左安龙：这两天的上涨是临时、暂时、安慰性的，还是确确实实发生了变化？

左安龙：这两天高兴！为什么？因为涨了！那么。它为什么会涨？为什么在这个情况下会涨？到底涨的结实不结实？是临时、暂时、安慰性的还是确确实实中国股市发生了变化？当初我们有过一个判断，就是利率走低，股市走好。但是现在汇率走软，为什么它会启动了？我们来探讨一下，先从期指、期权看一下。

黄岑栋：首先，IF当月连续今天上涨1.28%，对应正股沪深300今天上涨1.36%，现货表现比期货要好。IC当月连续今天上涨1.47%，对应正股中证500今天上涨1.66%，也是现货好于期货。IH当月连续今天上涨0.90%，对应正股上证50今天上涨0.83%，可以说现货和期货表现差不多。整体投资意义来看，上证50今天因为MSCI第二次扩容，使得部分海外资金流入，导致期货和现货变现差不多，而其他两个指数反应当前投资者谨慎依然存在。

主持人左安龙

左安龙：从行情走势来看，现在是上去了。对这个上去怎么看？稳得住吗？目前这个K线形态不像是短线走势，那么，我们对于这个涨怎么看？

黄岑栋：对于这两天的上涨来看，每一天的表现定义是不同的。昨天真的叫稳定人心的行情，因为从历史来看，每一次外围升级都会使得隔日股市表现十分差，但是昨天一反常态，低开高走。同时，一些稳定市场的政策也随之出台，这也是给予市场信心的。而今天的行情可以说是5月28日的拷贝行情，因为今天的行情走的和5月28日非常非常像，当时是MSCI第一步的时间日。不同的是，5月28日尾盘时先震荡回落之后快速拉上去，而这次是尾盘快速回落，这更多是外资资金“聪明”了。

黄岑栋分析市场走势

左安龙：目前这两天的涨势是靠上证50拉上去的吗？

黄岑栋：其实这两天整体表现是各个指数都发力了，其中发力最好的是创业板。从走势来看，创业板这次是创出近期反弹新高，表明资金确实是在关注科技股，所以，创业板表现非常不错，同时在带动人气上给予很大帮助。

黄岑栋：从期指角度整体来看，投资者对于未来的行情还是存在一定谨慎。所以，未来几天市场表现将会显得尤为关键。第一个是看它的成交量有没有进行释放，包括创业板也是如此，因为创业板后面进攻的位置将会是160-1800点区间，这个区间是今年上半年高点所在，也是成交量密集区，所以如果要上攻必须得放量。

中报业绩超预期带动一批个股股价强势上涨，像002463(沪电股份)发布中报预告后大涨80%+、600183(生益科技)大涨70%+、000049(德赛电池)大涨60%+，还有其他等等，下面小编整理几个符合当下热点，同时中报业绩超预期，并且三季度业绩确定性强的标的给到大家。

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

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【观点】左安龙：这两天的上涨是临时、暂时、安慰性的，还是确确实实发生了变化？

左安龙：这两天高兴！为什么？因为涨了！那么。它为什么会涨？为什么在这个情况下会涨？到底涨的结实不结实？是临时、暂时、安慰性的还是确确实实中国股市发生了变化？当初我们有过一个判断，就是利率走低，股市走好。但是现在汇率走软，为什么它会启动了？我们来探讨一下，先从期指、期权看一下。

黄岑栋：首先，IF当月连续今天上涨1.28%，对应正股沪深300今天上涨1.36%，现货表现比期货要好。IC当月连续今天上涨1.47%，对应正股中证500今天上涨1.66%，也是现货好于期货。IH当月连续今天上涨0.90%，对应正股上证50今天上涨0.83%，可以说现货和期货表现差不多。整体投资意义来看，上证50今天因为MSCI第二次扩容，使得部分海外资金流入，导致期货和现货变现差不多，而其他两个指数反应当前投资者谨慎依然存在。

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左安龙：从行情走势来看，现在是上去了。对这个上去怎么看？稳得住吗？目前这个K线形态不像是短线走势，那么，我们对于这个涨怎么看？

黄岑栋：对于这两天的上涨来看，每一天的表现定义是不同的。昨天真的叫稳定人心的行情，因为从历史来看，每一次外围升级都会使得隔日股市表现十分差，但是昨天一反常态，低开高走。同时，一些稳定市场的政策也随之出台，这也是给予市场信心的。而今天的行情可以说是5月28日的拷贝行情，因为今天的行情走的和5月28日非常非常像，当时是MSCI第一步的时间日。不同的是，5月28日尾盘时先震荡回落之后快速拉上去，而这次是尾盘快速回落，这更多是外资资金“聪明”了。

黄岑栋分析市场走势

左安龙：目前这两天的涨势是靠上证50拉上去的吗？

黄岑栋：其实这两天整体表现是各个指数都发力了，其中发力最好的是创业板。从走势来看，创业板这次是创出近期反弹新高，表明资金确实是在关注科技股，所以，创业板表现非常不错，同时在带动人气上给予很大帮助。

黄岑栋：从期指角度整体来看，投资者对于未来的行情还是存在一定谨慎。所以，未来几天市场表现将会显得尤为关键。第一个是看它的成交量有没有进行释放，包括创业板也是如此，因为创业板后面进攻的位置将会是160-1800点区间，这个区间是今年上半年高点所在，也是成交量密集区，所以如果要上攻必须得放量。

中报业绩超预期带动一批个股股价强势上涨，像002463(沪电股份)发布中报预告后大涨80%+、600183(生益科技)大涨70%+、000049(德赛电池)大涨60%+，还有其他等等，下面小编整理几个符合当下热点，同时中报业绩超预期，并且三季度业绩确定性强的标的给到大家。

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【观点】左安龙：今天市场下挫，上证50竟然不托盘了，这个信号意味着什么？

左安龙：今天的市场是很值得玩味，很有意思。双休日可以说各种消息铺天盖地，总结下来一句话，就是心情非常沉重，因为大家都觉得星期一肯定会不怎么样了，不过今天盘面好像又略超预期。但是从个人来看，这种表现差强人意！当然，这里面值得谈的问题很多。下面我们先从期指、期权角度看看有什么名堂。

楼晟：今天期指期权是蛮有看头的。当初在8月初第一波利空出现之后，期指当月合约和远期合约贴水是快速扩大的，上周也提过，这个扩大幅度开始缩小了。而今天在周末有那么多利空消息下来之后，期货远比现货要强很多。沪深300现货是明显留下缺口，但是期货上，无论是9月合约还是12月合约，都把缺口回补了。而且从贴水幅度来看，近月合约缩小比之前还要小。

主持人左安龙

左安龙：前几次市场舆论铺天盖地的时候哦，都是上证50在这里顶，而这次给我的感觉很弱，为什么会这样？

楼晟：大家可以注意到，今天走的最强的是创业板和中小板。而上证50跌幅最深，同时还把沪深300给带下去了。这个现象对盘面来说是好现象，因为如果上证50在顶指数，特别是一些权重在往上顶的时候，对于市场短线人气杀伤会比较大。而今天的节奏应该是在调仓换股，因为在上证50跌那么多的情况之下，上证指数实际并没跌多少，表明是一些资金从上证50出来，开始流入到其他品种上。

楼晟：从期指整体来看，资金对于接下来进一步反弹的预期还是比较高的，并没有因为短期利空打压而产生担忧。

楼晟谈市场走势

楼晟：今天因为上证50跌幅最大，所以50期权表现也是比较萎靡的。可以看到，不单包括周三就要到期的近月合约，还有下月到期的远月合约表现也是比较弱的。从平值合约来看，认沽的涨幅是远远大于认购的跌幅，而且认购的跌幅相比现货来看明显是扩大很多。表明接下来一段时间，上证50表现相对会偏弱一些。

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【观点】左安龙：今天指数这个突破，是否具备持续性？

左安龙：星期三的时候大家都认为周四看跌，黑色星期四要来了，最后发现，没有问题。而今天大家认为也会跌，可是最后也顶上去了，这个顶怎么看？资金表现形态怎么样？哪些股票在里面起了作用？我们还是先从期权、期权入手。

张心朔：从期指角度，我们一直是看升贴水，这里有两个方向。一个是本身合约当月、隔月和下季对比，还有一个是几个期指合约之间对比。大家最常或者说最近需要关注的是沪深300,它作为白马升贴水水平是处于上证50和中证500中间。也就是贴水最多的是中证500，而最少的是上证50。从当月和隔月来看，隔月贴水更少。也就是，从机构行为来看是看多上证50，同时更看好远月。

主持人左安龙

左安龙：从K线形态来看，昨天很多人认为会先回撤再上去，可是今天的结果是不回撤直接上冲。

张心朔：我们之前说过要一定关注外资，其实在那个时候北上资金有偷偷在买的行为，所以说，我们的胆子一定要放大。

左安龙：今天这个突破，是否具备持续性？它是靠群体性力量还是单兵突破？

张心朔：今天是由上证50带起来的。从分时可以很明显看到，上证50在涨的时候，一些强势股就打开涨停板，上证50不涨的时候他们才涨停。而涨的最猛的也就是那几只，像医药里面的恒瑞、白酒里面的茅台、保险的中国平安，这里面都是有节奏的。不过从北上资金流入情况来看，已经是在减少了。也就是说，现在市场已经开始乏力了。

张心朔谈创业板注册制

左安龙：科创板注册制如果一下子复制到所以的板块，将会对市场带来什么影响？

张心朔：首先，既然已经出这个要求就已经是快的。要知道中国经济转型是不等人，如果拖的时间越久，好的企业不能拿到钱去做事问题会很大。其实大家关心的是，一个天生带注册制，一个转型注册制，它们直接的区别是什么。这里有一个问题就是，一旦创业板放开之后，它面临的是不足50万资金的散户，哪怕有两年经验，如果还是那些会讲故事、会吹牛的公司上来，散户依然会被骗。所以，创业板推行注册制期待的是那些差的公司什么时候退下去，那些差的公司还能不能过上来？

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【观点】左安龙：市场又开始在等了，这是要等什么？

左安龙：今天看是还上去了一点，但是从全天来看几乎没什么波动。市场似乎又在等，等什么？我们先从期指、期权来看看。

黄岑栋：首先，IF当月连续收涨0.06%，对应沪深300今天上涨0.31%，现货是好于期货价格，也表明期货在贴水。IH当月连续今天上涨0.12%，对应上证50今天上涨0.31%，也是期货涨幅低于现货。IC当月连续今天上涨0.01%，对应中证500今天上涨0.11%，同样也是贴水。从三大期指表现可以看出，期货投资者对于未来已经趋于谨慎。

黄岑栋：关于利率化改革，这次下降只有6个BP，可以说影响不大。其实现在市场有可能等待24号1470亿左右MLF到期。按照惯例是需要续作的，这个时候MLF利率是否会下调。因为LPR的锚定是在MLF的，如果MLF出现下滑，LPR的利率才有可能下滑。

黄岑栋：也就是说，当前市场相对比较审慎，是否能够向上突破2900点还需等待下周MLF利率的下滑幅度。

主持人左安龙

左安龙：当前可以说银行钱很多，而企业又需要贷款，但是它又不肯贷，这反应了什么？

黄岑栋：这里面不是说银行不肯贷，而是不肯贷给中小企业，这里面是有本质区别。对于银行来说，它最喜欢的是三个贷方。第一个是大型国有企业、第二个是房地产企业、第三个是地方平台，而对中小企业来说，风险很大。

黄岑栋：作为整体经济发展，势必离不开中小企业。所以LPR出现后，银行贷款给大型企业利差肯定是受损的，另外，对于房地产企业是信贷紧缩，而地方平台也是有相应的制约，所以国家是希望这部分钱往中小企业转移。当然，这个过程是需要时间，需要一个过程。

黄岑栋谈汇率走势

左安龙：人民币汇率中间价已经非常接近7.04，从趋势来看还会往上走，这个怎么看？

黄岑栋：从最近两天走势来看，人民币贬值压力再度出现，当然，这里面可能会涉及很多原因。第一，国内整体利率可能往下走，这时不利于汇率走势。第二，近期美元走势依然强劲，虽然公布的美联储议息纪要也是相对偏鸽派，但是没有影响美元走势。所以，短期有可能在一些预期出现变化所导致，但这个不会是趋势。

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【观点】左安龙：今天的市场好像在等什么？到底是什么呢？

左安龙：今天的市场好像就在那里等着，后面还会怎么样？归根结底还是要看资金是否会进场。下面我们先从期指、期权资金的轨迹是怎么样？

黄宏飞：今天的股指期货是有涨又跌，特别是IC红盘力度还是有的。IC当月连续全天振幅还是不错，而从整体走势来看，它现在并不是一个非常强的图形，而是把前提调整逐步修复。而IH当月连续今天基本上是一个平盘动作，这也比较符合整体走势。也就是说在反弹到现在位置后，还没有新的方向出现之前，大家都是在螺蛳壳里做道场。

主持人左安龙

左安龙：有的时候小票走好，但是上证50反而不跟，甚至还压盘，但是这两天上证50有抬举市场的意思，这种状态感觉没有？

黄宏飞：现在上证50不像之前会保持趋势线，近期震荡还是比较大的，它是时不时来一个大幅波动把指数推上均线之后又开始休息了。所以，目前认为上证50里面是有分化的，并不认为上证50就是一股脑的好，一些有价值的还会上涨，但是一些超涨的会出现调整。也就是说现在上证50的投机比已经不高了，可操作性偏弱。

 左安龙：期权情况怎么样？

黄宏飞：期权正如近期上证50不温不火表现一样。最明显的是，今天交投全线下降。从品种来看，交投最活跃的两张合约都没有超过6000万，所以说，这种情况之下指数是没有大幅度波动的。不过东边不亮、西边亮，在指数没有机会的时候，大家多看看风口、个股。

黄宏飞分析期权

黄宏飞：从离岸人民币汇率来看，当时是快速贬值之后，然后横盘震荡。这种情况之下是一方面使得一些滑头资金不会有更多动作，另一方面不会形成趋势方向，要知道汇率一旦形成趋势方向是非常可怕的，这种一步到位就会非常稳定，这也表现出管理层大智慧操作手法。可以说，短期已经进入到稳定区间。

左安龙：股东通过ETF对市场有什么影响？

黄宏飞：股东通过ETF减持股票一方面会使得市场涨不高，而更多的是我们的市场会越来越指数化。因为股东都把手上的股票换成一揽子股票后是换不回来的。如果出现集中扎堆减持可能会对市场产生冲击，但是长期来看，之后一些有价值的股票也会开始显现，所以说对这块不用过于担心。

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【观点】左安龙：行情说变就变，我们该如何应对？

左安龙：对于今天市场大家又楞了一下，怎么就走的一天？昨天大家都很高兴，市场全面普涨。不过在昨天节目中也说到，还是要把它看成事件性推动。市场要稳稳增长还需从业绩、基本面上全面向好才行，不过目前情况还不行。那么， 短线到底怎么样？我们先从期指、期权来看一下机构资金运作方向如何？

张曙：从期指来看，IF当月连续今天收在3772点，现货收盘时3787点，表现为小幅贴水，这个幅度和上周对比不会很大。IH当月合约今天收盘2860点，现货收到2875点，从贴水幅度来看，这个幅度是年内以来都比较高水平。另外，从最近走势明显发现，中小盘走的比上证50要强。总体来看，近期虽然相对缓和一些，但是从风格变化上来看并没有变好。

主持人左安龙 

左安龙：上午期指走势都是高于现货，而且幅度非常明显，后面是什么原因下来的？

张曙：两方面原因。其中最主要的原因是大家认为昨天上涨是什么性质，从个人角度来看，就是事件性驱动。要知道周末是LPR消息公布了，但是实际询价在今天，在事情发生之后，大家发现并没有实际上来的强，同时，一旦并轨，对于银行压力会很大，所以，今天上证50反应也是非常明显的。

左安龙：从期权上怎么看？

张曙：因为交割日比较近，我们来看一下9月份合约。之前也是给大家说过核心问题是市场波动率，在昨天上涨之后整个期权隐含波动率是往上提的，存在一些人认为后面会有比较大的单边波动。但是，在今天收盘之后，隐含波动率全面回落，市场又恢复到一个相对偏弱状态下。从溢价角度来看，基本和前期不大，整体变化不大。

张曙谈利率改革

左安龙：对于LPR，央行是利用这个办法来表示降息预期还是说有什么其他含义？

张曙：从研究角度来讲，利率双轨制这里面分两部分。一种是存贷款利率，这个是死的，还有一个利率不是民间借贷利率，而是公开市场操作利率。今年以来市场化利率是不断走低，但是企业在宽松背景下贷款利率始终没变。出于这样的情况，央行就有了这个改革。但是从目前情况来看，今天报价在4.25，远低于大家所认为4一下，也就是说效果还没有出来。

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【观点】左安龙：今天行情很给力，但是它的持续性如何？

左安龙：从上证指数K线形态来看，一下就化险为夷。而且当时楼晟就说短线有希望、短线有机会、短线看好，但是中长线由原来的看好开始变成不看好。现在来看，现在不仅仅是好，还是大好。我也是在第二次和大家讲，再低迷也不要卖股票，如果要抛也要等涨起来再说。回过来，今天的阳线得怎么看？进了多少资金？持续性如何？我们先从期指、期权来说。

主持人左安龙

楼晟：上次节目中给大家说过中线不看好，原因是期指近月合约和远月合约贴水率在拉大。5-7月份市场在横盘震荡过程中，期指贴水属于微幅，而9月合约贴水是达到1.03%。不过今天来看，12月份贴水幅度缩小到0.6%，表明在今天市场大涨之后，情绪得到很大程度的修复。虽然存量博弈局面没有变化，但是情绪上是得到很大的改观。

左安龙：从三个期指形态来看，现在是非常旺，尤其是上证50，它的态度是什么？

楼晟：从形态上来看，上证50走的比沪深300略微漂亮一些。其实走的最强是中证500，它已经接近7月30日高点，如果明天顺势高开，可以说这个高点就被消灭了。之前在大家对于中期还是比较期待的时候，认为是牛市初期的时候，在这种情况下，大家看好的品种会比较分散，有些人会看好券商、有些人会看好核心资产、有些人会看好科技，可以说各有各看好的不同。但是，在对中期不乐观情况下，看好各种品种的人会比较少，这个时候反而会比较集中。也就是说，在有重大政策牵引之下，短期市场反弹还会维持下去。但是，上证指数2944-2946点上方缺口还是会有明显阻力。

楼晟谈中期市场走向

左安龙：这波行情还是事件性驱动，核心就是政策。特别是给深圳一个大红包，就像当时给科创板红包一样，这个力度之大，打开我们的想象空间。但是我们要考虑里面持久性如何。这个持久性是靠什么？靠政策吗？这个可能不太可能。那么，就是靠业绩。还有就是交易性机会。

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【观点】左安龙：科创板有新的变化出现？对主板有什么影响？

左安龙：我们先和嘉宾交流一下今天资金流向问题。

黄宏飞：我们还是从三张股指期货主力合约来探寻主力资金方向。首先，我们会发现今天三张合约之间差距并不是很大。但是也可以发现啊，三张合约普遍出现近期合约比远期合约要强很多。

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黄宏飞：IF当月合约今天收涨1.06%，但是从纵向来看，下月合约涨幅是0.41，下季合约涨幅0.3%，再往下隔季也是0.3%。从这种情况来看，资金认为短期会有反弹，而不是说这个反弹力度会非常持续。同样，IC当月涨0.9%，隔月涨0.3%，下季涨0.3%，隔季涨0.4%。IH当月涨1.10%，下月涨0.3%，下季涨0.13%，隔季涨0.12%。

黄宏飞：综合来看，今天虽然是整体温和上涨态势，但是大家对于指数反弹更倾向于短期性。从中长期角度来看，大盘、小盘目前都没有找到太好的方向。给投资方向是，可以适当参与反弹，但是不要恋战。

左安龙：短期有机会，但是中长期需要谨慎，这是近期一直以来的观点。当然， 这里面关键要看50，因为它可以起到一个风向标，如果它能走出一波比较稳健的行情，那么大家就会跟着走。那么，从期权怎么看？

黄宏飞：从今天来看，相对之前相对略微活跃，当然也只是略微。并且，这里面的活跃合约普遍有移仓换月动作，所以说，今天活跃出来是把存量仓位减掉。目前来看，50更多是做一个跟随性动作，因为一旦没有趋势没有出现之前，成交量是打不出来的。

黄宏飞分析市场走势

左安龙：从期指、期权表达的是传统大盘走法，而这个走势告诉我们市场仍然处于疲软之中。那么。科创板情况怎么样？

黄宏飞：不得不说，科创板现在其实在降温。科创板之前核心是因为有高波动率，从而使得大家愿意进去做差价。但是差价往往是从换手率上看出来，第二批上来的换手率在40%左右，但是第一批上来的，现在最低的中国通号在7.3%，澜起科技也只有8%的换手了。科创板一旦热度下来，意味主板是有望活跃。因为活跃资金总得寻找地方去，而上证指数在经过调整之后，有望迎来一波脉冲式反弹。

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