低估值蓝筹引领春季行情，价值蓝筹坚定看多
笔者在1月26日、2月7日发布的原创文中明确提出：2022年春季行情已经启动，结构性机会依然出现，重点关注价值蓝筹方向。并在2月8日、2月9日分别提示基建弹性最高的中字头及基建上游材料钢铁的投资机会。今日市场震荡过程中，无论是中字头还是钢铁皆有不错的表现，那么接下去相关板块我们依旧看好，这仅仅只是蓝筹股春天的开始。
低估值为价值风格提供安全边际及上涨空间
自从进入21年12月以来，市场风格出现了明显改变，以新能源、半导体为代表的高位成长赛道由于涨幅过大、估值过高，出现了趋势性的调整。而21年全年弱势的低估值蓝筹，保险、银行、地产、中字头基建等行业经过四季度的止跌企稳后，目前底部结构非常愈发明显。这反映出的是主力资金卖高买低，高低切换后所形成的的结果。这个高低指的是行业板块的估值情况。所以除了前两天提示的中字头、钢铁板块之外，银行、保险板块同样值得我们期待。笔者带大家一起来看一下这些板块的估值水平吧。
阿牛智投大数据显示保险板块当前市净率1.33, 长期市净率中位数2.37, 长期市净率当前分位3%；
资料来源：阿牛智投
保险板块市净率变化
阿牛智投大数据显示银行板块当前市净率0.60, 长期市净率中位数1.07, 长期市净率当前分位3%。
资料来源：阿牛智投 
银行板块市净率变化
综上，从分位法来看，目前无论是银行还是保险这些一线蓝筹品种的市净率均处于近10年最低分位区间，行业整体估值处于合理低估状态。也为投资者带来了较高的安全边际，所以蓝筹权重的行情才刚刚开始，将会存在较高的持续性，投资者不妨重点关注。
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风险提示：
本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。
阿牛智投投资顾问：马敏 执业证书编号：A0460621050003
受益基建开工率提升，钢铁需求大幅回暖
回顾去年钢铁上行周期行情，那是属于行情的第一阶段，主要是投资行为带来的，随着政策边际改善带来了建筑及上游周期性行业估值提升。现在行情正在进入第二阶段，即验证阶段，春节后的开工季，地产竣工链景气之高有望超出市场预期，螺纹、板材等主要钢材品种价格有望显著上涨。
催化方面，春节假期期间，国家发改委再度表示，要适度超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量，有基础有条件、有信心有能力保持经济平稳健康可持续发展。所以大基建板块将会由需求拉动迎来一波中期向上周期，相关上游特别是钢铁行业将会迎来需求大幅回暖，钢价有望显著上涨。既然板块逻辑非常的清晰，那钢铁行业基本面大数据又如何呢？笔者带大家一起来看一看。
通过阿牛智投大数据显示钢铁板块平均收入513.33亿，同比上升42.03%；平均毛利率12.74%，同比上升14.26%。收入及毛利率的上行说明钢铁行业需求依旧保持稳定。
数据来源：阿牛智投
钢铁板块收入变化图
通过阿牛智投大数据显示钢铁板块平均净利润29.03亿，同比上升154.47%；平均净利润率5.66%，同比上升79.11%。说明目前行业整体利润持续向上，行业处于向上的景气周期。
数据来源：阿牛智投
钢铁板块净利润变化图
经营活动现金流指的是企业销售货物或提供服务后获得的现金情况；也是衡量一家企业盈利质量的重要指标，代表的是公司持续造血的能力。阿牛智投大数据显示钢铁板块平均经营现金流47.48亿，同比上升55.68%。可见，钢铁板块盈利质量较高且持续。
数据来源：阿牛智投
钢铁板块经营活动现金流变化图
最后，再来看一下钢铁板块目前的估值水平。阿牛智投大数据显示钢铁板块当前市净率中值1.14，长期市净率中值中位数1.54, 长期市净率中值当前分位28%。经过21Q4持续调整之后，目前钢铁行业估值水平正处于近十年来较低分位，行业整体处于合理低估状态。
数据来源：阿牛智投
钢铁板块市净率变化图
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市场放量确认底部，风格切换愈发明朗
笔者在近期发布的原创文中反复明确提出：春季行情只会迟到，不会缺席；而本轮春季行情的只看低位低估大蓝筹等价值方向。今日市场再度探底回升，且成交量明显放大，说明节前低点3356.56点有望确认成为本轮调整的低点。
盘面上，主要以一线大金融蓝筹和二线周期类、基建类品种涨幅居前。这些低估蓝筹品种持续性非常好，也从侧面说明市场风格切换非常成功。笔者复盘了一下2016年1月-2018年1月的那一轮漂亮50为代表的蓝筹白马行情，发现当时低市盈率的品种表现明显强于其他品种。所以这轮风格切换成功后，投资者应该及时调仓换股，把仓位配置到低估值品种上去。
资料来源：阿牛智投
市盈率TTM回测变化图
低估蓝筹基建品种中，弹性较大的还数中字头
进入虎年之后，大基建板块异军突起，包括建设、设计、水泥、钢铁、管道等多个细分全面爆发，多只中字头个股也集体大涨。消息面上，春节假期期间，国家发改委再度表示，要适度超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量，有基础有条件、有信心有能力保持经济平稳健康可持续发展。所以大基建板块将会由需求拉动迎来一波中期向上周期，大基建中也符合笔者对春季行情将会偏向价值风格的逻辑，其中最具代表性的就是中字头板块。
既然板块逻辑非常的清晰，那中字头基本面大数据又如何呢？笔者带大家一起来看一看。
通过阿牛智投大数据显示中字头板块平均收入2268.35亿，同比上升7.89%；平均毛利率16.70%，同比上升8.87%。收入及毛利率的上行说明基础设施建设的需求依旧保持稳定。
数据来源：阿牛智投
中字头板块收入变化图
通过阿牛智投大数据显示中字头板块平均净利润126.48亿，同比上升31.05%；平均净利润率5.58%，同比上升21.57%。说明目前行业整体利润持续向上，行业处于向上的景气周期。
数据来源：阿牛智投
中字头板块净利润变化图
经营活动现金流指的是企业销售货物或提供服务后获得的现金情况；也是衡量一家企业盈利质量的重要指标，代表的是公司持续造血的能力。阿牛智投大数据显示中字头板块平均经营现金流321.88亿，同比上升35.49%。可见，中字头板块盈利质量较高且持续。
数据来源：阿牛智投
中字头板块经营活动现金流变化图
最后，再来看一下中字头板块目前的估值水平。阿牛智投大数据显示中字头板块当前市净率1.00, 长期市净率中位数1.59, 长期市净率当前分位4%；1.00倍市净率也给中字头板块提供了很高的安全边际。
数据来源：阿牛智投
中字头板块市净率变化图
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