等政策刺激，等权重企稳

操作策略：

       今天大盘低开低走，沪指盘中一度跌破2500点。今天权重继续砸盘，除了上证50的技术破位创阶段新低所带来的心理影响之外，这与这两天有传言称经济工作会议将决定不减税降费也有关，下午央行紧急辟谣澄清。金稳委会办公室副主任刘国强20日主持部分商业银行、证券公司、保险机构、信托公司、基金公司负责人座谈会。会议认为，当前资本市场风险得到较为充分的释放，已经具备长期投资价值，改革面临比较好的有利时机。与此前证监会官员的"喊话"相比，金稳委作出市场已具备投资价值的判断，不论是从级别、还是给予市场的信心方面，信号意义显然都更为强烈。并要求坚决落实市场化原则，减少对交易的行政干预，这显然有助于进一步聚拢人气。

       从技术面上看，一周五个交易日收了四个十字星，且重心不断下移，起码到今天收盘为止，尚未出现鲜明的止跌信号。指数的长短期均线继续压制K线，向下的敞口继续放大。然而三大股指日线和60分钟线部分指标已经低位钝化，处于超卖状态，仅从指标来看，反弹随时会到来。随着2500点整数关口以及2449前低的临近，游资态度出现分化，看多看空形成拉锯。但目前空方的力量主要来自于机构，曾经抱团的白马权重当下成了他们互相厮杀的主战场，并严重拖累指数企稳。目前只能等，不能赌，等政策刺激，等权重企稳，等放量中长阳。

研报精选：

老凤祥（600612）。

投资要点：

1、公司是黄金珠宝龙头企业，享有品牌和渠道优势，受益于避险需求的增长及自身产品结构的优化调整，销售增长稳健，毛利率情况改善

2、公司网点布局提速，深耕海外，渠道下沉充分享受三四线城市消费升级。

3、顺应国资委“双百行动”，老凤祥有限股改顺利推进，未来上市公司层面的创新激励政策可期，长期利好公司市占率提升与业绩增长。

目标价：45元，距目标价涨幅：9.89%  投资建议：中长期关注。

形态选股：

新余国科（300722），新兴装备（002933），丰山集团（603810），长城动漫（000835）

短线或出现技术性反弹

操作策略：

        今天大盘低开低走，收十字星。今晨美联储加息，在市场预期之中，联储主席称明年估计还要加息两次，偏中性。乐观的说还有1次，悲观的说还有3次，不管多少次，只是前后一个季度的事，都看到了明年经济政策宽松的希望。今天上证50宣告破位，开启补跌之路。前期医药带量采购带来的冲击使得公募只能通过砍仓流动性比较好的银行板块来缓解年末的基金赎回压力，几大行无一幸免，都在走平台破位走势，他们没稳，指数就不得稳。今天的盘面有点意思，指数不行，但盘面不糟糕，题材股相对活跃，券商也没有跟跌银行。从技术形态看，三大股指60分钟线多项指标在低位钝化后走金叉，macd绿柱稍有缩短，这意味着大盘周五或出现小反弹。不过指数日K线还在沿着五日线向下，上证50尚未止跌，在中阳出来之前不能随便进场。总的来说，以今天的盘面和各项技术指标，短期或出现技术性反弹，创业板近期表现也将优于主板。

研报精选：

长江电力（600900）

投资要点：

1、盈利能力突出的全球水电龙头企业。

2、股息率位居 A 股前列，风险偏好降低时期相对配臵价值提升。

投资建议：中期关注。目标价：16.1元，距目标价涨幅：5.2%。

形态选股：

财通证券（601108），江苏国泰（002091），润都股份（002923），盛天网络（300494）

静等挖坑结束

操作策略：

       今天指数高开低走，尾盘跳水，继续缩量。昨天的改革开放四十周年的讲话虽然鼓舞人心，但并非实实在在的利好，当下资金都是不见利好不撒鹰，缺乏机构参与的市场只能这样半死不活，希望都寄托在即将到来的经济工作会议上。从技术面看，沪指日线三角形似乎已选择方向向下，上证50也是一副要破位下行的样子。好现象是指数日线指标均在低位，cci指标已经下穿-100，布林线到了下轨附近，沪指60分钟线多项指标也已经低位钝化，现在缺的是利好刺激或者某几个主流热点的发力。在目前阴跌、长阳或者长阴都可能随时发生的情况下，保持观望是最好的选择，个人倾向于现在是新一轮上涨前的挖坑阶段，毕竟地量见地价。什么时候坑挖完，这难以判断，因为要看政策面的指引，以各指数的周线、月线形态与指标来看，一旦有利好刺激，中线反弹将在共振中产生。

研报精选：

航空：重点推荐东方航空（600115），关注中国国航（601111），南方航空（600029）。1至11月东航供给收缩最为明显，供需关系改善突出，未来供给增速仍可能较低，叠加与吉祥深度股权合作产生的协同效用，我们认为未来东航座公里收入将领涨三大航。中国国航旺季座收出现增长，盈利能力逐步恢复，同时国航作为民航业第二批混改试点单位，混改计划已落地，未来运营效率有望明显提升。南方航空亚洲机队规模最大，未来将以北京新机场作为新枢纽基地，时刻优势更为明显，票价弹性最大，利润有快速上涨可能。

形态选股：

昂立教育（600661），杭氧股份（002430），北大荒（600598），北方稀土（600111）

2575点有短支撑，明天或有反抽

操作策略：

      今天指数盘中走V，收十字星。今天的大会没啥超预期的东西，多空双方继续谨慎。盘中的砸盘也不出量，尾盘的护盘拉升也没多大力道，所以只是护盘。目前属于多空相互试探性的垃圾行情，没有参与价值。决定市场走向的公募资金都在等中央经济会议和美联储议息会议，普遍观望。从技术面上看，沪指日线形态偏空，长短期均线压制，深成指和创业板昨天的跳空缺口还没补，三大股指的三个十字星为后市继续保留悬念。短线来看，沪指守住了2575点的短期支撑，最后一小时的拉升虽然力度有限，但30分钟、60分钟K线构成攻击形态，多项指标金叉，明天行情暂看好。

研报精选：

巨化股份（600160）

投资要点：

1、公司是国内氟化工龙头企业，全产业链优势显著。

2、公司致力于拓展下游含氟聚合物，平滑制冷剂的周期性，助力公司业绩持续增长。

3、氟化工供给缩紧，行业持续高景气。

投资建议：中期关注。目标价：8元，距目标价涨幅：9.6%。

形态选股：

新兴装备（002933），华峰氨纶（002064），水星家纺（603365），仙鹤股份（603733）

明天或有小反弹，持续性存疑

操作策略：

       今天大盘缩量震荡，尚未选择方向。周末消息面比较平静，全市场都在等减税的消息，减税也好，贸易战也好，在结果出来之前，多空双方都不会贸然进攻。看多的以A股低估值为主要依据，看空的主要出于明年较差的经济预期。不过话说回来，年初沪指3500点的时候看多的人很多，现在2600点不到的位置看空的也不少。1000点的下跌都熬过来了，就算再下探一下也不是天大的事。沪指2575点筹码集中支撑继续有效，这个点位不能跌破，上方压力依旧在2650点，只有突破此点位才能打破目前的横盘格局。短线看，沪指30分钟和60分钟线K线处于三角收敛形态下轨，叠加部分指标由下转上，明天有望迎来小反弹，但反弹持续性存疑。

研报精选：

      钛白粉：龙蟒佰利（002601）。龙蟒佰利作为钛白粉行业的国际化龙头，氯化法的技术突破和钛精矿的资源优势为公司构筑了很高的竞争壁垒，未来公司在产业链上的扩张和延伸，将进一步增强竞争优势、保持稳健的成长性，并持续与股东分享发展红利。我们预计公司2018-2020年的归母净利润为27.37、30.52、36.82亿元，对应PE为9X/8X/7X，首次覆盖给予“增持”评级。

关键假设点： 2018-2020年国内钛白粉表观消费量增速为2.9%/4.6% /5.1%。公司硫酸法钛白粉2018-2020年含税均价为16677元/吨，氯化法钛白粉2018-2020年含税均价分别为19500、20475、21499元/吨。

有别于大众的认识：市场认为钛产业链处于景气高点，我们认为钛矿仍处于上涨通道中。由于矿山投资周期为五到十年，过去五年钛矿几乎无新增投资意味着未来五年内无大规模新增产能，而钛白粉的需求正在增加，预计到2020年钛矿供给缺口将更加凸显。钛矿开启上涨通道，利好行业景气上行。同时拥有成本和资源优势的龙头企业将在这一轮行业周期中脱颖而出。

形态选股：

锡业股份（000960），中科曙光（603019），丰山集团（603810），文灿股份（603348）

上下两难，等周末消息面明朗

操作策略：

今天指数低开低走，收中阴。站在资本市场的角度，对于昨天的政治局会议，个人比较关注两点，一是提到“要促进形成强大国内市场”，这或许意味着消费白马又将进入资金视野。另一点是提出六个稳。辩证来看，强调稳一方面可以理解为经济前景堪忧，另一方面，或将进一步实施宽松的经济政策，甚至包括降息，而这一点在央行行长昨天某论坛的讲话中似现端倪。眼下市场更多关注的还是降税的问题，估计减税超万亿，看周末能否出些消息。在消息面基本偏暖的情况下，不排除今天的阴线有诱空的可能。从技术面来看，三大股指尚未完全突破三角收敛形态，上证50也在走了快半年的箱体之中，日线各项指标也都处在中位线附近，上下两难。短期来看，沪指支持位在2575点附近，压力位在2650点一线，今天收盘位置距离支撑位很近，也就意味着下周一二权重再不有所表现，那么破位就在所难免。下周一早盘估计还有个下探的过程，然后就看调整多日银行券商怎么表演，如果周末有重磅消息则另当别论。

研报精选：

土地流转：北大荒（600598）。今年以来，农村土地多项改革提速推进。据悉，未来在农地改革上，将探索建立科学合理的农村土地承包权退出制度。当前我国拥有耕地22亿亩，家庭承包地有15亿亩，足以诞生千亿市值公司。公司方面，北大荒是央企，实控人是国家农业部，主营土地发包经营，是拥有土地面积最大的上市公司。

形态选股：

国电南瑞（600406），御家汇（300740），福达合金（603045），彤程新材（603650）

量能与涨幅低于预期，关注60日均线能否有效站上

操作策略：

       今天大盘继续反弹，有所放量。消息面上，中国于周三（12月12日）首次购买超过150万吨美国大豆，买家是中储粮和中粮集团；修改后的专利法本月已提交立法机关审议，预计明年将获得批准；同意将美国进口汽车关税从40%降至15%；据说正在起草一份替代《中国制造2025》的计划，以给予外国公司更多的市场准入权。中美贸易目前正朝缓和的方向在走，有利于国内资本市场的进一步稳定。今天的盘面是权重领涨，题材股休息。一方面，在存量博弈的市场里，顾此比然失彼。另一方面，场外资金不会因为一天的上涨而贸然进场。好现象是调整了数月的部分权重白马有再次启动的迹象，机构资金似乎重新开始活跃，这也导致了今天量能的放大。不足之处是量能的放大程度与指数涨幅稍低于预期，下午大盘受制于60日线的压制而以回落为主，市场尚未形成明显向上合力，明天走势存疑，后市需密切关注量能释放的持续性与60日均线能否有效站上。从短期技术形态看，三大股指60分钟线相关指标处于高位回落状态，叠加明天是周五且即将召开经济工作会议，预估明天将是一个先下探再拉升的横盘走势，当然，如果盘中传来降税的相关消息，这必将点燃大资金热情。

研报精选：

券商：

      2019年券商业务有望出现拐点，股票质押风险预期将逐步化解。预计2019年券商整体经营环境出现较大改善，整体业绩预计增长9%，在创新业务发展和业务集中度提升的推动下，预计龙头券商业绩领跑趋势更加明显，预计五大券商业绩增速为20%。而在2018年明显压制券商板块估值的股票质押业务风险预期在2019年也将得到缓解，一方面券商主动压降业务规模，积极计提减值准备，另一方面，以国资、险资、券商资管和私募基金为主的纾困基金也将协助缓解风险，为券商板块估值提供安全边际。

       投资建议：维持券商“看好”投资评级，重申大金融行业首选。尽管当前券商板块仍以政策驱动为主，但我们预计，在直接融资增量改革方向明确后，后续政策将继续稳步推出，随着越来越多的政策落地和明年券商业绩的不断披露，券商板块表现也将由纯政策驱动转化为政策和基本面双轮驱动，建议投资者果断把握新一轮直接融资改革周期和已经开启的政策周期及进场时机，标的选择仍然是具有创新能力和业务集中趋势的龙头券商，首推标的：中信证券，其他推荐标的：国泰君安、广发证券。

形态选股：

太阳纸业（002078），锡业股份（000960），天润乳业（600419），张家港行（002839）

变盘即将来临，中长阳随时出现

操作策略：

      今天大盘继续窄幅震荡，指数微红，并连续四天地量。路透社记者Jeff Mason在推特发文称，美国总统特朗普接受采访时称，如果符合国家安全并且有助于与中国的贸易协议，他会考虑干预华为首席财务官案件。另外，该记者又引述特朗普指，中国正购买大量的大豆，并且于有需要时会与习再次见面。加之孟晚舟被保释，消息层面有回暖迹象。本月14日将召开中央经济工作会议，18号有改革开放四十周年纪念大会，多头空头的主力都不敢发动进攻，都在等消息面的进一步明朗与政策面的态度。从日线形态看，三大股指都已到了三角形末端，明后天大盘估计要选择反向。从中美贸易回暖的迹象看，指数大概率选择向上，随时会有放量中长阳出现。

研报精选：

充电桩：

      充电桩发展趋势是大功率群充群控，技术门槛提升带动集中度上升。占据全美70%充电桩份额的ChargePoint拥有从7.2KW到500KW功率的产品线，最高输出功率500KW可以在15分钟内增加数百公里行驶里程；IONITY充电网络使用欧洲充电标准，最高输出功率可达350KW，可以在5-8分钟内冲入80%的电量。国内国电南瑞、许继电气、特来电、万马股份、中恒电气、易事特等设备厂商也都在积极开发大功率、智能化充电设备，目前国内主流功率从150KW到500KW不等。伴随着充电桩模块功率快速上升，中小型充电模块生产厂商逐步边缘化，有技术门槛的制造厂商有望集中度上升，此外水冷系统等新增设备需求也在快速上升。

国内充电桩市场特征概括为:空间巨大、运营集中、盈利分化、标准统一、模式多元。基于新能源汽车十三五规划目标以及目前的产销高增长形势，国内充电网络建设进度已经落后于规划。我们测算，2020年我国充电桩设备市场空间为1165亿元，2025年充电桩设备市场空间为2378亿元，巨额投资下的股票投资机会值得高度重视。目前充电网络运营市场高度集中，前三大运营商为国家电网、特来电、星星充电，合计市占率接近80%。类似欧洲市场，国内整车厂商和传统能源公司也在积极布局充电网络设施建设。由于充电服务费仍是运营商主要来源，利用率较高的集中式充电站收益较高，而分散式充电桩盈利不佳（利用率普遍低于15%）。商业模式由运营商主导转而多元化发展，共建共享模式正在逐步推广，轻资产化趋势正在显现。

投资建议：充电网络市场空间巨大，海外产业链市场集中度好于国内。基于信息安全角度和资产升值角度考虑，长期看充电网络运营主体会向国家电网集中，而消费者出行数据背后蕴藏的消费行为研究价值更有待挖掘。民营企业更有望从中短期的海量工程和设备订单中获利，有代表性的公司包括易事特、科士达、万马股份、中恒电气、和顺电气。

形态选股：

中直股份（600038），天奥电子（002935），宁德时代（300750），华峰氨纶（002064）

两集团合并相关受益公司

       昨晚消息称中化集团与中国化工集体合并的准备工作已基本就绪，最快未来几周可以宣布，现梳理两家旗下的上市公司。

中化集团：中化国际、扬农化工、江山股份、英特集团。

中国化工：沈阳化工、安迪苏、黑化股份、天科股份、风神股份、河池化工、沧州大化、沙隆达A、天华院。