详解半导体估值与走势，估值低吗，位置好么？

          今天半导体集体异动，那么半导体的行业经过快速下跌后，估值如何？走势如何？废话不说，直接上干货。

          半导体市盈率估值情况如图

                                                                                                                                 数据来源：阿牛智投

          半导体市盈率中值在2018年最低为34倍，当下为84倍，约为历史最低的2.5倍。看到这里，估计大家的心就凉了一大截，哇，市盈率还这么高的，另外还有朋友在想，那我等到回到历史最低的位置再买吧，当然如果回到30倍市盈率肯定是便宜，不过当下能回得去么，能跌那么深么?现在的估值在市场中算不算便宜呢？我们还有考虑下现在和当时的环境。

         首先从行业的盈利增速来看，半导体当时的业绩和现在的业绩没法比，如图：

                                                                                                                                数据来源：阿牛智投

      因为2018年行业平均利润都是负的，所以市盈率很低；但是现在业绩很好，所以估值几乎不可能通过下跌回到那个位置。虽然不能跌那么多，但是估值算便宜么？我还可以再来看另一个数据，就是市销率。所谓的市销率就是每股的市场价格除以每股的销*收入。即每股市价/每股销*收入，如果这个比值很低，说明股价被低估了，因为代表了收入相对较高，但是股价却没有及时反应。如果很高，就说明股价已经充分的反应了收入的价值。

        那么，当下半导体的市销率如何呢？如图：

                                                                                                                           数据来源：阿牛智投

             从图中可以看出，最低是2倍多，当下是接近10倍，虽然当下半导体景气，需求度高，但是估值也反应的比较充分，再度大涨的空间有限。

聊聊这只妖王能嗨到什么时候，还要上车机会么？

       目前市场笔者最喜欢的一支妖就是次新的顺控了，这只是由于其形态优美，走势流畅，历史感觉无绯闻，由于刚刚出道的清纯玉女，吸引了无数的歌迷影迷，迷弟迷妹一大堆，但无奈都是只敢看不敢动啊。今天我们就来聊聊顺控当下的情况，已经后续的发展。

      虽然是题材不看业绩与估值，但也不能估值太离谱

      首先，顺控作为次新，叠加上了碳中和题材，被游资不断接力，打出了市场的高度标杆，并且还没收到“邀请函”。虽然是次新炒题材，和业绩无关，但是，也不能完全无法无天的太离谱，所以市盈率还是可以看看的。

             案例股走势图                                                                         数据来源：阿牛智投

       当下，顺控的市盈率是98，已经开始秒杀各种核心科技的估值了。公司做的主要是买自来水和和垃圾焚烧的，这东西炒到了100倍市盈率，先不说能到多少，但是可以预见的就是这东西，千万不用被挂在树上，不然100倍市盈率跌到10倍市盈率都不为过，这一波人生巅峰充分的上演了出道即巅峰。我们找一个垃圾焚烧的龙头，如伟明环保，市盈率位22倍，年利润是顺控的6倍，所以顺控一旦炒作结束，主力完全撤*，理论上股价跌去80%也是很正常的。所以，从估值角度看，市盈率炒到100倍以上，场外资金接盘的意愿就很弱了，所以后面买入的基本就是傻散户高位买入，而拉升的基本面就是已经在里面的资金自己对敲，场外有脑子的主力是不会再去抬轿的。

     涨停板数量有对标,走第几个涨停开板？

     去年新股中，功率半导体龙头斯达半导的一波一共涨了22个涨停板。而顺控目前已经走了17个涨停板。顺控的地位跟斯达没法比，所以理论上涨停数量也不会破斯达记录，所以基本会在20个以内开板，所以这样来推断，大概率也就是这一两天开板的事情。

                              案例股走势图                                                                         数据来源：阿牛智投

    技术面分析打开涨停后走势

     从目前的走势看，已经是缩量涨停了，说明参与资金已经非常稀少了，都在里面资金在自娱自乐拉升，现在的目的就是把空间尽可能的拉高，方便后面做高空抛物出货。所以一旦开板，将是倒灌式的放量大阴线，天地板也是正常的。

那么开板后会有第二波么？因为第一波打的太高了，把空间都给用完了，所以不排除只有一波流。如果开板后还能继续上涨不断创新高，那么只有一个原因，就是里面的主力发现涨停板打开没人接盘，无奈只能硬着头皮自己继续拉升。所以不管哪种，这里要谨慎，不要随便做接盘侠。

郑重声明：因为今天主要以案例说明分析，所以引用的个股名称较多，但是仅供分析交流，不做任何的**，

                    不作为买卖依据，投资风险需自负。

阿牛智投投资**  杨帅  执业编号：A0460620070001

一季报这样选股效果更好

       随着时间的临近，2021年一季报披露陆续开始， 市场也将进入到一季报的炒作当中。一季报对于判断公司全年的业绩情况尤为重要，也是炒业绩的最近时间窗口。那么针对于业绩线，我们应该用什么样的策略筛选，你真的清楚么？是单纯的看净利润增长么？是增长越多越好么？需不需要考虑下其他指标等等，我相信有很多问号出现在普通投资者脑海中。

净利润增长并不是越高越好

       针对于公司业绩表现筛选，通过历史走势的数据回测检验，将对我们的投资选择有很重要的参考意义。比如通常大家会比较喜欢净利润增长多的公司，觉得净利润增长越多，赚钱就越多，公司就理应上涨更好，那么事实是这样么？我来看一张图。

                                                 净资产收益率分位回测                                                 数据来源：阿牛智投

         笔者利用阿牛智投的投资选股回测工具，做了一个大数据统计，期间样本是1900多家，发现净利润增长率处于19.89%~58.99%区间的个股，在三年期间的股价表现远远好于其他增长区间。所以，使用净利润增长率这个指标的时候，笔者将优先使用这个区间的数据。

      净资产收益率------机构很看重

       除了净利润增长率之外，净资产收益率指标对于衡量公司价值增长更为重要。从美国历史的“漂亮50” 走势来看，能够长期几十年跑赢指数的，几乎都是净资产收益率较高的企业。说明机构资金更为偏爱这一指

标。而从公司价值来讲，也很合理。说明公司利用净资产创造价值的能力更强，给权益所有者带来的实实在

在价值稳健。而中国资本市场已经开始全面融入世界，这一指标也值得我们在投资中作为重点关注。那么还

是同样的问题，净资产收益率达到多少，才比较合适呢？笔者依然通过阿牛智投的选股回测大数据帮大家解

决这一问题。如图：

                                          净资产收益率分位回测                                                 数据来源：阿牛智投

        重磅策略助你业绩选股

        通过上述例子大家可以发现，每个业绩指标拉长时间来看，在大数据的统计下，还是真有很强的规律性的，也证明了投资并不是盲目的，无理的，一个科学的投资思路，并且能够得到市场长期的数据验证，可以帮我们规避掉很多风险和时间成本。笔者今天也综合了多方面的业绩数据，从公司的净利润增长率，净资产收益率，基金持股状况等方面，为大家筛选出了一套非常不错的短线策略，通过近一年的表现来看，远远跑赢大盘，有98%的年华收益，且近期在市场大跌的情况下，回撤依然较小。策略近一年短线回测表现如图:

                                                         策略回测净值走势图                                  数据来源：阿牛智投

        年化收益率: 96.91%  对标指数收益: 33.28%   跑赢指数: 47.81%   

        最大回撤: 12.74%   波动率: 29.38%   风险收益比: 3.30

        通过以上策略数据可以发现，该策略近一年表现远远强于大盘，年华收益率高达96.91%,并且在近期市场大幅下跌的基础上，最大回撤也只有12.7%,且当下又快速的得到了修复。主要思路就是里面的选股条件应该是非常符合当下市场主流资金的胃口。

机构开始回补？股票池送你紧跟吃饭行情。

         行情从春节回来之后，多数成规模的基金都经历了大幅度的回撤，可以说春节回来后，机构基本都处于被挨打的状态，今年的吃饭行情还没有到来。那么在上证指数回撤了10%以上，创业板回撤了25%以上的当下，机构能否酝酿一波吃饭行情呢?笔者认为是非常有可能的。

                                                              创业板走势图                                                              数据来源：阿牛智投

       机构吃饭行情逻辑如下

弹药充足，后续有望推动市场强劲反弹。虽然今年春节以来，指数大幅下挫，但是一季度基金的发行规模确实比较很强劲的，整体份额达到了一万亿以上。如图：

                                                一季度新基金成立情况                       数据来源:阿牛智投

   从图中可以看出，混合型基金和股票型基金合计9000多亿，而基金发行后，会有最长3个月的建仓期，也就是1季度发行，建仓会近一两个月完成。所以，后续机构资金较为充足。

行业龙头绩优股估值和股价大幅回撤，利于机构回补。场外机构有资金，而场内的筹码也经过的大幅的下杀，估值有了一定的下跌，股价也来到了强支撑位，这也等于给了机构很好的回补仓位的机会。因为这么大体量的资金是无法完全避开龙头公司的，并且从基金的投资角度，也不可能忽略行业龙头，而去配七七八八的边角料公司。

那么，机构接下来，会优选哪些标的进行回补呢？从今年整体的环境来看，机构将更倾向于选择业绩增长有保障的公司，所以，在机构抱团股中，我们更倾向于选择业绩增长快速的，并且估值不算太高的。思路如下：

        选股条件：.净利润增速高

                          .PEG相对低

                          .基金重仓

      所以，笔者通过阿牛智投的大数据选股，按照上诉思路，赛选出相应标标的池，供大家作为参考。

                                                      相关案例公司股票池                                                  数据来源：阿牛智投

        以上50只为基金重仓，业绩增速快，PEG较低的相关公司，不作为买卖**和依据，仅作为观点交流，不知道其中有你看好的公司么？欢迎留言交流。

       声明：因分析演示需要，文章内容仅供参考，不构成买卖依据，投资风险需自负。

       阿牛智投投资**  杨帅  执业编号：A0460620070001

券商处于近十年估值低位？

         近期市场轮动节奏加快，很多高位票接连崩盘暴跌，而大家之前心心念念的券商板块本周却异动明显，那么对于券商当下的情况怎么来看？有没有到一个大底的时间呢？笔者将通过阿牛智投的估值体系数据跟大家做一个交流。

       首先，我们在判断一个板块有没有到底在之前，尤其是大底之前，要先对其估值做一个判断，估值永远是安全边际的核心。所谓估值就好比你买一个房子，评估这个房子的价值一样。比如一个北京三环以内的房子，你觉得跌到多少，算便宜？总有个底限，正常情况不可能一文不值。

        同样的，一个有价值的板块，公司估值也有底限。一般我们会按照市盈率或者市净率来做初步的估算。那么多少倍的市盈率市净率算低呢？这个不同行业公司都不一样，比较合适的方法是跟板块自身的历史估值做对比，在其历史中的估值多少是底，多少是顶，比较有代表性，也比较能够获得资金主力认可。

       所以，我们就对券商板块的历史估值做个对比，来看下当下券商的估值，在历史中处于什么位置。如图：

                                           证券板块历史市净率图                                                              数据来源：阿牛智投

         从图中可以看出，证券板块的市净率近10年长期在1.6附近成低位，2018年极限达到了1.02，主要是当时券商面临股权质押的爆仓风险，行业处于危机状态，打出了极低的估值，除了这种极端情况外，市净率一般就是在1.6左右。而现在市净率中值在1.82。

         接下来大家想要问的应该就是那会不会在出现什么意外，压到1.02的历史底部的，如果那样，那券商还要跌好多啊，正常来讲，那种情况在近十年只出现过一次，并且去年疫情，对于企业的考验最大，在去年都没有出现极端情况，后面行业面临危机的风险很小。

          另外，我们再来看一下市盈率情况。如图：

                                                 券商板块历史市净率走势图                                         数据来源：阿牛智投 

所以，从估值的角度来讲，券商已经处于低位，估值底可能已经出现，后续笔者将跟大家分析技术底。

声明：文章内容仅供参考，不构成买卖依据，投资风险自负。

阿牛智投投资** 杨帅  执业编号：A0460620070001

注意：主力出货的是他们，主力建仓是这些！！

         近期市场出现了非常明显的分化，有的品种在出货，有的品种在建仓，有的品种在被动卖出等等。分清市场的不同品种的结构，阶段，及意图，对于把握后期行情有至关重要的作用。

        1.出货类型

        这种类型的公司，往往是前期近一两月的热点品种，经过了阶段的暴涨，开始高位放量，甚至砸盘出货。呈现的是前面有涨停等大阳线出现，而后开始高位放量砸。比如近期的碳中和叠加的周期性品种。因为周期性品种前期借着通胀，经济复苏等逻辑，有了一波上涨，而后再度叠加碳中和题材，又有一波冲高拉升，所以涨幅巨大，目前也是主要的获利资金抛PAN砸盘区域。

       案例1  方大炭素  （仅为案例分析，不作为买卖依据）

                             放大碳素案例走势                                                  数据来源：阿牛智投

        这类个股走势未必是完全见顶，后面可能还有反复，甚至创新高，但是可以看出已经有主力开始撤*，那么对于这类品种至少要开始小心了。

     2.被动卖出类型

     另外一种也是近几天砸盘的主要力量，就是低位继续放量跌的品种，这类往往是抱团股居多，前面下跌后有资金抄底，形成小平台，而近两天开始继续破位平台放量跌。量从哪来的？一部分是平台的筹码抛*，另一部分就很可能是高位的机构盘，融资盘开始被动杀出。案例如图：

      案例2    中国巨石  （仅为案例分析，不作为买卖依据）

                               中国巨石案例走势                                                                 数据来源：阿牛智投

       3.建仓类型           

       还有一类就是近期在建仓或者建仓比较充分的类型，这一类也是我们近期可以持续关注的品种。主要是前期大盘上涨的时候，这类品种就已经开始率先调整，等于跟大盘或者抱团股的节奏形成了错误，才导致现在他们的走势会比大盘强，正所谓出来混迟早都要还的，风水也是轮流转的。而在建仓的有建仓刚刚开始的初期，如券商板块，如图：

                                              证券板块走势图                                                       数据来源：阿牛智投

                还有一类就是阶段建仓结束，开始走突破的，如图：

                                                  案例走势图                                                             数据来源：阿牛智投

       像这类的，前期已经搭建好平台，近期刚刚形成突破，后期震荡走高的概率偏大的，就是可以持续跟踪的。关于这类的案例，大家可以关注  点掌财经  微信公众号，发送106来**。

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阿牛智投投资**  杨帅  执业编号：A0460620070001 

一招辨别券商上涨成色！！

     近两天券商出现明显上涨，也符合笔者在周末直播中的判断，券商板块本周将应超跌反弹。那么券商板块的上涨能否持续呢？都说券商是牛市的风向标，这次是否意味着大行情的来临呢？中期券商机会如何呢？

      券商反弹能否持续？

      券商此次反弹属于什么性质？用一招即可辨别。那就是看启动的券商品种。这次先拉出两个涨停的是国联证券，并且只有一个，说明什么？进入的主力资金不多，并且不是超级主力，而是炒作资金或者游资类型。为何？因为超级资金一旦仅供，并且看好后市行情，首先进攻的应该是千亿级别的大券商，而不会是小券商。如去年7月份的那波券商上涨，开炮的明显是大券商，连续涨停。小券商反而不能连板。

      所以，这次券商反弹的高度有限，已经连续反弹两天，后面冲高需要短线注意了。所以这轮券商仅仅先当做板块轮动来看即可。

                                                               券商板块走势图                                             数据来源：阿牛智投

        券商中期机会如何？

       如果从中期的角度来看，券商当下属于中期甚至是长期的底部区域。并且券商前期的重要利空基本释放，如龙头券商的配股，行业的300亿减值等等。只是当下从逻辑的角度来看，券商缺少上升逻辑。货币收缩，市场低迷，注册制趋严抑制了券商的估值提升。但是从券商的当下估值来看，确实已经够低了，具备了一定的安全边际。如图：

                                                                      券商板块估值图                                        数据来源：阿牛智投

       从图中可以看出，证券板块的估值已经到了2800点左右的位置了，处在了低估区域。所以从中长期来看，具备了较好的安全边际，下跌 空间有限，近期需要的就是让主力充分建仓，并且后续配合利好才有较大机会。

声明：文章内容仅供参考，不构成买卖依据。

阿牛智投投资** 杨帅  执业编号：A0460620070001

碳中和再度暴起，能追么？

          前面文章对于指数的判断非常明确，市场这里就是走势震荡筑底态势，没有太大风险。今天上涨除了有周末的管理层讲话刺激外，也是A股自身的运行节奏。所以对于指数观点不变，上证围绕2400点震荡，创业板围绕2700点震荡。所以对于指数不做过多的赘述。今天笔者重点跟大家聊一下今天最强的热点，碳中和，尤其是电力相关。

            对于电力板块，笔者前期也非常明确的写过，对其中期走势看好。如图：

                                                                                                        数据来源：前期文章

          前面强调股价是大周期突破。而今天市场受周末消息影响，绿色金融支持碳中和市场，整个板块出现了爆发。那么现在这个板块还能追么？目前到了什么阶段？怎么理解市场？

         首先，碳中和目前以电力为主，已经开始了冲刺阶段。原因是碳中和和从两会前开始，已经有过几次轮番炒作，从去年光伏，风能，到化工，有色，钢铁，再到现在的碳交易，电力，已经有了较为深入的挖掘。而今天又是集体爆发的一天，从环保到电力，甚至工程机械等，而其中最强的催化剂就是周末央行行长易纲的讲话，其中提到对于碳中和的金融支持，也为题材添了一把火。如图：

                                                                                                数据来源：阿牛智投

         其次，预计明仍有龙头能够继续封板，但是分化将会出现。龙头主要在于南网，长源，华银等，重点观察这些龙头的走势，对于观察整个碳中和题材的延续有重要作用。不过要强调的是，近期是不宜追涨的，虽然今天概念整体爆发，不过也说明了题材将吸引跟风资金，而今天的市场成交额是出现了减少的，也就是今天并没有增量资金入场，而是场内存量都被吸引到了电力环保之中，而明天如果没有持续的增量，则没有足够的资金能够持续推升整个板块上涨，则题材出现分化，获利盘随时可以抛*，追涨容易套在高位。如图：

                                                                                                              数据来源：阿牛智投

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突破涨停板最容易在这出现

       前面文章反复提到指数已经开始筑底，不必恐慌，而指数在震荡期间，就是题材个股反复活跃的阶段。而热点题材也非常容易出现涨停板。不过涨停板出现的位置是不一样的，哪些位置最容易出涨停板呢？今天笔者跟大家做一件详细交流。

       涨停板分类

       涨停板分很多种，根据意义不同，可以分为建仓涨停，突破涨停，拉升涨停和出货涨停。根据名字可以看出，建仓涨停，主要的目的是为了快速吸纳筹码而出现的，往往是主力收集筹码比较着急，所以愿意用高价收集筹码，目的就是想快速建仓，往往是利好将现的时候经常出现。或者短线游资经常用到。

       而今天我们重点要说的就是突破涨停板。也就是往往在股价需要突破的时候，出现的涨停板。那么股价为什么要突破呢？突破顾名思义，就是打破原有的趋势状态，进入新的趋势状态。一般都是在主力建仓完毕后开启的，目的就是快速脱离成本区。把股价推升到成本区之上运行。

        比如近期笔者在金股包中放的案例公司，南方航空，就是典型的突破涨停板。如图：

    从图中可以看出，笔者在涨停前一天发出，随后直接走出突破涨停板。涨停板突破了前面多次的高点区域，而后就是在前期高点运行。属于比较明显的突破涨停板。

    那么，突破涨停板怎么找呢？

    首先，还是要先跟踪热点。只有热点才更容易出涨停板。例如案例中的航空图，就是由于经济复苏，海外疫情得到初步控制，国内旅游假期临近等，航空运输进而成为了热点。

    其次，股价前期需要经过充分的建仓。有较为明显的建仓形态，建仓形态包括横盘箱体，双底，头肩底等等，有了这些形态的出现，后面的突破才有突破的意义。才可以理解为突破成本区。一些常见的建仓形态，如图：

                                         突破案例图                                                       数据来源：阿牛智投

         最后，在突破之前，成交量往往都有异动，比如悄然放量，说明资金在没有突破前的几天，已经在开始酝酿，悄悄低吸，尽量多的吸筹，而后快速涨停突破成本区，后续也不会再给市场低吸的机会。

         当然，这些需要在实际的市场中不断体会总结。而笔者的金股包中，也会根据每天的热点走势，选择机会标的，想了解金股包的朋友，可以点击下方链接购买。

         https://www.aniu.com/Package_details_id_110.shtml

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