锂电池板块可能出现阶段性机会

碳酸锂制作原材料主要为卤水锂资源和矿石锂资源等。下游主要应用于锂电池正极材料、锂电池电解液、润滑油、陶瓷、冶金、医药等领域。本月23日，电池级碳酸锂均价再度上调每吨1000元，达到8.75万元/吨的年内新高，较上月上涨12%。澳洲锂矿**紧张问题仍未缓解，成本端支撑显著。本轮碳酸锂行情主要由需求主导驱动，之后有望叠加澳洲锂辉石矿山产能出清，原料锂辉石价格启动推动碳酸锂和氢氧化锂价格共振，行业景气度有望持续提升。

碳酸锂市场现状　　

　　从市场格局来看，国内碳酸锂的主要生产企业为天齐锂业、赣锋锂业和瑞福锂业等。天齐锂业目前拥有锂盐产能3.4万吨/年，包括0.5万吨氢氧化锂和2.9万吨碳酸锂。受动力电池的拉动，全球碳酸锂的需求量将从 2017 年的26.5 万吨增长到 2020 年的 40 万吨， 3 年增加 13.5 万吨，由于具有成本优势，并且进展速度较快，这一部分需求增量有望被国内的盐湖卤水提锂产能满足，我国盐湖卤水提锂将迎来快速发展期。

　　据草根调研正极材料厂商二季度订单与排产较一季度并无减弱，锂盐下游的需求依旧很旺盛正。行业供需紧平衡下，支撑锂盐价格继续上涨，尤其是此前涨幅较小的氢氧化锂与锂精矿价格或将加速上涨。此前锂行业股价的大幅调整以及锂行业上市公司 Q1业绩有望大幅改善使锂行业估值较高的风险已有所减弱

赣锋锂业盈利情况预测

数据来源：阿牛智投

行业拐点已经出现

从上图中我们可以看出，赣锋锂业在17年到19年实际每股收益是不断下滑的，2018年中国经济增速驱缓，汽车产量出现负增长，转折发生在2020年，随着新能源汽车产量不断上升，锂电池的需求量大增，政府大力支持新能源汽车发展。目前我国已建立起全球最为完备的新能源汽车发展支持体系，新能源汽车的市场结构也在逐步优化，个人消费市场正在快速兴起。从最新业绩预告可以看出，未来电动车持续性好，2020年下半年已经确认行业的向上拐点，正极产业链的赣锋锂业、容百科技等公司体现出业绩的向上弹性。展望未来，由于电动车处于向上周期开始阶段，2021年上半年仍是较好的业绩兑现期，将呈现业绩加速向上的趋势。

综合来看，在新能源汽车、电动自行车和储能领域需求的共振下，碳酸锂价格的将维持持续高位，未来看好该行业的成长机会。

收评点评：在指数没有完全止跌前耐心等待为主

今天两市的下跌动能已经逐渐趋缓，沪指收出一个低开反弹的阳十字星，创业板指数略强一些，收低开反弹中阳。板块方面，碳中和概念连续拉升后，今天开始转势调整，虽然后市还会有反复，但从近期的涨幅和量能来看，一些位置过高的品种已经开始走出长阴转势的头部形态，因此建议回避碳中和概念的筑顶波动，风险较大。今天领涨的板块如数字货币、农业种植、科技股等共同的特征是底部启动，说明市场整体还是 比较谨慎的，只在低位个股中挖掘相对安全的机会，市场人气受到打压。

总体来看，大盘虽然暂时止跌，但并没有明显的转势做多迹象，现在还不能认为行情就此转势了。当前仅有短线的博弈性机会，只能轻仓试探。特别是在全球金融市场波动加大的情况下，我们仍应耐心等待，以防御性配置为主，等待真正转势信号出现再考虑动手。

本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。【阿牛智投投资**：韩式俊，证书编号：A0460621010001】

午后攻略：注意农业板块的机会

午后两市继续上行，创业板走势更强，涨幅超过1%。 数字货币、农业、酒店板块领涨。受4月纸浆提价落地概率依然较大消息影响，造纸板块午后拉升，岳阳林纸拉升涨停，中顺洁柔、凯恩股份、太阳纸业、博汇纸业等跟涨。北向资金继续保持流入，截至目前净流入超30亿元，其中沪股通流入超20亿元，深股通流入超9亿元，实际成交口径统计净买入26.98亿元。

昨日早评中笔者就已经提出应关注防御属性的银行、农业板块的表现。银行的估值比较低，适合防守。而农业板块不仅具有防御属性，农产品的价格最近也在上涨。玉米最高时期价格到了1.6元/斤，涨幅为多年未见，一些种植户放弃多年的经济作物改种玉米。中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员毛世平指出，今年玉米产需缺口在2800万吨，总体来看，玉米价格大幅度单边下降的可能性不大，波动处在高位震荡的态势。3月23日，联合国粮农组织与世界粮食计划署共同发布了一份名为《饥饿爆发点》的报告，称如果不能立即采取更大规模的援助行动，20多个国家和地区的严重饥饿状况和饥荒风险将在未来数月内进一步加剧。

技术上看，农业板块近期一直处于底部震荡的阶段，近日有所异动，可关注其短线参与机会。

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早评：空头充分释放后今日有望迎来反弹

#25日早评#昨日两市在化工、有色、水泥等周期股的影响下继续低开低走收出中阴线，碳中和也已展开分化，相对低位的白酒、证券等板块反弹居前。总体来看市场仍旧在等待指数止跌筑底。昨日北向资金再次流入50亿，周期板块的下跌趋势也将趋缓，因此预计今天指数可能迎来反弹。由于市场波动更多是受全球流动性宽松和利率上行压力双重影响，所以走势不确定性很大，操作中应更重注短节奏的把握，防御为主，低位品种更安全。

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北向流入逾70亿，指数二次探底即将完成

今天指数表现的仍旧弱势，已经连续两天收阴，虽然市场存在一定的恐慌情绪，但是我们却看到北向资金却在持续流入，而且最近一段时间以来北向资金是一直在持续流入，这与年前几次调整中北向资金的波动相比，这段时间的流入天数更多一些。

今日北向资金流入实时动态

数据来源：阿牛智投

从上图中我们可以看到今天盘口走势和北向资金的流动情况完全背离，大盘目前主要是在周期股的带动下回落，盘中的板块热点仍旧很强。外围流动性非常充裕，2月底，美国通过1.9万亿美元新冠纾困救济法案后，再传拜登推3万亿美元基建计划的消息。对中国来说，美元放水，一方面将影响到汇率；另一方面，由于我国市场更稳定，容易引起大量热钱涌入，从而推动资产价格和股市的上涨，这是一个总的基础。数据显示，2020年，在全球资金流动总量减少超过40%的背景下，中国吸引了1630亿美元的外国资金流入，同比增长了4%，成为全球最受欢迎的投资国；今年1-2月份，中国实际利用外资分别为135亿美元、126亿美元，同比增加超过30%，其中2月同比增加近90%。

综合来看，本轮调整即将完成二次探底，不必过于恐慌，静待大盘止跌企稳，反弹机会到来。

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如何看待面板龙头的未来前景

面板产业作为资本密集型、劳动密集型产业，进入门槛要求较高，需要依靠政策以及资金的支持。历经数十年的发展，我国面板产业在国家政策、资金以及技术等全面支持下飞速发展，在全球液晶面板市场占比接近七成，成为全球第一大面板产业集中地，成功洗出日韩台厂商的落后产能，摆脱了卡脖子的历史问题。大陆液晶面板产业从无到强的成功是中国半导体崛起的第一步，发展面板产业不仅是经济需要，更是国家产业安全的需要。伴随国产面板龙头厂商在面板产业的话语权逐渐增强，未来大陆面板产业将迎来黄金发展期。

我们重点来看两大龙头的表现

1、京东方A，在行业内289家公司中2020年三季度收入排名第1名，净利润排名第4名。公司具备MSCI成分、智能医疗、定向增发、LED、触摸屏等题材，和公司涨跌关联度最大的板块是OLED。从2003年起,公司投建了中国大陆第一条第5代TFT-LCD生产线、第一条第6代TFT-LCD生产线、第一条第8.5代TFT-LCD生产线,结束了中国大陆的“无自主液晶显示屏时代”。

京东方A盈利预测

数据来源：阿牛智投

从阿牛智投的盈利预测数据来看，京东方的业绩在2019年触底后将逐步展开反弹，作为全球为数不多能够量产柔性折叠显示屏的核心企业，2020年京东方出货柔性折叠OLED产品近百万片。群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2020年，全球柔性智能手机折叠面板，京东方出货量占比约为20%，位列国内行业第一，位居全球第二。作为全球显示龙头及物联网创新企业，京东方实现了国内首个OLED柔性折叠屏的大规模量产及产品上市，并**多款包括内、外折多种形态的全球领先柔性折叠产品。尤其在技术方面，京东方实现了行业独有的360°内外双向弯折，以及业内最小内折半径1mm的柔性折叠屏，被全球头部客户品牌所采用和认可。一直以来该股保持着良好的长期上行趋势，短期来看，随着涨价周期的来临叠加器高成长性，预计后市将有一个持续的表现。

2、TCL科技，该公司主营半导体显示技术及材料,"全球消费类电子领先品牌TOP10"。公司是全球首家实现Mini LED电视量产的企业;2020年友商开始首推Mini LED电视时，TCL电子就已经拥有了覆盖多个价位段的丰富产品线，并拿下了全球Mini LED电视产品90%的销*占比。2021年，TCL更是在其春季新品发布会上发布亮相了两款Mini LED智屏新品，帮助Mini LED产业往前迈进了一大步。

TCL科技盈利预测

数据来源：阿牛智投

从阿牛智投的盈利预测看，该股也保持了较高的盈利预期。TCL电视在2020年国内的618和双11活动中更是取得了全渠道TOP1的优异成绩，海外电视销量也同比增长了 27.2％。据悉，TCL目前已获得国家**机构企业标准领跑者证书，成为了国内首家获此殊荣的电视品牌。基于全球化优势的加持，2019年TCL电视全球销量达3120万台，稳居全球销量TOP2。在2020年，TCL电视全球出货量更是高达3534万台，创下历史新高。换言之，全球化战略已然是TCL如今最大的品牌资产，不仅大大提升了TCL品牌的国际化价值，更进一步夯实了其全球”领跑者“地位。

综上所述，两大面板龙头在最近两年中表现出了持续的成长性，股价坚挺，完全跑赢大盘指数。未来，面板行业进入黄金发展期，两大公司已经完全占据了全球面板市场的绝对主力地位，周期与成长共振，预计后市仍旧将保持高速成长，具备长期投资价值。

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收评：市场风格回归保守，耐心等待二次探底完成

今天全天两市受制于化工、有色、钢铁、水泥等顺周期板块的影响，仍旧弱势运行，最后收出冲高回落的中阴线，对市场人气造成明显打压。燃气板块拉升走高，重庆燃气拉升涨停，贵州燃气冲击涨停，洪通燃气、长春燃气、大通燃气等拉升跟涨；乳业板块拉升走高，一鸣食品、**园拉升涨停，熊猫乳品涨超8%，西部牧业、庄园牧场、燕塘乳业、天润乳业等跟涨；医美概念尾盘拉升，朗姿股份涨近8%，东宝生物、鲁商发展、览海医疗等拉升跟涨。

从节奏上看，目前大盘正在走二次探底的节奏。在指数经过连续6周的调整后，下行的空间相对有限。行情二次筑底更有利于后市的反弹，所以目前我们以等待为主，等待行情二次探底完成后再考虑增仓参与。

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早评：宽幅震荡阶段要考虑做好防御

#24日早评#昨日两市再次剧烈震荡，指数盘中跌幅一度超过1%，前面早评中我们说过，目前的走势比较复杂，会受到各种因素的影响，所以反复震荡是主基调，布局关键是做好防守。隔夜美股原油下跌，A股虽面临不利因素，但下行空间有限，不必恐慌，盘中关注北向资金的动态。板块方面，昨日科技股全面反弹，补位的概率较大，预计持续性不会太强。市场情绪偏谨慎，今日关注防御属性的银行、农业板块的表现。

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北向资金也在布局防守了

通过最近一个月北向资金的流向来看，银行、制造业、化工板块是资金流入最多的三大板块。笔者早在节前就分析了当前市场的主线逻辑，认为顺周期板块会是贯穿全年的一个主线板块。这主要是受益于全球经济复苏，企业盈利恢复，供求关系改变，大宗商品价格上涨。所以我们看到了有色、化工、钢铁、工程机械等板块的持续表现。但是由于近期美债收益率的快速上行，市场对全球金融市场的流动性产生了担忧，加息的预期上升，导致了近期股市的回调，机构开始转向防御。这其中，银行股则会受益于加息预期，所以，不管是从北向资金的流向来看，还是从银行板块的技术表现来看，都是一个稳步上行的状态，因此，接下来的复杂局面下，我们可以适当考虑配置银行板块，以防范风险。

北向资金最近一个月资金流向图

数据来源：阿牛智投

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