2月17日收盘点评：情绪巨变，冲动魔鬼，绝不能忽略的市场常识！

新一周的交易开始了！回忆年后每一周的第一个交易日，总会给投资者带来意想不到的情况：

年后第一周的第一个交易日：股指几乎跌停，3200家个股直接跌停，创了熔断以后市场的之最。

年后第二周的第一个交易日：主板指数快速回到2900点附近，创业板指数更是再创新高。

年后第三周的第一个交易日：上证指数回补年初的跳空缺口，股指陈兵3000点下方。

再看看年后到目前为止11个交易日投资者的情绪变化：

第一个交易日面对大面积的跌停，可以说投资者的心态到了冰点，极度悲观。哇凉哇凉的；

第二个交易日探底之后快速出现反弹，此时投资者极度悲观的心态开始缓解，之后市场连续反弹，心里开始有底了；

伴随着创业板指数回补缺口，创出年前新高后，投资者的心态开始由悲观转向乐观；

上周指数回到了2900点上方，创业板持续创出新高，投资者的心态开始极度乐观；

当今天上证回补缺口，心态又从极度悲观向盲目乐观过渡。

这就是今天标题中所讲到的市场情绪的巨变。盲目乐观之后会是什么？笔者猜应该就是忘记，忘记了本应该知道的市场常识。接下来和大家一起说说，被大家忽略的当前市场的情况：

「市场概况」：

忽略一：市场当前点位

截止到今天收盘，上证指数报收在2980点上方。而疫情对于整个市场的影响，就是在年前最后一个交易日开始集中体现的。如果明后两天市场继续上攻，回到了3050点附近，可以说把年前最大的一根阴线也收复了。实际上从2685点反弹迄今，这一路上面是不存在任何的套牢盘。而失地一旦收复，将直接面对年前高位的套牢盘。毕竟到现在为止，疫情并没有结束，那么这些套牢盘会不会出现集中兑现的局面呢？每一位投资者可以问问自己，看看自己手中套牢的股票，就知道会不会出现了。

忽略二：市场补涨热点

看一下今天市场领涨板块的情况，排名在前列是军工、物流和证券板块。这些板块的特征是什么，要么是前期涨幅不大，要么就是还没有回补年初跳空缺口。用最通俗的话来说，这些都是补涨板块。而这些板块为什么会补涨呢？这是因为市场从之前情绪修复阶段转向了技术修复阶段，同时周末央行又再次下调了MLF10个基点，这些都促使了这些板块出现了反弹。而前期领涨的已经休整了，补涨的也都涨了，接下来还能涨什么呢？这点应该引起大家的深思。

忽略三：北向资金力度

从上周后半周开始，北向资金又恢复了净流入的情况。但是仔细关注一下，流入的规模已经不能和年后第一周相比了。这说明场外资金持续流入的脚步出现放缓了，和当前市场所处的位置有着密切的关系。并且从成交量的情况来看，沪市年后最大的成交量出现在2月4日，而今天沪市成交量也接近了那天的水平。相对低位放量是好事，而股指在上涨了300点后，又出现这么大的成交量，真的需要谨慎了。

综上所述，这些情况实际上是客观存在的。我相信很多投资者也能看到的，只不过有些人不愿意，也不想看到。因为这个时候市场中投资者的情绪发生了变化。正如有位大师曾经说过：人总会夸大眼前所看到的请假，而忽略未来会发生的情况。所以笔者判断，市场情绪目前已经进行了极度亢奋阶段。短期内股指还有继续上攻的可能性，但是冲高回落的情况也会本周后半周发生。因为一旦盲目乐观的情绪蔓延后，市场会让大家再次回归理性的。

「热点策略」:

从这轮行情的中期逻辑来看，指数的机会有赖与疫情缓和后的经济企稳。而经济企稳不是指我们眼前看到的情况，而取决于货币和信用政策的部署。目前来看：

高层表态：促进企业尽快复工，抓好在建工程和新项目的开工

财政政策：财政部追加了8480亿元地方债的额度

货币政策：央行投放了超万亿的逆回购，同时也下调了MLF10个基本点，20号还有可能下调LPR

结论：这次疫情之后的修复不同于2003年，因为目前的传统经济的内生力不足，因此修复空间有限。而相对而言地产行业、半导体行业、云计算和新科技领域会有良好的表现。未来一段时间内，无论指数在这里发生什么变化，我们的重点将在于行业板块的选择。这其中投资者可以重点关注券商、半导体、云计算以及地产相关产业链的板块。

今天下午笔者又作客了点掌财经下午档的节目。看到节目间很多朋友的情绪很激动，有的是自己手中个股在这轮反弹中还没有回补缺口，有的是之前没有逢低买入的。在这种情况下，笔者提示大家此刻千万不能充动，往往在市场大幅上涨之后介入，买在阶段性头部的可能性较大。并且一轮行情之后，只会有一部分个股真正可以持续走强。未来这种分化可能就要出现了，哪里来回哪里去的情况又要发生了。

“天道有轮回，苍天饶过谁”，似曾相识的一幕又要发生了。只是希望这一次大家不要又是这场轮回中的受害者。

下周市场展望：不审势即判断皆误，未来炒股要深思

照例每次的“下周市场展望”，笔者都会在周六下午完成的。一方面一周收盘后要留点时间思考和回味，另一方面也要看看周末会不会有什么突发性的消息出来。

今天上午在高中同学群里聊天，有位同学说碰到了一个难题，我脱口而出，写道：“能攻心则反侧自销，上古知兵非好战；不审势即宽严皆误，后来治蜀要深思。”这是一幅在成都武侯祠前的对联。我那位同学一看后，大呼一语道破，豁然开朗，能解我燃眉之急。说来惭愧，这都是古人的智慧，今人只不过借来一用罢了。

笔者建议朋友们遇到难题或者要抉择什么事的时候，都可以反复读读这幅对联。在证券市场中，每次市场到了关键位置，或者需要我们对未来行情做研判的时候，我们真的应该好好地冷静下来，细细地想一下，如果不审势一下当前市场的情况，马上就下判断，很有可能会出现失误。很多时候，有些朋友经常会说，不要跟我讲这么多，你直接把你判断的结果告诉我。看似直击主题，但是忽略了判断的过程，这个结果还可靠吗？

接下来我们一起看看这周市场中发生的一些情况，通过这个情况，审时度势，去判断未来市场的走势变化。

「市场概况」：

情况一：关键位置，止步不前

对比新年之后的第三个交易日，创业板指数回补了年初的跳空缺口后，之后更是一路高歌猛进，频创新高。截止到周五收盘为止，上证指数在本周不仅止步于2955点缺口位置，而且这个位置附近还有半年线的压制。再看沪深两地市场中真正回补年后缺口的个股仅有804家。如果下周股指和更多的个股回补了这个缺口，会发生什么呢？一定会引发上方更多的抛压，哪路资金愿意在这个时候去当“解放军”。所以笔者能理解为什么本周上证指数没有快速回补缺口的真正含义了。

情况二：量能萎缩，跌增涨减

从2月6日到2月12日，上海市场连续五个交易日出现了缩量。而有意思的是2月13日市场出现冲高回落的时候，当天上海市场的成交量却回到了3300亿，为本周成交量的第二高；而2月14日市场小幅反弹的时候，上海市场成交量有迅速萎缩到3000亿的水平。下跌的时候量能放大，上涨的时候量能减少。这种特征起码说明，市场下跌的时候愿意兑现的资金数量增加，而上涨或反弹的时候跟进的资金却在减少。这种情况下，下周市场还能继续走强吗？

情况三：热点凌乱，切换频繁

每一轮市场上涨的过程中，我们都会说要看行情的主线。因为有了主线，行情就有了风向标。市场就会有明显的赚钱效应，才会有更多资金愿意进场。而本周行情的主线是什么，笔者觉得这个问题很难回答。因为本周五个交易日，每天都有热点，而每天的领涨热点都不一样。这种情况会造成，场外的资金无从下手了，因为看到今天上涨，一旦当天追进去，第二天一定会吃套。在整个市场存在诸多不确定的情况下，场外资金是不会冒这样的风险。一旦市场缺乏场外资金的持续涌入，起码不会出现持续上涨的局面了。

审势了本周市场这三个情况后，笔者觉得可以做出判断了。即：下周市场冲高的可能性不大，继续维持震荡的可能性更大，而一旦下周市场出现急跌的话，倒是会引发场外资金进场，市场会出现中短期的机会。

讲完了对于下周市场的判断，接下来再讲讲笔者对于热点板块的一些判断和看法。这里有很多朋友给笔者点赞、留言、打赏，这里对大家表示感谢。由于笔者是券商工作人员，所以不能直接推荐什么个股，对于大家留言的个股也只能做基本面和技术面走势上面的判断，不能给出操作建议，请大家谅解。

「热点策略」：

1）对于半导体板块，截止到目前为止已经创出了年前的新高。在本周没有什么持续热点的情况下，该板块出现了创新高的情况。该板块的基本面情况笔者就不多说了，今天给大家一个该板块中细分的子行业，这里面有一些上市公司，但不构成什么投资建议，还是那句话买卖都要自负。

2）对于证券板块，这几天大家应该关注在其在市场中的异动情况。虽然看行业指数的情况，该板块出现了来回震荡的情况，但这种震荡更像是蓄势。马上3月1日到来后，新的《证券法》实施注册制将全面推广，而这个对于券商板块而言，无疑是重大利好。对于大家而言，也不要怕什么注册制对于市场的冲击，当年国有股改革这么的量市场不仅承接了，而且造就了目前为止中国证券史上最大的一轮牛市。记住大扩容，往往伴随着市场的大机会。

3）对于基建板块，看到了管理层要推进重大项目的进程。其实逻辑也很简单，接下来要提升经济，短期能见效的就是政府主导的投资，而这对于基建、水泥、钢铁、以及房地产产业链上的，建材、家居等板块都会产生实质的影响。证券市场炒的就是预期，有了这个预期和方向，资金就会流向这些板块中。对于错过了创业板的朋友们而言，或许这其中的机会更安全，更适合我们。

再回到开头讲的那副对联：能攻心则反侧自销，上古知兵非好战；不审势即宽严皆误，后来治蜀要深思。大家再看看笔者全文的思路和逻辑，以及依据这些情况的判断。或许对未来的判断是错的，但是希望大家能认识到笔者，是一个理性严谨的人，我的所有判断都建立在审时度势的基础上。

笔者从97年开始入市，见证了中国证券市场23年的发展历程。我觉得我们这代是幸福的，不用像王勃那样，虽然身处盛唐，但是还要感慨：时运不齐，命途多舛，冯唐易老，李广难封。抓住这个时代给我们的机会，是我们这代人的责任和使命！

2月13日收盘点评：反弹进入第二阶段—精选模式启动

今天公司管理层开会，主要议题就一个，下周是继续居家办公，还是到公司复工？席间每个人都谈了自己的观点以及具体的方案。最后还是老总拍板，下周总监以上人员全部到公司复工（除返沪未到14天者除外），其他员工采取轮岗的方式到公司来上班。

笔者对于这个决定很是赞同，虽然知道下周有些券商还是继续居家办公，但是作为证券从业人员而言，在更多的时候需要肩负起自己的责任。需要在这特殊的时刻，我们不可能去湖北现场，但是坚守好自己的岗位，干好自己的本职工作，是一种与疫情战斗的表现。另外这个时候部门的负责人或是公司领导，不能挺身而上，如何好意思让你的员工到公司来上班呢！

每一个年代的人，都应该有着自己的责任和担当。正如李贺有首诗写道：男儿何不带吴钩，收取关山五十州。请君暂上凌烟阁，若个书生万户侯？

好了，回到今天的市场。很显然指数今天出现了高位震荡，之前我就说过，从2月4日开始，股指连续反弹多日了，出现震荡调整也在情理之中，然而震荡之后市场又会何去何从？并且在这个位置上面震荡之后，哪些品种还具备第二波走强的可能性？

「市场概况」：

1）经过年后股指持续反弹，到目前位置整个市场从技术分析的角度而言，已经进入了重要的阻力位。当前位置不仅临近年后的跳空缺口（2955点），而且也靠近了上证指数的120日均线。同时从最近几天市场的成交量情况来看，更是出现了持续缩量的情况。关键阻力位面前市场缩量，表明股指一举突破该位置的可能性不大。因此短期内市场出现震荡也在情理之中。

2）年后第一周市场反弹的龙头品种是医药及其他疫情相关个股，伴随着上周五医药股出现全面调整，这本身意味着修复性反弹已经基本到位。纵观本周这几个交易日活跃品种，就会发现周一是农业和水泥板块；周二是钢铁和煤炭板块；周三是云计算板块；周四又成为半导体和医废处理板块，虽然每天市场都有热点，但持续性非常差。因此这轮行情还能不能继续走高，取决于后续是否能出现持续性热点。

3）从历史上多次大幅反弹的情况来看，反弹第一个阶段往往是普涨阶段，从2月4日迄今为止，多数个股都出现了不同程度的反弹，其中还有770多家个股回补了2月3日的跳空缺口。而一旦反弹进入第二阶段，此时相关个股就会出现分化，部分个股还会继续持续走强，甚至创出新高；还有部分个股或出现震荡，或反弹之后出现调整。因此当前这个位置上面，对于投资者而言，更应该重新梳理一下自己的持仓品种。所以选择好的品种，比在这个位置上面判断未来市场的涨跌更为重要。

4） 从年后迄今为止，创业板和科创股已经走了独立的牛市行情。尤其是创业板指数，不仅在上周快速回补了年初的跳空缺口，而且在近期还持续不断地创出新高。因此无论未来主板市场如何演绎，个股局部行情还会愈演愈烈。此外这次疫情对市场的短期走势产生了巨大的冲击，目前来看对于一季度的经济也产生了不小的影响。接下来市场修复不会是一蹴而就的，股指一定会经历反反复复的过程。

「热点策略」：

短期而言，市场的震荡调整已经开始了。前期就反复提示过大家，对于疫情相关概念的个股要进行获利了结，谨防该品种震荡之后带来的风险。与此同时，在股指震荡的过程中也可以对部分品种进行中线布局。对于疫情相关的品种，目前来看一旦后续疫情有什么反复，会存在第二波的机会，但这其中一些真正有题材和业绩支撑的品种会出现走强。中期品种方面如半导体板块目前来看仍存在继续走强的机会，同时对于地产产业链方面的板块可以进行重点关注，如建材、钢铁、水泥、家电及家居板块。

从12月迄今为止，笔者已经每天坚持写一篇“说说”，迄今为止写了整整53篇了。比较庆幸的是，到目前为止已经形成了一批固定的朋友们，每天都会前来观看，甚至还会点赞、留言、打赏。同时每天我也会把写好文章，固定地发给我几个朋友看，他们也问我：每天坚持写，你有什么动力呢？我想了想回答他们：人是离不开物质的，但是更多的时候人需要精神的。

其实我每天这样写，也是逼自己去更多地思考市场、思考资金动向，思考投资者的心态变化。也希望所以收看我说说的朋友们一起共勉，大家都能在投资、工作和生活中有一股精神，一份责任，一种担当！

2月12日收盘点评：关键位置，选择比判断更重要！

今天网上都在传一个帖子——《论读书的重要性》，想必一定有朋友看过的。同样是捐款的留言，看看人家的留言：

山川异域，风月同天——出自日本长屋为劝鉴真和尚东渡日本写的，后面两句是寄诸佛子，共结来缘。

岂曰无衣，与子同裳——出自《诗经，无衣》中的一句，后面几句是王于兴师，修我甲兵。与子偕行！

青山一道同云雨，明月何曾是两乡——出自王昌龄的《送柴侍卿》中的两句。

笔者从小喜欢中国诗词和古典文学，对这些词句的出自多少有一些了解。这点经常看本人“说说”的朋友们应该也能感受到。今天为什么会想到这些，绝不是给东夷的蕞尔小邦唱什么赞歌，这些东西都是我们老祖宗留下来的，而今天的国人能有多少人还记得。人们常说：忘记历史就意味着背叛。那么我要说，忘记自己的文化呢？到底又意味着什么.......，这是值得我们这一辈深思的。不要应了那句话：后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也！

好了，感慨了一番之后，再看看今天的市场，股指又出现了震荡走高。距离前期的缺口不到了30个点了。对于目前的行情如何判断，笔者的观点市场反弹已经进入了关键位置，这个位置上面选择比判断更重要！为什么这么说呢？

「市场概况」：

1）从技术分析角度来看，目前市场的半年线在2951点，缺口位置在2955点，12月平台位置在2935点，这几个位置基本上是重叠的。从近期指数的情况来看，虽然这几天都出现了上涨，但滞涨迹象已经比较明显的了。如果没有外力的刺激下，这些位置将构成对于市场短期重要的压制，冲高受阻是大概率。

2）从成交量角度来看，自2月6日迄今为止，上海成交连续四天出现了缩量反弹的情况。截止到今天收盘为止，上海市场的成交量更是跌破了3000亿。昨天就说过，量能的萎缩不仅表明增量资金进场步伐的放缓，而且还说明有资金在这个位置上面兑现的意愿也比较强烈。

3）从热点情况来看，这几天虽然每天市场都热点板块，但是已经出现了不持续的情况。在医药股及疫情概念板块个股出现调整后，还没有一个板块可以接过反弹的大旗。而没有龙头品种，这样的反弹就是无源之水，无本之木。因此在没有龙头品种出现之前，市场目前的反弹可以基本到位。

判断这些并不难，只要有一点经验的投资者都能做到。而为什么说在这个位置上面，选择比判断更要呢？就是反弹一旦进入第二阶段，那么个股必然会出现分化，历史经验也告诉我们，最终只能有一部分个股在反弹中可以让我们赚钱，而这部分个股需要我们现在重新选择，选择好在第二波行情中的持仓品种。而这些品种是哪些呢？笔者今天再和大家谈一下自己的观点：

「热点策略」：

关注一：周期性板块

昨天已经讲到了周期性板块，绝不是简单地修复性反弹。而是这其中有着基本面的因素，目前正处在补库存的周期中，而从历史上面来看，补库存的周期通常在12~26个月期间，对应在补库存阶段证券市场会出现不错的表现。笔者决定以地产股为标的，相关产业链上面的个股都可以关注，从基建、钢铁、到建材，甚至到家居家电板块，都是未来可以关注的一条主线。

关注二：半导体板块

这是笔者长期关注的板块，年前该板块创新高，而到目前为止该板块已经回到了年前高点位置。而这个板块中可以关注三条主线，封测、设备制造和汽车电子板块。并且半导体行业在2020年还会面临国产化和产业整合的机遇，相信这里面出现一批翻倍的个股，也是存在可能性的。

关注三：券商非银板块

这几天券商板块在盘中都有异动，虽然1月份相关券商的业绩同期相比不好，这里面有着假期的因素。而2月份大家已经看到了创业板和科创板独立行情的情况。上周笔者在公司值班，就有客户带着口罩来开创业板和科创板账户。同时今年券商在股权融资大年的背景下，出现投行业务激增的可能性也很大。所以未来券商及非银板块中存在不错的中期机会。

历史上来看，选择在很多时候比能力和实力更重要，曹操当年选择了“挟天子以令诸侯”，才能以弱胜强打败了袁绍，统一北方。同样刘备和孙权联合，在赤壁才能大败曹操，奠定了三国鼎立的局面。目前这个时间点，又到了考验选择能力的时候，别忘了我年前所讲的，2017~2019年中，真正取得正收益的个股才340多家。中国的A股市场已经进入了精选个股的时代了。

最后借用主席的一首词作为结尾，也希望面对未来的市场，大家能够做到，雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。从头越,，苍山如海，残阳如血。

2月11日收盘点评：有种胜利叫“撤退”，有种失败叫“占领”

本周继续在家办公，多数的时候是在电脑面前看着行情的变化。看着全体指数来回震荡，最终在收盘的时候站上了2900点的整数关口。想到连续收盘我“说说”的朋友们，一定会说从上周末开始你就看市场震荡，这不越震荡指数还在不断向上。这位老师不准嘛！这里笔者还是要事先声明一下，喜欢猜短期涨跌的朋友们，慎看我的“说说”。因为笔者不会算命，更不会猜点位。一直看我说说的朋友们应该知道，我对市场的判断遵循着盯主线，看逻辑，重反映这三点。

不过看着今天大盘收到了2900点，想到很多朋友们眼看着上证指数就要回补缺口，心中一定十分喜悦。而这个时候我却想到了，前几年一部非常流行的电视剧《潜伏》中的一句经典台词：有种胜利叫“撤退”，有种失败叫“占领”。我觉得这句话来形容当前市场的，倒是很恰如其分的。当前悄然减仓，控制仓位的投资者，似乎丢失了这几天几十个点的上涨，但这种“损失”难道不是一种胜利吗！反之，看似抓住了这几天市场这几十点上涨的朋友们，这种账面上的“盈利”会不会变成“失败”呢？

所以套用那句经典的台词，对于眼下的市场而言，有种胜利叫减仓，有种失败叫死等回补缺口，或者还继续加仓。接下来还是继续说说我的观点，及今天市场中发生了什么。

「市场概况」：

发生一：股指看似跌不下去，从周五开始几次盘中下跌后都出现了快速企稳。但是到今天收盘为止，创业板指数最终没有收红。在这轮止跌反弹的过程中，创业板的表现非常强势，可以说是这轮反弹的领军品种。而今天这个板块率先出现了调整，已经说明这轮反弹已经到了末尾。尤其是在末尾阶段，看似市场跌不下去，实际上上涨的动能也不足了。

发生二：量能连续三天出现萎缩，关于成交量是笔者这几天比较担心的。因为连续反弹，并且沪深两地每天维持着8000~9000亿的成交量，这种情况在牛市中很常见。但是现在的市场环境是什么，每个人心里都很清楚。截止到今天收盘，上海市场已经连续三天出现了量能萎缩。今天上海市场更是不到3000亿水平，量能不济也说明这轮反弹基本到位了。

发生三：领涨和领跌板块的变化，这几天很明显疫情相关的品种出现了大幅回调，回调的理由笔者昨天详细阐述过了。本身这轮反弹中就是医药和疫情相关品种领涨的，而这三天市场虽然还有板块出现活跃，但是明显没有持续性。上周五是酒店和旅游股，周一是农业板块、水泥板块，周二是钢铁板块、煤炭板块。没有了热点的持续性，反弹行情也是很难持续进行的。

这三点变化已经告诉我们，市场这轮反弹已经进入了尾声，或许明天还能冲一下，或许真能把缺口补了。但难道我做股票就是为了图形上面的完美，或者为了回补那一刻爽一下嘛。昨天说了，别忘了来市场的目的。所以笔者继续坚持观点：注意短期市场震荡的风险，甚至仓位重的可以考虑减仓。

「热点策略」：

周期性板块：这几天不管是水泥，还是钢铁、煤炭其实都是周期性板块出现了活跃，这点笔者在周一就重点讲到过。而这些板块的走强，有着基本面补库存的要求，也有着超跌之后修复的要求。更有着大资金对未来促进经济发生动力的预期。对于这些板块，笔者认为中期的机会比较明显，但不会一蹴而就，可以逢低进行吸纳。

半导体板块：这个板块是笔者一直看好的。并且在这波疫情中这个板块的确砸出了一个“黄金坑”，而对于这个板块目前大资金介入很深，笔者认为一旦盘中有剧烈震荡，就是不错的介入机会。因为这是国家中长期战略的要求，当然这其中可以对一些涨幅还不算大的品种进行重点关注。

券商银行板块：笔者在年后第二天讲过银行板块，因为笔者看到银行板块起到了拉动指数的作用。这说明有部分资金在年后第一天抄底了银行股，而这部分资金一定不会是短期资金，能介入银行板块一定是志在长远的。因此看看今天银行板块的的走势，就知道未来这个板块不容小觑。此外昨天有朋友问券商板块什么时候能涨，受疫情影响年后至今券商板块跑输沪深300指数和申万非银指数，板块市净率为1.49X，龙头券商市净率为1.19X-1.69X之间。全年来看，头部券商发展空间仍值得期待。同时市场结构性牛市（创业板、科创板）下券商2月业绩不会差，中短期券商都是不错的选择。

今天又写了这么多，有人说笔者写得太长了，现在是“快餐文化”，没有人喜欢看长篇的文字。但是笔者觉得，简短的文字不足以表明自己的观点，并且喜欢看我“说说”的朋友们，断定应该是有思想，有品位，有格局、有逻辑的人士，静静地看一下我的“说说”，同时回味《潜伏》里面那句经典的台词：有种胜利叫“撤退”，有种失败叫“占领”。或许能从中领悟出新的认识。

2月10日收盘点评：回补缺口，真的有这么重要吗？

今天是新年后点掌财经正式直播的第一天，笔者也应邀在今天下午参加了点掌的三档节目。为了做节目，从昨天晚上开始笔者就在线填了很多资料，今天到现场又是重新扫码填资料，之后又是量体温，才顺利进入大楼做节目。

下午节目和美女主持思含，还有千鹤老师一起做。节目中想到了共渡难关，觉得千鹤老师有一句话讲得很到位，什么叫共渡难关，我们今天来现场做节目就是最好的表现。其实如果嘉宾们都不来，点掌的直播节目就开不了，大家也就不能知道嘉宾的观点。所以即使今天来做节目有点风险的，我们还是义无反顾地来了。笔者从2月2日开始，一直在点掌财经上面写“说说”，希望大家认真地看一下，我也是希望把自己的观点及时告诉大家，让大家在这次疫情中少受损失，多点机会。这也是和大家一起共渡难关，大家可以点击“关注”及时收看我的每篇文章。

好了，接下来说说市场。到今天收盘，上证距离缺口还有65点。可能会有朋友想，什么时候市场缺缺口？我的股票什么时候补缺口？笔者今天要说的是，补缺口真的有这么重要吗？对于市场的观点，笔者坚持从上周四以来的观点，即短期市场将面临震荡调整。接下来从今天市场的情况和大家说说理由：

「市场概况」：

1）今天收盘虽然又小幅上涨，但是和周五一样，全体盘中出现了明显地震荡。这说明市场短期已经出现了多空分歧，起码和周二周三的反弹不一样了。并且今天收盘后，上海市场的成交量有所萎缩，这种情况出现意味着市场短期上攻动能不足了，短期有震荡的要求；

2）北向资金今天是第二天出现净流出，虽然流出的数量不多，但是这表明北向资金已经开始转向，并且有部分资金有兑现盈利的要求。同时也说明短期内，大资金进入的脚步放缓。而一旦这种情况出现，市场反弹就会出现乏力，不进则退，震荡也再所难免；

3）医药及疫情股已经第二天出现全面回调。调整的理由表面上看是短期获利丰厚，而实质上看看这些疫情概念股的上涨逻辑吧。医药股，而到目前为止还没有特效药出现；口罩股，不要说口罩还要生产，就是生产了很多对上市公司的业绩能有多大影响；在线教育和远程办公，疫情一旦结束，在线教育会替代线下教育吗？肯定不会。而远程办公能替代去公司办公吗？答案我不说了。看看这些就知道为什么资金急于出来。

综上所述，本周市场出现震荡是大概率的情况。因此市场补不补缺口，个股补不补缺口并不是大家所关注的。谨防震荡的短期风险是当前的首要任务。

「热点策略」：

1）这几天农业股大涨，一方面因为今年中央一号文件依旧聚焦三农问题；另一方面1月份CPI达到了5.4%。估计2月份还可能维持高位震荡，之后CPI会出现一路下滑的情况。所以农业股上涨逻辑不持续。

2）今天在涨幅榜中看到了水泥板块的身影，这就是笔者之前讲的周期性板块。其实我们会有预期了，未来要拉动经济靠什么，除去消费出台外，我们可以控制的也就是投资了。加之目前处在补库存的周期中，所以接下来地产相关的产业链上的周期股可以重点关注。

3）此外2020年股权融资大年不会因为疫情而改变，并且这几天市场的走势给了很多人信心。因此接下来对于券商等金融类个股还可以进行重点关注。同时包括半导体在内的科技股也会出现中期的机会。

最近有三句话成为居委会工作人员经常说的，你是谁，你从哪里来，你要到哪里去？哈，这其实是哲学要研究的根本问题。而我们投资者也可以经常问问自己，我是谁？我到市场来干嘛呢？我到底应该关注什么？搞清楚这些，大家才会知道我们投资者到底要的是什么！

下周市场展望：周五惊现，三大不容忽视的现象！

鼠年的第一个交易周就这么结束了。昨天笔者去公司值了一天班，遇到了两件有趣的事情，第一件事是临近中午，一对青年夫妇带着口罩到公司来，要开创业板账户。啥原因不用多说了，看看这周创业板指数的走势就都知道了；第二件下午快收盘前，有四个客户找投顾申请要下调佣金，调出数据一看，哇塞，这几天的交易量都非常厉害的。真是应了网上所说的那样，这几天不能出门，只能炒炒股票了，现在是“小宅牛”行情了。

周五虽然市场出现了震荡，但是创业板指数还是继续创了新高，上证最终还是以红盘报收的。结果笔者发现周四的说说就增加了几个点“踩”的朋友。相信有朋友一看周五的收盘点，还有100点上证也能回补年后的跳空缺口了。有一种“杏帘在望”的感觉。但是笔者要说明两点，其一笔者不是算命的，猜不来点位的，喜欢一两天看涨跌的朋友就算了，不要再关注了；其二对于当前市场，笔者的观点不变，即中期底部已经探明，但是短期而言市场还会出现反复折腾的情况，并且周五的市场也出现了三个不容大家忽视的市场现象。今天我就好好讲讲这三个现象，喜欢的朋友还是希望继续点赞，并且能加关注：

现象一：北向资金出现净流出

截止到周五收盘，全天北向资金净流出了6个多亿，当然对比本周前四天净流入400多亿而言，流出这么一点算不了什么。但是笔者在周三周四的盘中，已经看到了盘中北向资金的分歧了。尤其在盘中会持续出现一段时间北向资金的流出。看一下这周市场及个股的表现，部分个股砸了一个坑之后，已经创出了年前的新高了。面对这样丰厚的获利，部分资金出现兑现也在情理之中。但是一旦这种效应扩散的话，下周兑现的资金数量会出现激增，到时候股指的大波动也在所难免。

现象二：医药板块出现集体调整

周五盘中，相信大家已经看到了医药股出现了调整的情况。这点笔者在周四说说中就重点提到了，相关疫情概念的个股短期将会有所调整。出现调整的逻辑很简单，在这些板块中的资金本身就是短期资金，获利丰厚之后一定会兑现盈利的。而这其中有些个股是跟风上涨的，继续往上推跟风者寥寥。在这种情况下，就会出现有资金出逃的迹象。当然医药股的行情并没有结束，尤其是目前疫情方面还有很多不确定性，但是医药股中的第二波一定会出现分化现象，所以大家在选择上面就要特别注意了。预计下周医药板块还会出现剧烈的震荡，到时候大盘会怎么就不言而喻了。

现象三：酒店旅游板块出现大涨

前几个交易日，酒店旅游板块也出现了反弹。但是周五却在涨幅榜前列看见了他们的身影。这种情况不正常！按照历史的经验来看，往往到了疫情最后阶段，这类板块才会真正出现修复性上涨。因此笔者判断周五的上涨是诱多。既然是诱多，未来还会有二次探底的过程中，所以下周加之医药板块的分化和旅游酒店板块的震荡，想想市场出现震荡一定会大概率。

另外目前上证点位是在去年8月27日和12月3日的低点位置附近，这两个位置是去年市场重要的支撑位。技术上而言，一旦重要的支撑位跌破后，会变成重要的阻力位。虽然周四周五股指站在了这两个低点的上方，但毕竟没有形成真正有效的突破，所以笔者判断下周这个位置的压制就会显现出来。此外，沪深两地的成交量连续几天都在9000亿水平左右，这是量能水平在牛市环境中属于正常，但毕竟现在的市场处在修复之中，这种量能的水平还能维持多久，一旦不能持续，反弹受阻，市场必然会产生大的波动。

说了三大不容忽视的现象之外，对于下周市场在操作方面也给大家几点提示吧，另外很多朋友挺热情的，在说说后面让我解答个股的情况，这个没有问题。但是因为笔者是券商研究部，涉及具体操作就很难回答了，望大家可以谅解。

提示一：短期盈利可兑现

如果在上周进行了抄底，并且是短线操作的思维，那么下周初可以做部分了解。尤其是疫情相关概念的个股，这当中震荡后会有分化，而真正的强势品种就是在震荡后产生的。到时候还可以狙击的。

提示二：中期布局可低吸 

笔者一直关注的半导体元件板块，在本周市场中的表现还是比较抢眼的。基本上已经回补了缺口，这说明有质地的中期品种仍然可以得到大资金的关注。下周一旦市场出现震荡，笔者觉得不仅仅半导体板块，如5G、计算机、地产、券商以及周期性板块又是一次中期布局的机会。目前来看，之前笔者关注的2020年的三条主线：金融+科技+周期并没有发生大的变化。甚至经过这波震荡后，后面还会有更猛烈的爆发。

提示三：心态心理做准备

这里借用主席在《论持久战》中的观点：抗日战争既不会速胜，中国也不可能亡国，是一个持久的的过程。而这次疫情对市场的影响，也请大家注意，不会很快就消除，必然也会是一个反反复复的过程，但是由于中期底部已经探明。所以经过折腾震荡后，股指最终会回到原来的轨迹中。因此大家一方面要做好“持久”的心理准备，另一方面也要对指数的波动坦然面对。

今天写的比较多，好在是周末，大家有时间慢慢地看。有些事情是我们逃不过，总要面对。既然要面对，大家也不妨坦然面对。最后借用主席的一首诗作为结尾：天若有情天亦老，人间正道是沧桑！

2月6日收盘点评：一根阳线改三观，错！错！错！

这三天的行情，很多人大呼：没想到，没想到！

因为除去鼠年第一个交易日，市场出现了十年未见的3200多家个股跌停外，本周连续三个交易日股指出现大幅反弹，并且创业板指数不仅回补了年初的跳空缺口，截止周四收盘更是创出了三年以来新高。那么这次疫情对市场影响是不是就结束了？市场未来的走势又将如何演绎呢？笔者还是把自己的观点和逻辑和大家表达一下，认同的麻烦大家点个赞，关注一下；不认同的权当一笑即可。

「市场概况」：

1）股谚有云：一根阳线改三观。从上证指数周四的收盘点位来看，已经回到了去年8月27日和12月3日低点位置。并且在这两个位置之上，股指曾经出现过四个月左右的箱体震荡。当股指反弹到达了目前这个点位附近，可以说修复性反弹基本到位。最近三天沪深两地市场的成交量都维持在8000~9000亿水平，而一旦未来几个交易日量能不济的话，则市场出现短期震荡的可能性较大。

2）新年之后的四个交易日，不仅从政策层面上感受到管理层呵护市场的各项举措，而且从北向资金的情况来看，更是出现了四个交易日400多亿的净流入。与此同时从相关数据情况来看，包括银行理财在内的各类资金在年后都呈现出大幅流入的情况。由此可见，利用年后市场的巨幅震荡，各类资金反而出现积极布局的状态。而这种布局也表明，大资金对于2020年上半年整体行情的看法。

3）在乐观的同时，我们也应该清醒地认识到，当前疫情状况仍是影响市场的最大变量，同时马上就要面临10号复工大潮不确定因素影响。而这些情况都将对市场短期走势产生较大的影响。最近几个交易日内，与疫情相关的医药、远程办公、云游戏、口罩、流感、快递等概念个股出现了全面活跃，而运作在其中的资金多数为短期资金，一旦有丰厚的获利之后，这些资金会寻找机会出逃。历史的经验也告诉我们，往往在疫情的中后阶段，这些相关的概念个股反而会出现震荡回落的走势。

4） 从本周二和周四午盘后的情况来看，银行板块对于整个市场的短线企稳以及助推股指方面，都起到了积极的作用。这说明在年后沉寂了很久的银行板块中出现了大资金活跃的迹象，相信运作在这一板块中的资金是中长期的资金，并且在未来也会对股指产生积极的影响。此外对于地产、半导体、5G以及周期性板块而言，虽然没有出现短期爆发，但因为有基本面和业绩方面的支撑，相信在疫情得到稳定之后，这些板块又会出现轮番地表现。

「操作策略」：

对于当前的市场而言，投资者切忌不能从极度悲观快速转向为极度乐观，虽然股指连续三天出现大幅反弹，可以说中期底部基本已经探明。但是短期而言，市场也进入了反弹的关键位置，未来出现大幅震荡的可能性较大。因此在操作中并不能盲目追涨那些疫情相关概念的个股，相反可以对该类个股进行适度减仓。同时在未来市场震荡的过程中，仍可以对于地产、半导体、5G以及周期性板块中，基本面良好，同时有业绩支撑的个股进行重点布局。

借用一句名言，作为今天的结尾：时间，让深的东西越来越深；让浅的东西越来越浅。希望大家连续看的说说，关注一位在证券市场从业23年老人的告白。

2月5日收盘点评：警惕当前市场中的两种论调！

掐指算来，从除夕开始已经在家里呆呆整整13天了，这几天除了开盘看看行情，处理点公司事情外。余下的时间就是翻看各类书籍，把之前想看没时间看的书几乎都看了一遍。

这几天又仔细阅读了一下主席的《论持久战》，越读越觉得主席的高瞻远瞩，有战略眼光。想想在38年，也就是抗日战争开始一年多，就能仔细地阐述抗日战争的未来趋势和结果，并批判了“亡国论”和“速胜论”两种错误的观点。对比同时期蒋介石在庐山上的讲话（讲的是怎么和日寇作战），一个是战略，一个最多是战术，高下立判，已经非常清楚了。

再看看这几天的盘面情况，同时看到网上两种截然不同的观点，觉得千百年以来，人性都是不变的。鼠年第一个交易日，股指几乎是跌破开盘的，3200多家个股出现跌停，很多人极度恐慌，说出了2370点相见的观点。而这两天市场开始反弹，创业板甚至把缺口给回补了，我看有人又开始乐观了，觉得什么一步到位了，甚至觉得未来上证也会很快回补缺口的。

看看这是不是另一种“亡国论”和另一种“速胜论”在市场中的体现呢？笔者觉得有必要对于这两种观点进行批判，以正视听。并且我也会阐述自己对于市场的观点。基本的观点我昨天已经讲过了，中期底部已经探明，但是短期内股指还会反复，而底部探明并不代表市场马上就会回补缺口。并且这会是一个极为复杂的过程。

「市场概况」：

1）今天早盘在特斯拉概念，这也是昨天笔者重点讲到的短期热点，指数出现了高开高走的走势。并且在创业板指数快速回补缺口后，很多投资者甚至想到了上证什么时候可以回补缺口？但是现实还是很残酷的，看看这几天在涨幅榜前列的全都是医药股、在线教育和云办公概念这类个股，运作在其中的资金本身就是短期资金，目前已经获利丰厚，此时正在找兑现的机会，而未来几天正是他们兑现的好机会。

2）昨天沪深两地达到了9000亿成交量，而今天只有8300多亿，在反攻的过程中量能出现减少，本身就说明做多的动能在减弱。在这种情况下未来几天市场可能会再次出现一次大震荡，这对于那些很快就比较乐观的投资者来说，无疑又会是一次沉重的打击，但愿他们不要马上就改变立场，又变得极度看空了。

3）这几天北向资金很有意思了，今天是这三天净流入最少的一天。在盘中一度还出现过净流出的情况，只是在临近尾盘的时候出现了快速净流入。对于北向资金，笔者一直认为这当中有一些外资，而绝大多数是内资，甚至是国家队的资金（只要把公司注册点变更为香港，就是北向资金了），北向资金净流入减弱，并且还出现了分歧，这说明这部分资金有的兑现一部分短期盈利，有的在调仓换股。在这种情况下，市场未来会进入一段时间折腾震荡期，也可以说是从多空快速反击后，马上进入了多空双方相持的阶段。

4）之前笔者的观点就是这轮行情整体市场维持着是箱体震荡的格局，只不过是在更高位置上面进行的。加之一季度限售股解禁数量是比较大的，这种情况下市场很难出现大的行情。而进入二季度后，限售股解禁数量骤减，因此真正的突破会在四月份。目前来看市场经历的短期波动后，需要一段时间的调养，这期间除去个股行情之外，市场整体还是震荡的格局，而真正的突破笔者认为还是在四月份。

「热点策略」：

1）对于特斯拉概念，短期内还会有所活跃，但是今天尾盘的冲高回落，说明短期内这个概念有所退潮。同时考虑到医药股、在线教育和云办公概念连涨了三天，短期也会有资金兑现的风险。因此对于在其中的投资者可以考虑兑现盈利，而这个时间真正去关注一些震荡中有质地的品种。

2）对于中期品种除去之前反复和大家讲的半导体概念，笔者觉得近期化工板块的整体走势较强，并且有底部放量的迹象，这其中大资金介入的情况很明显。因此判断未来这个板块中会出现阶段性走强的板块和个股。此外通信、计算机板块相对而言，受疫情冲击较少，未来也会出现恢复性的行情机会。

3）对于多数投资者而言，此刻要做好心理的准备。也就是中期底部的探明并不代表市场马上止跌回升，如果现在很快回补到年前位置，反而会引发更大的抛压。短期内市场还会考验2700~2800点附近来回震荡，这个时候大家是可以对自己持仓结构进行调整。相对疫情之后，恢复比较快是科技、传媒、游戏类个股，而周期性行情恢复得会比较慢，最后可能是轮到消费类个股的行情。有了这个思路，可以对自己手中个股进行一次梳理。

最后借用主席在《论持久战》中的一句经典的话：战争的目的不是别的，就是“保存自己，消灭敌人” 。而现在我们的目的是什么，不是什么指数能不能回补缺口，而是调整持仓结构，快速减少损失，从而在2020年赢得更大的胜利！