关注行业景气度

大势解读：

周四A股三大指数集体收涨，其中沪指上涨1.30%，收复3300点整数关口，收报3320.13点；深成指上涨1.72%，收报13894.26点；创业板指上涨1.36%，收报2787.88点。市场成交量放大，两市合计成交8597亿元。行业板块呈现普涨态势，通讯、酿酒、汽车板块领涨，仅航天航空与银行板块逆市下跌。

北向资金净买入109.97亿元，已经连续三天大幅净流入。记得九月之前，北向资金也是积极流入的，经常是市场下跌，外资正常流入，市场上涨，外资大幅流入。而九月后，可能是因为大选不确定的因素增多，经常是市场平稳，外资也流出几十亿，有点背离。如果后期外资恢复之前那种强流入的状态，无疑是一件好事。

指数方面，沪深300离前期高点仅一步之遥，而深成指也离今年高点非常接近，后期我们重点关注这两个指数的动向，一旦它们创出年内新高，那么势必给其他指数指引了方向，这也是能激发市场做多情绪的一个催化剂。其实市场情绪好转也有一些迹象可以表露出来，比方说5G的启动。5G作为新时代的一种象征，正在逐渐走进我们的生活，但是前期市场的低迷，导致了5G等科技股的持续低迷，但周四随着美国大选的结果逐渐明朗，以中兴通讯为首的5G板块率先出现了大幅反弹行情，这也反映出市场风险偏好的提升。

最近其实很长一段时间，择股优于择时，原因在于市场一直处在比较微妙的平衡状态中，对应的，就是上证指数在上下两个缺口中震荡，上方是3374点，下方是3174点的缺口，200点的空间。在这个过程中，大多数股票以横盘或者下跌的姿态来消化过去两年上涨的高估值，少数景气度较好的行业个股仍然可以创出新高。今年的分化如此之大，让很多投资者无所适从。不过现在机构就是这么玩的，谁的景气度好，未来预期好就拼命的买。

下一阶段配置思路，预计市场将由估值驱动向盈利驱动转换，业绩不及预期的出现抱团瓦解，盈利持续扩张有望成为资金青睐的重要条件，可适当给予关注；而对于大白马而言，盈利不及预期下的降估值是常态，但白马终究是白马，只是估值与盈利匹配合理的更具吸引力。具体方向上，维持新能源汽车、光伏、传统金融预期。

要闻汇总：

1、           蚂蚁集团(688688)11月5日晚间公告，发行人及联席主承销商将于2020年11月6日启动退款程序，前述资金于2020年11月9日退回。投资者认购的股份将于2020年11月6日注销。暂缓发行后，蚂蚁集团在首次公开发行股票注册同意批复的有效期内，在对相关会后事项充分核查和评估的基础上，视情况决定是否重新启动发行并及时公告。（e公司）

2、           广东省人民政府办公厅印发广东省推进新型基础设施建设三年实施方案（2020—2022年）的通知：高质量建设5G网络；到2022年，全省5G站址达35万个。率先开展第六代移动通信（6G）、太赫兹通信等技术研发，争取在基础研究、关键核心技术攻关、标准规范等方面取得突破，为未来网络基础设施建设提供重要技术支撑。（第一财经）

3、           央行消息，为维护银行体系流动性合理充裕，11月5日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。此外，人民银行将于11月16日对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。（证券时报网）

4、           北京时间11月5日晚，据彭博报道，字节跳动正在与投资者商谈一轮总额为20亿美元的融资。融资完成后，字节跳动估值将达1800亿美元。36氪从知情人士处获得了更为确切的消息，包含在此次上市资产里的主要是三大业务：抖音、今日头条、西瓜视频。原因是将这些成熟业务打包有利于市场给出更高的估值。（36氪）

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

结构性行情愈演愈烈

大势解读：

周一A股三大指数走势分化，沪指全天维持震荡整理态势，最终微幅收涨0.02%，收报3225.12点；深成指与创业板指强势上攻，深成指收涨1.39%，收报13420.96点；创业板指收涨1.98%，收报2708.39点。两市合计成交8124亿元，行业板块涨跌互现，白酒与家电板块强势领涨。北向资金净买入30.8亿元。

晚间，中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》、《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》等。这两点直指A股市场多年来的痛点，一个是退市难，另一个是违法成本低。现在这两个事情，被提到最高层的议事日程上来，市场中长期无疑是利好的，尤其利好优质公司。

三季度的基金投资组合的行业增减情况告诉我们，增持的主要行业是：电气设备、食品饮料和可选消费。电气设备，其中很大一部分是光伏发电和机器人服务业，背后的逻辑可能是中国对碳排放的承诺。食品饮料，则以白酒为代表，当然啤酒也不赖。可选消费，与必选消费对应，主要是新能源汽车产业链和白色家电。

美国大选临近，感觉市场预期拜登的情绪相当高涨，这从盘面中新能源板块的表现可知一二。需要留意的是，新能源板块会不会在大选落地后，被市场利好兑现。市场在九月初开始，外资几乎就一直在流出，这部分资金对市场影响比较大。他们是不是因为大选而采取避险，是值得关注的地方。如果是，那么在大选落地后，这些资金应该会重新回流到市场。

虽然最近个股跌得稀里哗啦，有一些非常惨，但是客观上各大指数整体还是保持震荡趋势。这是因为板块轮动造成的，比如新能源这些板块在撑着大盘。今年最大的特点是疫情影响下，结构性行情演绎的淋漓尽致，个股分化特别明显。所以我们看到有一些景气度回升的行业，板块内创新高的个股开始增多，但同时也有不少行业创了一年内的新低，比如软件、互联网传媒等。

当前，市场基本面支撑良好，政策倾斜力度加强，下方支撑不断增加下，市场向好趋势的逻辑并没改变。而阶段上，经历近期连续的调整以及风险释放后，随着重要会议的召开以及市场情绪的回升，指数阶段性的调整也基本接近尾声。

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（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

暗流涌动

大势解读：

周二沪指全天维持窄幅震荡整理态势，最终微幅收涨0.1%，收报3254.32点；创业板指走势较强，收盘上涨1.26%，收报2650.76点。市场成交量持续低迷，两市合计成交6312亿元，行业板块涨跌互现，船舶制造板块强势领涨。北向资金终于回来了，但是第一件事就是砸盘，数据显示净流出46亿元，反倒是内资在顶着支撑着大盘。成交量不大，但也很正常。

这次蚂蚁的IPO，融资金额基本确定，仔细观察下来这次80%的新股都被参与战略配售的接走了，余下的可能也就100-200亿左右，这个金额相信二级市场还是能够承受得住的，市场预期压力比之前要小很多，甚至有人测算过最后影响的级别大致和中芯国际差不多。因此，市场出现了企稳迹象。

周二多家媒体报道称，监管拟合并深交所主板和中小板，虽然没有官方出面证实，但是媒体报道的逻辑倒也有些道理，逻辑就是深交所主板长期以来没有发行融资功能，主板和中小板的上市和监管要求也基本一致，没有区分的必要性。所以，不久后或许我们能看到上交所是定位主板+科创板，而深交所定位是主板+创业板。而截止到10月27日收盘，深主板公司469家，中小板公司982家，创业板公司868家，市值规模分别为8.8万亿、13万亿和10.24万亿。

在A股肆虐的白马股闪蹦潮还没有结束的背景下，美股的超级白马英特尔也出现业绩暴雷，股价大跌近11%，一度让很多投资者摸不著头脑，现在无论是国内还是国外市场都进入了相对敏感的十字路口阶段。当然，真正影响市场的，应该说有多方面的因素，蚂蚁集团上市也只能说有一些影响，但并非绝对。

所以，在当前市场多因素不确定的情况下，以及市场基本面和流动性合理充裕支撑下，市场回调的空间较为有限，跌下去仍是低吸的好时机。总体的观点，市场仍然在等待观望中，但是暗流可能已经在涌动了。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

近期人民币汇率升值的缘由

大势解读：

周三A股三大指数集体收跌，其中沪指下跌0.09%，收报3325.02点；深成指下跌1.00%，收报13467.91点；创业板指走势较弱，跌幅达到1.46%，收报2700.53点。两市合计成交7063亿元，行业板块多数收跌，保险与银行板块逆市上扬。北向资金当日净三卖出69.22亿元。盘后，证监会发布公告，同意蚂蚁集团科创板IPO注册。接下来蚂蚁集团将在两地开始发招股说明书启动发行工作，预计最快在本月底下月初就能上市交易了。

消息面上，金融界年会开幕，这次年会升级为国家级论坛，会上央行行长易纲就货币政策谈了两点。一是稳健的货币政策取得了积极成效。二是明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳健一些。证监会主席易会满则详细阐述了完善资本市场基础制度对推动高质量发展和助力新发展格局的意义等六大工作重点。

另外人民币汇率再度大幅升值，其中离岸人民币兑美元一度升破6.63关口，刷新2018年7月来新高。近期有三个变化进一步提升了人民币升值的预期。第一是美国新一轮财政放水预期提升，在此预期刺激下，美元持续下挫，而贵金属和美股上涨。第二美国大选和疫情加大了美国国内经济的不确定性，从而导致美国未来经济的不确定性，在这两个因素刺激下，美元指数再次大幅贬值，从而进一步推动人民币升值创出新高。

不过按理说，在人民币大幅升值的背景下，外资一般是会持续流入的，但是近期外资却持续流出，周三更是大幅流出70亿元。我们认为北向资金与人民币汇率背离可能反映了两点：第一是相比持续升值的汇率来说，对市场不确定性的担忧更大，比如美国大选导致美股以及中美贸易摩擦的不确定性。第二，人民币大幅升值不利于中国国内经济的发展，并且外资也不认可人民币短期加速升值的状态，他们认为升值很难持续。

近期还有个现象就是可转债的大幅炒作与白马股闪崩之间的矛盾。蓝盾转债超百亿的成交，说明市场最活跃的投机资金都集中在可转债里，而一些估值偏贵的白马股在业绩预告公布后纷纷出现大幅度的补跌。这些白马股的补跌有个共同点就是此前都是机构报团的重仓股，从去年开始至今收益已经颇丰，目前股价或多或少已经反映了业绩上的预期，再加上四季度面临着机构新一轮的调仓换股，其中稍有瑕疵就会遭到持仓报团机构资金的集中兑现和抛售。

短期看，市场仍表现出“俯卧撑”的走势。沪指再度上行就会继续面临较大的密集成交区的压力，且最近新股发行很多，都是一些“巨型壁虎”，大涨或者大跌都不符合发行新股的需求。因此在目前不确定性未兑现前，市场缺乏新的突破口，尽量保持多看少动。

要闻汇总：

1、           下一步，人民银行将扎实落实好刘鹤副总理的讲话精神，继续支持北京建设国家服务业扩大开放综合示范区和自由贸易试验区，支持中关村科创金融试验区创建，全力优化北京冬奥会支付服务环境。刚才，蔡奇书记的讲话对北京市的金融工作作了部署，我完全赞同，将全力支持。（央行网站）

2、           国务院副总理刘鹤在2020金融街论坛年会开幕式上发表主旨演讲时表示，中国的金融系统下一步要继续顺应新趋势，构建新格局，重点做好五项工作。（界面新闻）

3、           蚂蚁集团公告，本次发行的初步询价时间为2020年10月23日（T-4日）的9:30-15:00，申购时间为10月29日，显示代码为688688。（第一财经）

4、           科技部表示，下一步，在十四五高新技术发展的规划布局上，科技部将按照加快形成新发展格局的战略要求，着力来解决高质量发展需要与科技创新能力不足的矛盾。一是加强前瞻部署和大力发展以智能技术和量子技术为特征的新一代高新技术，打造我国高新技术的先发优势；二是强化重点领域和关键环节的攻关布局，为高质量发展提供更多高新技术的成果供给；三是加快培育新的高新技术产业，进一步壮大发展的新动能。（第一财经）

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

箱体震荡延续

大势解读：

周一A股三大指数高开低走，最终集体收跌，其中沪指下跌0.71%，收报3312.67点；深成指下跌0.82%，收报13421.19点；创业板指下跌1.28%，收报2689.67点。深成指与创业板指日K线都是四连阴。两市合计成交7391亿元，行业板块涨少跌多，受消息利好，量子通信概念股逆市走强。北向资金当日净卖出32.43亿元。其实在A股绵软无力的同时，外围市场氛围还是可以的，港股、日经以及美股都是上涨的。

消息面上，统计局公布了三季度GDP数据，同比增长4.9%，前三季度经济增长由负转正。与此同时，IMF将中国今年的GDP增速调高至1.9%，为主要经济体中唯一为正的。不过三季度的GDP增速还是低于市场预期的，因为市场此前预期为5.2-5.5%。另外盘面上生物医药跌幅较大，主要和冠脉支架国家集采消息落地有关。据报道，一个国产支架价格至少在0.8-1.2万元，一个进口支架价格至少在1.5-2万元，而此次文件公布的拟中选参考线是2850元，两者差距不小。所以现在只要集采，市场就先当作利空来对待，即使这个集采消息已经消化很久了，但相关个股依然跌幅较大，比如港股的微创医疗跌了12%，A股的凯利泰跌了9.5%，乐普医疗跌了8.8%。而这类个股恰恰是此前“浓眉大眼”的白马股，因此对人气杀伤力不容小觑。

不过话又说回来，如果此次下跌后能够使一些优质公司的估值回到合理水平之下，那么又将是一个比较好的投资机会。因为一个公司能不能持续的在行业里保持高利润增速，最终还是要看壁垒，而对于医药公司而言，最终还是要看研发能力。市场仍是处在三个多月的箱体震荡里，在诸多不确定因素未消除前，短期盘面要想突破仍不现实，还是重点看看低位周期股能否实现一波估值修复的行情吧。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

近期市场亮点

大势解读：

周三A股三大指数集体收跌，其中沪指下跌0.56%，收报3340.78点；深成指下跌0.78%，收报13691.04点；创业板指下跌0.74%，收报2764.24点。两市合计成交8276亿元。行业板块多数收跌，旅游酒店板块领跌，风能概念股逆市走强。北向资金当日净卖出15.55亿元。

市场最近没有一鼓作气突破创新高，而是连续两日震荡调整，这和我们之前预期的第一种情况比较符合，即继续维持在3个多月内横盘震荡的区间内。后面如果要突破，应该也是某个指数新高后带起来的结构性行情。但是周三盘后，央行出了9月份的金融数据，全面超出市场预期。社融3.48万亿，预期是3万亿；新增贷款1.9万亿，预期是1.7万亿；M2货币供应同比增10.9%，预期是10.4%。然后，央行调查统计司司长还表示，应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。很显然，之前我们担心的流动性边际收缩并没有延续，因此市场有望再接再厉，继续震荡走高。

最近虽然指数震荡，但行业个股表现却很活跃，也不失赚钱效应。我们就来说说最近的几个热点。

光伏行业是近期最火的热点之一，有些个股短短几天涨幅已经翻番，所以赚钱指数可以打五颗星。主要是因为光伏行业的景气度上升，上半年疫情影响下，光伏的需求受一定的承压而价格回落，但随着疫情的好转，光伏的预期涨价又开始变得很确定，所以机构纷纷采取高举高打的手法，一路高歌猛进。

风电最近两天也开始蠢蠢欲动，特别是风电行业开了个国际风能展的会议，会议中还透露出十四五期间保证年均增长50GW，而之前业内对风电行业的年均装机预期是30-40GW，所以这显然是超出市场预期了，进而引爆了风电板块。另外国家能源局也表示将加大力度推动风电的规模化发展。其实之前炒作光伏，市场或多或少对风电也是有些预期的，只不过行业格局确实要比光伏略差一些，历史上业绩兑现也很一般，所以涨幅节奏就比较慢，关键还是要看需求和钢材原料的价格。赚钱效应来说，风电最近给个四颗星。

另外周三突然火了一个行业，就是纺织服装。盘中甚至连化纤股也跟着涨起来，主要是有则报道称，因为疫情严重，印度当地考虑将一些纺织服装的订单转到我们国内来生产，而且订单都排到了明年的二季度。然后有一家国内皮具公司的老板在接受采访时也透露出，公司在近期确实接到了一批印度转移的订单。因为印度疫情特别严重，客户已经不敢在那边生产，所以选择了交给他们工厂来生产。所以这个逻辑看似是有些道理的，市场也就炒作起来了。港股中的羽绒服个股，比如波司登最近也走得很强势。后面继续跟踪家纺、皮具、箱包、手袋等印度转单的情况，或许有阶段性的机会。纺织服装赚钱指数可以给三颗星。

军工节后其实表现也算不错，特别是被特停回归的新余国科当仁不让，继续延续总龙头的表演。这只票从9月份到现在短短一个月，涨幅是4倍，也引爆了部分军工次新股。军工的逻辑除了美对台军售和美大选的预期外，更多了还是业绩开始复苏，估值开始从底部反弹，十四五的规划等刺激。从赚钱效应看，赚钱指数可以打三颗星。

新能源汽车可谓节后的市场明星。美股特斯拉继续趋势性的创新高，国内龙头宁德时代也是不断刷新历史新高。单从9月份的欧洲新能源车销量来看，就明显出现大幅增长的情况。而国内消费市场更是火热，从刚刚发布的国内乘用车销售数据来看，蔚来汽车、特斯拉MODEL3、小鹏汽车分别位居前三名，而比亚迪汉的销售也可能大概率超预期，更有意思的是，刚刚过去的国庆长假期间，国内新能源车销售排第一的居然是五菱新出的宏光MINI，这车售价2.88万，如果扣除新能源购置税补贴，那么实际到手价只有1万不到，性价比很高。而五菱的供应链上个股川环科技周三应声涨停。随着新能源车的补贴继续，四季度估计会成为新能源车再度出现大热的局面，所以给赚钱指数五颗星。

三季报大幅超预期个股也是一条主线之一。比如稳健医疗三季报超预期，高开后快速涨停，奠定了这个板块的氛围。随后像科华生物、双一科技等也纷纷涨停。10月份是三季度报表的集中公布期，因此一些公布预增超预期的个股可能会率先走出独立的结构性行情，值得留意。

要闻汇总：

1、           央行公布9月金融数据，新增信贷1.9万亿，前值1.28万亿；社融增量3.48万亿，前值3.58万亿；社融存量同比13.5%，前值13.3%；M2同比10.9%，前值10.4%。9月新增人民币贷款和社会融资规模均超市场预期。（中国基金报）

2、           中国央行调查统计司司长阮健弘14日在发布会上表示，今年前三季度中国信贷和社融增速合理增长，还没到偏快增长的状况。今年受疫情影响，宏观杠杆率会出现阶段性上升。我们当前面临特殊情况，宏观杠杆率提升适应宏观政策，是支持疫情防控和国民经济恢复的一个体现。应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。（国是直通车）

3、           国家能源局新能源和可再生能源司副司长任育之表示，将更大力度推动风电规模化发展；更大力度推进风电技术进步和产业升级；更大力度健全完善风电产业政策；更大力度促进风电消纳。（新华财经）

4、           据界面新闻报道，从多位黄牛处了解，加价一千是今年的普遍水平。但这主要针对iPhone 12 Pro系列，iPhone 12没这么贵。不过报道也指出，此番加价规则是黄牛与渠道商根据往年经验推算得出。具体情况还要依靠实时行情，以及货源多少而定。（IT之家）

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节后策略

双节小长假结束了，在长假期间，外围市场表现还算不错。道指上涨近2%，港股上涨3.1%，富时A50指数上涨2.2%。

外围股市普涨加上节假日期间并没有利空消息打扰，预期节后会有部分场外资金回流，因此假期后开门红的概率应该是占上风的。况且历史上，A股在国庆节后一周的上涨概率超过9成，这个节后效应还是比较明显。短期看机构投资者最关心的仍是美国大选的不确定性何时落地，在这个事件没有完全兑现前，市场风险偏好仍会受到一定的压制，所以，节后市场即便上涨也更多是一种修复性质的回暖。

目前从下半年的流动性预期情况看，后面的行情很难再复制上半年那种涨估值的行情了，四季度更可能是从流动性驱动转向以业绩驱动为主的结构性行情。而从假期里外围市场表现较好的行业看，光伏、新能源汽车、消费电子、科技等很可能会在四季度伊始继续成为市场主流资金关注的焦点。

四季度还会有很多影响市场的事件窗口，是值得投资者重视和留意的。其一，10月26-29日将召开政治局会议审议十四五规划和2035年的远景目标，这个可是国家中长期发展的大事，将对市场产生深远影响。其二，11月3日的美国大选揭晓日，还有大概半个多月时间，但不排除期间会有幺蛾子出现，将会对短期市场产生情绪上的影响。其三，上市公司在国庆节后马上就开始三季报的披露工作，并在10月底披露完成，在短短的20个自然日内，4000家公司比拼业绩，比拼相貌，也是一大看点。最后就是基金三季度组合将在15个工作日后披露完毕，今年三季度很明显是大多数基金的调仓季度，究竟组合配置了哪些行业方向，将对后面结构性行情有直接的指导意义。

最后我们来盘点下假期里的消息。

最大的消息莫过于特朗普夫妇得新冠，但也是闪电出院，只能说；“古有神农尝百草，今有川普试新冠。”或许特朗普会扩张的说：“新冠，他最懂。”这次的黑天鹅其实对美国股市影响不大，从川普得病到出院，美股甚至还创了近期新高。但是他后来叫停了众议院的财政刺激方案，将之延后到大选之后，出乎了市场所料，这个对美股还是有点利空影响的。

第二则消息要看万众期待的苹果12手机了。苹果宣布了10月14日凌晨召开新产品发布会，市场大多数人预期苹果将在此次发布会上公布具备5G功能的新手机。受此消息影响，一些苹果产业链的公司股价上涨，苹果股价也大涨超过5%。

第三则依然是行业方面的消息，10月1日特斯拉官网显示，中国制造MODEL3标准续航升级版补贴后售价调整为24.99万元，加上欧洲9月新能源汽车销量爆表，全年有望实现同比120%的增长预期，特斯拉再度降价也将进一步提升新能源汽车市场的份额，港股中的新能源汽车产业链已经出现大涨。

最后就是国庆档电影票房大热，总票房接近40亿人民币，专家预计已经恢复到疫情前的80%水平。估计对一些影视剧行业的个股在节后会带来一定的加分。

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管理层释放利好信息

大势解读：

周三市场波澜不惊，两市成交量继续萎缩。但是波澜不惊的背后却是暗流涌动。比如说很多之前大幅调整的基金重仓股，都开始纷纷反弹，且有些个股涨幅还比较大，比方说疫苗类公司。

晚间，国务院常务会议专门研究了资本市场的发展，会议指出，要完善上市公司治理制度规则，推动上市公司做优做强，支持优质企业上市，允许更多符合条件的外国投资者进行战略投资，健全退市机制。要继续加强监管，加大违法违规的成本。应该说，这次会议说明了高层对于资本市场的关心和呵护，对中长期稳定市场信心有着非常重要的支撑作用。但是短期市场可能情绪仍显得比较低迷，加之离国庆长假仅剩下5个交易日，市场主力资金也有点力不从心。

长假期间，我们认为最需要考虑的因素是美股的波动风险，从以往的经验看，距离长假前的几天，陆续会有资金兑现以规避长假期间的不确信性，而真正要放假的前一天，反而市场就不跌了，而且如果假期内消息平静的话，节后反而还有望因为场外资金回流导致开门红的可能。所以，近期为了规避风险，位置比较高的个股，特别是跟美股联动密切的板块，还是值得谨慎。

从当前的经济基本面以及流动性的支撑看，市场中期向好的逻辑并未发生改变，所以市场的调整空间较为有限。而在这个过程中，短期受到“内忧外患”的干扰，大盘或仍有反复，但整体向好的行情趋势依旧存在。

要闻汇总：

1、           国务院总理李克强9月23日主持召开国务院常务会议，部署进一步提高上市公司质量，保护投资者权益，推动资本市场持续平稳健康发展；确定加强全民健身场地设施建设的措施，促进提高人民健康水平；通过《中华人民共和国海上交通安全法(修订草案)》。（中国政府网）

2、           近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于调整完善土地出让收入使用范围优先支持乡村振兴的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。（新华社）

3、           深交所日前公布两份《限制交易决定书》，喻悌奇、李连生在交易“豫金刚石”、“长方集团”股票的过程中，严重影响了证券交易价格和交易量，深交所决定，从2020年9月23日起至2020年10月7日止对喻悌奇、李连生名下的证券账户采取限制交易措施。（e公司）

4、           发改委等四部委印发《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》，加快基础材料、关键芯片、高端元器件、新型显示器件、关键软件等核心技术攻关；加快推动创新疫苗、体外诊断与检测试剂、抗体药物等产业重大工程和项目落实落地，鼓励疫苗品种及工艺升级换代。（发改委网站）

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谨防风格转换提前到来

大势解读：

回顾上周的A股市场，整体给人的感觉是回暖。几乎所有的指数都出现周阳线的反弹走势，其中科创板指数是大涨了6.96%，是所有主要成分指数中涨幅最大的指数，这可能也是受到了即将发行科创50ETF的消息所致。之前也分析过科创50ETF基金，这的确是一个非常好的配置品种，无论是否已经在科创板开户，都可以考虑参与这个ETF。因为可以预见的是，科创50ETF的发行将会大大增加科创板的流动性，科创板的春天可能又将来临。而相比之下，创业板上周却是有点腥风血雨，几乎前期涨的比较多的股票都在补跌。

周末国联证券和国金证券的合并消息，与上周五大金融的爆发不无关系，管理层也鼓励券商强强联合，从而打造航母级券商，这也是大势所趋。金融、地产的大涨，正好发生在茅台等核心蓝筹股的补跌之后，可以理解为比较强的风格转换的信号。如果放在长周期看，券商合并未必有多大意义，但是在目前这个特定阶段，却也会产生不容忽视的波动。

历史上看，长假前期市场主流机构都比较谨慎，所以市场大概率还是会缩量震荡为主，毕竟大资金担心长假期间海外市场的不确定性。而今年更为特殊的地方是IPO的发行速度要比以往年份更多，速度也更快，接下来有多家大型企业要发行上市，比如蚂蚁集团、金龙鱼的母公司、恒大汽车、京东数科、吉利汽车，中金公司等等。这些“大块头”的纷纷上市，必然对近期市场的资金产生一定的影响，在目前以存量博弈的A股市场中，上市初期可能会引发市场对于流动性问题的担忧。但是，也要提防，低位价值股以及金融股的风格转换提前爆发。

要闻汇总：

1、           国联证券公告称，于2020年9月18日与长沙涌金签订了《国联证券股份有限公司与长沙涌金(集团)有限公司关于国金证券股份有限公司之股份转让意向性协议》，拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份。同时，国联证券与国金证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股票的方式换股吸收合并国金证券。（第一财经）

2、           金九银十是中国华北地区最好的季节，而这个秋天的资本市场，注定是繁忙无比的。蚂蚁集团25天“闪电”过会，粮油“巨无霸”益海嘉里登陆创业板，资本市场的竞争再起风云。（全景财经）

3、           字节跳动发布声明称，为了确保1亿美国人能够继续使用TikTok这款高人气的视频及内容应用软件，满足美国政府监管要求，加强TikTok美国业务，字节跳动、甲骨文、沃尔玛对TikTok的合作形成原则性共识。三方将按照此共识，尽快达成满足美国和中国法律要求的合作协议。（第一财经）

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（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）