10月22日，十三届全国人大常委会第六次会议，审议《中华人民共和国公司法》修正草案。“拟”进一步完善公司股份回购制度。
可能修改的内容：
一，增加了可以回购的情形。
增加1，可以回购股票用于可转换债券的兑换；
增加2，上市公司认为自己有必要回购来维护公司价值；
增加3，其他情况
二，回购数量上限提高，由5%提高到10%，回购股份持有期限由一年增加为3年。
三，简化回购决策程序，不必经股东大会决议，2/3董事会成员通过即可。
若草案实施，显然会对市场有积极作用。有意愿通过回购来稳定股价的良心企业有了法律支持。
但是要注意，“拟”是准备的意思，现在还没有实施，也没有官方声明什么时候实施。最终修改内容如何还有疑问。即使所有内容都按照预期修改了，上市公司高管有多少意愿来实施回购也很难讲。
申老师：现在说这个消息是个重大利好还为时过早！
炒房客和开发商共同把房价推高了，希望散户们来接盘。但是2018年到了，散户们聪明了，不想在高位接盘了。于是炒房客和开发商都想让对方接盘，为此，炒房客不惜打杂开发商的售楼部。这就是炒房客和开发商的故事。
最近打杂售楼部维权的事情多了起来，杭州，江西，上海，你方唱吧我登台，好像房地产要大变天了！申老师好奇的是：舆论怎么好像只将矛头指向了炒房客啊？这些年开发商带来的伤痛忘记了吗？
开发商
开发商品房需要《建设用地规划许可证》，《建设工程规划许可证》，《建筑工程施工许可证》，《国有土地使用证》和《商品房销售许可证》。如果只要有钱就能够拿到，那么中国的开发商将遍地都是，显然并没有。除了钱之外还得有什么呢？不可说，自然有明白人。
有了五证之后，就要考虑拆Q的问题了。感谢吴京的《战狼2》，让我们明白了拆Q过程中的冰山一角。2018年10月15日，江苏扬州，韦某因阻止拆Q，开车撞向强制拆Q人员，遭成2人死亡，8人受伤。孰是孰非，谁该为此案负责，自有法律作出判决。我们要思考的是：房地产商为了自己的利润，就要控制成本，不愿意给与拆Q户合理补偿。那么他没有点“本事”能够拆的动吗？
将军的成功需要无数人的尸骨，富翁的成功会不会一尘不染？
炒房客
打杂售楼部的都是炒房客吗？我不敢说全部都是，但是99%是问题应该不大。
如果你是只有一套房的刚需，你会去维权吗？房地产商一句话就把你堵回来了“你退房吧”。你会退吗？装修的钱恐怕远远高于降价的钱吧，所以刚需是不会去闹的。
如果你真的是花了六个钱包买房的人，你会去维权吗？我想大概率也是不会的。因为你显然不是有背景的人，你去闹试试看？开发商轻轻松松请你去某局喝茶，还说不定会遭受什么罪。所以相对贫穷的买房者也是不会去房闹的。
真正的房闹，若非是开发商的营销方式，就必然是有多套房的，身家雄厚的，有背景的炒房客。炒房客把散户的血吸光了，但是吸血的瘾控制不住了，就只能去吸开发商的血。开发商也怒了，我们合伙吸散户还可以，你现在来吸我，我还不拼命的和你干？
申老师：两个流氓打架时，善良的小散户就不要掺和了，没有必要同情谁，帮谁说话。让他们战个痛快！我们只需要搬个小板凳，嗑着瓜子聊着天！毕竟没有千万身家，没有资格去维权啊！
2014.10.01-2015.6.12，8个月的时间，上证指数从2363点上涨至5187点，上涨幅度120%；
这次上涨的先锋部队，券商板块，从2014.10.01—2014.12.17日，2个半月时间，从68127点上涨到167347点，上涨幅度145%。
我们可以很明显得出结论：券商信托板块在牛市初期表现的更好！
为什么这样子呢？因为当牛市来临的时候，市场上交易活跃，券商的佣金就会大幅度的增加。而佣金收入在券商收入中占比超过50%，大牛年份甚至超过80%，所以牛市就意味着券商的业绩有明显的表现。
同样的，如果在不知不觉中，券商股走出了惊人的，持续性的表现，通常意味着主力资金认为中期有牛市行情。
A股市场运行28年了，江湖流传“一放就涨，一涨就收，一收就死，一死就放”。说的是如果放松监管，市场就会上涨；如果上涨过速，监管力度就会加强；监管力度加强了，市场就会如死一般寂静；市场死寂了，就会放松监管！循环往复。。。
今天申老师嗅到了监管放松的味道！【IPO被否决的企业（质量不高的或者有问题的企业）原本只能在3年后参与重组上市，现在改为6个月后就可以】
上个周五非常的刺激，各路大佬纷纷发声力挺股市。周六，国务院金融稳定发展委员会又召开会议，强调快速，扎实的落实各项承诺。
今天开盘一个小时内，大盘上涨3.4%，成交量840亿。可以预见，今天收盘大盘必然是量价齐升的状态，大盘成交量破2000亿是大概率事件，这无疑意味着很多！
我有理由相信，上周五各路大佬发言中提到的保险资金，私募资金，地方政府管理的资金已经开始进入市场。
但是，这足以改变市场的信心和预期吗？我们已经相信过好多次，上一次相信的人坟头的草已经三尺高了，还有上上次，和上上上次。。。
作为一个理性的投资者，我相信从长期来看，现在是市场的底部，因为管理层承担不起股市继续下跌造成的影响。
我也相信短期各方讲话肯定会对市场有正面作用，毕竟这是我们能得到的最有力度的信息。
但是市场的本质改变了吗？为了稳定市场而放松监管，这个方法真的合适吗？我想到一个词，饮鸩止渴。可以预见，放松监管后各路妖精会纷纷出动，内幕信息开始在一部分人中间公开，操纵市场的行为被暂时性的忽视，不怀好意的并购重组会更加随性，粉饰财务报表的案件会被暂时搁置。毕竟，这些力量有资金，也有实力来推动股市上涨，上涨之后他们才有利可图。我们需要维稳股市，在维稳股市的过程中，这些力量的资金是不可或缺的，放纵他们是维稳股市的代价。但是将来，问题爆发之时，代价还是要普通股民来偿还。
这个循环已经有过很多次，新的轮回要开始了吗？
申老师：我们需要一些办法来让股市从本质上好起来，而不是每次看它濒临死亡给他来剂强心针，搞个回光返照。因为：虽然两者都有获利的机会，但是一个是适合投资的市场，一个却只是投机的市场。
证监会主席和银保监会主席联合出手提振市场！
忍冻挨饿，几近绝望的中国股民终于迎来了曙光！眼看子弹已经打光，还能动的战友也不多了，终于听到了援军的号角声！！！
我们来看看援军带来了什么？
刘士余：证监会近期工作
一：即将出台《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》。申老师：即将出台，内容不详。
二：尽快完善上市公司回购制度。相关草案已经在审议中，若审议通过，上市公司回购股份会更有效率。申老师：通过制度促使上市公司回购股份，是保护中小投资者利益的行为，点赞！
三：继续优化并购重组市场化改革。申老师：并购重组审核速度加快，有利于做大企业。提升公司质量。就是不知道并购重组中出现的商誉问题，欺诈问题有没有制度上解决。
四：鼓励地方政府管理的基金解决上市公司的股票质押困境。申老师：扩展融资渠道。
五：鼓励私募基金购买上市公司股票，参与上市公司并购重组。申老师：扩展融资渠道。
六：支持外资资管机构从事境内股票等权益资产的资管业务。申老师：扩展融资渠道。
刘士余：如何支持民营企业
一：增强创业板包容性，推进新三板发行和交易制度改革。申老师：支持民营企业上市融资
二：鼓励私募基金参与民营上市公司并购重组。申老师：扩展融资渠道
三：探索运用成熟的信用增进工具，支持民营企业发行高收益债。申老师：扩展融资渠道
郭树清：针对当前金融市场
一：银保监会制定了《商业银行理财子公司管理办法》，现正式向社会公开征求意见。申老师目前不清楚这个管理办法是制定出了，还是在征求意见中。。
二：在质押品触及止损线时，银行业采取恰当方式稳妥处理股权质押风险。申老师：保护上市公司
三：加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。申老师：扩展融资渠道。
一句话总结：融资渠道得到更大程度的扩展，有更多的资金制度上可以进入市场；加大保护上市公司，产业资本不会被迫离开市场；很快会有保护中小投资者利益的制度出台。
援军的到来，我们可以坚强的活着！！！
弹药箱已经打开，大家看看是否满足自己的需要？是否可以开始冲锋了呢？
最近关于上市公司回购的新闻突然多了起来，申老师看看账户里的环保页面，也不禁被撩动了心。
毕竟回购是上市公司直接从市场买入股票，买方需求增加，其他因素不变的情况下，股票价格肯定是要上升的。但是真的看到回购公告就可以买入吗？就可以跟着机构喝汤吗？那可真的是很傻很天真了！
因回购公告而购入舍得酒业的朋友，你们身体还好吗？
舍得酒业，最近一家严格按照公告完成回购的上市公司(还有一家市值439亿，回购金额0.1亿的某公司自动被忽视)。8月6日公告预案，21日公司股东大会通过回购议案，9月3日开始回购，9月10日回购完成。速度之快，堪称楷模，比起其他通过回购议案半年之后才开始磨磨唧唧实施回购的公司不知道强上多少倍。
回购价格在26.03-27.24之间，总支付金额3个亿。回购公告中回购金额在1—3亿之间，按照最高额度回购，回购金额占流通市值的4.2%。不得不说，回购额度还是蛮大的，也是业界良心，没有玩文字游戏。
但是9月10日之后公司的股价是这样子的。下跌幅度接近20%。酿酒行业的公司已然如此，其他行业岂不要更加小心？
下面再说一组数据，让希望在产业资本进入之前抄底的朋友们清醒一下，近2个月，A股市场只有128家公司发布了回购预案，只有上述2家公司完成了回购，有56家公司还是预案状态，没有经过股东大会批准。
最后，申老师：产业资本目前来看，雷声大雨点小，没有真金白银入场。左侧交易的朋友们要小心了，感觉总有人想骗散户来救市！
利亚德董事长李军今天发布了一则声明，大意是：
第一：我的股票质押率只有27%，（当前市场上质押爆仓风险和我无关）
第二：我公司营业收入很好，利润很好，LED全球第一，（申老师查过财报，属实，2012年上市以来公司业绩逐年增长，基本面很好）
第三：我属于高科技行业，现在10倍市盈率太低，天理何在？（也有道理，LED行业上市公司中这个市盈率确实不高）
第四，我对公司有信心，对党有信心，对政府有信心。（额，李董不太注意顺序啊。。。）
所以：公司员工10月17日至10月26日买入的股票，连续持有12个月以上，且连续在公司履职。那么赢利归员工，亏损我承担。一句话“包赚不赔”。
话音刚落，市场给出反应，应声涨停！
首先，我们要感谢李董，在大盘如此低迷的情况下，发出这样的声音来提振市场，是投资者希望看到的。
但是，出于本能反应，我还是要质疑一下，因为上市公司高管中站在中小投资者角度考虑事情的人太少了。我相信市场上还存在一些公司比你的质押率低，比你的公司业绩好，比你的公司市盈率低，为什么只有你发出了声音？你这样的声音肯定惹得其他公司高管不满，无论他们业绩比你好，还是比你差。在注重交际圈的中国，是什么让你甘愿冒得罪自己交际圈的代价来发出声音？
既然包赚不赔，为什么不自己拿钱买？毕竟自己买了，如果亏，自己承担；赢，自己享有。员工买了，亏，你来承担，赢，和你无关。站在一个正常人的角度来思考，我显然觉得自己买更合适。这个问题能解释下吗？
还有，我国法律法规是不允许理财产品承诺保本的。如果，我是说假如，一年后，员工持股真的在亏损状态，你的这个声明在法律上是有效的嘛？请允许我以小人之心度君子之腹。如果我是你的员工，根据你的声明我在10月17日涨停价格买入了股票，我连续工作到2019年10月20日吧，发现股价低于7元。我去找你包赔，你或者拖延，或者玩消失，我会很痛苦，但也很无奈。因为如果我投入的钱不多，我是不会为了一点钱去找董事长麻烦的；如果我投入的很多，我受不了你的玩拖延和玩消失，我把你告上法庭，会怎么样呢？大概率法律会支持声明无效，我还是要自己承担亏损。
申老师：我相信作为一个上市公司的董事长，你应该是明白其中道理的。那么你为什么还要发这个声明呢？
9月28日，万科秋季例会在深圳举办，普普通通的例会，却因为一个标语引发了市场热议。
基于万科的房地产行业地位，市场纷纷表示，万科的真正意图是：自己，要活下去；同行，要活不下去；国家，要放水让我活下去；银行，要贷款帮我活下去；群众，要为我买房活下去。10月9日，华夏幸福发布公告:准备于万科签署协议合作开发约34万平方米的住宅用地。一时间，万科“嘴上说不要，身体还是蛮诚实的”的举动似乎又支持了房地产坚挺的声音。
真实情况是什么样子呢？万科究竟是真的活不下去？还是故作姿态呢？我们来看看房地产公司究竟能够承受多大幅度的房子下跌就知道了。
首先：申老师要举个例子，来说明一下个人是如何破产的。
小张辛辛苦苦工作了多年之后，只攒下了30万；为了结婚，花了20万买了车子，贷款200万买了房子，。小张的资产负债表如下：
给不熟悉资产财务报表的同学解释下：总资产是指你可以支配的所有资产，总负债是你借来的钱，权益是你自有的钱。你可以支配的钱=你借来的钱+你自己的钱，所以总资产=总负债+权益。
现金是不会贬值的，车子我们假设也不会贬值，问：房价下跌多少小张会破产？
很简单的问题，30/200=15%，下跌15%小张就会破产。因为总资产下降到了200万，负债是不会变的，那是欠银行的钱。亏损的都是小张的自有资本。所以，当房价下跌15%时，虽然小张总资产看起来还有200万，实际上他已经破产了。
接下来，我们看看万科的资产负债表：
看起来很复杂的样子，实际上把红圈里的数值对应到上述图表里就可以了，我们看到，万科总资产1.345万亿，总负债1.139万亿，权益2058亿。1.345=1.139+0.2058，资产=负债+所有者权益。
同样，我们假设万科资产里其他所有资产都不贬值，只有存货6386亿可以贬值。房地产公司的存货包括“原材料，电气设备，半成品，成品（库存房）”，从有利于房地产公司的角度考虑，我们假设存货都是库存房，毕竟其他三样在房地产价格下跌后贬值更厉害，甚至一文不值。
很容易得出结论，当存货，也即房子价格下跌2058/6386=32%时，万科会破产。
万科如此，其他地产公司呢？
碧桂园：权益1424亿，存货5188亿，房子价格下跌27%破产
保利地产：权益1683，存货4846，房子价格下跌34.7%破产
绿地控股：权益995.9，存货5106，房子价格下跌19.5%破产
综上所述，即使我们站在对房地产公司有利的角度来分析，房价下跌30%之后，他们就都破产了，这也是万科喊出“活下去”的口号的原因。
懂财务的朋友可能会有疑问，其他行业也有高负债的公司啊，如果他们资产贬值，也会破产，为什么单独拎出房地产公司来说话呢？
原因很简单，因为其他行业资产价格低，没有泡沫，资产向下波动概率小，只要资产不贬值，无论负债多高，公司都不会破产的。而房价是在非常高的位置，容易向下波动，所以房地产行业的高负债问题是生死存亡的问题。
最后，申老师：A股恐怕暂时碰不得了，房子问题也很大，还能投资什么？黄金似乎是个不错的选择~
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