美股十年大牛市要终结了吗？

美股大跌A股会怂吗？

前几天，写过一篇文章讲到，近十年，美股大幅波动，A股多数也是跟随的，如果对比跟涨，A股更喜欢跟跌，我们再把这个统计表格分享给大家。

美股单日下跌对 A 股的影响

上周五美股再度暴跌，A股今日没能逃过这跟跌魔咒，那么这次美股大跌，是调整还是拐点？我们都知道，全世界有三大泡沫，一个是美国的股，另一个是欧洲的债，最后一个是中国的房。美国股票估值高显然引起了大家的担忧，我们知道美国巴菲特判断股市是否有泡沫，方式是股市市值占GDP的比率。股市市值和GDP的关系：

如果这个比例低于50%时，市场非常低估；

50%-75%之间时，略微低估；

75%-90%之间为估值合理；

90%-115%时，略微高估；

大于115%时，非常高估。

当下，中国沪深股市市值44.56万亿元，中国2018年GDP 82 万亿元，股市市值为GDP的53.6%。此比例在2012年最低时低于过40%，曾经最低到36%，2015年牛市最高点时达到过120%(GDP数据均采用前一年的静态值，即2015年时采用2014年的GDP值).(只计算沪深股市的市值，没有包括港股和美股中概股）

而当下美股上市公司总市值占GDP比重已高达166%，接近美股2000年见顶前创造的历史峰值174%。另外美股的估值也在高位，下图是中美之间的市盈率对比

中美股市市盈率对比

美股当下的市盈率显然也在高位，且比A股估值高一倍。这也是美股近期调整的原因之一。当然美股调整的另外一个原因就是国债利率出现了倒挂。这个指标又是美国近50年，经济衰退最重要的先行指标，因此，未来一段时间，美股对A股的影响不容忽视，但A股的低估值也为我们的抗跌提供了安全垫。

另外，对于市场，今天上证只有一家涨停板，这在近三年第一次出现这种极端情况，冰点是否意味着拐点？在低估的市场里，我还是保持一份信心。最后雨厚提示大家，对于濒临退市的股票，一定要警惕，大家看看乐视网是不是开始蔫了？

2019年高股息潜力股

市场有多种投资者，机构投资者、国家队、散户、大户、产业资本等等。他们的投资风格也不尽相同，有的是长期价值投资，有的是战略投资者，有的是市场平准基金，有的是价格投机者……还有就是赌徒。

前段时间，游资活了，但好景不长，这段时间他们突然消失。剩下的只是高位接盘散户们的无奈等待，说好的年底吃饭行情，现在来看，也是水中花，井中月。但大家不要急，年底往往有类股票还不错，那就是高股息的股票。其实高股息的股票不仅仅是年底不错，历史上来看，他们的收益率都很好。下图是红利低波100指数

红利低波100指数：中证红利低波动100指数从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用股息率/波动率加权，以反映A股市场股息率高且波动率低的股票整体表现。10年涨了6倍，最主要是稳健，我们可以看到上图的波动率明显小于沪深300和中证500.

接下来我们看两个问题

1  高分红的股票什么时候买比较好呢？

上市公司现金分红需要进行一系列审议流程和信息披露，包括预披露（非强制）、预案公告、股东大会通过并公告、分分红实施公告、股权登记、除息公告等。高股息最优持有窗口是首次公告日前三个月，可以获得平均超额收益5.20%。

很多朋友可能要说，公告之前怎么知道要分红呢？我们可以根据他历史上的分红记录来预判企业的分红概率。选股公式是：

1）市值>100 亿元（以当前市值为准）

2）盈利增速>0、roe>8%

3）管理层持有股份、大股东持股比例>25%、成立时间>10

4）2017 年派发高股息。（剔除了金融股）

2 分红要除权，所以分红并没有卵用？

这个问题，我们要动态的看，要对比的看，一个企业如果今年高分红，明年还是高分红，未来5年都是高分红，连年高分红说明企业业绩好，甚至可以说是赚钱越来越多，即使除权，可企业的价值会不断增加，所以股价会持续增长。

对比的来看，一家不分红的企业，一家分红的企业，分红的企业年年有分红收益，有现金发放，你说好不好？尤其对股民朋友来说，终于有人给你发钱了，终于不再天天当韭菜了！

医药股大跌后，如何捡便宜？

医药股大跌的元凶，带量采购。何为带量采购呢？

就是在11个试点城市（4个直辖市：北京、上海、天津、重庆；7个副省级城市：沈阳、大连、广州、深圳、厦门、成都和西安）开展药品集中采购。确定了31个品种（42个品规），所涉及的原研或通过一致性评价的仿制药都可以参与申报。

以往的药品招标，只招标价格，而没有数量，中标企业还需要组织销售队伍进医院做工作，以此促进药品的使用和销售。而根据上述介绍，带量采购是，在招标的时候就承诺药品的销量，且保证在8-15个月之内用完。这就是所谓的“带量采购，以量换价”。

集中采购预中标结果出炉，中标价降价幅度明显超出以往预期。部分药品的降价幅度甚至超过90%，医药股集体大跌，市值蒸发3000亿。总结起来就是：最低价+唯一 一家中标+一年一招。

以前医药股为什么容易出大牛股，主要是医药行业毛利率高的惊人。我做了一个统计

1 选出市值大于200亿 的股票

2 选择毛利率大于50%的股票

总共有473家公司，然后把这473家股票按行业来分类，发现医药生物行业的股票数量是148家，远远大于排名第二的计算机行业。雨厚之前给大家说过，大牛股往往有两个特点，一个是高毛利率，另外一个是高年化净资产收益率，医药股恰恰符合这两点，但这次带量采购后，医药暴利的现象估计会得到一定遏制。

各行业市值大于200亿高毛利企业数量

当然不排除医药股大跌后，会砸出黄金坑。下图是北上资金持有的医药股，我按市值规模做了一个统计，北上资金防踩雷能力还是很强大的，比如康美药业，北上资金持有的市值只有区区5亿，相对他的千亿市值来说并不多，但北上资金对恒瑞医药的持股，仓位明显很集中，高达265亿，而北上资金持有医药股的总市值是640亿元。

最后，雨厚想说，医药股长期来看继续做多，如果不会买医药股，可以跟着北上资金来配置医药股。

最新退市风险股名单！看看有你的股票吗？

不要再博傻，乐视网退市倒计时

我们先来看看截至目前，沪深两市共105家公司退市，其中56家为强制退市，30年的历史，退市56家，一年一家多，整体是比较少的。通过下面三只退市股，可以看出退市制度有越来越严的倾向，但总闸门还在监管层手里。

*ST新都因财务指标不合格未能通过交易所恢复上市审核，从而被终止上市，试图通过腾挪数据、粉饰报表等手段规避退市是行不通的了。

*ST博元为A股市场首家因重大信息披露违法被强制退市的公司，欣泰电气为首家因欺诈发行被强制退市的公司

*ST二重在充分保护异议股东利益的前提下，通过股东大会决议申请终止上市，成为退市制度改革后首家主动退市公司。

对于退市制度，我也整理了最新退市条件。下图是退市的条件

干货来了，下面是今年来公司多次发公告提示有暂停上市风险的股票。大家看看有没有自己的股票

*ST安煤(600397.SH),安债暂停(122381.SH)    

*ST百特(002323.SZ)    

*ST抚钢(600399.SH)    

*ST海润(600401.SH)    

*ST华泽(000693.SZ)    

*ST凯迪(000939.SZ)    

*ST柳化(600423.SH)    

*ST上普(600680.SH)    

*ST上普(600680.SH),*ST沪普B(900930.SH)    

*ST宜化(000422.SZ),16宜化债(112454.SZ),09宜化债(112019.SZ)    

*ST众和(002070.SZ)    

GQY视讯(300076.SZ)    

ST昌九(600228.SH)    

ST昌鱼(600275.SH)    

ST大化B(900951.SH)    

ST大控(600747.SH)    

ST坊展(600149.SH)    

ST宏盛(600817.SH)    

ST沪科(600608.SH)    

ST嘉陵(600877.SH)    

ST锐电(601558.SH)    

ST岩石(600696.SH)    

ST运盛(600767.SH)    

ST中安(600654.SH)    

宝德股份(300023.SZ)    

北汽蓝谷(600733.SH)    

常山药业(300255.SZ)    

大有能源(600403.SH)    

大智慧(601519.SH)    

丹化科技(600844.SH),丹科B股(900921.SH)    

国民技术(300077.SZ)    

华虹计通(300330.SZ)    

华谊嘉信(300071.SZ)    

坚瑞沃能(300116.SZ)    

金亚科技(300028.SZ)    

京城股份(600860.SH),京城机电股份(00187.HK)    

乐视网(300104.SZ)    

联建光电(300269.SZ)    

龙源技术(300105.SZ)    

梅安森(300275.SZ)    

南风股份(300004.SZ)    

宁通信B(200468.SZ)    

攀钢钒钛(000629.SZ)    

千山药机(300216.SZ)    

青松建化(600425.SH)    

三爱富(600636.SH)    

三维丝(300056.SZ)    

厦工股份(600815.SH)    

腾信股份(300392.SZ)    

天成控股(600112.SH)    

天和防务(300397.SZ)    

天津松江(600225.SH)    

天龙光电(300029.SZ)    

天龙集团(300063.SZ)    

天山生物(300313.SZ)    

万里股份(600847.SH)    

西部牧业(300106.SZ)    

烯碳退(000511.SZ)    

新赛股份(600540.SH)    

易世达(300125.SZ)    

郑州煤电(600121.SH)    

中国一重(601106.SH)    

重庆钢铁(601005.SH),重庆钢铁股份(01053.HK)    

重药控股(000950.SZ)    

今天有一只股票南风股份，提示退市风险后，股价迅速跌停，现在还持有乐视网的投资者要注意了，乐视网现在就是秋后的蚂蚱，蹦跶不了几天。退市股里，尤其要注意创业板的股票，因为创业板的股票不可以借壳上市，因此风险系数更大。

百倍牛股名单

股市里的自然法则

我们先来看看自然法则的定义：

自然法则是宇宙间一切存在和运动固有的、本质的基本法则，不以人的意志为转移。比如说运动法则、平衡法则、吸引法则等。宇宙是运动的，宇宙是平衡的，宇宙间的个体与个体、群体与群体是相互吸引的。

我一直用非洲食物链来做比喻，食物链也是自然法则，很难改变，非洲野牛不会吃狮子肉！A股的食物链也很难打破，也即小散户赚大机构的钱，公募基金除外，毕竟公募基金的钱也是散户的钱。

其实经济中有很多自然法则或规律，比如贫富差距就是一种自然法则，随着时间推移，贫富差距总会出现，这种现象也被称为幂律定律。这个定律在A股中，体现的也是淋漓尽致

20%的人赚钱  80%的人亏钱

20%的股票占百分之80%的市值  

20%的股票占百分之80%的成交量

20%的股票会成为大牛股

下图是股价涨幅榜（现价/上市后最低价）的分布图，涨幅超过100倍的股票有十一只：万科A、云南白药、格力电器、伊利股份、泸州老窖、国新健康、贵州茅台、中天金融、青岛海尔、上海医药、福耀玻璃、恒瑞医药、三安光电、华夏幸福。涨幅榜超过10倍的有365家，涨幅超过6倍的有701家。

其实幂律定律也好解释，有另外一个定律叫马太效应：“凡是少的，就连他不多的那么一点也要夺过来。凡是多的， 反而还要给他，叫他多多益善。” 

刚才我们说到有十四只百倍大牛股，那么这些百倍大牛股有什么共同基因吗？通过下图，我们可以看到这些企业的年化净资产收益率都在百分之10以上，且可以稳定在10%以上，其实说白了，就是可以赚钱。

最后雨厚做了一个简单统计，十年前，这些百倍大牛股一年一共可以赚164亿，2017年，这些百倍大牛股利润总额是1704亿，足足涨了十倍！

最新华为核心供应商名单出炉

最新华为核心供应商

上个月华为在深圳举办“2018 华为核心供应商大会”，92家获奖。 本月公布了2018 年核心供应商名单。从区域来看，在 92 家核心供应商名单中，中国大陆有 25 家供应商排名第二，大家应该猜到了，供应商最多的国家是美国，这从侧面反映出，中国骄傲的背后，其实美国也是最大赢家。下图是获奖名单中大陆企业，后面有相关的上市公司。

今天A股在华为事件的影响下，5G板块和华为概念股全线大跌，近期真是巧合，强势板块接二连三被干趴下，先是昨天上海证券报一篇文章，干倒创投板块和近期妖股，今天上午华为事件被曝光后（据说事件已经发生了一周，只是昨天晚上被爆出），5G板块被干倒，中午国家带量采购预中标结果公布，市场传出中标价格大幅下调，A股港股医药板块午后全线跳水。A股医药个股方面，乐普医疗和普洛药业直线跌停，恒瑞医药跌超7%，恩华药业、柳药股份、上海医药、国药股份也集体下挫。

也即最近强势板块悉数被消息面压倒，但消息面来的快，去的也快，因此我认为近期调整相当于一次调整到位，这样为后面的继续反弹提供了基础，当然也要谨防黑天鹅，前几天芬太尼事件、美股突然大跌、赛马事件、利空消息夹杂利好消息，显然A股已经被消息面绑架，消息面最滞后的散户在当下是没有任何优势的。

后期操作：这两天的消息很快会被新的消息所覆盖，所以指数有望企稳，个股也有企稳，企稳后市场需要新的热点板块

来引领市场，当下我们还很难去判断哪个板块会成为领头羊。但是我认为超跌小市值、超跌绩优股、超跌高增长股票还可以继续关注，今天给点赞的朋友，分享给你一只我的自选股，智云股份。只是我的自选股，不是个股推荐。

一个小习惯毁掉这家千亿市值公司

一个小习惯毁掉这家千亿市值公司

我们先来看看分众传媒股价的走势，2017年是典型的的白马股，股价逆势出现翻倍行情，但2018年突然来了一个自由落体，股价从最高12.88元，跌到目前5.6元。这次套住的不仅仅是散户，还有马云，看来马云不是炒股高手，否则马云就不会批准阿里巴巴花费150亿元人民币收购分众传媒10.33%的股份，自从该笔交易完成之后，分众传媒的股价累计下跌了41%，令阿里巴巴蒙受了60多亿元人民币的损失。

对于分众传媒的跳水，我认为有几方面原因

一.经济预期不佳，企业广告投入减少

也很好理解，如同固定资产投资一样，当老板们预期未来市场空间大，需求旺盛的时候，会加足马力上产能，当预计偏悲观的时候，一定是勒紧裤腰带过日子。现在很多企业甚至被爆出裁员的消息，因此广告投入减少也是理所当然。

二.分众传媒应收账款突然暴增

上图可以看出，在2015-2016年，分众传媒的应收账款基本保持在20亿，但在2017年，突然增长到30亿，足足涨了一半，可这只是开始，2018年三季度，分众传媒的应收账款已经达倒50亿元。应收账款大幅增长必然会影响到企业的现金流，果然分众传媒的净现比出现明显下滑，经营活动现金流比净利润当下只有30%（看下图），是近5年最低值。

刚才我们也说到了，企业日子不好过，广告投入会减少，即使广告投入不减少，广告费用的对付期限也会拉长，说明分众传媒为了保持营收增长，放宽了客户信用，这真的好吗？至少股民是用脚来投票的。

三. 等电梯看手机，分众传媒电视广告被冷落

大家应该也有体会，以前等电梯是左看看、右看看，实在没得看了，会看分众传媒的广告，毕竟有的广告还是挺有趣的。但现在大家排队等电梯的时候，是不是下图这个姿势？

也即手机对分众传媒的冲击不言而喻，雨厚认为如果未来分众传媒不能想出解决之道，那么分众传媒跌了千亿市值后，依旧没有抄底的逻辑。

最新补涨股名单

通过数据来看看近几天上涨股票的特点，我们先把A股市值按规模分类，我把A股3600只股票按市值分成了四类：市值小于50亿、市值介于50-100亿之间、市值介于100-200亿之间、市值大于200亿。当下市值小于50亿的股票占了一半，市值在在50-100亿的股票占了四分之一，100亿-200亿的股票占了八分之一。再看看这次反弹，不同市值的股票，反弹的强度（看下图）

市值规模                    股票家数         10月19日来的涨幅中值

 < 50亿                        1973                   18%

50-100亿                     773                     16%

100-200亿                   415                     13%

>200亿                        400                     10%

上面的表格可以看出，市值越大反弹的幅度越小，市值越小反弹的幅度越大，可是我发现近期大市值的股票也开始反弹，比如酒水板块，周一茅台甚至大涨6.41%，多么神奇的数字……自己去意会吧

接下来我们要深挖，近期到底是哪些大市值的股票反弹最多，他们是否有共同的特点？接下来哪些大市值股票还存在着补涨机会？

下图是市值在100-200亿之间的股票

通过上图我们发现本周强势中等市值的股票有两个特点，第一个特点是超跌，今年跌幅多大于百分之三十以上；第二个特点就是高增长，多数股票三年净利复合增长率都在百分之五十以上。这时候你知道为什么自己买的超跌股，为什么不涨了吧？是因为股票增长速度慢，或者说亮点不多。

下图是市值在200亿以上的股票

市值大于200亿的股票，也有这两种特点，超跌和高增长。比如迈瑞医疗，这只次新股也是高增长的股票，3年复合增长速度达到23%。这时候我们把迈瑞医疗和工业富联做个比较，工业富联今年股价跌幅达到49%，我们再看看他和迈瑞医疗的业绩增速对比。

独角兽工业富联的增速是不是大跌眼镜…这简直就是“毒角兽”

最后，雨厚把近市值大于100亿，三年净利复合增长率大于30%且今年增长30%，经营活动现金流也增长30%，10月19日以来反弹幅度最小的股票，给大家筛选了出来。看下图

接下来，这些股票能否反弹，值得关注。

历史数据告诉你，美股大跌了，A股会跟吗?

昨日美股大跌，大家有点吓尿了，昨天我们写到A股的命门就是散户太多，散户容易受消息影响，形成一致性预期，所以股市多次出现千股跌停的现象，尤其当下信息传播很快，可信息影响时间缩短。今天我们来看看，A股和美股之间的相关性。

1 先看看近十年中美股市的走势

大的趋势不用说，都是向上，但A股的波动率明显大于美国，且在2010—2014年美股是上涨的，而A股连续下滑，2018年，A股和美股也是出现了明显背离。A股今年跌幅是20%，美股今年涨幅是1.1%。

结论：美股和A股既有正相关，也有负相关，但长时间的联动性比较强，阶段性两市甚至是负相关。

2 在看看美股大涨大跌之后A股的表现

 美股单日上涨对 A 股的影响

美股单日下跌对 A 股的影响

股上涨和下跌的影响程度并不是一致，当美股涨幅明显时，次日中证全指也倾向于上涨，但平均涨幅显著低于美股涨幅

当美股跌幅较大时，A 股也倾向于下跌，与美股上涨对 A 股的影响相比，美股下跌对 A 股的影响更强，A 股下跌概率和平均下跌幅度都较大。这就不能理解，股民总是说A股跟跌不跟涨了，股民的感觉还是有道理的。但近几次美股大跌，A股都逆势上攻，所以中美股市之间的关系，不是绝对，因此大家在操作股票的时候，最好根据估值，市场环境综合判断，不可因为美股大跌了，而无脑抛售股票。

近期我的观点一直是看多做多，中线短线都可以做。今天因美股大跌早盘卖股票的人是不是被打脸了，股市不相信小聪明。