证券板块崛起后持续性怎么样？

大盘今日在三大金融板块的强势上涨的带领下快速的上行，尤其是证券板块的带动作用非常明显，今日领涨两市。大盘有直接这次向有测试3540一带的压力，目前唯一有所欠缺的就是量能问题。因此大盘依然当作反弹来对待，不用给予太多的期望，震荡区间，做好高抛低吸就好。

上证指数

数据来源：阿牛智投

作为牛市的旗手券商板块，沉寂多时，终于迎来了久违的上行。那么证券板块是不是就此开始反转呢？

证券市盈率

数据来源:阿牛智投

我们现在从估值角度简单分析下，目前证券板块的整体估值19X，处于处于历史分位中25%分位位置，是合理偏低估区域，因此这个板块从估值角度来看，目前位置是可以去布局的。尤其是对一些大资金来说可以逐渐分批去介入是个不错的选择标的。毕竟目前那些核心抱团的股票依然处于历史估值分位中的高分位，还有进一步下修的可能。因此，从资本的逐利性来看，如果想要在市场中获取超额的阿尔法收益，资本今年会避开核心抱团股票从而去选择低位低估的位置的标的。

证券

数据来源:阿牛智投

从技术角度简单来看下，目前证券板块处于下跌趋势当中，没有任何企稳的迹象。即使经过今天的大幅反弹之后，目前依然运行在60日均线下方，依然是非常弱势的。只是今天低位出现了技术上的背驰，短期有反弹的需求。而仅仅也是反弹而已，上方马上面临60日均线的压制和上方的压力共振区域1340-1420。因此证券板块的的反弹还会持续两三天后进入压力区域就会拐头，至于目前的底部是不是最终的底部，只能看反弹结束后走势会不会去创新低了，如果不创出新低，那么就确认了目前为最终的底部，否则还要去寻底。不过笔者从个人情感角度还是认为这波下行的最终底部的。

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。王炳祥投顾资质：A0460620120003

大盘整体正常表现，机会在中小盘！

隔夜太平洋彼岸公布了4月末季调CPI年率为4.2%，前值为2.6%，预测值为3.6%。美国通胀的大幅上升，直接导致了十年美债大幅上涨盘中一度站上1.7关口。道指，纳指和标普500出现大幅下跌，截至收盘道指跌幅1.99%，纳指跌幅2.67%，标普跌幅2.14%。美股牛了十来年，高位不断钝化，背离。市场上的投资者高度关注美股，场外资金都在准备做空美股。

对比这段时间A股和美股的的走势来看，近期我们走出了自己的独立的行情，并没有跟随着美股而动。这是个好事情，毕竟美股是因为放水导致不断的推高，大家都知道美股有泡沫，只是暂时还没有人去刺破这个泡沫而已，但是即使没人主动去刺破泡沫，可是一旦一些突发事件的发生也会导致泡沫的破裂。比如去年因为疫情的影响导致美股的暴跌。因此A股脱离美股的运行走势是个好事情，美股不跌，A股不敢上涨。只有美股跌下来了，后续大A才会有大幅上拉的机会，否则美股将一直是悬在大A头上的达摩克里斯之剑。

上证指数

数据来源：阿牛智投

从今日大A的走势来看，相对全球市场来说是比较强势的，而且午后有上攻的几率。而且今日的指标股不但没有表现还下跌了，但是指数并没有大幅下跌，市场中的中小盘表现强势在支撑着指数，抵抗了指标股的下跌。只要外围市场不出现2020年初那样的快速下杀，市场依然相对比较安全。表现在盘面上就是指标股稳住，中小盘迎来较大的表现机会。毕竟中小盘的估值目前整体处于合理偏低估区域，而指标大盘股虽然经过了年初的修正之后，目前估值依然偏高。因此后续大盘在震荡区域内，市场并不缺机会，其实年初到现在中小盘表现的都很优秀，下半年继续的优秀的概率仍非常大。

中证500

数据来源：阿牛智投

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万物皆周期，低估永不败——石油开采

美国大型燃油运输管道运营商科洛尼尔管道运输公司日前遭到**软件攻击，被迫关闭旗下成品**道干线。受此影响，美国多个州的加油站出现汽油短缺，油价上涨，许多消费者开始恐慌性购油。隔夜美原油6月合约收盘上涨0.36美元至65.28美元/桶，涨幅0.53%。布伦特原油上涨0.23美元至68.55美元/桶，涨幅0.34%。

油气开采

数据来源:阿牛智投

国内油气开采板块也是出现上行动作，从上图中走势可以看出，油气开采板块二次筑底之后再次开始向上加速上行。我们以两桶油为标的简单分析下

两桶油的个股估值，与全球主要石油公司的估值水平相对比，中石油、中石化的性价比较高。埃克森美浮XOM（1.63倍PB），雪佛龙C**（1.56倍PB），中石油（0.69倍），中石化（0.71倍）估值水平低于其余石化龙头。因此油价回升期打开上行空间，国际比较下两桶油更具吸引力。

中石化与中石油对比图

数据来源：阿牛智投

今年石油石化整体盈利状况应“价”而起：从盈利角度观察，随着原油价格持续回升，石油石化板块的收入及净利润持续改善。中国石油第一季度净利润277.19亿元，同比增长270.75%；中国石化第一季度净利润179.29亿元，同比增长190.25%。

中石油的营业周期从46.98天下降到41.80天，存货周转天数从36.13天下降到30.95天，运营能力明显改善，总资产收益能力有较大提高。流动比率从0.80提高到0.96，资产负债比率从45.07%下降到44.76%，偿债能力明显改善，盈利增速高于债务增速。中国石化的营业周期从4.44天下降到39.95天，存货周转天数从36.71天下降到33.50天，流动比率从0.87提高到0.93。

因此两桶油的运营能力和偿债能力都明显出现了改善，而且估值相对国际石油估值水平更有吸引力，性价比更高。在目前国际石油不断上行的过程中，石油开采板块也迎来周期上行的机会。

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养老产业链未来的机会

隔夜美股下挫，早盘市场跟随低开下行，盘中一度跌破3400整数关口。随后在大盘权重股的反弹下开始逐渐回升，尤其是白酒，证券板块的崛起非常带指数，大盘重新回到3400上方。

上证指数

数据来源：阿牛智投

目前来看大盘今日整体走势挺好，在震荡区域下边沿有稳住迹象，说明有资产去布局这些指标股，如果后续大盘真的在这位置稳住后，后续会迎来短期的反弹，上方看3540附近一带压力。

今日公布第七次人口普查数据，与2010年相比，0-14岁、15-59岁、60岁及以上人口的比重分别上升1.35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。我国少儿人口比重回升，生育政策调整取得了积极成效。同时，人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力。

养老产业

数据来源：阿牛智投

市场上因为这个消息，涉及养老板块概念的个股逆势崛起。从整个养老产业链看，目前板块从底部刚刚走出来且呈45°角上行，且整个板块的总市值仅有7000亿的样子，那么其不能容纳太多的资金，板块上个股更偏向中小市值的股票。因此这个板块在目前这种博弈风格盛行当中，更受游资的青睐，短期内就会有不错的表现。

整个养老产业链住主要涉及以下几方面：

1）老年疗养，包括：医院，医疗器械，保健用品，医药，养生等

2）老年用品，包括：代步车，老年手机，助听器等

3）老年服务，包括：生活料理，养老保险和心理辅导等

4）养老地产，包括：养老公寓和养老社区等

5）老年文化，包括：老年人教育和精神文化生活等

6）老年出行，包括：老年旅游等

7）老年餐饮

以上七个方面的都属于养老产业链，后续可以重点跟踪关注。

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纺织业的未来生态圈

5月7日，浙江发布《全球先进制造业基地建设“十四五”规划（征求意见稿）》推动纺织产业向高端化、品牌化、时尚化、绿色化方向发展。突破常规纤维在线添加、生物基纤维的新型加工技术，家纺服装数字化设计、三维量体、**智能优化等技术，推广应用绿色印染技术，大力发展高端纺织、时尚家纺服装。到2025年，现代纺织产业链年产值达到1万亿元。

纺织

数据来源：阿牛智投

目前纺织板块在去年下班年进入高位盘整随后逐渐震荡下跌，今年2月份后材开始企稳慢慢开始上行。整体来看该板块目前仍处于底部阶段，服装家纺板块的估值为54X，纺织制造估值在24X，纺织服装设备处于亏损状态。同时美股对应的纺织服装板块整体估值在80X附近，而且因为去年一切的因素，许多企业的动态估值是负的。综合来看，我们大A的纺织行业的估值是在低位的。

纺织业业作为劳动密集型行业，会伴随着经济发展的全过程，逐步会由向占主导地位阶段向非主导地位阶段过渡。据相关资料显示，美国以劳动密集型产业为主导的工业化阶段持续了110年，日本持续了80年。我国工业化还处于从初期向中期的过渡阶段，劳动密集型产业面临着前所未有的严峻形式。因此浙江发布《全球先进制造业基地建设“十四五”规划（征求意见稿）》推动纺织产业向高端化、品牌化、时尚化、绿色化方向发展。是我们优化产能和未来实现突破的一个较好的方式。参照欧美日的发展方向，我国纺织业的未来就是走向高端化，品牌化，时尚化这样有利于突出一部分头部公司，实现各自细分行业的龙头垄断，打造有国际竞争力的公司。

同时目前的“30  60”政策下，对污染性较严重的行业盯的比较严，而纺织性行业的污染性比较大，因此需要向绿色方向发展。需要向高端，时尚方向进军，更需要向数字化设计，三维量体、**智能化优化等技术发展。所以未来的纺织行业产业链会形成计算机设备，人工智能，高端装备，软硬件兼备叠加时尚，潮流的生态圈。

国潮

数据来源：百度

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顺周期板块再次崛起的原因！

节后第一个交易日，整个顺周期板块直接跳空而上，市场上煤飞色舞。今天第二个交易日，顺周期板块继续强势，虽然今日沪指小幅下跌，整体大盘在震荡，不过创业板指表现就弱了，跌幅3.46%。不过今日的赚钱效应还可以，毕竟顺周期板块的连续上涨还是给市场上的投资者带来了一定的赚钱效应的，而医药类的连续下跌也打破了部分人的幻想。目前市场的整体走势仍热正常，大盘仍热处于震荡区间内，下方看3400支撑，上方看3540压力位，如果这波下跌不能有效跌破3400的支撑，那么后续将会反弹到3540附近，然后继续下行，只不过把整个震荡周期加长了。倘若跌破了支撑，那么大盘将直奔前期低点而去，目前就看下个礼拜如何走了？当然市场最终破新低的概率较大，只不过是个时间的问题而已。

上证指数

数据来源：阿牛智投

那么为什么顺周期板块会如此强势了？是什么原因导致的？当然中间涉及多方面的因素，第一这些顺周期板块钢铁，煤炭，有色，化工等污染相对比较严重，在双碳政策下对这些传统的周期性行业来说不次于2015年的供给侧改革，因此对于市场来说从源头来减少了**端的产量。而今年在大环境下经济复苏是市场的一个主题，尤其是国外这些刚刚迎来疫情拐点的国家，正式快速发展经济的时候，对上游原材料需求较大。比如美国那边推出了推出了2.25万亿的大基建。而中伊25年协定，我们采购他们的石油然后帮他们建设基础设施，加上一带一路沿线国家的基础设施建设相对落后都需要重新建设，因此这些原材料需求不断的在增加，至少最近几年内的逻辑需要重塑，不能简单的把他们当做周期性板块来看待了。

节后的强势上行，主要是因为一个导火线因素。澳大利亚撕毁维多利亚州同中方所签的“一带一路”协议，5月6日发改委称无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动。而我国铁矿石，铝土矿，锌精矿对澳大利亚依赖度较高。铁矿石进口依赖度约70%，其中67%来自澳洲；锂矿的进口依赖度约为70%，其中50%来自澳洲；铝土矿进口依赖度为65%，其中约33%来自澳洲；锌精矿进口依赖度40%几乎都来自澳洲，澳大利亚锌矿储量占全球的27%，局全球第一。

有色金属

数据来源：阿牛智投

鉴于以上几点原因，上游原材料节后迎来了强势的上行。目前基本属于三浪中的五浪，短期内就会有不错的收益，但是需要注意拐点的到来。

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疫苗股的机会？

昨日拜登政府发布了一项决定，表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。美国贸易部部长戴琪5日在一份声明中宣布了美国政府的这一决定。这一消息直接导致了三家疫苗巨头市值蒸发了500亿。同时传导到了港股和A股上，早盘港股复兴医药一度跌幅超过25%，大A中复兴医药直接跌停，沃生生物和智飞生物跌幅都超过10%，从而带动了创业板的下行，毕竟创业板中医药类的占比近40%，这是一石惊起千层浪。

创业板指数

数据来源:阿牛智投

现在生物疫苗板块的大幅回调，是就此反转还是千金难买强势板块的回头呢？是风险还是机会呢？

生物疫苗

数据来源:阿牛智投

从生物疫苗走势图中也可以明显看出，目前整个板块底部刚刚启动，目前属于正常的回调，后续将会迎来更大，更强的上升浪。

当前新冠疫苗**的核心壁垒是产业化能力，是产能，放开知识产权保护不会改变供需格局。在当前环境下，全球新冠疫苗总体的需求在百亿剂以上，这一需求规模大大超出全球疫苗产业的**能力和历史生产水平。因此即使美国放开知识产权保护，全球对新冠疫苗的需求依然空间广阔，而疫苗从临床到上市需要复杂的研发，临床以及放大工业化生产的能力，即使放开知识产权豁免，后面这些能力的稀缺性依然是非常突出的。

核酸疫苗的知识产权豁免，笔者认为整体对中国企业而言是机遇大于挑战。我们疫苗工业和CXO企业在疫苗的临床，扩大生产和产业化方面能力非常突出，而过去研发是相对短板。如果核酸疫苗知识产权放开豁免，将大大有利于国内企业在核酸疫苗研究方面缩小与世界先进水平的差距，是中国疫苗企业的重大发展机遇，而产业化能力方面国内企业有重大优势。

当然知识产权的放开，有望扩大新冠疫苗的全球**，缩小不同国家之间疫苗的接种差距，产能不足是制约当前全球疫苗短缺问题的主要原因，美国开放表态豁免新冠疫苗知识产权有助于在全球尤其是发展中国家尽快普及安全有效的疫苗，结束新冠疫情。这是对全世界来说都是一件好事情，但是短期很难改变供需短缺的局面，好比拿到了物理课本和造出**是两码事，中间差的距离比较大。

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创业板指数进入压力区域，节后如何精选个股？

今日为节前最后一个交易日，市场好像并没有受到外盘强势行情的感染，大盘今日直接低开低走，直接承压于60日均线。今日盘面上就创业板指数表现强势，一骑绝尘成为两市最靓的仔，至于原因，昨日笔者已经分析过了，今天就不多说了。节后只要创业板指数不倒，大盘依然会有机会测试上方3540一带，目前不用恐慌，正常的震荡行情。

上证指数

数据来源：阿牛智投

从创业板指数图中可以看出，虽然创业板指数今天一枝独秀，但是目前也进入了压力区域，随时有上升动能不济，在压力区域被拍下来。当然创业板指数目前面临的压力区域为3080—3200一带，随时有反转的可能。

创业板指数

数据来源：阿牛智投

既然创业板指数目前进入压力区域随时有反转的可能，那么节后的操作方向在哪？当然笔者昨日的文章中也给读者提供了两个方向，这里也不细说了，重点关注这两个方向就好了。同时我们也知道，创业板指近期这段时间快速的上行主要是指标股在快速的上行从而带动了创业板指数的快速上行。当然创业板指数中深度板块的指标股也是医药和新能源科技类的，这些权重占比较大的股票。那么又有一个新的问题来了，即使节后给到大家方向的行业，也不是这个行业中所有的细分行业都有机会的，而是需要进行甄别的。同时笔者注意到，目前创业板指数那些指标股反弹的幅度逐渐的往前期高点也就是2月18日的哪个高点接近，换句话说这些指标股上行的压力越来越大，毕竟上方的套牢盘和压力盘比较多，而且指标股市值相对较大，在目前这个市场当中很难一鼓作气的冲过去。一句话，创业板指数进入了压力回调区域，他也需要一波回调。

因此，在这两个方向当中，最好需要剔除指标股，也就是需要回到了风口当中，回到这两个方向中小市值当中去**个股。

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近期忽略指数，精选板块个股的机会！

市场今日继续窄幅震荡，在60日均线附近承压明显，目前来看60日均线压制力度逐渐减弱，后续大盘会攻击3530附近。当然节前最后一天基本维持在这个震荡空间里了，不会出现什么大的问题。而近期市场上的整体走势不错，尤其市医药板块的延续性较强，给普通投资者带来不错的回报。因为一个市场的赚钱效应除了波动率就是延续性了，虽然近期大盘的处于窄幅震荡区域，但是医药板块的延续性不错，因此投资者近期也不用太关注指数的波动情况，关键是要**优秀的个股。毕竟个股的机会大于板块的机会，尤其是中小市值板块的机会更突出，毕竟这段时间处于游资主导的博弈类风格占据上风。

上证指数

数据来源:阿牛智投

那么在游资主导的博弈风格占上风的时候，在中小市值表现更加突出的时候，为什么有些板块的表现尤其亮眼。我们需要去深究原因。

首先，医疗和科技类的公司其本身就有一定的技术含量同时其个体公司的市值相对偏小，再叠加这两个板块从去年下半年开始就逐渐的开始震荡下行且目前底部刚刚企稳开始上行。相对来说这两个板块的下跌幅度较大，较充分。而且从一季报的业绩和年报的业绩来看，其相关公司的业绩表现都不错。

医疗和云科技对比图

数据来源：阿牛智投

那么市场选择医疗和科技类公司就可以理解了，抱团股虽然经过下调之后但是前面两年的大幅上涨，不仅价格涨上去了估值被拉高了，虽然这么下跌核心抱团股修复了近20%到40%的空间，但是其估值依然偏高。今年世界的主题是经济复苏，相关上市公司的业绩都不差，当然也包括抱团的核心资产类公司。关键是在业绩都差不多的情况下，资金做出了选择，选择了低位的，估值更合理未来收益情况更好的医疗和科技类，而且市场上的风口也*到了中小市值类的股票上。各路资金在里面不断的表现，尤其是游资表现的最活跃。

因此目前市场选出了风口，资金也选择了相关的板块这是节后我们需要重点去关注的。

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