新证券法赋能注册制改革

　　3月16日，新证券法实施逾半月，作为最大亮点的“注册制改革”正有序推进，不断“开花结果”。目前公司债已正式实行注册制，创业板将跟进，而即将“诞生”的新三板精选层也在对标注册制。不难看出，“注册制”将成为2020年我国资本市场的关键词之一。

　　“注册制的分步有序推进，既是基于科创板注册制成功经验的推广和复制，也是我国资本市场历经30年发展后逐步走向成熟的必然选择。注册制的实施将有利于完善我国资本市场的资源配置功能，充分发挥市场机制的作用，提升直接融资比重，促进实体经济的发展。” 华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示。

　　“新证券法的实施标志着我国全面注册制改革拉开帷幕，这是近十年来我国资本市场最重要的基础性制度变革，将大力引领我国创新经济发展。”安信证券新三板研究负责人诸海滨对《证券日报》记者表示，公司债注册制率先落地，新规不再区分“大小公募”债券，大公募债券流程简化，且删除“累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十”等条件，部分公司发债额度有望增加，此举将强化直接融资力度，对我国债券市场意义重大。随后，创业板注册制改革也将跟进，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。

　　诸海滨表示，目前，精选层对标注册制相关政策均已落地，支持中小成长型企业在新三板公开发行，以及在精选层培育后成为科创板或创业板的潜在力量，一方面解决中小企业融资问题，另一方面打通精选层转板路径，实现资本“投融管退”的畅通衔接。

　　记者注意到，以“精选层”为核心的本次新三板全面深改充分借鉴科创板有益经验，包括挂牌公开转让、融资并购等在内的众多改革举措均是按照注册制理念和程序设计的。

　　谢彩告诉记者，新证券法第21条规定，“按照国务院的规定，证券交易所等可以审核公开发行证券申请，判断发行人是否符合发行条件、信息披露要求，督促发行人完善信息披露内容”，其中的“等”字内涵丰富，为新三板实施注册制留出了必要的法律空间，具体实施时间与进程可根据国务院推行注册制的具体步骤确定。

　　就我国资本市场注册制改革的板块联动性来看，谢彩认为，新三板精选层及其转板上市制度是重要“纽带”。精选层转板机制明确未来精选层企业可转板至科创板或创业板上市，且转板无需经监管部门核准，由交易所依据上市规则进行审核并作出决定，这就要求转板上市的板块必须已经实施注册制，否则无法进行操作。精选层企业若想顺利转板创业板，还需要创业板的注册制改革先完成。预计创业板注册制改革在2020年完成，才能有效衔接2021年精选层企业的转板。

　　另外，从科创企业的发展规律来看，这类企业往往具有投资时间周期长、失败率较高、一旦成功收益巨大等特点。中国国际科技促进会理事布娜新在接受《证券日报》记者采访时表示，科技创新企业的发展需要崭新的制度设计，而注册制发行理念能够减少行政审批、精简优化证券发行条件，有望孕育出一大批代表着我国新经济未来发展方向的优质企业。预计未来，符合注册制发行条件的主体将增多，科技创新类企业估值也将进一步上移，有望催生出一批优秀科创龙头企业。

证券日报2020-03-17

新证券法强化信披要求 多数上市公司主动“对标作答”

进一步强化信息披露要求的新证券法实施已逾半个月，记者注意到，大多数上市公司对标新证券法要求，在信息披露方面做出相应改变。

　　新证券法明确，要扩大信息披露义务人的范围，明确上市公司收购人应当披露增持股份的资金来源。《证券日报》记者根据同花顺iFinD统计得知，按照首次公告日计算，3月1日至3月15日，A股市场共发起24例上市公司增持案。其中，除6例增持目的为员工持股计划外，其余18例的增持原因，均为上市公司实际控制人或高管基于对公司未来发展的信心和价值的认可。

　　另据华扬联众、长沙银行、红墙股份、岭南控股等上市公司公告显示，其增持公司股份的资金均为自有资金。

　　华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，新证券法的核心是从法律层面，改变过往对违法违规行为惩戒力度不够、威慑力不强、对投资者权益保护不足的缺陷。“上市公司收购人应当披露增持股份的资金来源”这一要求，一方面提升了上市公司增持行为的规范性和信息透明度，另一方面也有利于监管层对增持操作的监管。随着新证券法明确信息披露义务人范围的扩大，以及对上市公司信披质量提出的更高要求，结合目前的强监管趋势，预计将由此推动上市公司把更多精力放在企业经营上，进而促进上市公司质量得到有效提升。

　　事实上，新证券法的生效与实施，也意味着上市公司在信息披露方面迎来诸多变化。即新证券法除了明确上市公司收购人应当披露增持股份的资金来源外，还提出要完善信息披露的内容，强调应当充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息，以及规范信息披露义务人的自愿披露行为等。

　　“新证券法的实施，是我国资本市场市场化、法治化改革的重大进步。”淳石资本执行董事杨如意在接受《证券日报》记者采访时称，所谓的市场化，其实还可以将其理解为“买者自负”，而非依靠监管机构事先审核。在从重视监管机构事先审核到落实买者自负的过程中，信息披露无疑担当了重要角色，尤其是在全面推行注册制的背景下，进一步完善信息披露内容、强化信息披露要求，可以说是必须要经过的一个步骤。

2020-03-17  来源：证券日报

以新证券法为契机开创投保新格局

以新证券法为契机开创投保新格局

　　今年的“3·15国际消费者权益日”对资本市场而言有了更丰富的内涵。随着新证券法于3月1日正式施行，证券市场围绕投资者保护的关注度不断提高，符合中国国情的集体诉讼制度正在探索建立，一套与市场情况相适应的“大投保”制度体系正持续完善，资本市场生态将进一步净化。

　　顶层设计更加完善、维权机制有所突破、保护成效逐步显现，是过去一年来，投资者保护交出的答卷，折射出监管部门在制度建设、日常监管中全力落实投资者保护，一套与市场情况相适应的“大投保”制度体系正持续完善。

　　中小投资者是我国现阶段资本市场主要参与群体，但抗风险能力和自我保护能力较弱，合法权益极易受到侵害。证监会视保护投资者合法权益为天职，围绕知情权、参与权、收益权、求偿权等各项基本权利，在制度建设、日常监管中全面落实投资者保护要求，贯穿证券市场从发行到退市的生命周期，初步实现了投资者保护全链条“设防”。尽管如此，投资者权益被侵犯的案例仍屡见不鲜。市场期待，以新证券法施行为契机，凝聚市场各方合力，从增强法治供给、提升上市公司质量、完善维权机制等多方面开创投保新格局。

　　增强法治供给、加大赔偿力度，是保护投资者合法权益的前提。一方面，围绕投资者救济、自我保护，法治供给增多。新证券法增设“投资者保护”专章，区分普通投资者和专业投资者，有针对性地作出投资者权益保护安排等。制度供给不断完善，符合中国国情的证券代表人诉讼制度也将推动建立，成为司法救济新渠道。另一方面，新证券法大幅提高针对欺诈发行、虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券违法行为的处罚力度。同时，新证券法对证券违法民事赔偿责任也做了完善，明确了发行人的控股股东、实际控制人在欺诈发行、信息披露违法中的过错推定、连带赔偿责任等。

　　着力提高上市公司质量、规范经营机构行为，是保护投资者合法权益的关键。首先，提高上市公司质量行动计划稳步推进，为投资者提供真实透明高质的上市公司提供条件。其次，公司治理体系不断完善，现金分红、股份回购制度将引导投资者形成稳定回报预期和长期投资理念。再次，中介机构不断强化主动合规意识，加强行业文化建设，“敬畏投资者”理念更加深入人心。

　　强化顶层设计、完善维权机制，是保护投资者合法权益的保障。证监会高度重视投资者保护的顶层设计，在多个方面有针对性地予以完善、补齐短板。2019年3月，由证监会主席易会满任组长的投资者保护工作领导小组成立，从更高层面研究部署投保领域的重点工作和重大政策；同年5月，证监会设立“5·15全国投资者保护宣传日”，希望在全社会积极倡导理性投资文化，强化投资者保护意识，全面构建资本市场投资者保护新格局。在完善维权机制方面，2019年首例证券群体性纠纷示范案破题，全国性证券期货专业调解组织积极筹建，在线诉调对接机制已于日前落地。

　　保护投资者利益更需投资者自身专业水平的提高。自助者天助之，投资者要自觉强化风险意识和理性思维，加强资本市场相关知识学习，选择适合自身的产品进行投资，不盲目跟风。

　　众人拾柴火焰高。保护好投资者尤其是中小投资者合法权益，必须坚持法律保护、监管保护、自律保护、市场保护、自我保护的“大投保”理念。以新证券法施行为契机，资本市场高效运行的法治基础将进一步夯实，证券市场违法违规行为将得到有力遏制，投资者保护措施的落地将进一步净化资本市场生态，规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场生态将逐步实现。

储蓄分流 存款理财化趋势明显

　　央行日前披露的数据显示，2月人民币存款增加1.02万亿元，同比少增2845亿元，其中住户存款减少1200亿元。

　　存款去哪了？分析人士认为，近年来，居民的投资理财意识不断增强，不同形式的理财产品造成了储蓄被分流，出现了“存款理财化”的现象。也有市场人士认为，特殊时期居民足不出户，恰逢科技股行情走高，住户存款资金或“搬”入股市。

　　存款“火线入市”？

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，尽管从2019年来，存款增长速度有所提高，但存款下降的趋势并没有改变。就今年2月而言，住户存款减少可能与新冠肺炎疫情影响有关。受疫情影响，部分人群收入有所减少且预期不乐观，投资理财需求上升；居民在家较多，信贷需求减少，影响存款派生（住户部门短期贷款减少4504亿元）。

　　交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，从信贷投放来看，非金融企业部门2月信贷投放超万亿，而转化为非金融企业存款增加的仅有2840亿。同时，住户部门存款减少1200亿，与之形成明显反差的则是，非银行业金融机构存款增加4924亿，其背后的原因很可能是较多的资金流向证券保证金账户。今年2月，创业板50指数由1500点左右涨到1850点附近，涨幅达23%，资本市场行情火爆可能吸引部分存款资金流向证券保证金账户。

　　中国结算最新公布的2020年2月沪深两市的新增投资者数据显示，2020年2月新增投资者89.54万，较1月的80.07万环比增长了11.83%。2月19日-3月3日，沪深两市出现了连续10个交易日成交额超过1万亿元的火热。

　　此外，居民存款间接投资股市的热情明显增加。最近一段时间的基金发行火爆，尤其以科技、成长类为主要投资方向的基金最受追捧。数据显示，2020年2月份共成立了39只新基金，包括17只“日光基”，而2020年前两月虽然仅成立了85只基金，但发行份额却高达约2146亿份。3月初开卖的兴全优选进取三个月持有期FOF，单日售罄；同日发行的华安科技创新，开卖不久就已超10亿募集上限。

　　银行发力“云揽存”

　　董希淼表示，面对存款分流的压力，银行要以客户为中心，加大对零售银行业务的投入，丰富零售银行业务的借贷产品，提供有市场竞争力的定价服务，并优化调整线上线下渠道，努力提升个人存贷款占比。

　　抗疫期间，银行纷纷畅通线上金融服务。多家银行发布提示称，对个人客户定期存款产品实行自动延期，延期期间仍执行原存款期限的相应利率。同时，部分银行加大了对存款产品的推销力度，频频通过短信、微信等渠道推荐期限较长的存款产品。某城商行信贷人员介绍，当前靠档计息产品正加速清退，结构性存款也遭遇严监管，存款是一个更安全稳定的选择，当前该行推出了5年期利率为4.26%的大额存单。

　　融360大数据研究院监测的数据显示，2020年2月大额存单发行量共615只，环比1月下降49.55%，不过要高于去年11月、12月发行量。部分银行尤其是农商行的大额存单发行计划集中在年初，所以1月份发行量比较多，2月份发行量虽然较1月份下降较多，但整体上处在较高水平。从利率看，3年期大额存单平均利率是4.142%，5年期平均利率是4.146%。

　　除此之外，如何降低存款成本、优化负债管理仍是众多中小银行亟需解决的难题。董希淼认为，对金融管理部门而言，应帮助中小银行拓宽负债渠道，丰富负债来源，并允许采取更有弹性的存款利率浮动空间。

　　央行日前下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》。天风证券银行业首席分析师廖志明表示，截至2019年底，银行业负债中存款占比达72.2%，可以说，存款成本决定银行负债成本，存款成本制约贷款利率下行空间。

证监会：下一步将督促审计评估机构归位尽责

　　证监会6日通报2019年审计与评估机构检查处理情况。证监会强调，下一步将多措并举，强化事中事后监管，在加大监督检查力度的同时，积极构建声誉约束机制、发布执业机构诚信信息，研究分类评价机制、坚持分类监管，督促审计、评估机构归位尽责，努力构建优胜劣汰的良性执业生态。

　　2019年，证监会组织系统单位对2家审计机构、1家评估机构实施全面检查，合计抽查19个审计项目、10个评估项目；对15个审计项目、9个评估项目实施专项检查；专门组织开展了商誉减值审计与评估、内控审计专题检查，分别抽查了131个商誉减值审计项目、125个商誉减值评估项目和85个内控审计项目。

　　证监会指出，本次检查重点突出，全面检查主要针对业务规模较大或质量问题频发的审计、评估机构，专项检查主要针对多方线索反映、执业风险集中的审计、评估项目，专题检查主要针对市场关注度高、业务风险突出的业务领域。

　　根据全面及专项检查情况，证监会拟依法对9家次审计机构及30人次注册会计师、13家次评估机构及26人次资产评估师、2名违规买卖股票的执业人员分别采取出具警示函、责令改正、责令公开说明等行政监管措施并记入诚信档案，并将5个涉嫌违法违规的项目移交稽查处理。

　　根据专题检查情况，相关证监局依法对30个商誉减值审计项目、30个商誉减值评估项目和20个内控审计项目的执业机构和直接责任人采取了监管谈话、出具警示函、责令改正等行政监管措施并记入诚信档案。

提高信披质量落实责任担当 ——点掌投教组织新媒体员工学习新证券法

提高信披质量落实责任担当

——点掌投教组织新媒体员工学习新证券法

2019年12月28日十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修订的证券法，这一套证券法于2020年3月1日施行。

　　本次《证券法》修订历时四年多、历经全国人大常委会四次审议后终于完成。同时本次修订也是我国《证券法》实施20多年来最重要的一次修订，注册制入法、提高证券违法违规成本、完善投资者保护制度、建立健全多层次资本市场体系等均意义重大、影响深远。

为了做好新修订的《证券法》的贯彻落实工作，2月29日，国务院办公厅印发《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》(以下简称《通知》)，部署做好修订后的《证券法》贯彻实施工作。

为了帮助投资者更好地学习和了解新证券法的内容和变化，点掌投教特别组织了新媒体从业人员通过线上在线的方式，学习和了解相关的内容。

在线上学习时，点掌投教的专家老师特别提醒有三个变化需要特别关注：

一是新证券法新增“信息披露”专章，对于信息披露的要求更加严格。新证券法在总结科创板并试点注册制的经验基础上，按照全面推行注册制的基本定位，对证券发行制度做了系统的修改完善。注册制的核心要求是信息披露，对于发行人和上市公司而言，要注意新证券法对信息披露的要求也更高了。

二是加大对违反证券监督法律行为的处罚力度，上市公司及关键少数人的违法违规成本将显著提高。新证券法对于法律责任章节修改显著，是本次修订的一大亮点，也回应了多年以来提高证券违法违规成本的呼声。违法违规行为的法律责任更重了，不但要承担严厉的行政处罚，还要承担欺诈发行、虚假信披等的民事赔偿责任，受到失信惩戒约束，涉嫌犯罪的将移送司法机关追究刑事责任。对于欺诈发行、违规信息披露、内幕交易和短线交易等法律责任的规定，大幅提高了罚款金额上限，扩大监管范围，提高违法成本，以期最大限度地震慑违法主体，净化资本市场生态环境，推动提高上市公司质量。

三是对投资者保护制度做出全新探索，上市公司要更加重视投资者关系管理和投资者权益保护。新证券法新设专章规定投资者保护制度，建立了多项新制度。明确区分普通投资者和专业投资者，有针对性地做出投资者权益保护安排，加强对“普通投资者”的保护。通过多元方式优化投资者救济途径。其中最重要的就是创设了证券代表人诉讼机制。新证券法规定投资者可以依法推选代表人进行诉讼，投资者保护机构受50名以上投资者委托，可以作为代表人参加诉讼。在投资者保护机构作为代表人诉讼的情形，采用“默示加入、明示退出”的制度登记权利人，除非投资者明确表示不愿意参加该诉讼，否则都视为同意参加，等等。

通过这次学习，不少新媒体的从业人员表示，“感觉变化挺多的。”、“这次修订的内容比较多，总体来看，大多是围绕近年来社会上反映的一些热点问题。”。

“知道越多，风险越小。“点掌投教也将继续为广大投资普及金融投资中的各种专业知识和风险防范方法，欢迎大家继续关注点掌投教。

证监会：证券公司部分行政审批项目取消或调整

　　证监会日前发布关于取消或调整证券公司部分行政审批项目等事项的公告，根据新证券法，自3月1日起，证券公司部分行政审批项目取消或调整。

　　新证券法取消或调整的证券公司相关行政审批项目包括证券公司设立、收购或者撤销分支机构审批，证券公司董事、监事、高级管理人员任职资格核准，证券公司在境外设立、收购或者参股证券经营机构审批，保荐机构注册，证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务审批等。

　　公告显示，自3月1日起，中国证监会及其派出机构不再受理行政相对人提起的新证券法取消的证券公司行政审批项目。财务顾问机构从事证券服务业审批取消，改为事后备案管理，具体以发布的相关规则为准。授权中国证券业协会对证券业从业人员实施事后登记管理，具体方案由中国证券业协会制定并报中国证监会备案后执行。有关行政审批项目取消后，中国证监会将加大事中检查、事后稽查处罚力度，进一步加强对投资者的保护和有关业务活动的监督管理。

上交所五方面贯彻落实新证券法

　　新证券法3月1日起正式实施。上交所1日表示，上交所根据中国证监会统一部署，在深入学习基础上，按照“夯实基础、突出重点”的原则，抓紧做好各项贯彻落实工作。

　　在夯实基础方面，上交所着重抓好与新证券法贯彻落实相关的配套保障，主要包括三项：一是完成对现行业务规则体系的系统性清理，集中废止30余件具体业务规则，其中包含与新证券法不相适应的相关规定。二是根据新证券法确立的市场化原则，精简优化交易所业务办理程序和要求，取消股票、期权等产品业务办理证明材料11项。三是落实新证券法强化信息披露的要求，完成大额持股信息披露和报送技术改造，同时明确内幕信息知情人报送要求。

　　在突出重点方面，上交所围绕证券法主要修改内容，根据证监会确立的资本市场改革发展重点任务，立足交易所职责定位，着重就严格执行新证券法做好五个方面的工作。

　　一是认真落实证券发行注册制改革部署。上交所表示，新证券法按照全面推行注册制的基本定位，充分吸收了科创板试点注册制的主要制度实践，对证券发行制度做了系统的修改完善。科创板试点注册制已经平稳实施，《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》及相关配套业务规则就科创板发行上市和注册等方面所作的制度创新，总体上符合新证券法要求；新证券法关于依法实施员工持股计划的员工人数不计入特定对象发行证券人数范围等具体规定，将直接在科创板依法实施。下一步，将根据新证券法的精神和注册制改革要求，进一步完善科创板发行上市审核标准，细化科创板定位把握标准、优化科创属性论证程序；根据国务院规定和证监会稳妥、分步推进注册制改革的总体部署，做好公开发行公司债券等方面的注册制实施及准备工作，依法受理、审核由证监会负责作出注册决定的公开发行公司债券申请。

　　二是强化信息披露一线监管力度。新证券法进一步强化了发行人及其控股股东、实际控制人的信息披露责任，交易所对证券信息披露义务人的信息披露行为监督职责同步强化。上交所一方面将严格按照新证券法的规定，督促各信息披露义务人及时、准确地履行信息披露义务。另一方面，抓紧制定和修改配套业务规则，细化新证券法规定的信息披露要求。

　　三是完善上市公司退市配套制度。新证券法不再规定证券退市的具体情形及暂停上市等实施程序，明确由证券交易所进行规定，为完善退市制度留下了充足的法律空间。科创板已较好地体现了新证券法的这一要求，丰富了退市指标，简化了退市程序，取消了暂停上市和恢复上市环节。上交所将根据多层次资本市场和注册制改革推进的安排，从完善资本市场生态环境，提高上市公司质量入手，积极研究推进主板市场退市制度改革，并就新旧退市制度实施的过渡期做出妥善衔接安排。

　　四是细化完善证券交易制度。新证券法着力完善了证券交易制度，充实了禁止的交易行为，增加股份减持、程序化交易监管制度，完善证券交易所防控市场风险、维护交易秩序的手段措施。上交所将尽快制定和修改交易规则，重点就证券交易异常情况、重大异常波动的情形认定、处置措施适用标准及实施程序等做出细化规定，切实增强业务规则的操作性；将根据证监会的统一部署，评估完善股份减持制度，建立程序化交易报告制度。

　　五是加大投资者保护力度。新证券法大幅提高了证券违法行为处罚力度，着力夯实了投资者保护的具体措施和机制，同时要求证券交易所遵守社会公共利益优先原则，维护市场的公平、有序、透明。上交所将积极落实新证券法规定的自律监管职责和履职要求，及时发现、处理违规信息披露和异常交易行为；加大对新证券法规定的新型内幕交易和市场操纵行为实时监控和核查力度，维护正常交易秩序；对违反业务规则的市场参与主体及时采取自律监管措施。与此同时，上交所将积极参与各项投资者保护机制细化落实工作，为集体诉讼、支持诉讼、先行赔付、责令购回等制度的具体实施提供有效支持，切实保护投资者合法权益。

疫情下半场，有个黑马板块已被机构悄然布局！ ​——点掌投教特邀明星分析师解析热点板块

疫情下半场，有个黑马板块已被机构悄然布局！

——点掌投教特邀明星分析师解析热点板块

2月以来，A股市场探底回升，沪指再度突破3000点，受疫情影响，市场投资风格也发生了较大改变。虽然难以实地调研，但视频/电话会议调研人气鼎盛。点掌投教特别邀请到了为方基金的基金经理，叶涛金老师来为投资者介绍，目前有哪些板块正在被机构投资者悄然布局。

叶老师表示他比较看好游戏板块，这其中的逻辑很简单，那就是受到疫情的影响，居家隔离时，游戏是诸多消费者打发时间和休闲娱乐的主要对象，无论是手游还是端游，在今年至今都有不同程度的爆发和增长。根据权威部门发表的统计称：2020年春节期间，iOS端下载排名上升最多的1000款App中，游戏类应用占400多款，是第二名的5倍之多。此外，多款游戏的DAU都出现了跳跃式的上升，众多手游厂商一觉醒来赚得盆满钵满。

那对于游戏板块我们应该如何挖掘呢？ 

叶老师觉得，对于游戏板块，首先要看它的大背景，目前我国的游戏有从端游向手游进行转移的趋势。现在手游的用户人群比端游还要大，而且目前中国已经超越美国，成为全球最大的网游市场，在这种环境下一定会诞生出巨型的网游公司。像腾讯和网易的市场份额占到了整个网游市场的70%，但这个市场的蛋糕和人群基数都在不断地增大，其实还是能涌现出一批二线的网游公司。从去年一季度的业绩情况来看，整个行业的净利润增速在57%左右，很多公司的增速在100%以上。经济不好，但这些公司的业绩却体现得非常好。在过去美国1929年的经济大萧条的背景下，那时候的传媒行业也表现得不错，诸如小说、报纸、电影等都非常受欢迎。

目前手游的主要消费人群是80后、90后和00后。之前有一个比较受关注的网络小说《全职高手》，现在已经被改编成动漫，在这本小说里其实已经前瞻性地描绘了一个非常大的游戏市场。以后游戏的发展可能会走向职业化，背后的盈利点可能也会更大。

在数据的强力支持下，腾讯控股的股价虽然在春节期间有所回落，但之后仍然连续上涨，股价创造自2019年以来的新高。而受到行业春节期间整体数据的增长，拥有taptap手游社区的心动公司，股价在1月16日获得董事长黄一孟接近3858.39万港元的增持之后，再一次出现大幅上涨，目前公司市值已经超过100亿，股价接近30港元。

可以看出，在经历了春节和疫情防控的叠加影响之后，市场上游戏公司的股价已经大幅上涨，之前主要是端游占据这个市场，而这个行业蛋糕比较大，增速也比较快，行业里可能会涌现出一些白马类、黑马类的上市公司。

可以说，在这场突如其来的疫情面前，游戏行业算得上是幸运。归根结底还是疫情下人们对于娱乐的诉求，前提还是要优质。在生活恢复正常、流量归于平稳之后，能否将新增转化成长期留存，仍将是游戏厂商所面临的挑战。因此，预计游戏版块的表现会在二季度达到高峰，后续或将出现走势的分化。

叶老师的访谈视频欢迎广大投资者登录点掌投教网站收看。“知道越多，风险越小。“点掌投教也将聘请更多专业的财经大咖为广大投资普及金融投资中的各种专业知识和风险防范方法，欢迎大家继续关注点掌投教。