大的反弹节奏还将延续，今日小调整

上证指数进入多头区间后反弹还将延续，但目前结构上看还是震荡调整的态势，没有连续大阳中阳线上攻的可能性。

观察反弹过程中多头量能的积聚和释放，通过MACD红柱高度判断，红柱不缩短反弹不结束。从30分钟级别看，达到前期2850点强压力位附近，目前已经出现顶背离，这里有30分钟级别调整，今日收阴的概率很大，耐心等待30分钟级别调整构建，调整后是再次加仓买入机会。

从创业板指看，走势比上证指数乐观，多头保持能量积聚的态势，目前是二次探底后冲击双底上方颈线位，突破后有望继续上攻冲击1700点一线压力位，压力位位置与W底形态构建成功后上涨的目标位一致。当然，目前还是有走复合底的可能性，这里有可能再次探底，但短期不发生大利空的情况下，这种概率并不大。

从30分钟级别看，目前保持上升通道整理的态势，处于通道上轨压力位在压力位下方震荡整理，多头能量有所衰减，这里有很大概率产生30分钟级别调整，但调整的空间不大。

整体从上证指数以及创业板指数看，30分钟级别今日均呈现出调整态势，但调整的结构选择窄幅震荡的概率很大，空间不大，如果出现小下跌波段调整，反而是再次加仓布局的机会，大级别的反弹还将延续。

医药板块重点案例追踪，短期有震荡调整压力

医药主要的服务对象是人，人口基数巨大为市场最好的保障，而人对寿命和健康的追求是无止境的。对于医药企业而言，原研药创新药才是保持企业持续高利润率以及长久竞争力的关键，随着知识产权保护力度的加大，原研药创新药在保护期内享有的权益的保护力度将会越来越大，逐步兑现到企业的利润中去。对于原研药创新药企业肩负战胜人类疾病的重任，政策顶层设计从供给端和支付端打开创新药发展瓶颈，优秀的创新药公司迎来良好的发展机遇，其中分享过的药明康德，贝达药业，作为重点关注标的。仿制药方面，高端仿制药是主题，对此国家推行一致性评价等措施，保证仿制药的质量，提升中国制药工业水平，目的是让民众能够吃上与原研药一致的好药，降低医疗负担。

从医药制造板块指数看，周线级别整体维持大级别的区间震荡，借助20000点附近的两重支撑止跌启动反弹，近年以来呈现上涨放量，下跌缩量的态势，有望演化出周线级别的上涨波段。向25000点一线进军。

日线级别看短期态势，前面一轮快速调整呈现下跌缩量，目前启动反弹后又呈现放量态势，良好的反弹构建，短线22000一线有强压力，6.21与7.02日两天冲击后均留下了长上影线，本轮上涨几个交易日内突破压力变支撑的可能性很大。

从30分钟级别看，在强压力位附近，出现上涨无力的四根K线窄幅震荡整理，多头能量从MACD红柱看略有衰竭，明日很有可能在压力下方线先调整，调整后是布局机会。

在国内医药领域很有行业地位的药明康德，即将进入日线级别多头区间，进入以后将进入调整弱势，上涨强势的大阳中阳+小阴线的上涨模式，值得期待下，但操作原则还是不能追高，调整才是买入机会。贝达药业目前看还有继续上冲的动力，关注62元附近压力，到达后至少有30分钟级别的一波调整，调整后依然是布局机会。

2000亿砸出来的科技底，不重仓参与对不起这次机会

2000亿的关税来也匆匆去也匆匆，砸出了科技股的再次低吸机会。贸易方面的遏制只是表面的，根本原因是遏制中国高端制造业崛起的势头，一旦高中低端形成完善的产业链，将会挑战到美国的货币发行权，这是美国最不能容忍的，无论是从贸易、汇率等各方面抵制中国发展，我们都是无法逃避的，在尽可能降低损失的情况下加快国内高科技领域发展的速度，尽快完成科技领域的各方面突破，才是我们未来发展的重要方向。资本市场也会伴随着科技领域加速发展的浪潮，走出科技主线的长期行情。

今天涨停数量80多家，板块涨幅榜上也被科技股霸屏了，涨停还是以小市值为主，半个多月前就提示过本轮反弹的主线——科技+小市值。其中的芯片板块一直给大家提示的，本轮反弹表现十分亮眼，目前逐步由日线级别反弹升级构建周线级别反弹，构建成功就是中期上涨波段。另一个重点关注的反弹被错杀的医药板块，反弹节奏上有些滞后，但反弹力度强。这两个板块选择标的上从技术面看重点要找跟对应的板块指数结构和节奏相同的，安全系数高，布局后收益也不会差。

指数方面，各指数日线级别均进入了多头掌控的格局中，并且多头的能量依然维持递增的态势。前期节目中也说过，指数多头格局跟空头格局之间有很大的区别，在空头格局下特别是空头能量递增的时，日线级别K线形态上是多大阴线、中阴线、小阳线，几乎没有大阳线，节奏上是下跌多大跌，反弹是弱势反弹。本周初各指数进入多头格局，未来一两周的时间，日线级别上涨多大阳中阳，下跌多小阴线，进入多头格局后对上涨的走势有促进作用，对下跌有抑制作用。

操作上，前期给出的提示是，底部区间，把握好科技小市值主线，寻低点加仓，不能追高。喜欢做波段整体节奏也应该以先买后卖为主，防止筹码丢失。今天仓位数据经过一天的大阳线后又有所提升。静态仓位上升至6-7成，操作仓位也是7成，而如果按照前期的提示操作要有提前量提前加仓至7成目前已经有不错的收益。

明日大概率是震荡或者下调，不追高，不追高，不追高，仓位低的耐心等待30分钟级别调整后再加仓。

仓位数据提升了！各指数进入多头区间，反弹延续。

经过两日反弹，各指数日线级别基本完成了空到多的转换，截至收盘全部进入多头区间，推动反弹构建。仓位管理数据有所提升，由上周五收盘的静态仓位4成仓，提升至目前的6成仓。目前创业板走势最乐观，完成了日线级别二次探底，底部相对扎实，其余指数均是一次探底。日线级别中期反弹的位置没有改变，主板2800重要防守位本周突破后看后期能否守住，启动反弹目标位2980、3050；创业板1530重要防守位，反弹目标1700-1750，科技成长短线震荡调整但依然是未来市场主线，小市值还将被市场追捧。近期资金有向涨价、业绩靠拢的倾向。

本周医药整体有领涨的态势，今日医药制造板块涨停板数量11家，市场涨停板60多家，占了六分之一，涨停板数量算是占了半壁江山。从涨停板数量看资金开始逐步活跃，多题材轮动攻击，小市值依然是主线。

医药行业各方的诉求有所不同，从政策设计看，中国的制药产业正行走在正确的路上。顶层设计的重点是要大力鼓励创新，同时鼓励高端仿制，政策改革逐步深入。首先是改革审评审批，加快创新药为代表的高临床价值药品及时上市，加快药品的进口，让民众有药可用；同时通过推行一致性评价提升整个中国的制药工业水平，让民众能吃上好药，并降低医疗负担；再者，从医保端出发，通过医保目录调整、医保谈判纳入更多的高临床价值药品，同时通过推进医保支付改革，加强控费，实现“腾笼换鸟”，以药物经济学为考量，向高临床价值的好药倾斜医保资源，大幅降低民众药品费用负担，让民众真正的能用上好药。

医药板块属于基本面持续向好政策持续支持的板块，本轮下跌当中被错杀，从医药制造指数看，目前还是维持两年里的震荡区间，乐观情况下有希望借助支撑启动周线级别反弹，向25000点进军。

而对于医药企业而言，原研药创新药才是保持企业持续高利润率以及长久竞争力的关键，随着知识产权保护力度的加大，原研药创新药在保护期内享有的权益的保护力度将会越来越大，逐步兑现到企业的利润中去。对于原研药创新药企业肩负战胜人类疾病的重任，政策顶层设计从供给端和支付端打开创新药发展瓶颈，优秀的创新药公司迎来良好的发展机遇，其中分享过的药明康德，贝达药业作为重点关注标的。

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多维共振寻主升——不得不学的主升浪战法（今天直播）

亏损的根源——系统学习抓主升浪的必要性，股民亏损的原因主要有三点：

    一是不会挖掘牛股，这当然有很大一部分原因是因为股市长期下跌，导致市场的牛股、特别是长大期牛股数量很少，一般的投资者选中牛股的概率较低，但大多数人没有挖掘牛股的能力，也是事实；

    二是不会抓主升浪，对于有些投资者来说，即使偶然发现了牛股，但由于没有掌握抓主升浪的系统性的方法，最终就不能很好地享受主升浪带来的收益；

    三是不会止损，经常在股票的主跌浪时捂住不动，这是投资者在熊市亏损越来越大的主要原因之一（另一个原因是在熊市里进行频繁短线交易）。

    所谓主升浪，是指某只股票的股价在某一段时间内涨速最快、涨幅最大（涨幅达到50%以上）的一个阶段。（中短期主升浪）

主升浪的涨速：

    一是涨速很快的短期暴涨型主升浪，二是涨速很慢的中期慢牛型主升浪。这两类主升浪有两点显著的区别：

    第一，是K线形态不同。短期暴涨型主升浪呈现的是连续的大阳线或者连续的“大阳线+小阴线”的组合形态；而中期慢牛型主升浪呈现的是阳线与阴线交错的组合形态。

    第二，是依托的均线系统不同。短期暴涨型主升浪基本上在5日或10日均线上运行，受到5日或均线的支撑；而中期慢牛型主升浪则一般在30日或60日均线上运行，受到的是30日或60日均线的支撑。

    在慢牛股里，最有操作价值的应该非成长股莫属，因为在慢牛股里，成长股还算是有迹可循的。所以，不管是从投资还是投机的角度看，若要提高发现和抓住慢牛股的概率，获得确定性较高的收益，就应该尽量在慢牛股里选择成长股作为投资目标。

    大多数成长股的第一波主升浪是慢牛型的，短期暴涨型的很少见。这是由成长股的性质决定的，成长股股价的变动与其业绩的关联度很高，当成长股的业绩持续增长时，股价也会同步持续上涨；而当成长股的业绩增长减缓或者开始衰退时，其股价也会出现较大幅度的下跌，主升浪甚至很可能就此完结。

    投资者对于这些慢牛股的发掘也是逐步的，不是一步到位的。当这些股票业绩刚开始出现增长的时候，投资者无法确定这类股票的业绩增长到底有无持续性，不敢过度追高。假若股票的业绩不能够持续增长，那么，就只能走出一波慢牛型主升浪；而假若这些股票的业绩增长能够持续较长时间，那么，就会走出持续时间很长、上涨幅度很大的主升浪，这个主升浪也许是一波上涨型主升浪，也许是两波上涨型主升浪，有的长期成长股能够走出多波上涨型主升浪。

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弱势市场环境下寻找主升浪

将时间放的足够长的情况下，无论是对单只个股还是整个市场，上涨只占了行情运动的四分之一时间，下跌也占到四分之一时间，震荡占了一半的时间。而四分之一上涨的过程中，也只有不到一半的时间是快速上涨，也就是通常所说的主升浪。

推动主升浪形成的因素有很多，资金、技术、政策、消息、股权运作、公司基本面、行业基本面等等。其中最重要的因素是资金，资金充裕的市场当中，走主升浪的股票数量多，主升浪的持续性大幅提高；而大部分的股票长期震荡或者下跌的市场环境下，市场资金总体上呈现消减或缩水的情况，这时期内走主升浪的股票受到资金限制，在短周期看走主升的个股数量少，主升浪走的时间短空间也相对小，而且主升浪之间切换速度快。

主升浪有三种形态：

一是一波上涨型。是指主升浪一浪到顶，一气呵成，中间没有休整。

二是两波上涨型。是指主升浪分为两个明显的上涨阶段，在第一波主升行情结束后，股价往往会下跌或者横盘一段时间，其后，股价会继续上涨，展开第二波主升行情。

三是多波上涨型。指主升浪分为多个明显的上涨阶段，在每一波主升行情结束后，股价都会下跌或者横盘一段时间，其后，股价会继续上涨，展开三波或以上的主升行情。

弱势市场环境下的主升浪通常都是一包上涨的主升浪型，目前的行情属于下跌向震荡过度的市场档口，这时候多数个股已经做出了止跌动作，一小部分还在继续维持下跌，而一部分被市场资金追捧的股票开始逐步走出一波主升行情。在下跌尾声和上涨的初期是选股最好的时候，资金发掘和攻击的热点还没有蔓延开，选股的范围小，而且这时率先被资金攻击的板块或者概念有很大的概率成为后期反弹或反转行情中的领头羊，从这些概念当中选择操作标的，走出主升浪的概率相当大。

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《我不是药神》引发的国内医药行业思考

    电影《我不是药神》讲述了主人公程勇走私印度仿制药解救国内无法支付高价原研药癌症患者，最终被判入狱的故事，其中关于专利药的高价和低价仿制药拯救生命道德与法律的碰撞引发了社会的热议，创新和生命如何权衡是一个值得深思的问题。   

    正是因为天价的药品，暗培了巨大的“仿制药”需求，在全球自由竞争的大环境下，有需求就有需求供应者，印度在政府对仿制药的大力支持下成为全球最大的仿制药国家，被称为世界药房。如同影片中所述，仿制药，尤其是印度仿制药，是非常完善和成熟的产业链，其有效成分与原研药几乎无差别，其合规性和质量控制也是受当地药监局的监控，从理论上而言，其生物等效性和安全性都无差别，然而由于没有研发的投入，只有制造成本，导致其定价和原研药有巨大的价格鸿沟而在病患人群中成为了救命的稻草。

    医疗行业有三个参与方：1.国家或社会医保；2.患者；3.医药企业、医疗机构。 医疗三方诉求也难以同时满足 ，始终处于动态博弈状态，这是医疗系统经常处于改革之中的根本原因。患者的诉求在经济允许的情况下，患者及家属的希望是寿命、生活质量最大化。这与医保的诉求相左，每个人追求最大寿命也是不经济的：一个国家的科技、生产力水平，对应一个最优的人口预期寿命值。医药企业追求的是利润最大化，医生追求收入与社会地位的平衡：医保控费之前，医药代表收入水平高于医生是不合理的；医保控费之后，通过打击辅助用药等不合理现象使得医药代表收入下降，但是却没有提高医生的收入水平，同样是不合理的。平衡三方利益，尽可能的追求三方利益最大化是医疗改革的目标。

    从政策设计看，中国的制药产业正行走在正确的路上。顶层设计的重点是要大力鼓励创新，同时鼓励高端仿制，政策改革逐步深入。首先是改革审评审批，加快创新药为代表的高临床价值药品及时上市，加快药品的进口，让民众有药可用；同时通过推行一致性评价提升整个中国的制药工业水平，让民众能吃上好药，并降低医疗负担；再者，从医保端出发，通过医保目录调整、医保谈判纳入更多的高临床价值药品，同时通过推进医保支付改革，加强控费，实现“腾笼换鸟”，以药物经济学为考量，向高临床价值的好药倾斜医保资源，大幅降低民众药品费用负担，让民众真正的能用上好药。

   中国药企肩负着拯救国民生命的重任，需要苦炼内功，拥抱创新药和高端仿制药大时代。1.创新药迎来发展黄金期：创新药企业肩负战胜人类疾病的重任，政策顶层设计从供给端和支付端打开创新药发展瓶颈，优秀的创新药公司迎来良好的发展机遇：建议关注创新药企业恒瑞医药、丽珠集团、药明康德、石药集团、贝达药业等；2.高端仿制药未来持续的主题，让民众吃得上好药。国家推行一致性评价，提升中国制药工业水平，能够让民众吃得上与原研药一致的好药，降低医疗负担，惠及大众。建议关注制剂出口和一致性评价相关标的：华海药业、恒瑞医药、石药集团等。

坚守科技小市值，关税落定后等待大阳线

明天是个关键的时间点，惩罚关税要敲定了，从市场最近两日的反应看，对此还是有一定的恐慌，左右都是一棒子的时，这一棒子敲定很快会迎来又一根指数大阳线的报复性反弹，压抑的资金情绪是需要释放的。

今天有个不好的现象是涨跌停板数量对调了，本周和上周，每天的涨停板少则三四十，多则五六十，而今天，不算ST股，跌停板48家，涨停只有25家，跌停几乎是涨停数量的两倍。资金有些谨慎对待，等待明天消息尘埃落定的意思。今天跌停的大部分也是在我们强调的雷区之内，近期一直是把避雷放在首位，主要就是防止类似的情况发生后踩雷损失太大。

7月6号公布加征关税名单，预计市场会有剧烈反应，大涨或者大跌，而如果是大跌，对于操作来说我们首先要做的是避险，规避一些容易大跌的品种。手中标的排除了一下品种后，可以适当的乐观以下，等待市场大反弹。

    1.ST股：首先就是不碰ST股，目前的监管环境趋严，退市制度不断完善，ST股随时面临退市血本无归。

    2.不做股价长期连续新低且反弹无力的股，此类股票里面有主力资金也是非常弱势的或者资金打完无力拉升了，或者干脆就是没有主力资金，股价自由落体下跌的，弱势市场弱势股最好的策略就是不操作。

    3.不做信托集中持仓股，不做大比例质押股，容易引发强平的连锁反应股价出现闪崩，快速下跌，大跌。（公司公告、F10十大流通股东）

    4.不做业绩差亏损股，尤其近期的中报进入预披露期，中报低于预期一根大阴线的下跌是少不了的。

好现象是这两天的下跌过程中综合仓位管理数据并没有下降，静态仓位依然维持四成仓，证明市场下跌的动能并不太大，这次下探空头能量不放大基本就可以宣告短线筑底成功。

创业板进入多头节奏后，其他指数的空头能量也不断衰竭，下跌动能上看下方空间也已不大。主板2800重要防守位，目前跌破看短期能否快速收回，启动反弹目标位2980、3050；创业板1530重要防守位，反弹目标1700-1750。这是偏乐观的反弹预期。

市场未来一段时间的主线依然是科技小市值，特别是前期被反复炒作资金扎堆的题材范围内的，例如医药、芯片、软件服务、消费、知识产权等。小市值品种活跃还将延续。其中的芯片近期的反弹态势被美对中兴禁售解除一个月的消息影响，过程替代逻辑受到一定破坏，有了一定幅度的调整，但整体的反弹态势并未改变，调整反而是给出了再次买入的机会。

调整给出买入机会，坚持科技小市值主线不动摇

虽然今天调整的幅度比较深，但科技股以及小市值仍旧是市场资金角逐的主要对象。情绪是这个市场现阶段最难控制的，对负面消息的敏感导致资金的热情忽冷忽热在最近两周表现的非常明显；科技小市值有很多的企业是很有成长性的，但是多少科技企业的收益与蓝筹相比，还是差的太多，这其中的细分子行业龙头是未来最有希望走出大涨成为新蓝筹的品种。因此，科技股仍旧是目前行情下我们要坚持成长性不动摇的方向和路线。

一、17年的A股市场价值投资的蓝筹白马领涨了全年，业绩的预期的炒作没有更大的空间可看，大涨幅后在二三月份一直提示市场投资风向转变，蓝筹白马权重放量赶顶调整半年，资金总是要有个去处，蓝筹如果不能继续接力，那么市场的投资标的将会是哪里？往高成长性的科技股中流入，结合我们分析过的小市值打涨停恢复市场人气的反弹逻辑以及降准对小市值股票的利好。

二、中美贸易摩擦的原因是美国对中国崛起有恐慌，这种恐慌是来自哪里？虽然这方面的新闻和分析铺天盖地，鞭辟入里，焦点有9成以上都在科技和知识产权上，贸易方面美国针对中国的重点也是科技领域。我想没有人会认为美国恐慌的是中国农业的发展，对此，用网络流行的不太文雅的说法回复：心里难道不应该有点13数嘛。

三、过去的两会制定的五年计划，提到最多的是什么？今年A股监管层提到最多的是什么？战略计划的目标是什么？管理层定的基调就是花大力气重点发展科技领域。

仓位数据没有改变，目前各指数综合仓位评判静态仓位依然是4成，动态仓位因为操作要有提前量寻找30分钟级别低点加仓至5-7成为宜。

操作层面，首要是避雷，其次是围绕科技小市值主线，不追高，调整是买入机会！！！