

「市场逻辑」

特征一，目前国内外货币政策是明显错位的

随着美股的暴跌，很多投资者担心接下来A股会不会出现今年春节后的走势。而笔者认为这种可能性并不大。究其根本原因来看，我们是在去年上半年就有效控制住了疫情，因此从下半年开始，我们国家的货币政策就开始回归正常化；而美国对于疫情的有效控制是在今年上半年，因此他们的货币政策调整可以说是从上周四议息会议后开始。因此未来国内的货币政策不可能出现像18年那样，跟随国外调整的必要性。而且从5月份的社融数据和M2数据的情况来看，都处在近期较低的水平位置，因此未来我们国家货币政策继续出现收紧的可能性并不大。在这种情况下，A股市场保持自己的独立性是有明显基础的。

特征二，目前位置上面大资金出现调仓迹象

从上周开始，整个市场中的板块呈现出明显分化的特征。这其中以茅台为首的“核心资产”等个股，不断地出现震荡回落的走势，很显然虽然中报披露期的临近，有资金从这类个股中撤离；而另一个方面就是科技板块，从上周四迄今为此在市场中不断活跃，这其中如半导体芯片、新能源汽车和鸿蒙概念成为近期市场中的热点，很显然在端午节前后科技股中是有资金明显介入，甚至不排除有资金在白酒和科技股之间进行调仓换股。而这种迹象的出现，也说明大资金在当下市场中并没有看空后市，未来起码在这个位置上面出现个股结构性行情特征的可能性较大。

特征三，中报业绩预增的行业板块开始活跃

在今天市场中，又有军工和钢铁两个热点板块出现了活跃。而军工板块是笔者在周末的文章中，重点讲到短线需要重点关注的板块，并且该板块存在中报业绩提升的预期；而今天钢铁板块的活跃，恰恰是因为鞍钢股份中报业绩大增，带动了整个钢铁板块的活跃。而这种情况的出现，恰恰说明笔者近期反复提及的中报业绩预增行业板块，已经开始出现全面活跃的态势。一方面中报业绩预增板块的活跃，可以有效封杀了市场下跌的空间；另一方面在这个位置上面还保证了市场的短期活跃程度。如果一旦这其中有带动指数板块出现活跃，则整个市场经过短期震荡后，还存在继续向上突破的可能性。如果没有，则未来市场将继续维持箱体震荡的走势。

「热点策略」

从今天市场的表现情况来看，起码短期内大家不要担心海外市场对于A股市场的走势。但是从中期的角度来看，我们还是要注意7月下旬管理层的重要会议，届时会明确我们下半年的整体货币政策。而在这个期间整个市场维持箱体震荡，或者强势震荡的可能性较大。因此这个阶段内，大家还是把重点放在板块及个股操作上面。

伴随着科技板块近期全面的活跃，今天给大家重点讲解一下面板行业中的相关逻辑，从上游供给端来看二季度显示驱动芯片、玻璃基板缺货程度加剧，推动面板价格持续上涨。从下游需求端来看因为日本奥运会、欧洲杯等体育赛事，以及面板大尺寸趋势的驱动下，二季度行业需求高度景气，面板价格持续上行。从相关数据来看，二季度以来32、43、55和65寸面板均价分别从一季度末的75、126、202和252美元上涨至6月上旬的87、137、225和282美元，平均涨幅在12%左右。可重点关注面板行业的相关上市公司：奥莱德、广信材料、新莱应材、双星新材和有研新材等。

从哲学角度去看问题的话，其实所有问题之间既有相关性，又存在一定的独立性。所以很多问题之间并不存在简单的“因为”“所以”关系。在证券市场中，这种情况仍有明显。因此面对这次议息会议之后，未来美股走势对于A股市场影响来看，或是存在一定心理层面的影响，但是由于这轮美国和中国经济当下情况的不同，相信未来A股市场保持自己独立性的可能性更大。

由此笔者也想到了，在A股市场中，每一位投资者能保持“独立性”思考和判断的能力也就非常重要。