今天来聊聊元宇宙。很多人提到这个概念，会不能的把他理解成单纯的游戏，其实这个就是一个误区和预期差。当然，这里需要强调一点，就是元宇宙目前还仅仅十个概念，炒的也是概念，多少年能成熟都不一定，所以不要纠结具体的实现问题，因为纯概念炒作本身就是钱多的时候，围绕想象力展开的一种击鼓传花，只是炒作也是需要逻辑的。找到这个逻辑，就可以把握题材炒作的节奏。
1.元宇宙只是游戏么？
当下市场仅仅把元宇宙当中一个游戏模式，其实这里就有一个误区，如果仅仅是游戏，那跟云游戏，vr游戏其实没什么本质差别了。但是这里，笔者认为元宇宙可能是一个更大的概念，是一个新的媒体形式。例如，你最开始有更多的事件在电视上，电视是你关注的媒体焦点；后来你在手机上，微信上，那里是你关注的媒体焦点；现在你更关注抖音上，抖音是你的媒体焦点；但是当元宇宙形成后，你可能会把更多的焦点在“云宇宙”里（当未来真正实现成熟的时候），你可以不用带着厚重的眼镜，只是很轻薄的设备；然后在虚拟的画面中，观看各种内容，进行各种活动。
不过，当下涉及到这个感动公司，多数是游戏公司，所以，我们暂时来看一下市场的云游戏概念公司。
数据来源：阿牛智投
2.元宇宙可能是种新的商业模式。
元宇宙不仅仅是游戏，甚至他不是游戏，而是一种新的商业模式，比如在虚拟环境中，你可以扮演任何角色，也可以在虚拟世界中开店铺卖东西，还可以卖服务，设置可以买你的身份，你想成为什么角色，可以花钱让你帮你设定制作等等。所以，后续电商概念，也可能加入炒作大军。电商目前情况，如下：
数据来源：阿牛智投
3.元宇宙可能是阳谋
有一种说法，就是Facebook等国际科技巨头，都纷纷说自己要搞元宇宙，目的是让中国跟进，消耗中国科研力量，去研发虚拟。其实这个如果换个角度想，也许是事务发展的客观存在。当虚拟技术成熟后，自然有相应的需求，而元元宇宙又不仅仅是游戏，比如你在里面可以交友，可以做生意，可以做很多事情，他更可以传递价值观，成为媒体，成为除了物理传递外跟现实世界一样的东西，那么这个势必就容易受到监管的介入，所以最终或最初，谁能占据主动，谁能主导这个平台的建立或者至少不被落后，就很重要，因为规矩的制定者有更多的话语权。
所以，如果中国不跟进，国外真的搞这个东西，那么等全世界这种技术真的成熟了，中国就很被动，甚至落后，所以有可能会在新的媒体方面失去话语权，掌控力。如果我们先建立新世界，就可以把握价值观风向，会更主动，也是社会进步的一种表现，科技创新的一种提现。
那么话说回来，当下仅仅是概念呢炒作，哪些公司值得关注呢？笔者今天也选出了相关案例公司，其中一家具备抄底特征，大底部特征，基本面优秀，行业龙头。
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废话不多说，直接上干货，今天医疗保健板块大涨，怎么分析？
今天医疗保健暴跌的上涨，主要原因就是CRO，CXO等相关公司大涨带动 。所以，研究医疗保健就等同于研究CRO等板块公司。那么CRO是啥?怎么研究？
1.CRO,CMO.CDMO,CXO,等是什么？
我们经常说的CRO的意思就是替药企研发药物的机构。因为药企主要是制药的，就是把要生产出来，有生产和销售医药的资质。但是药企自己如果要研究新药，需要有临床病人，需要与科研人员，需要实验室等等，投入大，且研发一种药物周期长，不确定性高，风险大，所以药企自己研发药物非常不合算。于是就把研发任务交给专业的药物研发团队，这个团队就要CRO。这里有很多细分，CRO，CDMO,CMO ,CXO等等，简单解释如下：
CRO就是研发药物的，分为临床前研究，就是在实验室里折腾研究；和临床研究，就是实验室里做的成型了，在实际的人体中临床试验。所以，CRO分为临床前研究的CRO，和临床研究CRO。主要就是研究研发药物。主要公司康龙化成，药明康德。这个比拼的就是研发能力，主要看员工数量，因为一个人能研发的项目总是有限的，研发人员越多，就能接到更多的研发项目，自然赚钱也更多。
CMO就是生产公司，就是接到药企的委托，帮他们把药生产出来的公司，基本技术含量比CRO偏低，倾向于干体力活了，主要是设备要够多，生产的就多。
CDMO就是可以从研发到把药生产出来的企业。一条龙服务的企业，这种综合实力强，公司少，附加值高。
而cxo是对以上这些细分行业的总称，CXO相当于是“”蔬菜“”，cro，cmo,cdmo,相当于是土豆，茄子，白菜的意思。不知道你理解了么？
2.行业的优势特点
CXO这个行业，在中国还是非常有潜力的，原因如下：
1.就是中国人多，老龄化开始加速，对药的需求也大；
2.并且对于创新药我国也是非常缺乏的，都是仿制药，就是把国外的要照着做，一般新药出来，要最长12年的保护期。也就是12年内不能仿制，12年后可以拿去用。所以我们国家对于创新药的需求还是很高的，仿制药落后不说，还造成医药公司不思进取，照搬照抄后，就开始通过各种灰色路径找路子卖药，造成资源浪费，且药品价格高昂。所以，国家集采，降低药品价格。
3.由于CRO行业是属于研发机构，不是直接卖药的，而且替卖药的搞研发的，所以，理论上，只要药企不断的加大研发投入，他们的收入就会增加，且带量集采不会直接影响到他们，受政策影响小，又由于药企的研发投入长期来看，空间巨大，所以他们的空间也被非常看好。
但是，前两个月，对于这个行业也出台了相关政策，对其造成了一定波动。7月2日，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿。里面的意思主要就是规范研发机构要务实研究，以患者最优受益为核心，禁止蹭热度炒作捞钱。这个规定等于让乱七八糟的企业搞不了CRO了，最后是有利于真正有实力的公司的。
3.龙头公司目前估值情况
这个行业的公司，不算多，但估值都不低，主要就是这个行业的前景很被看好，又有几乎确定性的高速增长，普遍在30%左右，并且可以长期保持这种速度，这个在市场里其他行业是不多见的，类似永续增长了，并且核心公司地位稳固，很难被颠覆。所以，普遍都有100+的市盈率。但是所处的行业是医疗保健行业，里面是有很多公司受集采影响的，整体估值并不高，来看一下行业估值情况，如图：
数据来源：阿牛智投
但从估值来看，医疗保健板块估值还处于历史低位，但是历史上，也没有出现过近几年的大规模集采，所以，后期市场愿意给其多少估值还很难说。
另外，再来看一下CRO龙头公司的估值情况，如图：
数据来源：阿牛智投
如图，cro龙头目前136PE，还是不低的，高市盈率源于自身的优质赛道和公司的核心竞争力，导致他下跌幅度不大；但高PE又导致他上涨不动，所以后续一段时间，很可能需要横盘整理，等待业绩跟上来消化其高估值。
声明：文章内容仅供参考，不构成买卖依据，投资风险自负
阿牛智投投资顾问杨帅 执业编号：A0460620070001
今天锂电池板块暴跌，那么我们今天来算算各大锂电材料公司，跌到多少算便宜。
一般锂电池最强的就是上游锂矿公司，因为有锂资源，可以非常清晰的算到公司的业绩。主要包括公司有多少碳酸锂，氢氧化锂等，每吨的价钱是多少，基本就知道公司的业绩了。那么，我们第一步，要先来找个龙头公司，看看公司的资源情况。
1.赣锋锂业家底如何？
当下产能：公司目前已形成碳酸锂/氢氧化锂产能4.3/8.1万吨，金属锂产能2000吨，
当下锂资源价格：
从图中可以看出，电池级碳酸锂价格12.8w/顿，氢氧化锂14W/吨。而从当下的全球供需关系来看，还没有走弱的势头，也就是这个价格可能还继续涨。我们暂且按此价格能够保持到明年来计算，按照上方赣锋锂业的产能来资源价值。金属锂(≥99%,工、电/国产) ：73.5万元/吨。
一年产能价值：碳酸锂 4.3w X 12.8w = 55亿收入；氢氧化锂 8.1w x 14w = 113.4亿收入
金属锂0.2w X 73w =14.6亿收入 所以大约估算 55+113+15=183亿收入
公司毛利率35%，183x0.35=64亿 总市值2600亿 PE=2600/64=40
所以，那现在价格，公司的年利润起码在64亿以上了。但是这个价格是按今年最高价算的，全年平均价格没有这么高,8月1号只有9w一吨碳酸锂，但是我们是假定明年也是这个价格的情况，所以，按照这样的价格，公司的估值不是很高，且具备成长性。
如果算上未来产能，加上现在价格，未来产能：在建5万吨LCE锂电新材料产能及7000吨金属锂及锂材产能，2025年前形成不低于20万吨LCE锂产品供应能力。假定2025年锂依然是现在价格，则公司业绩
20w x 12W= 240亿碳酸锂收入， 113亿氢氧化锂收入，15亿金属锂收入 则为370亿收入，130亿利润。按现在的总市值是20E。
当然，那么久以后，锂资源的价格就未必会这么高了。所以要根据当时价格来看了。那么做以上分析，主要是通过具体的数据，让大家对锂资源龙头公司的产能和价格有个起码的理解和印象，并不是要具体框定算出公司一定的利润，也没办法算，但是有了充分的印象后，后面就可以对公司的价值有起码的了解。
另外，我们再来看看公司的今年业绩表现，如图：
数据来源：阿牛智投
如图，公司今年净利润率，净利润都是大幅上升。
数据来源：阿牛智投
公司今年的在建工程依然在上升，说明公司在大量的扩建中，对未来业绩也有大幅的积极意义。
不过，最后还是要提醒大家一点，像这类公司，产品价格一般就是公司股价的重要支撑，等到碳酸锂价格开始走低的时候，那么股价往往也会先一步向下。所以后续需要密切关注供需变化。
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阿牛智投投资顾问 杨帅 执业编号：A0460620070001
今天风能板块出现涨停潮，这里的逻辑简单梳理下，首先在大环境上，我们四季度需要继续稳定经济增长，而当下，出口预期下降，消费低迷的情况下，基建则成了必须要用的东西。而基建当中，新能源基建复合国家发展的大方向，而风能今年涨幅有远远小于光伏，且四季度有抢装潮，多角度分析，风能可能迎来主升浪。
1.风能今年涨幅小于光伏
先通过两个板块的走势数据来进行一个对比，如图：
数据来源：阿牛智投
通过图中走势可以发现，锂电池板块代表的新能源车方向，涨幅远远大于风能板块。而近期锂电池在高位修复估值，而风能则处于低位低估值的情况，有待向上修复。
2.风电度电价格具备优势
2020年全球陆上风电度电成本为0.25元/度，低于传统的化石能源(0.32元/度)和光伏(0.37元/度)的度电成本，成为全球最便宜的能源。2021年8月国投瓜州风电场招标首次出现度电成本低于0.1元/度的风电项目。由于风电成本低，所以风电的需求会大幅上升，进而带动风电装机会上升，利好风电零部件板块。
3.风电的“封印”解除预期上升，未来可能更好
今年以来，大宗商品价格暴涨，钢铁，煤炭，铜，铝等均有大幅度上升，直接导致了风电成本的上升，但是在这样恶劣的环境下，还是有很多优秀的风电板块公司实现了盈利，那么试想下，如果后期大宗价格下跌，风能会怎样，当然盈利幅度大幅提升。
数据来源：阿牛智投
最后，根据中银证券给出投资建议，“十四五”期间国内风电年均装机有望达到45-60GW，相对于碳中和目标提出前的产业预期明显上调。国内陆上风电装机有望提前见底回暖，风机价格竞争有望缓和，大宗原材料价格松动有望增厚中游利润。风电制造业量、价、成本三重底有望确立。风电机组大型化趋势确认，未来风电整机价格和度电成本有望持续下降，部分企业亦有望受益于大型化带来的竞争格局变化。
废话不多说，直接上干货。
一， 今天指数异动分析
1.今天两市成交额明显放大，相比昨日，上证放大了1400亿左右，深证增加了900亿左右，共增加了2300多亿。而上证放量大涨，增量多，深证收出下影线，增量少，说明资金今天主要有增量攻击了主板。
数据来源：阿牛智投
2.具体细化到板块，明显的就是基建和白酒，金融等主板板块上涨明显，而新能源，周期等下跌居前，说明今天资金有大部分从高位获利板块中卖出，低位反弹板块有资金抄底。
3.高位板块与低位板块分别对应了政策驱动。
二，高位板块的政策影响
高位板块几大特点，涨幅高，逻辑强，成长好，获利盘多。所以，获利堆积的地方，本身就具备了杀跌的逻辑，因为赚钱的人需要兑现利润。所以有点风吹草动就容易引起剧烈波动。尤其是政策端的消息。而从今天的高层讲话中，可以看见一些端倪。如下：
昨日中国有色金属协会负责人指出，对于屡创新高的铝价，有“三个不支持和两大风险”。9月1日早间，证监会副主席方星海在“中国(郑州)国际期货论坛”上致辞演讲时也强调，防止过度投机，严防价格操纵。
所以，可以看出对于涨价题材的板块，有明显的敲打作用，自然也影响了里面的情绪，相应的也会造成获利资金的集中抛售。虽然，对新能源长期成长并没有本质影响，但是从交易层面上，短线有明显的恐慌，所以，短期需要让恐慌获利筹码抛售一下，等筹码稳定再观察。
数据来源：阿牛智投
三.低位板块改善因素
低位板块的特征，下跌幅度大，业绩增速低，偏传统行业，如基建，消费等。这些板块估值较低，底部沉寂的事件较长，唯一欠缺的就是上涨逻辑，如果有一个上涨的逻辑刺激，是可以走出明显的修复性行情的。而当下，基建是否有明确逻辑呢？
首先，刚刚公布的经济数据显示，经济依然存在增长压力，那么基建就可以作为有效的工具，在四季度形成支撑。
其次，地方债四季度有所改善，也有利于基建的建设。
最后，最近提出的青年住房的问题，也对基建有正向刺激。
数据来源：阿牛智投
另外，除了基建，低位的消费，也可以存在反弹修复的机会。9月份有中秋节，十月份有国庆节，所以，节日消费预期有所增强，相关低位个股经过充分下跌，估值和增速比较合理的，可以做一定关注。
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阿牛智投投资顾问杨帅 执业编号：A0460620070001
今天是公布半年报的最后一天，一般把半年报拖到今天的，都是成绩很难看的，可谓是天雷滚滚的一天。尤其散户关注度非常高的半导体板块，再度杀跌，咋回事?
1.酱油瓶倒了
“酱油茅”海天味业开盘直接跌停，市值蒸发近450亿元至4001亿元。公司上半年净利33.5亿元同比仅增3.07%。净利润增长仅仅3%，而市盈率却高达60附近，几乎没有成长的迹象，如何能够支撑这么高的估值，即使用股利贴现模式估值，当下也很难给这么高。毕竟，很多成长赛道的公司，估值也都没有超过50。并且公司一季度的经营活动现金流明显减少。
数据来源：阿牛智投
2.扫地机器人快速下跌
石头科技一度跌20%，石头科技披露2021年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入23.48亿元，同比增长32.19%；归属于上市公司股东的净利润6.52亿元，同比增长41.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.74亿元，同比增长32.20%；基本每股收益9.78元。
虽然石头科技也有所增长，但是，增长的幅度跟股价上涨的幅度明显不符，也等于不及预期了。
数据来源：阿牛智投
3.半导体杀跌
半导体业绩不好么？其实还是不错的，但是消息面上，兆易创新昨晚公告，朱一明和香港赢富得有限公司拟通过集中竞价交易和/或大宗交易方式减持股份，减持期间为：集中竞价方式自本公告披露日起15个交易日后的6个月内，大宗交易方式自本公告披露日起5个交易日后的6个月内。
另外，刚刚消息三安光电：国家集成电路产业投资基金拟减持不超2%
这大资金一路高位玩减持，也是让人受不了啊。
数据来源：阿牛智投
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