春节概念股谁是大赢家？

还有一个月，过年了。今年过年怎么过？10年前，过年是在家里看电视和打麻将，近5年，过年是商场和电影院，尤其在2013年，过年看贺岁电影成为趋势，千家万户，老老小小一家团涌进电影院，那年华谊兄弟股价大涨一倍，之后每年年底也会炒作传媒股。

今年过年，怎么过？

我们先做一个简单的调查，大家花在抖音或今日头条的时间多吗？是不是越来越多？如果是，那么今年过年，最大的赢家，可能也跟手机相关或跟抖音相关。昨天看了一个新闻，说一向严谨的德国人，在华为帮助他们更新基站之后，手机上网速度飙升，现在玩手机替代看书的情况越来越多。看来不仅仅国人被手机吸引了，国外人也一样。其实大家可以看看抖音在日本、韩国的下载数量，一直排名前列。

近期A股市场，涨停板数量明显增加，我之前给大家说过一个指标，涨停板数量，现在经济环境不好，多数企业业绩很难有亮点，驱动股价上涨的只能靠题材靠噱头，题材股盘子往往比较小，超跌也明显，因此容易出现涨停板，甚至连续涨停板。今天创业板上午涨停的数量就有23家，这是非常少见的。市场永远是对的，既然当下市场更喜欢题材股，短线投资者就跟随市场。

刚刚讲到今年最大的赢家可能是抖音，那么抖音概念股有哪些那？今年5月份的时候炒作一波抖音概念股，上次大涨的股票有广博股份、引力传媒、万润科技、天龙集团等等。

以天龙集团为例，用增强选时来确定买卖点，效果不错，天龙集团2010年05月25日到2019年01月04日共1824个交易日，增强选时收益333.22%，股票收益-7.65%。当下还没有出现买点，但可以继续跟踪。

一文看透A股，你现在还怕吗

今天我们来看看数据，很多投资者喜欢靠感觉来投资，但股市涵盖的信息太多，甚至在另一个半球的总统的一句话，A股都颤三颤，另外股市投资需要的能力也非同一般，既要懂投资学，又有懂心理学，还要懂医学（长寿也是A股致胜法宝）……下面我们展示的数据，其实是从另一个角度来看A股市场，而不是天天只看看K线图，看看技术指标，看看谁是涨停板，谁是连续涨停的股票。

先来看看产业资金减持的数据，18 年 12 月产业资本在二级 市场净减持 112.0 亿元，而 18 年 11 月净减持 61.1 亿元，12月份同比11月份增加不少，2017 年 6 月（减持新规发布）以来产业资本月 均净减持 52.0 亿元。我们来看看历史上沪深两市产业资本增减持和历史大底的关系，显然产业资本减持减少或出现净增持的时候，也是历史重要的底部区域

再来看看，沪港通的资金流入情况，可以看出2018年外资加速流入，是抄底还是抄在半山腰上？显然北上资金不是短视的投资者。

继续看，看看国内融资余额的走势图，融资余额在2018年是持续流出的，融资买股票的多是散户，散户不断割肉在底部，即使当下不是历史大底，但位置跟2015年比较，显然低太多。

继续向下看，私募基金快发不出去了！！！！可是现在位置真的不高啊！！

接着看，下图大家可以看懂吗？昨天我们讲到了PE的倒数叫EP，EP减去国债收益率等于股市的超额收益率预期，越大股市见底的可能越大，大家看看现在差值是不是比较大？（看不懂的股民要补补课了）

接着看，如果你现在已经没有心思看下去了，而看K线图，看涨停板天天不亦乐乎，那……你还是亏钱少。我们现在来看看基金的仓位，基金仓位一直比较高，在80%以上，大跌的时候，基金经理什么感觉？

继续，能看到现在的股民，给你们点个赞，一方面可以看得懂，另一方面感兴趣，也从其他角度来审视这个市场，我们下面来看看各行业的利润增速已经盈利能力，可以看出只有采掘类股票业绩还在增长，而其他行业的利润增速明显低于平均水平。

各行业单季度净利润增速历史水平（%）

各行业单季度ROE历史水平（%）

最后，我们再看看A股当下的估值水平

以及行业的估值情况

看完上面的数据，大家有没有觉得，心理有谱了很多，市场的位置显然在底部，大家当下还应该去了解一个问题，现在的经济下滑是短期的，还是长期的？亦或是中期的？如同我们感冒，最多不超过1个月就好起来，如果伤筋动骨，顶多100白天也可以恢复，但如果是长期的老年痴呆症，那现在的低估值依旧不低。你认为当下经济是什么时间周期下滑？

捂着不卖，现在跌了71%，他还有机会翻身吗

昨夜全球两大股神无眠

昨夜美股苹果股价大跌10%，市值一夜之间蒸发741亿美元，超人民币5000亿元，苹果股价报收142.19美元，自高点跌幅近40％，市值蒸发逾4200亿美元。在2018年8月，苹果最高市值是1.1万美元，目前最新市值仅6747亿美元，排在微软、亚马逊、谷歌之后，屈居第四。而重仓苹果的巴菲特也是损失惨重，巴菲特目前持有百分五的苹果股票，昨日大跌，一夜损失40亿美金，当然巴菲特的平均成本在130-140之间，因此现在还没有伤及本金。不过巴菲特重仓，高位买入苹果，确实让人有些惊讶，希望股神不会晚节不保。

无独有偶，中国的另外一位“股神”，也遭遇着同样的麻烦，王亚伟之前重仓三聚环保，2018年之前收获满满，可2018年画风急转，但他依旧死守真爱，可真爱往往是一个陷阱，三聚环保股价从最高点33元跌到现在的9元，跌幅已经高达71%,大跌的原因是企业靠筹资来维持的商业模式，遇到资金寒冬，下图可以看到三聚环保的利润开始急刹车，今日三聚环保再度创出新低，王亚伟继续在煎熬。

近期大跌的个股都有个特点，杀业绩，杀估值，市值在200亿以上的股票更甚，被市场质疑的股票更是断崖式下跌，康美药业跌去了700亿市值，上海莱士跌去700亿，康得新跌去700亿市值。今日的均胜电子突然闪跌，也是因为之前的巨额收购，留下了高额的商誉，现在200多亿的市值反而成为了拖累。

那么还有这种高市值的风险股票吗？大家可以看看三六零、上海机场、海天味业，中国软件这些股票的市值跟同行，跟市场比较，显然不低！

两种不同的底部选股方法

今天有个投资者问到，未来市场见底后，如何挑选股票呢？

想炒股票赚钱，一方面赚的是企业创造价值带来的利润，另一方面赚市场博弈的利润，比如茅台十年前利润是30亿，现在一年赚270亿，给这个企业同样的估值，他的市值显然要比十年前大很多，增长的市值就是利润。

现在大盘连续大跌，如果一旦触底（注意：触底之前往往会有筑底过程，也即磨底），那么买什么类型的股票呢？

通过茅台，我们知道了，大盘筑底之后，要买好股票，这里我给你大家分享一个判断好股票的方法，那就是净资产收益率和现金流，如果一个企业的ROE常年大于15%，就是一个好企业，当然经营活动现金流最好大于利润，说明这个企业赚的实实在在的钱。

选股公式：

2015年ROE>15%

2016年ROE>15%

2017年ROE>15%

2018年ROE>15%

净现比 》1

好股票选出来后，还需要有好的价格，一般来说，熊市尾声，好企业估值也不会太高。但以防万一，还是要判断一下这个企业的估值是否便宜，判断的方法很简单，看看这只股票，历史上市净率（判断周期股和成长股都可以）的高低，如果现在市净率处于历史底部，那么这只股票就是既便宜又好的股票了。

当然历史上每次熊市结束后，业绩不佳的股票也会上涨，为何？因为超跌，我们A股市散户市场，散户市场最容易过度，过度亢奋和过度悲观，对于一些业绩不佳的股票，在熊市里被过度抛售，熊市一旦结束，他们存在这超跌反弹的需求。

那么如何来选择这些股票呢？大家可以通过几个因子来筛选。

1 小市值因子，选择沪深两市市值最小的股票

2 超跌因子，选择沪深两市跌幅最大的股票

3低价因子，选择价格最低的股票

4ST板块，选择ST或*ST 的股票

5低营业收入因子，选择营业收入最小的股票

减持猛于虎，刚刚一公司巨额减持被交易所质问

今天有个投资者朋友问到：2019年解禁市值将超2.66万亿，对此你如何看，你感觉上市限售规定好还是坏？数据显示，2019年A股共有2563.8亿股，以2018年12月底收盘价计算，市值约2.66万亿元，均比2018年有所下降，但全年流通仅有1250余家次，比2018年的2341家次减少不少。

解禁往往意味着减持，比如今天的新疆火炬，解禁后，重要股东们立刻大幅减持，可吃相太丑，上交所要求新疆火炬就减持事宜做出五点说明。现在大盘这么弱，重要股东们还这么玩，显然不符合当下的维稳要求。

对于2019年的解禁市值，我们来看看下面的图表，你会发现，2018年才是最痛苦的，因为2019年和2020年解禁的份额开始减少。

2019年最大风险，目前来看，并不是解禁，因为个股位置比较低，股东减持的欲望必然不会太高，其实2017年，重要股东减持的金额，就开始减少了（看下图）

2015年减持的额度为4254亿元，是最高峰，2016年降为2593亿元，2017年和2018年基本持平，减持额度为1857亿元，我们知道2018年IPO融资的额度也只为1374亿元，果然是减持猛于虎。其实现在每周3家左右的IPO，从融资规模上，并不是多，只是IPO属于管理层把握的一个融资口，而减持属于股东行为，所以IPO更容易成为大家攻击的对象。

总的来说，2019年最大的风险，显然是经济下滑，企业盈利降低，甚至熬不过寒冬的风险。

高估值的股票出现补跌潮

近期市场一直是补跌行情，前面医药股大跌，长线投资者迎来了配置良机，大家如果看中证行业指数，会发现，现在还在高位上的行业指数，只剩下中证可选和中证消费，中证医药近期趴下来。

对于中证可选，今天有一只个股也出现了补跌，那就是苏泊尔，对于苏泊尔的大跌，并不意外，因为他自身的估值明显高于其他的小家电股票。下图是老板电器、金帝股份、九阳股份、苏泊尔的市净率对比图。其他股票都在3.2倍左右的市净率，但苏泊尔高达9倍的（看下图）

苏泊尔不仅仅是市净率高，市盈率也比其他的小家电龙头股高出很多，比如老板电器和华帝股份的市盈率在12倍，可苏泊尔的市盈率在28倍。在市场补跌的环境下，苏泊尔显然无法继续玩高冷，只能下跌来寻找安全感。

对于小家电，有一只股票，九阳股份，我们可以一起来探讨一下。我们知道养老金买的第一只股票就是九阳股份，这只股票是山东的一家白电股，股票现在是3倍的市净率，可是在2011-2014年，九阳股份只有1倍多的市净率，真不知道，现在三倍的市净率可以撑住吗？

如果撑不住，九阳的股权质押问题便会暴雷，目前九阳股份的大股东上海力鸿新技术投资有限公司，累计质押比例占总股本41.75%，平仓线是9.47元，现在来看风险不大，但是历史上九阳股份的估值极为便宜，如果九阳股份回到之前的估值水平，显然大股东的质押盘会受到极大的考验。

一图看懂龙头股的估值情况

今天我们通过一个指数，来看看沪深两市的PE和ROE情况

我们知道PE=PB/ROE

所以同等PE的股票，ROE越高越好，用数据来说话的话，我们以格力电器和国电电力相比较，格力电器和国电电力在2005年的时候PE都是14倍，可是后面格力电器的ROE增长到15%之上，而国电电力这些年的ROE多在15%以下，从2005年格力电器的涨幅是50.73倍，国电电力的涨幅是2.35倍。

对于同等ROE的股票，当然是PE小的股票好，或者说PB小的股票好，那么当下市场的PE和PB如何呢？这里我以中证龙头指数的成分股为例，可以看出各行业龙头股的估值情况。

我们先来看看中证龙头股指数：中证龙头企业指数由沪深A股各二级行业中规模大、市场占有率高的龙头公司股票组成，以反映沪深A股各行业龙头公司股票的整体表现。

我们先来看看中证龙头股的PE和ROE的情况，通过下图（分布图），我们可以看到中证龙头股多数股票PE在15倍左右，ROE在15%左右。

最后，我们在介绍一下PE的倒数EP，在量化计算中，常常采用市盈率的倒数（EP）。这是由于每股收益有正有负，导致市盈率波动较大，特别在每股收益在零值附近的时候会产生大幅振荡。

EP = 1 / PE = 每股收益 / 股票价格，下图是行业龙头的EP散点图：

容易看出，EP的范围大致在0.06，也即6%左右，对应为市盈率大约是16.7倍，国外大师看市盈率高不高的时候，总是看是否小于国债利率的倒数，也就是这个意思。

医药股大跌 是否迎来上车良机

医药股今天再度大跌，医药股大跌最受伤的应该是机构投资者，因为医药、食品酒水历来是机构扎堆的重仓股，比如恒瑞医药，北上资金持有的市值达到223亿。

可是近期医药股，在带量采购事件后，突然杀跌，且现在还没有止跌，以中证医药为例，从高点到现在已经跌了39%，这在历史上是非常罕见的。

但远期来看，医药行业依旧有非常多的亮点

人口老龄化对医药需求稳步增长。

人民健康意识提高，医疗支出扩大

医药行业集中度提高

国产替代化进程会继续延续

医药股在历史上回报率较高

经过这轮大跌，医药行业怎么操作？医药股有一个投资痛点，行业专业性要求比较高，不像白酒，大家都可以喝出口感如何，但是医药行业技术迭代速度较快，行业政策性变动较大，因此对于具体的医药股，多数股民无法胜任。如果进行指数化投资如何？

我们先来看看几个医药指数，中证医药，300医药，500医药，医药100，全指医药。对于医药股感兴趣的投资者可以研究一下每个指数的区别。下面我们以医药100为例，看看里面有几个，增强选时提示重仓股，且可以跟随增强选时的股票。

比如体检行业的大龙头，增强选时提示我们操作仓位不超过39%，5年增强选时的收益为365%。大家可以重点跟踪增强选时提示仓位大于20%的股票，且可以跟随增强选时，5年收益率又高的品种。

上证指数如果开始反转，现在应该做什么？

今天有个股民朋友问到，上证指数如果现在反转，那么怎么才可以抓到呢？对于这个话题，很多人可能说，傻的不可思议，现在经济不好，股指怎么可能会大涨？

现在上证指数的估值明显处于底部，可是上证指数一直有所失真，主要原因是银行等金融板块占的权重太大，而证金、汇金、外管局为主的国家队又重仓大金融板块。在2010-2014年，金融股严重低估，拖累了上证指数；在2016-2017年，金融股在国家队和外资的推动下，指数明显逆势走强，也影响了当时的上证指数。可以看出上证指数其实被大市值的股票绑架了

那么上证指数这个位置有望变盘吗？我们先来看看上证指数的市盈率中值。

通过图表可以看出，上证指数市盈率的中值已经接近历史底部区域，可是在2012年-2014年，上证指数市盈率中值一直维持在底部，也即估值底，但股价未必马上大涨。

现在这个点位，只能说指数不高，风险相比之前3年不高，但是什么时候开始反转确实还有待观察。这里我给你个建议，那就是大盘走强，一定是在一个点位启动的，比如2600点，所以在2600点之上你看多，2600点之下继续观察。

如果市场真的反转了，那么一定要增加你配置股票的资产比例，如果想去博弈一把，可以融资或配资来参与市场。A股想持续赚钱很有难度，我认识的朋友，往往都是赚牛市的钱，可每次牛市之前都是熊市，现在已经熊市了3年多，最寒冷的时候正在远去。当下，你应该开始着手准备两件事情：选股和找钱。