阿里巴巴重磅压注这家公司意味着什么？

　　昨天文章《穿透历史五次牛市  洞悉A股最大机会》结合A股历史上五次大牛市，总结出牛股的基因，并提示下一轮牛市最大投资机会，详细内容请大家关注“张春林”收看昨天的文章分析。

　　今天早盘股指稍作反弹之后，继续震荡向下，基本标志着市场进入阶段性震荡格局，昨天的反弹属于技术性反抽性质。

　　不过尽管如此，下档半年线附近多空双方仍会有短兵相接的机会，使得指数出现反弹。毕竟在当前政策和舆论氛围下，空头也不至于太过嚣张跋扈，总会有所收敛。

　　早盘一众白马全部下挫，包括美的、格力、白酒和医药等，技术上看，这些白马股将进入以时间换空间的阶段，需要时间消化压力，资金也有从白马股逐步撤离的迹象。

　　与此同时，周期板块中的钢铁、有色金属等出现活跃，由于资源股普遍超跌，存在内在技术反弹要求，但在当前震荡市当中其持续性值得继续观察。

　　总体来看，目前市场老热点消退，新热点尚未出现，在这种真空当中，我们需要多观察，谋定而后动。目前仓位建议仍然是五成左右观察。

　　中线来看，也未到悲观之时，年底本来就是多震荡季，震荡也是为了后市更有力的前行。

　　早盘还有一条重要消息：阿里巴巴向AI独角兽公司商汤科技投资15亿人民币，这是截至目前AI领域最高的单笔融资金额，人工智能正在引领人类第四次工业革命，注定将成为互联网之后新的台风口，值得投资者细细思量。

　　风险提示

　　郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

穿透历史五次牛市 洞悉A股最大机会

　　昨天收评《明天，指数到达关键点位》分析，今天指数将在半年线附近反弹。

　　今天股指下打至半年线附近后，如期反弹收光头阳线，预计明天反弹尚能延续，但考虑到今天萎缩的交易量，空间或将受限。上证指数关键阻力位仍然在前期下破的平台3380-3360区域。

　　后市放量站稳3380点方能预示转危为安，此前应以震荡行情应对之。详细的投资策略，请大家回看昨天的收盘分析文章提示。

　　上证指数日线图

　　今天创业板指数率先反弹，主要还是由于超跌，前期下跌幅度深，今天反弹力度强，下一技术阻力位在业已下破的半年线1620-1630点区域。

　　股票市场投资历来是得大势者得天下，先有宏观后有微观，先有战略后有战术。每一波的主流板块和大牛股，都是有鲜明的时代烙印。

　　按照上证综指单边上涨的趋势来看，我们把A股简单分为5轮牛市，而每轮牛市中的佼佼者往往也是那个时期的代表。

　　第一轮牛市（1990年12月-1993年2月）：A股市场成立以来的第一轮牛市期间，涨幅位列前四的公司都是“老八股”，分别为申华电工（更名为申华控股）、爱使股份（更名为游久游戏）、延中实业（更名为方正科技）、飞乐音响。

　　虽然存在“物以稀为贵”的可能，但换个角度来看“老八股”也恰好是反映了当时的时代特点。从“老三件”（自行车、缝纫机、收音机）到“新三件”（电视机、冰箱、洗衣机），80年代以来电器件逐步成为结婚必备的嫁妆，而申华电工、爱使股份、飞乐音响等原业务几乎都与之密切相关。

　　第二轮牛市（1996年1月-2001年6月）：第一轮牛市结束后的3年后，A股迎来了长达5年的牛市，而这个阶段正好是住房实物分配向住房市场化改革的过渡和前期阶段。在此阶段，广宇发展、中天金融作为房地产企业上涨超过20倍。从1998年起，房地产投资增速连续多年保持两位数增长，居民的住房消费需求被有效激发。

　　第三轮牛市（2005年6月-2007年10月）：2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出“积极稳妥解决股权分置问题”。作为当时国企改革的重要部分，对于股票市场也产生了深远的影响，当时涨幅前十的个股中，几乎都是股权分置改革的受益者。

　　第四轮牛市（2008年11月-2009年7月）：这一轮牛市相对短暂，且个股涨幅也略逊一筹。除顺发恒业上涨28.5倍外，其余涨幅居前个股仅有5-7倍的上涨。而从行业来看，房地产再次成为牛股的集中地，涨幅前十个股中有4家房企，分别为顺发恒业（28.5倍）、阳光城（6倍）、中天金融（5.9倍）、中南建设（5.4倍）。

　　而与第二轮牛市住房改革的催化不同，这一次房地产企业享受到了实实在在的销售红利。经历了全球金融危机和4万亿刺激计划之后，中国M2保持20%以上的增长，推动房地产销售迎来量价齐升的黄金时代，上涨6倍有余的房企阳光城2009年营业收入实现166%的高速增长。

　　第五轮牛市（2014年4月-2015年5月）：2015年的大牛市中，互联网企业充分受益。涨幅前十的公司中有2家来自传媒行业、6家来自计算机行业，分别为暴风集团（22倍）、中科曙光（18倍）、同花顺（16倍）、银之杰（15倍）、京天利（14.9倍）、联络互动（14倍）、中文在线（13.7倍）和中科金财（12.6倍）。

　　创业板市场当时正处于蓄势待发的状态，公司规模偏小而成长性较高，在逐步由小变大的过程中业绩逐步兑现，整体互联网产业的发展，在某种程度上反映出居民对于娱乐新兴消费的需求。

　　以A股近30年的表现来看，涨幅前十的公司无一不来自于与生活息息相关的领域，包括医药生物、房地产、食品饮料、家用电器、汽车，代表了过去30年中国以“吃穿住用行”为主的消费结构。

　　经过数十年工业化高速增长，我国已进入中等偏上收入国家行列。近几十年，许多发展中国家由于创新不足、生产效率低下，陷入中等收入陷阱。当前，面对新一轮科技革命，面对国内生产要素成本上升，需从“中国制造”到“中国智造”转变，推动产业结构升级，实现下一阶段腾飞。

　　每次工业革命，都是由新科技的出现所引发。

　　第一次是瓦特发明蒸汽机，利用水力及蒸汽的力量作为动力源，也因此成为轻工业的基础；

　　第二次则是1870年使用电力为大量生产提供动力，奠定重工业的发展基础；

　　第三次工业革命则是使用电子设备及信息技术(IT)，来增进工业制造的自动化。

　　第四次工业革命是人工智能、机器人、物联网、自动驾驶汽车、3D/4D打印、基因测序、区块链、量子科技等技术推动所引发的。

　　每次工业革命，都伴随世界强国的崛起。

　　第一次工业革命，蒸汽机和煤炭能源的英国成为世界的工厂，自东向西转移。

　　第二次工业革命，随着以福特T型车为代表的大批量生产模式的确立，美国渐成霸主。20世纪后半叶，以美国为代表的西方国家开始第三次工业革命，推动了半导体技术、大型计算机（60年代）、PC计算机（70年代）和互联网（90年代）的发展，同时，日本充分抓住这次机会，进行产业结构调整升级，实现经济的腾飞。

　　第四次工业革命是物联网化、智能科技化，德国走在前列。

　　四次工业革命的产业变更

　　第四次工业革命，是中国跨过中等收入阶段的机遇，是实现中国制造2025年远景目标的机遇。

　　改革开放以来，中国的发展可以分为三个阶段：

　　一是“先富论”阶段（1978-2001年），鼓励一部分地区和一部分人先富起来；

　　二是转向“共富论”阶段（2002-2020年），2020年全面建设惠及十几亿人口的小康社会；

　　三是全面迈向共同富裕阶段（2020-2030年），即“逐步实现全体人民的共同富裕”阶段，而这个阶段也是全球第四次工业革命的变革时期，在此背景下，2015年我国出台《中国制造2025》，提出“三十年、三步走”目标，从信息化与智能制造方向重点推进十大领域，以实现产业结构的转型升级。

　　我国的产业规划与新一轮产业升级方向（手机点击放大）

　　资料来源：中银证券

　　由上，得出基本结论：中国崛起，需要消费升级，也需要科技振兴！科技蓝筹，将是未来相当长时期内A股的投资主线。

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半年线附近谁是行情发动机

　　今天，证券日报头版文章指出：由于监管措施更加精准、信息披露更加充分、投融资氛围更加理性，形成“解禁潮”“减持潮”的条件并不具备，投资者无须恐慌。也奉劝一些分析人士，不要借解禁周期制造“砸盘幻觉”。

　　还有一条未被证实的被媒体报道的关于公募基金的消息。由于未被证实不便细说，目前稳定市场的预期相对较强。

　　今天早盘股指继续震荡，但跌幅收窄，上证指数最低已至3309点，接近半年线区域，深圳指数同样如此，量能萎缩，做空动能减弱，市场有技术反弹的需求。

　　目前市场缺乏点火者和搅局者，消费股中白酒指数今天反弹2%左右，茅台初步企稳，但不敢大涨。水泥倒是表现较强，但是个股数量太小，联动效应略差，

　　人工智能和通信板块能不能携余威再发力，值得适当意，毕竟科大讯飞、中兴通讯、国民技术等盘中有所企稳，能否带动人气值得关注。

　　与此同时，高送转第二股梅泰诺今天推出10转18派1.5元的分配预案，股价直接地量涨停，引发了市场对高送转题材关注。由于监管等多重因素，今年年报高送转数量将大幅回落，更显稀缺，所以一旦“中标”其上涨强度普遍较大。

　　整体看，市场短线趋势还是偏弱，反弹中仍是重仓者借机调整仓位结构的良机。

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明天，大盘到达关键点位

　　有人说，今天的上证指数分时图，象一把长锯，从膝盖开始锯韭菜……

　　上周五简单粗暴地亮明观点：很多创新低的题材股，面临着风险的二次释放，指数进入震荡期，短线宜收缩战线，应对技术震荡。

　　这次对市场风险的提示，虽然不如5000点和创业板2800点时那么及时，主要因为前面是上升趋势，我们采用的右侧交易策略，右侧交易的特点就是“后知后觉”，但相对确定性更高。

　　从短期市场趋势分析，上证指数、深证成指、中小板指数和创业板指数均开始形成短空头，沪深300和上证50指数目前还是多头市场。

　　上周四分析认为，上证指数周五反弹不能站上3380点，就应该减仓应对，采取战术防御策略，主动地后辙不是胆怯，而是为了保存实力，以便后市更好地进攻。

　　沪深指数下一道关键技术防线是120天均线，对应点位分别于3299点和10820点，预计明天指数将到达此位附近，至此随时将展开技术性反弹，毕竟自上周四以来，很多题材类股票，累计跌幅不小，本身就存在技术性反弹的动力，再叠加金融和白马的反弹，市场将展开小幅度反弹，但期望值不宜过高。

　　短期反弹仍是重仓者调整仓位结构的良机。

　　股票市场的发展史充分说明一个道理：任何一次大震荡，都是一次大洗牌，也是一次财富的重新分配。

　　每一轮牌局中的最终胜出者，都是成功抄底下一轮主流热点的人。比如上一波中的消费白马、银行、保险等。

　　经过震荡之后，目前尚不能确定上面这些曾经的主流板块短期之内，还能不能梅开二度卷土重来，但基本可以确定的是：明年的主流应该会有所变化。

　　毕竟，这些白马和金融股，上涨周期短则三个月长则一年，空间小则50%，多则翻一倍以上，无论是空间还是时间，都差不多接近到位。虽然这些板块代表性品种，不至于会大幅度下跌，但极可能进入以时间换取空间的横向突破阶段。

　　~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~最近券商新财富评比尘埃落定，各大券商研究所也陆续发布了2018年的投资策略报告，其中大多数我不敢苟同，一小部分我是认同的。当市场一致性倾向过于明显的时候，这种策略往往就会失效。

　　在策略选择上，倾向于不走寻常路，避免从众和人云亦云。吃饭要挑人多的地方，投资要选人少的地方。

　　结合各大机构研究，针对明年行情主流我有几点不成熟的看法：

　　一、高估值、高商誉、高解禁压力。中小市值公司要迎来的出清，必须同时满足：解禁高峰过去、中小创业绩雷彻底爆发、并购和再融资政策的放松，从种种证据来看，本轮中小创底部将会出现在2018年三季度前后。届时，我们会看到新的中小创龙头崛起，在各个新的方向成长为千亿市值的公司，带动中小扳指和创业板指持续稳健的上涨，随着估值提升，并购周期将会再期，又一轮轮回开始。

　　二、“十九大”报告明确指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，未来消费升级、科技创新、产业升级等方向的投资将是经济发展中最大的亮点。随着新旧动能的切换，2018年代表国家未来新经济增长点的产业方向将会迎来持续的政策利好、稳定的业绩释放，走出独立于经济周期的行情，我们看好高端装备和先进制造，具体包括新能源汽车产业链、轨交、半导体、5G等领域。

　　如果从马斯洛需求层次理论的角度来看，我们正在经历从基础生理需要到安全需要和社交需要的阶段，对于安防、医疗、保险、娱乐等更高层次的需求逐步被释放。

　　马斯洛需求层次理论

　　举个简单的例子：最近红黄蓝幼儿园事件，引发了广泛讨论，全民共愤。放在二十年前，同样的事件不会引起这么高的关注度，这其中既有互联网传播信息方面的因素，更重要的因素是，二十年前还停留在第一个层次，对衣食住行等基本生活的需求，大过了安全和社交需求。

　　三、人类在过去的200多年里，走过了蒸汽时代，电气时代来到信息时代，在信息时代中，如果说上世纪70-90年代是PC时代，20世纪90年代-2015年是互联网和移动互联网时代，那么大数据和人工智能无疑是当今的主角。

　　数据时代，数据就像工业时代的石油，而为数据的产生、存储、传输和处理的物联网、移动互联网、大数据和云计算等相关技术则是工业时代的基础设施。

　　大数据产业链分为数据的产生（安防、语音）、存储（云计算）、传输（5G通讯）、处理（应用挖掘）和数据安全（网络安全）。

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早盘，这些消费龙头有止跌迹象

　　上周五收评《简单粗暴地亮观点》中提示了几点操作建议，其中之一是：老热点有些乏力，新热点尚未露头，暂时进入青黄不接的热点真空当中。指数进入震荡期，短线宜收缩战线，应对技术震荡。

　　今天早盘股指直接低开震荡，上证指数创出调整新低3322点，沪深300和上证50同样出现新低，创业板指数表现较好，午盘时出现翻红。

　　本轮领跌的贵州茅台今天出现初步止跌，收出带下影线的T字K线，医药龙头恒瑞医药同样也现现企稳信号，一旦这些消费白马龙头企稳，则有望抑制短线下跌的速度。当然，这并不意味着恒瑞和茅台这类龙头，短期内能再度大幅上涨，最有可能的时进入长期的盘整阶段，以时间换空间，等待业绩平滑估值。

　　不过目前市场群龙无首，没有能左右指数的关键性力量出现，虽然早盘高铁龙头中国中车表现强势，但对铁路板块带动效应有限。

　　整体来看，市场进入震荡趋势，操作上还是求稳为主，策略上倾向于保守防御，短期内更注重个股的安全边际和风险系数。建议投资者适当收缩战线，保持五成左右仓位防御。

　　投资具有两面性，除了进攻，还有防守。攻时做勇士，守时做乌龟，能伸能屈，动静结合，方能长久地立于不败之地。

　　午后市场可能会出现技术性反弹，早盘走强的环保板块，值得短线密切跟踪关注。

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下午，主要关注这三点

　　昨天收评《直面暴跌，他们任性地买买买》提示：沪港通北向资金昨天逆市买入20亿。

　　今天早盘沪港通北向资金净流入同样接近20亿元，流入力度较昨天还稍强。

　　昨天收评当中我判断认为：今天市场反弹的概率较大，是被市场打脸还是再次鲜明正确地亮剑，就看下午见分晓。

　　早盘市场初步企稳，午后再惯性大跌的可能性很小，就看反弹的力度强弱。目前还没有出现带动指数反弹的龙头。午后重点留意：

　　一、以万科和保利为代表的地产股，表现相对较好，午后能不能发力带指数。

　　二、以中国平安为代表的保险股有所企稳，午后有可能再度发力。

　　三、成长股方面，今天芯片、通信和半导体走势较好，随时可能企稳回升，拉升市场人气，激发超跌股的反弹动力。

　　所以，虽然早盘表现一般，但午后指数仍然存在一线升机。投资者宜耐心等待反弹机会，再进行仓位调整。

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直面暴跌，他们任性地买买买

　　昨天中午午评标题是《今天，强势中有一丝隐忧！》，文中提示：“早盘股指继续冲高，上证指数连收三阳，将短期均线踩在脚下，不过今天阳线实体明显减小，说明上档技术性压力在加重，日线级别上指数可能将产生震荡。”

　　今天，市场血流成河，沪指下跌78点，创业板指数下跌58点，连一直坚挺的上证50指数也下跌了2.38%，沪深300指数下跌近3%。

　　各大指数全面暴碎，勾起了很多同学久违的回忆：股Z又回来了吗？

　　今天市场的下跌，与上周五市场的下跌相比，有一些不同之处：

　　一、上周五下跌，数百只股票跌停。权重护盘，小盘股遭殃。今天指数暴跌，但跌停数量21只，远低于上周五跌停数量，个股普跌面较上周五更广，就连一直很坚强的金融、白马等，也未幸免。

　　二、下跌最多的还是题材股，权重股前期涨得多，今天跌得少。所以有人说：新华网朝正在加油的茅台开了一枪，茅台没事，围观的全都炸了。茅台虽然连跌两天，但两天下跌不够很多小盘股一天的跌幅。

　　上周三我的技术贴中提到：要从技术上盯紧支撑线对应点位3380点，与上周五不同的是，今天收盘跌破了该线。根据有效突破原则，明天收盘不能站上3380点，则可以基本确认突破有，标志着行情进入阶段性的震荡阶段。

　　换言之，明天的反弹十分关键。而且明天反弹的概率也非常大，个人认为可能超过9成，主要就是因为短线普遍急挫，但并没有多少个股跌停，多头保存着反攻的动力。

　　但如果明天平开或者高开，反弹力度可能有限。最好是直接低开低走，这种情况下的反弹，将更为强劲有力。

　　今天的暴跌，超出了市场多方的预测。但应对永远比预测更重要。正所谓兵来将挡，水来土淹。采取积极的应对措施，永远比怨天尤人破口谩骂更有价值。

　　两日之内指数一旦不能重新收复回3380点支撑线，应该减仓，无论白马还是成长，这是普遍性原则。收缩战线是为了避免可能出现的更差的情况。

　　反之，假如历史重演，指数快速反攻，完成一次洗盘，则又将是一次有惊无险，此时则可以稳坐钓鱼台，正所谓：敌不动我不动，敌若动我亦动。

　　但无论是哪种情况，如果明天上午再急杀，我是坚决不建议大家割肉，即使要卖股应该也是等反弹出现之后，再择机调整。

　　目前整体趋势来看，还是大盘股强，小盘股弱。上证50和沪深300指数甚至都没形成技术破位。目前初步破位的上证指数、深证成指、中小板指和创业板指数，沪深300和上证50指数，仍然是明天反弹的关键。

　　从今日A股暴跌当中，从沪港通和深港北向资金来看，沪港通逆市流入20.99亿元，深港通北向仅流出7543万元，对冲后仍然净流入20.24亿元，说明外资面对今天的市场表现十分淡定，依然是在买买买。这会不会成为明天市场反弹的先遣信号呢？

　　慢涨急跌往往也是慢牛行情下的主要特征，美国股市也是样的特点。

　　经过今天的下跌之后，我有一种强烈的预感：市场的风格切换和热点的重新换档，正在进行当中，明年应该不可能是消费白马和金融股唱独角戏。

　　正所谓涨势出股神，跌势出段子手。今天大跌后很多同学关灯吃面，但如果看惯了股市的潮起潮落，完全可以淡定面对市场的剧烈波动。因为股市就是这样：有涨有跌，有起有伏，春夏秋冬，循环往复。涨和跌从来都是一对孪生兄弟，上涨有时是为了下跌，下跌却在酝育着上涨。

　　春风得意时，想想曾经的狼狈不堪，山穷水尽时，想想未来的柳暗花明。

　　一切，都没什么大不了。

　　无非就是前进路上踉跄了一下。

　　太阳照样升起，明天就会反弹！反弹再决定是走是留。

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早盘暴跌是转势信号吗？

　　昨天文章重点提示各位同学：兵来将挡，水来土淹。你有千变万化，我有一定之规。以不变应万变，万变不离其宗。是为交易之道。

　　今天早盘股指低开震荡走低，沪指下探接近短期均线系统，深证成指下破30天均线，有可能再探前低附近。创业板指数接近120天均线。整体来看，市场炒作热情有所降低，预计将进入震荡期间，指数性下跌空间仍然有限，但是短期要恢复快速上涨，缺乏足够的动力。

　　热点方面，早盘有色、水泥、银行和低价概念股表现较好，无线充电、白酒、太阳能和人工智能跌幅居前，基本是近期热门题材，表明短线有获利了结的冲动。

　　整体来看，市场进入热点切换阶段，消费白马后市热度不会一下子消退，但是力度会慢慢减弱。与此同时一些错杀的超跌类、科技类股票，将开始崛起，最终形成热点的切换。

　　投资者可以在震荡当中，提前进行研究。重点关注新能源汽车、人工智能、通讯、高铁、核电等中国在全球范围内，具备核心竞争力的公司，逢低中线布局。

　　风险提示

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茅台重挫 谁能取而代之飞起来

　　今天中午午评标题是《今天，强势中有一丝隐忧！》，文中提示：“早盘股指继续冲高，上证指数连收三阳，将短期均线踩在脚下，不过今天阳线实体明显减小，说明上档技术性压力在加重，日线级别上指数可能将产生震荡。”

　　所以，午间的评论虽然短小，但对于短线判断非常重要，尤其是短线变盘时刻。一如本周一上午暴跌之际，午评是《短线反弹一触即发》，挽救了很多准备割肉的读者。

　　结论是：《午盘策略》灰常灰常重要。还没关注的同学，请果断关注一下。

　　今天指数冲高回落，毕竟阳线实体越来越小，说明短线压力越来越大，这里展开合理的震荡，不仅合理而且必要，只涨不跌或者只跌不涨，都是风险，只是表现形式不同罢了。

　　面对盘中的快速震荡回落，大家还记得上周三的文章《假摔还是真跌，看一点就足够》的技术贴吧？如果没有印象，需要重复再回看一遍，因为有些技术和方法可以用很多次。

　　上证指数日线图

　　上周三写收评时的画线还没有删除，此线仍然有效。只是随着时间的推移，支撑线对应的点位上移到了3380点一线，同样充许盘中下破，但只要收盘价两天不破此位，都不要急着猜顶。

　　兵来将挡，水来土淹。你有千变万化，我有一定之规。以不变应万变，万变不离其宗。是为交易之道。

　　昨天收评文章提示：大资金开始大调仓。恰逢其时，今天白马普遍下跌，有主力资金继调仓的痕迹。

　　预计，这次震荡，市场的热点将会明显有切换！这句话我非常希望强调三遍。

　　首先是茅台被多次“点名”，再往上涨显然是顶风作案，所以今天茅台很乖顺地下跌了四个百分点，带动了白酒整体回落，也对其它白马股形成压力，毕竟茅台是价值江湖老大，老大的一言一行，对其它小弟都会有影响。

　　既然白马有点褪色，谁能顶上来呢？

　　昨天中信为首的券商突突突顶起来，以万科为代表的地产股放量涨停，今天中国中车怒涨9%以上，主力资金似乎要将中国目前最具有代表性的行业龙头，都要轮流临幸一番，这样才能显现多方实力。

　　但是，注定极少能成为正宫娘娘，很多只能成为嫔妃，还有一些昙花一现后，被打入冷宫。

　　目前市场的炒作的主要逻辑非常清晰：就是立足全球，寻找最具有核心竞争力和品牌代表性的稀缺标的。前期白马里的医药、白酒、电器和调味品等，都是这个思路。

　　近期科技股里的人工智能、新能源车、高铁、通信等，也是这个路径。

　　市场从以白马为核心的价值股导向，向以科技为核心的成长股导向的切换，目前或许正在进行当中。

　　当然，这并不是说白马价值股目前应该放弃，这种转变将是渐进式的，不是一步到位。白马股群体广泛，除了白酒之外的板块，随时可能企稳再创新高，毕竟它们普遍还是保持着上升的趋势，只不过其上涨速率在慢慢放缓。

　　后市个人倾向于重点关注：

　　一、科技板块当中目前处于升浪当中的5G通信、芯片、新能源、人工智能等板块。

　　二、在全球范围内，能称为中国名片的行业，比如高铁、核电等。

　　三、一直被视为“矮矬穷”、“路人甲”的超跌股，部分被错杀的在慢慢企稳。经过一段时间的平滑，这些细分领域龙头的超跌错杀品种，可能走出黑暗，迎来触底回升。

　　四、大金融板块。目前三驾马车，还没有看到明显的见顶信号，大银行中的建设银行今天创出新高，中型银行招行和宁波银行也创出高，保险股普遍还是多头排列，券商股普遍还在相对低位，这三驾马车轮番活跃护盘指数，完全是有可能的。

　　五、业绩优良且有大股东大幅度增持概念股。自9月22日至11月22日期间股东增持的共有20只，增持股数达1.28亿股，增持金额达16.71亿元。

　　业绩增幅超五成且9月22日至11月22日期间股东增持金额最多个股（手机点击放大查看并收藏）

　　至于今天盘中活跃的部分外延式题材板块，比如航天军工、央企改革、亚运会等板块，大多数是事件催化，消息面一旦平静下来，则有可能出现冲高回落。毕竟这些板块的上涨，不符合上面的主要逻辑，投资者目前只宜以反弹对待为主。

　　震荡，是慢牛行情当中的试金石。让强者恒强，让弱者更弱。

　　风险提示

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