从增加交易时间谈到股票投资的三选二原则（建议收藏）

增加交易时间

周末证券时报的一则消息（下图）：延长A股交易时长正当时。下图是某教授的观点，固然有一定道理，但是否真的适合现在的实际情况，笔者并不认同。

增加交易时间，必然会带来A股流动性进一步的提升。那么，问题来了，为什么要千方百计的提高股市的流动性呢？

投资的三性原则

投资，或者说资产管理有三个特性：流动性、安全性和收益性（下图）。这是一个不可能三角，你必须选择其中的两个，放弃第三个。如果你三个都要追求，你就很容易被骗子发现，然后利用你的无知和贪婪来骗你的钱。

笔者通过几个层次的金融产品来分别讲解一下这个三性原则。

首先，风险最低，安全性最高的是银行存款，当你追求流动性好，随时可支取的时候，就得存活期，活期存款的年化利息是多少呢？0.30%左右。当你放弃流动性追求高收益的时候，就得存定期，定存一年期利息是1.75%，三年期和五年期是2.75%（以招商银行为例）。

其次，是低风险的货币基金和债券型基金等银行理财产品。现在高一些的货币基金年化收益率还在2%以上，债券型基金等银行理财产品的收益率目前都在2-3%之间，超过3%收益率的理财产品现在是很少了。

很多人感觉理财产品收益率比定存一年的高，流动性也比定存一年收益好，但是风险增加了，也就是安全性下降了。前段时间流传的净值型理财产品出现负收益，大家都看到了吧，是不是比定存的风险高？大家可能觉得货币基金风险低，但是2008年金融危机的时候，美国的货币基金就出现了兑付风险。

再次，中等风险就要谈到股票投资。股票投资也摆脱不了三性原则，接下来笔者为你仔细分解，希望你认真阅读思考。

做短线交易的投资者无疑是已经选择了高流动性，那么剩下的收益性和安全性你只能选择一个，你不可能既要安全，还要高收益。如果这个时候，你选择安全性，那么你只能选低位的，波动率低的，估值低的，有波动就赚个小差价，没有波动就放在那里不亏不赚。如果你选择高收益，那么你必然会选择交易活跃的品种，也必然面临高风险，要么暴涨（涨停），要么暴跌（跌停）。

写到这里，可能有聪明的投资者发现了股市存在一种安全性高，收益性高的机会，那这个时候就要牺牲流动性——你要做长期持股的打算。多久算长期呢？笔者经过研究和思考，3年以下的都是短期，5年算中期，10年算长期。（不要问选股的问题，你可以选择沪深300ETF，或者沪深300十大权重股）

最后，最高风险的就是金融衍生产品，即带有杠杆的金融产品。这个产品的分析，就当作作业大家自己做吧，笔者不建议普通投资者去玩这种高风险产品，从市场规模来看，这也确实是个小众市场。

你到底要什么？

最后的灵魂拷问，你来到股市你到底要什么？笔者代表A股的“市场先生“再问你一遍：高流动性、高安全性和高收益率，这三个你挑两个？哈哈！

实际上，笔者早就建议过投资者，完全可以根据自己和家庭的收入，平衡好家庭的现金支出，把多余的闲钱，在股市低迷的时候配置成核心资产，通过牺牲流动性换取安全的高收益。

好了，文章写完了，如果你喜欢，记得点赞，分享哟~

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延长A股交易时间？徒增垃圾时间而已！

延长A股交易时间

周末，证券时报一则消息刷爆了朋友圈：延长A股交易时间正当时。笔者看到这个消息吃了一惊，赶紧转发到朋友圈，有个券商的朋友兴奋的跳了起来，说，这就是直接加薪啊！

毋庸置疑，增加A股的交易时间，券商能够收取更多的交易佣金，对券商当然是利好了，这也是今天券商板块能够大涨的原因。

众说纷纭的观点

笔者在这则新闻的评论区，看到了许多评论和吐槽。有人说，“别，虽然持有券商股，但四个小时刚刚好，久了身体吃不消”。还有人说，“4个小时的痛苦本来就够多了，还要加长，有没有良心？”也有人说，“确实可以延长一些，建议配合T+0和取消印花税一起。”还有人说，“估计以后上班的一堆开电脑看盘的，真耽误工作”。

最后，笔者看到有个大V说，“1秒钟都能金尽人亡了，为啥要延长？少停盘就好了，把日内回转交易实现和涨跌幅取消，严格退市，严惩欺诈和内幕交易，切实保护投资者才是要紧的，这么多人类先进成果不学，延长交易时间能干啥？本来一天只能割2亩地的韭菜，改成割3亩？“

笔者认为暂时确实没有必要延长交易时间，延长交易无非是增加A股市场的流动性，但是现在A股流动性如此丰沛，韭菜生长的如此旺盛，有必要延长交易时间吗？与其花时间研究延长交易时间，不如把A股市场的交易制度好好完善一下，比如取消涨跌幅，实现日内回转交易，严格退市，严惩内幕交易和财务造假等等。

延长交易时间会加速去散户化

大家仔细看看投资者的这些评论和吐槽，虽然很多是搞笑的话，但确实隐藏着残酷的投资真相，大部分投资者交易过于频繁，增加交易时间无异于进一步增加散户的交易频率，对普通的散户朋友有百害而无一利。

垃圾时间是给人犯错用的，在垃圾时间里面不做什么比做什么更重要。以笔者的理解，上市公司每年公布四次财报，只需要每次公布财报之后，交易一两周时间就足够了。其他的工作日之所以要交易，是为了给上市公司的原有股东提供退出机制用的，而不是为了创造赌博机会。

所以，很多不明真相的散户利用这些垃圾时间在股市里面博弈，亏了好多钱，还给原股东退出提供了丰沛的流动性，真的是功德无量。

实际上，就笔者的观察，每天早上一个小时时间，换手和交易就已经比较充分了，即使是有些消息比较复杂，需要市场的博弈，那么两个小时的时间也足够了。增加交易的垃圾时间，只会让业余的选手犯更多的错误，不会对专业投资者有任何伤害。

好吧，你是怎么看待这条消息的，欢迎来讨论！如果喜欢这篇文章，不妨转发给自己的朋友！（今天受流动性的启发，明天会写一篇非常专业的文章，欢迎找到我，关注我！）

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A股市场暴跌，元凶终于找到了！

惨烈杀跌

7月16日，A股市场全线暴跌，上证指数暴跌4.5%，创业板暴跌5.93%，跌幅超过5%的股票超过1500家（下图），全市场近4000家公司中仅有223家股票上涨。

                                                                               数据来源：阿牛智投 

7月6日之后进场的投资者大概率已经浮亏，即使是7月6日之前进场的投资者，浮盈也会被抹掉很大一块儿，今天应该是最近一段时间以来A股的至暗时刻。巨大的指数跌幅带来了巨大的亏钱效应，那么为什么A股会突然暴跌呢？

元凶是谁？

前两天有个股市段子流传于网络：人民群众希望一夜暴富与监管层希望慢牛之间的矛盾！哈哈，这个段子笔者已经笑了两天。但是今天看到盘面如此的跌幅，笔者再也笑不出来，反而陷入了深深的沉思。

A股历史上的牛市从来都是快牛，从998点到6124点，从2000点到5178点，最近的两轮牛市慢过吗？没有。那么监管层希望的慢牛能实现吗？不能。那怎么办？博弈。

因此，今天的A股暴跌就是股票市场向监管层发出的信号：不让快牛就马上快熊，死给你看，看你们怎么办？

经过这么分析，今天股市暴跌元凶就非常清楚了，就是段子手写的：散户朋友希望快牛暴富和监管层希望慢牛之间不可调和的矛盾。这种强烈的冲突感是许多投资者不可承受之痛。

从快牛到慢牛，必然经历博弈和镇痛

矛盾找到了，问题找到了，怎么解决？笔者认为管理层会慢慢熟悉市场的脾性，可能会曲线妥协，但一定会以另一种更市场化的方式来实现慢牛，比如加速IPO注册制，比如控制基金发行节奏，常态化严格监管场外配资等等。

那么作为市场上的投资者，你未来会如何做呢？依旧我行我素追涨杀跌，还是继续题材热点玩的嗨？抑或是你意识到了短线博弈和快牛投机不是长久之计，决心转型价值投资。

管理层推行注册制，实现慢牛的决心和目标是不会改变的，可能会用更市场化的方法，或者给投资者一定的时间进化为专业的投资者。据笔者所知，经历了2017年极致的漂亮50行情之后，许多游资开始思考转型价值投资了。那么你呢？

这就是今天的行情带给投资者的思考。好了，这么宏大的命题是需要时间解决的。今天先解决大家的眼前问题，如果有投资者股票被套，扫描下方二维码添加笔者的工作微信，一套《股票解套大法》送给你。

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4个月股价翻倍，信立泰转型的方法，助你寻找下一个翻倍牛股！

历史上的信立泰

信立泰曾经是A股市场上的绩优医药股，上市11年，分红51亿，是其融资总额（12亿）的4倍以上，这种慷慨分红的良心公司在A股市场绝对可以排在前50名。2018年之前，十年ROE稳定在20%以上，在A股市场排在前200名。下图是其上市11年来月K线走势图。

从上图中可以看出，在2018年5月份之前，这是一只大牛股，然而2018年的带量采购导致其主要产品泰嘉大幅降价50%以上，股价大跌；2019年其主要产品泰嘉在联盟地区丢标，再次导致其股价大跌，最低股价相对其历史最高价下跌超过64%，非常惨烈。

信立泰股价4个月上涨122%

让人欣慰的是，信立泰并没有让投资者失望，公司从2018年开始强力转型创新药，笔者曾在2019年写过一篇文章《2018年，信立泰真的很拼命~》，指出了公司围绕创新药信立坦，打造明星产品矩阵的经营思路和大力投入研发增加产品线的魄力。

到了2020年公布2019年财报之后，笔者又写了一篇文章《断臂求生信立泰》，主要讲述了信立泰丢标联盟地区泰嘉集采之后，果断放弃仿制药管线，全力转型创新药的努力。比如，2019年公司从日本高价购买了“Enarodustat”中国地区的独家许可使用权，这款创新药已经在日本完成了临床三期，处于报批生产阶段；国内完成技术转移之后，只需要做完三期临床，就可以申报生产。还有全球创新药JK07（First-in-class）今年二月获得美国FDA临床实验批准，验证了信立泰的研发实力；据说这款药有许多国际医药巨头抢着和信立泰合作临床二期。

随着市场对信立泰创新药转型的认可，公司的股价也在最近三四个月走出了惊人的翻倍行情（从16块多涨到38块多），下图是最近几个月信立泰的周K线。

                                                                          数据来源：点掌财经

信立泰转型成功的方法论

要想转型创新研发，首先要有钱。信立泰凭借过去积累的仿制药产品矩阵，医疗器械以及创新药信立坦，大约可以保证40亿左右的销售额和10亿左右的利润，这为其转型创新药奠定了良好的资金基础。

要想转型研发创新，需要大量的研发投入。2017年，信立泰研发投入仅有4.39亿，2018年大幅增加至8.04亿，2019年扣费费用化金额之后，研发投入7.77亿，继续维持在高位。实际上笔者统计过医药行业的研发投入情况，在A股上市的医药公司之中，研发投入在10亿左右或者10亿以上的上市公司不超过10家。

医药公司的创新研发要想得到市场的认可，必须走到临床三期，或者临床期有市场认可的重磅品种，只有这种公司市场才会给它创新药的估值。比如信立泰从日本引进的“Enarodustat”，是一款治疗肾性贫血的创新药物，市场规模保守估计在10亿以上。再比如，信立泰在美国获批临床的JK07获得国际医药巨头的认可，当然A股市场也不会不认可，这就是信立泰的股价能够在短短几个月内翻倍的原因。

最后总结医药公司股价爆发的三个条件：第一是有钱。第二是大笔投入研发。第三是产品线要有重磅创新药。笔者通过大数据筛选出2019年净利润在5亿以上，或者研发投入在5亿以上的医药公司，如下。

如果你想寻找下一个翻倍的医药公司，重点关注其创新药的研发进度，一旦创新产品得到市场的认可，股价翻倍是最基本的。

花了一天的时间写了这篇文章，送给你收藏，注意表格里面的创新药公司可以在中级调整的时候布局，没有被市场认可的创新药公司，可以纳入股票池，等待基本面改善，或者市场认可的时候第一时间介入。

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今天的宽幅震荡，告诉投资者一个信号！

宽幅震荡，有没有震坏你的小心脏？

昨天在《股票老左》的节目中，笔者说盘面掀起涨停潮，涨停个股达到249家，有点比赛涨停的感觉。实际上是市场情绪达到共振的一个效果，但是笔者说，今天不看跌，看巨幅震荡，今天的走势果然十分给力。

                                                                               数据来源：点掌财经 

上图是创业板指今天的分时图，盘中一度跌幅接近3.5%，收盘仅下跌1.06%，不知道有没有震坏你的小心脏？哈哈。强势市场，一般情况下，不会直接出现大阴线调整，如果出现了，那就是牛市尾声了，现在才一两周的时间，绝不至于到牛市尾声的情况。

今天的市场特征

今天有一个不好的信号，北上资金流出150亿，但是在1.7万亿的成交额下，这点资金流出无需紧张，但需要关注北上资金是否持续流出。

今天盘面还有一些信号：结构性机会仍在演绎，比如中国联通盘中大涨，周末笔者在直播中提到的中药股，最近两天也在持续补涨。

笔者发现以银行和地产为代表的权重板块在脉冲性上涨之后，已经调整了一周左右，然而钢铁和煤炭拉起来之后一直举在那里横盘震荡，等待下次拉升，很好玩儿，哈哈。

整体上看，主板市场还有股票可以补涨护盘，但创业板积累了过多的获利盘，短期可能会有调整。因此，未来几天以上证指数为代表的主板指数可能会以交错涨跌、板块轮动、横盘震荡的方式消化获利盘；而以创业板为代表的指数可能会有几天（上轮牛市的调整时间没有超过9天的）的调整周期，然后市场再次合力向上攻击。

今天给出了什么信号？

昨天周一，两市成交1.67万亿，没有创新高；今天周二，两市成交1.7万亿，连续两天成交额没有创新高，短期增量资金进场的速度似乎放慢了。如果后期成交额不能再有新高的话，本轮行情就可以定性为脉冲性行情了，脉冲性行情就要参考2019年一季度：万亿成交出现两个月之后行情就结束了。

如果未来沪深两市的成交额能够放大至2.5-3万亿，那才是真正的牛市，否则大家要注意行情8月份结束的风险。笔者在这里再次强调：万亿成交额不可能是A股的常态，大家要珍惜当前的行情。如果A股要慢牛，5000-8000亿的成交额就足够了，不需要上万亿的成交。

附：牛市大事件

1，7月14日，沪深两市成交1.7万亿，北上资金出150亿。笔者解读：当前成交火爆的情况下流出150亿无需担心，但需要关注北上资金是否持续流出。

2，以人民币计价，中国6月进口同比增长6.2%，预期下降4.7%，前值下降12.7%。中国6月出口同比增长4.3%，预期增长3.5%，前值增长1.4%。笔者解读：进出口数据好于预期，说明经济复苏好于预期，随着未来GDP数据公布，市场仍有机会上行。

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快牛狂奔8天，牛市逃顶的预防针要不要打？

快牛狂奔8日

自从7月2日，沪深两市成交额突破万亿之后，A股就进入了一个快牛狂奔的状态。尤其是创业板指数，更是有加速飞升的迹象，下图。

实际上，笔者在7月1日大户室直播的时候，就已经问过很多投资者，仓位如何，是否已经已经满仓，当时已经有不少朋友满仓。这说明跟随点掌财经的朋友早就先知先觉的跟上了市场的节奏，最近应该赚了很多钱，这里先恭喜这些朋友发财！

为什么今天还会上涨？

笔者周末做了两件事：第一件是躲在微信群后面观察投资者的情绪，看到他们有的看多，有的看空，心里非常高兴，因为只要市场有分歧，就说明行情还没有结束。

第二件事，笔者咨询了在银行工作的朋友，现在银行理财的利率是否随着十年期国债收益率回升而回升，得到的答案是没有，现在银行理财产品的收益率依然很低。

经过思考，笔者得出结论：本轮万亿成交的增量资金来自于居民储蓄搬家，只要理财产品的收益率没有回升，只要投资者的情绪还没有高涨到大家都上车，那么接下来就是继续上涨。

很多人会问，涨到什么时候结束呢？涨到大部分投资者都上车了，后面的增量资金跟不上场内存量资金减持的时候，就是每天的增量持续小于存量减持的时候，行情就结束了。很多人觉得这是正确的废话，这不是废话，关键是如何把这个正确的废话转化为观察指标。

和周末笔者的操作一样，一个是去观察投资者的情绪，另一个是观察储蓄搬家是不是到了尾声，当然也可以从A股量价关系上来分析。如果你不会分析，关注笔者，关注笔者的文章和观点，后期会给出信号的。

牛市预防针：牛市如何逃顶？

不知道各位读者是多少年股龄的投资者，是否经历过一轮完整的牛熊。牛市初期，很多投资者都是半信半疑，仓位很轻，后来牛市逐渐确立，人气很旺了，他们的仓位反而越来越重了。

上涨的时候，仓位是一点点加上去的，跌下来的时候，是满仓，是重仓一路跌下来的，这种反向仓位是股市亏钱的第一个重要原因。（提醒一下，正确的仓位是位置越低（估值越低）仓位越重，位置越高（估值越高）仓位越轻，搞反了就赚不到钱。）

所以，牛市逃顶的正确方法是越涨越卖，特别是估值高出合理价格1倍以上的时候，开始分批卖出。举个例子，笔者对贵州茅台的合理估值是1000块，如果贵州茅台涨到2000块，笔者就会开始越涨越卖，分批减仓了。

第二个牛市亏钱的原因，是很多投资者被牛市洗脑了。以2015年的牛市为例，在杠杆牛结束之前，市场曾经两次大跌之后重新创新高，两次洗脑，加上持续虚幻的财富效应，会让人失去理智。最后被洗脑的结果就是指数涨到5000点的时候，还很自信的认为会涨到8000点，甚至1万点。

所谓的洗脑，就是大家都学过的巴甫洛夫对狗进行喂食的条件反射试验（忘了这个实验的朋友，不妨百度出来，重新温习一遍）。人类如果剔除理性，不会比狗聪明到哪里。因此，只有拥有理性，才能守得住牛市赚到的财富。

如果有朋友想要牛市精准逃顶守住财富，想要和笔者交流股票投资，欢迎扫描下面的二维码，添加笔者的工作微信。

附：牛市大事件

1，国家能源局：6月份全社会用电量同比增长6.1%；1-6月，全社会用电量累计33547亿千瓦时，同比下降1.3%。笔者解读：本轮行情最大的背景是货币宽松和经济从疫情中复苏，以及延续2019年年底的经济小阳春。

2，银河证券：牛市进入下半场而不是刚刚开始。笔者解读：银河证券蔡芳媛认为牛市已经持续9个月以上，后市仍有空间，但性价比在下降。这是一种观点，大家可以参考。

3，中国6月M2同比增长11.1%，连续3个月增速持平，预期增11.2%；新增人民币贷款1.81万亿元，高于预期。笔者解读：货币投放超预期，当然有利于股市上行。

4，银保监会表示，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为。笔者解读：此消息在上周已经发酵，对今天的市场影响不大。

5，深交所发布了一项创业板注册制下的配套规定，新规后新进入退市整理期的股票涨跌幅变成20%。笔者解读：退市整理期增加涨跌幅限制，将会提升博弈的难度，是好事。

罕见牛回头，低估值补涨策略为你选股！

连涨8天之后，终于调整

A股市场在连涨8天之后，今天终于开始宽幅震荡，清洗获利盘了，下图是上证指数今天的分时图，低开震荡走弱。

                                                                              数据来源：点掌财经

实际上，如果投资者仔细复盘，创业板今天是收红的，而且平均股价指数是上涨的，这个说明了什么问题呢？其实就是市场结构性机会演绎的非常极致，而普跌个股的跌幅都不深。

当前的市场阶段

今天市场调整，许多投资者又开始担心股票下跌，纷纷前来咨询。其实这是对当前市场处于何种阶段的不理解。

大部分投资者并不专业，对于一轮行情没有宏观的认知格局。即使保守估计本轮行情，是一波成交量比较大的波段行情，参考2019年一季度的走势，最大成交额出现3周之后行情才会结束，现在最大成交额是本周二出现的，现在的调整震荡根本不用担心。

实际上，上面提到的，今天大部分指数下跌，而平均股价指数上涨就说明了问题：结构性机会依然涨的很嗨，但个股却出现深度不大的普跌，这是牛市前期调整时候的特征。

低估值策略为你选股

既然市场出现了罕见的牛回头，那么踏空和仓位比较轻的投资者就有福了，笔者通过阿牛智投的大数据，全市场所有行业股票样本，股票评级最高Aa级，估值空间评分在80分以上，净利润稳定增长的股票，最后筛选出22家公司，如下。

考虑到有朋友比较忙，没时间选股，笔者又从上面22只股票中，结合短期技术走势和量价关系情况，精心为没时间的朋友挑选出三只潜力牛股，如下。

如果有需要的投资朋友，发送数字508，到点掌财经的微信公众号，添加助理的微信领取，仅限前50名，先到先得！

附：牛市大事件

2020年7月9日晚，社保基金减持中国人保的股票，约73亿；国家大基金计划减持汇顶科技、太极实业、北斗星通的股票；同时有大数据统计7月份以来，已经有36家公司59名重要股东减持70亿。笔者解读：这些减持消息对市场的情绪有一定影响，可能是引发7月10日调整的导火索，当然最根本的还是连续上涨8天之后，低位建仓的投资者获利太丰厚。

2020年7月9日，十年期国债收益率回到3.09%水平，接近2019年下半年水平，显示管理层对当前经济复苏的认可。笔者解读：无风险利率回升之后，观察银行理财利率是否大幅回升，这对于居民理财搬家会有很大影响。

中国6月M2货币供应同比增长11.1%，预期增长11.1%，前值增长11.1%。中国6月新增人民币贷款为18100亿元，预期18000亿元，前值14821亿元。中国6月社会融资规模增量为34300亿元，预期30500亿元，前值31907亿元。笔者解读：新增贷款和新增社融超预期，利好股市。

截至7月10日，沪深两市成交额突破1万亿元，已连续七个交易日突破万亿元。笔者解读：这种成交额是不可能一直持续的，要珍惜行情。

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指数连涨8日，如何看待这轮牛市？知道才能赚到！

沪指连涨8日，站上3450点

6月底以来，上证指数已经连涨8个交易日，今天站上3450点，点掌财经的点掌全指也是8连阳，下图。

                                                                                数据来源：点掌财经

从成交额来看，自从7月2日成交上万亿以来，市场活跃度大大提升，每天涨停板均在200家左右。尤其是本周以来，成交额更是高达1.5万亿以上，逼近2015年牛市最高值2.3万亿的水平。

如果简单的和2015年牛市对比的话，现在的行情当前相当于2015年3月份的行情，属于中前期。为何有此一说？因为现在还有很多银行和周期都只是疯涨了几天，还没有摆脱破净的状态，根本没有充分演绎。至于这些大家伙会不会充分演绎，还要看后面的增量资金情况。

本轮牛市的背景

首先笔者先表达自己的观点：从5年和10年长周期来看，现在就是牛市，是因为注册制改革而带来的一波牛市。至于本轮行情，笔者认为很可能是一波长期慢牛中的一波快牛，当然也不排除会演绎成大牛市（比如上证指数重回5000点上方）。

观点表达清楚之后，再来讨论大背景就非常简单了。本轮行情有几大背景：一个是新冠疫情带来的货币宽松，资金利率的降低直接导致股票估值的提升，这是本轮行情的引爆点，但是现在十年期国债收益率已经回升至3.06%，接近去年下半年的波动区间下沿，提醒大家密切关注这个数据。

第二大背景是房住不炒的背景下，低风险理财资金今年5月份遭遇债券下跌带来的收益转负，既然低风险也会亏钱，不如来股市寻找机会。居民财富搬家，是本轮行情最大的增量资金。

第三大背景是公募基金持续走好的收益率吸引了许多许多基民申购，一些优秀基金经理发行的基金一天就抢购一空。大家看到的科技、医药和消费为何能够在最近两年持续强化上升趋势，就是这个原因。今年上半年公募基金发行的权益性基金超过7200亿，就是证明。

第四大背景是新冠疫情以来，中国的疫情防控成效显著，经济增长预期好于全球其他主要经济体，外资配置A股的需求明显增加，尤其最近两周，外资平均每天流入A股的资金超百亿，直接导致近期人民币离岸的汇率升破7。

未来行情如何演绎，大家盯紧增量资金就可以。比如观察北上资金何时流入减缓，或者开始流出；比如观察居民搬家的资金何时结束，这个可以多看新闻和去银行网点调研；比如观察基金募集的情况，如果基金募集没有那么快了，可能后续的资金就减少了。

最后，刘老师从今天开始，将以日记的形式记录下这轮牛市中的重要事件（附在文后，大家可以一起补充），希望在牛市结束以后，你可以领悟到刘老师的良苦用心。刘老师将用耐心和理性记录这段历史，同时提示有可能发生的风险，帮助你守护财富。下面还是附上刘老师的工作微信二维码，需要和刘老师交流股票投资的扫码添加。

附：牛市大事件

2020年7月8日晚，证监会官网曝光 258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。同时证监会提醒投资者非法配资合同无效，不受法律保护；如果被骗，及时报案。7月9日，A股开盘稍向下探，便被拉回，继续放量上涨。这是最近股市大涨以来，证监会第一次发生提示配资的风险。

2020年7月8日，十年期国债收益率回到3.06%水平，基本接近2019年下半年水平，显示管理层对当前经济复苏的认可。7月8日，人民币离岸价升破7，显示外资对中国经济的信心，以及A股市场对外资的吸引。

2020年7月9日，港股51信用卡盘中大涨超80%，尾盘收涨49.02%；牛市到来，信用卡套现炒股的人数增多，利好51信用卡。

2020年7月9日，科创板新股国盾量子（主营量子通信产品）盘中一度上涨超过1000%，一天10倍，亮瞎了眼，这种疯狂必将载入证券史的史册。

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指数7连阳！讲真，快牛就是散户的噩梦！

指数7连阳

从6月30日开始，上证指数已经七连阳，虽然昨天高开低走，K线是绿色的，但指数仍然是上涨的，下图。

                                                                                 数据来源：阿牛智投

逼空式放量上涨的背后，隐藏着中国人对财富的焦虑，也是A股市场1.6亿个人投资者非理性博弈的结果。

巴菲特说过，拥有一只股票，期待它第二天上涨是很愚蠢的。很多人不去思考背后的原因和逻辑，只是盲目的跟随和从众，这在任何行业都是一件很危险的事情。

为什么快牛是散户的噩梦？

散户亏钱的重要原因，是因为有快牛。这句话看起来不合情理，大家很快的赚钱暴富，不应该是都很开心吗？

问题是大家都暴富赚钱，谁亏钱呢？许多人没有看透A股这个博弈性极强的市场：牛市激情过后，终归是要回归平淡的；上涨的时候，大家都赚钱；下跌的时候，大家都亏钱；这个问题有人想过吗？

这一涨一跌之间，有的人是低位买的，高位卖的，赚嗨了！有的人是高位买的，低位卖的，亏大了！换句话说，低买高卖的投资者，赚了高买低卖投资者的钱；而那些高位买的，低位没卖的，钱就被跌下来的价格锁在股市这只笼子里面了；而那些穿越牛熊都没有交易的投资者则是坐了一波电梯。

笔者有幸经历过2015年的大牛市，大牛市，尤其是快牛市，就是给投资者反复洗脑，塑造股市永远上涨的幻觉（甚至诱导不明真相的韭菜散户辞职，专业炒股），每次大跌都是买点，怎么能卖股票呢？特别是刚开始就赚了点小钱就离场的个人投资者，过了一两个月一看，自己卖掉的股票又涨了那么多，最后奋不顾身又加钱进场。

这个时候，就是最危险的时候。理性的做法是位置越低，股票越便宜，仓位越重，但是很多人都做成了位置越高仓位越重，上涨的时候是轻仓、半仓，小心翼翼；最后疯狂上涨阶段，即行情即将结束的时候是重仓，甚至加了杠杆，一旦股市牛市结束，市场快速的下跌，加杠杆的爆仓，满仓的套牢，最后又是亏损累累，一地鸡毛。

散户亏钱的原因

散户亏钱，第一输在人性。

比如：大部分人的操作方式是亏钱就装死，回本就走人。这就是典型的心里账户效应，建议多学习心理学知识。

比如：本来低买高卖赚了钱，结果看到股市涨的更凶了，在更高位又进场了，结果就悲剧了。这是战胜不了贪婪，总想再赚最后一笔。李嘉诚和巴菲特都强调不赚最后一个铜板（牛市最后的10-20%）。可惜许多人就是不理解，呵呵。

散户亏钱，第二输在无知。

比如：慢慢变富都很困难，而许多个人投资者不问问自己何德何能，居然想暴富？呵呵

比如：对股市的波动和博弈不理解，也不学习，学习了也坚持不了，最后干脆放弃。笔者一直强调，投资成功的难度和创业成功的难度相当，许多人就是听不进去。哈哈

笔者观点：股市想赚钱，第一重要的是投资理念，第二重要的是操作方法，第三重要的才是赚钱。而许多人最不重视的就是投资理念。

抓住牛市，守住盈利，需要刘老师陪伴，需要和刘老师交流，欢迎添加工作微信！

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