刘健：情绪为先，周期为主

屏幕上很少看到他的身影，直播间里也听不到他的声音，但这不影响他成为阿牛智投首届金股大赛、投顾大赛的双料冠军。他就是投顾刘健，一个神出鬼没、不苟言笑的大男孩，却以相当亮眼的成绩三次登上各项大赛的领奖台。如果说，第一次获奖，人们还把他当作一匹黑马，现在他已经是妥妥的白马。

随着全面注册制落地，不少投资者反应短线越来越难做，打板不容易了。3月，市场平均短线成功率仅有23.32%，而刘健金股包的短线成功率是62.5%，获得本次大赛季军；其中一只股票五日最高涨幅还达到了34.81%，实属不易。

在股市中，没有情绪就是最好的情绪。波澜不惊、情绪稳定的刘健，基于多年券商、期货市场从业经验，已修炼成一名厉害的“情绪炒手”。刘健认为把握好情绪（人性）和周期（时间）很重要，他擅用游资战法，并总结出一套情绪周期交易体系；他的投资宣言是“情绪为先，周期为主，买入机会，卖出风险”。全面注册制虽然对连板战法是毁灭性打击，但刘健认为短线模式仍然有它的机会，可以根据市场行情去修正自己的战法。

刘健还表示，人工智能投资时代已来，过往取得的战绩不仅得益于自己多年总结的独家战法，更重要的是必须有好的大数据工具做支撑。快速选股工具，通过市值、股价、基本面、资金等十大纬度组合一键选股，可以让选股简单又有效。不喜欢自己摸索的投资者，可以体验净值化投顾服务，投顾的独家战法与人工智能工具结合，并且像基金一样公开展示净值曲线，适合上班族。虽然做不到100%的成功，但大大超过市场平均胜率了。

沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式举行

       2023年4月10日，沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式在北京、上海、深圳三地连线举行。中国证监会党委书记、主席易会满，上海市委副书记、市长龚正，广东省委副书记、深圳市委书记孟凡利，上海证券交易所理事长邱勇、深圳证券交易所理事长陈华平出席上市仪式并致辞。

       中国证监会副主席李超主持上市仪式。全国人大常委会法工委副主任王瑞贺、最高人民检察院副检察长孙谦、中国人民银行副行长张青松、中国银保监会副主席肖远企、国家外汇管理局副局长陆磊，主板首批企业所在省市、集团有关领导同志，中国证监会副主席方星海、王建军出席上市仪式，共同见证这一历史性时刻。

       易会满在致辞中代表中国证监会，向中央各部委、立法司法机关、地方党委政府以及广大企业、行业机构、新闻媒体和各界朋友给予的大力支持表示衷心感谢。他指出，在习近平总书记和党中央的亲切关怀和直接推动下，证监会会同有关方面以设立科创板并试点注册制为突破口，推进一揽子改革，从增量市场到存量市场逐步推开，成功地走出了一条渐进式改革的路子。注册制改革带来的变化是全方位的、根本性的，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，提高投融资的便利性。与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是理念、把关方式、透明度、监管执法的深刻变化。注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。沪深交易所主板注册制首批企业上市，标志着股票发行注册制改革全面落地，这是中国资本市场改革发展进程中的又一个重要里程碑。

       龚正在致辞中指出，股票发行制度是资本市场最重要的基础制度之一。习近平总书记亲自宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，拉开了股票发行注册制改革的序幕。4年多的探索稳健而富有成效，既形成了可复制、可推广的宝贵经验，也让一大批高成长性的硬科技企业脱颖而出。注册制从试验田走向全市场，必将有力推动“科技—产业—金融”良性循环，为我国实体经济高质量发展注入更为强劲的动力。上海将以全面实行股票发行注册制为契机，着力提升上海国际金融中心能级，着力营造国际一流投融资生态，着力推动更多技术含量高、创新能力强、成长空间大的优秀企业拥抱资本市场、不断做大做强。

       孟凡利在致辞中向主板注册制下首批企业上市致以热烈祝贺，对中国证监会和上交所、深交所，对上海和各兄弟省区市给予广东、深圳发展的关心支持帮助表示衷心感谢。他说，我们将积极参与推进资本市场改革发展，全力支持服务深交所打造更重要地位、发挥更重要作用，并将立足广东、深圳，全力构建更加优质高效的金融服务体系，努力汇聚全世界更多企业、产业、资本、人才，为我们的高质量发展注入源源不断的新动能，为全国发展大局作出新的更大贡献！

玩笑开大了！物理学家赌股市破3千点，输了被起诉!

       一则媒体报道登上热搜。李某和胡某有一天在微信上讨论股市。李某对胡某说：“打赌吗，上证指数跌破3000点我输，不破你输。”双方约定，谁输了赔对方50万元。

       谁知这样一场赌约，最后竟真的引发了一场官司。近日，记者拿到的一份民事起诉状显示，在双方打赌后一个月不到，上证指数跌破3000点。李某输了，但是并未按照赌约赔付50万元，胡某因此向法院提起诉讼，要求李某履行约定义务。

       知名学者打赌引发一场官司

       本案中的李某是一位知名学者，曾经任职于中山大学天文与空间科学研究院、南方科技大学物理系。李某擅长研究量子场论、超弦理论以及宇宙学，在超弦理论中的研究有一定的国际影响，特别是在两维刘维尔理论、D膜以及黑洞的量子物理等方面，后又研究超弦中的黑洞物理、超弦宇宙学以及暗能量。

       据悉，原告胡某曾就职于上海英昊资产管理有限公司，与李某是通过大学讲座结识，两人曾就证券投资分析、股市等专业问题在微信上交流切磋。

       这起纠纷要追溯到2022年9月15日，李某出于自身对股市的了解和自信，向原告胡某提出欲以“上证指数是否会跌破3000点”为条件打赌，一开始定下谁输了赔100万元。胡某根据自身经济条件将100万元调整为50万元。

       双方通过微信确认：“今李淼老师跟胡皓程立约，如果10月14日（包括当日）之前，上证指数跌破3000点（包括3000点），则李淼输，胡皓程赢，李淼当付胡皓程50万人民币整。如果上证指数尚未跌破3000点，则李淼赢，胡皓程输，胡皓程当付李淼50万人民币整。此约有效。”

       2022年10月10日，上证指数跌破3000点，当日最低跌至2968.28点，李某当日14:32向胡某发微信“你赢了”。2022年10月12日，上证指数进一步下探至2934.12点。

       李某曾向胡某表示“和你打赌这些钱，我是能给你的”“我别的赚了给你钱，你放心”“等我赚钱还你吧？”，原告提出至少先象征性的付一点，李某并未履行约定义务，反而声称“再追我就赖账”“财迷”“小肚鸡肠”“掉钱眼里去了”。

       原告胡某遂向法院上诉，请求判令被告立即向原告支付人民币50万元，并判令被告支付逾期返还上述钱款的利息损失。

       “打赌”协议是否有效

       对于“打赌”的法律效力，无论是法律实务界还是学界，都是有争议的。

       第一种意见认为，“打赌”协议无效。理由是订立“打赌”协议是赌博行为，而赌博行为为我国法律所禁止，民法通则第五十八条第一款第（五）项已明确规定“违反法律或者社会公共利益的”行为，属无效民事行为，从行为开始起就没有法律约束力。

       第二种意见认为，“打赌”协议是一种民事法律行为。根据民法通则第五十四条、五十五条之规定，民事法律行为是公民或者法人设立、变更、终止民事权利和民事义务的合法行为。民事法律行为应当具备下列条件：（一）行为人有相应的民事行为能力；（二）意思表示真实；（三）不违反法律或者社会公共利益。

       针对本案，原告胡某认为，“打赌”不能等同于赌博，赌博与打赌义近但有区别，打赌协议也并不一定不受法律保护，比如有打赌性质的“对赌协议”就受到法律保护。实务中有很多案例支持打赌协议合法有效，理论界对这一问题也未形成通说与定论。本案中，协议双方对自己的行为及后果有明确的认知，事后亦对各自权利义务均表示确认。打赌协议作为无名合同，通过双方意思自治设定了具体权利义务，应被认定为合法有效。

       上海久诚律师事务所许峰律师表示，在本案中，打赌的金额巨大，并非亲朋之间简单的娱乐活动。此外，民法典规定，民事主体从事民事活动，应当遵循公平原则，合理确定各方的权利和义务。民事活动还应该遵守自愿公平、等价有偿原则，该赌约只可能最终一方获利一方损失，跟日常所见到的商业“对赌”行为具有对应的权利义务不同。双方如果在法院主持下达成和解或调解，未尝不是一个两全选择。但是最终还要等待法院的具体判决。

       点掌投教基地在这里提醒投资者，赌上证指数是否破3000点不可取，投资和打赌同样有风险，一定要谨慎。

一图读懂注册制：新股申购需要了解什么？

《证券公司监督管理条例（修订草案征求意见稿）》公开征求意见

为贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，促进证券行业高质量发展，提升服务实体经济质效，加强和完善现代金融监管，守住不发生系统性风险底线，建设中国特色现代资本市场，证监会积极推动《证券公司监督管理条例》（以下简称《条例》）修订工作，对照新修订的《证券法》，立足监管实践，形成了《条例（修订草案征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

本次修订工作以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，立足提高证券业服务实体经济质效，总结和巩固近年来证券公司监管经验和改革成果，坚持问题导向和系统思维，完善证券公司监管基础制度，提升防范化解重大风险的能力，明确合规审慎、归位尽责的监管导向，引导证券公司加强公司治理和内部管理，回归行业本源，提升专业能力，补齐功能短板，走规范化、专业化、集约化、差异化的高质量发展道路，为中国特色现代资本市场建设作出积极贡献。

本次修订坚持三个原则。一是兼顾法规的稳定性和适应性，立足补短板，不改变《条例》总体框架结构。二是坚持强化监管、有效监管，落实简政放权、管少管好，提升监管效能。三是统筹好现实需求与长远发展，为监管转型和行业创新预留空间。

《条例（修订草案征求意见稿）》主要内容有六方面。一是落实新《证券法》要求，取消、调整部分行政许可事项，落实审慎监管原则、提升风险防控主动性，对照《证券法》提高处罚力度。二是加强对证券公司股东、实际控制人穿透监管的要求，增强监管力度，规范公司治理。三是引导行业回归本源、集约经营，走高质量发展之路，培育“合规、诚信、专业、稳健”行业文化，建立长效合理激励约束机制。四是补充业务规则，新增证券承销与保荐、做市交易、场外业务三节，针对性完善相关业务规范，促进服务实体经济功能有效发挥。五是强化合规风控，完善内外部约束机制，突出合规风控全覆盖，强化全面风险管理；补充恢复与处置计划、子公司和分支机构管理、利益冲突防控、关联交易管理、异常交易监控、廉洁从业、人员管理等重点制度要求，系统规定信息技术制度。六是优化监管方式，提升监管效能。明确差异化监管原则，完善法律责任设置、提升违法违规成本。

欢迎社会各界提出宝贵意见。下一步，证监会将按照科学立法、民主立法、依法立法的基本要求，充分吸收社会各界的意见建议，进一步修改完善相关条文，积极配合国务院法制机构做好后续工作。

证监会发布修订后的《期货交易所管理办法》

3月31日，为进一步贯彻落实《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称《期货和衍生品法》），证监会修订发布了《期货交易所管理办法》（以下简称《办法》）。

前期，证监会就本次修订向社会公开征求意见。各方对《办法》的修订思路和主要修订内容基本认可。经认真研究，证监会对其中部分意见予以吸收采纳。

此次修订主要涉及以下几方面内容：一是坚持党对期货交易所的领导，进一步增强期货交易所党组织建设要求。二是落实《期货和衍生品法》要求，健全和完善相关制度规定。三是优化期货交易所内部治理，完善组织架构和运行机制。四是强化期货交易所风险管理责任，维护市场安全。五是压实期货交易所责任，促进期货市场健康发展。此外，结合《期货和衍生品法》相关规定，《办法》还对相关条文内容进行了适应性调整。

下一步，证监会将指导期货交易所认真落实《办法》，有效发挥期货交易所自律管理职能，更好服务实体经济高质量发展。

一图读懂注册制：再融资审核（下）

毛羽：让人工智能工具更好地为投资服务

近年来，普通投资者与投资顾问这样的职业人员接触越来越多，但他们的工作是什么，与基金经理有何不同？却不是很了解。

本期我们邀请兼具私募基金经理和阿牛智投创始人双重身份的毛羽来谈谈他对基金经理和投资顾问两个工种的理解以及对人工智能时代如何做好投资的建议。

 毛羽表示，一个优秀的投资顾问要做好说、写、教、炒、服五项工作。“说”，要每天研究市场行情，再深入浅出地传达给投资者。“写”，是做研究报告，分析公司、行业以及宏观环境。“教”，市场有数亿普通投资者需要投资顾问来普及金融知识和技能。“炒”，做模拟盘，主动管理、策略投资，告诉大家选股组合的结果。“服”，很多投资者不是技术、水平问题，而是心理问题。投资顾问还要对股民进行心理疏导。做一个好的投资顾问很不简单。

在毛羽看来，基金经理主要精力集中在“写”（研究）和“炒”（操盘）这两件事，“说”、“教”、“服”一般是不参与的。相比之下，净值化的投资顾问的能力要求不亚于基金经理，一个优秀的投资顾问对社会和股民的贡献也不输基金经理。

人工智能时代，很多工作可以由智能机器代替，机器比人做得快、做得好。比如，写研究报告的工作已经逐渐被人工智能代替。“炒”的工作，是不是也可以由机器代替呢？在毛羽看来，这一天也越来越近了。证券行业最古老的交易员岗位已经逐步被程序化交易系统取代了，境外各大证券机构目前的交易员数量已经大幅裁减，下一步当大家认识到人工智能的交易结果可以优于大部分基金的时候，基金经理这个充满光环的职业也会逐渐失去荣耀。

但是金融行业中人的作用会消退吗？毛羽给出的答案是否定的。就如电力技术取代了马车运输，虽然让马车夫这个岗位消失了，但是更多的岗位被创造出来了。机器永远难以取代人的是人与人之间的交流、教学、服务。基金经理的交易指令可能某一天会被机器取代，但人与人之间贴心的服务永远不会消失，人与智能工具结合“有温度的智能投顾服务”是未来的大方向。

毛羽给投资者的建议是利用好人工智能工具，多学习、研究优秀的投资思想，让人工智能工具更好地为投资服务。

柯昌武：股票投资必须做到提升认知、严格执行

武侠小说里的高手，往往没有英俊潇洒的外表，也没有伶牙俐齿的口才，隐匿山海默默无闻，然而一出手就技惊四座、深不可测。在阿牛智投也有这样一个人物，江湖人称”柯大侠”，他身上有什么值得投资者学习的呢？

在2023阿牛智投春季行情策略峰会上，”柯大侠”柯昌武以高达24.33%的季度模拟收益拔得头筹。

策略大赛是由投顾提供投资思想，结合大数据系统建立投资模型，利用人工智能的选股择时风控机制，对投资顾问的思路进行回测优化，并将结果每天展示到模拟平台上，经过季度跟踪，最后产生优胜三甲。《射雕英雄传》里的郭靖很强，是练成了“降龙十八掌”；《神雕侠侣》中的杨过厉害，是练成了“独孤九剑”；“柯大侠”到底凭什么功夫胜出的呢？有什么经验是普通投资者可以借鉴的呢？

 柯昌武分享投资理念

作为一名低调的老投顾，柯昌武是华东理工大学硕士，入市近二十年，经历多轮牛熊。他表示，炒股赚钱难往往是因为对金融市场缺乏基本认知、情绪容易被盘面表现左右。要解决认知，就需要学习公司分析、行业分析、宏观分析、主力行为、资金流向、择时系统、选股系统、图形分析等，这些看似复杂，实际上通过大数据系统多数都可以轻松掌握。要克服人性贪婪和恐惧的干扰就比较难，不少投资者盯盘而不复盘，越操作越亏损，因此要用人工智能严格执行有效的情绪管理。大部分资金跟随策略，小部分资金主动管理。

他表示，一个表面看起来平庸的公司，当业绩变好时，可以爆发出巨大的能量。一个表面看起来优质的公司，当业绩变坏时，可以让你滑向巨亏的深渊。目前取得的成绩，正得益于他通过毛利率等因子选出正在变好的公司。柯大侠的投资理念是“走在变好的路上，温暖别人，愉悦自己。”