28万股东要失眠

大势解读：

周四A股三大指数集体震荡下挫，其中沪指收盘跌幅接近1%，深成指与创业板指跌幅超过1%。两市合计成交6100亿元，行业板块多数收跌，农业板块领跌，军工板块表现活跃。北向资金小幅净流入1.29亿元。

最近盘面透露出两个特点很明确，第一是市场极其缩量，流动性是不缺，但缺信心，大家似乎都在等待着什么；第二是分化极其严重，唯有大资金报团的趋势票和游资玩耍的超短票勉强能够维持一些人气，其他要么跌跌不休，要么无人问津，缺乏流动性的仙股感觉会越来越多，退市票也可能会越来越多。

就在刚才，交易所晚间公布了乐视网和金亚科技终止上市的公告。特别是乐视网，作为A股最知名的问题公司，曾几何时还被当成新时代的佼佼者，行业的领先开拓者来看待，股价曾经有1700多亿市值，可如今折腾那么多年后终于要退市了，可怜了那28万股东。但是对于A股来说，有进有退才算健康的资本市场，加大垃圾股、问题公司的退市力度，对资本市场来说长期是利好，因为有助于市场的新陈代谢。

最近这两年退市的企业比前些年确实多了不少，但想要大规模的退市，还是不现实，毕竟像乐视网这类企业不会太多。可是，我们却不难发现，这两年退市最多的原因，多数还是因为连续20个交易日股价低于面值1元而被强制要求退市的。最主要的原因，还是市场严重分化，强者恒强，弱者恒弱，导致了越来越多的股票无人问津，股价持续阴跌，最后被迫退市，而且这种现象感觉还会一直持续下去。比如，截止到5月14日收盘，两市低于1元面值的A股股票共有12家，其中有部分个股已经连续10多日连续低于面值了，离触发退市条件仅一步之遥。

总体来说，市场如期调整，但上证指数在2850点会有支撑，连续大幅杀跌概率不大，如果继续探底后面也会有报复性反弹出现。主线方面，上市公司受疫情影响一季报报表大多出现下滑，但一季度报表公布后，不确定性也基本消除，而二季度将是全年环比改善最大的阶段，也是2020年投资最好的窗口期。自主创新和国产替代是未来趋势，所以后面依然会围绕着“内需+科技”等主线进行价投。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

透过现象看本质

大势解读：

周三A股三大指数低开高走，其中创业板指数领涨，市场成交量略有萎缩，两市合计成交5814亿元，医疗与食品板块强势领涨。北向资金小幅净流入13.95亿元。市场仍然表现为深强沪弱，量能萎缩，但是盘面结构性分化行情愈发突出。

我们可以看到，创年内新高的个股多达122家，其中大部分集中在医药和食品饮料等消费股中。这类个股我们以前称之为防御性板块，但最近却在市场反弹行情中始终处在强者恒强的领涨先锋，我感觉这不是简单的防御，而是机构投资者目前比较认可和趋同的一种观点，现在市场无风险利率下降太快了，所以这类防御性较好的板块反而凸显了估值优势。短期类似茅台这种有行业壁垒，业绩稳定且还有一定增长的企业，就在疯狂享受估值提升的盛宴。类似还有海天、三全、安井、双汇等。

很多消费类企业估值都冲破天花板了，但天花板只是对比历史，并不是他一定就会见顶回落。在特殊的宏观背景下，有着他深刻的逻辑。其实对于散户投资者而言，每次如果遇到市场调整，然后消费板块跟随市场调整的时候，如果调整超过20%甚至更多的话，定投一点消费ETF基金是完全靠谱的投资。

从行业层面看，大背景还是消费升级在驱动。一方面，我国有世界上体量最大的中产阶级群体，基础市场足够大。另一方面，消费升级其实也反映出老百姓生活水平的提高，以及社会的进步。当前A股的现状是，场外资金在观望，场内大量的资金在报团防御性板块，除了少数人气妖股，其他热点的切换都很快，缺少持续性的大主线，市场整体上仍然以结构性行情为主，而且机会主要集中在机构主导的板块当中。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

有个现象值得关注

大势解读：

周二市场表现为深强沪弱，其中创业板指走势较强，收盘上涨逾1%。两市合计成交5994亿元，医疗、食品、白电、半导体芯片等板块强势领涨。北向资金今日净流入33.93亿元。

消息面上，统计局公布了4月份的CPI和PPI的数据，CPI同比上涨3.3%，PPI同比下降3.1%，算是符合市场预期。而CPI大幅回落主要体现在三方面的因素，其一是食品价格，尤其是猪肉价格的回落；其二是石油价格暴跌，导致了交通物流等价格回落；其三也说明了需求不振，导致物价无法得到有效的支撑。但不管怎么说，CPI的回落必定为今后的进一步宽松货币政策提供了有利条件，市场预期的降息可能会提前到来。

从盘面看，A股三大指数当日收了个V型反转形态，但是B股那边却是一片山呼海啸。最近有关出借股票账户违法的新闻很多，甚至认为B股的暴跌与此有关，因为早些年B股需要借道护照才能开户，而且流动性又不佳，盘面稍有风吹草动，资金容易发生踩踏。

市场现在有个现象值得关注，就是稀缺绩优股反复走强，垃圾股反复走弱，这一点值得重视。按照以前的说法，一日动量效应，一日反转效应。动量效应就是指强者恒强，不断创新高，所以要买进最强的股票。反转效应是指地球吸引力，认为价格围绕平均价格上下波动。所以，投资的真谛说到底无非是伴随公司的成长，分享公司的成长。如果能够吃透这一点，胸怀也会更宽广一些的。

至于上证指数，最近最好的方式是横盘整理。毕竟上方有年线和缺口的压力，指数要直接冲过去的概率比较小，而两会前后，大跌的概率也不大，所以这个阶段是稳住指数炒作个股的最佳时机。但是创业板指数，我们认为仍出于牛市的趋势中，所以坚定看好后市可能创新高。

很多人会说大学那种浪漫的时光，适合一场轰轰烈烈的恋爱，有些人为了学业是错过了，错过的就是遗憾，再也回不去从前了。股市也一样，应该进攻的时间窗口，一旦错过，短时间内是比较难再发动进攻了。所以有花堪折直须折，莫待无花空折枝。

要闻汇总：

1、           习总书记在山西考察时强调，要着力夯实农业农村基础，加大粮食生产政策支持力度，坚决守住耕地红线，深入推进农业供给侧结构性改革，加强农业农村基础设施建设。（界面新闻）

2、           统计局5月12日消息，2020年4月份，全国居民消费价格同比上涨3.3%，全国工业生产者出厂价格同比下降3.1%。（中国证券报）

3、           国务院促进中小企业发展工作领导小组第六次会议近日在北京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院促进中小企业发展工作领导小组组长刘鹤主持会议并讲话。（中国政府网）

4、           工信部发布《2020年工业通信业标准化工作要点》，明确今年将重点开展强化顶层设计、做好标准化战略研究和统筹推进，严守技术底线、加快强制性国家标准体系建设，引导产业升级、优化完善推荐性标准体系，激发市场活力、增加先进团体标准有效供给，对标国际先进、打造标准化高水平开放新局面，推进信息公开、做好重大标准的宣传实施，完善规章制度、加强标准化管理和组织建设等七方面16项工作。（界面新闻）

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

三大因素支撑市场反弹

大势解读：

周一A股三大指数冲高后震荡整理，其中创业板指走势较弱，收盘跌幅超过1%。两市合计成交6847亿元，北向资金净流入44.01亿元。从行业表现来看，水泥、白色家电走势较强，而农业、医药等调整比较明显。

技术上来看，上证指数年线2922点附近压力不小，且上方还有着在2944-2968之间的跳空缺口，心理压力也不小。消息面上，4月M2同比增长11.1%，比预期10.3%要好，4月的社融规模和新增人民币贷款也都超预期。特别是M2增速创出2017年2月以来的新高，表明货币政策仍在边际宽松。

近期次新股开始持续的炒作，ST股开始连续的跌停，这些迹象都是创业板注册制即将实施前的逻辑表现。因为注册制，所以ST股就丧失了壳资源的优势，而在切换成注册制的过程中，创业板新股上市势必会出现暂时的真空期，所以市场里聪明的资金提前对次新股进行了炒作，炒作的逻辑是近端次新股暂时具备一定稀缺性。

对于后市，我们仍坚定看多5月。原因主要在于三个逻辑：第一，政策利好预期强烈。包括财政政策和货币政策都处在逆周期的调节中，而接下去市场对于两会的期待，政策的加码都会支撑市场延续向好的表现。第二，基本面的边际改善。过去的一季度，几乎大部分行业都因为疫情的原因出现停工停产，从而影响了一季度的业绩，很多上市公司都发布了一季度业绩同比大幅下降的公告。但是一季度最坏的时候已经过去，在二季度我们国内迎来了复工复产，虽然仍有海外疫情的不确定变量的存在与扰动，但是企业在二季度的业绩大概率会随着复工复产的进程而出现边际改善。第三，流动性宽裕。从去年开始全球出现降息潮，国内也多次降准，虽然降息受制于CPI的高位而暂时没落地，但不妨碍预期，因为随着猪肉价格的回落，CPI也终将会出现回落，所以后面的降息仍有较大预期在。而从余额宝的收益率以及市场上无风险收益率、包括逆回购收益率的情况来看，社会资金成本在降低，M2创阶段新高，市场流动性全年应该大概率较为宽裕。

以上三点如果逻辑未被破坏，那么市场延续反弹的势头就不会停止。而指数方面，我们更为关注创业板指数。因为创业板年初有重组放宽的大利好，上个月又作为存量改革的试验田，政策重视程度明显，所以大概率在接下来一段时间内，只要出现回落，都可能是逢低关注的好时机。

要闻汇总：

1、           4月末，广义货币(M2)余额209.35万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点。4月份人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元。初步统计，2020年4月社会融资规模增量为3.09万亿元，比上年同期多1.42万亿元。（央行）

2、           M1、M2同比增速较高意味着什么？分析人士认为，若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。同时，金融底往往先于经济底出现，M1、M2数据的转好也有一定经济风向标作用。（中国证券报）

3、           李克强：中小微企业是维系经济社会发展的根基，是涵养民生就业的土壤，帮扶中小微企业渡过难关要作为宏观政策的重要内容。要坚持依靠改革开放，更大激发市场活力和社会创造力，努力实现经济社会发展目标任务。（中国政府网）

4、           奥特维在上交所科创板上市申购，申购代码：787516，总发行数量2467万股，发行价格23.28元，单账户申购上限为0.6万股，发行市盈率33.15倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

看好红五月

大势解读：

5月首个交易周，A股三大股指走出“独立走势”，开局良好。央行网站显示，5月7日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》。规定明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。上周五，A股三大指数高开高走，延续强势行情。截至收盘，上证指数涨0.83%，盘中一度站上2900点整数关口，深成指涨1.27%，而创业板指的涨幅达到0.87%，北向资金再度流入60多亿。

事实上，央行最新发布的《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，被不少业内人士看成是进一步加快金融市场对外开放，刺激资本市场逐步走强的一剂“强心针”。从全球范围来看，中国资本市场表现出更强的稳定性，渐成世界“避风港”。伴随着央行及外管局外资新规落地，中国资本市场双向开放还将继续推进，境外资本进入的潜力依旧很大。对于A股市场而言，最直接的就是将带来更多增量资金，这对于未来长期走牛无疑是非常有帮助的。

周末还有两个比较重要的消息。第一是美国的苹果商店将要重新开业了。第二个消息是国内方面，将采取预约、限流等方式，逐步开放影剧院、游艺厅、会展、KTV等密闭式娱乐休闲场所。半导体芯片以及电子之前跌的很惨，现在苹果要复工了，边际上就是对消费电子行业利好，因此上周消费电子开始预演了，市场是非常聪明的。另外新能源汽车产业链也是重点看海外复工和国内需求起来的逻辑，外加国内的补贴，所以未来逻辑上也支持上涨。

从指数角度看，创业板走势最强，几乎突破所有的均线压制。深成指也已经反弹了一半，但目前成交量只恢复到前期火热时的7成，说明市场仍然走的是结构性的行情。这次反弹，无论是消费、医药还是科技，最先创历史新高的，基本上都是长期赛道好的，公司质地好的，并不是靠短期行业景气度拉起来的。

最后说下创业板注册制。投行人士透露，创业板注册制预计最快在8月份和我们见面。创业板注册制，聚焦“三创四新”（创新、创造、创意和新技术、新产业、新业态、新模式相结合）。由此可见，中长期科技成长主线奠定基调，短期刺激的是次新股的结构性行情。因为市场预期注册制正式实施前，创业板新股会暂停一段时间，次新迎来一波空窗期，所以就造成部分短线资金炒作次新股。

要闻汇总：

1、           备受关注的商业银行互联网贷款管理办法终于出炉。5月9日下午，银保监会官网发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法(征求意见稿)》，面向社会公开征求意见。（21世纪经济报道）

2、           央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告。央行表示，下一阶段，稳健的货币政策要更加灵活适度，把握好政策出台的力度、节奏和重点，处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高，以适度的货币增长支持经济高质量发展。继续保持人民币汇率双向浮动弹性，多渠道做好稳预期工作。（证券时报网）

3、           为贯彻落实《中共中央国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》(中发〔2018〕25号)文件要求，加快国有金融资本管理法治建设，着力提高管理的法制化、科学化和精细化水平，财政部起草了《国有金融资本管理条例(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。（第一财经）

4、           美国4月非农就业人数减少2050万人，预估为减少2200万人，前值为减少70.1万人。美国4月失业率为14.7%，前值为4.4%。（第一财经）

5、           5月8日，证券时报记者从券商了解到，目前深交所已起草《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定(征求意见稿)》(简称《暂行规定》)，正在保荐机构层面进行定向征求意见。（证券时报网）

6、           威奥股份在上交所上市申购，申购代码：707001，总发行数量7556万股，发行价格：16.14元，单账户申购上限3万股，发行市盈率22.99倍。

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一则公告引发的惨案

大势解读：

周四市场小幅震荡回落，成交锐减。盘面涨幅居前的板块主要是农业、水泥、食品饮料和医药等，而机场航空和ST股跌幅居前。北向资金略有流出，但幅度很小。最近发现科创板和次新股表现特别好，可能是与因为节前公布的创业板注册制有一定关系。

最为引人注目的要数可转债了，泰晶转债因为一个条款的调整，直接让他的价格跌了47%，几乎拦腰一刀。而且这个转债全天处在跌停价位上，大部分交易只有在最后5分钟才成交，总共成交了7900万，而前一天交易金额达8个亿，这说明大部分资金都被锁在里面没能逃出来。泰晶转债之所以被摁在跌停位置上且暴跌，源于其一则泰晶科技公司提前赎回泰晶转债的提示性公告。

一般转债投资者处理有两种途径：一是转股，二是赎回。此次泰晶科技给出的方案是，其一按照17.9元进行转股，相当于转股价值在138.99元，股票市价是24.88元，这样将亏损61.9%；其二是按照100元面值加上一点利息赎回给公司，这样大概要亏72%。显然，在这样的情况下，最明智的选择自然是直接卖出泰晶转债，什么都不参与最为安全，这个时候就看谁逃得快了。所以，参与可转债的炒作需要格外小心且理智。因为在转股期内，正股股价连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%，公司是有权要求强制赎回的。这就是说在30个交易日中正股价有超过转股价1.3倍的，或正股价远大于转股价值的可转债是很容易促发可转债的强制赎回条款的。

可转债，从本质上说是一种带有看涨期权属性的债券。在不发生违约的情况下，正股在转股价以下时，可转债理论上以100元左右作为底价，此时表现为一定的债券性质，而当正股往上上涨时，可转债水涨船高，此时就表现为一定的股权性质。其实，从可转债到之前的分级基金，都在重复一个故事。就是复杂的衍生品，对于绝大多数投资者来说，根本没搞明白。而在极端情况的风险来临下，大部分人也来不及去想了。

至于大盘，还是维持之前的观点， 在外围市场不出现大的幺蛾子情况下，A股市场仍会延续进二退一的走势，上证的压力位置在2920点附近的年线，而目前各条中短期均线都保持在多头排列的市场中，所以下方支撑依然有效。

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5月喜迎开门红

大势解读：

A股迎来五一长假后的首个交易日，三大指数集体收涨，其中创业板指表现较强，收盘上涨近2%。两市合计成交7211亿元，行业板块多数收涨，科技类股票强势领涨。北向资金净流入33.19亿元。虽然长假期间外围市场出现下跌，但对国内市场来看影响有限，目前更多的是短期情绪上的冲击，不过从盘面可以看出，投资者的风险偏好随着市场的转暖以及疫情的好转已经开始逐步提升了。另外节后首个交易日的大盘走势，也让投资人意识到一个道理，千万不要试图对短期走势进行预测。著名投资大师格雷厄姆说过：“市场短期是投票器，长期是称重器。”

对于盘面热点，这次领涨的又是半导体芯片，然后是5G、数据重心、云计算、新能源等。我们看到芯片类ETF的涨幅普遍在6-7%之间，盘面特点就是前期的“渣男”概念又重新活跃起来，受到主力资金的重点照顾。其实半导体芯片板块在节前就一马当先，节后又是再接再厉，这当中有一个背景，就是对美国可能的科技战的一个应激反应，即所谓的半导体芯片进口替代或者国产化。而另一个背景，是半导体芯片公司中芯国际要从港股回归科创板。这又直接导致科创板集体反弹，其中科创板里的芯片等高科技股纷纷触及涨停。

现在市场逐步找到了行情上涨的主线，逻辑也鲜明，就是复工复产的确定性+流动性好。所以我们预计5月是A股二季度上涨的下半场，也是二季度最好的投资窗口。配置上，依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线；同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块，包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子等。

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新三板打新与主板的区别

大势解读：

周三A股三大指数震荡整理，收盘涨跌不一。市场成交量大幅萎缩，两市合计成交仅有5328亿元。北向资金因为节日而休息。盘中公布了一个重要的事情，就是全国两会召开时间终于敲定了。于是市场早盘拉了一波指数，涨幅最好的行业是银行板块，上证50指数也表现不错。

两会时间的敲定，有两方面的意义。其一，从事实上宣告了国内疫情战役的胜利。其二，经济复苏的一些重大政策，需要重要会议来敲定。周四上午要公布4月份的PMI数据，我们看看这个数据会保持继续反弹的势头还是回落，拭目以待。个人感觉，既然国内疫情战役的胜利，那么市场就会围绕国内复工复产的预期来展开下一步行情。有的板块或许会逻辑弱化，但有的板块逻辑会强化。比如疫情受益的方向可能会边际弱化，类似医疗器械、必选消费、农产品等。但是疫情方向的逻辑并没有完全破坏，因为海外疫情还没彻底结束。在当下流动性宽裕的背景下，更重要的是结构性行情如何展开，而不是大盘涨多少的问题。其实即便在上个月海外市场暴跌的情况下，A股当中也有疫情受益板块的主线独立走强。

现在市场更看重的是逻辑在阶段性保持的流畅。最近创业板注册制改革把进入门槛提高了，自然会强化行业龙头的逻辑和估值，因此我们看到最近两天题材股分化巨大，很多题材股和壳资源板块跌幅是不小的。另外一个细节，就是新三板的门槛下降到100万了。两者一结合，发现整个市场可选的股票确实变多了，尤其对于专业投资者来说选择面更大，只要是好公司，就会逐步获得合适的估值，得到更多大资金的青睐。

下面，我们来解析一下新三板精选层打新和主板有何不同。

第一，新三板是现金申购且按比例进行配售，申购越多，获配越多。

第二、比例配售最小配售单位为100股，按上述办法计算获配股份后不足100股的部分，暂不做配售，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

第三、网上投资者参与申购无需存量持仓市值要求，可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量，单笔申购数量最低为100股，最高可达网上初始发行数量的5%，尽可能满足不同投资者的投资诉求，提高网上申购自由度。

第四、新三板精选层“打新”时全额缴付申购资金，待获配股数确定后退回多缴款项，缴款至退款之间间隔约两个交易日。

第五、新三板公司公开发行后，除发行人控股股东、实际控制人及其亲属等老股需要限售外，其他股份(含新股和其他老股)均可流通。所以，首日上市的股份比较多。而主板则有半年、1年、3年锁定期。

第六、如果新三板打新比较成功的话，很可能会吸引大批资金进入新三板，对主板可能造成抽血。

总之，新三板精选层打新是个新事物，风险尚难评估，一般市场有两种看法。其一，认为中国股市热衷炒新，新事物都是赚钱的；其二，认为新三板流动性差，而且连低成本的非限售老股票也能首日上市，估计破发可能性比较大。指数方面，明天节前最后一个交易日，其实感觉是时候开始布局两会行情了，新基建和新经济领域或仍是资金首选。

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创业板注册制来了

大势解读：

周一A股三大指数小幅上涨，但是盘面给我们显露出来的是亏钱效应在增加。当然盘面的特点也是鲜明的，表现在以下几个方面。第一，以贵州茅台为首的白马蓝筹股，或者说核心资产股走势独立且越走越强，而题材股特别是年报或一季度报表较差的个股跌幅居前，那些因财务造假被监管层点名的个股更是出现跌停潮。第二，指数和指标出现背离，外在和内涵出现背离。我们可以发现虽然指数上涨了，但是创一年新低的股票比例反而在增加，这显然不是一个好现象。第三，大票开始拉抬指数掩护题材小票出货，尤其是银行板块集体上涨。但目前鉴于经济不景气，这种拉抬金融股其实很难持续。

盘后，深改委审议通过了创业板注册制实施方案。创业板注册制和新三板精选层打新，都是资本市场改革的重大举措。从总体上说，都是属于中长期利好。当然，从短时间看可能会引起股票供给增加，造成市场重心下移。创业板注册制改革，从去年就开始说了，市场已经有了充分的预期。

从征求意见的内容来看，超预期的地方主要有两点：第一，创业板改革后新上市的公司，在新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，之后日涨跌幅限制放宽至20%（存量企业将同步实施）。这个是超预期的。本来参考科创板的经验，是不动存量的，现在来看，创业板的存量公司，涨跌幅限制也放宽到20%。这是创业板注册制改革的一大进步，但同时，物以稀为贵的道理，是永远不过时的，创业板现在就有800多只股票，全部改成20%的涨跌幅限制，那就没有任何的稀缺性，不像科创板当初上市的时候，只有25只股票。第二，深交所拟要求，新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元，且具备24个月的A股交易经验的门槛。以前创业板开户只要求具备2年的交易经验，现在又加上10万的门槛，又拦住了一小部分人。虽然10万不算多，想开的话还是很容易的。但总体上来看，边际效应在递减，加上物以稀为贵，后面也会有配套的退市制度的扩容。

这个消息整体偏中性，但具体还有待细则发布，目前看创业板对活跃资金的吸引力将增强，制度的变革必然催生新的交易手法。从市场的角度出发，这个制度带来的结果，可能会强化趋势的作用，而弱化题材板块的指引，创业板后面会不会对其他板造成抽血影响还需要观察，但从博弈的角度看，刚开始大资金可能更愿意来创业板这里进行收割，毕竟门槛较科创板要低，流动性更好。

要闻汇总：

1、           4月27日新闻联播报道，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。（证券时报网）

2、           在完善创业板基础制度方面，此次改革优化了市场化的发行承销制度，建立以机构投资者为主体的询价、定价、配售等制度。在交易制度方面，创业板改革后新上市的公司，在新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，之后日涨跌幅限制放宽至20%(存量企业将同步实施)。（上海证券报）

3、           贵州茅台27日晚披露一季报，公司今年一季度营收244.05亿元，同比增长12.76%；净利润130.93亿元，同比增长16.69%。报告期内，茅台酒业务收入222.22亿元，较上年同期的194.98亿元同比增长14%；直销收入19.38亿元，较上年同期的10.92亿元增长77%。报告期末国内经销商数量2061个，减少316个。（e公司）

4、           4月27日，腾讯新闻《一线》从相关人士处获悉，中国证监会目前已经派驻调查组进驻深陷财务造假丑闻的瑞幸咖啡多日。此外，多位审计人员正在对瑞幸的财务状况进行审计。（腾讯新闻一线）

5、           新产业将于4月28日（周二）在深交所上市申购，股票代码：300832，申购代码：300832，总发行数量4120万股，发行价格：31.39元，单账户申购上限1.2万股，发行市盈率18倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）