心态对投资决策的影响

心态是投资者需要重视的一个领域，而很多人往往忽视了它，做一些探讨，希望能对投资者思路有所启迪。

一、心态在风险控制中的作用

风险控制在投资中有着特别重要的作用，投资这一行其实是剩者为王的行业，生存下来最重要。投资者所犯的错误可以分为低级错误和简单逻辑错误。

低级错误，可以分为心态严重失衡以及虽然操作道理已经明白，但是无法良好去执行。最可怕的就是当投资者犯错时内心却陷入狂热，疯狂追涨杀跌，或者输了以后急于扳回损失，或者急于赚取盈利。这种状况下，投资者的内心陷入狂热，操作处于严重的非理性状态。

简单逻辑错误，是指操作模式存在严重的错误。例如某些资金雄厚的主力，采取坐庄的手法，即重仓某只股票，将之进行充分的价值挖掘使之维持在相对较高的估值。股票价格一旦脱离了基本面出现大幅向上偏离时，自身就有向下的重力。当进入熊市时，自然积蓄了很大的向下动力。当遇到某个不利消息时，自然很容易走出单边极端行情。投资者在投资操作时更多的是内心有个隐而不宣的信念，主观意识我买的这只股票会涨的。投资者创新了某种模式，就在内心认为这种模式一定会成功。

投资经验告诉我们，股市既不是多头主宰的也不是空头掌控的，它总会充分反映两个方面。即某个时间段充分反映利空的一面，某个时间段充分反映利多的一面。投资者必须打破对某种创新模式完美的幻想，只有充分理解并完全接受该投资模式好的一面，也能接受坏的一面，才能切实践行该模式。风险往往是由于思考缺乏逻辑性，对某只股票或某种操作方法并没有经过思考，就凭借内心信念和愿望盲目操作甚至疯狂操作引发的。风险的控制比较适合案例归纳法，投资者需要善于总结历史上相关案例，认真总结思考归纳。

二、心态在盈利模式中的作用

盈利模式谈不上好坏，只能说最适合。不同人选择不同的盈利模式。盈利模式的选取需要良好的心态。盈利模式其实首先是取舍，投资者决定以后主要赚取长线的盈利，还是隔日短线的盈利，明白自己取舍后，集中发挥自己的优势。期待自己什么方式下都能赚的，那只是幻想。

盈利模式的执行需要好的心态。盈利模式执行时市场会存在很多诱惑，会有人短时间内赚了很多，让人内心充满了模仿的冲动。或者股票短时间的操作不如意，就否定自己的盈利模式，重新寻求新的方法。这些都是不可取的。形成自己的盈利模式后，你要做得就是反复优化这个模式，进而使模式的成功率进一步提高。

三、投资过程中维持心态

投资过程中心态的保持主要是做到学会舍得，抵抗诱惑，保持忍耐。这些都是知易行难。我的经验是，终极方法是当感觉状态不对时或者账户损失达到止损线时，要学会主动休息，等休息好后再重新回到市场来。

四、心态作用总结

没有完美的投资，也没有完美的心态。不能够过分放大心态的作用，也不能忽视心态的作用。正确的心态是保持一颗平常心，谦卑心，能够正确的面对自己的优势以及不足，如实的总结市场发生了什么以及自己的操作和得失。简单说，就是如实面对，活在当下，进而持续不断的打实投资研究的基本功。投资是科学加艺术的总结，他需要我们有自己独立的逻辑思考，勤奋的多思考，而心态是让我们保持航向不偏，持续不断前进的指南针。

对于个人投资者来说，在资本市场上，保住利润永远是正确的，止住亏损也永远是正确的。利润最大化是不正确的。大多数投资者都在追求利润最大化，这无异于火中取栗，说穿了就是贪婪，到最后大多都把利润擦掉或者套牢被迫做长期股东。所以千万记住，投资市场都是有风险的，资金都是逐利而来的，保命永远是头等大事，投资市场里一定要把复杂的事情简单做，简单的事情重复做，这样你就成功一大半了！

何时见底

大势解读：

周四A股三大指数宽幅震荡，沪指、深成指、创业板指收盘涨跌互现，日K线都留下了长下影线。其中，沪指收盘下跌0.98%，收报2702.13点；深成指下跌0.10%，收报10019.86点；创业板指收涨0.42%，收报1894.94点。两市合计成交8225亿元，北向资金净流出94.67亿元。盘面上，市场出现两极分化的走势，其中中小创走势较强，而以上证50为首的蓝筹白马股出现集体走弱，可能是由于港资继续大幅流出而遭受打压的关系，核心资产股茅台跌破千元大关。

最近外围市场的动荡也使A股遭受了不同程度的扰动，但是总体市场还算强势，这从全球各大指数的跌幅就能体现出来。虽然2月3日的低点被瞬间击穿，但A股的韧性犹存。其实说到底，还是整体估值不贵，而且目前国内的杠杆率相比欧美等国要低很多，毕竟这些年我们一直在奉行去杠杆。还有一个重要因素是我们的货币政策手段还有很多没有用上，也就是说央行的工具箱里还有很多工具可用，最为关键的是今年是建成小康社会的关键一年，后续的复工复产或许会伴随着更多的配套政策利好推出。

再来说说美元指数。一般我们把资产划分为风险资产和避险资产。从理论上讲，危机到来时，随着风险偏好的下降，风险资产会遭到投资者抛弃转而下跌，而避险资产则会受到资金的追捧。但是最近风险资产和避险资产同时出现下跌，可能是因为国际上的流动性出现巨大问题造成的。一般来讲，一个国家降息，会压低这个国家的汇率，但这次美国大幅降息至接近零利率，竟然导致美元升值。这里面背后的原因，我想肯定是美金融市场流动性出了问题。所以他们在美国以外抛售资产来换取美元再回国救场，这就导致了美元成为了紧俏商品，从而推升美元上涨。所以，在石油、美元、黄金、人民币等资产没有稳定之前，作为普通投资者适当谨慎是需要的。

最后说下疫情情况，好消息的是湖北首次新增为零了，接下来估计湖北企业也会逐步复工。市场也是聪明的，回避了外资抛售的消费股和大蓝筹，主要方向放在了新基建里。海外的疫情仍在扩散，但估计拐点也就在两周内吧，毕竟很多国家也开始效仿中国，也开始重视了，并且也积极给百姓做核酸检测了。之前说过海外疫情是行情的变量，控制得好，那么市场就会迅速修复，反之则需要长期筑底，不过海外这次疫情毕竟是属于五十年才一遇的极小概率事件，相信疫情终会散去。

要闻汇总：

1、           美国财长表示，油市问题与新冠肺炎疫情无关，我们要在低油价时期购买价值100亿甚至200亿美元的原油。（界面新闻）

2、           为系统了解个人投资者群体状况，持续追踪投资者结构与行为特征变化，提升投教服务和投资者保护工作的针对性、有效性，日前深交所组织开展了2019年个人投资者状况调查。2019年，受访者平均账户资产量达54.7万元，较上年增加10.2万元；受访者中，证券账户资产量在50万元以下的中小投资者占比75.1%，较上年减少4.9个百分点。（证券时报）

3、           全球疫情爆发之下，经济增速预期大幅放缓，引发人们对经济衰退的担忧。美联储罕见地在半个月的时间里两次大举降息，在此背景下，有关中国宏观政策应如何发力的声音渐大渐杂，中国经济如何稳增长成为市场关切。金融市场震荡加剧，美股四次触发熔断，道琼斯工业指数回吐自2017年特朗普就职以来录得的所有涨幅，欧美股市进入技术性熊市，A股何去何从，维护金融稳定任务艰巨。（证券时报）

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

避其锋芒，静待时机

大势解读：

周一A股三大股指集体低开低走，其中创业板指数大跌4.55%，其余各大指数也跌幅超过3%，而且不光是A股，其实欧美股市、亚太股市几乎都是全线大跌。之前一直很友好的北向资金，周一也大幅净流出120多亿元，看来老外恐慌起来也不亚于国内投资者。至此，“黑天鹅”出现了第三季，第一季是年后第一个交易日，第二季是2.28那天。有意思的是，几乎剧情都是一样，医药板块大涨，科技板块大跌。

在全球股市暴跌以及原油期货暴跌的背景之下，最近A股的走势已经算是相当有韧性了。这不仅表现在走势的相对独立性，而且每一次大跌后总能最先于外围市场出现反弹，也许也是受到了国内政策加码的预期吧。过去两年，全球都出现降息等放水的情形，美联储去年降息三次，这次因为疫情又提前超预期的大幅降息，而国内却坚持了几年的去杠杆，最近最多也只动用了降准备金的举措，基准利率一直没动，这就预示着我们央行的工具箱里还有很多“武器”可以施展，预留了相当大的货币政策调节空间。

其实这次下跌，更多的因素还是源于海外疫情的扩散和不确定性，再加上原油价格的暴跌、美债收益率的倒挂、风险指数的飙升，这一系列因素叠加，导致了投资者对于全球经济的悲观预期以及恐慌情绪。如果抛开这一切来看，A股其实本轮行情早已走出自己的运行轨迹，创业板指数甚至有走牛市的趋势，这其实都基于货币政策的宽松，流动性充裕的本质和逻辑。所以只要行情发动的逻辑没有改变，那么疫情的影响只能是暂时的、短期的，改变不了A股中长期的趋势。

目前来看，海外疫情的确是扰动国内资本市场的一个变量，A股虽然已经有取代黄金作为“避风港”的苗头，但是变数依然在于海外疫情，真心希望海外能够效仿中国赶紧控制住疫情的发展。相信这次恐慌过后，依然可能还是国内经济先复苏起来，毕竟有举国之力，再加上后面大概率会出台的经济振兴扶持的政策，以及积极的财政政策和货币政策的加码，A股也是会领先于欧美率先反弹。

再说说原油。此次原油的暴跌是恐慌情绪的释放，但本质上反映了市场对疫情影响需求的预期，是对全球经济悲观的预期。沙特和伊朗等各国在原油减产上未能达成一致，然后沙特还大幅降低了销售到海外的原油价格，以吸引国外炼油企业购买本国原油，并且预示大幅增加原油产量，这个价格战摆明了是要限制竞争对手。但话又说回来了，原油的大跌对我们未必是坏事，中国是世界上最大的原油进口国，油价暴跌对我们其实更有利一些，除了作为战略储备外，对大部分行业来说也有利。因为原油是很多行业的生产原料，比如化工、汽车燃油、炼化企业等，原油价格低，成本就低，所以从中长期来看，油价的下行，可能会有效降低企业的生产成本，增加利润率，同时会降低通胀压力，使得央行可以有较大的货币政策调节空间，货币政策宽松预期更强烈，甚至央行可能采取扩张性的货币政策，比如降息等，有利于经济的企稳。这个可能短期由于恐慌情绪的因素，很多人还没能反应过来。

虽然外部的这个疫情不确定性可能会影响到很多行业的需求，但是等这个疫情过去后，市场面临极度宽松的流动性，新基建这种作为产业升级和经济结构转型方向的行业，完全是可以忽略外部需求的。外部越差，内部重建动力就越足，比如像5G。这次外围市场的暴跌什么时候出现拐点不清晰，但一旦到来，A股或许又是一波猛烈的行情。欧美各国自顾不暇，中国赢得重要战略缓冲机会，抓紧进行产业升级，出色的疫情防控体系，也会让中国资产更加受到全世界的认可。简单来说，就是“避其锋芒，静待时机”。

最后用巴菲特老先生的名言结束本文。“我们通常利用某些历史事件发生，悲观气氛达到顶点时，找到最好的进场机会。恐惧虽然是盲从者的敌人，但确是基本面信徒的好朋友。”——沃伦·巴菲特

要闻汇总：

1、 中国证券报记者9日从接近监管人士处获悉，央行日前下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》。（中证网）

2、 3月9日，澎湃新闻记者从相关部门获悉，国家市场监督管理总局已向浙江、江苏等8省市的市场监管局下发紧急通知，要求开展熔喷无纺布价格专项调查，确保价格稳定。（澎湃）

3、 3月9日，多款权益基金扎堆发行，成为近期发行量一个小高潮。汇添富中盘积极成长混合基金受到百亿市场追捧，提前结束募集，引起行业广泛关注。而其他公司新基金发行也非常平稳。（中国基金报）

4、 美联储提高了隔夜回购和定期回购操作的规模，将本周定期回购操作从200亿美元增至450亿美元。隔夜回购操作规模至少从1000亿美元增至1500亿美元。（一财）

5、 佳华科技将于3月10日(周二)在上交所科创板申购，申购代码：787051，总发行数量1993万股，发行价格50.81元，单账户申购上限为0.55万股，发行市盈率35.93倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

在强大的上涨趋势面前，很难一下子冲垮目前人气集聚的A股

大势解读：

周二A股三大股指宽幅震荡，沪指最终小幅收跌，3000点大关失而复得；深成指与创业板指震荡收涨，双双再创阶段新高。截止收盘，沪指收盘下跌0.60%，收报3013.05点；深成指上涨0.71%，收报11856.08点；创业板指上涨1.03%，收报2287.31点。两市合计成交超过1.4万亿元，达到14153亿元，成交额连续5天突破万亿大关，行业板块涨少跌多。北向资金再次净流出17.59亿元。值得一提的是，市场经历了逼空上涨之后，终于迎来了真正意义上的一次调整，主要是因为隔夜外围市场的大跌以及前期大涨积累的巨大获利盘，但是市场还是让我们见识到了趋势的力量太强了。记得2015年见到高点之后，市场开始下行，下跌趋势形成后，管理层也用心呵护了市场，比如先是推出降准降息举措，后又让证金公司拆资入场，结果呢，市场还是高开低走，完全不能改变下跌的趋势。如今，创业板已然形成了上涨的牛市特征，虽然外围大跌，A股遭遇了利空，但同样不能改变上行的步伐。这就是趋势的力量。目前看，A股的走势，特别是创业板指数，已经不能用估值来看待了，现在完全就是因为流动性足够宽裕造成了资金推动型牛市，或者更直观一点说是科技板块已经脱离了基本面，已经是进入泡沫化上涨阶段，但是这个阶段也可能是最疯狂最容易赚钱的阶段，盘面每天150家个股涨停，赚钱效应爆棚，这不是牛市是什么呢？当流动性来的时候，我们如果轻易去预测顶部，那么或许也可能失去了最好的赚钱机会。所以在流动性足够充裕的情况下，估值不应该看得太重，正所谓牛市重势，熊市重质，说的就是这个道理。那么我们不看估值看什么？看图形就可以了。如果一旦后面趋势被破坏了，那么市场可能重新寻找逻辑来支撑，重新回到业绩回到估值上来，这个时候才是需要各位引起警惕的。总之，在流动性泛滥的背景下，主要看趋势，看图形。

再来聊聊这次巨震的作用，主要是切换热点，资金从高位涨幅大的板块流出，进入到低位涨幅小的板块里。结合全球疫情的情况，5G通信建设可能成为稳定经济的重要抓手。越是经济困难，这种新基建就越要提早推进，坚决推进。所以从当日的涨幅来看，主要集中在5G的产业链上，包括PCB，天线，主设备等各个细分关键都被资金炒作了一番。另外车联网也是5G推进过程中不可或缺的一部分，是一个重要的应用领域。而且你会发现，汽车智能化正好又和特斯拉板块不谋而合，在产业大趋势的背景下，这种叠加题材更容易得到市场认可。所以，市场很聪明，在这次震荡中，找到了阻力最小的方向。总之，不管是国内还是国外疫情，在强大的上涨趋势面前，很难一下子冲垮目前人气集聚的A股。如果说A股在某个时候出现调整，只要流动性依然充裕，货币政策依然放松，那么调整也是内在修正，消化获利盘的正常走势。

要闻汇总：

1、 确定鼓励金融机构对中小微企业贷款给予临时性延期还本付息安排，并新增优惠利率贷款；部署对个体工商户加大扶持，帮助缓解疫情影响纾困解难。（央视）

2、 从天津大学获悉，该校生命科学学院黄金海教授团队已经成功研发出新型冠状病毒口服新型防治制剂。该新型防治制剂以食品级安全酿酒酵母为载体，以新型冠状病毒S蛋白为靶点产生抗体。黄金海教授本人已经4倍量口服样品，无任何副反应。目前科研团队正在寻求合作方，希望能推动疫苗制剂早日走向临床，为疫情防控发挥作用。（津云）

3、 习总书记强调，要加强高标准农田、农田水利、农业机械化等现代农业基础设施建设，提升农业科技创新水平并加快推广使用，增强粮食生产能力和防灾减灾能力。要做好重大病虫害和动物疫病的防控，保障农业安全。要加快发展生猪生产，切实解决面临的困难，确保实现恢复生产目标。（证券时报）

4、 2月24日，财政部党组书记、部长刘昆主持召开部党组会议，传达学习习总书记总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上的重要讲话精神，研究贯彻落实工作。（财政部）

5、 瑞玛工业在深交所上市申购，申购代码：002976，总发行数量2500万股，发行价格：19.01元，单账户申购上限1万股，发行市盈率22.99倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

要闻汇总0302

要闻汇总：

1、 《中华人民共和国证券法》已由十三届全国人大常委会第十五次会议于2019年12月28日修订通过，自2020年3月1日起施行。（中国政府网）

2、 根据中国人民银行〔2019〕第30号公告，存量浮动利率贷款定价基准转换自2020年3月1日如期启动。目前，主要银行已完成相关准备工作，并通过其官方网站、微信公众号等渠道发布了公告，贷款客户可根据承贷银行公告，与银行协商办理存量浮动利率贷款定价基准转换。（央行网站）

3、 2020年2月份，受疫情影响，中国制造业采购经理指数(PMI)为35.7%，比上月下降14.3个百分点。2020年2月份，非制造业商务活动指数为29.6%，比上月下降24.5个百分点，表明受疫情冲击，非制造业经济总体回落明显。（国家统计局）

4、 当地时间28日，美联储会主席鲍威尔表示，美联储正在监视冠状病毒对美国经济构成的风险，并承诺在必要时采取行动。（央视新闻）

5、 自2020年3月1日起，公司债券公开发行实行注册制。公开发行公司债券，应当符合修订后的《中华人民共和国证券法》《国务院通知》规定的发行条件和信息披露要求等。（证监会网站）

6、 2月28日，李克强赴国家新冠肺炎药品医疗器械应急平台考察。他强调，要贯彻习总书记总书记重要讲话精神，按照中央应对疫情工作领导小组部署，抓住当前急需的关键环节，更大力度开展医疗科技攻关，力争在高效检测试剂、有效药物和疫苗等方面尽快取得更大突破，为战胜疫情增添利器。（证券时报）

7、 中金公司28日晚间公告，公司拟申请A股 发行并在上海证券交易所上市，公司已于2020年2月28日召开的董事会会议 上通过了关于首次公开发行人民币普通股(A股)股票并上市方案的议案。（e公司）

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

大势解读：0302

大势解读：

周末本事休息放松的时候，但A股市场经历了一周的连续杀跌之后，相信大家周末都过得非常忐忑。上周全球股市都遭遇了重大的打击，道琼斯指数一周下跌12.36%，标普500指数周跌幅11.49%，纳斯达克指数周跌幅10.5%，这是美股自2008年以来创下的最快下跌记录。除了美股，欧洲、亚洲各主要市场指数都出现大幅下跌。市场担心新冠病毒海外的扩散对全球经济可能造成重大不确定。面对股市下跌，特朗普和美联储主席均发现讲话，表示面对疫情的影响，必要时将采取稳定经济的措施并考虑有针对性的减税方案，而美联储可能大概率要在3月份进行再一次的降息举措。而我们国内，央行和各相关部门已经陆续出台了各项积极的提振经济的措施，可见全球的行动趋于一体化。周末，国家统计局公布了2月份的PMI数据，受疫情影响，PMI创下了历史新低，仅为35.7%，比上月下降14.3个百分点，非制造业下降幅度更大。我们跟2008年全球经济危机时候的数据相对比，结果发现甚至比2008年还要差。PMI这一先行数据都那么差，可以预计其他经济数据也会比市场预期差，所以我们有理由相信后续不管是货币政策还是财政政策的刺激将会非常强，最明显的应该是基建，包括老基建和新基建。而新基建将是后面非常重要的一个突破口。就国内而言，三个运营商必然会加大5G建设，对国内产业链的拉动将会是比较明显的，流量市场的激增，对云基础设施和云应用的拉动也会非常显著。回到A股，上周市场跟随海外市场下跌，尤其是创业板指数跌幅较大，达到7%，与此同时被我们看成最聪明的外资的北向资金持续净流出，由于受海外市场动荡的影响，外资也降低了风险偏好。另外新证券法正式开始实施了，在实施的首日，公司债发行率先实行了注册制，同时，沪深交易所也表示，要推进创业板改革并试点注册制，但距离实施还需要时日。虽然周末预期的降息降准没有兑现，但市场其实已经有自发修复的苗头了。周五晚间美股探底回升，纳指翻红，科技股反弹，都是一种苗头。同时，国内疫情继续好转，基于当前A股的节奏和政策预期，指数直接再次大幅下跌的概率不大，并且在经历了一周的大幅下跌后，A股很快将会迎来报复性的修复反弹。

要闻汇总：02 27

要闻汇总：

1、 确定鼓励金融机构对中小微企业贷款给予临时性延期还本付息安排，并新增优惠利率贷款；部署对个体工商户加大扶持，帮助缓解疫情影响纾困解难。（央视）

2、 从天津大学获悉，该校生命科学学院黄金海教授团队已经成功研发出新型冠状病毒口服新型防治制剂。该新型防治制剂以食品级安全酿酒酵母为载体，以新型冠状病毒S蛋白为靶点产生抗体。黄金海教授本人已经4倍量口服样品，无任何副反应。目前科研团队正在寻求合作方，希望能推动疫苗制剂早日走向临床，为疫情防控发挥作用。（津云）

3、 习总书记强调，要加强高标准农田、农田水利、农业机械化等现代农业基础设施建设，提升农业科技创新水平并加快推广使用，增强粮食生产能力和防灾减灾能力。要做好重大病虫害和动物疫病的防控，保障农业安全。要加快发展生猪生产，切实解决面临的困难，确保实现恢复生产目标。（证券时报）

4、 2月24日，财政部党组书记、部长刘昆主持召开部党组会议，传达学习习总书记总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上的重要讲话精神，研究贯彻落实工作。（财政部）

5、 瑞玛工业在深交所上市申购，申购代码：002976，总发行数量2500万股，发行价格：19.01元，单账户申购上限1万股，发行市盈率22.99倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）

大势解读： 0227

周二A股三大股指宽幅震荡，沪指最终小幅收跌，3000点大关失而复得；深成指与创业板指震荡收涨，双双再创阶段新高。截止收盘，沪指收盘下跌0.60%，收报3013.05点；深成指上涨0.71%，收报11856.08点；创业板指上涨1.03%，收报2287.31点。两市合计成交超过1.4万亿元，达到14153亿元，成交额连续5天突破万亿大关，行业板块涨少跌多。北向资金再次净流出17.59亿元。值得一提的是，市场经历了逼空上涨之后，终于迎来了真正意义上的一次调整，主要是因为隔夜外围市场的大跌以及前期大涨积累的巨大获利盘，但是市场还是让我们见识到了趋势的力量太强了。记得2015年见到高点之后，市场开始下行，下跌趋势形成后，管理层也用心呵护了市场，比如先是推出降准降息举措，后又让证金公司拆资入场，结果呢，市场还是高开低走，完全不能改变下跌的趋势。如今，创业板已然形成了上涨的牛市特征，虽然外围大跌，A股遭遇了利空，但同样不能改变上行的步伐。这就是趋势的力量。目前看，A股的走势，特别是创业板指数，已经不能用估值来看待了，现在完全就是因为流动性足够宽裕造成了资金推动型牛市，或者更直观一点说是科技板块已经脱离了基本面，已经是进入泡沫化上涨阶段，但是这个阶段也可能是最疯狂最容易赚钱的阶段，盘面每天150家个股涨停，赚钱效应爆棚，这不是牛市是什么呢？当流动性来的时候，我们如果轻易去预测顶部，那么或许也可能失去了最好的赚钱机会。所以在流动性足够充裕的情况下，估值不应该看得太重，正所谓牛市重势，熊市重质，说的就是这个道理。那么我们不看估值看什么？看图形就可以了。如果一旦后面趋势被破坏了，那么市场可能重新寻找逻辑来支撑，重新回到业绩回到估值上来，这个时候才是需要各位引起警惕的。总之，在流动性泛滥的背景下，主要看趋势，看图形。

再来聊聊这次巨震的作用，主要是切换热点，资金从高位涨幅大的板块流出，进入到低位涨幅小的板块里。结合全球疫情的情况，5G通信建设可能成为稳定经济的重要抓手。越是经济困难，这种新基建就越要提早推进，坚决推进。所以从当日的涨幅来看，主要集中在5G的产业链上，包括PCB，天线，主设备等各个细分关键都被资金炒作了一番。另外车联网也是5G推进过程中不可或缺的一部分，是一个重要的应用领域。而且你会发现，汽车智能化正好又和特斯拉板块不谋而合，在产业大趋势的背景下，这种叠加题材更容易得到市场认可。所以，市场很聪明，在这次震荡中，找到了阻力最小的方向。总之，不管是国内还是国外疫情，在强大的上涨趋势面前，很难一下子冲垮目前人气集聚的A股。如果说A股在某个时候出现调整，只要流动性依然充裕，货币政策依然放松，那么调整也是内在修正，消化获利盘的正常走势。

要闻汇总：0226

要闻汇总：

1、 确定鼓励金融机构对中小微企业贷款给予临时性延期还本付息安排，并新增优惠利率贷款；部署对个体工商户加大扶持，帮助缓解疫情影响纾困解难。（央视）

2、 从天津大学获悉，该校生命科学学院黄金海教授团队已经成功研发出新型冠状病毒口服新型防治制剂。该新型防治制剂以食品级安全酿酒酵母为载体，以新型冠状病毒S蛋白为靶点产生抗体。黄金海教授本人已经4倍量口服样品，无任何副反应。目前科研团队正在寻求合作方，希望能推动疫苗制剂早日走向临床，为疫情防控发挥作用。（津云）

3、 习总书记强调，要加强高标准农田、农田水利、农业机械化等现代农业基础设施建设，提升农业科技创新水平并加快推广使用，增强粮食生产能力和防灾减灾能力。要做好重大病虫害和动物疫病的防控，保障农业安全。要加快发展生猪生产，切实解决面临的困难，确保实现恢复生产目标。（证券时报）

4、 2月24日，财政部党组书记、部长刘昆主持召开部党组会议，传达学习习总书记总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上的重要讲话精神，研究贯彻落实工作。（财政部）

5、 瑞玛工业在深交所上市申购，申购代码：002976，总发行数量2500万股，发行价格：19.01元，单账户申购上限1万股，发行市盈率22.99倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）