午评：大盘震荡盘整，预制菜概念领涨

今日早盘大盘震荡回落，各大指数均小幅下跌。盘面上，预制菜板块继续大涨，国联水产20CM连续涨停，盖世食品涨超10%，金陵饭店、西安饮食、海欣食品、春雪食品、同庆楼、惠发食品、得利斯、福成股份涨停，味知香、千味央厨等跟涨。数字货币板块盘中走强，神思电子20CM涨停，翠微股份、雄帝科技、新开普、先进数通、数码视讯、海联金汇涨超5%。总体上个股跌多涨少，超2600只个股下跌。沪深两市半日成交额达6841亿元，较上个交易日上午放量342亿。盘面上，预制菜、酒店、数字货币、煤炭、数字孪生等板块涨幅前列，中药、盐湖提锂、医药电商、动物疫苗等板块跌幅居前。截止午间收盘，沪指跌0.31%，深成指跌0.84%，创业板指跌0.36%。北向资金方面，沪股通早盘净流入18.99亿，深股通早盘净流出15.35亿。

本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问：韩式俊，证书编号：A0460621010001】

早评：反弹期望不宜太高，震荡行情下要选对方向

#13日早评#昨日两市终于迎来反弹，领涨的主要是前期超跌的热门赛道股，新能源、半导体、军工都有所表现。虽然如此，由于指数级别的空头趋势已经形成，对现在的反弹我们只能定义为超跌反弹，力度和时间都有限，应谨慎对待。在配置方向上，秉持板块轮动思路，以低估值为主线，主要关注中低市盈率的大消费领域、困境反转企业和基建产业链公司。当前市场的宏观形势主要是国内的稳增长政策加持和美国通胀水平较高，美联储加息、货币收缩相互对冲对A股的影响。表现在A股上，会更多呈结构性机会为主，因此市场就表现为指数空头走势，但局部机会仍在的结构，操作上主要是选对板块方向。

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收评：赛道股超跌反弹，低估配置策略不变

今天两市展开反弹，创业板指数超跌后反弹力度更强。盘面上，预制菜板块午后大涨，板块掀涨停潮，其中北交所个股盖世食品30CM涨停，国联水产20CM涨停，西安饮食、金陵饭店、得利斯、福成股份、海欣食品、双塔食品、同庆楼等多股涨停。此外预制菜板块的大涨也带动了人造肉、酒店、养殖、食品等多个相关板块走强。烟草板块午后震荡走强，金时科技、劲嘉股份涨停，顺灏股份、华业香料、东风股份、陕西金叶、集友股份等跟涨。总体上今日个股涨多跌少，超3300只个股上涨，两市逾百股涨超10%。沪深两市今日成交额10611亿，较上个交易日放量54亿。北向资金今日全天净流入70.18亿元，其中沪股通净流入47.83亿，深股通净流入22.35亿。总体来看，创业板指数的中期趋势已经走空，今天拉升主要是赛道股的超跌反弹带动，在板块配置上，消费、医药等低估值，边际改善的板块仍是接下来的主要方向。

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继续关注低估值和边际改善的板块

       两市指数今天略有反弹，但从中期结构上已经形成了周线级别的空头趋势。虽然如此，笔者认为后市行情仍旧会是分化表现的结构性行情，低估值和边际改善的板块将受到市场的持续关注。今天我们再来梳理一下大消费板块中的细分机会。

啤酒板块平均收入64.77亿，同比上升11.21%；平均毛利率43.92%，同比上升2.69%

数据来源：点掌财经

       白酒板块高端业绩确定性强，可持续关注各公司基本面改善情况及渠道段提价传导情况。啤酒板块当前龙头高端化进展顺利，中长期目标未改，建议弱化淡季波动，核心关注22年旺季需求恢复、提价传导、成本改善。调味品板块四季度经营稳步改善，根据渠道反馈，海天、李锦记已开启春节备货；海天提价梳理率先完成，预计一季度末其他公司提价完毕，调味品行业整体利润水平得到改善。乳制品板块需求预计仍将较平稳，业绩弹性主要体现在利润端。

家电板块平均净利润12.24亿，同比上升45.98%；平均净利润率6.99%，同比上升30.17%

数据来源：点掌财经

       受地产政策边际放松、多个城市出台需求端刺激政策影响，市场信心有所恢复。板块个股普涨，白电里海信家电，厨电老板电器、浙江美大，小家电新宝股份、莱克电器、小熊电器表现优异。笔者认为现阶段地产改善可保持适度乐观态度，受益于政策企稳与融资侧提升，白电、厨电与地产后周期关联性较强板块有望回暖。

家居用品板块平均收入29.00亿，同比上升22.30%

数据来源：点掌财经

       家居需求预期正迎来显著扭转，板块与主流个股低估值下行情持续性值得期待。弹性角度，方向上 ，关注索菲亚自身改善行情；长期稳健角度，继续跟踪欧派、顾家，两者品类、渠道布局已明显走在行业前列。

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午评：指数继续整理，超跌板块反弹

今日大盘迎来反弹，创业板指一度涨超2%。盘面上，特高压板块开盘走强，金冠电气、中辰股份20CM涨停，平高电气、大连电厂、白云电器、华瓷股份、亚联发展、华菱线缆、风范股份涨停，汇金通、科汇股份等跟涨。新冠检测板块震荡走强，博拓生物20CM涨停，天瑞仪器、东方生物、亚辉龙、硕世生物涨超10%，济南高新、西陇科学、九安医疗涨停。预制菜板块震荡走强，得利斯、海欣食品、同庆楼涨停，国联水产、巴比食品、春雪食品等跟涨。总体上个股涨多跌少，超2900只个股上涨，早盘个股呈普遍反弹态势，但整体反弹力度有限，大部分板块轮动冲高后回落。沪深两市半日成交额达6499亿元，较上个交易日上午放量98亿。盘面上，预制菜、旅游、特高压、新冠检测、虚拟数字人等板块涨幅前列，钢铁、水泥、房地产、港口等板块跌幅居前。截止午间收盘，沪指涨0.35%，深成指涨0.55%，创业板指涨1.36%。北向资金方面，沪股通早盘净流入26.86亿，深股通早盘净流入33.06亿。

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早评：指数空头趋势下，低估值板块更显稳健

#12日早评#昨日两市仍旧弱势调整，如前所述，我们要通过反弹力度来判断盘面的强弱，前天反弹力度较弱，昨天两市再次收阴，说明市场的多头攻击力度很弱，市场情绪仍旧谨慎。对未来行情有两个判断，一个是结构分化行情会继续保持，在海外加息尚未开启的窗口期，我国仍有望维持流动性的合理宽裕，在此支撑之下，市场进入“高低切换”阶段，低位板块值得挖掘；另一方面，指数的空头趋势形成，此前拥挤度过高的部分赛道股将继续面临抛压。整体来看，“结构分化”将成为贯穿2022年的市场风格主线，当前也许适逢向低位大盘蓝筹切换的较优配置期，建议积极调整持仓，把握市场“高低切换”中的机会。

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医疗板块成为当前市场热点方向

       近期赛道股集体下行，市场风格切换。新年以来新能源、军工、CXO、半导体等赛道股集体下行，说明市场风格切换并不是由个别行业事件驱动，估值回归稳态和机构调仓行为可能是行情背后根源。对比2021年2月-3月的茅指数下行行情，由于市场学习效应，本轮赛道股下行开始时间提前约2个月，预计下行的持续时间和下行幅度也不及2021年2月-3月。参照茅指数下行后的市场表现，二三线的白酒和CXO企业表现会明显好于一线白酒和CXO企业表现。本轮赛道股下行后，预计赛道股内部将加速分化，市场风格可能会从主流赛道股进一步转向边缘赛道股。

最近一个月板块跌幅排名

数据来源：点掌财经

影响市场调整的主要因素

　　全球流动性边际收紧。12月份美联储加快Taper节奏，10年期美债收益率从12月初的1.34%上行至当前1.77%，已接近2021年3-4月的高点水平，市场流动性边际收紧。12月份会议纪要显示美联储或比预期更早、更快加息，缩表可能随后跟上。隔夜指数掉期市场显示3月份加息25个基点的概率为80%。低利率环境是本轮全球牛市的重要根源。2022年如美联储正式开始加息周期，高估值的科技股和赛道股走势不免承压。2022年全球市场整体表现可能不及2021年，新兴市场国家受到的冲击尤为明显。虽然2022年全球流动性边际收紧，但中美利差处于高位、人民币汇率亦在高位，国内货币政策操作空间较大，预计明年国内货币政策将“以我为主、合理充裕”，外围市场干扰有限。明年国内政策将定向支持小微企业、科技企业、绿色企业。2021年第三季度全部A股归母净利润同比-0.18%。通常，业绩增速走出负增长需要5-7个季度，预计明年A股上市公司的业绩仍有一定压力。建议明年投资避开业绩披露期，流动性和情绪面（政策利好）可能是超额收益来源。

医疗板块成为当前市场热点方向

通过点掌的大数据系统统计发现，从中药板块开始，引爆了整个医药板块的情绪，并表现出了明显的持续性。

情绪看多板块排名

数据来源：点掌财经

从目前板块估值和表现看，笔者认为可以重点关注医疗器械的板块机会。2021年12月28日，工信部进一步对此前联合10部门印发的《“十四五”医疗装备产业发展规划》做出内容解读，彰显了政府部门对医疗装备行业的重视程度以及对行业未来发展的信心，未来在创新研发和技术提升方面实力较强的公司有望顺应行业的发展脱颖而出。国产医疗器械的创新升级趋势未来将逐步迎来收获期，加速国内市场的进口替代，并有望逐步打开海外高端器械市场空间，看好行业龙头和特色细分领域龙头企业中长期的发展前景。

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收评：指数萎靡继续调整，低位化工板块崭露头角

今天市场仍旧低迷，两市双双收阴，弱势尽显。盘面上，新冠检测板块午后异动走强，安旭生物20CM涨停4连板，天瑞仪器、亚辉龙、科美诊断均20CM涨停，奥泰生物涨超10%，九安医疗、千红制药、科华生物涨停。冰雪产业午后异动拉升，冰山冷热涨停，莱茵体育、雪人股份、中粮工科、探路者等跟涨。整体来看午后仍是医药股较为强势。下跌方面，近期活跃的题材板块如数字货币、元宇宙、猪肉等午后持续低迷，此外赛道板块如军工、芯片等午后也持续走低。总体上今日个股跌多涨少，超2700只个股下跌。沪深两市今日成交额10557亿，较上个交易日放量43亿。北向资金今日全天净流出40.26亿元，其中沪股通净流出9.33亿，深股通净流出30.94亿。

       总体来看，板块仍旧在轮动之中，高位板块的调整和低位板块接力继续上演，从最近两个交易日看，可适当关注有业绩支撑的低估板块机会，化工板块持续横盘后有所异动，后市可适当关注。

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午评：指数仍在磨底，板块轮动略显乏力

上午两市仍旧震荡为主，表现为磨底特征，板块轮动略显乏力。盘面上，中药板块开盘再度走强，吉药控股20CM涨停，众生药业、昆药集团、东阿阿胶、大理药业涨停，龙津药业、益佰制药等跟涨。三胎概念股开盘走强，孩子王、康芝药业涨超10%，澳洋健康、高乐股份、茶花股份、金发拉比、莎普爱思涨停，爱婴室、稳健医疗等跟涨。医药商业板块盘中走强，开开实业7连板，柳药股份、第一医药涨停，漱玉平民、健之佳、百洋医药、英特集团等跟涨。今日早盘医药相关板块再度活跃。总体上个股涨多跌少，超2500只个股上涨。沪深两市半日成交额达6401亿元，较上个交易日上午缩量478亿，早盘市场继续缩量。北向资金方面，沪股通早盘净流入6.53亿，深股通早盘净流出12.19亿。总体来看，市场在逐步修复，沪强创弱局面仍旧会持续，低位潜力板块是配置首选。

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