今天指数仍旧是弱势震荡的结构，盘面上个股涨少跌多。数字货币板块午后拉升反弹，赢时胜、神思电子涨超10%，翠微股份、海联金汇涨停，京北方、银之杰、雄帝科技、新国都、御银股份、楚天龙等跟涨。银行板块震荡走强。今日仅少数板块上涨，大部分板块均处于下跌状态，题材板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。沪深两市今日成交额11290亿，较上个交易日放量637亿。盘面上，证券、银行、猪肉、机场、数字货币、白酒等板块涨幅前列。盐湖提锂、教育、油气、元宇宙、手机游戏等板块跌幅居前。北向资金今日全天净买入125.76亿元，其中沪股通净买入78.37亿，深股通净买入47.4亿。总体来看，市场仍旧在寻底阶段，热点持续性较差，操作上可关注低位新崛起的蓝筹个股机会。
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一年期、五年期LPR双双下调
今日上午9：15，中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)从3.8%下调至3.7%，为连续第二个月下调；将五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.65%下调至4.6%，此前连续20个月维持不变。12月全面降准和1月下调MLF利率进一步降低了各报价行的资金成本，在“房住不炒”基调不变的背景下，5年期LPR下调5bp是符合市场预期的。
上涨指数日K线图
数据来源：点掌财经
挖坑后的市场拐点渐近
A股近期持续缩量调整，10年美债利率持续上扬，突破1.8%，10年美债利率是全球资本市场的贴现率指标，持续上行之后，对全球资本市场都有估值压力，尤其是成长风格对于贴现率敏感度要更高。回归A股行情，五年期LPR的调降本身意味着对于房地产调控的进一步放松，尤其这是针对需求端的放松，还是比较有信号性意义的，结合行情的超跌情况，节前大概率在此挖坑后出现回稳行情。
建议关注汽车智能化
随着智能网联汽车数量的增加，智能汽车行业对软件和订阅服务的需求快速提升。预计智能网联、感知侧雷达、高精地图、智能座舱、智能汽车云、网联汽车安全等产业将迎来加速发展拐点。
车联网板块收入趋势图
数据来源：点掌财经
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大盘早盘探底回升，但上涨幅度不大。盘面上，新冠治疗板块开盘走强，上海凯宝20CM涨停，拓新药业涨超10%，尖峰集团、诺泰生物、富祥药业、海特生物涨超5%。养殖板块开盘走强，中水渔业、仙坛股份涨停，温氏股份、牧原股份、民和股份、立华股份、正邦科技等跟涨。券商板块临近收盘异动拉升，华林证券涨停，国泰君安、华泰证券、浙商证券、长城证券、国信证券等跟涨。早盘大金融等蓝筹板块表现较好，上证50指数领涨。虽然指数普遍上涨，但个股呈现普跌格局，盘中一度近4000只个股下跌，元宇宙等题材板块、锂电池等赛道板块均下跌。总体上个股跌多涨少，超3600只个股下跌。沪深两市半日成交额达6991亿元，较上个交易日上午放量124亿。盘面上，新冠治疗、证券、养殖、银行、机场、白酒等板块涨幅前列，电力物联网、油气、元宇宙、盐湖提锂、数字孪生等板块跌幅居前。北向资金方面，沪股通早盘净流入56.04亿，深股通早盘净流入35.97亿。
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#20日早评#昨日两市指数弱势震荡调整，个股涨跌参半，上涨家数略多，市场继续呈现分化格局。对于指数的判断，我们可以认为目前已经进入了一个震荡筑底区域，指数可能不会马上反转，但是政策支持力度在不断升温，去年四季度降准后，又迎来降息，1月17日1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作利率均下降了10个基点，今天早上LPR利率将发布，预计宽松继续。实际上，虽然近期指数持续弱势，但是热点板块走势却非常强劲，以元宇宙带动的新题材NFT概念、云游戏、传媒，以及数字经济为代表的新基建，高景气的军工、汽车零部件、建材等板块将蓄势待发，期待春节前的行情转势。
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今天两市整体弱势，双双调整后尾盘略有回升，但各大指数仍处于下跌状态，创业板指数跌超2%。盘面上，数据中心板块午后震荡走强，板块掀涨停潮，其中立昂技术20Cm涨停，银江技术、亚康股份、先进数通、首都在线涨超10%，马钢股份、海量数据、延华智能、中科金财、亚联发展、城地香江、美利云涨停，游戏板块午后维持强势。下跌方面，锂电、医药权重股今日普遍大跌，亿纬锂能跌超7%，天齐锂业跌超5%，宁德时代一度跌超4%。总体上今日个股涨多跌少，但上涨个股比下跌个股仅多200家。沪深两市今日成交额10653亿，较上个交易日缩量1306亿。盘面上，云游戏、旅游、数据中心、传媒、建筑材料等板块涨幅前列。盐湖提锂、CRO、白酒、国防军工、大基金持股等板块跌幅居前。北向资金今日全天净流入38.21亿元，其中沪股通净流入29.3亿，深股通净流入8.91亿。
总体来看，虽然指数整体弱势，但是局部机会仍旧存在，后市关注以数据中心为代表的科技赛道机会。
指数空头趋势仍旧持续
上涨指数从12月13日高点展开调整，创业板指数从12月15日展开调整，两市最近一个多月以来已经明显走出一个中期的空头趋势。这与众多机构预期中的“春季躁动”行情似乎完全背离了。大盘调整的原因前几篇文章中笔者已经有过分析，今天我们来分析一下，春季行情还能不能来，什么时候能够展开“春季躁动”？
上证指数日K线图
数据来源：点掌财经
通胀回落，PPI显著下行
整体来看，通胀整体如期回落，主要受到食品与能源品价格波动影响。此次PPI同比继续向下基本确认了去年11月的拐点，往后看，PPI或将呈现继续回落的态势，而CPI相对稳定保持温和上涨，随着PPI 与 CPI 剪刀差的逐步收敛，可关注中下游行业盈利修复情况，此外通胀的回落整体上对货币政策的制约将进一步减弱。
“春季躁动”启动信号或到来
当前国内 PPI 呈下行态势，通胀压力缓解，对货币政策的制约已下降，而疫情的发展对国内经济增速带米了较大的压力，流动性宽松预期增强。央行1月 17 日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月17日开展7000 亿元 1年期中期借货便利MIF 操作和 1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为 2.85%、2.10%，中标利率均下降10个基点。本月超额续作 MLF 并实施降息，超出市场的预期。整体来看流动性边际变化拐点到来,“春不躁动”行情或已启动。行业方面可关注军工、新能源汽车、电力设备等。
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今日上午大盘震荡下跌，创业板指数领跌。盘面上，游戏板块开盘走强，星辉娱乐20CM涨停，盛天网络涨超10%，汤姆猫、朗玛信息、天舟文化、中青宝涨超5%。建筑材料板块开盘走强，科顺股份涨超10%，韩建河山、博闻科技涨停，上峰水泥、华新水泥、海螺水泥、三和管桩、万年青、旗滨集团、北新建材涨超5%。下跌方面，锂电池板块今日跌幅居前，永兴材料跌停，德方纳米、中科电气、西藏城投、永太科技、亿纬锂能等跌超5%，宁德时代跌超3%。总体上个股跌多涨少，超2400只个股下跌。沪深两市半日成交额达6867亿元，较上个交易日上午缩量1141亿。盘面上，云游戏、旅游、建筑材料、新冠治疗、钢铁等板块涨幅前列，盐湖提锂、CRO、锂电池、白酒等板块跌幅居前。北向资金方面，沪股通早盘净流入30.72亿，深股通早盘净流入14.7亿。总体来看，市场仍在犹豫阶段，降低操作频率为主。
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#19日早评#昨日两市沪强创弱，上涨指数收反弹中阳，但是盘中个股却呈现普跌的状态，板块再次出现切换，煤炭、银行、电力等权重板块反弹领涨，近期热门的医药、云游戏等板块领跌。消息面，隔夜欧美股债双杀，纳指大跌2.6%道指跌超500点；发改委2022首场新闻发布会，加大5G、数据中心、工业互联网等新基建力度；央行最新发声，货币政策工具箱开得再大一些，避免信贷塌方。综合来看，A股目前面临的不确定性较多，板块震荡会加剧，预计沪指短线围绕年线小幅整理的可能性较大。短线关注工程建设、军工、汽车等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
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近一个月以来市场持续调整，风险偏好持续回落是主因。从大趋势上看，风险偏好与社会融资规模同比增速走势趋同，略有领先于工业企业盈利增速，在基本面的底部拐点阶段往往也是市场情绪的底部回升期。
上证指数日K线图
数据来源：点掌财经
稳增长政策将稳步实施
今年1季度是国内继续推进宽货币等稳增长政策最适宜的窗口期。12月的社融数据结构上并不健康，企业和居民户中长期贷款减少，而去年12月的降准仅20%释放的资金被用于实体经济中长期贷款，LPR的下降幅度也只有5BP，尽管今年政策导向是跨周期+逆周期有机结合，但根据经济实际情况，可能上半年政策更倾向逆周期宽货币调节，下半年宽信用见效后，跨周期调控会边际收紧流动性，因而1季度央行有可能继续实施降息降准操作。机构预计社融存量同比增速最快从2季度起拐头向上，亦将驱动市场风险偏好见底回升。加上1月17日调降逆回购利率10BP，DR007中枢下行预期明显，流动性好于2021年，有望进一步打开市场阶段性上涨空间。
180基建日K线走势
数据来源：点掌财经
基建产业链和银行板块近期受益
12月中旬美联储议息会议进一步收紧流动性的表述触发高估值科技成长股出现较大回调，由于美国无论是制造业PMI还是非制造业PMI都将开启见顶下行走势，需求端转弱使得实际利率进一步上行空间有限，而流动性紧缩周期的来临催化通胀预期下行，整体上预计美债10年期国债收益率不会再出现陡峭攀升的态势，从而不会对我国高估值风险资产形成持续打压；而国内方面1月底年报业绩预告披露和4月底年报一季报的发布将再次提醒市场新能源产业的高景气具有的比较优势，加上流动性更加宽松，这都为岁末年初科技成长板块这波调整后的上涨打开空间。另外，降息降准带来的宽信用预期除了利好房地产和基建产业链在1季度可能延续更高的相对收益，银行板块也将受益信贷的放量增长有望弥补息差的收窄，加上稳增长实体经济基本面好转不良率下降的预期，持续低估低配的银行股亦有望补涨。
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今天两市午指数变化不大，沪指收中阳，创指收小阴。盘面上，银行板块午后震荡走强，兰州银行涨停，宁波银行、兴业银行、成都银行、江苏银行、张家港行等跟涨。航空板块午后异动拉升，吉祥航空、中国国航、华夏航空、南方航空、中国东航涨幅居前。午后市场跌停个股明显增多，九安医疗等多只高位股午后跌停，截止收盘两市跌超9%的个股超百家。此外午后多只涨停个股炸板，两市炸板率一度超过50%。总体上今日个股跌多涨少，超3100只个股下跌。沪深两市今日成交额11959亿，较上个交易日放量762亿。盘面上，数据安全、煤炭、机场航运、银行、绿色电力、地下管网等板块涨幅前列。新冠检测、医疗器械、中药、预制菜等板块跌幅居前。北向资金今日全天净流入23.35亿元，其中沪股通净流入42.95亿，深股通净流出19.6亿。总体看板块轮动在加速，虽然权重板块反弹，但市场情绪低迷，控制仓位，防御为主。
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