储能行业迎利好，相关公司有望持续受益

今天储能板块占据涨幅榜前列。消息面，国家发展改革委、国家能源局近日联合印发了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，文件明确指出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦以上。到2030年，实现新型储能全面市场化发展。储能最重要的用途在于解决电力供需的时间错配问题。电力系统因为其连续性和随机性的特点，电力供需错配可能发生在电力的“发、输、配、用”中的任何一个环节，尤其是光伏、风电等可再生能源还具有明显的间歇性特点。通过储能可以为可再生能源实现消纳、调频和削峰填谷的多重功效。

储能板块日K线图

数据来源：阿牛智投

行业前景分析

实现碳达峰关键在促进可再生能源发展，促进可再生能源发展关键在于消纳，保障可再生能源消纳的关键在于电网接入、调峰和储能；因此，可再生能源发展和消纳同等重要，需要将可再生能源发展、并网、消纳同步研究和推进。市场化并网模式有望带来较大的新能源装机弹性。随着政策的出台和市场化并网应配置的调峰能力的明确，新能源市场化并网模式有望加快发展：一方面，发电企业对新能源装机规模具有较高的诉求，且发电央企持有大规模的存量煤电机组，通过灵活性改造可以释放大量调峰能力；另一方面，随着风电、光伏自身技术进步和成本下降，新能源+储能等模式逐步具备经济性。预计从 2022 年起，市场化并网项目有望批量涌现，未来市场化并网的新能源项目占比将逐步提升。

相关机会个股

光伏领域案例公司A，主营业务是从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售;主要产品有主要包括单晶拉制炉热场系统产品、多晶铸锭炉热场系统产品、真空热处理领域产品等。公司独家或以第一起草单位身份牵头制定了5项国家行业标准,拥有“碳/碳复合材料低成本制备技术湖南省工程研究中心”,获得国内外专利授权65项,在行业中处于领导地位。

案例公司A收入成本趋势图

数据来源：阿牛智投

风电领域案例公司B是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，经过二十年发展逐步成长为国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商。在国内风电市场占有率连续九年排名第一，在2019年全球风电市场排名第三，在行业内多年保持领先地位。

案例公司B收入成本趋势图

数据来源：阿牛智投

储能领域案例公司C是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。主要产品光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备、智慧能源运维服务。公司先后荣获中国新能源企业30强、全球新能源企业100强、国家级“守合同重信用”企业、亚洲最佳企业雇主等荣誉。

案例公司C收入成本趋势图

数据来源：阿牛智投

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收评：指数维持震荡，能源板块领涨

今天两市保持了窄幅震荡整理的形态，沪指震荡收平，创业板指跌0.91%，两市红多绿少，赚钱效应较强，成交额突破1.2万亿元，连续第16个交易日突破万亿元。锂电等高景气板块集体修复，氢燃料电池、储能概念、充电桩、特高压全天大涨，储能行业指数大涨近6%，板块三十余股涨停或涨超10%。另外，稀土永磁持续拉升，地产家居继续反弹，煤炭、钢铁、工业金属表现活跃，而食品饮料、白酒股今日回调，医美、新冠检测等延续下跌。盘面上，储能、煤炭、氢能源涨幅居前，医美概念、牙科医疗、鸿蒙概念跌幅前列。截至收盘，沪指涨0.08%，报收3532点；深成指跌0.24%，报收15021点；创业板指跌0.91%，报收3437点。

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午评：震荡行情延续，注意板块风格切换

今天两市仍旧延续了昨天沪强创弱的格局，盘面上逾百股涨幅超9%，题材股赚钱效应较强，地产、煤炭、有色等权重股表现强势，保利地产一度封涨停，储能概念股上演涨停潮，易事特、盛弘股份、星云股份等近30只个股涨幅超9%。从盘面上，储能、煤炭、碳中和等板块涨幅前列，农业、军工、医美等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.27%，报收3539点；深成指涨0.15%，报收15079点；创业板指跌0.35%，报收3456点。沪股通早盘净流出0.94亿，深股通早盘净流出6.36亿。

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早评：震荡行情要抓好短线节奏

#11日早评#昨日两市仍旧保持着沪强创弱的市场风格，强势股回落，超跌股反弹。总体来看，市场仍旧是震荡属性，上证指数受益于权重板块的带动，已经封闭了下行空间，在银行等板块的带动下展开了反弹。板块方面主要是轮动为主，昨天军工、证券、医美概念都有所动作，顺势参与即可。同时我们也看到一些科技类超跌个股也有技术性反弹。所以，震荡行情下要注意节奏，做超跌反弹是相对比较安全的策略。中线布局运行于底部形态的品种，多些耐心，短线可参与初期转势股的机会。

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板块机会：券商板块蓄势待发

券商板块经过一段时间的充分调整后近期已经逐步构筑出底部形态，频繁异动，再次受到了市场的关注。近期优质券商股上涨的原因主要是下半年以来市场交易活跃度提升，成交频创新高，交易通道收入增加；证券公司中期业绩向好并且经过了充分下跌后估值整体偏低，为券商股的估值修复提供了土壤，财富管理赛道的高成长性和市场认可度提升，驱动了核心概念股大幅上行。

券商创新板块日K线图

数据来源：阿牛智投

上半年证券业 ROE 提升

下半年以来 A 股成交活跃，市场日均成交额 1.22 万亿，较上半年日均成交额提升 34%，峰值达到 1.53 万亿（7 月 27 日）。从融资融券余额看，截止 8 月 6 日沪深两融余额 1.83 万亿，比去年年末增加 11.5%，两融余额创 2016 年以来历史新高， 市场交投气氛活跃。另外，根据证券业协会公布的 2021 年上半年证券行业经营数据显示，券业营业收入同比增长 8.91%，实现净利润同比增长 8.58%。从上市公司 业绩来看，A 股已披露半年报的上市券商均净利润增速在 20%以上，显著优于行业平均，证券业利润集中度进一步提升。上半年，证券行业经营效益提升，ROE 也呈现上升趋势，由 2018 年度的 3.56%上升至 2021 上半年的 7.82%。

券商创新板块平均净利润趋势图

数据来源：阿牛智投

基本面向上与估值向下背离，估值存在修复需求

从基本面看，证券行业基本面正在不断改善，且以龙头为代表的上市公司优势更加显著，背后的关键因素是: （1）行业整体向资本密集度更低和更可持续的业务转型， 比如财富管理业务；（2）提高权益市场占比、注册制的推进和衍生品市场的创新等资本市场改革，券商都是最直接的受益者；（3）监管的“扶优限劣”和对于资本市场乱象的整治，使得行业合规和监管准入壁垒提高。

券商板块市盈率趋势图

数据来源：阿牛智投

总结：当前券商投资的核心逻辑正在变化，过往市场习惯交易券商的高 β 属性， 但 2021 年证券行业由于权益市场的发展、注册制的推进和分类监管等因素，部分公司将体现出 α 收益。预计行业保持稳健向上的趋势。但要注意板块内不同个股的表现，重点关注龙头公司，获取市场资源的机会将更大，市场认可度也将更高。

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白酒板块将会延续分化行情

白酒板块最近再次受到投资者关注。上周白酒板块单日出现较大幅度的波动，市场担心政策打压、疫情等不确定性影响。白酒板块本周的走势主要是超跌反弹为主，疫情反复对中秋需求的影响有待观察，假设消费税提升、需求扰动，具备强议价能力的高端酒受到的影响偏弱；假设景气周期维持，次高端的业绩将明显优于行业平均。中长期，高端挺价确定性强，双千元价格带前景广阔；次高端“集中度提升+全国化”的态势不改，未来2-3年量价齐升的逻辑强劲。当前茅、五、泸22年PE分别为34/29/29X，已具备较强性价比，而三四线白酒则应回避。

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收评：大盘延续沪强创弱，军工板块再次拉升

今日两市仍旧延续沪强创弱行情，上证50涨1.65%领涨，沪指涨1%，创业板指尾盘翻红收涨0.34%，大金融、白酒、大消费等传统老白马继续反弹，锂电、芯片等高景气赛道股延续回调，使得主板指数跑赢创业板指。盐湖股份开盘大涨随后震荡回落，触发向上、向下临停各一次，最终收涨306%，恢复上市首日吸金299亿，其虹吸效应显著，连累锂电股大跌，电解液、正负极、盐湖提锂、锂矿全线下挫。军工股上演涨停潮，新研股份、新劲刚等十余股涨停或涨超10%。白酒股持续活跃，贵州茅台大涨6%，皇台酒业、舍得酒业、水井坊涨停。另外，储能概念股延续强劲走势，券商股盘中异动拉升，红塔证券涨停。盘面上，酿酒、航空、食品饮料涨幅居前，半导体、有色、建材等跌幅前列。截至收盘，沪指涨1.01%，报收3529点；深成指涨0.78%，报收15057点；创业板指涨0.34%，报收3468点。

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早评：板块分化加剧，低位个股更加稳健

#10日早评#昨日两市震荡分化，上涨指数强势收中阳，创业板指数则是跳空低开全天弱势。板块风格上也出现较大分化，前期热点板块半导体、新能源汽车等跌幅居前，食品、农业板块领涨，低位的医药板块开始反弹。总体来看，板块的风格切换正在逐步进行之中，我们一定要清楚低位启动时期的个股才更加具备配置价值，虽然行情还会反复，但策略要很清楚。今日关注军工、医疗、化工板块。盐湖股份今日恢复上市，谨慎追涨盐湖提锂概念个股。

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白酒板块能否再起波澜？

白酒板块是A股中关注度非常高的一个板块，很多价值投资派持续看好白酒，但是近期的回调却挫伤了很大一批投资者。白酒板块究竟如何呢？目前白酒的基本面情况并没有太大变化，仍处于良性状态，库存较低，基本面仍然优秀，前期的下跌并非基本面问题。茅台中报业绩表现平稳，打消了市场的担忧，市场普遍认为复合增长15%的茅台酒，对应22年33X估值，站在全球消费品的维度看，估值已处于合理偏低的位置，不应继续悲观。目前经销商积极备货中秋旺季，动销尚未开启，仍处于淡季之中，需求平稳，批价坚挺。从白酒板块的走势来看，7月下旬开始确实经历了一波比较明显的下跌过程，这个下跌是上涨中继还是转势的开始呢，下面笔者就带大家分析一下。

白酒板块日K线图

数据来源：阿牛智投

白酒板块目前处于什么位置

有人把白酒板块调整的原因归为科技部刊发的文章，文章指出加拿大的一项研究表明部分癌症和饮酒有关。研究显示，酒精是世界卫生组织国际癌症研究机构(IARC)定义的1类致癌物，是全球癌症的主要原因。说起来，饮酒致癌的观点并不新鲜。早在2015年，就出现过类似的调查，如果说一篇文章能影响到整个板块确实有点牵强了。大家都知道，板块的轮动主要和周期，基本面以及估值相关，消息层面的刺激仅仅是短线作用。从阿牛智投的数据来看，白酒板块目前的市盈率中值是55.42，与2020年3月份在一个水平上。如图

白酒板块市盈率趋势图

数据来源：阿牛智投

白酒板块中的个股节奏不同

目前市场对白酒板块主要还是担忧估值是否过高，但从白酒的市盈率中值来看，基本已经回落到了2020年3月的水平，这个位置相对来说已经比较合理了。7月末，水井坊、贵州茅台相继发布半年报。水井坊上半年实现营业收入18.37亿元，同比增长128.44%，实现归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长266.01%；白酒龙头贵州茅台上半年实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%，实现净利润246.54亿元，同比增长9.08%。白酒板块虽然上半年走势强劲，但板块内个股的分化却非常明显，2月份前是白马股行情，一线白酒独领风骚；5月份的拉升主力则是二线白酒为主，到了7月份的反弹则多是三四线的白酒了。节奏上看，一线白酒从2月中旬调整以来已经经过了半年时间的充分下跌，日前经过加速赶底基本已经到了关键支撑位置，估值已经相对合理或已低估，所以，后市笔者认为经过充分下跌的一线白酒品牌将迎来战略性建仓机会，而处于下跌初期的三四线白酒的反弹仅为技术性反抽，并不适合参与，谨慎为主。

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