养殖板块的机会

近期市场在盘跌的过程中，养殖板块异军崛起，表现强势，成为两市最靓的仔，吸引了市场上大部分资金和目光。那么是什么因素导致了养殖板块的崛起呢？

养殖板块走势图

数据来源：同花顺

首先我们从板块走势图来看，养殖板块从底部起来之后经过一段时间的盘整的再次放量强势突破盘整平台，市场上的资金纷纷跟入，同时今日的大阳线也标志着后续有大机会开启主升浪行情。

从消息面上来看，日本决定将福岛核废水排放入海。当然最新影响的肯定是周边国家，然后经过海洋的大洋环流，十年以后，整个太平洋都将受到污染。据来自德国的海洋科学家研究机构的计算结果显示，从排放之日开始计算，基本在57天内放射性物质就将扩散至太平洋大半区域，3年后美国和加拿大就将遭到核污染影响。

核废水中放射性物质如果存在人的体内，就可能导致“三致”，致癌，致畸，致突变，对人的遗产基因有重大影响。

鉴于上述因素，因此水产品养殖和水产品**最先出现了异动上行，我国也是水产品消费大国，福岛核废水排入海洋后，相关水产品势必会受到影响，需求会减弱，如何解决食品安全问题必将得到大家的关注。

农林牧渔走势图

数据来源：阿牛智投

另一个因素，在猪肉因为周期因素和产能过剩的影响，3月份出现了连续的下滑，目前价格在25.3元/公交左右，相比上周下降1.6元/公斤，而最近牛羊肉**仍偏紧，市场上羊肉价格今年年后上涨幅度近30%。而市场上随着**成本的上升，养殖周期长，市场上不敢轻易增加存栏。这也导致了近期养殖板块崛起的另一因素。

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。王炳祥投顾资质：A0460620120003

证券板块的机会

3100还是3200？

石墨电极的逻辑

石墨电极概念

石墨电极是指以石油焦、沥青焦为骨料，煤沥青为粘结剂，经过原料煅烧、破碎磨粉、配料、混捏、成型、焙烧、浸渍、石墨化和机械加工而制成的一种耐高温石墨质导电材料，称为人造石墨电极（简称石墨电极），以区别于采用天然石墨为原料**的天然石墨电极。

石墨电极主要应用电弧炉炼钢。我国电弧炉炼钢产量约占粗钢产量的18%左右，炼钢的石墨电极占石墨电极总用量的70%-80%。电弧炉炼钢是利用石墨电极向炉内导入电流，利用电极端部和炉料之间引发电弧所产生的高温热源来进行冶炼。

石墨电极产业链拓图

数据来源：产业链

供需格局

从供需格局来看，2019年因为下游需求下降，全球石墨电极市场下行，石墨电极价格保持较低的水平，低产能厂房的拆除，长期环境整顿和再改造，境外产能降低，造成中国境外产量持续减少。同时随着石墨电极厂商跌破成本线产能出清社会库存到低点。目前在“碳中和，碳达峰”的背景下，钢铁做为整个工业产业链中除了电力以外排碳量最大的一个行业被国家重点监测。钢铁行业是社会发展进步的支柱产业之一，近年来，全球粗钢生产保持稳步增长，钢铁在建筑，汽车，包装和铁路行业中的应用越来越广，全球钢铁消耗量也稳定增长。而钢铁分为高炉钢和电弧炉钢，不过高炉钢和电弧炉钢每吨的排碳量之比为4：1，后续在政策的引导下，钢企将会转向排碳量更低的电弧炉钢生产。

钢铁

数据来源：阿牛智投

在世界范围内，2015年世界电炉炼钢占粗钢总产量百分比为25.2%，美国、欧盟27国、日本分别为62.7%、39.4%、22.9%，而当时中国电弧炉钢产量占总产量的5.9%，远低于世界水平。世界上主要产钢国家均以电炉炼钢为主，对石墨电极需求较大，而中国石墨电极产能占全球产能50%以上，这使得中国成为石墨电极的净出口国。对比国际上电弧炉钢的占比，国内电弧炉钢的成长空间还是比较大的，相应的对石墨电极的需求量也非常大，从而对石墨电极的价格形成重要支撑。

目前国内石墨电极市场普通，高功率部分产品价格上行，市场上针状焦含量30%的UHP450mm规格，主流报价1.5万元左右每吨，UHP600mm规格主流报价1.9万元左右每吨，涨幅在500-2000元/吨不等。原材料价格的上涨也对石墨电极的价格形成重要支撑。

鉴于以上因素，笔者认为石墨电极的未来成长性可期。

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白糖的逻辑

三年增，三年减，三年之后又三年。我国食糖价格呈现5-6年一个周期的波动规律，其中上涨、下跌周期持续时间均为2-3年。

白糖是由甘蔗和甜菜榨出的糖蜜制成的精糖，南方甘蔗榨糖，北方甜菜榨糖。根据制糖工艺不同，甘蔗白砂糖可以分为硫化糖和碳化糖。碳化糖由于保质期较长，质量较好，价格相对硫化糖较高，目前国内多数糖厂生产的是硫化糖。白糖主要分为两大类，即白砂糖和绵白糖。我们国家把白砂糖根据精炼程度的不同，划分为四个级别，分别是精制白砂糖、优级白砂糖、一级白砂糖、二级白砂糖。绵白糖分为三个级别，分别是精致绵白糖、优级绵白糖、一级绵白糖。

中粮糖业

数据来源:阿牛智投

我们以糖类的龙头标的为例进行研究，目前处于下跌后逐渐向上爬阶梯的过程当中，根据道氏理论，其低点不断抬高，高点不断创新高，基本确立了其底部上升的态势。

从**端来看

2018/2019年是国内白糖增产周期的第三年，2019/2020年榨季进入减产周期。根据美国农业部（USDA），全球白糖库存在2020年开始进入周期下行期，且2021年库存进一步降低，USDA预计2021年全球白糖库存降至4355万吨，低于2014-2016年的库存水平。国际市场上随着2019/2020榨季各大主产国相继减产，全球出现了近100万吨的**缺口。

国内食糖产量的持续增加导致现货价格低迷，制糖企业亏损不断扩大，支付能力下降，导致“甘蔗两头都苦”，其他高经济价值的农作物效应凸显促使蔗农改种意愿强烈，导致甘蔗种植面积下降，这也是2019/2020年开始白糖进入减产周期的主因了，食糖供给将由过剩转向平衡偏紧状态。

从需求端来看

因为食糖消费相对较为稳定，而供给端受到影响因素较多，因此白糖基本是由供给端来决定的。

白糖产业链

数据来源：产业链

进口方面来看， 我国食糖进口依赖程度较高，国际糖价走势也成为国内糖价的重要因素。

天气因素影响，主要是厄尔尼诺的自然灾害的影响食糖供给情况。

政策方面，白糖作为国家产业，受政策调控影响较大，若国家出台支持性产业政策或大幅抛储都将影响食糖价格。

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造纸板块的机会

节后第一个交易日市场小幅高开之后，来回窄幅震荡，市场在突破位置进行拉锯，这是一个好迹象，并没有跟随外盘高开高走。虽然目前道指不断创新高，但是这是在1.9万亿放水叠加2.25万亿基建的推行下而推动的，但是疫情的反复依然阻碍其经济复苏的一个重要因素。在强劲的非农数据下，十年美债却下行，我们不得不考虑美股的泡沫。现在水虽然溢过来，但是我们的市场依然健康，根据中国3月的PMI指数54.3大于前值51.5和预测值52.1，表明我们国家经济活动总体处于扩张上升趋势当中。看好今年的市场，但是目前一下恢复道2月18号的高点的想法是想多，近期依然会在3300-3550区域盘整，甚至上下出现小幅突破都是可以的。

上证指数

数据来源：阿牛智投

今日盘中造纸板块出现了异动，我们简单说说造纸的逻辑。我国造纸原料分为废纸和木浆两类，废纸和木浆分别由国产量和进口量两部分组成。2020年我国废纸回收量约5200万吨，较2016年增长4.78%。受禁塑令影响，我国废纸进口量自2016年逐年大幅下降趋势，截至2020年，我国废纸进口量约689万吨，较2016年减少78.52%。2020年废纸进口量占比下降至11.7%。2020年木材贸易整体低迷，其中受疫情影响，海外部分木材采伐和运输受阻，影响运输。纸浆**端在逐渐的减少。

而需求端来看，受益于线上消费需求旺盛，生活类纸质品的造纸用浆需求大幅增长，2020年公司纸浆船业务表现亮眼，营业收入同比上涨171.8%。同时国内关于党建100周年的文化宣传要求逐步定调，党建及出版订单陆续释放，市场需求由一定增量，纸价报价坚挺；终端客户则多刚需补库存。纸企4约初仍有调价计划，预计主流价格涨幅在500-700元/吨，实际成交情况有待落实，下游印刷厂延续刚需采购策略。

2021年3月底，全国纸浆港口库存共计175.2吨，较2月底下降5.5%。

纸业走势图

数据来源：阿牛智投

供减需增，库存减少，造纸行业基本面出现反转。从上图中也可以看出，目前纸业呈逐步上行走势，有马上突破压力区的迹象。造纸行业近期上行机会依然很大。

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大盘突破3480，不要过于乐观

钢铁重塑逻辑

美债创新高，黄金跌跌不休

大盘简析

大盘今日低开震荡尾盘出现回拉，明天上下空间都有限，会有概率上探3480一线，不过上方压力较重，注意仓位控制。目前指数处于震荡区间，板块轮动较快，因此短线操作需要踩准节奏，盘中各板块可能因为各种消息的影响排在涨幅前面，但是持续性都不强，唯一主线就是碳中和这条线，但是和碳中和有直接联系的板块都在加速阶段，等回调企稳后可以适当介入，同时底部没有怎么启动的相应会有不错的机会。当然和碳中和有间接联系的板块很多机会也比较多，也会在后续的轮动当中有不错的表现。

上证指数

数据来源：阿牛智投

近期黄金下跌原因

昨日美国十年期国债突破了高位，作为全世界的融资成本的锚，市场出现了被动加息，直接导致了黄金，白银的下行。作为贵金属和美债息息相关，一旦美债收益率上涨，就会使得他们直接下行，隔夜美黄金下破了1700整数关口，有向前期低点而去的愿望。美黄金今年以来一直处于下行当中，这也导致了国内黄金概念整体偏弱，虽然中途因为美国放水的消息有所反弹，但是改变不利整体下行的走势，目前整个板块处在下跌中继当中形成了双头迹象。

十年美债收益率

数据来源：英为财情

在期市上，黄金期货整体处于下跌途中，中间形成两个中继形态，隔夜受美债收益率上升影响再次开启了下跌模式，未见任何见底迹象，后续仍会创出新低。因此，黄金板块近期相应的机会也不大，其大机会的到来，要先等黄金期货企稳才会有大的机会。暂时黄金板块还需观望，不过期市上到可以做空。

黄金股

数据来源：阿牛智投

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