上海家化午后跌停
周二市场延续周一的反弹，成交额还有小幅放出；本来非常稳健的市场走势，但上海家化午后开盘逐级走弱，放量跌停，虽然一度被砸开跌停板，但最后收盘还是被一万手封在跌停板上，下图。
上海家化分时走势图
持仓上海家化的朋友肯定一脸懵逼，走的好好的，为啥突然跌停呢？但是，收盘之后上海家化的业绩公告一出来，似乎有了一些答案。
上海家化的年报
接下来一起看看上海家化的主要经营数据，下图。营收同比下降7%，净利润同比下降22%，现金流同比下降14%。笔者对比了前三季度的数据，利润下滑仍然是环比收窄，还算可以，唯一让市场不满意的，可能是四季度的营收低于市场的预期，导致营收的下滑没有出现环比收窄。
实际上，笔者在上海家化的年报里面看到统计局的数据：2020 年社会消费品零*总额同比下降 3.9%，化妆品 同比增长 9.5%（限额以上单位商品零*）。但是上海家化的营收低于预期，可能是投资者不买账的重要原因。
是否消息提前泄露
2月3日公布年报，2月2日下午放量跌停，不得不让人怀疑是否公司业绩是否有人提前泄露，希望监管层可以发函问询，介入调查，给广大投资者一个交代。如果上海家化不是一个白马股，而是一个平庸的公司，一旦基本面出现恶化，跑不掉就会有很大的损失，如果有人提前知道消息，提前逃跑，那肯定就会伤害后知后觉的投资者。
虽然管理层强调公开、公平、公正的市场环境，但大家还是看到这种不好的事情发生。因此也建议投资者不要再买垃圾股，如果垃圾股碰到类似的情况，基本上一路闷杀至跌停板打开，到那个时候，你就欲哭无泪了。
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吉宏股份给股东送茅台
今天收盘之后，吉宏股份发出公告，要给持股25万以上的股东**赠送一瓶飞天茅台。一时间投资圈沸腾了，有人说真的是利好贵州茅台，哈哈哈！笔者看到这个消息之后，计算了一下，持有吉宏股份25万股，也要800万左右市值，送一瓶3000块左右的茅台也不算啥，而且这样做是不是不太公平。但是看完公司公告，持股一万股以下的股东也有福利（下图），这个就很赞了！
最后，再次提醒一下，今天收盘持有吉宏股份的朋友，一定要去看公告，千万不要忘记参与公司的活动！100股的小股东也有礼品的！
上市公司的**活动
实际上，上市公司**活动，也是公司营销宣传的一种方式，比如双鹭药业种植工业**生产出来的面膜产品“绚植”，就给股东有优惠；同样，生产抗衰老产品（俗称长生不老药）的金达威，也给股东做过优惠活动。但是，像吉宏股份这么高调的，通过发布公告的方式来宣传的还是比较少的。
除了赠送和**的营销方式之外，很多上市公司会把公司的产品和服务展示在自己年报里面，比如笔者前期分享过的天目湖，公司年报底色就是公司景区的风景图，看起来比较赏心悦目。还有索菲亚也把自己的**衣柜书柜展示在年报中，做服装的公司也会把自己的产品放在年报中进行展示，都是一种展示和营销的策略。
不知道大家对上市公司这种做法有没有异议，如果有不同的观点和看法，欢迎文末交流！
最后聊聊行情
周一市场走出缩量反弹（下图），完全符合笔者的预期；但从资金面和流动性来看，上海银行间拆借利率仍有倒挂，流动性并未恢复到元旦之后的水平；因此大概率可以推断本周将保持低成交低波动，并可能还有二次探底。
上证指数走势图
就盘面的表现来看，今天上涨的主线有三个：第一个是以银行为代表的低位蓝筹，这个是资金高低切换所致；第二是年报存在预期差的蓝筹龙头；第三个是高位的白马蓝筹继续上涨。如果大家害怕追涨，不妨参考前两个投资主线，希望过年之前可以转个小红包。
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一月惨淡收官
和一月份的开门红相比，一月份收官的一周指数竟然连续杀跌，走势非常凄惨。下图是上证指数的月K线，走出了冲高回落的格局。
上证指数月K线
那么为什么本周市场会出现连续的杀跌呢？笔者在之前的文章中也分享其中的原因和逻辑，主要有两个原因，第一个是抱团股持续带领指数上涨不可持续，需要指数调整来切换；第二个是周二开始的流动性持续紧张，制约了行情的演绎发展。
机会还是风险
今天抖音直播的时候，有观众说自己割肉清仓不玩了，笔者不由得感慨，虽然不敢说这位朋友割在最低点，但也差不多是很低的位置了。今天收盘之后，笔者梳理了一月份上涨的家数只有924家，涨幅超过20%股票只有171家，实际上一月份的赚钱效应是很差的。
所以，二月份的机会就很大了。笔者统计了过去11年的A股走势，只要不是大熊市的年份，二月份上涨的概率是100%；大家觉得2021年走大熊市的概率有多大？笔者可以确定的说，2021年绝不可能是大熊市。那么二月份必然是上涨的，而且涨幅肯定会大于1月份，赚钱效应也大概率会超过一月份。
机会在哪里
从近期是盘面来看，二月份的机会来自三个方面：第一个是低位股票的超跌反弹。比如笔者看到沪深300指数一月份是小幅上涨的；但是中证500指数就是小幅下跌的；中证1000指数跌幅更是达到了5.15%，而且是去年8月份以来的持续调整。所以，第一个机会是中证500指数和中证1000指数里面二三线蓝筹的超跌反弹。
第二个机会是公募基金高低切换的时候赚钱效应外溢的机会，比如按照市值从大到小，只要公司基本面发生了积极变化，基金就会从大市值的一路配置到中等市值，逐渐出现抱团股上涨效应外溢带来的机会。
第三个机会就是年报预期差带来的机会。今天晚上是很多公司披露业绩预告的截止日，业绩大幅增长和业绩亏损的公司都会预告业绩，周末可以下功夫找找机会。同时，二月份也是业绩正常的公司发布业绩快报的窗口期，同时一些业绩较好的公司会在二月份发布正式年报。
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流动性紧张
最近两天流动性确实挺紧张的，至于为什么，笔者也不清楚。但是利率不说话，却告诉投资者，短期市场缺钱，下图是今天上海银行间拆借市场的利率情况，继续出现短中期利率倒挂。
昨天说过，资金利率倒挂，市场比较容易下跌，并且今天短中期利率继续倒挂，自然今天下跌的概率较大。橡树资本的霍华德·马克斯说过，买进的绝佳机会出现在资产持有者被迫卖出的时候。
资金利率倒挂，短期资金紧张一定有部分资金被迫卖出，包括前两天已经有消息传出部分两融账户因为市场调整而出现被迫平仓的情况。所以，当前的市场一定有带血的筹码被迫卖出，如果你能够认真筛选，找到错杀的标的，大概率可以获得超额受益。
未来股市怎么走
虽然央行行长在昨天的达沃斯论坛上表示“不会过早放弃支持政策”，但近期的资金紧张也是事实。同时，笔者也看到1500万年薪的任泽平发表观点称，广义流动性拐点将在1季度之后到来（下图）。
消息面上纷繁复杂，股市近期走势动荡。未来如何演绎呢？笔者相对比较认同任泽平的观点，大概率一季度之后，流动性会有结构性收紧，或者边际收紧的动作。也就是说，3月底之前市场宽幅震荡的时候，还可以逢低加仓，但是一季度之后，就不行了。
最后，笔者的观点就是趁一季度流动性充沛，趁通胀还没有起来，趁央行还没有加息，抓紧时间，趁市场调整的时候，积极参与市场。笔者认为二三月份市场还有一波行情，本次调整之后，还有一波行情，千万不要错过，错过了春季行情，后面赚钱难度就会大增。
上证指数近期走势图
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A股大跌
昨天周一，A股市场除创业板指数外，各大指数悉数上涨，但却有3100多家公司下跌，其中1300多只个股跌幅超过3%，让很多投资者感到困惑，甚至是撕裂。今天A股市场各大指数出现大跌，尤其是创业板指数，更是跌幅接近3%，下图。
创业板指分时图
涨的好好的股市，为啥就突然跌了呢？虽然笔者认为指数跌一跌，风格从抱团股切换到低位的二三线蓝筹也挺好，但是今天明显的有些双杀了，不像是切换。这原因到底是什么？
元凶出现
因为职业的原因，笔者每天都会关注利率变动的情况，比如今天指数下跌，笔者首先去看了国债逆回购市场的利率情况，GC001，GC002，GC007，一路看过去，发现今天国债逆回购的利率涨的挺多，怪不得今天股市下跌了呢！
等到了11点，笔者又去翻看了上海银行间的拆借利率，看到之后也是短期利率飙升，并且出现了短期利率和中期利率倒挂的情况，如下图。
从上图中可以清晰的看出，隔夜拆借和1周拆借利率达到了2.72%的水平，然而1月和3月的拆借利率仅有2.54%和2.58%的水平，中短期利率倒挂是短期资金紧张的状况，所以股市下跌就没什么奇怪的了。这就是笔者反复强调，投资者一定要盯紧资金利率的原因。
利率倒挂必然引起股市下跌
经历过2013年6月份钱荒的朋友都知道，由于央行对商业银行搞不良资产的压力测试，导致市场上资金利率倒挂，短期资金利率飙升至6%左右，造成了短期利率和中长期利率倒挂（下图是2013年6月25日中国债券收益率曲线图），短期资金面紧张必然导致股市的暴跌。
因此，2013年6月，上证指数一个月之内暴跌500点，砸出了1849点的历史大底。所以，要想把股票投资做好，必须要知道流动性（钱）和资产的供求关系，这个供求关系都不关注，怎么可能做好投资呢？
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上证指数再创新高
昨天上证指数缩量反弹，本来对今天没抱多大希望的投资者忽然发现，上证指数不知不觉的又创新高了，如下图所示，上证指数盘中创下3636.24点五年新高。
上证指数分时图
指数又创新高，那么你的账户呢？有没有赚钱，有没有净值创新高呢？欢迎文末留言交流。接下来，笔者分享一个基于时间周期的套利策略，主要送给没有赚钱，或者爱学习的朋友。
套利策略
笔者从2013年开始跟踪了一家包装行业的细分龙头公司。从2011年到2017年，这家公司一直在试图保持增长，无奈尝试了很多方法，都只能保持5%左右的增长。但是从2018年之后，笔者发现这家公司公司的增速从9%开始，一直加速到20%以上，即使是在2020年新冠疫情的影响下，前三季度依然能够保持17%的业绩增长。
时间很快到了2021年，这家公司的年报即将在2月9日披露，实际上是2月8日晚上披露年报。由于这家公司的原材料是原油的下游产品，整个2020年油价价格都处于相对低位，因此可以预期2020年的业绩不会差，大概率维持17%以上的增长。
今天是1月21日，离2月9日公布年报还有不到3周的时间，笔者观察了这家公司的股价在去年8月份以来的相对低位，还没有表现。而且这家公司当前市盈率在17倍左右，市净率在2.65倍，不算贵。
于是，套利的机会就出现了。即现在买入这家公司，在2月8日收盘之前逢高卖出这家公司就可以完成一次完整的套利。如果到时候利润够丰厚，还可以等到年报公布出来之后再决定是否卖掉，这就是一次相对来说确定性比较高的套利机会。
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啄木鸟行动
收盘之后，笔者看到一则新闻，下图。抖音在2020年11-12月开展了为期两个月的“啄木鸟行动”，共封禁涉嫌诈骗的账号184964个，其中涉嫌“杀猪盘诈骗”的账号高达112726个，占整个诈骗账号的60.94%。这个数据令笔者感到非常震惊，俗语说牛市多股神，没想到的是牛市竟然有这么多坏人。
杀猪盘诈骗
下图是今年9月份嘉美包装遭遇杀猪盘的典型景象，负责运作股票的庄家经过长时间运作，把嘉美包装的股价拉升至12元附近，然后通过各种渠道忽悠人接盘。
嘉美包装近半年走势图
下图是笔者从财经论坛收藏的欢水财经当时直播的截图，说什么“财富自由不是梦”，现在看来是典型的财富毁灭而不是财富自由。到今天收盘嘉美包装的股价只有5.08元，不到当时的一半。
写到这里，笔者扯点题外话。笔者对金属包装行业有所研究，在嘉美包装上市之前对它就有所了解，公司三片罐大客户是养元饮品，已经很多年没有增长了；二片罐行业前几年竞争加剧，最近几年连年亏损，看看嘉美包装的利润，2019年最高也不过1.7亿的利润，估值怎么可能就高达120亿呢？A股市场包装行业的市盈率一般在15-25倍之间，达到60倍以上基本上就是不可能的事情。
嘉美包装是笔者自选股里的股票，当天股价异动发现了这个杀猪盘。除了嘉美包装，还有奇信股份，下图。
奇信股份近半年走势图
奇信股份是一个朋友听小道消息11月19日买的股票，咨询为何跌停，如何处理？笔者看了一下这家公司过去两年财务数据连续恶化，杀猪盘态势非常明显，就告诉他赶紧止损离场。实际上，现在回头来看的话，如果亏30%不止损，那么后面还有60%的跌幅。笔者反问一句，这个跌幅大家能承受吗？
最后的警示
乔尔·格林布拉特说过：买股票不知道买的是什么，就如同手持火把穿越一个炸药工厂，尽管你有可能活下来，但你依然是个傻子。
上面提到的两个杀猪盘案例，就是典型的爆炸了。笔者不止一次说过，股票投资的难度等同于创业当老板，而很多人不爱学习，懒得思考，不会反思，还想在股市赚钱，何德何能啊？
本来能够有闲钱来投资，是从打工模式升维成了资本模式，从赚钱的模式来看是升级了，但是如果你沉迷于短线博弈，就又重新降维至赌徒模式了，还不如老老实实买个货币基金，哪怕跑不赢通胀，也比亏在股市里好一些。
笔者在大学毕业的时候，就碰到一个做安利的朋友，给笔者洗脑：选择优于努力。这句话并没有错，但现实的情况是大部分人根本没有选择的能力。比如上面遭遇杀猪盘的投资者，正规金融机构名单就在那里，证监会网站可以查得到，非要去相信什么小道消息。自作孽，不可活。
能够看到本文的朋友，恭喜你选择股票市场，赛道是对了，但是如果再去博弈短线，就又南辕北辙了。人生所有的选择都取决于你的认知，认知跟不上，永远都是瞎忙活，白忙活！
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