上个月A股整体虎头蛇尾，但好歹月线收出阳线，创业板告别了惨绝人寰的月线7连阴，今年还有一个月，12月能否出现惊天逆转那？否则今年将会惨淡收场。其实今年比惨A股并不孤单，比特币和油价这两个难兄难弟，仿佛一夜之间出现了天地板，近近十年每逢年数为8总是没好事儿。当然对于康博周期，2019年是改变命运的一年，2019来临之际，12月有望开门红。
除了中美暂时不加关税这个利好，还有一个重磅消息，那就是股指期货松绑，主要是调整股指期货交易安排，交易保证金、平今手续费下调：
一是自2018年12月3日(周一)结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%(原套保20%，非套保IF、IH20%，IC30%)；
二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手(原单个品种20手)，套期保值交易开仓数量不受此限；
三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之4.6(原万分之6.9)。
这个消息可以说是超预期的，周五券商股逆袭显然是有资金得到了消息，管理层在G20释放利好的情况下，松绑了股指期货显然也是为了大事化小，尽量降低股指期货松绑的影响。雨厚认为，当下这个位置松绑股指长期看是利好，因为股指期货是大资金配置股票必备的对冲工具。前几天管理层对停牌钉子户动手，现在又松绑股指期货，显然管理层想完善健全制度，来吸引更多资金入场。
对于股指期货松绑，大家比较关心几个问题
1 是否会抽血
这点大家不用担心，2015年沪深300股指期货单边日均持仓量13万手,占用的(双边)保证金规模约500亿元,500亿对A股的流动影响有限。
2大资金会否恶意做空
股市盈利需要成功率和赔率都高，当下A股的股市在历史底部区域，大资金恶意做空空间有限，也即概率和赔率都不高，因此这点大家不用担心，做空主要是为了套期保值，并不是做空来获利。
3对散户有什么好处？
股指期货开户标准是50万以上，由于大部分投资者投资本金小于50，因此无法参与股指期货，且股指期货T+0制度，而现货是T+1制度，对散户来说，股指期货并未给散户投资者带来太多便利。
近期我一直说，市场可以做多了，说说原因
首先我们知道市场的投资者分为机构投资者和散户投资者
机构投资者又分为：国家队、社保基金、公募基金、外资、保险资金等
个人投资者可以分为：大户、中户、散户。通过下面的图表，A股显然是散户市场
上图数据只有到2016年，因为中证登在2017后不再公布这个数据。相信两年市场不可能完成去散户化。散户一直亏钱也是不争的事实。
当然也有一些散户是赚钱的，赚钱的方式可以分为三种：投资指数基金，择股、择时
对于第一种投资者：买指数基金的股民相对是比较理性的，知己知彼，追求合理收益。这里大家可以看看央视50指数，这些年收益率还是不错
第二种投资方式：择股是价值投资者的最爱。当然雨厚也喜欢这种投资方式，选择高景气度行业的龙头股，这些龙头股的老板会想法设法赚更多钱，选择这些企业享受时代红利，享受成功人士红利。
第三种投资方式：择时是投机者的最爱。当下这种方式是可行的。原因有以下几点：
1经济数据不佳，择股价投很难有收获
2白马股当下并不便宜，比如美国的苹果股票市净率高达10倍，A股的白马股市净率也不低，也即他们既没有估值优势，有没有位置优势（前两年涨幅太大，股价依旧在高位）
3普通股票都在历史底部区域。下跌空间有限，也即下跌赔率小，只要有资金推动，上涨概率就大，即使上涨的赔率不高，但如果上涨概率大也不错。比如昨天给大家分享的沱牌舍得今天接近涨停。
这票文章主要想说，股票可以做了！做做短线赚点小钱还是可以的。今天关注了苹果概念股，思路依旧是超跌，看周末能否出现相关利好消息，博弈一把短线。
A股缘何突然下跌
昨日指数放量上攻，给市场迎来了二次上车的预期，毕竟在昨日大涨之前市场的量能缩到了地量。今日在外围大涨的背景下，早晨开盘之前市场看多声音较多，指数高开之后也出现了两次脉冲，好景不长，指数开始走弱，尾盘可以用溃败形容也不为过。是什么原因造成了今天的黑色周四？
1 12月解禁潮来袭
2018年12月解禁规模4005.53亿，是全年解禁压力第二大的月份，占全年解禁规模的12.97%，解禁规模仅次于今年1月（4370.47亿元）。从解禁公司数量来看，2018年12月共有234家公司存在限售股解禁。12月有限售股解禁公司数量占全年有限售股解禁公司数量（2341家）的10.00%，相较11月环比增加31家，增幅为15.27%，相较去年12月同比增加7.34%。下图是未来60日新增流通股本占比最大的10家企业。
2 11月后有减持股票的高管达到惊人的681人
几百家上市公司高管减持股票，也是出市场走弱的原因，对于大股东或重要股东减持的股票家数也创出近几个月新高。有的股东甚至是清仓式减持，比如温州宏丰，股东直接清仓式减持。下图是本月大股东减持占流动股比例超过百分之三的股票，高达16家。
对于减持，雨厚之前写过一篇文章，大家可以看创业板的后复权价格排序，中值是33元，也即大股东的成本是1块钱，现在股价是33元，他们现在抛出依旧可以大赚特赚。而股民只能在二级市买入高价筹码。
3 券商板块倒下没有新板块来捧场
券商的龙头国海证券显然已经熄火，大市值的券商又不具备大幅拉升的基础，这时候其他大市值板块没有新的领头羊站出来，造成了今天的大中小票通杀。昨天我写了一篇文章，分析了白马股没有跌透 点击查看 ，但今天有个板块特别显眼，那就是酒水板块，酒水板块的中小市值股票，还是值得关注的。
一方面是超跌，比如沱牌舍得今年跌幅超过60%
另一方面是今天放量洗盘 ，明天有望继续拉升
对于后市，我依旧保持乐观，甚至可以说当下股市是中国最容易赚钱的地方（房子不涨了，生意不好做），我已经开通模拟盘，现在跟着大家一起动起来。
近期我一直说回避高位白马股，那我们今天来看看为何要回避？原因是他们没有跌透，估值在历史上并不是最低
我们先把这些股票选出来，选择的方法是：
1 2015年6月12日至今股价涨幅 ≥ 0
2 股票在2015年6月12日之前上市
3 年化资产收益率大于10%
经过筛选后，沪深两市一共有38只股票符合条件，如下图所示
这些股票里涨幅最大的是股王贵州茅台，比2015年大牛市的高点高出114%，这些股票的平均市盈率是21倍，平均市净率是4.45倍，那这两个数值是高还是低那？如果考虑到他们的年化净资产收益率当下依旧比较高，所以给他们高估值并不为过，可是我们如果把这些股票历史上的估值跟现在做个比较，会发现，当下这些白马股的估值在历史上并不是最便宜。
在这里我筛选了四只股票，一只是地产龙头保利地产，一只是酒水龙头五粮液，一只是机场龙头上海机场，第四只是银行股龙头招商银行，通过下图我们可以看出这些股票如果跟2013年比较，他们的市盈率当下依旧比较高
也即这些股票既没有市场底，也没有估值底。当下大涨的小市值股票，至少有一个底，那就是市场底，因为很多小市值股票的股价处于历史最低位水平。
这篇文章最主要是告诉大家，当下的高位上的白马股，估值上和位置上都不占优。
对于苹果公司来说，最近真是祸不单行的日子，前不久，iPhone因需求恶化而遭华尔街大幅调低股价目标价，而现在特朗普又来补了一刀。《华尔街日报》发布的报道中，美国总统特朗普表示，可能会对从海外输入美国的部分苹果iPhone及苹果笔记本电脑征收关税。报道提到，特朗普政府一直担心如果真的对苹果产品施加进口关税，可能会引发美国消费者的不满。特朗普表示，这个问题主要得看税率是多少。“我可以（将关税税率）设定在10%，人们应该能很轻松承受”。在上述报道之后，苹果股价再度下跌。今年来苹果股价已经跌了足足50美元。（看下图）
比苹果更惨的要数苹果产业链企业了，比如之前的长盈精密、歌尔股份、安洁科技跌幅都在百分之五十之上。（下图）
不仅仅是苹果产业链，其他智能手机的供货商现在日子也不好过。身为华为、OPPO等一线手机品牌供应商的劲胜智能，发布了对员工放长达5个月假的通知，尽管劲胜智能强调只有18名员工。但是从其今年业绩来看，在第一季度仍盈利的情况下，第二季度首度出现亏损，到了第三季度更是亏损扩大到超过了1亿！而且劲胜智能的应付账款大幅增加，企业的货币资金无法覆盖短期借款，这也就不能理解劲胜智能为什么传出变相裁员。
当全球最赚钱的企业苹果都开始焦虑的时候，这是新老交替还是全产业链的衰弱，值得我们特别警惕，毕竟苹果产业链涉及到大量的就业人员，我这里只是把A股苹果概念企业的员工数量做了统计，总计员工是102万。当然具体的数量远远大于这些。
雨厚之前给大家多次聊天，珍惜好当下的工作，熬过这个寒冬，又会迎来新的奇迹。
在沪深两市3600只股里10年ROE>10%，找到了154家公司，具体行业分类如下：
1. 在国家的建设过程中，电力电子通信还是涌现了不少的优秀公司。
2. 大家总觉得未来医疗、制药的表现会很好，其实已经好了10年了。
3. 白电没有大家想的那么好， 主要是因为几个寡头占据了市场多数份额。
4. 不用找公共事业了，10%的ROE可能就是公共事业的极限了，只有长江电力和深圳燃气2家公司，香港投资者喜欢公用事业，A股的公用事业多数是用来炒概念的，比如创投的大众公用，京津冀的创业环保。
5. 房地产赚钱的多，但这两年大型地产都在港股。
6. 食品饮料这个赛道还行，但大家都知道行业寡头赚钱了
7. 银行是赚钱的，可是大家过于悲观。
如果选择10年ROE>20%，3600只股票剩9个公司了，都是大家耳熟能详的：
ROE从高到低：
洋河股份、
海康威视、
贵州茅台、
格力电器、
信立泰、
宇通客车、
华东医药、
东阿阿胶、
恒瑞医药。
好股票还需要有好的价格，如何看他们价格便宜与否那？可以看市盈率也可以看市净率
当这些企业遇到黑天鹅，业绩大幅下滑的时候，低市净率就是捡便宜的时候。当这些企业因大盘下跌，市盈率很低的时候，也是捡便宜的时候。这里雨厚再加一句，如果发现市值规模比较小的持续高ROE股票，可以持续跟踪。
那就是为什么熊市的时候容易亏钱？我们先来算一笔账
当一只股票从100元腰斩跌倒50元的时候，便宜了一半，想捡便宜的投资者这时候买入比100元买入的成本低一半
但股价如果从50元再腰斩跌倒25元，又便宜了一半，想捡便宜的投资者这时候买入比50元买入的股民成本低一半
很不幸，股价从25元又腰斩了，跌倒了12.5元，想捡便宜的投资者这时候买入比25元买入的股票成本又低了一半
更不幸的是，股价又从12.5月跌倒了10块钱，现在想贪便宜的人寥寥无几。我们来看看不同价格买入的投资者目前的亏损幅度。（如下图）
即使在25元，相比100元，腰斩2次后再买入股票，跌倒10元依旧会亏损60%，那么今年来跌幅超过60%的股票多不多那？雨厚做了一个统计，今年跌幅大于60%的股票有119家。有股民说到，我是在2015年上半年买的股票，买入价格是50元，涨到100元没卖，现在跌到了10块钱亏了80%。这里我们再看看股价上涨过程中成本的重要性。
当10元的时候买股票，股票最后涨到100元，你可以赚9倍
当20元的时候买股票，股票最后涨到100元，你可以赚4倍
当40元的时候买股票，股票最后涨到100元，你可以赚1.5倍
当80元的时候买股票，股票最后涨到100元，你可以赚25%
大家现在知道成本的重要性了，低成本赚钱的时候让你多赚，低成本亏钱的时候让你少亏。但很不幸，A股大股东的成本实在是太低了，只有1块钱，我们以创业板为例，看看当下创业板后复权股价最低的股票是几块钱。这里雨厚先普及一下前复权和后复权的区别
复权是指有送股/转增股票/配股的股票恢复除权前的价位，向前复权就是保持现价不变，把历史价折合成相当于现价的价格。向后复权就是保持起点价格（历史价格）不变，把现价折合成相对历史起点的价格。简单方法辨别就是向前现价不变，向后现价变化。
大家只要记住前复权价格低，后复权价格高，今天我们来看看创业板后复权价格排名靠前的股票（看下图）
后复权后高价股往往是大牛股，这也好理解，因为这些企业业绩好，成长性好，所以股价不断走高，如果你一块钱买到这些大牛股是不是收益率会很高，但风险又很小，可惜股民几乎不可能以一块钱买到这些好企业，如果不是一个好企业，1元成本的大股东任何时候套现卖出都是赚的。在成本角度，股民可以说出生便注定没有优势可言。当然现在创业板后复权的低价格，往往是垃圾股，下图是创业板后复权后价格最低的股票
比如上图中的金亚科技，当下股价后复权只有1.9元，但因为造假濒临退市。第二低价是向日葵，价格也有五块钱，相比当时的发行价16.8元，目前已经跌去70%，大家想想大股东一块钱，次新股16.8元。全市场来看，A股后复权股价中值是22元，这游戏只能是散户赚散户的钱，炒股难，炒股难，想捞企业的好处，难于上青天。
这篇文章，雨厚最主要是想告诉大家，赢在成本！
如何寻找抗跌股？
近期市场调整明显，尤其是上周五出现了集体性的调整，但市场毕竟有3600只股票，有一批个股还是非常抗跌，这里说的抗跌并不是说恒立实业和大众公用等妖股抗跌，而是前期并没有放量加速的品种，近期A股大跌，但有些可以说表现出明显的抵抗性走势，这种抵抗性说明有主动性抛压不明显，接下来这种股票，有望出现上攻。
那么我们如何找到这些抗跌股呢？雨厚认为抗跌股有以下特点
一 10月19日至今反弹幅度小于15%，A股10月19日至今反弹中值是12%
二 股价在五日线上方
三 5/10/20日均线成多头排列
用上面的选股公式，一共选出了6只股票，如下图
对于这些股票，如何操作呢，大家可以用增强选时，增强选时的用法
1 K线变红次日买入，K线变绿次日卖出
2红色K线持股 ，绿色K线持币
3“看基本面”的股票分析“大数据”;“小心有妖“的股票“敬而远之”；”跟随小增”的股票长期跟随使用
我们以上图中的太极实业为例，之前的风险总是可以第一时间规避，机会把握也非常到位。
近期太极实业股票连续上攻，增强选时提示我们坚定持股，目前依旧提示持股待涨，当然增强选时还告诉我们这只股票的仓位不要超过17%。也即增强选时可以告诉我们什么时候买入，什么时候卖出，买卖多少仓位。
想用增强选时的投资者朋友，现在可以免费试用了！点击试用
近期黑色期货价格突然大跌，无独有偶 ，比特币、石油、钢铁接连闪跌，人心惶惶，那么黑色系期货为何大跌？
我的看法有四个原因
1 黑色系下跌是扶持中小企业的举措之一，降低中小企业的成本
2全球油价大跌，传导了商品期货大跌
3前两年黑色系期货涨幅较大，供给侧红利期已过，未来没有超预期的利好
4商品下游需求放缓，比如用钢大户汽车销量持续下滑
那么当下我们就要小心还处在高位的周期股了（看下图）
比如涨幅十倍的寒锐钴业，涨十倍的时候是戴维斯双击，现在是戴维斯双杀，至于杀到什么时候，大家还是要看他的市净率，我们知道周期股看市净率是比较合适，但现在寒锐钴业的市净率依旧高达8倍，这里雨厚想说，近期高位上的白马股也要谨防，不要看他们市盈率不高，但是他们的市净率却不低，当业绩出现波动后，这些股票的锚将会是市净率。毕竟A股目前破净的股票数量有361只，下图是A股当下的破净率
近期市场有一个因子涨幅巨大，那就是低营业收入的股票？
低营业收入意味着低利润，但这些“佛系”企业，恰恰是因为无为，没有高负债，没有高增发，没有高商誉，没有高应收账款…… 看到这里，大家是不是觉得，这些企业既然自己无力成长，又没有报复，岂不是借壳的潜在标的？
下图是以深圳主板为例，把营业收入低于1个亿的企业的做了一张表格
我们发现这些企业多数没有商誉，负债率也比较低，应收账款也比较低，这些企业，在10月19后的反弹力度非常强。
比如大名鼎鼎的恒力实业涨幅220%，全新好涨幅百分之50，这些股票的算术平均数涨幅高达37%，所以近期在关注低价股，小市值，超跌股的时候，大家还可以关注低营业收入的股票，当然创业板低营业收入的股票并未大涨或获得超额收益，主要是因为创业板不可以借壳上涨
最后雨厚还想提示大家，借壳的股票并不一定只选择低营业收入的企业，比如三六零借壳的江南嘉杰，在没有被借壳之前的营收都在5个亿之上，下图是近三年借壳上市的企业，随着重组条件的放宽，未来借壳值得期待。后面雨厚会给大家一份借壳潜力股，对壳股感兴趣的朋友，可以在下方留意，说说你看好的壳股
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