8月3日收盘点评：风格又变！下个风口是谁？这三不变可应万变！

面对昨天股指的大涨，部分投资者还在讨论市场风格会不会由此切换？而从今天盘中的情况来看，整个市场的风格又从低位的权重类个股，似乎切换到部分防御性品种。那么本周还剩下的三个交易日内，市场风格方面又会发生什么新的变化？

面对8月份开局之后市场的相关表现来看，笔者认为，在当下的市场中，作为普通投资者而言不应该盲目去猜接下来的市场热点，以及未来指数方面的变化。在8月份的操作中，普通投资者应该牢记当前市场中存在“三不变”的情况，这样就可以应对未来市场出现的各种各样的变化。

「市场逻辑」

不变之一，客观认清当下指数的情况和作用

昨天在权重股的带动下，主板沪指出现了近期罕见的大阳线。但是从目前整个市场中权重类个股的走势情况来看，昨天这个位置的上涨更多地可以理解为“超跌反弹”。未来整个市场不仅不具备持续上涨的可能性，而且接下来整个市场在近期低点附近出现“弱势震荡”（指前期低点还会被考验）的走势。因此不能把热点轮动当成市场风格的切换。此外在上周末的文章中，笔者也重点讲到了当下指数对于普通投资者的操作作用，指数的涨跌并不是市场操作的依据，只不过可以通过判断指数的涨跌，来进行一定的仓位控制。从今天主板指数的表现来看，明显受到了上方的压制，因此短期内整个市场将出现继续出现震荡的走势。

不变之二，政策使得部分低位板块的价值显现

从上周末召开的管理层经济工作会议的精神来看，在货币政策开始继续保持稳字当头的特征，同时还会向中小企业和困难企业放水；而财政政策方面则会比上半年更加积极，原因是今年地方债的预算是4.47万亿，而目前仅仅完成了1.48万亿的发放。因此接下来地方债的发行会出现明显加速，而地方政府拿到钱后会加大基建方面的投资。因此从这个逻辑情况来看，大基建板块中的工程机械、建材和建筑等板块目前的投资价值正在显现。其实从工程机械板块的走势来看，从今年6月中旬开始就拒绝回调，而且目前该板块走出了底部抬高的特征。因此未来对于大基建板块可以重点关注。

不变之三，各种风格不断轮动将是市场的主要特征

在今天市场中，由于受到各种利空消息的影响，使得游戏和半导体芯片板块出现了较大幅度的回调。但是不能因为部分强势板块在8月份出现集体回调，我们就武断地认为市场风格会进行切换。而当下市场最明显的风格就是热点板块的轮动，不仅会在前期的一些强势板块，如军工、新能源车、半导体芯片和锂电板块中轮动；而且也会使得部分低位板块出现短暂的活跃。而在具体的操作中，看到某些板块活跃后再行介入，往往又会买在阶段性的高点。因此笔者认为，激进的投资者可以继续在前期强势板块中寻找机会，而相对稳健的投资者，倒是可以在建筑建材和农业板块中寻找低估值回升的机会。

「热点策略」

对于整个市场而言，经过了昨天的大幅上涨后，笔者认为未来会进入指数弱势震荡的过程，目前来看股指在这个位置上面也不具备继续向上攻击的动能，由此同时部分权重类个股短期走弱后，反而对在一定程度上对指数产生负面的影响。就像今天午盘券商板块的冲高回落，一度带动指数持续下滑。在操作策略方面，依然要坚持轻指数而重个股的操作。

在昨天的文章中，重点给大家分享了三胎概念的相关逻辑，从今天该概念的市场表现来看，部分个股的确开始出现了走强的迹象。由于该概念是在上周末经济工作会议上传出的重要方向，而其他方向如新能源车、补短板的核心技术和种业等都是接下来我们可以关注的重点方向。而补短板的核心技术依旧可以聚焦于半导体芯片等相关行业，而种业方面可以聚焦于农业板块中的科技股。

今天市场的走势，或多或少会给那些期盼在8月份指数上有重大突破的投资者，带来一丝地失望。而面对这两天市场中又出现的热点轮动特征，笔者还是建议广大投资者朋友，不要盯住市场的表面现象，而是透过现象，可以关注到当下市场的本质情况。而本质方面，就是忽略指数的影响，把精力放在大资金聚焦的个股上面。而且从8月份目前的情况来看，新的热点板块似乎也在市场中运用而生。

面对这个市场，不是期待市场出现我们希望的变化，而是我们应该积极迎合市场的变化。这样才不会在市场发展中被淘汰。

刘欣：八月份的强势品种

刘欣：指数今日的上涨 只能当作反弹看待

8月2日收盘点评：半日超万亿，市场风格要变？想多了！

8月份的第一个交易日，不仅主板沪指大涨了1.97%，而且沪深两地市场半日的成交金额就破了万亿。成败皆萧何，再进一步关注今天市场的领涨品种就会发现，恰恰是近期市场中极度疲软的上证50指数中的各类权重股，甚至在临近午盘之前，券商板块再次异军突起，使得沪指反包了上周二的大阴线。与此同时，近期市场中强势板块，如锂电、新能源车和半导体芯片板块却出现了集体承压回调的迹象。那么，此时此刻市场的表现，是不是意味着接下来就要出现风格转换？

在上周末的文章中，笔者表明了对于整个8月份行情的观点，即整体上指数将出现整固的走势，而个股的结构性行情将会在8月份的市场中更叫火爆。虽然今天权重类个股带动市场出现了一波较为强劲的反弹，但是笔者依然认为，8月份指数方面产生大行情的可能性并不大，短期拉升之后市场还会出现反复折腾的态势。利用今天短暂热点切换，恰恰是布局强势板块的好机会。

「市场逻辑」

情况一，技术上看上证50指数属于反弹走势

虽然今天上证50指数是带动整个市场上涨的主要动能，但是从50指数目前的情况来看，这个位置上面构成阶段性底部还需要进一步验证。其一，今天上证50指数的低点在3082点，而上周三的低点在3098点，从技术上来看相隔几个交易日就构成“双底”可能性并不大，并且对于这种由权重股构成的指数而言，出现“V型”反转的可能性也不大，因此未来该指数还会出现反复震荡的走势；其二，在今天沪深两地市场半日量能突破万亿的情况下，上证50指数的量能并没有创出近期的“天量”，在这种情况下笔者认为虽然有资金介入了权重类个股，但目前看这类资金的力量不足以让上证50指数马上出现反转。因此结合这两种情况来看，该指数今天大幅上涨仍属于“反弹”性质。

情况二，两大带动指数的权重板块存在不确定性

在今天指数大幅上涨的过程中，白酒和券商两个板块对于指数上涨的贡献是非常大的。但是如果仔细关注一下这两个板块的情况，就会发现这两大板块未来存在诸多的不确定性。从白酒板块的情况来看，今天茅台创出1624元新低之后出现了一波明显上涨，但是该股目前仍处在明显的下降通道中，并且7月26日形成的向下缺口已经构成了重要的阻力位，短期内很难逾越；再从券商板块的走势来看，在早盘突然发力之后，午后该板块出现了明显疲软的迹象。考虑到今年5月份以来券商板块四次的集体活跃，都属于短暂的脉冲行情，因此目前来看该板块出现持续性走强的可能性不大。而这两个板块未来出现疲软迹象，相反还会对指数产生一定的杀伤作用。

情况三，巨额成交量背后存在换股的可能性

面对今天市场午盘之前出现的巨量，笔者认为未来出现所谓风格转换的可能性并不大。因为从目前整个货币政策的情况来看，不太会出现大量的流动性支持权重类个股的上涨。相反今天放大量背后，不排除有资金在这个位置上面出现调仓换股的可能。上月底管理层重要经济工作会议上已经指明了未来市场的方向，如新能源车、技术上“卡脖子”的自主创新项目以及配套的三胎政策。相信接下来就会有资金继续往市场中相关方向介入，因此今天这些板块的短暂调整，恰恰也是为这些资金介入创造了较好的机会。而今天巨额量能的背后，笔者认为更有可能是资金调仓换股的结果。

「热点策略」

在上周六的节目中，其实笔者也讲到了对于权重类个股并不能一棍子打死，持续震荡下跌后该类板块也会迎来上涨。当然在权重类个股今天迎来上涨之后，我们也要客观地来看。这其中超跌反弹的可能性较大，目前来看权重类个股在这个位置上面企稳后出现一波行情的可能性并不大，因此这个位置上面并不要盲目追涨。

结合上周末的经济工作会议上的内容，笔者今天和大家重点介绍“三胎概念”，从目前相关政策落地的速度，也可以看出国家对“三孩”政策的重视程度以及政策的迫切程度远超“二孩”。在过去，“二胎”政策只是简单的放开生育，但是，本次“三孩”政策则直接瞄准减轻生育、养育、教育成本。在7月20日公布的《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》中，正式取消社会抚养费，同时第六点提出要降低生育、养育、教育成本；在7月27日召开的全国优化生育政策电话会议中，管理层再次强调“要减轻群众生育、养育、教育负担”。可重点三胎概念的相关上市公司：西部牧业（300106）、南极电商（002127）、共同药业（300966）、澳洋健康（002172）和爱婴室（603214）等。

从历史上来看8月份市场，要么是处在大行情结束之后冷静的阶段；要么就是延续着市场震荡调整的趋势。因此在指数方面，不要期盼在8月份会有大的突破。并且从目前的情况来看，指数上行的压力重重，短期内市场还有进一步整固和震荡的要求。因此在8月份的操作中，依然应该把重点放在个股的结构性机会上面。

经历了7月份指数大幅波动，而个股活跃的结构月后，此时此刻，我们应该思考，如何在8月份中更好地把握住当下的结构性机会。

下周市场展望：7月难逾越，8月需整固！结构行情，遵循三原则！

时光飞逝，一转眼地功夫，整个7月份的交易已经全部结束了。还记得在7月初的文章中，笔者对于7月行情的预判是，指数很难出现“翻身”的走势，并且在操作中要“留一半清醒，留一半醉”，防范市场风险的同时，要积极把握个股的结构性机会。现如今回顾整个7月份的市场，主板沪指出现过最大近300点的下跌，而锂电和稀土成为7月份涨幅最大的板块。

进入8月份后，总体市场走势又会发生什么变化呢？笔者认为，8月初期主板指数还有进一步震荡回落的可能性；而进入8月中后期，指数方面维持横盘震荡的可能性较大。总体来说，8月份的市场会以整固为主；与此同时，个股的结构性行情依然会在贯穿整个8月份的市场，但是在方向上面会有新的变化。并且在8月份的操作中，作为普通投资者而言，需要遵循三大操作原则。

「市场逻辑」

原则一，指数趋势决定仓位配比

在结构性行情中，关注指数的作用不是简单地判断市场未来的趋势。而是通过关注指数的情况，来决定自己整体仓位水平。简单来说，当主板指数趋势向好，在仓位方面可以加重；反之，则需要在仓位方面做好一定的控制。从今天整体市场的走势情况来看，主板沪指并没有延续昨天反弹的态势，继续呈现出弱势震荡的态势。需要特别注意的是，今天盘中上证50指数再次创出今年以来的新低，这说明当下市场中权重类个股还没有真正企稳，因此在下周的市场中，不排除主板指数还有继续震荡走低的可能性。虽然这几天近期一些强势板块又出现活跃的走势，但是在主板指数没有真正企稳前，普通投资者在操作中要注意仓位配比。

原则二，防范“宁组合”出现震荡的风险

虽然从7月下旬基金公布的中报情况来看，“宁组合”代替了“茅指数”成为大资金新的“抱团”方向。但是客观地来说，目前多数“宁组合”的板块和个股处在高位，存在高估值如何化解的风险。因此在8月份的市场中，作为普通投资者，在一方面继续关注“宁组合”板块中的个股机会；另一方面更要防范基金再次进行调仓换股，选择新的“抱团”方向的风险。从本周三以来，虽然前期一些强势板块又出现了卷土重来的迹象，但是这些板块再次呈现出热点快速轮动的特征。而这种迹象也说明，资金在这些板块中运作也属于短期行为，未来需要防范该类个股震荡的风险。

原则三，关注高景气赛道和新的结构性机会

对于目前处在高位的近期“强势板块”而言，未来只能通过高成长性来化解该类板块“高估值”的风险，目前来看，像军工、新能源车以及有色等板块后续应该具备较高的成长性，因此该类行业的景气度还能在8月份维持；与此同时，在8月份的操作中还可以关注一下低估值的板块，以及具备高成长性目前仍处在较低位置的板块。而低估值板块方面，笔者建议重点关注农业、建筑和建材等板块，此外对于三胎概念而言，目前来看这不是简单二胎概念的复制，未来在这个概念中会有很多相关配套政策出台，因此该板块有可能成为8月份市场中新的成长性板块，值得重点关注。

「热点策略」

从今天市场的整体情况来看，虽然个股的结构性行情又出现逐步活跃的迹象，但是与此同时我们又看到权重类个股还在不断震荡地走低。这种情况的出现，只能说指数风险目前还没有完全化解，未来市场还存在继续震荡的风险。此外，对于部分高位的板块和个股，还要谨防出现整体性调整的风险。对于上述高景气赛道的板块，要重点关注再次走强的个股机会。

从具体的方向上面，笔者建议在前期强势板块中，可以重点关注军工、新能源车和有色等板块的机会，而这类板块具备一定的高成长性，重点把握其中的个股机会；同时在新赛道中可以重点关注三胎概念中的机会。而相对稳健的投资者，则可以关注那些低估值板块，如农业、农药和建材建筑板块中的机会。

8月份的交易即将开启，在任何一个月的开始之前，我们都需要对于当月市场的趋势，个股的方向以及相关操作策略有一个总体的框架。同时在实际的操作中，还要根据市场的实际变化，进行不断地修正或改变。相信8月份的市场是充满挑战的，但同时又是充满机会的一个月。希望广大的投资者朋友，在8月份收获更多的机会。

机会，永远青睐于那些有自己“方法论”的投资者朋友们！

7月29日收盘点评：止跌？50点慰藉了什么？勿谓言之不预！

昨晚看朋友圈，很多朋友纷纷转发了新华社的相关消息；而今天沪深两地市场更是出现了集体反弹，截止到收盘为止，主板沪指更是上涨了50个点。

相信今天的上涨，不仅可以慰藉因前几天连续下跌，深受伤害投资者的心；甚至又会给一部分投资者继续看多的信心。那么沪指重回3400点，是不是意味着市场在这个位置上面真正止跌了？接下来整个市场趋势方面，又会发生什么变化？这个位置，对于普通投资者而言，是不是一个进场抄底的良机？

在昨天的文章中，笔者重点讲述了当下市场存在的三个主要矛盾。并且也是因为这些矛盾还没有根本性改变，因此判断这个位置还没有形成阶段性的底部。而面对今天市场大幅反弹，笔者依旧要强调当下市场中存在的三个重要特征，而是因为这些特征的存在，因此作为普通投资者，仍然要对后市保持谨慎，未来整个市场还存在继续震荡探底的可能。

「市场逻辑」

特征一，上证50指数的弱势并没有改变

客观地来说，今天带动整个市场出现大幅反弹的主要动能，来自于双创指数。截止到收盘为止，创业板指数上涨了5.32%，而科创50指数则上涨4.59%。但是当我们再关注一下近期持续颓势的上证50指数就会发现，该指数不仅在盘中仅仅上涨了0.89%，而且全天的走势则是明显高开之后震荡回落的态势。从这种情况来看，可以说在目前这个位置上面，上证50指数的弱势反弹，并没有改变近期整体弱势的态势，甚至短期内来看上证50指数还存在继续震荡回落的可能性。由于该指数中的成分股都是权重股，因此从另外一个角度来佐证了上证指数未来也存在继续震荡探底的可能性。

特征二，整个市场再次出现“尴尬”的量能

从昨天开始，整个沪深两地市场较前几个交易日相比，出现了明显缩量的迹象。而截止到今天收盘为止，沪深两地市场的量能为1.25万亿，较昨天相比继续呈现缩量的迹象。如果从市场走势的角度来看，上涨过程中的量能只有超过下跌过程中的量能，才说明场外资金介入的意愿更强，从而可以判断市场这轮上涨可以走得更远。但今天这种上涨缩量的迹象，只能告诉我们目前来看，这轮反弹还只是短期行为；此外如果从整个市场下跌寻底的过程来看，只有整个市场呈现明显缩量迹象，则整个市场才有呈现阶段性底部的可能性。而1.25万亿的量能，仍超过7月份市场平均量能。所以这种既不放量，又不缩量的量能的存在，只能告诉我们市场仍在寻底过程中。

特征三，领涨板块依旧是近期高位的强势股

昨天领涨两市的板块，分别是医药、白酒和医疗；而打开今天市场涨幅榜来看，领涨的板块是半导体、有色、军工、锂电池、新能源车，而这些板块恰恰还是那些近期市场中处在高位的强势板块。不要忘记这轮市场调整的真正原因，就是借助各类利空消息，对于整个市场中的高位个股进行估值重估。而这些高估值板块集体回落是在周二才发生的，难道仅仅过了两个交易日，估值重估的任务就已经完成了？显然这种可能性不大，因此今天这类板块的上涨更像一次集体性反弹，吸引那些坚信新“抱团”神话的投资者介入。当然笔者认为，这些板块中还有可以化解当下高估值风险的赛道及个股，但是并不存在这些板块集体性走强的可能性。相信这种集体走强的高估值板块，在明天就会出现分化的风险。

「热点策略」

今天笔者在这里再次表明对于市场短期走势的观点，即目前指数震荡探底的风险还没有释放完毕，未来从指数层面还要预防下跌的风险。勿谓言之不预，也希望上述的分析论据能有助于普通投资者，客观理性地看清当下市场中的主要矛盾。

从未来操作的机会来看，笔者认为一方面在于权重股中的金融板块，尤其是今天盘中券商板块再次出现了异动，不过目前来看券商板块的机会可能会集中在部分走出明显趋势性的个股中，这类个股建议普通投资者可以重点关注；另一方面高景气赛道中，笔者还是对于军工和新能源车板块建议可以重点关注，只不过真正关注的时机是在第二轮市场震荡探底过程中，那些率先出现企稳或走强的个股，就是下一步该类行业中的方向所在。

其实在某种程度上，今天的反弹也是内因和外因相互作用的结果。本身连续下跌后，市场存在反抽的要求，再加之有消息面的刺激，使得这次反弹的力度加强了。但是从历史的经验来看，任何一次政策或消息引发的“底部”，往往都不是市场真正的“底部”，只有在不断打磨中构筑的“市场底”，才是我们可以放心大胆介入的位置。

此时此刻，震荡探底的“严冬”已经到来，那么未来阳光明媚，可以抄底的“春天”还会远吗？

7月28日收盘点评：能不能抄底？看清当下市场的三大主要矛盾！

三天半的交易时间，主板沪指从最高3571点开始下跌，最低已经到达3312点，整整下跌了近260个点了。如此快速的下跌速度，在近几年市场中也是极为罕见的。

再看一下今天市场中的相关情况：早盘在指数大幅下探的过程中，一度出现了金融三兄弟集体护盘的迹象，紧接着在上证50指数的带动下，整个市场出现了反弹的迹象；之后创业板指数也开始了止跌回升的态势，并且带动了沪深两地主板指数出现了集体短暂翻红的迹象。此时此刻，市场是不是出现真正意义上的企稳？当下是不是进场抄底的好时机呢？

依然从笔者投资方法论的角度来看，先声明的是，这里指的市场企稳是阶段性底部有没有出现，而并非短线一两天的那种反弹。无论是现在判断市场是否企稳，还是可不可以进场抄底，还是要看清当下市场的三大主要矛盾。

「市场逻辑」

矛盾一，影响市场下跌的因素是否消除

在昨天的文章中，笔者就从外部和内部两个角度对这轮市场下跌原因进行了分析。当然内因和外因方面，内因是决定因素，外因起到了催化和诱因的作用。到了今天收盘之后，内因中那些处在高位板块的估值风险是否化解了？很显然，有些板块如军工、新能源车和锂电池板块是昨天开始释放整体性风险，目前这个风险可以说还在继续释放中。另外未来影响整个市场的两个重要会议还没有举行，其一是美联储的议息会议；其二是管理层重要的经济工作会议，两个会议将决定未来美国和我国的货币政策，一旦出现了不符合市场预期的情况，不排除整个市场还会出现继续震荡的风险。

矛盾二，从今天市场中反弹的板块是否具备持续性

正如文章开头所言的那样，今天早盘率先出现反弹的是金融板块，而到收盘为止，出现在涨幅榜前列的板块是医疗、医药和白酒板块，而这三大板块不仅是先于整个市场出现调整的板块，而且整体跌幅方面远超市场的平均水平。从这个角度来看，今天市场的反弹是在金融股出现短暂企稳的前提下，由前期超跌板块所引发的。并且这些超跌板块接下来的持续性方面是很难保证的。因此在这种情况下，市场还没有出现真正意义上带动指数企稳反弹的板块，所以后续一旦这些超跌反弹出现反弹不济，有没有新的反弹动力出现的话，则整个市场仍存在继续探底的可能。

矛盾三，市场总体量能仍保持较高的水平

截止到今天收盘为止，沪深两地市场的总体量能依然达到了1.27万亿，虽然这个量能水平是最近四个交易日中最小的量能，但是1.2万以上量能还是远超之前整个市场的平均量能（7月份震荡期间总体维持在万亿左右）。从市场企稳的特征来看，量能方面出现一定的萎缩往往是整个市场见底的重要特征。如今年3月上旬这轮调整的过程中，沪市的平均量能在4000亿以上，而在3月10日当天沪市量能突然萎缩到近3400亿，而之后这个位置恰恰成为本轮调整的低点。因此可以说目前整个市场已经出现了量能逐级萎缩的特征，但是迄今为止还没有出现明显缩量的特征。所以在接下来的过程中，作为普通投资者而言，需要进一步关注整个市场量能的变化情况。

「热点策略」

这里还需要特别强调的是，从目前整个市场的主要矛盾来看，股指还没有出现明显阶段性底部的特征，因此未来整个市场还会出现反复的特征。当然在这个过程中，不排除有部分个股开始出现活跃，但是对于这些个股的参与，作为普通投资者而言，一方面需要做好仓位方面的控制；另一方面策略上面还是应该以短线为主。

在大的方向上面，一方面需要重点关注上证50指数接下来有没有企稳的迹象，因为该指数也是近期整个市场杀跌的主要动力，而且一旦权重股有企稳迹象，其他中短期资金进场的欲望也会更强；另一方面需要关注近期的强势板块中有没有率先回升的行业及个股出现，目前来看无论是军工、还是新能源车，以及光伏等板块，出现整体性机会的可能性不大，但是个股的结构性行情还是会在这些板块中出现。

连着两天在市场下跌的过程中，笔者给大家重点讲了自己投资过程之中的方法论，而方法论不是什么测点位、划趋势的方法，说到底它是在投资领域中，大家认识世界能力的体现。方法论提供给大家的是一种思维方式的借鉴，也就是说在下跌的过程中我们应该思考什么，应该关注什么，未来的操作方向又应该往哪里去寻找。也希望这些内容，能给普通投资者朋友更多的思考和启迪。

记住，对于投资的理解和认识，也是大家认识世界能力的一种体现形式。

7月27日收盘点评：最惨烈的一幕出现！拿这些，可以拯救未来！

今天沪深两地主板市场，再次出现了放量大幅下跌的走势。沪指更是在尾盘的时候，跌破了3400点的整数关口。并且在当天的市场中还出现了最为惨烈的一幕，那就是权重个股和近期市场中强势品种，双双出现大幅杀跌的迹象。

经过三天安的大幅杀跌之后，市场中那些“洗盘”说法的声音突然悄声匿迹了。此时此刻，多数投资者朋友会问：这轮调整，市场究竟会在什么位置止跌？面对这轮下跌，接下来我们又该如何操作呢？如果从笔者的投资“方法论”的角度来看，一旦遭遇到市场大幅下跌之后，笔者通常会从市场下跌的真正原因，未来市场止跌的迹象以及接下来可以关注的操作方向，这三个问题进行分析和关注。接下来请大家重点关注笔者对于这三个问题的相关思路。

「市场逻辑」

问题一，市场下跌原因是内外因素相互影响的结果

每次下跌找市场下跌的真正原因，并不是什么“马后炮”。因为只有真正知道下跌的真正原因，才能对下跌的性质以及未来的调整空间有清醒地认识。客观地来看，这次下跌依然属于内部原因和外部因素共同作用的结果，外部因素方面从上周的工信部严查网络安全开始，到上周末出台的“双减”通知，都对整个市场产生了一定的“利空”影响。当然近期国际环境方面也存在着明显的问题；而内部因素一方面近期权重股在不断地震荡走低；另一方面部分锂电池、半导体芯片以及光伏等个股处于高估值阶段。因此只要外部因素略为紧张一点，就会引起场内资金的松动。这轮调整的本质其核心还是市场环境发生了变化后，引发了高估值个股的调整。

问题二，未来市场止跌的迹象会是什么？

首先强调，笔者不是算命的，不善于预测点位，更没有精确到小数点后面两位的水平。在这里笔者讲述的是市场未来止跌的迹象。首先在7月底需要关注两个重要会议，其一是美联储议息会议；其二是管理层的经济工作会议。而这两个会议会决定未来美国已经我国的货币政策；其次，上证50指数从6月11日以来就出现了下降趋势，而这几天出现了明显加速的迹象，目前该指数已经运行到19年4月到20年6月的平台位置，关注该平台的支撑作用；最后，要关注今天出现跳水的科技板块中的个股，在未来有没有出现快速止跌的迹象，如果在军工、新能源车、锂电和半导体芯片中出现部分个股止跌回升的迹象，这表明这类个股仍可以用未来的成长性化解目前的高估值风险。

问题三，接下来的操作方向是什么？

通常在一轮大幅杀跌的市场中，我们选择操作方向可以从两个方面入手。其一，从跌的最猛的板块中寻找，很显然这轮调整权重股是下跌比较大的板块，而权重股中金融板块而言，整体基本面并没有出现恶化，因此作为普通投资者，未来可以关注金融股中券商板块中，部分出现趋势走强的个股；同时也可以关注银行关注的中小市值个股；其二，从最强势的个股中寻找，这方面还是回到了类似新能源车、军工和有色板块，因为相对而言这些板块的基本面不错，大幅下跌后会有中期资金进场承接。因此作为普通投资者可以关注这类板块中率先企稳的个股，或许这类个股未来还存在继续走强的可能性。

「热点策略」

连续几天市场的大幅下跌，可以说虽然在意料之外，但是应该还是在情理之中的。上周五的文章中，面对市场中异常的表现，笔者已经明确地指出未来市场存在大幅震荡下跌的可能性，并且这轮调整属于指数级别上面的调整。面对下跌，此时此刻不应该是盲目地等待，或者是冲动地去抄底，而是应该从“方法论”的角度，去认真思考笔者上面讲的三个问题。

当然对于仓位较轻的投资者来说，未来可以按照我们上面所讲的第三条，进行相关的布局和操作。而对于仓位较重的投资者而言，此刻也不应该盲目离场，通常急跌之后市场会有反抽的迹象，当然这不是说接下来马上会有反抽，而是应该在反抽中检验自己的持仓品种是否还能保持强势，如有机会可继续持续或加仓；反之则需要减仓或者调整持仓结构。但是无论未来市场在什么位置止跌，笔者认为个股下半年个股的结构性行情依旧。甚至这轮震荡后，还是可以对于军工、新能源车以及低估值的农业和建筑等板块进行重点关注。

市场的涨跌如潮水一般，起起落落。其实很多投资者的仓位市值，也在这种涨跌之间不断地变化。并且笔者认为更多的时候，市场很多的变化只是形式上的不同，在本质和内涵方面没有什么大相径庭。因此，对于多数投资者而言，此刻不是简简单单想着自己手中的个股该怎么办，要不要补仓或者割肉。而是应该尽快建立自己投资的“方法论”，要有系统性的投资思维。

面对每天市场中各种“纷繁杂乱”的声音，我们的投资者要有自己的立场和观点。

刘欣：货币政策“稳”当头