主线行情还有机会吗？

        2022.12.29年前倒数第二个交易日收官，上证收3073.30，今日低开下跌13.7个点，回补掉本周二的上涨跳空缺口后便开始小幅震荡至收盘。今日两市成交量共6147亿，相比于昨天缩量361亿，出现了明显的萎缩。鉴于明天最后一个交易日后迎来三天小长假，出于对风险的控制和未来的不确定性，预计明日成交量将进一步萎缩。整体上证来看，在11.23上周五创出近期低点后，仅仅反弹两天便宣告熄火，看来离反转的预期仍有差距，量能上不来根本没办法提反转俩字。

        那么在目前较为弱势的情况下，前期主线医药线和大消费线，还能持续吗？笔者的观点是，在目前没有新的主线承接情况下，除上述主线外关注度比较高的半导体，汽车，房地产，光伏等，这些方向均没有走出投资者心理预期的走势。所以可以看出目前资金依旧在医药（含新冠药方向，化学药，中药等细分），以及大消费（含旅游酒店，商业百货，酒水饮料等细分）里进行轮动。

医药主题走势图

来源：点掌财经

        通过医药主题走势图可以看出，尽管医药在经历了8个交易日的调整后，一根大阳线将投资者的视线拉了回来。通过对更多细分领域的医药相关看到，很多都是在经历调整周走出了底分型见底K线组合形态。这也宣告了医药将开启一波小的反弹走势，大家拭目以待。

中药及保健品板块情绪机会图

来源：阿牛智投

        通过对医药细分方向中药来看，目前中药板块已经形成了短线的情绪机会。该板块过往半年情绪机会成功率76%，在本次形成情绪机会峰值后，短期反弹的概率还是挺高的。

        另外一个主线方向，大消费的旅游酒店，商业百货等，通过最近的盘面观察可以看出，基本上保持在了一个相对较高的位置，虽然没有创新高，但也没有出现大幅的下跌。

        所以目前在没有新的能够连续上涨的板块出现，资金也不会最年关最后关头去冲击进攻一个新的方向。那么没有新的方向承接医药和消费资金的情况下，资金就只能在医药和消费里来回打转。目前医药有一些退潮迹象，但在目前的大环境下，相比于其他的方向，医药仍然具有较高的确定性和投资价值。所以主线上，医药的调整反而是出现了一个低吸机会，大消费则可能在高位会有一些筹码松动，这是笔者要提醒大家注意的。笔者将带大家持续关注这两个轮动主线的情况，直到资金出现明显的退潮迹象，或者有新的方向有成为新主线的预期后，再跟大家分享新的机会。

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房地产，怎么操作？

        近期地产板块持续走弱，荣光不再，很多之前有操作地产股的朋友最近非常关心地产能不能再起来。那么今天我们来分析下地产板块应该如何看，如何做。

        首先明确下笔者的观点：对于地产板块，未来应该还有机会但是短期内难出现波段性机会，操作的重点应该在于事件驱动或者消息刺激的短线策略。

        对于地产板块，首先我们看下基本面，具不具备波段或者长线投资的逻辑。一个行业或者方向，如果具备长期的投资逻辑，一定是朝阳产业，或者在未来仍然具有高成长预期，高景气方向的。那么我们知道房地产经历了十年的黄金发展期，在近三年国家已经从战略层面提出了房住不炒的指导思想，在一定程度上抑制了地产的高速发展。另一个方面，随着地产的不断发展，目前住房的人均套数也极大了提升，遇到发展瓶颈是很自然的事情，再一个近三年的疫情对经济也产生了重大的影响，居民收入下滑，购房欲望不强。

房地产板块平均净利润图

来源：阿牛智投

        通过多地产板块的平均利润数据观察可以看出，地产在2019年平均利润达到近年峰值，2020年出现下滑的，在2021年和2022年更是快速下滑，今年三季度首次出现亏损情况。所以整个地产的发展已经发生了质的变化，高速成长已经变成亏损经营，长期投资看好的逻辑已经消失了。

房地产板块走势图

来源：点掌财经

        通过近期对房地产板块的走势观察可以看出，在11月初跟随大盘走超跌反弹走势，随后在11月中下旬，房地产行业三支箭利好接连袭来，使得地产一时间风头无两。但同时也应该注意到利好全部兑现之后，地产也是先于大盘出现了较大幅度的调整，这就说明了近期的地产就是一个看消息操作的局面。这有点像今年年初3-5月份国家从取消限购，提高公积金贷款额度，下调贷款利率等多个方面来刺激居民购房一样，但在当前的环境下没有取得理想的效果，所以地产也是很快的又调下去。同样，需求端没有刺激起来，导致地产经营现金流出现重大问题，这也是11月份出台三支箭措施的重要因素之一。

        那么，地产后面有没有机会呢？笔者相信机会肯定是会有的，毕竟地产作为经济支柱之一，背后牵涉太多，不能出问题。在未来有两个重要逻辑要考虑，一是疫情管控放开之后整个国民经济秩序会恢复正常，这对各行各业也包括地产都是利好，第二个就是地产行业未来避免不了要重组并购，所以在未来如果要操作地产股，建议一些龙头企业和具有重组预期的方向更加值得关注。

        所以综上来看，在未来地产应该还会具有投资机会，但对于目前来说刚刚过去的消息密集时间段刚刚过去一个月，市场包括地产都需要一段时间的消化，所以短期应该比较难出现利好政策连发的机会。在操作上尽量不拿波段或长线，碰见合适的机会或消息刺激，以短线为主。

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细数大盘止跌的几个信号

        2022.12.27收盘，今日上证指数上涨30点，报收3095.57，迎来底部三连阳。那么截止到今天，大盘止跌了吗，这是很多朋友比较关心的问题。其实这个问题在12.21日笔者就发文跟大家来寻找能够判定市场止跌的信号了，截止到今天我们回过头来看一看之前讲的几个重要的信号，已经出现了一部分，这里来跟大家详细讲述一下。（有兴趣也可以先回看下21日的文章，https://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_1586282.shtml）

        首先，回顾下上次说判断指数止跌的五个点。1，看成交量。2，看重要支撑。3看护盘资金的题材表现。4，看技术指标KDJ和MACD的情况。5，看K线组合形态。

        一，看成交量。单纯的从成交量方面来看，上证大盘在经历连续两周的调整情况下，目前量能基本维持在6000亿-7000亿之间，目前呈微微放量的态势，但放量的幅度并不明显。所以目前从成交量的角度来看，仅仅是从缩量到平量的一个过程，属于止跌信号，但还不足以说明是个反转。（如下图所示）

上证深证两市成交量

来源：网络

        二，看技术支撑位置。重点关注3080补缺口之后11.28日低开下探回拉的低点3034附近。上次提到这个位置时指数还未触碰3034低点，那么在本周一时指数同样来个低开下探，最低探至3031附近开始回拉，并且在接下来的两个交易日连续收阳线，那么说明这个位置的支撑作用起到了一定作用。（如下图所示）

上证指数走势低点示意图

来源：看盘软件

        三，看护盘资金的题材表现。今日我们注意到一些重要的具有护盘象征意义的证券保险银行等在今日涨幅明显，按照正常的逻辑这类题材一般出现在下跌过程中某些重要的位置应该更有作用，那才是对指数的雪中送炭，目前在指数已经周一收阳的情况下，今日周二才来表现，有点锦上添花的感觉，但总比没有强。所以这一点我们也算是看做指数止跌的信号之一。

        第四条，和第五条都是关于技术面的相关分析，可以合并起来说。从KDJ指标来看，借助今天的阳线，KDJ成功走出金叉走势，那么结合之前指数每次走出金叉走势后的表现，一般都会有至少5个左右交易日的上涨行情，所以这一次也值得期待。MACD来看的话，目前确实也还处于空头动能之下，不过从绿色柱子来看空头动能也已经出现比较明显的衰竭迹象，是止跌的信号之一。K线形态的话，从上周四的一根阴线，周五的小低开假阳线，周一的阳线，构成了一个不太标准的底分型早晨之星K线组合，是底部止跌反弹的重要标志之一。所以从技术层面来看，指数也是比较明显的止跌反弹信号。（如下图所示）

上证指数指标、K线形态示意图

来源：看盘软件

        所以，综合12.21做出的信号预判以及以上分析，我们可以得出结论，目前的市场从短线角度来讲，已经触发显示出了相对较多的止跌信号，那么在短期内大概率不用再担心指数向下的风险。在具体的操作上，依然关注医药+大消费的主线（主线的后半段行情，控制仓位操作），以及其他题材的轮动，我们也期待有新的主线行情启动，为2023年开一个好头。大家有关于板块方面的问题，也欢迎在评论区留言，关注抖音号【股市清流】一起在直播间交流。

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C919验证飞行，大飞机有机会吗？

        全球首架C919飞机在12月9日交付中国东方航空以后，从今日(12月26日)开启100小时验证飞行。顺利完成验证飞行后，首架C919有望最早于2023年春满足民航局规章要求，投入商业载客运营。完成上述准备之后，东航首批C919订单中的其余4架，将在未来2年间陆续交付。

        随着C919迈入商业使用新阶段，中国商飞有望进一步获得更多来自于国内航司与租赁公司的订单，而伴随着C919客机排产的增加，国产民机制造业有望快速达到经济规模点，迎来规模效应。中国商飞预测，到2041年中国客机队规模将达到10007架，占全球比例21.1%，成为全球最大单一航空市场。未来20年中国将接收民航客机9284架，市场总价值超9万亿元。国产大飞机规模化生产有助于构建和完善我国航空制造产业链，为产业链公司注入发展动能。

        市场对大飞机方向寄予厚望，每次出现C919的新闻市场都是一片沸腾，但是资本市场仿佛对此并不感冒，进入12月份，大飞机板块持续调整几乎一整个月，在今天有个不错的触底反弹走势。那么我们来看下大飞机板块的投资逻辑如何。

大飞机板块五维评分图

来源：阿牛智投

        通过对大飞机板块的评分图可以看出，整个板块评分68分，高于市场73%的板块。但整体仍存在估值过高，以及成长能力略有不足的情况。

大飞机板块平均收入图

来源：点掌财经

        通过对大飞机板块的收入图跟踪，大飞机板块平均收入47.70亿，同比上升21.63%；平均毛利率20.24%，同比下降12.19%。整体上来说收入仍在持续增长中，并不是特别差。毛利率的下滑幅度稍微偏大，这是需要控制一下的。

大飞机板块平均利润图

来源：点掌财经

        大飞机板块平均净利润2.82亿，同比上升75.55%；平均净利润率5.91%，同比上升44.15%。通过对该板块利润的解读，发现大飞机板块在利润增长方面十分快，且净利润率也有提升，而且幅度不小。那么通过对大飞机板块的成长数据追踪，明显可以看到这一块是正在改善的一个环节。未来随着成长能力的改善，那么评分中得分较低的估值这一块也将得到改善，届时大飞机板块有望成为得分较高的一个方向。

大飞机板块估值图

来源：阿牛智投

        通过阿牛智投对大飞机板块的估值空间数据可以看出，目前依然有60%的高估空间，还是相当大的。但比较好的地方在于，随着大飞机板块业绩的稳定增长，估值水平在今年得到了一定程度的修复。这样的话，对于吸引资金入场是比较有说服力的。

大飞机板块主力控盘图

来源：阿牛智投

        最新基金季度持仓7.17%市值。北上资金持仓总市值127.40亿元，占比0.96%。目前可以看出主力资金对大飞机板块仍然持以乐观态度，整体看基金持仓约7.17%市值，在今年第三季度还做了加仓动作，持仓总市值达到近8年来的新高。

        综上所述，大飞机板块在过去的几年时间里整个板块价格已经被炒高，出现了严重的高估情况，所以近期较长时间的调整也在情理之中。但由于大飞机板块对于我国航天，科研的高度重要性，以及未来广阔的市场空间，尽管位置较高但主力资金依旧处在加仓周期之中，随着估值的逐渐修复，所以对我们普通投资者来讲依旧有关注的价值。目前针对较长幅度的调整，适当的可以去把握超跌反弹的机会。不宜将今天的短线反弹当做反转，可以继续关注如果在后期在底部出现横盘止跌的走势后，可以考虑抓住一波反弹波段的机会。

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汽车零部件，中短期机会如何？

        据乘联会网站12月23日消息，初步推算12月狭义乘用车零售市场在220.0万辆左右，同比增长4.5%，其中新能源零售在70.0万辆左右，同比增长47.4%，渗透率约31.8%。而本年度的相关数据表明，在今年1至11月，全国汽车产销两旺，分别生产2462.8万辆，销售2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%，其中新能源车产销分别在625.3万辆和606.7万辆，同比增长1倍以上。

        本周随着指数大跌，很多方向题材出现了较大跌幅，这其中也包括汽车方向的零部件细分领域。那么在整体市场较弱，板块整体也在下跌的情况下，汽车零部件值得关注吗？

汽车零部件增强选时

来源：阿牛智投

        通过汽车零部件走势图可以明显看出当前是比较弱势的，并且增强选时提示为绿色K线的观望期。那么汽车零部件板块中长期有没有机会呢，包括短期有没有反弹的可能性呢？我来通过一些大数据指标来看下。如果研究中长期有没有机会，那么观察下主力的进出情况看下。

汽车零部件板块主力图

来源：阿牛智投

        通过对主力资金基金和北上资金的追踪观察发现，北上资金在今年三个季度没有做仓位上的答复调整，整体维持在总市值1.28%这样的一个平均水平。而基金主力则在今年呈不断上升式的加仓，并在今年三季度的公布数据中大幅加仓至持有整个板块市值的3.41%，表现出对汽车零部件板块的高度认可。结合在11月份至12月份整个指数上涨过程中，整个汽车零部件的上涨幅度可能还不及指数涨幅，那么在后面随着高位医药消费板块的逐渐退潮，这些资金势必流向一些位置比较低的方向，而主力资金对汽车零部件又是如此青睐，不排除该板块会出现一定的波段性机会。

汽车零部件板块情绪机会图

来源：阿牛智投

        短期从情绪的角度来看，上图显示汽车零部件随着不断的下跌，情绪机会指数也在不断的攀升，随时黄色的折现所代表的情绪机会会出现峰值，随之而来的就是一波短线的机会。值得注意的是，该板块情绪机会的半年成功率在91%是相当高的。

        综上所述，汽车零部件板块短线可能会出现情绪反弹机会。中期来看，随着主力资金的认可加仓，并且目前位置也不高，在未来很有可能会作为承接近期高位资金流出的重要方向之一，所以是非常值得关注的。

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预制菜，不应被忽略的小赛道

        本周随着指数的调整，前期的医药，消费等均出现了大幅的调整。而在此时，创了历史新高的市场龙头西安饮食却鲜有调整，让其代表的另一个方向预制菜，赢得了较多关注。

        预制菜，又称为预制调理食品，一般指以各类农、畜、禽、水产品为原辅料，配以调味料等辅料（含食品添加剂），经预选、调制等工艺加工而成的半成品。通常预制菜需要在冷链条件下贮存或运输，供消费者或餐饮环节加工者简单加热或烹饪后食用。据统计，全国预制菜相关企业从2018年的8000家激增到2022年超7.6万家。市场规模从2017年约1000亿元增长到2021年超过3000亿元。行业业态也是各式各样，既有传统连锁餐饮企业、大型商超、便利店，也有新型零售（生鲜电商、社区团购、新型火锅超市）及直播平台等。据艾媒咨询调查，2021年中国预制菜市场规模为3459亿元，同比增长19.8%，到2025年中国预制菜市场规模或将突破8000亿元。2022年4月，央视新闻报道，3月全国预制菜销售额同比增长超100%，形势最为严峻的上海地区近半个月的同比增幅超过250%。

        从以上可以看出，民以食为天，在疫情管控较严的过去，较为方便的预制菜得到了在疫情下取得了迅猛的发展。与之对应就是相关上市公司的股价也是水涨船高。下面我通过板块来看下整个预制菜概念的发展情况，以及后市将如何操作应对。

预制菜平均收入图

来源：点掌财经

        上述图表显示预制菜板块截止三季度平均收入115.03亿，同比下降34.70%；平均毛利率10.68%，同比上升13.62%。今年相比前面3年，其实不光是收入的下滑，毛利率也出现了较大幅度的下滑。很多朋友可能对此不太理解，会产生一个快速发展的行业，不应该是收入利润都大幅增加的吗这样的疑问。那么咱们通过另一组数据告诉你为什么。

预制菜板块从业人员图

来源：点掌财经

        通过此图一看便知，原来这个行业快速发展，其实他的人员扩张，店面扩张等人员以及在建工程等方面的支出也必然扩大很多，这都会极大的削弱收入和利润，所以这就是为什么收入没有得到大幅增长的原因之一。那么这些基础的数据告诉了我们预制菜行业还在快速发展，那么股市里的主力资金怎么看呢，这项比较关键。

预制菜主力控盘图

来源：阿牛智投

        通过上面图表数据可以看到，截止今年第三季度，最新基金季度持仓2.82%市值。北上资金持仓总市值173.75亿元，占比1.91%。虽然整体持有市值比例在一个较低的水平，但可以看出主力资金的态度是持续看好持续加仓的。所以这也是近期预制菜概念走强的一个重要原因。

        预制菜是一个比较方便快捷的餐桌选项，在疫情期间由于人们更多的选择在家，人们也愿意选择具有方便属性的预制菜，销量暴增是预料之中的事。在接下来放开之后，在没有完全达到高峰以及全面感染后，预制菜也是家庭减少外出堂食采购的重要选项之一。或许在疫情结束之后，大家也有可能已经接受或习惯这种生活方式，所以笔者觉得他不仅仅是一个菜，二是一种生活方式，可能会得到延续。

预制菜增强选时

来源：阿牛智投

        上图是预制菜增强选时图，可以看出当前走势较高的预制菜概念，增强选时从11.29日已经绿转红，截止今日已经上涨10%。从走势上看已经走过了一个红色的波段，具体操作上建议不要盲目追高。目前整个市场轮动还是比较快的，预制菜概念可以作为一个长期关注的小赛道来关注，当前重点关注何时调整，建议调整后再考虑介入，时间窗口上至少可以关注到春节之后的一段时间。

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指数为什么跌，怎么判断止跌？

        进入本周，周一指数狂跌，主线方向医药，消费全面回调暴跌，令市场猝不及防，两市仅教育板块值得一看。周二依旧没等来主线的回归，并且周一的教育也出现较大回调领跌，取而代之的是供销社领涨，医药，消费，地产等继续回落。虽跌幅较周一减少但依旧让股民朋友感觉到痛苦迷茫。连续两天大跌，跌懵无数股友，市场好不容易有点起色，又这样跌下去，不免让朋友们担心起来市场到底怎么了，跌到什么时候才会止跌呢？

点掌全指红绿折现图

来源：阿牛智投

        通过点掌全指增强选时可以看出，在转绿之前已经稍微有点拐头向下了，而现在已经开始变绿了。近一年来可以看到翻绿的加上本次有7次，其中有4次都在转绿后出现了较大幅度和较长一段时间的下跌走势。这样看的话，下跌的概率还是蛮大的，希望大家重视。

        那么引起本次下跌的原因是什么呢？笔者总结下来是这三点：1，周末的中央经济工作会议，定调了今年偏弱的基本面事实，虽是事实但稍显悲观，引起市场动荡。会议中并没有出现对于明年那种具有激进想象力空间的政策性预期，也就是说盼望会议出大利好的预期落空了。2，此前一个多月的行情基本上都是基于防疫政策的放开预期而进行的走势，包括医药方向，消费方向的旅游酒店，酒水饮料，商业百货等。现在对于明年的预期落空，这些已经走高的方向自然要获利兑现，出现大面积的调整且幅度深。3，周一晚间日本方面调高了十年期国债收益率的波动上限，被视为鹰派加息信号明显，直接引崩日本股市，连累同为亚洲的A股市场。没错，咱们股市就是这么脆弱，谁都能影响一下子。

        其实，原因总结的再多，本质上都是事后找，股市下跌的根本原因就是资金对于长期或短期不再看好，不愿意冒险持有或入场而导致的出逃行为，在没有大量看多对手盘的时候反而会出现跟风盘，那么小小的资金出逃也能带崩市场。现在更多的就是这种情况。

        那么何时能止跌呢，或者出现什么样的情况，走势，才算是止跌信号呢？笔者认为可以从以下几点进行观察。

        1，看成交量。现在是缩量调整阶段，等后市慢慢出现平量，指数波动幅度也变平不再剧烈下跌，可视为短期止跌，如果成交量再逐步回升，则意味着指数也见底回升的概率很大。

        2，看支撑位。目前指数下跌，把前期的一个大缺口3080也补掉了，这种较为执着的补缺口行为已经让笔者分不清到底是为了补缺口而下跌，还是下跌了去找之前的缺口补。下一步则可关注11月28日指数探底那个位置3034附近，这种位置一般会有护盘资金入场，有可能是护盘资金设置的一个保护线。另一个就是3000点整数关口，这种整数关口作为压力和支撑也是陪伴了股民很长时间，俗称的心理支撑，也确实有一定作用。

        3，看K线形态。当指数在运行中，出现金针探底（日K线上显示较长的下影线，意为当天下跌当天大幅收回），早晨之星（阴线，低开十字星，高开阳线，这三根K线组成的K线形态），反包放量阳线（前一天阴线实体，第二日是完全吞没前一天阴线的大阳线，并且伴随放量）等K线组合时，大概率要止跌且立即开展反弹。

        4，看技术指标。简单观察指数日K走势下，对应KDJ的形态，如果形成金叉，则意味着大概率止跌反弹。也可观察MACD的向下绿柱子，如果绿柱子开始缩短，则意味着空方动能的减弱，此后下跌会减速且慢慢止跌反弹。

        5，看护盘资金。俗称国家队资金，是对指数下跌过快担心引起股民社会恐慌而出手买入某个方向的权重蓝筹股，来拖住指数防止继续下跌的资金。通常在指数下跌至某一位置时，可以见到证券，银行，保险，中字头等大盘蓝筹个股异动拉升给指数拖底使其不再下跌，便是国家队护盘资金出手了。这个时候的指数见底或开始反弹的概率极大。

        以上是笔者认为可以视为指数止跌或者开启反弹的信号，实际中很难同时满足，但如果能满足其中2-3个现象，其实也就可以认为出现止跌反弹信号了。您说呢？

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硅片为什么降价，光伏有机会吗？

        2022.12.16收盘，指数继续弱势震荡，从盘面上看医药在调整两个交易日之后卷土重来，水泥建材略有表现，其他方向乏善可陈。昨日领涨的半导体，汽车，电池等均回落，光伏也在回调之中。整个市场目前看依旧是医药+消费复苏的主线，其他支线偶尔轮番冒头，持续性较差。今天我们着重分析下很多朋友比较关注的光伏板块。

        最新消息数据显示，本周光伏产业链价格迎来大幅下调，其中182mm硅片人民币均价为6.15元/片，周环比跌幅11.5%，210mm硅片人民币均价为8.1元/片，环比下跌10.6%，硅片最小跌幅在6.4%。电池片各规格均价跌幅在5.8%-8.4%，多晶致密料价格下跌3.8%。作为参照，两大硅片龙头中，TCL中环和隆基绿能的价格公示都还停留在11月下旬，第三方机构的最新数据均比两大龙头上月底的报价低15%左右，这也意味着两家龙头有可能于近期启动新一轮调价，也将对他们的经营造成一定的压力。

        光伏也分上中下游，其中上游多是高纯多晶硅，工业硅等原材料端。中游是硅片，电池组件，背板，光伏玻璃，以及简单的光伏设备。下游则是光伏变电站，逆变器，储能电池等光伏应用产品。我们通过上游多晶硅，与下游光伏产品两个板块，从他们的走势以及库存数据来看，看能否挖掘到一点情况。首先看一下多晶硅整个板块的走势。

多晶硅板块走势图

来源：点掌财经

        通过对光伏上游原材料多晶硅的股价走势可以看出，自从今年4月份开启一波约61%的快速拉高涨幅之后，7月初至今约半年的时间都处在震荡调整中，近三个月走势偏窄幅震荡。

多晶硅板块平均存货

来源：点掌财经

        多晶硅板块平均存货43.35亿，同比上升68.42%，今年环比上升速度加快。所以不断快速积累的存货可能是上游原材料以及中游硅片等大幅降价的原因之一，要通过降价来达到降库存的目的。

光伏板块走势图

来源：点掌财经

        其实作为一整条产业链上的，他们之间互相彼此影响。光伏板块整个走势与多晶硅板块大体相似。通过走势对比发现，光伏板块在4月份至7月份一波拉升幅度约72%，远超多晶硅那一波涨幅。同时，光伏板块在调整时，整体的调整力度也小于多晶硅。

光伏板块平均存货

来源：点掌财经

        光伏板块平均存货23.29亿，同比上升4.24%，而且今年库存的增长幅度很小，远远弱于上游多晶硅板块的存货增长速度。所以在经营上，可能不存在上游那种库存快速增加的压力。

        所以，我们最终的结论是，中上游价格下跌，有可能在消化库存。而下游光伏产品板块并不存在这种库存的压力，所以上游降价，在一定程度上对下游是一种利好。但是毕竟他们的关联度非常的高，基本上大幅上涨的时候都涨，跌的时候都跌，只是下游光伏板块要稍好于上游。所以在实际的操作上，也不宜过于激进，毕竟目前处于刚降价的周期中，可能会对整个产业链都带来一定负面的影响，建议谨慎关注，规避这种风险。

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美联储加息落地，大A怎么走？

        2022.12.15，当地时间周三，美联储在12月议息会议结束后宣布加息50个基点，符合市场预期。此前A股包括美股实际上对于加息的预期已经做出了反应，基本上都是在弱势调整等待靴子落地。不过，其预测未来利率水平的“点阵图”显示，大多数美联储官员预计，明年的利率峰值将超过5%，高于此前预期的4.5%，被市场视作“鹰派”信号，美国纽约股市三大股指在利率决议公布后集体由涨转跌。今天A股今天开盘也稍显弱势，整体表现比较低迷，成交量萎缩，但也没有过度下跌，只是情绪不够。

        那么针对这种情况，如何判断这次加息以及明年预期对我A股的影响呢？通过下图我们来一探究竟。

上证走势对应美联储近三次加息

来源：阿牛智投

        首先，我们不得不承认，美联储加息的动作确实对我们有较大影响，比如9月21日那次加息75个基点，尽管市场早有预期，但当公布出来时还是对我们造成了比较大的影响（如上图）。而加息导致美元升值人民币贬值，也加速了外资流出中国的速度，是当时A股从9月份一直跌到10.31的重要因素之一。

        随着A股对美联储加息的过度反应，基本上同时消化次加息的影响以及下次加息的预期影响，所以在下一次加息11.2之前，指数已经开始反攻，并在11.2靴子落地之后开启了一波长达一个多月的小慢牛（如上图）。当然这一波上涨主要原因在于房地产行业的带动，以及中字头等一批权重蓝筹是主要驱动力。只是说在A股长期下跌后对于美联储加息的影响力边际效用正在大幅的减弱。

        那么本次加息落地之前，我A股已经连续调整震荡了8个交易日，一个原因是当前市场主要资金都在医药和消费复苏的两个主线里来回周转，其他没有像样的板块站出来持续上涨。另一个重要原因，或许是资本市场也在等待本次加息落地的情况。

        所以，从目前加息落地后对美股的影响来看，这次美股三大指数的反应也远远弱于前两次加息。从美国市场方面我们也同样看到了，在不断的连续加息之后，资金市场实际上都已经提前做出了反应，在预期之内的事情基本上不会有太大影响。本次加息力度完全符合预期，仅在明年的利率峰值方面稍微放高了预估值，但这应该看下一次议息会议2023.2.2日之前市场是否会有提前反应，当前这次加息的影响算是完全落地了，影响力度几乎可以忽略不计。

        那么接下来，还是要看我们A股市场自己的内生动力了。近期各地放松管控，以及刺激消费政策的不断出台，我们可以看到还是在引导消费来盘活经济复苏的第一步，只有大家消费起来，资金流转起来，生产制造运输，工业服务业各行各业才能被逐步盘活。所以趁着此时我们疫情管控刚放开之时，国家也适时的提出扩大内需战略实施方案，来迎接或者催生我新一轮经济增长的爆发点。

国家印发扩大内需新方案

来源：国家发改委

        综上所述，笔者认为到目前为止，美联储加息的节奏基本上都在预期之内，对A股的影响边际作用已经大幅下降。目前我们A股主要还是看自己经济的复苏情况，此时国家在放开后也有方方面面的政策进行支持。所以对于A股我后市依旧持乐观态度。当然，目前国际上地缘政治各方仍然不太平，俄乌冲突仍在继续，科索沃地区又面临紧张局势，这些会不会对A股的走势造成一定影响呢，笔者认为这个肯定是会有影响的，但应该不影响我们A股的内生增长力，只是会影响一些节奏而已。

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