自建电商平台能否扶起“倒下”的白酒行业?
3月31日,茅台官方电商平台“i茅台”APP启动了第一次线上申购,吸引了超过229万人参与抢购。其中售价2499元瓶的贵州茅台酒(壬寅虎年)的申购人数高达2205509人,最难抢的是售价3599元/盒的贵州茅台酒(壬寅虎年),中签率低至0.031%,每1万人只有3个人可以买到,中签难度堪比A股打新。就在同一天凌晨,茅台同时公布了2021年年报,宣布实现营业收入破千亿,同比增长11.9%,并信心满满地表示,2022年营业收入要在上一个台阶,实现同比增长15%。其实15%这个增速相对于前几年的茅台来说还是有明显的放缓迹象,之前给的估值溢价就必然会随之而下降。那经过去年一年的调整目前白酒行业估值有没有消化合理呢?我们一起去看一看吧!
白酒行业基本面未见好转
阿牛智投大数据显示白酒板块当前市盈率38.69, 长期市盈率中位数31.06, 长期市盈率当前分位71%。估值水平虽然经过1年的调整仍处于近十年来较高分位,行业整体仍处于高估状态。
数据来源:阿牛智投
白酒板块市盈率变化图
在建工程一般代表的.是一家企业或者一个行业扩张的意愿,若在建工程持续增长,代表相关企业正处于高景气状态扩张的意愿强烈,相反而行业处于下行周期扩张需求较低。阿牛智投大数据显示白酒板块平均在建工程5.42亿,同比下降-20.45%。可见,白酒板块扩张意愿较弱,正处于收缩期。
数据来源:阿牛智投
白酒板块在建工程变化图
综上,对于白酒近期的上涨定义为反弹为宜,从估值和基本面来看行业想要形成反转还需要更多的财务数据向好来证实。
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风险提示:
本文任何信息内容,仅供参考,只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股,只是对市走势的一种描述,不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任,所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险,入市需谨慎。
阿牛智投投资顾问:马敏 执业证书编号:A0460621050003
受益基建及地产需求提升,水泥价格淡季不淡
回顾去年水泥上行周期行情,那是属于行情的第一阶段,主要是投资行为带来的,随着政策边际改善带来了基建及上游周期性行业估值提升。现在行情正在进入第二阶段,即验证阶段,春节后的开工季,地产竣工链景气之高超出市场预期,熟料等主要水泥品种价格有望显著上涨。
催化方面,春节后一般是水泥行业的传统淡季,因为建筑工地还没开工,下游需求不多,因此价格会处在较低水平。但是今年与往常不同,春节后华东地区的熟料价格却是持续上涨。淡季不淡的主要原因在于一方面供给端产量下滑;另一方面,今年年初煤炭价格再次上涨,直接增加了熟料的生产成本。同时,水泥熟料库存偏紧也助推价格上扬,叠加多家水泥厂大规模停窑,水泥熟料的库存不足五成,处在较低水平所致。总之,在需求提升叠加供给紧缺的情况下,水泥涨价将持续。既然板块逻辑非常的清晰,那水泥行业基本面大数据又如何呢?笔者带大家一起来看一看。
通过阿牛智投大数据显示水泥建材板块平均收入190.84亿,同比上升33.20%。收入的上行说明水泥行业需求依旧保持稳定。
数据来源:阿牛智投
水泥板块收入变化图
在建工程一般代表的是一家企业或者一个行业扩张的意愿,若在建工程持续增长,代表相关企业正处于高景气状态扩张的意愿强烈,相反而行业处于下行周期扩张需求较低。阿牛智投大数据显示水泥建材板块平均在建工程8.54亿,同比上升22.41%。可见,水泥板块扩张意愿较强。
数据来源:阿牛智投
水泥板块在建工程变化图
最后,再来看一下水泥板块目前的估值水平。阿牛智投大数据显示水泥建材板块当前市净率1.62, 长期市净率中位数2.21, 长期市净率当前分位7%。估值水平正处于近十年来较低分位,行业整体合理低估状态。
数据来源:阿牛智投
水泥板块市净率变化图
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利好频传,房地产走出独立行情
近日,金稳会召开专题会议指出,关于房地产企业,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施;银保监会提出积极推动房地产行业转变发展方式,鼓励机构稳妥有序开展并购贷款,重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目,促进房地产业良性循环和健康发展。
根据数据显示,2022年以来,全国超60个城市出台了各种稳楼市的政策。其中,郑州市打响了今年全面放松限购限贷的“第一枪”;哈尔滨废止原先的限售政策。在相关利好的催化下,房地产行业形成了较大的预期差,伴随着不同城市新政的持续推出,房地产板块持续走高,成了近期市场独特的风景线。
近期房地产板块的上涨到底是短期预期差改变所形成的短线机会还是基本面改善下中线的大机会呢?笔者带大家去看看房地产板块的基本面有没有好转吧!
房地产基本面如何?该如何应对?
通过阿牛智投独家板块估值数据模型,当前房地产市盈率中值30.54,近10年市盈率中值中位数31.50, 长期市盈率中值当前分位48%,整体处于合理状态,但并不低估。
资料来源:阿牛智投
房地产板块市盈率变化图
通过阿牛智投独家板块平均利润数据模型,当前房地产板块平均净利润11.11亿,同比下降-22.09%;平均净利润率4.15%,同比下降-31.63%,可见房地产行业依然处于不景气阶段。
资料来源:阿牛智投
房地产板块净利润变化图
在建工程一般代表的是一家企业或者一个行业扩张的意愿,若在建工程持续增长,代表相关企业正处于高景气状态扩张的意愿强烈,相反而行业处于下行周期扩张需求较低。阿牛智投大数据显示房地产板块平均在建工程6.54亿,同比下降-9.54%。可见,房地产板块在建工程整体规模出现收缩,扩张意愿较弱。
数据来源:阿牛智投
房地产板块在建工程变化图
综上,房地产板块近期的上涨是由政策放松所形成的预期差而导致的游资炒作行为,最典型的特征就是涨幅较大的品种都是低价小市值品种。所以操作上,还是应该按技术分析来做出应对。
技术上看,今日房地产板块再度放量大涨,收盘已经突破了三重底颈线位的关键位置,若房地产能够持续位于颈线位上方盘整且量能不出现明显萎缩则突破确认,后续房地产板块空间将进一步打开。
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