AI炒股机器人、套壳交易软件！非法荐股屡出新招

随着我国资本市场逐步发展，理财投资的覆盖面也逐步向大众靠拢，在股民人数突破2亿人的同时，资管业务总规模也不断创下新高。但随之而来，各种各样的涉金融理财类纠纷数量走高，更甚者，不少投资者还深陷诈骗谜团。

3月14日，北京西城法院发布的《涉金融理财类纠纷审判白皮书（2020—2023）》显示，2023年，西城法院受理的涉金融理财类纠纷案件较2020年增长约40%，各类金融机构都有涉诉，产品类型多。
除去涉金融理财类纠纷，金融“李鬼”也嗅到市场行情回暖的气息，纷纷出没。3月12日，东兴基金发布防诈骗提示称，有不法人士冒用公司名称、标识等假冒公司员工提供非法证券咨询活动。事实上，今年来已有数十家基金公司因遭遇“李鬼”，发布相关提醒。
对此，有从事相关法律咨询的律师告诉时代财经，“从事非法荐股的团伙手段多样，花样百出，投资者要警惕‘内幕消息’，通过官方渠道交易及投资，避免上当受骗。”

我国资产管理业务日渐壮大，金融科技发展也逐步走向成熟，但与此同时，迅速扩容的市场催生了不少行业乱象，也有不少通过技术漏洞、信息差等在投资者人群中收割“韭菜”的团伙。
近期，投资者小李（化名）向时代财经讲述了自己被骗的经过，她提醒大家，“切勿相信高额收益，鬼迷心窍容易掉进陷阱。”
回想自己被骗的经过，小李称自己平时会在微博分享投资心得及看法，一名网友主动在微博上找她聊天。最初的聊天都只是简单股票分享以及生活交流，并未涉及任何利益及相关金钱交易，随后，该网友向小李推荐了一个股票交流群。由于对该网友的信任，小李进了群。
小李进群后，群内一名自称“专家”的网友每天会复盘当日市场行情，并且推荐部分个股。“有的股票涨得不错，有的也一般，现在看来都是随便找的吧，因为很多都是热门股票”，小李说。
经过一段时间地观察，小李跟该群的管理人员沟通频率增多，该人士建议她了解港股及海外市场，理由是“港股很便宜，海外收益高”，并且提供了一个交易软件，声称是“注册在香港的券商”。该人士还向小李发送了一份保密协议。而小李也并不是完全没有了解，其在公开平台上查询过该公司，但所获信息不多。

后来，在她打算向该交易软件转钱时，银行还一度来电称“转账金额与日常资金进出不符，请确认转账”。该笔款项退回了银行卡。
小李又第二次尝试转账，页面提示收款账户为涉电信诈骗风险账户。“但我还是转了，现在想起来都是漏洞。我找她（指该团队人员）确认，她告诉我没事，现在想起来，真是太后悔了。”小李很懊恼。
最终，小李被骗金额13万余元。小李说到，“转钱进去后，那个交易软件也不能登陆了，团队人员也把我拉黑了，估计最初的网友都是来骗我的，也给我上了一课，我只想着赚取高额收益，想着钱生钱，人家却想着你的本金。”
对此，时代财经向相关法律人士咨询，对方表示，“该案件确实是诈骗行为，具体涉及的诈骗类型需要核实详细细节，但是从性质上来讲，已经构成诈骗。”

“AI炒股机器人”新骗局
无独有偶，套壳交易软件并非是技术大发展时代的单一案例，骗子的技术也迭代了，“AI智能炒股机器人”也在江湖行骗。
2023年12月21日，上海市公安局在发布会上表示，由上海市公安局经侦总队牵头闵行、嘉定等分局，成功侦破假借策略选股软件非法经营证券投资咨询业务系列案，抓获犯罪嫌疑人56名，涉案金额9200余万元。
上海警方于2023年2月在网络平台发现，多款号称能为投资人实现自动选股交易的APP，但经过核实后，不少相关运营公司都未取得证券投资咨询许可资质，可能存在非法荐股的违法犯罪行为。经查，警方逐步挖出3个以策略选股为幌非法经营证券投资咨询业务的犯罪团伙，并摸清了团伙组织架构。

以上犯罪嫌疑人均已因涉嫌非法经营罪被警方依法采取刑事强制措施，但与此类似的行骗手段还有很多，包装技术外壳使收取会员费、入会费、软件费等看起来更为可信。
在此，相关律师也建议各位投资者，“近期市场回暖，以上骗术很可能持续迭代，对待交易转账要谨慎，切勿点击陌生链接，通过陌生渠道交易股票等，以防上当受骗。”

诚信3·15  阿牛智投提醒警惕虚假宣传的退费“小作文”

一年一度的3·15国际消费者权益日到来，阿牛智投提醒广大投资者理性维权，通过合法渠道维护自身权益，警惕虚假宣传的退费“小作文”。

近年来，网络上不法分子通过发布虚假广告、抹黑持牌投顾机构为自己引流的文章层出不穷、花样繁多。近日，阿牛智投发现，网络黑产的文章又玩出了新花样：不仅伪造投顾公司退费公告、伪造公章，还伪造央视新闻页面，从而达到以假乱真的目的，割金融投资者韭菜。

伪造退款公告

伪造退款通知书

伪造央视新闻页面

不法分子冒充国家机关、企业名义诈骗的事件屡见报端，监管部门多次发布风险提示。2023年11月24日，证监会发布《关于防范以“清退回款”等名义实施诈骗的风险提示》。

阿牛智投在此提醒广大投资者，不要轻信来历不明的文章、短信、电话、APP及网络链接等，请通过阿牛智投官网、APP、微信等官方渠道查询我司发布的信息，增强个人信息安全意识，保护好个人财产。 

遇到诈骗信息牢记“三不要”：一、不要点击对方提供的网址或其他联系方式；二、不要提供个人信息；三、不向陌生私人账户转账。如发现此类涉嫌诈骗犯罪线索，可通过网络平台进行举报、依法向公安机关等报案，以免更多人受害。

量化基金并非股市收割机

有投资者认为，是量化交易扼杀了投机炒作行情，导致投资者失去赚钱的机会。但平心而论，投资者失去的不只是赚钱的机会，也失去了被套牢在超高位的机会。

量化交易被很多投资者深恶痛绝，谈量化色变，认为量化交易抢走了他们的利润，但量化只是一种投资策略，并不是韭菜收割机，量化再厉害，也是在寻找其他投资者的错误，巴菲特坚持价值投资，就不会害怕量化，A股投资者只要买入好股票后长期持有，量化也拿你没办法。

简单地说，量化交易就是通过电脑技术和策略更加精确地寻找投机机会，不放弃任何能够跑赢手续费的交易，以短平快的优势抢在其他投资者前面进行交易，如果关注的交易品种足够多，形成了高频交易，也叫高频量化。
可以这么理解，投资者选股票，没有10%的利润是不会进场的，但是量化软件认为，如果有1%的涨幅，就可以进场。然后股价涨1%之后，就在巨大的卖压之下股价出现调整，做的量化多了，量化软件就把涨幅设置在0.5%，再后来，只要能赚出手续费，量化软件都要插上一脚。
因为有了量化软件的存在，游资非常郁闷，自己正在底部慢慢吸筹，准备做一波大行情，结果量化资金捕捉到有资金逢低吸纳，于是大量抢筹买入，量化资金才不管你吸筹的节奏，人家就是简单的一个字——买。结果就是股价直接起飞，等到次日，量化资金一看赚钱了，然后直接获利了结，把一堆追高的散户套在了高位，这么一折腾，游资也没办法做庄了，吸筹有人跟你抢，出货有人跟你争，于是游资只能退居二线。

所以有投资者就认为，是量化交易扼杀了投机炒作行情，导致投资者失去赚钱的机会。但平心而论，投资者失去的不只是赚钱的机会，也失去了被套牢在超高位的机会。
说到底，量化交易就是有系统策略的精致投机，量化策略也分好坏，好的策略能够获得稳定的收益，不好的量化策略同样亏钱，因此，量化交易并不是稳赚不亏的游戏外挂。
为什么公募基金不怕量化？因为公募基金就是选择有价值的股票长期持有，不管游资炒还是不炒，都是看着价值定策略，所以量化与它们无关。如果投资者也能坚持长期价值投资，别想着持股半年就能赚钱，认真拿上好股票3到5年，到时候可能发现一下赚了个盆满钵满。
有个很好的例子，即使现在存在量化交易，照样有超级牛股出现，这就是说，只要投资者选好股票，长期持有，并不用惧怕量化资金，量化资金最大的客户就是那些追涨杀跌的投机者，追涨的时候，量化抛出，杀跌的时候，量化接盘，反反复复出现，错误的是投机者，而不是量化资金。

3·15来了，这份《股民防骗秘籍》一定要收好！

你还以为诈骗离你很远?

这些高知人群都能被骗，

你还自信不会上当吗？

随着科技的发展，不法分子的诈骗手法不断升级，往往让人防不胜防。

在3·15国际消费者权益保护日到来之际，阿牛智投特制这份《股民防骗秘籍》请大家一定要收好，并转给你身边的人。

《新公司法》的五大亮点

       新版《中华人民共和国公司法》将于2024年7月1日正式实施。新公司法展现出五大亮点，扫描图中二维码可以阅读新公司法原文。

AI 算法工程师成“香饽饽”

        人才储备、技术成熟与市场需求扩大，正刺激着公募指数增强产品的快速发展。

        随着人工智能(AI)技术逐步成熟，各大基金公司不仅在投资标的上看好AI，也在指数增强基金上强化AI选股的赋能。近几年来公募指增产品实战效果显著，市场需求快速扩大，人工智能的热潮又进一步推动公募基金加速布局算法和机器学习。相关基金人士强调，A股市场由于投资者结构偏向散户，整个市场追热点的氛围相对比较浓厚，指数增强类基金通过AI选股获得阿尔法的空间更高。

        当前的工程师红利也为公募基金指数增强产品提供了发展条件，公募基金人才招聘在量化、智能、模型、算法等岗位上的突出需求，也反映了当前公募基金正极力布局指数增强产品的现象。

　　在今年3月份发布的多个公募基金春季招聘会上，基于人工智能的算法工程师、模型工程师、量化研究员成为招聘的热门领域，比如易方达基金在3月份的招聘上，集中推出关于算法、数据与研发工程师等岗位。

　　汇丰晋信基金在量化研究员的春季招聘上介绍，该岗位完成各类数据统计分析工作，为资产配置，行业配置，金融工程等相关研究提供量化研究支持；开展日常数据统计分析工作，跟踪市场变化，及时提供重要市场跟踪数据；学习和跟踪国内外量化相关的投资理论、学术资料、研究报告等并进行实证研究；在投资经理和研究主管的指引下，挖掘各类量化因子，并协助开发A股量化策略，如量化选股、指数增强、行业轮动和回撤控制等策略。

　　广发基金今年的春季招聘也强调在量化岗位的人才布局，比如该岗位要求有统计建模或机器学习经验，开展研究开发量化选股策略，运用专业知识进行数据分析和统计建模，测试、制定和完善量化选股策略；运用机器学习算法，根据特征数据提炼出对未来股价具有稳定预测作用的信号；对市场交易数据进行深入研究和统计分析，挖掘有效的阿尔法因子。

　　业内人士认为，随着人工智能在投资与产品上的赋能体现出越来越多的正反馈，公募基金的人才布局也逐步从传统股票投研岗位，愈加体现对算法、量化、数据挖掘、机器学习等新技术、新能力的需求，也适应了当期指数增强产品快速发展后的竞争环境。

《新公司法》：如何“揭开公司面纱”？

       原公司法第二十条第三款规定：“公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。”

       按照公司制度的设计，公司作为独立法人具有财产权，公司以其全部财产对外承担责任，而股东以其出资额为限承担对公司债务的责任。说白一点，公司无论对外有多少债务，均以其全部财产偿付为限；而股东对公司债务承担也仅以其出资额为限，公司债权人无权要求股东偿付其出资额以外的公司债务。

       为了防止股东滥用公司法人独立地位和股东的有限责任，从而逃避债务，损害债权人利益，因而需要在特定条件下否定公司独立法人资格和股东的有限责任，这就是“揭开公司面纱”制度。

       新公司法保留了原公司法第二十条第三款，并将其调整列入新法第二十三条第一款，并增加两款，突出和完善了“揭开公司面纱”制度。

       新公司法第二十三条第二款规定：“股东利用其控制的两家以上公司实施前款规定行为的，各公司应当对任一公司的债务承担连带责任。”从而堵死股东将一个公司财产搬到另一个或者数个由其控制公司，以此逃避债务的路。

       新公司法第二十三条第三款规定：“只有一个股东的公司，股东不能证明公司财产独立于股东自己的财产的，应当对公司债务承担连带责任。”一旦股东与公司财产不分，公司的法人地位将被否定，股东对公司债务不再是承担有限责任，而是无限责任。那么有两个以上股东的公司，发生股东与公司财产不分如何处理？如果大股东凭借其对公司的控制地位，造成自己财产与公司财产混淆的，大股东也应当承担无限责任。

       保持公司具有独立财产的法人地位，应当树立起公司不等于股东的概念。股东拥有公司的财产权，但不能由此认为股东就是公司。如公司股东声称“这家公司是我的”，从法律上讲应该是错的，股东虽拥有公司的全部股权，但公司财产并不完全等同于股权。股东不具有任意处分公司财产的权利，股东处分公司财产必须遵守法律规定。在公司存续期间，股东不得抽逃出资，不得挪用公司资金，不得瓜分公司财产占为己有。公司一旦成立，就不是股东全部所有，公司需要保障职工权益，股东损害公司利益应当承担赔偿责任，无论是否属于一个股东投资的公司。

       公司作为现代企业制度的高级形态，应当建立起所有权与经营权分离的体制，特别是股份有限公司，更应是主要方向。常见的，老板倒下了，整个公司也垮了，不是很正常的。公司要发展壮大，建立起有效运营机制，摆脱股东“独家经营”或者家族制经营是必由之路。新公司法所规定的公司运行体系，正是为达到这一目标而设计的。

@各位老板！“执行董事”将成历史名词！

       2023年12月29日，新修订的《中华人民共和国公司法》被审议通过，并将于2024年7月1日起实施。这是自《公司法》1993年12月29日出台后，整整30年后的第二次大修。 

       新公司法与现行公司法（以下称“原公司法”）相比，有较大的变化。本文就谈一谈公司法定代表人一项的变化。 
       原公司法第十三条规定：“公司法定代表人依照公司章程的规定，由董事长、执行董事或者经理担任，并依法登记。公司法定代表人变更，应当办理变更登记。”新公司法修改调整为第十条“公司的法定代表人按照公司章程的规定，由代表公司执行公司事务的董事或者经理担任。”并增加两款，规定了担任法定代表人的董事或者经理职务辞任和法定代表人空缺的处理。有关公司法定代表人的任职和辞任等，将在下一篇“公司的登记备案”中予以阐述。 
       新公司法删除了原公司法第十三条、第四十条、第五十条、第一百五十一条中的“执行董事”一词。将原公司法第五十条第一款修改调整为第七十五条“规模较小或者股东人数较少的有限责任公司，可以不设董事会，设一名董事，行使本法规定的董事会的职权。该董事可以兼任公司经理。”并删除第五十条第二款“执行董事的职权由公司章程规定。”的内容。故自新公司法实施之日起，“执行董事”将成为历史名词，公司法中不再有“执行董事”的法律概念。 
       新公司法新增的第十一条，对法定代表人职务行为的责任承担作了规定。分三款： 
       第一款“法定代表人以公司名义从事的民事活动，其法律后果由公司承担。”即法定代表人的职务行为，是代表公司的行为，故其民事责任由公司承担。这一款规定与《民法典》第六十一条第二款“法定代表人以法人名义从事的民事活动，其法律后果由法人承受。”一致。 
       第二款“公司章程或者股东会对法定代表人职权的限制，不得对抗善意相对人。”也与《民法典》第六十一条第三款“法人章程或者法人权利机构对法定代表人代表权的限制，不得对抗善意相对人。”一致。基本含义，对于公司法定代表人的职务行为，外部可以认为是公司行为，公司不得声称公司章程或者股东会决议规定法定代表人无权办理为由，不承认法定代表人对外代表公司的效力。

       比如法定代表人通过微信、钉钉等即时通讯工具或者电报、传真、电子邮件、信函等，履行职务行为的对外承诺，对公司发生效力。当然这需要以“善意”为前提，他人与公司法定代表人恶意串通或者采用威胁、欺骗等不正当手段，或者明知其无权仍然与之交易，则不在此列。 
       第三款“法定代表人因执行职务造成他人损害的，由公司承担民事责任。公司承担民事责任后，依照法律或者公司章程的规定，可以向有过错的法定代表人追偿。”外部由公司承担责任，公司内部可以依法追究有过错的法定代表人责任，包括要求其赔偿公司受到的损失。

Sora横空出世人工智能进化！当AI碰上投资，将擦出什么花火

他是哈佛数学系最年轻的教授之一，他是破译密码的黑客，他是著名物理学家杨振宁的好同事，他更是量化投资文艺复兴科技公司的创始人，他就是世界级的数学家、量化投资基金鼻祖——詹姆斯-西蒙斯（James Simons）。面对市场的波澜，西蒙斯运用数学思维，将投资领域的规律解析成代码的乐谱，在数字的星空中，用算法谱写着一曲曲令人心驰神往的金融交响。作为不拘一格、探索金融领域未知边界的先锋，西蒙斯于 1988 年关闭了原来的基金，重新创立了完全依靠数学模型的量化对冲基金文艺复兴科技，该公司的大奖章基金成功破解了市场的密码，并构建了就算是睡觉也可以赚钱的模型，随后量化投资开始被主流投资机构所慢慢接受。
三十多年前数学碰上投资使得量化投资诞生，而当AI碰上量化，AI 量化便应运而生。春节假期期间，OpenAI 再放大招，该公司发布的人工智能文生视频大模型 Sora 是 AI 技术发展道路上又一标志性的里程碑。
单丝不成线，独木难成林。这句话告诉我们，一个人的力量是单薄的，但是如果学会借力，便能够更快更好地达到目标。量化投资固然是经过时间和市场检验的策略，在 AI 技术日新月异的今天，站在 AI 技术的肩膀上，其策略无疑将有更大的发展空间。

量化投资本质上是一种投资思维方式，通过寻找有效的因子和模型来捕捉全市场超额收益，是关于大数据的科学。正因如此，作为数学家的西蒙斯才能进入量化投资领域。
不同于主观产品，量化交易自身最大的优势在于其决策过程是基于大量的数据和统计模型。通过对历史数据的深入分析，能够识别市场模式、趋势和机会。这种数据驱动的方法使得决策更加客观、理性，减少了情绪和主观判断对交易决策的影响。
进一步区分，量化策略又可以分为中性策略、指数增强、量化选股等。近年来，公募产品逐步开始应用量化策略，其中指数增强产品应用量化策略最为普遍，随着公募量化积极拥抱市场变化而持续迭代，不断拓展 Alpha 来源并探索其差异化优势，量化在其他类型产品上也开始崭露头角。
泓德基金 AI Lab 负责人李子昂认为，量化基金经理的覆盖面是全市场的，不会对某个行业或赛道有过多偏好，也不存在某一类特定风格偏好，更专注于全市场超额收益挖掘。但这并不意味着量化基金经理会比较轻松，都是要全身心投入、全力以赴的。

因为去年年初大火的人工智能、Chat GPT，将大家相对陌生的新型 AI 模型和神经网络技术带入大众的视野，支撑这些技术最重要的就是算法能力和工程能力。事实上，近些年来，基金公司的量化团队也在不断寻找与新型 AI 模型和神经网络技术的切入点，在这个过程中，AI 量化的投入也不断增加。
李子昂表示，传统量化模型大多基于线性设立，但当大家越来越意识到市场上非线性逻辑也可能带来 Alpha，能够实现多种非线性特征提取的 AI 模型，特别是神经网络的模型，自然而然就派上用场，深度神经网络在处理并提取隐含其中的 Alpha 特征中发挥了显著功效。
他认为，当前 AI 技术给投资带来的强大助力可分为两方面，一方面是通过 AI 可以提取超大量数据里所谓的非线性、非显性因子 Alpha；另一方面，AI 模型能够帮助处理更多的非结构化的数据。
早期的量化投资模型都是偏线性的多因子模型，通过不同的维度来寻找一些有赚钱效应的因子，而不能处理研报、新闻，包括专家访谈、调研纪要等非结构化的数据，借助能够做语义理解和分析的 AI 模型，可以将这些非结构化数据与未来股票收益之间产生映射。李子昂介绍，卷积神经网络还可以完成图像识别，将 K 线做成标准化的图的格式并结合一些技术指标，即可与未来股价表现建模，极大地体现出 AI 在投资中的价值。