#11日早评#昨日两市初步止跌，展开反弹，但力度稍弱。农业养殖、医药板块领涨。总体来看，市场在经过上周的连续下跌后，空头动能释放的很充分，本周将逐步展开轮动反弹，我们可以根据本周的反弹力度来判断板块的强度。接下来，领涨的医药、农业等板块需要整固了，适当关注横盘后异动的煤炭、化工及金融板块的持续力。从涨跌风口看，近日发布业绩大幅预增的公司受到资金青睐，操作上重点关注发布业绩预增的个股机会。
本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问：韩式俊，证书编号：A0460621010001】
经过上周连续调整后，今天市场形成超跌反弹，但总体反弹力度较弱，市场仍旧分化。上证指数红盘上方窄幅震荡，创业板指数收盘翻绿。盘面上，新冠检测板块持续强势，安旭生物20CM涨停3连板，易瑞生物、奥泰生物均20CM涨停，透景生命、谱尼测试、热景生物、之江生物、塞力医疗涨超10%。猪肉板块持续走强。午后并无太多新增热点，元宇宙、房地产等板块一度异动，但整体拉升力度有限。总体上今日个股涨多跌少，超3000只个股上涨。沪深两市今日成交额10514亿，较上个交易日缩量1558亿，今日市场呈现缩量反弹格局。北向资金今日全天净流入47.58亿元，其中沪股通净流入29.14亿，深股通净流入18.44亿，北向资金午后呈加速流入态势。本周我们主要看低位板块的反弹情况，消费、医药、农业是重点方向，分化行情下控制仓位为主。
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经过上周持续回调后，本周市场终于迎来初步反弹。调整原因来看，主要为外部干扰因素在起作用，在美联储货币政策扰动和高景气赛道的估值调整下，A股市场迎风格再平衡。考虑到当前国内流动性维持宽松、逆周期政策逐步推出以及市场整体估值合理，中长期我们依旧看好A股。短期来看，外围流动性加速收紧预期及美 10 年期国债上行引发的阶段性恐慌已逐步体现在市场价格中。考虑到，监管“三稳三进”政策中“市场稳”是处在首要位置，年内市场的单方向变动，更可能为市场提供反向操作机会。因此短期的市场调整，反而为投资者提供更合适的买点。
上证指数日K线图
数据来源：点掌财经
板块切换后的行业配置方向
笔者建议不宜悲观，积极配置。行业配置方面，延续对钢铁，包括建筑建材、建筑装饰在内的房地产产业链，包括银行、券商在内的大金融，以及包括家用电器、医药生物、食品饮料、休闲服务在内的消费板块。题材方面，现阶段中药和元宇宙板块呈现高低切换、细分领域进一步被挖掘的补涨态势，其强势短期有望延续，可参与细分领域的低位补涨机会。
关注最近一周主题排名
最近一周主题涨幅排名
数据来源：点掌财经
从最近一周的主题排名看，消费属性的奢侈品涨幅靠前，通过点掌财经的大数据我们可看到，奢侈品板块包含16家公司，其中评分为80分以上的公司占比25%。奢侈品板块成为近期的热门板块，最近一周表现优于99%的板块，涨幅达到10%。该板块评分72分，高于85%的板块，整体评价不错，深受主力资金的关注，基本质地不俗，目前处于波段持股期，仓位配置24%以内。板块中贵州茅台，五粮液，中国中免，周大生等评分高于80分。该板块内公司近半年机构发布研报1114份，比半年前上升18%。近日媒体舆情指数16.5，舆论关注度较高。
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经过上周的连续下跌后，今天两市终于迎来修复反弹行情。盘面上，新冠检测板块开盘大涨，安旭生物20CM涨停3连板，奥泰生物、透景生命、易瑞生物、谱尼测试、热景生物、博拓生物涨超10%，明德生物涨停2连板。养殖板块盘中走强，仙坛股份、晓鸣股份、正邦科技、湘佳股份、新五丰、温氏股份涨超5%。中药板块盘中走强，亚宝药业、众生药业、新天药业、华神科技、贵州三力、葫芦娃、特一药业涨停。总体上个股涨多跌少，近3000只个股上涨。沪深两市半日成交额达6879亿元，较上个交易日上午缩量524亿，早盘市场呈现缩量反弹格局。盘面上，新冠检测、养殖业、中药、草甘膦、CRO等板块涨幅前列，油气开采服务、冰雪产业、天然气、绿色电力等板块跌幅居前。北向资金方面，沪股通早盘净流入10.22亿，深股通早盘净流出6.37亿。总体来看，大盘反弹力度稍弱，还需继续观察。
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#10日早评#上周市场连续调整，表现低迷。下跌主要集中在新能源、CXO医药、医疗以及芯片板块上，上涨的主力板块是家电、银行、石油石化及房地产等权重股。调整的原因为国内宽松预期趋于一致，市场消化充分，叠加海外货币政策预期偏紧，市场从高增长向低估值切换。行业配置上，聚焦低估值，把握消费与基建修复。按照稳增长的发力先后顺序，叠加悲观预期的修正幅度，关注：1）消费：加速迈出预期底部，业绩有支撑且负面预期淡化的生猪、家电、家具以及社服/旅游、白酒等方向；2）基建：基建投资改善，助力“兴基建”未来超预期：建材、建筑、电力运营等；3）金融：券商、银行；4）消费电子。继续“稳增长”为主线，制造成长静待转机。
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今天两市未能延续昨天的反弹节奏，稍作冲高后再次转身探底，三大指数全线翻绿。盘面上，银行板块午后震荡走强，邮储银行、成都银行、杭州银行、江苏银行、苏农银行、兴业银行等涨幅居前。除此之外，午后并无太多新增热点，大多数上午上涨的板块午后逐步震荡回落。近期活跃的中药、盐湖提锂、冬奥会等板块今日集体调整。总体上今日个股跌多涨少，超3500只个股下跌，个股呈普跌格局。沪深两市今日成交额12072亿，较上个交易日放量705亿。北向资金今日全天净流入93.35亿元，其中沪股通净流入70.91亿，深股通净流入22.44亿，北向资金尾盘呈加速流入态势。本周也是开年后的第一个交易周，三大指数四个交易日全部收跌，沪指本周累计下跌1.66%，深成指本周累计下跌3.46%，创业板指本周累计下跌6.8%。节奏上看，指数已呈现出超跌状态，下周再权重护盘加持下有望形成反弹，反弹力度大小将决定1月行情强弱，控制仓位为主。
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近期大盘指数弱势调整，大部分板块被动跟随下跌，市场出现一定恐慌情绪。尽管如此，板块轮动仍旧在继续，在高低切换进行过程中，我们仍旧应积极挖掘低位板块的参与性机会。从近期板块的表现看，最近一个月以来，虚拟数字人、低价药、NFT概念等题材股强势领涨，在这些板块大涨过后已经有新的板块开始接力领涨。今天我们来分析一下奢侈品板块的机会。首先我们先看一下本周的主题板块排名：
一周主题领涨排名
从图中我们可以看出，奢侈品板块本周表现最强。该板块本周出现跳升，如图：
奢侈品板块日K线图
数据来源：点掌财经
奢侈品板块包含16家公司，其中评分为80分以上的公司占比25%。奢侈品板块是近期的热门板块，最近一周表现优于99%的板块，涨幅达到12%。从该板块的成分股看，超级品牌占较大比重，近期异动的原因与该类个股长期处于低位运行有关，和近期的中药、白酒、消费板块的反弹逻辑类似，是板块高低切换的有力证明。下面我们看一下该板块的部分成分股的整体表现：
奢侈品板块部分成分股表现
数据来源：点掌财经
从点掌财经的大数据看，奢侈品板块近年来持续增长，板块平均收入155.94亿，同比上升19.09%；平均净利润39.35亿，同比上升26.86%；平均净利润率25.48%，同比上升6.30%。
奢侈品板块收入趋势图
数据来源：点掌财经
从上图我们可以看出，奢侈品板块基本面表现优异，但是板块指数却一直调整。这是该板块近期形成反转的基本面动力。另外，奢侈品板块的经营现金流充沛，行业平均经营现金流45.19亿，同比上升了49.79%。分板块看，白酒方面，贵州茅台作为龙头对白酒行业有明显带动作用，如果顺利提价将有望为其他高端和次高端白酒品牌打开价格空间，渠道信心增强，行业将进入增库存的景气周期，明年或有难得的行业性投资机会；电器方面，厨电产品的推高卖新、迎合中式烹饪习惯、集成趋势化、头部品牌集中化、传统渠道向精装/家装渠道转移等趋势。国内白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，在此背景下，更加看好白电龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑的深厚壁垒，相信其在白电这一延续性创新品类中，可以凭借积累优势实现强者恒强。扫地机和洗地机品类在低存量、供应决定需求的行业特征下，新品频出对渗透率提升具有较大的推动作用。下半年或有更多企业推出相关产品，洗地机等新兴清洁电器板块的高景气度确定性较强。
奢侈品板块现金流趋势图
数据来源：点掌财经
总体来看，CPI触底反弹，消费逐步走向高端化，奢侈品的成长性将更加突出。在消费升级的背景下，随着行业集中度不断提高，龙头企业市场占有率或将不断提高，估值仍有溢价的可能。板块的高低切换仍在进行中，奢侈品板块的崛起值得我们持续跟踪。
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早盘各大指数出现分化，上证等主板指数反弹，创业板指数继续下跌。盘面上，房地产板块震荡走强，新华联、南国置业、阳光股份、泰禾集团、嘉凯城、宋都股份涨停，蓝光发展、新城控股等跟涨。油气板块临近上午收盘时异动拉升，洲际油气、泰山石油涨停，中曼石油、中国石油涨超6%，通源石油、潜能恒信、中海油服等跟涨。地下管网板块今日继续走强，顾地科技7连板，新兴铸管、韩建河山、东宏股份、三和管桩涨停，永高股份、青龙管业等跟涨。总体上个股跌多涨少，超3000只个股下跌，蓝筹股今日表现相对较好，题材股调整为主。沪深两市半日成交额达7403亿元，较上个交易日上午放量297亿。北向资金方面，沪股通早盘净流入61.68亿，深股通早盘净流入10.51亿。
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#7日早评#昨日两市探底反弹初步止跌，但反弹力度并不大，市场仍旧面临考验。对于近期市场的大幅回调，基金公司普遍认为，机构资金调仓换股、美债利率上行和货币政策加快收紧、市场风格自发再平滑等，是引起近期市场波动加剧的主要原因。多家基金公司提醒，在资金获利了结的需求下，前期涨幅较高的板块短期均有一定的调整压力。事实上，板块的高低切换已经持续了一个月有余，低位板块接力行情正在进行，稳增长政策和“合理充裕”的流动性，将继续护航A股稳健前行，短线的波动并不改变行情的中期上行趋势。策略上，关注受益宏观政策边际转暖的房地产产业链及基建/新基建板块、继续向疫情前常态复苏的消费及服务行业，以及目前估值相对偏低、景气度有望迎来拐点的行业。本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
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经过连续下跌后今天两市初步止跌，收出了探底反弹的结构，在基本面逐步改善的大背景下，春季行情仍旧值得期待。短期来看，仍旧看好一季度的行情。根据对A股历史的总结，A股在元旦后及春节期间上涨的概率较大，体现出日历效应。当前国内宏观政策友好，美联储在12月决定加快Taper速度后，2022年Q1也不太可能进一步出台更加鹰派的措施。长期看，当前A股的估值水平不算高。中国综合国力的地位在全球范围内持续提升；且国内资金从楼市搬家进入股市的趋势未变；因此该位置A股的长期获利的概率较高。
上证指数周K线图
数据来源：点掌财经
春季行情下的五大板块机会
从板块的轮动节奏和基本面情况看，后市五大板块机会值得关注。
（1）新能源产业链。理由：2022年行业维持高景气度；符合双碳和专精特新的方向。风险在于行业产能扩张速度能否匹配下游需求的增速。
氢能板块收入趋势图
数据来源：点掌财经
（2）军工产业链。理由：行业受宏观经济影响较弱；2022年维持高景气度；符合专精特新的方向。
军工板块收入趋势图
数据来源：点掌财经
（3）半导体产业链，主要看好部分半导体材料（如SiC）和设备。理由：2022年维持高景气度；符合专精特新的方向。
半导体板块毛利高增长
数据来源：点掌财经
（4）部分细分消费领域。理由：受益于产品提价和成本回落，2022年景气度有望稳健上行；符合共同富裕的方向。
食品板块收入趋势图
数据来源：点掌财经
（5）农林牧渔。理由：行业供需格局有望好转，2022年下半年景气度将触底回升。
生态农业板块收入趋势图
数据来源：点掌财经
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